2022年愛美客研究報告 醫(yī)美龍頭-深耕玻尿酸凝膠類產(chǎn)品

2022年愛美客研究報告醫(yī)美龍頭_深耕玻尿酸凝膠類產(chǎn)品1、醫(yī)美龍頭，產(chǎn)品為王1.1、first-in-class：唯一III類證的頸紋產(chǎn)品嗨體嗨體是國內(nèi)首個獲得III類醫(yī)療器械證的頸紋產(chǎn)品：2016年，公司注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液即嗨體獲批，成為國內(nèi)首款用于頸紋的透明質(zhì)酸填充劑，也是目前唯一一款獲批用于頸紋適應(yīng)癥的填充劑。嗨體較傳統(tǒng)玻尿酸進行頸部注射的安全性更高：由于去除頸紋時，一般直接注射到真皮層，處于皮膚相對較淺的位置。如果采用普通中分子或高分子交聯(lián)透明質(zhì)酸皮膚填充劑在頸部皮膚真皮層注射，很容易導(dǎo)致注射部位形成凸起的褶皺，嚴重者甚至?xí)a(chǎn)生結(jié)節(jié)。因此嗨體采用專有仿生技術(shù)，以小分子非交聯(lián)透明質(zhì)酸作為基礎(chǔ)成分，更適應(yīng)頸部皮膚柔軟且薄的特性。并且嗨體采用的小分子非交聯(lián)透明質(zhì)酸的抗彈性變形能力遠低于交聯(lián)透明質(zhì)酸，能夠最大程度減少上述并發(fā)癥出現(xiàn)的可能性，安全性能高。嗨體能夠有效去除頸紋：除透明質(zhì)酸鈉外，嗨體還包含多種氨基酸、維生素B2和L-肌肽等主要成分。其中，（1）L-肌肽是一種天然抗氧化劑，主要通過減少皮膚組織中有潛在危害的代謝產(chǎn)物的積累，例如氧化產(chǎn)物及糖基化產(chǎn)物，來減輕對組織的損傷及延緩因反覆暴露在日光下造成的皮膚早衰的進程。（2）三種氨基酸，包括甘氨酸、脯氨酸和丙氨酸，均為成纖維細胞活動時合成膠原蛋白的原料，該活動分泌膠原蛋白，用于維持皮膚局部組織結(jié)構(gòu)框架；（3）維生素B2，能夠促進組織內(nèi)輔酶（組織內(nèi)可促進化學(xué)反應(yīng)速度的分子）的活性，配合促進膠原蛋白逐漸成熟。基于嗨體獨特的成分構(gòu)成，能夠有效達到去除頸紋的效果。嗨體一經(jīng)上市，銷量迅速增長：基于嗨體是目前唯一一款可以用于頸紋的產(chǎn)品，并且產(chǎn)品具有良好的安全性及功效性，因此產(chǎn)品上市后迅速放量。2017年嗨體銷量為11.97萬支，營收達到0.34億元。到2019年嗨體銷量為68.8萬支，營收達到2.43億元，復(fù)合增速分別達到140%和167%。產(chǎn)品單價由2017年的285提升至2019年的353元，復(fù)合增速為11%。消費者更多關(guān)注頸部護理，醫(yī)美淡化頸紋占比有較大增長空間：根據(jù)《2021國民頸部護理消費趨勢白皮書》，2020年頸霜市場銷售金額較2016年提升10倍，消費者對于頸部問題的關(guān)注度持續(xù)增長。而頸部常見問題中，72%是頸紋問題。除15%的消費者不進行頸部護理外，消費者解決頸部問題的方式中，以使用頸部護理產(chǎn)品和頸部按摩為主，還有27%和22%的消費者使用面部和身體護理產(chǎn)品，使用醫(yī)美手段的僅14%。頸霜等產(chǎn)品與醫(yī)美相比，需要長期使用，見效時間更慢；并且頸部按摩等方式，需要一定的技術(shù)來配合。因此，我們預(yù)計隨著消費者對于醫(yī)美的認知提升，以及醫(yī)美產(chǎn)品的不斷增加，醫(yī)美去頸紋的消費者滲透率有望進一步提升。嗨體除了是唯一用于頸紋適應(yīng)癥的產(chǎn)品外，還根據(jù)不同的產(chǎn)品規(guī)格，拓展了眼周注射劑及水光注射市場：（1）眼周問題解決方面，目前常用的以熊貓針和膠原蛋白為主。而現(xiàn)在III類證的膠原蛋白包括膚麗美、弗蔓和薇綺美三種。由于嗨體注射后不會像傳統(tǒng)玻尿酸一樣因局部吸水而產(chǎn)生丁達爾效應(yīng)，所以嗨體注射后與膠原蛋白的效果差異較小。但嗨體與膠原蛋白相比，具有價格優(yōu)勢。以膚麗美為例，嗨體價格約為2000元，而膚麗美平均價格則在8000元左右。目前熊貓針在眼周注射方面的滲透率還處于較低的階段，隨著嗨體對于膠原蛋白的替代及消費者對于眼部問題的關(guān)注度提升，熊貓針的銷量還有較大的增長空間。（2）水光針納入三類醫(yī)療器械目錄，利好嗨體等合規(guī)產(chǎn)品：目前國內(nèi)醫(yī)美市場中除正規(guī)的醫(yī)美醫(yī)院外，仍然存在大量的非合規(guī)機構(gòu)及生活美容店，2021年沒有資格非法從事醫(yī)療美容服務(wù)的機構(gòu)是合規(guī)機構(gòu)的6倍以上。這些非合規(guī)機構(gòu)的存在為非合規(guī)的假貨、水貨水光產(chǎn)品提供了空間。今年3月底國家藥監(jiān)局調(diào)整《醫(yī)療器械分類目錄》，將水光針納入三類醫(yī)療器械進行監(jiān)管，預(yù)計有三類醫(yī)療器械證的嗨體等產(chǎn)品將會受益。并且品牌端和機構(gòu)端進行更多的合規(guī)產(chǎn)品宣傳，消費者對于正規(guī)產(chǎn)品的選擇意識提升。通過掃碼驗證等更多的方式逐漸壓縮了水貨、假貨的生存空間。嗨體水光針作為擁有III類證的合規(guī)產(chǎn)品預(yù)計將會受益于合規(guī)替代進程。1.2、best-in-class：深耕玻尿酸凝膠類產(chǎn)品，更專注更專業(yè)1.2.1、注射1.0：多元產(chǎn)品差異化發(fā)展專注玻尿酸注射類產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣逐步形成：公司自2009年第一款玻尿酸產(chǎn)品逸美獲批以來，持續(xù)專注玻尿酸注射市場，不斷進行產(chǎn)品的優(yōu)化迭代及升級創(chuàng)新。目前除嗨體外擁有逸美、寶尼達、愛芙萊、逸美一加一、濡白天使5款玻尿酸填充類產(chǎn)品和1款面部埋植線產(chǎn)品緊戀。多部位產(chǎn)品布局，全面化問題解決：從注射層次看，逸美、寶尼達、愛芙萊、濡白天使可注射于真皮深層；逸美和寶尼達可用于皮下淺層，逸美一加一和濡白天使可用于皮下淺層及深層。從注射部位看，逸美、寶尼達、逸美一加一適用于額部的輪廓塑形；逸美和寶尼達還可用于鼻唇部的皺紋填充；逸美一加一、愛芙萊、濡白天使適用于鼻唇溝的填充?？梢钥闯?，公司主要玻尿酸產(chǎn)品覆蓋面部主要的注射填充部位，并且淺層除皺和深層塑形產(chǎn)品均有布局，實現(xiàn)全面問題解決。公司產(chǎn)品間具有差異化，與國際品牌比，高性價比優(yōu)勢凸顯：公司產(chǎn)品定位包括高中低端，其中，愛芙萊終端價格在1000-3000元/ml，逸美一加一價格為3000-4000元/ml，寶尼達價格在12800-18000元/ml。產(chǎn)品的作用周期包括短中長期，如愛芙萊、逸美一加一、寶尼達分別為6個月、10-12個月、8-10年。而由于國內(nèi)其他產(chǎn)品在價格、作用周期方面存在一定的相似性，與之相比，公司不同產(chǎn)品間可以形成優(yōu)勢互補。而與國際品牌比較，公司產(chǎn)品具有更高性價比。透明質(zhì)酸市場仍將快速增長，愛美客已經(jīng)成為國內(nèi)龍頭：根據(jù)弗若斯特沙利文，中國透明質(zhì)酸填充劑市場規(guī)模在2021年約為64億元，預(yù)計到2030年將達到441億元，CAGR達到23%。從競爭格局看，2020年愛美客市場份額（按出廠價銷售額）為14.3%，排名第3。而2021年，愛美客市場份額達到21.3%（+7pct），排名第2，比第1名僅低1.5pct。我們認為公司的產(chǎn)品優(yōu)勢已經(jīng)受到消費者的認可，隨著公司營銷增加及更多新產(chǎn)品上市，公司在國內(nèi)銷售額將繼續(xù)增長。1.2.2、注射2.0：強產(chǎn)品力，引領(lǐng)再生市場再生類產(chǎn)品濡白天使，雙重再生原則作用周期更長：2021年6月公司含左旋乳酸（PLLA）-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠產(chǎn)品上市申請獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)通過。7月21日，公司“濡白天使”品牌上市發(fā)布會在北京召開。濡白天使采用雙重再生緩釋接力技術(shù)，與玻尿酸相比具有即刻填充和刺激膠原再生的能力，功效維持時間更長。濡白天使在注射后0-9個月內(nèi)玻尿酸起到極致塑形的作用。隨后隨著玻尿酸逐漸代謝，包裹的微球裸露出來，PLLA微球代謝產(chǎn)物會刺激膠原蛋白再生，9-24個月內(nèi)起到持續(xù)提亮膚色、收緊肌膚的作用。濡白天使更安全，塑形能力更好：濡白天使所含的聚左旋乳酸微球是規(guī)則的球形結(jié)構(gòu)，與不規(guī)則的多邊形比較的話，表面積更小。所以對于組織的異物刺激更小，有效降低了肉芽腫及炎癥風(fēng)險，提升產(chǎn)品的安全性。并且由于含左旋乳酸（PLLA）-乙二醇共聚物微球具有兩親性，能夠有效提升塑形能力和粘滯效應(yīng)。因此在同等推力大小下，濡白天使比傳統(tǒng)的玻尿酸凝膠不易位移，具有更好的塑形能力。此外，由于濡白天使是乳白色，相比透明的玻尿酸凝膠不易透光。綜上，濡白天使相對于傳統(tǒng)玻尿酸產(chǎn)品在安全性和功效性方面有較大的改善，預(yù)計隨著市場教育的增加，有望替代部分高端玻尿酸產(chǎn)品。目前國內(nèi)僅三款產(chǎn)品獲批，濡白天使更適用于骨性部位填充：目前市場上獲得CFDA注冊批件的再生類產(chǎn)品僅愛美客的濡白天使、華東醫(yī)藥的伊妍仕和圣博瑪?shù)陌S嵐。童顏針在國外獲批較早，但目前國際常用的塑然雅、得美顏、愛塑美在國內(nèi)尚未獲批。國內(nèi)現(xiàn)有三款產(chǎn)品中，濡白天使由于支撐、塑形效果好，相比于其他產(chǎn)品更適用于鼻部、眉弓、下巴等骨性部位。此外，濡白天使的作用周期更長，疼痛感更輕。童顏針國內(nèi)市場處于起步階段，滲透率具有較大提升空間：雖然童顏針在國外較早獲批，但根據(jù)ISAPS，聚乳酸類在全球注射醫(yī)美中手術(shù)量占比為1.1%，還比較低。2020年塑然雅全球銷量合計為11~15萬支，其中美國地區(qū)3~4萬支，歐盟約3萬支。我們認為主要是由于童顏針在注射時對于醫(yī)生的技術(shù)要求更高，并且一般定位高端消費者，價格較普通玻尿酸更高。此外，歐美人群由于面部更為立體，對于醫(yī)美的需求更多是瘦臉，因此肉毒素的消費占比遠高于玻尿酸，2020年分別為59%和38%。而國內(nèi)消費者填充需求相對更多，2021年國內(nèi)玻尿酸和肉毒素消費占比分別為43%和53%。因此我們認為具有更好的填充塑形效果、支撐時間更長的再生類產(chǎn)品在國內(nèi)的滲透率將高于國際市場。隨著市場教育的增加，未來幾年再生類產(chǎn)品將進入快速增長階段，頭豹研究院預(yù)計2025年中國再生類產(chǎn)品市場規(guī)模將達到32億元。2、制勝之道：快、準(zhǔn)、狠2.1、快：研發(fā)儲備多，效率高公司研發(fā)費用投入高，積累了較多的科研人才：2021年公司的研發(fā)費用率為7.1%，較行業(yè)中可比公司的6%左右仍處于較高水平。并且隨著公司收入規(guī)模的增長，總體研發(fā)費用仍保持較快的增長。2021年公司研發(fā)費用達到1.022億元，同比增長65%。從研發(fā)人員看，公司研發(fā)人員在2021年為117人，占比為23%。其中，碩士占比為53%（前值為45%），本科占比為36%（前值為42%）。豐富的技術(shù)積累，成功打造眾多國內(nèi)首款商業(yè)化產(chǎn)品：公司已累積注冊專利45項，其中發(fā)明專利25項。擁有固液漸變互穿交聯(lián)技術(shù)、組織液仿生技術(shù)、水密型微球懸浮制備技術(shù)、懸浮分散兩親性微球技術(shù)等多項核心技術(shù)。基于公司豐富的人才儲備和技術(shù)積累，公司已上市產(chǎn)品均為自主研發(fā)。并且除逸美一加一是逸美的升級產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品均為品類中國內(nèi)首款商業(yè)化的產(chǎn)品。如寶尼達采用水密型微球懸浮制備技術(shù)，是國產(chǎn)首款商業(yè)化的具有長效填充效果的皮膚填充劑。濡白天使采用裝置懸浮分散兩親性微球技術(shù)，是國產(chǎn)及世界首款商業(yè)化的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球皮膚填充劑。而緊戀國內(nèi)首款獲批的面部埋植線產(chǎn)品?，F(xiàn)有產(chǎn)品管線儲備多元，有望延續(xù)優(yōu)勢：目前公司在研產(chǎn)品包括用于治療頦部后縮的醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠、用于去除動態(tài)皺紋的A型肉毒毒素、用于軟組織提升的第二代面部埋植線、用于慢性體重管理的利拉魯肽注射液、用于溶解透明質(zhì)酸可皮下注射的注射用透明質(zhì)酸酶等。公司通過內(nèi)部研發(fā)與外部合作，不斷開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，將產(chǎn)品組合范圍從生物醫(yī)用材料向生物藥品、化學(xué)藥品領(lǐng)域擴展。其中，注射用A型肉毒毒素已經(jīng)進入III期臨床試驗，預(yù)計于2023年向國家藥監(jiān)局提交NDA并于2024年上市。國內(nèi)正規(guī)肉毒素市場規(guī)模持續(xù)增長：受益于注射類醫(yī)美項目的迅猛發(fā)展以及肉毒素產(chǎn)品的推廣，中國正規(guī)肉毒素市場穩(wěn)步前進。從銷售額來看，2019年中國注射用A型肉毒毒素銷售額首次達到2億元。2020年中國合規(guī)醫(yī)療機構(gòu)肉毒素市場規(guī)模達38億元，2015～2020年CAGR高達25.9%。多品牌肉毒臨床試驗中，期待公司肉毒上市：由于中國市場對于肉毒素的嚴格管理，2020年前中國正規(guī)肉毒素市場內(nèi)僅有中國蘭州生物的衡力以及美國艾爾建的保妥適兩名玩家，占據(jù)中國肉毒素九成以上的市場。2020年下半年由法國益普生公司生產(chǎn)的吉適和由韓國Hugel公司生產(chǎn)的樂提葆相繼獲批上市，至此中國獲批肉毒素品類增至四個，獲批產(chǎn)品在規(guī)格、彌散性以及包裝形式上各異、涵蓋更多的價位段，中國正規(guī)肉毒素產(chǎn)品得到進一步豐富。此外有多款新產(chǎn)品及新適應(yīng)癥在臨床試驗中。其中，精鼎醫(yī)藥和泰格醫(yī)藥已完成III期臨床試驗，正在進行上市申請。大熊制藥的韓國綠毒、愛美客合作的韓國橙毒以及復(fù)星醫(yī)藥和Revance合作的RT002都在進行III期臨床試驗。肉毒素和玻尿酸都是常見的獲客產(chǎn)品，公司玻尿酸的渠道覆蓋廣，銷售人員對于機構(gòu)的了解多，預(yù)計肉毒素上市后將依托玻尿酸的渠道資源快速實現(xiàn)市場覆蓋，有望復(fù)制現(xiàn)有玻尿酸增長路徑，成為公司第二大品類產(chǎn)品。布局減重市場：根據(jù)弗若斯特沙利文，2020年中國肥胖癥患病人數(shù)達到2.2億人，增速為5%。同時減肥藥市場規(guī)模達到19億元，增速為73%?？梢钥吹?，隨著肥胖人群增加及體重管理意識增強，減肥藥市場有較大的增長空間。而根據(jù)諾和諾德的臨床試驗，利拉魯肽呈現(xiàn)出較好的減肥效果，在注射利拉魯肽56周之后，約62%的肥胖癥患者（BMI≥30）的體重平均下降5%，34%的患者體重平均降幅能達到10%。因此，國內(nèi)多個企業(yè)布局利拉魯肽減重市場。目前九源基因進展最快，已經(jīng)完成三期臨床。公司利拉魯肽正在進行I期臨床，預(yù)計于2022年進入下一階段臨床試驗，2025年后商業(yè)化。2.2、準(zhǔn)：洞察市場，定位精準(zhǔn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，管理人員經(jīng)驗豐富，富有遠見：從公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，公司實際控制人為簡軍女士，直接持股比例為30.96%，通過寧波知行軍投資管理合伙企業(yè)、寧波丹瑞投資管理合伙企業(yè)、寧波客至上投資管理合伙企業(yè)間接持股為7.08%，合計持股比例約為38.04%。同時簡總自2016年至今擔(dān)任公司董事長，擁有超18年的醫(yī)美行業(yè)經(jīng)驗。此外，公司董事兼總經(jīng)理石毅峰自2010年開始擁有超10年的企業(yè)管理、銷售及營銷；公司副總經(jīng)理兼銷售總監(jiān)勾麗娜擁有近20年銷售經(jīng)驗，自2010年開始任愛美客銷售總監(jiān)。公司主要人員在醫(yī)美行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗豐富，對于市場的變化及監(jiān)管動態(tài)有更強的洞察能力，更易打造出爆款產(chǎn)品。公司在2009年逸美一加一上市后，看到市場上現(xiàn)有產(chǎn)品是以1年以內(nèi)的玻尿酸產(chǎn)品為主。并且國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)品以中低端為主，因此公司開發(fā)了寶尼達。寶尼達含有20%的聚乙烯醇軟性微球+80%的羥丙基甲基纖維素透明質(zhì)酸。PVA微球能夠刺激膠原再生，并且常用于血管支架手術(shù)中，安全可靠并持久可降解。寶尼達上市后定位高端，作用周期長達8-10年，在長效玻尿酸中受到認可。在新產(chǎn)品上市后，公司也能夠及時洞察市場細分需求，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的更多精準(zhǔn)定位，成功打造爆品。以嗨體為例，嗨體獲批后，公司最初推出的1.5ml產(chǎn)品主要是用于頸部真皮深層的注射，擁有撫平頸紋、提拉緊致、增強彈性的作用。2020年公司看到眼周及面部其他部位的需求，陸續(xù)推出了1.0熊貓針、2.5水光針及冭活泡泡針。因此，參考嗨體的成功經(jīng)驗，我們預(yù)計濡白天使將以骨性填充逐步打開市場。但進行一段時間的市場教育后，公司將推出更多的類似產(chǎn)品。如更加適用于凹陷部位填充的產(chǎn)品，使得濡白天使適應(yīng)癥更加廣泛。嗨體是在上市3年后推出了熊貓針，但是由于公司已經(jīng)有了嗨體的經(jīng)驗，并且相對于眼周市場童顏針市場競爭更為激烈。因此我們預(yù)計公司推出濡白天使2.0新產(chǎn)品的時間將縮短，預(yù)計2023年左右將有更多新品上市。2.3、狠：執(zhí)行力強，渠道廣直銷為主，對于終端需求及時反饋：公司采用直銷為主的銷售模式，2021年公司直銷模式占比為61%。公司的銷售團隊通過拜訪客戶、召開產(chǎn)品發(fā)布會、組織學(xué)術(shù)會議等方式開拓非公立醫(yī)療機構(gòu)客戶，與非公立醫(yī)療機構(gòu)客戶直接簽訂銷售合同，建立穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。同時，公司也參與醫(yī)院或醫(yī)院主管部門組織的院內(nèi)招標(biāo)或采購審核，獲得進院銷售資格后，與公立醫(yī)院建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。相對于經(jīng)銷模式，直銷模式能更好的把控終端產(chǎn)品的銷售。并且由于眾多的銷售人員直接與終端機構(gòu)進行接觸，對于終端客戶的反饋和需求能迅速做出調(diào)整。以一二線城市為主，三四線下沉市場增長空間大：分區(qū)域看，華東地區(qū)占比在2021年達到45%（+4pct），華北地區(qū)占比為13%（-2pct），其他區(qū)域占比相對問的穩(wěn)定。我們認為主要是因為公司目前以一二線城市為主，而華東區(qū)域擁有的高能級城市更多，華北區(qū)域除北京、天津外其他一二線城市的消費力相對華東較低。但是隨著醫(yī)美市場的快速發(fā)展三四線城市醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量迅速增長，為公司產(chǎn)品的增長帶來更多的市場空間。公司營銷團隊執(zhí)行力強，專業(yè)度高：公司銷售團隊，由銷售總監(jiān)、大區(qū)經(jīng)理、區(qū)域經(jīng)理和客戶經(jīng)理組成，團隊成員穩(wěn)定專業(yè)，且大多有醫(yī)療美容行業(yè)專業(yè)背景及豐富的行業(yè)銷售經(jīng)驗。同時，公司定期組織銷售人員培訓(xùn)，幫助營銷人員掌握產(chǎn)品的功能和特性、了解行業(yè)發(fā)展趨勢和政策動向，確保銷售人員在營銷工作中的高度專業(yè)性。并且公司有較好的員工考核和激勵政策，2021年銷售人員人均產(chǎn)出達到614萬元，銷售人員人工費占總營收的比重自2018年呈現(xiàn)下降趨勢，2021年為7.5%，較2018年下降1.8pct。經(jīng)過多年的積累與沉淀，公司已形成以北京為中心，覆蓋全國31個省、市、自治區(qū)的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2021年底，公司擁有236名銷售和市場人員，覆蓋全國31個省、市、自治區(qū)，覆蓋國內(nèi)大約5000家醫(yī)療美容機構(gòu)。截至2022H1，濡白天使已覆蓋超500家醫(yī)美機構(gòu)。線上全軒學(xué)苑與線下學(xué)術(shù)會議結(jié)合，以專業(yè)醫(yī)生作為渠道突破口：新產(chǎn)品推出后醫(yī)生的來接認可及能操作是走到消費者面前的第一步，因此對于醫(yī)生的培訓(xùn)是產(chǎn)品渠道拓展中的重中之重。公司以持續(xù)賦能醫(yī)療美容醫(yī)生技術(shù)培訓(xùn)和滿足消費者差異化需求為基礎(chǔ)，通過線上學(xué)習(xí)平臺全軒學(xué)苑與線下學(xué)術(shù)會議結(jié)合的方式，有助于醫(yī)生了解公司產(chǎn)品的專業(yè)度。全軒學(xué)苑通過組織權(quán)威專家及專家領(lǐng)銜的培訓(xùn)團隊，向行業(yè)醫(yī)生、機構(gòu)管理者和運營者持續(xù)輸出醫(yī)療美容技術(shù)相關(guān)知識、市場策略相關(guān)方案，提高醫(yī)生診療水平、客戶服務(wù)等綜合能力。并且?guī)椭t(yī)生很好的使用公司的產(chǎn)品，從而愿意向更多的求美者推薦公司相關(guān)產(chǎn)品。截至2022H1全軒課堂注冊認證醫(yī)生已超過12000人，關(guān)注用戶超30000人，公司組織各級線上、線下學(xué)術(shù)會議超過160場。公司濡白天使采取醫(yī)生注射牌照授權(quán)制度，將醫(yī)生培訓(xùn)與授權(quán)制度結(jié)合，高效穩(wěn)定的渠道建設(shè)與完善的學(xué)習(xí)平臺制度為新品的推廣帶來先發(fā)優(yōu)勢，助力濡白天使在全國范圍內(nèi)、不同類型機構(gòu)之間進行快速滲透。3、財務(wù)分析：業(yè)績高增，ROE有改善空間嗨體上市后帶動公司營收持續(xù)增長：2021年公司營收達到14.48億元，同比增長104%。2017~2021年公司營收復(fù)合增速為87%，保持高速增長。其中，溶液類注射產(chǎn)品2021年占比為72%，較2020年增長9pct。主要是由于嗨體在2016年上市后，定位獨特的頸紋市場，并且隨后推出了熊貓針等不同規(guī)格的產(chǎn)品，產(chǎn)品在市場上迅速放量。公司產(chǎn)品和品牌逐步受到消費者認可，盈利能力持續(xù)