財務管理習題參考答案

PAGEPAGE18財務管理（第三版）參考答案參考答案

目錄第1章總論 3第2章財務管理的價值觀念 3參考答案 3第3章企業(yè)財務分析 4參考答案 4第4章籌資管理 5參考答案 5第5章資本成本與資本結構 7參考答案 7第6章項目投資決策 8參考答案 8第7章證券與金融衍生品投資管理 9參考答案 9第8章流動資產管理 10參考答案 10第9章固定資產與無形資產管理 11參考答案 11第10章成本費用管理 14參考答案 14第11章利潤及其分配管理 16參考答案 16第12章企業(yè)財務預算管理 17參考答案 17第13章企業(yè)風險管理 19參考答案 19第3章企業(yè)財務分析參考答案解：（1）財務比率：①流動比率＝流動資產÷流動負債＝465280÷130291＝3.57②資產負債率＝負債總額÷資產總額＝134541÷646486×100%＝20.81%③存貨周轉率＝營業(yè)成本÷平均存貨＝275939÷[（31712+55028）÷2]＝6.36(次)存貨周轉天數(shù)＝360÷6.36＝57(天)④應收賬款周轉率＝銷售收入÷平均應收賬款＝659347÷[(56495+89487)÷2]＝9.03(次)應收賬款周轉天數(shù)＝360÷9.03＝40(天)⑤銷售凈利率＝稅后凈利潤÷銷售收入×100%＝103375÷659437×100%＝15.68%財務比率行業(yè)標準企業(yè)比率流動比率2.013.57資產負債率56%20.81%存貨周轉天數(shù)5557應收賬款周轉天數(shù)3940銷售凈利率13.12%15.68%（2）評價:①償債能力:短期償債能力:流動比率反映了企業(yè)運用流動資產償還流動負責的短期償債能力，流動比率等于2是比較合理的。如果該比率過低，就意味著企業(yè)的短期償債能力不足，可能捉襟見肘，難以如期償還債務；如果該比率過高，就表明企業(yè)資金沒有得到充分利用，影響到資金的使用效率。ABC公司的流動比率為3.57，該比率大于2，且比同行業(yè)標準財務比率2.01高，表明其短期償債能力好，達到了一定的安全性。長期償債能力:資產負債率反映了企業(yè)的長期償債能力，ABC公司的資產負債率為20.81％，低于行業(yè)標準56％。說明公司未來的經營狀況是好的，長期償債能力較強,能夠保持著較低的負債水平與較低的財務風險。公司可以適度舉債，實現(xiàn)更為合理的資本結構，以利于公司經營規(guī)模的擴大。②營運能力一般而言，存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，表明企業(yè)的存貨管理水平越好、效率越高，ABC公司存貨周轉天數(shù)57天，比同行業(yè)標準55天略長，表明公司流動資產有少量閑置,因此營運能力不是很強,應當加強存貨管理，采取積極有效的措施降低存貨的資金占用水平，提高存貨使用水平和周轉速度。應收賬款周轉率越高，周轉天數(shù)越短，表明企業(yè)在應收賬款上占用的資金越少，體現(xiàn)出企業(yè)應收賬款管理質量越高，但是該比率過高，可能意味著企業(yè)的銷售政策過嚴。ABC公司的應收賬款天數(shù)比行業(yè)標準略長1天，為40天，說明公司的資金周轉速度不是很快,也即營運能力不是很強。③盈利能力ABC公司的銷售凈利率為15.68%，比同行業(yè)標準13.12%高，說明該公司主營業(yè)務的獲利能力強，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。第4章籌資管理參考答案1.解：該企業(yè)2013年的資產負債表及其敏感項目與銷售額間的比率關系列于見下表：

2013年資產負債表單位：元項目金額占銷售額的百分比(%)資產貨幣資金應收賬款存貨固定資產凈值30000700001200003000003712—資產總額52000022負債應付賬款其他流動負債長期負債實收資本留存收益60000300001100003000002000063———負債及所有者權益總額5200009上述百分比表明，銷售額每增加100元，相應的敏感資產將增加22元，而敏感負債將增加9元，因此實際需要追加的資金量為13元（22-9）。（1）預計2014年營業(yè)收入為140萬元，即：銷售額由2013年的1000000元增加到2014年的1400000元，增加了400000元。因此所需要籌資的數(shù)量應為52000元（400000×13%）。由于2014年盈利且股利支付仍維持2013年的水平，銷售凈利率為5%不變，由于銷售收入增至1400000元，因此留存收益應為28000元（1400000×5%×（1-60%）），因此企業(yè)2014年需要追加的對外籌資規(guī)模應為24000元（52000-28000）。（2）預計2014年營業(yè)收入為200萬元，即：銷售額由2013年的1000000元增加到2014年的2000000元，增加了1000000元。因此所需要籌資的數(shù)量應為130000元（1000000×13%）。同樣，由于2014年盈利和股利支付仍維持2013年的水平，因此留存收益應為40000元（2000000×5%×（1-60%）），因此企業(yè)2014年需要追加的對外籌資規(guī)模應為90000元（130000-40000）。也可以采用公式來計算：外部融資需求=資產增加-負債增加-留存收益的增加=新增銷售額×（敏感性資產項目占銷售收入的百分比-敏感性負債項目占銷售收入的百分比）-預計銷售額×銷售凈利率×（1-股利支付率）=40×（22%-9%）-140×5%×（1-60%）=2.4（萬元）外部融資需求=資產增加-負債增加-留存收益的增加=新增銷售額×（敏感性資產項目占銷售收入的百分比-敏感性負債項目占銷售收入的百分比）-預計銷售額×銷售凈利率×（1-股利支付率）=100×（22%-9%）-200×5%×（1-60%）=9（萬元）2．解：（1）當市場利率為11%時：公司債券發(fā)行價格=1000×11%×（P/A，11%，5）+1000×（P/F,11%，5）=110×3.6959+1000×0.5935=1000（元）（2）當市場利率為8%時：公司債券發(fā)行價格=1000×11%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F,8%，5）=110×3.9927+1000×0.6806=1120（元）（3）當市場利率為13%時：公司債券發(fā)行價格=1000×11%×（P/A，13%，5）+1000×（P/F,13%，5）=110×3.5172+1000×0.5428=930（元）3．解：決策分析見下表：（維修費無論是何種籌資方式都要支付，與方案的決策無關，可以不考慮）租賃現(xiàn)金流出量計算表年末租賃付款額①稅前現(xiàn)金流出量②稅后現(xiàn)金流出量③現(xiàn)金流出量現(xiàn)值④0~71320013200990059726.7注：②=①×0.25，③=①-②，折現(xiàn)率=稅前借款成本×（1-稅率）=12%×0.75=19%舉債購置現(xiàn)金流出量計算表年份利息支付額稅前現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)金出流量現(xiàn)值1~872007200540029887.928800008000040152合計5760013760012320070039.92因為租賃方案的現(xiàn)金流出現(xiàn)值較低，因此，應選擇租賃。4．解：（1）放棄（第10天）折扣的資金成本為：2%÷（1-2%）×360÷(30-10)=36.73%放棄（第20天）折扣的資金成本為：1%÷（1-1%）×360÷(30-20)=36.36%因放棄第10天折扣的付款代價較大，所以應在第10天付款。付款價格為：500×（1-2%）=490（萬元）（2）短期投資收益率高于放棄折扣的代價，故應在第30天付款。第5章資本成本與資本結構參考答案1.解：利用試算法，可解得該長期借款資本成本約為6.43%。2．解：（1）投資者要求的報酬率為9%，則半年期利率Kb為：設債券的發(fā)行價格為Pb，則：（2）債券的資本成本（半年）為：解得債券資本成本（半年）Kb為3.7%。將半年期資本成本轉化為年資本成本：3．解：(1)銀行借款成本=8%×(1-25%)=6%。(2)債券成本=［1×8%×(1-25%)］÷［0.85×(1-4%)］=7.35%(3)普通股和內部留存收益資本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5%)=14.3%(4)加權平均資本成本=6%×150÷1000+7.35%×350÷1000+14.3%×300÷1000+14.3%×200÷1000=11%4．解：（1）第一種方案：每股收益（EPS）＝（銷售收入總額-變動成本總額-固定成本-債務利息）×（1-所得稅稅率）÷流通在外的普通股股數(shù)＝［45000×（240-200）-1200000-4000000×5%］×(1-25%)÷200000＝1.50（元/股）財務杠桿系數(shù)（DFL）＝基期息稅前利潤÷(基期息稅前利潤-基期利息)＝[45000×（240-200）-1200000]÷[45000×（240-200）-1200000-4000000×5%]＝1.5第二種方案:EPS＝[45000×(240-180)-1500000-(4000000×5%+6000000×6.25%)]×(1-25%)÷200000＝2.34（元/股）DFL=[45000×(240-180)-1500000]÷[45000×(240-180)-1500000-(4000000×5%+6000000×6.25%)]＝1.92第三種方案:EPS＝[45000×(240-180)-1500000-4000000×5%]×(1-25%)÷(200000+200000)＝1.88(元/股)DFL＝[45000×(240-180)-1500000]÷[45000×(240-180)-1500000-4000000×5%]＝1.2（2）計算第二種方案和第三種方案每股收益相等時的銷售量：設銷售量為Q，則：［Q×（240-180）-1500000-(4000000×5%+6000000×6.25%)]×（1-25％）÷200000=［Q×（240-180）-1500000-4000000×5%]×（1-25％）÷（200000+200000）求得Q＝40833（件）（3）①根據(jù)上述結果分析可知，第二種方案的財務杠桿系數(shù)最大，所以其財務風險最大。②由于第二種方案每股收益最大，所以其報酬最高。③如果公司銷售量下降至30000件，第三種方案會更好些，由于銷售量30000件低于每股收益無差別點的銷售量40833件，所以運用權益籌資可獲得較高的每股收益，即選用第三種方案比第二種方案可獲得更高的每股收益。第6章項目投資決策參考答案1.解：BC2.解：（1）項目A的IRR=34.90%，項目B的IRR=31.61%（2）項目A的NPV=5849.5，項目B的NPV=10490（3）選擇項目B。因為互斥項目的選擇應該以凈現(xiàn)值為準。3.解：（1）計算表中用英文字母表示的項目：（A）=-1900+1000=-900，（B）=900-（-900）=1800（2）計算或確定下列指標：①投資回收期=（年）③折現(xiàn)回收期＝3＋1014.8/1425.8=3.71（年）②會計收益率＝×100%＝58％④凈現(xiàn)值為1863.3萬元⑤現(xiàn)值指數(shù)＝⑥內含報酬率i：設利率為28％，NPV為-54.56；設利率為26％，NPV為48.23，用插值法得：，i=26.94%第7章證券與金融衍生品投資管理參考答案1.解：債券價值=549.68（元）由于債券價值大于市場價格，所以應該投資該種債券。2.解：（1）投資組合的貝塔系數(shù)β=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5；投資組合的風險收益率=1.5×（14%-10%）=6%（2）投資組合的風險收益額=50×6%=3（萬元）（3）投資A股票的必要收益率=10%+2.1×（14%-10%）=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1.0×（14%-10%）=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×（14%-10%）=12%（4）投資組合的必要收益率=10%+1.5×（14%-10%）=16%（5）A股票的內在價值=2×（1+5%）÷（18.4%-5%）=15.67（元）B股票的內在價值=1÷14%=7.14（元）C股票的內在價值=0.5÷12%=4.17（元）（6）由于A、C股票的市價高于其內在價值，應該出售；B股票的市價低于內在價值，應該繼續(xù)持有。3．解：證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關系數(shù)貝塔系數(shù)無風險資產0.025000市場組合0.1750.111A股票0.220.20.651.3B股票0.160.150.60.9C股票0.310.950.21.94．解：（1）丙投資人購買看跌期權到期價值=0；丙投資人投資凈損益=0-5.25=-5.25（元）（2）丁投資人空頭看跌期權到期價值=0；丁投資人投資凈損益=0+5.25=5.25（元）（3）丙投資人購買看跌期權到期價值=37-35=2（元）；丙投資人投資凈損益=2-5.25=-3.25（元）（4）丁投資人空頭看跌期權到期價值=-2（元）；丁投資人投資凈損益=-2+5.25=3.25（元）第8章流動資產管理參考答案1．解：（1）最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量＝50000（元）（2）最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、交易成本和機會成本。管理總成本＝5000（元）交易成本＝（250000÷50000）×500＝2500（元）機會成本＝（50000÷2）×10％＝2500（元）（3）交易次數(shù)＝5（次），交易間隔期＝360÷5＝72（天）2．解：原方案總成本=應收賬款平均余額×變動成本率×資金成本率+賒銷額×原壞賬損失率+原壞賬費用=720×60÷360×50%×6%+720×10%+5=80.6（萬元）新增收賬費用上限=80.6-（720×50÷360×50%×6%+720×7%）-5=22.2（萬元）故采用新收賬政策而增加的收賬費用不應超過22.2萬元。3．解：（1）計算本年度乙材料的經濟訂貨批量經濟訂貨批量＝[（2×36000×20）÷16]1/2＝300（千克）（2）計算本年度乙材料經濟訂貨批量下的相關總成本相關總成本＝[2×36000×20×16]1/2＝4800（元）（3）計算本年度乙材料最佳訂貨批次最佳訂貨批次＝36000÷300＝120（次）4．解：（1）經濟訂貨批量為：（2）經濟訂貨批量下的總成本為：5.解：交貨天數(shù)與材料需求量及概率對應關系，可以列成下表：交貨天數(shù)1314151617材料需求量13×10=13014×10=14015×10=15016×10=16017×10=170概率10%15%50%15%10%求保險儲備時：再訂貨點＝130×10％＋140×15％＋150×5％＋160×15％＋170×10％＝150（件）缺貨的期望值S（0）＝（160－150）×15％＋（170－150）×10％＝3.5（件）TC（S、B）＝5×3.5×（3600÷380）＋0×2＝165.79（元）保險儲備B＝10時：再訂貨點＝150＋10＝160（件）缺貨的期望值S（10）＝（170－160）×10％＝1（件）TC(S、B)＝5×1×（3600÷380）＋10×2＝67.37（元）保險儲備B＝20時：再訂貨點＝150＋20＝170（件）缺貨的期望值S（20）＝0TC（S、B）＝20×2＝40（元）由上面的計算可知，保險儲備為20件時，總成本最低，相應的再訂貨點應為170件。第9章固定資產與無形資產管理參考答案1．解：（1）計算確定黃河公司2011年度的購建生產線成本。2011年度的購建生產線成本=400000+32000+40000+45600+5900=523500（元）（2）計算2011年度和2012年度該項生產線應計提的折舊額。雙倍直線折舊率=2÷5×100%=40%2011年度該項生產線應計提的折舊＝523500×40%×6÷12＝104700（元）2012年度該項生產線應計提的折舊＝（523500－104700）×40%＝167520（元）（3）計算2013年度該項生產線應計提的折舊，以及出售該生產線的凈損益。2013年度該項生產線應計提的折舊＝（523500－104700-167520）×40%×6÷12＝50256（元）出售該生產線的凈損益=350000-322476-30000=-2476（元）2.解：（1）計算確定每年新增利潤。每一年新增利潤=5×40=200(萬元)每二年新增利潤=5×45=225(萬元)每三年新增利潤=5×55=275(萬元)每四年新增利潤=5×60=300(萬元)每五年新增利潤=5×65=325(萬元)（2）評估該注冊商標使用權價值?？刹捎檬找娆F(xiàn)值法計算:商標使用權評估價=(200×27%÷（1+14%）+225×27%÷（1+14%）2+275×27%÷（1+14%）3+300×27%÷（1+14%）4+325×27%÷（1+14%）5=54×0.8772+60.75×0.7695+74.25×0.6750+81×0.5921+87.75×0.5194=47.3688+46.7471+50.1188+47.9601+45.5774=137.5346≈137.53(萬元)所以，該注冊商標使用權價值為137.53萬元。3.案例分析：(1)計算分析企業(yè)在采用不同的折舊方法下繳納所得稅的情況。1）直線法：年折舊額=（固定資產原值-估計殘值）÷估計使用年限=（300000-30000）÷5=54000（元）第1年利潤額=300000-54000=246000（元）應納所得稅=246000×25%=61500（元）第2年利潤額=330000-54000=276000（元）應納所得稅=276000×25%=69000（元）第3年利潤額=320000-54000=266000（元）應納所得稅=266000×25%=66500（元）第4年利潤額=350000-54000=296000（元）應納所得稅=296000×25%=74000（元）第5年利潤額=300000-54000=246000（元）應納所得稅=246000×25%=61500（元）5年累計應納所得稅額=61500+69000+66500+74000+61500=332500（元）2）產量法：每年折舊額=每年實際產量÷合計產量×（固定資產原值-預計殘值）第1年折舊額=600÷3200×（300000-30000）=50625（元）利潤=300000-50625=249375（元）應納所得稅=249375×25%=62343.75（元）第2年折舊額=660÷3200×（300000-30000）=55687.5（元）利潤=330000-55687.5=274312.5（元）應納所得稅=274312.5×25%=68578.125（元）第3年折舊額=640÷3200×（300000-30000）=54000（元）利潤=320000-54000=266000（元）應納所得稅=266000×25%=66500（元）第4年折舊額

=700÷3200

×（300000-30000）=59062.5（元）利潤=300000-59062.5=290937.5

（元）應納所得稅=290937.5×25%=72734.375（元）第5年折舊額=600÷3200×（300000-30000）=50625（元）利潤=300000-50625=249375

（元）應納所得稅=249375×25%=62343.75（元）5年累計應納所得稅=62343.75+68578.125+66500+72734.375+62343.75=332500（元）3）雙倍余額遞減法：折舊率=2÷5×100%=40%第1年折舊額=300000×40%=120000（元）利潤=300000-120000=180000（元）應納所得稅=180000×25%=45000（元）第2年折舊額=（300000-120000）×40%=72000（元）利潤=330000-72000=258000（元）應納所得稅=258000×25%=64500（元）第3年折舊額=（300000-120000-72000

）×40%=43200（元）利潤=320000-43200=276800

（元）應納所得稅=276800×25%=69200（元）第4年后，使用直線法計算折舊額：第4年折舊額利潤=350000-17400=332600（元）應納所得稅=332600×25%=83150（元）第5年折舊額=17400(元)利潤額=300000-17400=282600（元）應納所得稅=282600×25%=70650（元）5年累計應納所得稅=45000+64500+69200+83150+70650=332500（元）4）年數(shù)總和法：每年折舊額=（可使用年數(shù)÷使用年數(shù)總和）×（固定資產原值-預計殘值）使用年數(shù)總和=1+2+3+4+5=15第1年折舊額=5÷15×（300000-30000）=90000（元）利潤=300000-90000=210000（元）應納所得稅=210000×25%=52500（元）第2年折舊額=4÷15×（300000-30000）=72000（元）利潤=330000-72000=258000（元）應納所得稅=258000×25%=64500（元）第3年折舊額=3÷15×（300000-30000）=54000（元）利潤=320000-54000=266000（元）應納所得稅=266000×25%=66500（元）第4年折舊額=2÷15×（300000-30000）=36000（元）利潤=350000-36000=314000（元）應納所得稅=314000×25%=78500（元）第5年折舊額

=1÷15×（300000-30000）=18000（元）利潤=300000-18000=282000（元）應納所得稅=282000×25%=70500（元）5年累計應納所得稅=52500+64500+66500+78500+70500=332500（元）可以將4種方法的計算結果用下表列示比較：不同折舊方法下的企業(yè)應納稅額表單位：元年

限直線法產量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法第1年應納稅額6150062343.754500052500第2年應納稅額6900068578.1256450064500第3年應納稅額66500665006920066500第4年應納稅額7400072734.3758315078500第5年應納稅額6150062343.757065070500總

計332500332500332500332500從表中可以看出，雖然用4種不同方法計算出來的累計應納所得稅額在量上是相等的，均為332500元。但是，第1年，采用加速折舊法計算的應納稅額最少，雙倍余額遞減法下第1年只繳納稅款45000元，年數(shù)總和法下第1年繳納的稅款為52500元，而直線法下則需繳納61500元?？偟恼f來，運用加速折舊法計算折舊時，開始的年份可以少納稅，把較多的稅收延遲到以后的年份繳納，相當于從國庫依法取得了一筆無息貸款。(2)比較分析不同的折舊方法下應納所得稅現(xiàn)值的區(qū)別。為了便于比較，我們可以通過把多年的應納稅額折算成現(xiàn)值，進行比較應納稅額現(xiàn)值的大小。假定資金成本率為10%

，則各種折舊法下的應納稅額現(xiàn)值見下表：不同折舊方法下的企業(yè)應納稅額現(xiàn)值表單位：元年

限直線法產量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法第一年應納稅額6150062343.754500052500現(xiàn)值（

0.9091

）55909.6556676.7040909.547727.75第二年應納稅額6900068578.1256450064500現(xiàn)值（

0.8264

）57021.656672.9653302.853302.8第三年應納稅額66500665006920066500現(xiàn)值（

0.7513

）49961.4549961.4551989.9649961.45第四年應納稅額7400072734.3758315078500現(xiàn)值（

0.6830

）5054249677.5856791.4553615.5第五年應納稅額6150062343.757065070500現(xiàn)值（

0.6209

）38185.3538709.2343866.5943773.45總

計251620.05251697.93246860.30248380.95從應納稅額的現(xiàn)值來看，運用雙倍余額遞減法計算折舊時，稅額最少，年數(shù)總和法次之。(3)你認為該企業(yè)基于合理避稅，應選擇何種固定資產折舊方法為宜？基于上述計算分析，在比例課稅的條件下，應選擇雙倍余額遞減法，可加速固定資產折舊，有利于企業(yè)節(jié)稅，因為它起到了延期繳納所得稅的作用。第10章成本費用管理參考答案1.解：甲產品成本計算單金額單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計生產費用合計3480252023858385完工產品數(shù)量（件）666在產品約當產量（件）633單位產品成本290280265835完工產品成本1740168015905010在產品成本17408407953375乙產品成本計算單金額單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計生產費用合計58601883287710620完工產品數(shù)量（件）444在產品約當產量（件）633單位產品成本5862694111266完工產品成本2344107616445064在產品成本3516807123355562.解：（1）材料價格差異A材料的價格差異=18720-3600×5=720（元）B材料的價格差異=14040-720×20=-360（元）借：原材料——A材料18000材料價格差異720貸：銀行存款18720借：原材料——B材料14400貸：材料價格差異360銀行存款14040（2）材料數(shù)量差異A材料的數(shù)量差異=（3600-350×10）×5=500（元）B材料的數(shù)量差異=（720-350×2）×20=400（元）借：生產成本31500材料數(shù)量差異900貸：原材料32400（3）直接人工效率差異和工資率差異直接人工效率差異=（1700-350×5）×10=-500（元）直接人工分配率差異=（11-10）×1700=1700（元）借：生產成本17500直接人工分配率差異1700貸：直接人工效率差異500應付職工薪酬18700（4）制造費用的實際發(fā)生借：變動制造費用22750固定制造費用43750貸：銀行存款66500（5）變動制造費用成本差異變動制造費用耗費差異=22750-12×1700=2350（元）變動制造費用效率差異=（1700-350×5）×12=-600（元）借：生產成本21000變動制造費用耗費差異2350貸：變動制造費用22750變動制造費用效率差異600（6）固定制造費用成本差異（二因素分析法）固定制造費用耗費差異=43750-400×5×24=-4250（元）固定制造費用能量差異=400×5×24-350×5×24=6000（元）借：生產成本42000固定制造費用能量差異6000貸：固定制造費用43750固定制造費用耗費差異4250（7）產品完工入庫借：庫存商品112000貸：生產成本112000（8）成本差異結轉借：主營業(yè)務成本117960直接人工效率差異500變動制造費用效率差異600固定制造費用耗費差異4250貸：生產成本112000材料價格差異360材料數(shù)量差異900直接人工分配率差異1700變動制造費用耗費差異2350固定制造費用能量差異6000第11章利潤及其分配管理參考答案1.解：（1）提取公積金=1000×15%=150（萬元）可供分配利潤=1000-150=850（萬元）投資所需自有資金=800×70%=560（萬元）向投資者分配額=850-560=290（萬元）（2）每股利潤=1000÷1000=1（元/股）每股股利=290÷1000=0.29（元/股）（3）該股票的價值=0.29×（1+2%）÷（12%-2%）=2.958（元）2.解：（1）發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=100×（1+10%）=110（萬股）發(fā)放股票股利后的普通股本=2×110=220（萬元）發(fā)放股票股利后的資本公積金=160+（30-2）×10=440（萬元）現(xiàn)金股利=0.2×110=22（萬元）利潤分配后的未分配利潤=840-30×10-22=518（萬元）股東權益合計=220+440+518=1178（萬元）（2）股票分割后的普通股股數(shù)=100×2=200（萬股）股票分割后的普通股股本=1×200=200（萬元）股票分割后的資本公積=160（萬元）股票分割后的未分配利潤=840（萬元）3.解：（1）發(fā)放股票股利前每股利潤=550000÷2000000=0.275（元/股）發(fā)放股票股利前每股