【畢業(yè)論文】現(xiàn)金流量表的分析及應(yīng)用案例

PAGE/r/nPAGE/r/n9/r/n目/r/n/r/n/r/n錄/r/n/r/n/r/n/r/n/r/n前言/r/n /r/n/r/n1/r/n/r/n/r/n/r/n1/r/n現(xiàn)金流量表的基本概念及分析意義/r/n /r/n/r/n1/r/n/r/n/r/n/r/n1/r/n．/r/n1/r/n基本概念/r/n /r/n/r/n1/r/n/r/n/r/n/r/n1/r/n．/r/n2/r/n意義及作用/r/n /r/n/r/n1/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n現(xiàn)金流量表分析包含的內(nèi)容/r/n /r/n/r/n2/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n1/r/n現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析/r/n /r/n/r/n2/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n1/r/n．/r/n1/r/n經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n /r/n/r/n2/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n1/r/n．/r/n2/r/n投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n /r/n/r/n2/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n1/r/n．/r/n3/r/n籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n /r/n/r/n2/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n2/r/n現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n3/r/n企業(yè)償債能力分析/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n4/r/n企業(yè)支付能力分析/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n2/r/n．/r/n5/r/n企業(yè)盈利質(zhì)量分析/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n3/r/n現(xiàn)金流量表分析的方法/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n3.1/r/n變動(dòng)趨勢(shì)分析法/r/n /r/n/r/n3/r/n/r/n/r/n/r/n3.2/r/n比較分析法/r/n /r/n/r/nh/r/n4/r/n/r/n/r/n/r/n3.3/r/n比率分析法/r/n /r/n/r/n4/r/n/r/n/r/n/r/n3/r/n．/r/n3/r/n．/r/n1/r/n利用比率分析法對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析/r/n /r/n/r/n4/r/n/r/n/r/n/r/n3/r/n．/r/n3/r/n．/r/n2/r/n利用比率分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性進(jìn)行分析/r/n /r/n/r/n/r/n5/r/n/r/n/r/n/r/n4/r/n華能國(guó)際案例分析/r/n /r/n/r/n5/r/n/r/n/r/n/r/n4.1/r/n華能國(guó)際電力股份有限公司簡(jiǎn)介/r/n /r/n/r/n5/r/n/r/n/r/n/r/n4.2/r/n華能國(guó)際/r/n2008/r/n至/r/n2010/r/n報(bào)表匯總/r/n /r/n/r/n6/r/n/r/n/r/n/r/n4.3/r/n華能國(guó)際/r/n2008/r/n至/r/n2010/r/n流動(dòng)比率分析/r/n /r/n/r/n7/r/n/r/n/r/n/r/n4.4/r/n華能國(guó)際/r/n2008/r/n至/r/n2010/r/n資產(chǎn)管理比率分析/r/n /r/n/r/n7/r/n/r/n/r/n/r/n4.5/r/n華能國(guó)際/r/n2008/r/n至/r/n2010/r/n負(fù)債比率分析/r/n /r/n/r/n2\h/r/n8/r/n/r/n/r/n/r/n4.6/r/n華能國(guó)際/r/n2008/r/n至/r/n2010/r/n獲利能力比率分析/r/n /r/n/r/n8/r/n/r/n/r/n/r/n結(jié)束語(yǔ)/r/n /r/n/r/n8/r/n/r/n/r/n/r/n參考文獻(xiàn)/r/n /r/n/r/n9/r/n/r/nHYPERLINK\/r/nl"_Toc333257016"/r/n/r/n致謝/r/n /r/n/r/n9/r/nPAGE/r/n1/r/n現(xiàn)金流量表的分析及應(yīng)用案例/r/n摘要：/r/n現(xiàn)金流量表已成為世界上通行的重要會(huì)計(jì)報(bào)表之一，/r/n是反映單位在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。通過(guò)現(xiàn)金流量表,報(bào)表使用者能夠了解現(xiàn)金流量的影響因素,評(píng)價(jià)單位的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力,預(yù)測(cè)單位未來(lái)現(xiàn)金流量,為決策提供有利依據(jù)。/r/n本文將對(duì)現(xiàn)金流量表的作用及其分析使用方法等進(jìn)行論述。/r/n關(guān)鍵詞：/r/n企業(yè)財(cái)務(wù)管理；現(xiàn)金流量表；編制；案例分析/r/n/r/n/r/n前言/r/n現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金的流入與流出，匯總說(shuō)明企業(yè)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)報(bào)表。/r/n編制現(xiàn)金流量表能夠反映出企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的情況。在當(dāng)前企業(yè)資金普遍緊張的情況下，從企業(yè)的管理部門到與企業(yè)密切相關(guān)的債權(quán)人和投資者，都日益注重企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況。企業(yè)管理部門需要了解現(xiàn)金流量信息，掌握企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律，提高資金使用效率，為正確作出決策提供依據(jù)，/r/n/r/n債權(quán)人和投資者則期望了解企業(yè)目前變現(xiàn)能力和現(xiàn)金生成潛力，以推斷將來(lái)償付債務(wù)和利潤(rùn)分配的能力。因此正確分析現(xiàn)金流量表具有重要意義。/r/n1/r/n現(xiàn)金流量表的基本概念及分析意義/r/n1/r/n．1基本概念/r/n應(yīng)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化與國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展需求，財(cái)政部/r/n于/r/n2006年2月發(fā)布了39項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告披露要求進(jìn)行了全面梳理和顯著改進(jìn)，創(chuàng)建了較為完整的財(cái)務(wù)報(bào)告體系，正式定義現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，明確規(guī)定了合并現(xiàn)金流量表的編制和列報(bào)的適用依據(jù)，從而進(jìn)一步奠定了現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中地位。

/r/n現(xiàn)金流量分為三大類：一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，二是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如吸收股本、分配紅利、發(fā)行債券、籌集借款、清算債務(wù)等有關(guān)的現(xiàn)金流量；三是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購(gòu)置和處理固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)和債券投資、股權(quán)投資以及收回投資、投資收益等。/r/n1/r/n．2意義及作用/r/n現(xiàn)金流量的主要意義和作用在于：/r/n（1）/r/n分析企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)的適應(yīng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常情況下的流入和流出。財(cái)務(wù)的適應(yīng)性是指企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況能否適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，能否適應(yīng)財(cái)務(wù)狀況變化的需要。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流動(dòng)速度越快流動(dòng)性越大，財(cái)務(wù)的適應(yīng)性和流動(dòng)性就越強(qiáng)。/r/n（2）/r/n分析企業(yè)的收益能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的直接效益。衡量企業(yè)收益能力有生產(chǎn)能力營(yíng)、銷能力、收取現(xiàn)金能力和控制支出能力、回避風(fēng)險(xiǎn)能力等，其中收取現(xiàn)金能力和控制支出能力是最直接的經(jīng)濟(jì)效益。生產(chǎn)能力好而沒(méi)有銷售，銷售能力好而收不回現(xiàn)金，或者收回的現(xiàn)金因支出控制不好而浪費(fèi)，都會(huì)使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳。因此，收回現(xiàn)金和控制支出能力的強(qiáng)弱，直接體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益首先要看企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。/r/n（3）/r/n分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)利用現(xiàn)金歸還到期債務(wù)的不確定性。企業(yè)債務(wù)到期而沒(méi)有足夠的現(xiàn)金歸還，積累到一定程度將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)保持良好的償債能力。償債能力的好壞取決于現(xiàn)金流動(dòng)效益的高低，所以，企業(yè)必須隨時(shí)了解和掌握自身的現(xiàn)金流動(dòng)信息，提前做出安排，盡量避免隨時(shí)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)/r/n。/r/n2/r/n現(xiàn)金流量表分析包含的內(nèi)容/r/n/r/n2/r/n．1現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析/r/n所謂的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，就是分析企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金來(lái)自哪些方面，又用在哪些地方，分析現(xiàn)金余額是如何構(gòu)成的。它是以現(xiàn)金流量表和有關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)一步明確現(xiàn)金流入、流出以及余額的形成。/r/n企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。/r/n2/r/n．1．1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n（1）將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。/r/n（2）將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較。/r/n（3）將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較。/r/n2/r/n．1．2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)?；蜷_(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會(huì)有償債困難。/r/n2/r/n．1．3籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析/r/n一般來(lái)說(shuō)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來(lái)自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不僅不會(huì)面臨償債壓力，資金實(shí)力反而增強(qiáng)。/r/n2/r/n．2現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析/r/n現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析法是指了解企業(yè)的現(xiàn)金收入、支出及其余額發(fā)生了怎樣的變動(dòng)，并分析判斷它們的變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)企業(yè)是否有利。通過(guò)對(duì)企業(yè)連續(xù)數(shù)年的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析、計(jì)算與比較，對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)果作出預(yù)測(cè)。/r/n2/r/n．3企業(yè)償債能力分析/r/n沒(méi)有舉債的企業(yè)不是一個(gè)好企業(yè)，企業(yè)除了依靠自身資金外，還須充分運(yùn)用借入資金，這就形成了舉債。有借就會(huì)有還，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，測(cè)定企業(yè)的償債能力，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者做出正確的籌資決策和投資決策。/r/n2/r/n．4企業(yè)支付能力分析/r/n支付能力分析主要是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，除了用現(xiàn)金償還債務(wù)、支付利、息外，還利用現(xiàn)金支付手續(xù)費(fèi)、稅金、工資等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，若企業(yè)沒(méi)足夠現(xiàn)金，那么企業(yè)將不能正常地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。/r/n2/r/n．5企業(yè)盈利質(zhì)量分析/r/n企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量、凈利潤(rùn)和資本支出三者之間的關(guān)系，了解本企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平和創(chuàng)造未來(lái)盈利的能力。/r/n3/r/n現(xiàn)金流量表分析的方法/r/n3/r/n.1變動(dòng)趨勢(shì)分析法/r/n/r/n變動(dòng)趨勢(shì)分析法是根據(jù)較長(zhǎng)的不同時(shí)期序列的現(xiàn)金流量表項(xiàng)目以及其數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)的比較，分析某些指標(biāo)的增減變化情況，從而判斷其發(fā)展趨勢(shì)并對(duì)未來(lái)結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè)的分析方法。/r/n變動(dòng)趨勢(shì)分析法大體上可分為平均法和直線回歸法。/r/n趨勢(shì)分析法可分為三個(gè)步驟，如圖所示：/r/n對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行逐一比較/r/n計(jì)算變動(dòng)百分比=（變動(dòng)差額/上期金額）/r/n×/r/n100%/r/n計(jì)算變動(dòng)差額=本期金額-上期金額/r/n第三步/r/n第二步/r/n第一步/r/n對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行逐一比較/r/n計(jì)算變動(dòng)百分比=（變動(dòng)差額/上期金額）/r/n×/r/n100%/r/n計(jì)算變動(dòng)差額=本期金額-上期金額/r/n第三步/r/n第二步/r/n第一步/r/n與趨勢(shì)分析法相似的有比較分析法，兩者都是對(duì)連續(xù)若干期數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，觀察其增減變動(dòng)趨勢(shì)。但不同的是，趨勢(shì)分析法側(cè)重的是預(yù)測(cè)功能。/r/n3/r/n.2比較分析法/r/n比較分析法是指在同一企業(yè)內(nèi)部以不同時(shí)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，例如本期與上期的比較，本期計(jì)劃數(shù)字與實(shí)際數(shù)字比較，也可是不同企業(yè)之間的數(shù)據(jù)比較，可以用絕對(duì)數(shù)，也可以是相對(duì)數(shù)等等。/r/n比較的形式一般有三種：/r/n期末余額與期初余額分析比較；/r/n期末余額與計(jì)劃指標(biāo)分析比較；/r/n本期期末余額與上期或歷史同期指標(biāo)分析比較；/r/n3/r/n.3比率分析法/r/n報(bào)表使用者利用報(bào)表中會(huì)計(jì)事項(xiàng)間存在的一個(gè)指標(biāo)對(duì)另一個(gè)指標(biāo)的比例關(guān)系進(jìn)行比率數(shù)值分析，這就是比率分析法。/r/n3/r/n．3．1利用比率分析法對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析/r/n企業(yè)真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，使用比率分析法對(duì)現(xiàn)金流量和債務(wù)進(jìn)行比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。/r/n現(xiàn)金到期債務(wù)比/r/n=/r/n/r/n若企業(yè)的現(xiàn)金債務(wù)比率高于同行業(yè)的平均值，/r/n/r/n就說(shuō)明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力是較好的。/r/n經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/r/n現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比/r/n=/r/n/r/n流動(dòng)負(fù)債/r/n反映企業(yè)利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)斶€到期債務(wù)的能力。該比率越高，企業(yè)的支付能力越強(qiáng)。/r/n經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/r/n現(xiàn)金債務(wù)總額比/r/n=/r/n/r/n/r/n債務(wù)總額/r/n反映企業(yè)用當(dāng)年的現(xiàn)金流量?jī)斶€所有債務(wù)的能力。比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。/r/n3/r/n．3．2利用比率分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性進(jìn)行分析/r/n企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力即為企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。其主要是通過(guò)比較現(xiàn)金流入量和支付現(xiàn)金需要來(lái)進(jìn)行的。/r/n近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/r/n現(xiàn)金滿足投資比/r/n=/r/n/r/n/r/n近五年的資本支出/r/n+/r/n存貨支出/r/n+/r/n現(xiàn)金股利支付/r/n比率越大，即企業(yè)資金自給率越高。若比率>/r/n1/r/n，說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；若比率</r/n1/r/n，則說(shuō)明企業(yè)需要靠外部融資滿足擴(kuò)充需要。/r/n每股現(xiàn)金凈流量/r/n現(xiàn)金股利保障倍數(shù)/r/n=/r/n每股現(xiàn)金股利/r/n該指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力，/r/n/r/n指標(biāo)越大即企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。/r/n為了更好地理解和運(yùn)用各種分析方法，下面我將會(huì)主要利用比較分析法以及比率分析法對(duì)華能國(guó)際2001至2003的報(bào)表進(jìn)行分析。/r/n4/r/n華能國(guó)際案例分析/r/n4/r/n.1/r/n華能國(guó)際電力股份有限/r/n公司簡(jiǎn)介/r/n華能國(guó)際電力股份有限公司成立于一九九四年六月三十日，及其附屬公司在中國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理大型發(fā)電廠，截至2007年6月30日全資擁有17家營(yíng)運(yùn)電廠、控股12家營(yíng)運(yùn)電力公司及參股5家營(yíng)運(yùn)電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，且廣泛分布于中國(guó)12個(gè)省份和2個(gè)直轄市。/r/n4/r/n.2/r/n華能國(guó)際/r/n2008至2010報(bào)表匯總/r/n華能國(guó)際2008/r/n——/r/n2010資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表(單位：萬(wàn)元)/r/n/r/n項(xiàng)目/r/n/r/n年度/r/n2008-12-31/r/n/r/n2009-12-31/r/n2/r/n0010-12-31/r/n應(yīng)收帳款余額/r/n/r/n712824/r/n969127/r/n1027259/r/n存貨余額/r/n516985/r/n408399/r/n519044/r/n流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/r/n2001818/r/n2199483/r/n2879458/r/n固定資產(chǎn)合計(jì)/r/n9129163/r/n10876870/r/n12365345/r/n資產(chǎn)總計(jì)/r/n16458766/r/n19399713/r/n22395275/r/n應(yīng)付帳款/r/n299791/r/n431499/r/n533979/r/n流動(dòng)負(fù)債合計(jì)/r/n5165173/r/n5655677/r/n8005583/r/n長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)/r/n5902718/r/n7126675/r/n6518490/r/n負(fù)債總計(jì)/r/n12301486/r/n14528025/r/n16309353/r/n股/r/n/r/n本/r/n/r/n1205538/r/n1205538/r/n1405538/r/n未分配利潤(rùn)/r/n991386/r/n1383073/r/n1397861/r/n股東權(quán)益總計(jì)/r/n4157280/r/n4871688/r/n6085922/r/n華能國(guó)際2008/r/n——/r/n2010現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表（單位：萬(wàn)元）/r/n項(xiàng)目/r/n/r/n年度/r/n2008-12-31/r/n/r/n2009-12-31/r/n2010-12-31/r/n經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/r/n7650858/r/n8773932/r/n11861561/r/n經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出/r/n7132269/r/n7174988/r/n10054889/r/n經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/r/n518589/r/n1598944/r/n1806672/r/n投資活動(dòng)現(xiàn)金流入/r/n67392/r/n58385/r/n45916/r/n投資活動(dòng)現(xiàn)金流出/r/n4863099/r/n2619503/r/n2743971/r/n投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/r/n-4795707/r/n-2561118/r/n-2698054/r/n籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入/r/n10466482/r/n8943388/r/n9322122/r/n籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出/r/n6340953/r/n8067014/r/n8015789/r/n籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/r/n4125529/r/n876373/r/n1306332/r/n華能國(guó)際2008——2010財(cái)務(wù)比率分析表/r/n指標(biāo)/r/n2008-12-31/r/n2009-12-31/r/n2010-12-31/r/n流動(dòng)比率/r/n38.8%/r/n38.9%/r/n36.0%/r/n速動(dòng)比率/r/n28.8%/r/n31.7%/r/n29.5%/r/n資產(chǎn)負(fù)債率/r/n74.7%/r/n74.9%/r/n72.8%/r/n債務(wù)對(duì)權(quán)益比率/r/n295.9%/r/n298.2%/r/n268.0%/r/n利息保障倍數(shù)/r/n2.1/r/n2.4/r/n1.3/r/n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/r/n1017.7%/r/n948.2%/r/n1045.0%/r/n存貨周轉(zhuǎn)率/r/n1786.0%/r/n1447.2%/r/n2001.6%/r/n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/r/n47.3%/r/n44.5%/r/n49.9%/r/n資產(chǎn)收益率/r/n-/r/n1021.0%/r/n1239.0%/r/n670.0%/r/n權(quán)益回報(bào)率/r/n3.2%/r/n8.2%/r/n8.1%/r/n銷售毛利率/r/n1.4%/r/n16.0%/r/n11.0%/r/n銷售凈利率/r/n621.2%/r/n676.3%/r/n352.8%/r/n凈資產(chǎn)收益率/r/n1021.0%/r/n1239.0%/r/n670.0%/r/n資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)華能國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表歷年數(shù)據(jù)/r/n（/r/n/r/n/corp/go.php/vFD_BalanceSheet/stockid/600011/ctrl/part/displaytype/4.phtml/r/n4/r/n.3/r/n華能國(guó)際/r/n2008至2010流動(dòng)比率分析/r/n（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債/r/n（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)/r/n—/r/n存貨）/流動(dòng)負(fù)債/r/n分析結(jié)果：/r/n華能國(guó)際的流動(dòng)比率在近幾年一直在/r/n50%/r/n以下/r/n，/r/n這意味著華能國(guó)際的資金鏈一直處于緊張狀態(tài)/r/n。其速動(dòng)比率不僅沒(méi)有達(dá)到最佳的1:1狀態(tài)，甚至不足50%，而我們可以看到近兩年華能國(guó)際發(fā)行了一系列短期融資券，而這些融資券的償還無(wú)疑為華能國(guó)際帶來(lái)了極大壓力。公司必須重視提高短期償債能力。/r/n4/r/n.4/r/n華能國(guó)際/r/n2008至2010資產(chǎn)管理比率分析/r/n（1）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨/r/n（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款/r/n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收帳期）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/r/n（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)/r/n分析結(jié)果：2010年存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率比08和09年有所提升，但其存貨周轉(zhuǎn)速度仍比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說(shuō)明華能國(guó)際在存貨管理方面還存在著一定的問(wèn)題。/r/n4/r/n.5/r/n華能國(guó)際/r/n2008至2010負(fù)債比率分析/r/n（1）資產(chǎn)負(fù)債比率（負(fù)債比率）=總負(fù)債/總資產(chǎn)/r/n（2）已獲利息倍數(shù)=利稅前利潤(rùn)/利息=（凈利潤(rùn)+利息+所锝稅）/利息/r/n（3）長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益/r/n /r/n分析結(jié)果：較高的資產(chǎn)負(fù)債比率的確能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，增強(qiáng)資本的利用率，但是過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債比也會(huì)帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)的負(fù)債比率都比較高，但華能國(guó)際在近幾年資產(chǎn)負(fù)債比率都高于同行業(yè)平均水平，而其負(fù)債增長(zhǎng)率也較大。說(shuō)明公司需要改善資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債比率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。/r/n4/r/n.6/r/n華能國(guó)際/r/n2008至2010獲利能力比率分析/r/n（1）銷售凈利潤(rùn)率=凈利/銷售收入凈額/r/n（2）銷售毛利率=毛利潤(rùn)/銷售收入凈額/r/n（3）資產(chǎn)回報(bào)率=利稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)/r/n分析結(jié)果：2008年因燃料價(jià)格大幅度上升而國(guó)家未對(duì)電價(jià)進(jìn)行調(diào)整，所以各指標(biāo)處于低水平，但2009年有了大幅度的增長(zhǎng)，這說(shuō)明公司2009年的改變運(yùn)營(yíng)模式等一系列舉措獲得了良好效果和收益。/r/n結(jié)束語(yǔ)/r/n現(xiàn)金流量表分析是資產(chǎn)負(fù)債表分析和利潤(rùn)表分析的有益補(bǔ)充，/r/n需注意的是/r/n現(xiàn)金流量表反映的只是一定時(shí)期現(xiàn)金流入和流出狀況，它/r/n既/r/n不能反映企業(yè)的營(yíng)銷狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，因此，孤立地研究現(xiàn)金流量表，無(wú)法作出中肯的評(píng)價(jià)，只有結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的分析，才能/r/n全面而深刻地揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的成績(jī)和問(wèn)題/r/n。分析要全面，客觀公正，要有充分的證據(jù)和理由，要抓主要矛