當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析20170813

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析手機(jī)mail：glxiao@一、中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀：L型的判斷沒有變化，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一樣正處于衰退與蕭條階段。如按美元計(jì)算，我國GDP總量經(jīng)過2015年的零增長(zhǎng)，2016年增長(zhǎng)2.8%。（2014年總量10·4萬億美元，2015年為10.43萬億美元，2016年為10.73萬億美元），當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)見底信號(hào)。季度數(shù)據(jù)（6.7、6.8、6.9%、6.9%）也支持了這個(gè)判斷。2014年人均7603美元，2015年人均7605美元，2016年7758美元，增加153美元，增長(zhǎng)1.97%。今年上半年，因?yàn)槿嗣駧派担司鲩L(zhǎng)十分明顯。

經(jīng)濟(jì)減速（從2007年的14.16%一直下降到2016年的6.7%）需要繼續(xù)觀察。因?yàn)椴环€(wěn)定因素還是存在。

（二、中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)分析

產(chǎn)業(yè)占GDP之比：

房地產(chǎn)業(yè)9.6%，汽車產(chǎn)業(yè)4.5%，電子信息產(chǎn)業(yè)12.2%，金融業(yè)8%，新興產(chǎn)業(yè)8%，第三產(chǎn)業(yè)（扣除房地產(chǎn)、金融、部分電子信息產(chǎn)業(yè)）26.8%，合計(jì)69.1%，占據(jù)了三分之二多的“江山”。

房地產(chǎn)供求關(guān)系分析（2016）：供不應(yīng)求住宅的需求彈性要大于衣、食、行2016年末全國大陸總?cè)丝?38271萬人，比上年末增加809萬人，其中城鎮(zhèn)常住人口79298萬人，占總?cè)丝诒戎兀ǔＷ∪丝诔擎?zhèn)化率）為57.35%，比上年末提高1.25個(gè)百分點(diǎn)。折舊需求:289億/70=4.13億改善需求：7.9億城市化需求：2182萬·30=6.546億（2015年城鎮(zhèn)常住人口77116萬人）需求總計(jì)：18.576億平方米供給：住宅竣工：77185萬平方米；住宅銷售：13.745億平方米商品房待售面積69539平方米，比上年末下降3.2%。房地產(chǎn)供需關(guān)系分析（2016）住宅的需求彈性要大于衣、食、行2016年末全國大陸總?cè)丝?38271萬人，比上年末增加809萬人，其中城鎮(zhèn)常住人口79298萬人，占總?cè)丝诒戎兀ǔＷ∪丝诔擎?zhèn)化率）為57.35%，比上年末提高1.25個(gè)百分點(diǎn)。折舊需求:27.5億/70=3.93億改善需求：7.9億城市化需求：2182萬·30=6.546億需求總計(jì)：18.376億平方米供給：住宅竣工：尚未公布；住宅銷售：13.945億平方米商品房待售面積69539平方米，比上年末下降3.2%。

2016年房地產(chǎn)開發(fā)數(shù)據(jù)資料來自國家統(tǒng)計(jì)局房屋施工面積758975萬平方米3.2%2015年的同比

其中：住宅521310萬平方米1.9%-0.7%房屋新開工面積166928萬平方米8.1%-14.0%其中：住宅115911萬平方米8.7%-14.6%房屋竣工面積106128萬平方米6.1%

-6.9%

其中：住宅77185萬平方米4.6%-8.8%商品房銷售面積157349萬平方米22.5%6.5%其中：住宅137540萬平方米22.4%6.9%

房地產(chǎn)業(yè)雖有需求，但是由于結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡（有需求的地方?jīng)]有供給，有供給的地方?jīng)]有需求，導(dǎo)致部分城市房?jī)r(jià)畸高畸低），政策不知所為。去年中央經(jīng)濟(jì)工作的報(bào)道全文5149字，有關(guān)房地產(chǎn)業(yè)的就有526字，可見重視的程度，非同一般（2016年商品房銷售額11.76萬億元/GDP總量74.41萬億元，占比15.8%）。但是，基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制還在研究之中。

如果三四線城市的城鎮(zhèn)化不與工業(yè)化相結(jié)合，將會(huì)后患無窮。

“要堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制，既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落。”

今年的兩會(huì)有重大突破：澎湃新聞?dòng)浾撸航衲陜蓵?huì)前夕，中國政府網(wǎng)聯(lián)合27家網(wǎng)絡(luò)媒體共同發(fā)起“我向總理說句話”建言征集活動(dòng)，澎湃新聞和今日頭條就其中與民生密切相關(guān)問題進(jìn)行了網(wǎng)上投票。有2131萬網(wǎng)友投給了“房屋產(chǎn)權(quán)70年到期后怎么辦？”，排第一位。請(qǐng)問總理，國家準(zhǔn)備怎么解決這一問題？李克強(qiáng)答：中國有句古話：有恒產(chǎn)者有恒心。包括網(wǎng)民在內(nèi)的廣大群眾，對(duì)70年住宅土地使用權(quán)到期續(xù)期問題普遍關(guān)心是可以理解的。國務(wù)院已經(jīng)要求有關(guān)部門作了回應(yīng)，就是可以續(xù)期，不需申請(qǐng)，沒有前置條件，也不影響交易。當(dāng)然，也可能有人說，你們只是說，有法律保障嗎？我在這里強(qiáng)調(diào)，國務(wù)院已經(jīng)責(zé)成相關(guān)部門就不動(dòng)產(chǎn)保護(hù)相關(guān)法律抓緊研究提出議案。

這意味著房產(chǎn)稅政策的推出又邁進(jìn)了一大步。

最近的舉措：發(fā)展租賃市場(chǎng)上個(gè)月廣州“租購?fù)瑱?quán)”政策明確提出“賦予符合條件的承租人子女享有就近入學(xué)等公共服務(wù)權(quán)益，保障租購?fù)瑱?quán)”。這個(gè)月北京市住建委等聯(lián)合起草《北京市共有產(chǎn)權(quán)住房管理暫行辦法》，通過實(shí)行政府與購房人按份共有產(chǎn)權(quán)方式，政府將其持有的部分產(chǎn)權(quán)的“使用權(quán)”讓渡給首次購房人。

共有產(chǎn)權(quán)房少量搞一點(diǎn)沒問題，否則財(cái)政吃不消。這是經(jīng)濟(jì)適用房的一個(gè)升級(jí)版。充其量只能指望它控制房?jī)r(jià)過快上漲，要把房?jī)r(jià)打下去，無異于緣木求魚。

這些政策有助于增加房地產(chǎn)供給，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定促進(jìn)作用。所謂的“高房?jī)r(jià)”是以偏概全。截至2016年年底，我國31個(gè)省市自治區(qū)首府中，有19個(gè)房?jī)r(jià)（均價(jià)）不超過一萬元

南昌9987元/平方米；海口7447元/平方米；拉薩7609元/平方米；昆明8485元/平方米；南寧7262元/平方米；太原8308元/平方米；銀川5126元/平方米；哈爾濱7358元/平方米；長(zhǎng)沙7872元/平方米；重慶6401元/平方米；成都8234元/平方米；烏魯木齊6662元/平方米；呼和浩特6070元/平方米；蘭州9014元/平方米；貴陽6175元/平方米；西寧5899元/平方米；長(zhǎng)春6837元/平方米；沈陽7013元/平方米；西安6873元/平方米。

超過一萬元，不到二萬元的，有七個(gè)首府：合肥10677元/平方米；濟(jì)南11667元/平方米；杭州19553元/平方米；武漢10976元/平方米；石家莊14878元/平方米；鄭州12091元/平方米；福州19822元/平方米。

超過兩萬元的有5個(gè)首付：北京57597元/平方米；上海52142元/平方米；廣州22926元/平方米；天津23220元/平方米；南京25689元/平方米。

截至2016年年底，房?jī)r(jià)在四千元以下的三、四線城市至少有20個(gè)（不完全統(tǒng)計(jì)）如湖南婁底3194元/平方米；湖南衡陽3687元/平方米；湖北黃岡3650元/平方米；湖北咸寧2889元/平方米；河南商丘3874元/平方米；河南三門峽3695元/平方米；河南漯河3890元/平方米；三四線城市廣西梧州3703元/平方米；廣西欽州3384元/平方米；廣西防城港3793元/平方米；山西朔州3591元/平方米；山西大同3452元/平方米；黑龍江綏化3526元/平方米；黑龍江雞西3211元/平方米；黑龍江佳木斯3710元/平方米；陜西渭南3332元/平方米；四川眉山3769元/平方米；四川攀枝花3995元/平方米；貴州六盤水3807元/平方米；……

所謂“房地產(chǎn)泡沫”是偽命題。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院11中國平均房?jī)r(jià)不存在泡沫：中國全國平均房?jī)r(jià)收入比

（2002-2016）2002年，2250元/平方米X90平方米÷7702.8元/人X3人=8.76倍X0.6=5.2562007年，3864元/平方米X90平方米/÷13785.8元/人X3人=8.41倍X0.6=5.0462013年，6400元/平方米X90平方米/÷26955元/人X3人=7.12倍X0.6=4.2722014年，6323元/平方米X90平方米/÷28844元/人X3人=6.58倍X0.6=3.9482015年，6792元/平方米X90平方米/÷31195元/人X3人=6.53倍X0.6=3.9192016年，6856元/平方米X90平方米/÷33616元/人X3人=6.11倍X0.6=3.672

這樣計(jì)算中國的住房收入比一點(diǎn)也不高（世界銀行提出發(fā)展中國家合理的房?jī)r(jià)收入比則在3~6之間）。這就是大家認(rèn)為中國房地產(chǎn)有泡沫，但是這個(gè)泡沫十幾年來都不破的原因所在。12修正的依據(jù)：中國特色：隱性收入中國人的收入中有大量隱性收入。據(jù)王小魯?shù)难芯?，?008年全國隱性收入9.2633萬億元，占31萬億元GDP的29.5%，全國居民可支配收入如果計(jì)入隱性收入，則為23.2372萬億元，其中隱性收入占39.86%。如用國統(tǒng)局的數(shù)據(jù)計(jì)算住房收入比，就會(huì)比實(shí)際高出60%。13不要?jiǎng)訐u房地產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)的地位。

應(yīng)當(dāng)把積極發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)（支柱產(chǎn)業(yè)）與控制房?jī)r(jià)過快上漲區(qū)分開來。完成房地產(chǎn)業(yè)的超常規(guī)發(fā)展，大概還有十幾年的時(shí)間。因?yàn)橹袊某鞘谢M(jìn)程還沒有走完。如果每年一個(gè)百分點(diǎn)，大概還需要十多年。在臺(tái)灣現(xiàn)在人均居住面積大概54平方米（已經(jīng)換算成建筑面積），中國大陸是36.6平方米，如果每年增長(zhǎng)一平方米，需要17年。十多年以后，房地產(chǎn)的增量需求沒有了，但是存量需求還是很大的。那時(shí)候全國城鎮(zhèn)房地產(chǎn)總量可達(dá)530億平方米左右，僅折舊就需要8億平方米左右。

房地產(chǎn)在中國遇到一些特別的情況。中國人跟外國人來比，中國人特別喜歡儲(chǔ)蓄，然后將本求末，來獲取利息收入。歐美的人，他的儲(chǔ)蓄意識(shí)比中國人差多了，他們有點(diǎn)錢，就去消費(fèi)，就去度假。我們雖有儲(chǔ)蓄投資意識(shí)，但是沒有有效的投資渠道，比如說，成把錢存在銀行里邊，所獲得的利息收入。

結(jié)論：美國房地產(chǎn)增加值占GDP12%，德國為10.9%，英國為13%。所以，從總體上說，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還具有很大的推動(dòng)力。2017年上半年我國房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過去年的7.8%。但是依據(jù)目前政策的判斷，2017年下半年房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)有較大的增長(zhǎng)空間。所以，對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)是正面的。

（

現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的分析：

依據(jù)目前政策綜合分析，作為第三產(chǎn)業(yè)主力軍的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（主要是教育、文化產(chǎn)業(yè)、新聞出版媒體、醫(yī)療衛(wèi)生、通訊和金融保險(xiǎn)業(yè)等）的進(jìn)一步發(fā)展，步履維艱。2017年的金融業(yè)將充滿不確定性，如銀行存在越來越嚴(yán)重的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，近來又有一批商業(yè)銀行上市圈錢，有可能將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)借于股票市場(chǎng)。剛性兌付使理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。隨著國有企業(yè)重組的推進(jìn)，銀行業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)越來越日益積聚。預(yù)計(jì)中國銀行業(yè)的整體損失可能會(huì)達(dá)到8萬億人民幣，相當(dāng)于商業(yè)銀行資本的60%，財(cái)政收入的50%，GDP的12%。

所以，這些現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在2017年不可能對(duì)經(jīng)濟(jì)具有重要的拉動(dòng)作用。三、

消費(fèi)趨勢(shì)分析

從世界經(jīng)濟(jì)史的角度分析中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前處于“高額群眾消費(fèi)階段”與“追求生活質(zhì)量階段”的過渡與疊加過程之中?！案哳~群眾消費(fèi)階段”的主導(dǎo)消費(fèi)品是家用電器（包括電子信息產(chǎn)品）、汽車與住宅；“追求生活質(zhì)量階段”的主導(dǎo)消費(fèi)品是居住環(huán)境、教育、文娛、休閑、旅游、金融保險(xiǎn)、醫(yī)療與保健等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

但是，擴(kuò)大上述消費(fèi)，遇到了難以逾越的障礙。

克服這些障礙是對(duì)政府的重大考驗(yàn)。

2016年中國私人轎車估計(jì)達(dá)到一億輛。汽車的進(jìn)一步消費(fèi)遇到了難以克服的障礙。從汽車發(fā)展與使用所造成的問題來考察。社會(huì)面臨的是環(huán)境污染、交通擁堵和城市人口過密等問題。解決這些問題政府財(cái)政必須加大開支，所以，政府面臨著挑戰(zhàn)。

解決城市交通擁堵，需要修建更多的城市道路，開發(fā)地下空間，增加停車位建設(shè)。需要合理的城市規(guī)劃。環(huán)境污染譬如霧霾的治理，需要政府看得見的手?？傊@些措施有的政府還沒有意識(shí)到，有點(diǎn)缺乏財(cái)政基礎(chǔ)，所以很難落實(shí)。

結(jié)論：2017年汽車消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用是十分有限。四、

對(duì)外貿(mào)易的分析

世界政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性增加

美國總統(tǒng)川普上臺(tái)以后的對(duì)華貿(mào)易政策還需要繼續(xù)觀察

但是，2017年對(duì)外貿(mào)易開局良好。一季度出口貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，貨物貿(mào)易順差超過4500億人民幣，貨物和服務(wù)貿(mào)易凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是4.2%。二季度繼續(xù)向好。人民幣匯率穩(wěn)中有升。但是，貿(mào)易順差存在不確定性，如果順差下滑，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將構(gòu)成巨大負(fù)面影響。我們應(yīng)該密切關(guān)注之。

當(dāng)前中國外貿(mào)的挑戰(zhàn)和壓力體現(xiàn)在：

一是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力有所增強(qiáng)，但需求回升的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固；

二是新一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；

三是“逆全球化”浪潮涌動(dòng)，保護(hù)主義勢(shì)力上升，貿(mào)易摩擦的影響進(jìn)一步凸顯。

匯率變動(dòng)還存在不確定因素。

中國經(jīng)濟(jì)2008年以來的減速與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系

中國貨物貿(mào)易順差與當(dāng)年GDP之比2006年貿(mào)易順差1.38萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的6.54%，GDP增速12.68%2007年貿(mào)易順差1.91萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的7.75%，GDP增速14.16%2008年貿(mào)易順差2.02萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的6.43%，GDP增速9.63%2009年貿(mào)易順差1.34萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的3.93%，GDP增速9.21%2010年貿(mào)易順差1.21萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的3.01%，GDP增速10.45%2011年貿(mào)易順差0.97萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的2.06%，GDP增速9.30%2012年貿(mào)易順差1.46萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的2.81%，GDP增速7.65%2013年貿(mào)易順差1.61萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的2.83%，GDP增速7.70%2014年貿(mào)易順差2.34萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的3.70%，GDP增速7.40%2015年貿(mào)易順差3.69萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的5.50%，GDP增速6.90%2016年貿(mào)易順差3.93萬億人民幣，占當(dāng)年GDP的5.50%，GDP增速6.70%

五、積極財(cái)政政策效益分析2016年全國財(cái)政收入16.68萬億元，占GDP22.5%；支出18.86萬億元，赤字2.2萬億元，占GDP的3%。全國國有資本經(jīng)營(yíng)收入2602億元，占GDP的0.4%。2016年國防支出9543.54億元，公共安全支出1668億元（中央支出，不包括地方支出。2015年是91