工程經濟第三章建設項目可行性分析與經濟評價課件

第三章建設項目可行性分析與經濟評價1第三章1學習重點知識點1：建設項目可行性研究的相關概念知識點2：建設項目可行性研究的階段與步驟知識點3：建設項目經濟評價概述知識點4：建設項目經濟評價報表與基礎數(shù)據(jù)知識點5：建設項目經濟評價指標知識點6：盈虧平衡分析知識點7：效益——費用分析知識點8：建筑工程技術經濟分析2學習重點知識點1：建設項目可行性研究的相關概念2知識點1：建設項目可行性研究可行性研究是建設項目投資決策前進行技術經濟論證的一門科學。任務是綜合論證一項建設工程在市場中的發(fā)展的前景，技術的先進和可行性，經濟的合理性和有效性。簡單地說，可行性研究就是研究、評價一個建設項目從技術和經濟兩方面看是否可行，從而為投資決策者提供是否選擇該項目進行投資的依據(jù)。3知識點1：建設項目可行性研究可行性研究是建設項目投資決策前進知識點1：建設項目可行性研究——作用作為建設項目投資決策和編制設計任務書的依據(jù)作為向銀行申請貸款作為籌集資金的依據(jù)作為建設主管部門與各有關部門簽訂各種協(xié)議和合同的依據(jù)作為建設項目進行工程設計、設備訂貨、施工準備等基本建設前期工作的依據(jù)作為簽訂所有合同和協(xié)議的依據(jù)作為工程建設的基礎資料作為設備研制和科研資料作為施工組織設計、生產運營設計、培訓職工的依據(jù)4知識點1：建設項目可行性研究——作用作為建設項目投資決策和編知識點1：建設項目可行性研究——內容前提————市場調查基礎————技術方案核心————經濟分析財務評價5知識點1：建設項目可行性研究——內容前提————市場調查5知識點2：建設項目可行性研究的階段建設項目開發(fā)過程：

建設前期——建設時期——生產時期可行性研究工作的四個階段：第一階段：機會研究第二階段：初步可行性研究第三階段：可行性研究第四階段：評價和決策6知識點2：建設項目可行性研究的階段建設項目開發(fā)過程：6機會研究一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源為基礎的投資機會研究。項目機會研究：在一般機會研究基礎上以項目為對象進行的機會研究，落實到項目投資建議，確定投資意向。

1.機會研究（±30%）機會研究的主要任務是捕捉投資機會，為擬建投資項目的投資方向提出輪廓性的建議。知識點2：建設項目可行性研究的階段7機會研究一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源82.初步可行性研究（±20%）初步可行性研究：弄清擬建項目的規(guī)模、廠址、工藝設備、資源、組織機構和建設進度等情況，以判斷是否有可能和有必要進行下一步的可行性研究工作。主要工作：分析投資機會研究的結論；對關鍵性問題進行專題的輔助性研究；論證項目的初步可行性，判定有無必要繼續(xù)進行研究；編制初步可行性研究報告。

知識點2：建設項目可行性研究的階段882.初步可行性研究（±20%）知識點2：建設項目可行性研93.詳細可行性研究（±10%）

它是對項目進行詳細深入的技術經濟論證的階段，是項目決策研究的關鍵環(huán)節(jié)。

4.項目評估與決策是在可行性研究報告的基礎上進行的，其主要任務是對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決策項目投資是否可行并選擇滿意的投資方案。

知識點2：建設項目可行性研究的階段993.詳細可行性研究（±10%）知識點2：建設項可行性研究各工作階段對比工作階段目的、任務估算精度研究費用占總投資的百分比（%）需要時間（月）機會研究選擇項目，尋求投資機會，包括地區(qū)、行業(yè)、資源和項目的機會研究±30%0.2~1.01初步可行性研究對項目初步估價，作專題輔助研究，廣泛分析、、篩選方案±20%0.2~1.01~3詳細可行性研究對項目進行深入細致的技術經濟論證，重點是財務分析和經濟評價，需做多方案比選，提出結論性報告±10%大項目0.8~1.0小項目1.0~3.03~6或更長評價和決策對可行性研究報告提出評價報告，將最終決策±10%——1~3或更長10可行性研究各工作階段對比工作階段目的、任務估算研究費用占總投知識點2：建設項目可行性研究的步驟步驟一：做好籌劃準備工作步驟二：進行調查研究步驟三：做好方案選擇和優(yōu)化步驟四：進行財務分析和經濟評價步驟五：完成可行性研究報告的編制11知識點2：建設項目可行性研究的步驟步驟一：做好籌劃準備工作1知識點3：建設項目經濟評價概述所謂建設項目經濟評價，就是預先估算擬建項目的經濟效益，包括財務和國民經濟兩個層次的經濟評價。財務評價是根據(jù)現(xiàn)行財稅制度和價格體系、有關法規(guī)，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的贏利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)此判斷項目的財務可行性。國民經濟評價是按照資源優(yōu)化配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用影子價格、影子工資、影子匯率和社會基準收益率(貼現(xiàn)率)等經濟參數(shù)，分析、計算項目給國民經濟帶來的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。12知識點3：建設項目經濟評價概述所謂建設項目經濟評價，就是預先知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基本財務報表：—財務現(xiàn)金流量表（全部資金、自有資金）—損益表—資金來源與運用表—資產負債表—財務外匯平衡表輔助報表：—固定資產投資估算表—流動資金估算表—投資計劃與資金籌措表—主要產出物和投入物使用價格依據(jù)表—單位產品生產成本估算表—固定資產折舊費估算表—總成本費用表—產品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表13知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基本財務報表：輔助報知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基礎數(shù)據(jù)生產規(guī)模與產品品種方案銷售（營業(yè)）收入投資費用及資金籌措資料數(shù)據(jù)職工人數(shù)及工資總額產品成本費用項目實施進度財務金融稅收的有關規(guī)定稅收：增值稅消費稅營業(yè)稅土地增值稅資源稅企業(yè)所得稅14知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基礎數(shù)據(jù)生產規(guī)模與產知識點4：建設項目經濟評價——增值稅概念：對納稅人生產經營活動的增值額征收的一種間接稅。稅率：基本稅率、低稅率、零稅率低稅率——13%（適用于糧食、食用植物油；自來水、暖氣、冷氣、熱氣、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；飼料、化肥、農藥、農機、濃墨；農業(yè)產品；國務院的其他規(guī)定等）基本稅率——17%（適用于除上述列舉之外的其他貨物以及加工、修理、修配勞務）零稅率：出口貨物應納稅額=當期銷項稅額-當期進項稅額15知識點4：建設項目經濟評價——增值稅概念：對納稅人生產經營活知識點4：建設項目經濟評價——消費稅概念：國家為了實現(xiàn)其職能，根據(jù)社會經濟政策的需要，對特定消費品和消費行為在特定環(huán)節(jié)征收的一種間接稅。征收范圍：煙、酒及酒精、化妝品、貴重首飾及珠寶寶石、鞭炮、焰火、汽油、柴油、汽車輪胎、摩托車、小汽車。稅率：3%-45%【/new/lcgjx/zxjsq/files/slb8.htm】消費稅額的計算：從價征收：應納消費稅額=銷售額×稅率從量征收：應納消費稅額=銷售數(shù)量×單位稅額16知識點4：建設項目經濟評價——消費稅概念：國家為了實現(xiàn)其職能知識點4：建設項目經濟評價——營業(yè)稅概念：在中華人民共和國境內從事交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務業(yè)或有償轉讓無形資產和銷售不動產行為的單位和個人就其營業(yè)額所征收的稅。稅率：交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、郵電通信業(yè)、文化教育業(yè)：3%

金融保險業(yè)、服務業(yè)、轉讓無形資產、銷售不動產：5%

娛樂業(yè)：5%—20%應納稅額=營業(yè)額×稅率17知識點4：建設項目經濟評價——營業(yè)稅概念：在中華人民共和國境知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅概念：對轉讓國有土地使用權、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個人，就其轉讓房地產所得的增值收益征收的稅。計算步驟：增值額=取得的轉讓收入-扣除項目金額按增值額與扣除項目金額之比，求出增值比例，再按增值比例找出使用稅率；土地增值稅稅額=增值額×適用稅率稅率采用30%-60%的四檔超額累進稅率。規(guī)定扣除項目：取得土地使用權所支付的金額；開發(fā)土地的成本、費用；與轉讓房地產有關的稅金等。18知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅概念：對轉讓國有土地知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額未超過扣除項目金額的50%的部分，稅率為30%；增值額超過扣除項目金額的50%至100%的，稅率為40%；增值額超過扣除項目金額的100%至200%的，稅率為50%；增值額超過扣除項目金額200%的，稅率為60%。19知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額未超過扣除項目知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額=8000-3500=4500萬增值稅和扣除項目比率=4500/3500=1.2857*100%=128.57%第一部分是扣除額的50%，即1750萬，適用30%的稅率,1750*30%=525萬第二部分是扣除額的50%未超過100%的，即3500-1750萬，適用40%的稅率,（3500-1750）*40%=700萬第三部分是扣除額的100%未超過200%的，即4500-3500萬，適用50%的稅率,（4500-3500）*50%=500萬應納土地增值稅=525+700+500=1725萬20知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額=8000-3知識點4：建設項目經濟評價——資源稅概念：國家對在我國境內開采應稅礦產品或者生產鹽的單位和個人征收的一種稅。應納稅額=課稅數(shù)量×單位稅額稅額幅度分別為：原油8·30元/t;天然氣2·15元/立方米;煤炭0.3·5元/t；其他非金屬礦原礦0.5·20元/t或立方米；黑色金屬礦原礦2·30元/t；有色金屬礦原礦0.4·30元/t；固體鹽10·60元/t，液體鹽2·10元/t。21知識點4：建設項目經濟評價——資源稅概念：國家對在我國境內開知識點4：建設項目經濟評價——企業(yè)所得稅概念：企業(yè)所得稅是對中華人民共和國境內的企業(yè)（外商投資企業(yè)和外國企業(yè)除外）生產、經營所得和其他所得征收的稅。稅率：33%。應納所得稅額=應納稅所得額×稅率其中應納稅所得額=應納稅收入總額-準予扣除項目金額22知識點4：建設項目經濟評價——企業(yè)所得稅概念：企業(yè)所得稅是對知識點5：建設項目經濟評價指標財務盈利能力分析指標——

反映項目財務效益的主要標志財務清償能力分析指標——主要考察計算期內各年的財務狀況及償債能力國民經濟評價指標——對國民經濟盈利能力進行分析和對所取得的外匯效果進行分析23知識點5：建設項目經濟評價指標財務盈利能力分析指標——23知識點5.1：財務盈利能力分析指標評價指標評價指標靜態(tài)投資回收期投資利潤率投資利稅率資本金利潤率動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率內部收益率24知識點5.1：財務盈利能力分析指標評價指標評價指標靜態(tài)投資回知識點5.1：靜態(tài)盈利能力分析指標—靜態(tài)投資回收期概念：投資回收期是只用投資方案所產生的凈收益補償初始投資所需要的時間，其單位通常用“年”表示。靜態(tài)投資回收期：不考慮資金的時間價值靜態(tài)投資回收期應滿足：式中CI—現(xiàn)金流入

CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,PtPt_—靜態(tài)投資回收期計算出的靜態(tài)投資回收期應與行業(yè)或部門的基準投資回收期進行比較，若小于或等于行業(yè)或部門的基準投資回收期，則可以認為項目是可以考慮接受的。25知識點5.1：靜態(tài)盈利能力分析指標—靜態(tài)投資回收期概念：投資例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，若基準投資回收期為5年，試用靜態(tài)投資回收期評價此方案。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-20014028038048026例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：由此表可知：Pt=3<Pt0=5，項目方案可以考慮接受。年份凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量0-200-200140-160280-8038004808027例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈知識點5.2：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利潤率概念：投資利潤率是指項目的年利潤總額與總投資的比率。計算公式：年利潤總額=項目達到正常生產能力的年利潤總額或生產期平均年利潤總額年利潤總額=年產品銷售收入–年總成本費用–年銷售稅金及附加

總投資包括固定資產投資、建設期利息及流動資產投資利潤率≥標準投資利潤率或平均投資利潤率，則項目可行投資利潤率<標準投資利潤率或平均投資利潤率，則項目不可行28知識點5.2：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利潤率概念：投資利潤知識點5.3：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利稅率概念：投資利稅率是指項目的年利稅總額與總投資的比率。計算公式：年利稅總額=正常生產年份的年利潤總額與銷售稅金之和或生產期平均年利潤總額與銷售稅金之和年利稅總額=年產品銷售收入–年總成本費用投資利稅率≥標準投資利稅率或平均投資利稅率，則項目可行投資利潤率<標準投資利稅率或平均投資利稅率，則項目不可行29知識點5.3：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利稅率概念：投資利稅知識點5.4：靜態(tài)盈利能力分析指標—資本金利潤率概念：項目的年利潤總額與資本金的比率計算公式：年利潤總額=項目達到正常生產能力的年利潤總額或生產期平均年利潤總額年利潤總額=年產品銷售收入–年總成本費用–年銷售稅金及附加資本金為項目的全部注冊資金投資利稅率≥平均資本金利潤率，則項目可行投資利潤率＜平均資本金利潤率，則項目不可行30知識點5.4：靜態(tài)盈利能力分析指標—資本金利潤率概念：項目的知識點5.5：動態(tài)盈利能力分析指標—動態(tài)投資回收期概念：考慮資金的時間價值時回收初始投資所需的時間。動態(tài)投資回收期應滿足：式中CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,Pti—基準收益率或貼現(xiàn)率

P’t_—動態(tài)投資回收期計算出的靜態(tài)投資回收期應與項目的壽命期進行比較，若小于或等于項目壽命期，則可以認為項目是可以接受的；否則不可以接受。31知識點5.5：動態(tài)盈利能力分析指標—動態(tài)投資回收期概念：考慮例題3.2：動態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，若基準收益率=10%，試求項目方案的動態(tài)投資回收期。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-20014028038048032例題3.2：動態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.2：動態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：由內插法，得P’t=3.7<Pt0=5，項目方案可以考慮接受。年份凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量0-200-200140×(1+10%)-1=36.4-163.6280×(1+10%)-2=66.1-97.5380×(1+10%)-3=60.1-37.4480×(1+10%)-4=54.617.233例題3.2：動態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈知識點5.6：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值概念：投資方案在壽命期內凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和，它是反映項目在整個計算期內獲利能力的綜合性評價指標。財務凈現(xiàn)值應滿足：式中FNPV—財務凈現(xiàn)值

CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,ni—基準收益率或貼現(xiàn)率

n_—計算期

當FNPV>0時，說明項目通過凈效益折抵相當于用基準收益率計算的利息后，還有盈余，可以考慮接受項目；當PNPV≤0時，可以考慮不接受項目。

34知識點5.6：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值概念：投資方案知識點5.7：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值率概念：投資方案的財務凈現(xiàn)金值與投資現(xiàn)值的比率。財務凈現(xiàn)值率應滿足：式中FNPVR—財務凈現(xiàn)值率

FNPV—財務凈現(xiàn)值

Ip—投資現(xiàn)值當FNPVR＞0時，可以考慮接受項目；當FPNPV≤0時，可以考慮不接受項目。

35知識點5.7：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值率概念：投資方知識點5.8：動態(tài)盈利能力分析指標—財務內部收益率概念：指項目在整個計算期內各年財務凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化而變化：i越小，F(xiàn)NPV越大；i越大，F(xiàn)NPV越小。財務內部收益率應滿足：式中FIRR—財務內部收益率

CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,ni—基準收益率或貼現(xiàn)率

n_—計算期

當FIRR≥I時，可以考慮接受項目；當否則可以考慮不接受項目。

36知識點5.8：動態(tài)盈利能力分析指標—財務內部收益率概念：指項例題3.3：財務內部收益率例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，試求次項目方案的財務內部收益率。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-20014028038048037例題3.3：財務內部收益率例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.3：財務內部收益率解題思路解題思路：采用試算的形式，分別假設若干個i，求出相應的凈現(xiàn)值，取其中的兩個接近于零的結果（注意：必須是一正一負），采用內插法求出FIRR。年金現(xiàn)值系數(shù)表/zjcwkj/tools/form/njxz.html#38例題3.3：財務內部收益率解題思路解題思路：采用試算的形式，知識點5.2：財務清償能力分析指標財務清償能力指標主要考察計算期內各年的財務狀況及償債能力。資金平衡分析通過編制資金來源與運用表來反映（要求各年累計的盈余資金始終大于零）償債能力分析通過資產負債表的有關數(shù)據(jù)計算負債與資本比率（不大于2.0-3.0）、流動比率（不小于1.2）和速動比率（不小于1.0）等指標來反映。39知識點5.2：財務清償能力分析指標財務清償能力指標主要考察計知識點5.2：財務清償能力分析指標負債與資本比率

：反映項目在各個時間點上的負債程度及綜合償債能力。（≤2.0·3.0）流動比率：反映項目償付流動負債的能力。（≥1.2）速動比率：反映項目償付流動負債的能力。(≥1.0)40知識點5.2：財務清償能力分析指標負債與資本比率：反映項目知識點5.3：國民經濟評價指標國民經濟評價：主要是通過對國民經濟盈利能力進行分析和對所取得的外匯效果進行分析來實現(xiàn)的。經濟內部收益率經濟凈現(xiàn)值經濟凈現(xiàn)值率經濟外匯凈現(xiàn)值經濟換匯成本經濟節(jié)匯成本41知識點5.3：國民經濟評價指標國民經濟評價：主要是通過對國民知識點6：盈虧平衡分析不確定性分析收益=====成本研究內容：在一定的市場和生產能力條件下，分析產量、成本、收入之間的相互關系，找出項目贏利與虧損的臨界點，即盈虧平衡點，以此來了解不確定因素允許變化的最大范圍，尋求最大贏利的可能性。按照要素間的函數(shù)關系分類：線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析42知識點6：盈虧平衡分析不確定性分析42知識點6.1：盈虧平衡分析——線性若所分析的不確定性因素為產量(假設產量等于銷售量),并且假定項目的總銷售收入和總成本均是產量的線性函數(shù),則這種平衡點分析可稱為產量的線性盈虧平衡分析。盈虧平衡點：在該點上，銷售收入等于生產成本，它標志著該項目不贏不虧的生產經營水平。盈虧平衡點可用產量、銷售收入、生產能力利用率、銷售單價來表示。確定盈虧平衡點的方法：圖解法和方程式法43知識點6.1：盈虧平衡分析——線性若所分析的不確定性因素為產知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—圖解法在一定條件下，成本與產量、銷售收入與銷售量呈線性關系，生產成本線與銷售收入線的交點為線性盈虧平衡點。C,S0xsc贏利區(qū)虧損區(qū)X0AFV44知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—圖解法在一定條件下，成知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—方程式法方程式法是利用數(shù)學方程式來反映產銷量、成本和利潤之間關系，確定盈虧平衡點的一種分析方法。設總成本為C，總固定成本為F，總可變成本為V，單位可變成本為v，產量為x，設計生產能力為R，銷售收入為S，產品價格為P，那么產銷量、成本、利潤三者之間關系的基本方程式為V=v*xC=F+V=F+v*xS=P*x用不同方法計算盈虧平衡點：⑴以產銷量表示:BPEx=F/P-v⑵以銷售收入表示：BPEs=PF/P-v⑶以生產能力利用率表示:BPEi=F/(P-v)R*100%⑷以產品銷售單價表示：

BPEP=F/R+v

實際工作中，具體計算還應該參照財政規(guī)定。45知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—方程式法方程式法是利用知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.4（P48）假設某化纖廠設計年產量為18萬噸滌綸纖維，總成本為8.32億元，其中，總固定成本為1.12億元，單位可變動成本為4000元/t，銷售單價為7000元/t。試分別用實際生產量、銷售收入、生產能力利用率、銷售單價計算此項目的盈虧平衡點。46知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.4（P48）假設某化知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5設某項目生產某產品的年設計生產力為10000臺，每件產品銷售價格6000元，該項目投產后年固定成本總額為600萬元，單位產品變動成本為2500元，單位產品所負擔的銷售稅金為500元，若產銷率為100%，試對該項目進行盈虧平衡分析。47知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5設某項目生產某產品知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5解答解：已知R=10000臺，P=6000元，F(xiàn)=600萬元，v=2500元，t=500元，按上述公式計算：(1)盈虧平衡產銷量

BEPx=F/P-v-t=6000000/6000-2500-500=2000臺(2)盈虧平衡銷售收入

BEPs=P*BPEx=2000×6000=12000000元=1200萬元(3)盈虧平衡生產能力利用率

BEPi=BPEx/R=2000/10000=20%(4)盈虧平衡銷售單價

BEPp=F/R+v=

6000000/10000+2500+500=3600元計算結果表明,該項目只要達到產量2000臺，銷售凈收入1200萬元，生產能力利用率20%，產品銷售單價3600元，該項目即可實現(xiàn)不虧不贏。48知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5解答解：已知R=1知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.6某方案總產量為6000噸，產品銷售價格為1468元/噸，總固定成本F=143萬元，單位變動成本為930元/噸，假定產量-成本-效益之間均為線性關系，試進行平衡點的分析。49知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.6某方案總產量為60知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.7（2009年1月A卷）設某投資項目預計建成后的年總固定成本為46萬元，年設計產量2萬件，預計每件產品售價為56元，單位變動成本為10元，試確定項目的盈虧平衡產量和保本最低售價。50知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.7（2009年1月A知識點6.2：盈虧平衡分析——非線性在一定條件下，成本與產量、銷售收入與銷售量呈線性關系，生產成本線與銷售收入線的交點為線性盈虧平衡點。一定條件是指：價格不變；固定成本不變；單位變動成本不變；生產量與銷售量相等。如果不具備這些條件，就可能不是線性平衡點，而是非線性盈虧平衡點。(1)當市場處在競爭狀態(tài)下，銷售價格P就是一個變量，一般是銷售價格降低，促進購買力，是銷售收入增長，銷售收入與銷售量呈曲線關系。(2)當產量處在較小范圍內正常變動時，例如產量增長是通過加班加點或通過拼設備或搞突擊、不顧產品質量等方式達到的，設備的折舊費由于設備提前報廢而發(fā)生變化。產品廢品率提高和因加班而增加的工資額，與產量的增長是不成比例的。生產中的動力費、燃料費屬于半固定變動的費用，這些半固定變動費用與產量呈非線性關系，會出現(xiàn)階梯形的成本與產量關系曲線。51知識點6.2：盈虧平衡分析——非線性在一定條件下，成本與產量知識點6.2：盈虧平衡分析——非線性BEP下

BEP上

C,S

產量Q

銷售收入曲線

總成本曲線

盈利區(qū)

Q*下

0

Q*上

非線性盈虧平衡關系示意圖

52知識點6.2：盈虧平衡分析——非線性BEP下 BEP上 C,知識點7：效益—費用分析財務評價—根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)以判別項目的財務可行性。

國民經濟評價—國民經濟評價是按照資源優(yōu)化的配置原則，從國家的整體角度考察項目的效益和費用，用影子價格、影子工資、影子匯率和社會基準收益率(貼現(xiàn)率)等經濟參數(shù)，分析、計算項目給國民經濟帶來的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。社會評價—社會評價是分析評價項目對實現(xiàn)國家(地方)各項社會發(fā)展目標所作的貢獻和影響(包括項目與當?shù)厣鐣h(huán)境的相互影響)的一種評價方法。

53知識點7：效益—費用分析財務評價—根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格知識點7：效益—費用分析——社會評價對社會環(huán)境的影響：

社會政治、安全、人口、文化教育等。對自然與生態(tài)環(huán)境的影響：

自然環(huán)境污染的治理、傳播有害細菌、誘發(fā)地震等。對自然資源的影響：節(jié)約自然資源、國土開發(fā)效益、自然資源綜合利用等對社會經濟的影響：提高產品國際競爭力、促進國民經濟發(fā)展、促進技術進步54知識點7：效益—費用分析——社會評價對社會環(huán)境的影響：54知識點7：效益——費用分析影子價格是指當社會處于某種最優(yōu)市場狀態(tài)下，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格。影子價格—商品或生產要素可用量的任一邊際變化對國家基本目標—國民收入增長的貢獻值。這就是說影子價格是由國家的經濟增長目標和資源可用量的邊際變化賴以產生的環(huán)境決定的。55知識點7：效益——費用分析影子價格是指當社會處于某種最優(yōu)市場知識點7：效益——費用分析效益—費用分析：分析比較各技術方案的成本（費用）與效益的關系，以便選擇最優(yōu)方案的一種分析方法費用（成本）是指勞動消耗的費用，效益是以價值形成表現(xiàn)得勞動成果或指使用價值和收益56知識點7：效益——費用分析效益—費用分析：分析比較各技術方案知識點7：效益——費用分析效益—費用分析的基本原理：

首先把技術方案的指標體系分解為費用指標和效益指標兩類，對費用指標要求越小越好；對效益指標要求越大越好。用數(shù)學函數(shù)表示：設費用目標C=f1(X)則希望f1(X)最?。碈最小）；效益目標B=f2(X)，則希望f2(X)最大（即B最大）。57知識點7：效益——費用分析效益—費用分析的基本原理：57知識點7：效益—費用分析準則最有效準則——當成本不變時,即成本目標固定,效益最大者優(yōu)最經濟準則——當效益不變時，即效益目標固定，成本最小者優(yōu)效益成本比準則——當效益與成本之比值最大者為由，即單位成本取得的效益最大這為最優(yōu)方案58知識點7：效益—費用分析準則最有效準則——當成本不變時,即成知識點7：建筑工程技術經濟分析—目的實現(xiàn)可行性與經濟性的統(tǒng)一——選擇合理的技術形式，在滿足使用功能要求的條件下力求經濟選取經濟效果最佳的方案——通過一系列技術經濟分析，可以從若干個可行性方案中選取經濟效果最佳的方案改進和完善方案——通過對方案的技術經濟分析，可以使方案不斷地得到改進和完善提高相關人員的設計和分析能力——通過一系列的技術經濟分析，可以積累經驗，提高方案的設計和分析能力59知識點7：建筑工程技術經濟分析—目的實現(xiàn)可行性與經濟性的統(tǒng)一知識點7：建筑工程技術經濟分析—基本要求以國家的建設方針為標準，注意方案的總體經濟效果，盡可能使經濟、適用、美觀三者統(tǒng)一對建設工程項目從設計、施工、管理等方面進行全面的、綜合的分析在進行技術經濟分析時，靈活地采用定性分析和定量分析兩種方法。在進行定量分析時，要使用多指標組成的指標體系，并注意設置主要指標和輔助指標，進行綜合評價在做技術經濟分析結論時，即要著眼于建筑工程項目的目前效果，也要看長期效果；既要看局部效果，又要看宏觀效果，切忌片面性注意方案可比性。比選方案時如果缺乏可比性，就等于失去分析比較的標準，結果會使工作無法進行或得出錯誤的結論，一般說來可比性包括以下四項內容：(1)功能上的可比性；(2)消耗上的可比性；(3)價格上的可比性；(4)時間上的可比性60知識點7：建筑工程技術經濟分析—基本要求以國家的建設方針為標知識點7：建筑工程技術經濟分析—步驟Ⅰ：根據(jù)項目的要求，列出各種可行的技術方案Ⅱ：擬定各種方案的技術經濟指標并收集有關資料Ⅲ：對各種指標進行具體的計算Ⅳ：進行技術經濟分析，得出結論61知識點7：建筑工程技術經濟分析—步驟Ⅰ：根據(jù)項目的要求，列出知識點7：建筑工程技術經濟分析—方法多指標評價法：目前采用比較多的一種方法?；咎攸c是使用一組實用的指標體系，將對比方案的指標值列出，然后一一進行分析，根據(jù)指標的高低分析判斷其優(yōu)劣。單指標評價法：綜合評分法：評分法就是根據(jù)各指標的重要程度給一定的權數(shù)，然后按方案滿足于各項指標程度評分，最后易評分的高低來判別方案的優(yōu)劣。全壽命費用法：這是一種動態(tài)的計算方法。當進行多方案比較時，現(xiàn)計算出各方案每年的使用和維修費，然后把初始投資即建造費按復利計息的等額多次支付資金回收因子公式，算出在使用年限內每年的回收額。以上兩項費用的總和就是該方案在壽命周期中每年的總費用，以此為基礎比較各方案的經濟效益，其性質相當于商品的價格。62知識點7：建筑工程技術經濟分析—方法多指標評價法：目前采用比知識點7：建筑工程技術經濟分析—綜合評分法概念：根據(jù)各指標的重要程度分別給一定的權數(shù)，然后按方案滿足于各項指標的程度評分最后以評分的高低判別方案的優(yōu)劣。計算公式：式中：Ri—第i個方案的總分，i=1,2,3,4…,m;Cj—各個方案中個指標的分值，j=1,2,…,n;Wj—各指標的權重，j=1,2,…,n。63知識點7：建筑工程技術經濟分析—綜合評分法概念：根據(jù)各指標的知識點8：建筑工程技術經濟分析—例題3.8例：某建設工程有四個設計方案，按適用性、平面布置、經濟型、美觀思想指標評定。各項指標的權重值（權重總計為1）、分值（每項指標最低為1分，最高為10分）及所得總分值如下表，試選擇最優(yōu)方案。64知識點8：建筑工程技術經濟分析—例題3.8例：某建設工程有四知識點7：建筑工程技術經濟分析—全壽命費用法計算過程：先計算出各個方案每年的使用和維修費用；然后把初始投資即建造費按復利計息的等額多次支付資金回收因子公式，算出在使用年限內每年的回收額。以上兩項費用的總和就是該方案在壽命周期中每年的總費用，以此為基礎比較個方案的經濟效益。計算公式：Aj=Cj+PjDj式中：Aj——各方案的年度總費用

Cj——各方案的年度使用和維修費用

Pj——各方案的初始投資額

Dj——各方案的資金回收因子

Dj=

i·(1+i)n/[(1+i)n-1]=（A/P,I,n）65知識點7：建筑工程技術經濟分析—全壽命費用法計算過程：先計算知識點8：建筑工程技術經濟分析—例題3.9例：某建筑公司擬購置一套施工設備，有兩個方案可供選擇，誒年的使用維修費和使用年限如下表所示。若復利計息年利率為6%，試決定選哪個方案更為合理。66知識點8：建筑工程技術經濟分析—例題3.9例：某建筑公司擬購知識點7：施工方案技術經濟評價指標施工方案技術經濟評價指標主要內容包括：施工工藝方案的評價指標和施工組織方案的評價指標。技術性指標、經濟性指標、效果指標。67知識點7：施工方案技術經濟評價指標施工方案技術經濟評價指標主結束！68結束！68第三章建設項目可行性分析與經濟評價69第三章1學習重點知識點1：建設項目可行性研究的相關概念知識點2：建設項目可行性研究的階段與步驟知識點3：建設項目經濟評價概述知識點4：建設項目經濟評價報表與基礎數(shù)據(jù)知識點5：建設項目經濟評價指標知識點6：盈虧平衡分析知識點7：效益——費用分析知識點8：建筑工程技術經濟分析70學習重點知識點1：建設項目可行性研究的相關概念2知識點1：建設項目可行性研究可行性研究是建設項目投資決策前進行技術經濟論證的一門科學。任務是綜合論證一項建設工程在市場中的發(fā)展的前景，技術的先進和可行性，經濟的合理性和有效性。簡單地說，可行性研究就是研究、評價一個建設項目從技術和經濟兩方面看是否可行，從而為投資決策者提供是否選擇該項目進行投資的依據(jù)。71知識點1：建設項目可行性研究可行性研究是建設項目投資決策前進知識點1：建設項目可行性研究——作用作為建設項目投資決策和編制設計任務書的依據(jù)作為向銀行申請貸款作為籌集資金的依據(jù)作為建設主管部門與各有關部門簽訂各種協(xié)議和合同的依據(jù)作為建設項目進行工程設計、設備訂貨、施工準備等基本建設前期工作的依據(jù)作為簽訂所有合同和協(xié)議的依據(jù)作為工程建設的基礎資料作為設備研制和科研資料作為施工組織設計、生產運營設計、培訓職工的依據(jù)72知識點1：建設項目可行性研究——作用作為建設項目投資決策和編知識點1：建設項目可行性研究——內容前提————市場調查基礎————技術方案核心————經濟分析財務評價73知識點1：建設項目可行性研究——內容前提————市場調查5知識點2：建設項目可行性研究的階段建設項目開發(fā)過程：

建設前期——建設時期——生產時期可行性研究工作的四個階段：第一階段：機會研究第二階段：初步可行性研究第三階段：可行性研究第四階段：評價和決策74知識點2：建設項目可行性研究的階段建設項目開發(fā)過程：6機會研究一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源為基礎的投資機會研究。項目機會研究：在一般機會研究基礎上以項目為對象進行的機會研究，落實到項目投資建議，確定投資意向。

1.機會研究（±30%）機會研究的主要任務是捕捉投資機會，為擬建投資項目的投資方向提出輪廓性的建議。知識點2：建設項目可行性研究的階段75機會研究一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源762.初步可行性研究（±20%）初步可行性研究：弄清擬建項目的規(guī)模、廠址、工藝設備、資源、組織機構和建設進度等情況，以判斷是否有可能和有必要進行下一步的可行性研究工作。主要工作：分析投資機會研究的結論；對關鍵性問題進行專題的輔助性研究；論證項目的初步可行性，判定有無必要繼續(xù)進行研究；編制初步可行性研究報告。

知識點2：建設項目可行性研究的階段7682.初步可行性研究（±20%）知識點2：建設項目可行性研773.詳細可行性研究（±10%）

它是對項目進行詳細深入的技術經濟論證的階段，是項目決策研究的關鍵環(huán)節(jié)。

4.項目評估與決策是在可行性研究報告的基礎上進行的，其主要任務是對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決策項目投資是否可行并選擇滿意的投資方案。

知識點2：建設項目可行性研究的階段7793.詳細可行性研究（±10%）知識點2：建設項可行性研究各工作階段對比工作階段目的、任務估算精度研究費用占總投資的百分比（%）需要時間（月）機會研究選擇項目，尋求投資機會，包括地區(qū)、行業(yè)、資源和項目的機會研究±30%0.2~1.01初步可行性研究對項目初步估價，作專題輔助研究，廣泛分析、、篩選方案±20%0.2~1.01~3詳細可行性研究對項目進行深入細致的技術經濟論證，重點是財務分析和經濟評價，需做多方案比選，提出結論性報告±10%大項目0.8~1.0小項目1.0~3.03~6或更長評價和決策對可行性研究報告提出評價報告，將最終決策±10%——1~3或更長78可行性研究各工作階段對比工作階段目的、任務估算研究費用占總投知識點2：建設項目可行性研究的步驟步驟一：做好籌劃準備工作步驟二：進行調查研究步驟三：做好方案選擇和優(yōu)化步驟四：進行財務分析和經濟評價步驟五：完成可行性研究報告的編制79知識點2：建設項目可行性研究的步驟步驟一：做好籌劃準備工作1知識點3：建設項目經濟評價概述所謂建設項目經濟評價，就是預先估算擬建項目的經濟效益，包括財務和國民經濟兩個層次的經濟評價。財務評價是根據(jù)現(xiàn)行財稅制度和價格體系、有關法規(guī)，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的贏利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)此判斷項目的財務可行性。國民經濟評價是按照資源優(yōu)化配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用影子價格、影子工資、影子匯率和社會基準收益率(貼現(xiàn)率)等經濟參數(shù)，分析、計算項目給國民經濟帶來的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。80知識點3：建設項目經濟評價概述所謂建設項目經濟評價，就是預先知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基本財務報表：—財務現(xiàn)金流量表（全部資金、自有資金）—損益表—資金來源與運用表—資產負債表—財務外匯平衡表輔助報表：—固定資產投資估算表—流動資金估算表—投資計劃與資金籌措表—主要產出物和投入物使用價格依據(jù)表—單位產品生產成本估算表—固定資產折舊費估算表—總成本費用表—產品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表81知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基本財務報表：輔助報知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基礎數(shù)據(jù)生產規(guī)模與產品品種方案銷售（營業(yè)）收入投資費用及資金籌措資料數(shù)據(jù)職工人數(shù)及工資總額產品成本費用項目實施進度財務金融稅收的有關規(guī)定稅收：增值稅消費稅營業(yè)稅土地增值稅資源稅企業(yè)所得稅82知識點4：建設項目經濟評價—財務評價報表基礎數(shù)據(jù)生產規(guī)模與產知識點4：建設項目經濟評價——增值稅概念：對納稅人生產經營活動的增值額征收的一種間接稅。稅率：基本稅率、低稅率、零稅率低稅率——13%（適用于糧食、食用植物油；自來水、暖氣、冷氣、熱氣、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；飼料、化肥、農藥、農機、濃墨；農業(yè)產品；國務院的其他規(guī)定等）基本稅率——17%（適用于除上述列舉之外的其他貨物以及加工、修理、修配勞務）零稅率：出口貨物應納稅額=當期銷項稅額-當期進項稅額83知識點4：建設項目經濟評價——增值稅概念：對納稅人生產經營活知識點4：建設項目經濟評價——消費稅概念：國家為了實現(xiàn)其職能，根據(jù)社會經濟政策的需要，對特定消費品和消費行為在特定環(huán)節(jié)征收的一種間接稅。征收范圍：煙、酒及酒精、化妝品、貴重首飾及珠寶寶石、鞭炮、焰火、汽油、柴油、汽車輪胎、摩托車、小汽車。稅率：3%-45%【/new/lcgjx/zxjsq/files/slb8.htm】消費稅額的計算：從價征收：應納消費稅額=銷售額×稅率從量征收：應納消費稅額=銷售數(shù)量×單位稅額84知識點4：建設項目經濟評價——消費稅概念：國家為了實現(xiàn)其職能知識點4：建設項目經濟評價——營業(yè)稅概念：在中華人民共和國境內從事交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務業(yè)或有償轉讓無形資產和銷售不動產行為的單位和個人就其營業(yè)額所征收的稅。稅率：交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、郵電通信業(yè)、文化教育業(yè)：3%

金融保險業(yè)、服務業(yè)、轉讓無形資產、銷售不動產：5%

娛樂業(yè)：5%—20%應納稅額=營業(yè)額×稅率85知識點4：建設項目經濟評價——營業(yè)稅概念：在中華人民共和國境知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅概念：對轉讓國有土地使用權、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個人，就其轉讓房地產所得的增值收益征收的稅。計算步驟：增值額=取得的轉讓收入-扣除項目金額按增值額與扣除項目金額之比，求出增值比例，再按增值比例找出使用稅率；土地增值稅稅額=增值額×適用稅率稅率采用30%-60%的四檔超額累進稅率。規(guī)定扣除項目：取得土地使用權所支付的金額；開發(fā)土地的成本、費用；與轉讓房地產有關的稅金等。86知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅概念：對轉讓國有土地知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額未超過扣除項目金額的50%的部分，稅率為30%；增值額超過扣除項目金額的50%至100%的，稅率為40%；增值額超過扣除項目金額的100%至200%的，稅率為50%；增值額超過扣除項目金額200%的，稅率為60%。87知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額未超過扣除項目知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額=8000-3500=4500萬增值稅和扣除項目比率=4500/3500=1.2857*100%=128.57%第一部分是扣除額的50%，即1750萬，適用30%的稅率,1750*30%=525萬第二部分是扣除額的50%未超過100%的，即3500-1750萬，適用40%的稅率,（3500-1750）*40%=700萬第三部分是扣除額的100%未超過200%的，即4500-3500萬，適用50%的稅率,（4500-3500）*50%=500萬應納土地增值稅=525+700+500=1725萬88知識點4：建設項目經濟評價——土地增值稅增值額=8000-3知識點4：建設項目經濟評價——資源稅概念：國家對在我國境內開采應稅礦產品或者生產鹽的單位和個人征收的一種稅。應納稅額=課稅數(shù)量×單位稅額稅額幅度分別為：原油8·30元/t;天然氣2·15元/立方米;煤炭0.3·5元/t；其他非金屬礦原礦0.5·20元/t或立方米；黑色金屬礦原礦2·30元/t；有色金屬礦原礦0.4·30元/t；固體鹽10·60元/t，液體鹽2·10元/t。89知識點4：建設項目經濟評價——資源稅概念：國家對在我國境內開知識點4：建設項目經濟評價——企業(yè)所得稅概念：企業(yè)所得稅是對中華人民共和國境內的企業(yè)（外商投資企業(yè)和外國企業(yè)除外）生產、經營所得和其他所得征收的稅。稅率：33%。應納所得稅額=應納稅所得額×稅率其中應納稅所得額=應納稅收入總額-準予扣除項目金額90知識點4：建設項目經濟評價——企業(yè)所得稅概念：企業(yè)所得稅是對知識點5：建設項目經濟評價指標財務盈利能力分析指標——

反映項目財務效益的主要標志財務清償能力分析指標——主要考察計算期內各年的財務狀況及償債能力國民經濟評價指標——對國民經濟盈利能力進行分析和對所取得的外匯效果進行分析91知識點5：建設項目經濟評價指標財務盈利能力分析指標——23知識點5.1：財務盈利能力分析指標評價指標評價指標靜態(tài)投資回收期投資利潤率投資利稅率資本金利潤率動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率內部收益率92知識點5.1：財務盈利能力分析指標評價指標評價指標靜態(tài)投資回知識點5.1：靜態(tài)盈利能力分析指標—靜態(tài)投資回收期概念：投資回收期是只用投資方案所產生的凈收益補償初始投資所需要的時間，其單位通常用“年”表示。靜態(tài)投資回收期：不考慮資金的時間價值靜態(tài)投資回收期應滿足：式中CI—現(xiàn)金流入

CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,PtPt_—靜態(tài)投資回收期計算出的靜態(tài)投資回收期應與行業(yè)或部門的基準投資回收期進行比較，若小于或等于行業(yè)或部門的基準投資回收期，則可以認為項目是可以考慮接受的。93知識點5.1：靜態(tài)盈利能力分析指標—靜態(tài)投資回收期概念：投資例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，若基準投資回收期為5年，試用靜態(tài)投資回收期評價此方案。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-20014028038048094例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：由此表可知：Pt=3<Pt0=5，項目方案可以考慮接受。年份凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量0-200-200140-160280-8038004808095例題3.1：靜態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈知識點5.2：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利潤率概念：投資利潤率是指項目的年利潤總額與總投資的比率。計算公式：年利潤總額=項目達到正常生產能力的年利潤總額或生產期平均年利潤總額年利潤總額=年產品銷售收入–年總成本費用–年銷售稅金及附加

總投資包括固定資產投資、建設期利息及流動資產投資利潤率≥標準投資利潤率或平均投資利潤率，則項目可行投資利潤率<標準投資利潤率或平均投資利潤率，則項目不可行96知識點5.2：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利潤率概念：投資利潤知識點5.3：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利稅率概念：投資利稅率是指項目的年利稅總額與總投資的比率。計算公式：年利稅總額=正常生產年份的年利潤總額與銷售稅金之和或生產期平均年利潤總額與銷售稅金之和年利稅總額=年產品銷售收入–年總成本費用投資利稅率≥標準投資利稅率或平均投資利稅率，則項目可行投資利潤率<標準投資利稅率或平均投資利稅率，則項目不可行97知識點5.3：靜態(tài)盈利能力分析指標—投資利稅率概念：投資利稅知識點5.4：靜態(tài)盈利能力分析指標—資本金利潤率概念：項目的年利潤總額與資本金的比率計算公式：年利潤總額=項目達到正常生產能力的年利潤總額或生產期平均年利潤總額年利潤總額=年產品銷售收入–年總成本費用–年銷售稅金及附加資本金為項目的全部注冊資金投資利稅率≥平均資本金利潤率，則項目可行投資利潤率＜平均資本金利潤率，則項目不可行98知識點5.4：靜態(tài)盈利能力分析指標—資本金利潤率概念：項目的知識點5.5：動態(tài)盈利能力分析指標—動態(tài)投資回收期概念：考慮資金的時間價值時回收初始投資所需的時間。動態(tài)投資回收期應滿足：式中CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,Pti—基準收益率或貼現(xiàn)率

P’t_—動態(tài)投資回收期計算出的靜態(tài)投資回收期應與項目的壽命期進行比較，若小于或等于項目壽命期，則可以認為項目是可以接受的；否則不可以接受。99知識點5.5：動態(tài)盈利能力分析指標—動態(tài)投資回收期概念：考慮例題3.2：動態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，若基準收益率=10%，試求項目方案的動態(tài)投資回收期。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-200140280380480100例題3.2：動態(tài)投資回收期例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.2：動態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：由內插法，得P’t=3.7<Pt0=5，項目方案可以考慮接受。年份凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量0-200-200140×(1+10%)-1=36.4-163.6280×(1+10%)-2=66.1-97.5380×(1+10%)-3=60.1-37.4480×(1+10%)-4=54.617.2101例題3.2：動態(tài)投資回收期例題解答解：各年凈現(xiàn)金流量及累計凈知識點5.6：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值概念：投資方案在壽命期內凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和，它是反映項目在整個計算期內獲利能力的綜合性評價指標。財務凈現(xiàn)值應滿足：式中FNPV—財務凈現(xiàn)值

CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,ni—基準收益率或貼現(xiàn)率

n_—計算期

當FNPV>0時，說明項目通過凈效益折抵相當于用基準收益率計算的利息后，還有盈余，可以考慮接受項目；當PNPV≤0時，可以考慮不接受項目。

102知識點5.6：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值概念：投資方案知識點5.7：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值率概念：投資方案的財務凈現(xiàn)金值與投資現(xiàn)值的比率。財務凈現(xiàn)值率應滿足：式中FNPVR—財務凈現(xiàn)值率

FNPV—財務凈現(xiàn)值

Ip—投資現(xiàn)值當FNPVR＞0時，可以考慮接受項目；當FPNPV≤0時，可以考慮不接受項目。

103知識點5.7：動態(tài)盈利能力分析指標—財務凈現(xiàn)值率概念：投資方知識點5.8：動態(tài)盈利能力分析指標—財務內部收益率概念：指項目在整個計算期內各年財務凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化而變化：i越小，F(xiàn)NPV越大；i越大，F(xiàn)NPV越小。財務內部收益率應滿足：式中FIRR—財務內部收益率

CI—現(xiàn)金流入；CO—現(xiàn)金流出（CI-CO）t__—第t年的凈收益，t=1,2,……,ni—基準收益率或貼現(xiàn)率

n_—計算期

當FIRR≥I時，可以考慮接受項目；當否則可以考慮不接受項目。

104知識點5.8：動態(tài)盈利能力分析指標—財務內部收益率概念：指項例題3.3：財務內部收益率例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下表，試求次項目方案的財務內部收益率。

項目方案的投資和凈收益

單位：萬元年份投資凈收益0-200140280380480105例題3.3：財務內部收益率例題例題：某項目方案的現(xiàn)金流量如下例題3.3：財務內部收益率解題思路解題思路：采用試算的形式，分別假設若干個i，求出相應的凈現(xiàn)值，取其中的兩個接近于零的結果（注意：必須是一正一負），采用內插法求出FIRR。年金現(xiàn)值系數(shù)表/zjcwkj/tools/form/njxz.html#106例題3.3：財務內部收益率解題思路解題思路：采用試算的形式，知識點5.2：財務清償能力分析指標財務清償能力指標主要考察計算期內各年的財務狀況及償債能力。資金平衡分析通過編制資金來源與運用表來反映（要求各年累計的盈余資金始終大于零）償債能力分析通過資產負債表的有關數(shù)據(jù)計算負債與資本比率（不大于2.0-3.0）、流動比率（不小于1.2）和速動比率（不小于1.0）等指標來反映。107知識點5.2：財務清償能力分析指標財務清償能力指標主要考察計知識點5.2：財務清償能力分析指標負債與資本比率

：反映項目在各個時間點上的負債程度及綜合償債能力。（≤2.0·3.0）流動比率：反映項目償付流動負債的能力。（≥1.2）速動比率：反映項目償付流動負債的能力。(≥1.0)108知識點5.2：財務清償能力分析指標負債與資本比率：反映項目知識點5.3：國民經濟評價指標國民經濟評價：主要是通過對國民經濟盈利能力進行分析和對所取得的外匯效果進行分析來實現(xiàn)的。經濟內部收益率經濟凈現(xiàn)值經濟凈現(xiàn)值率經濟外匯凈現(xiàn)值經濟換匯成本經濟節(jié)匯成本109知識點5.3：國民經濟評價指標國民經濟評價：主要是通過對國民知識點6：盈虧平衡分析不確定性分析收益=====成本研究內容：在一定的市場和生產能力條件下，分析產量、成本、收入之間的相互關系，找出項目贏利與虧損的臨界點，即盈虧平衡點，以此來了解不確定因素允許變化的最大范圍，尋求最大贏利的可能性。按照要素間的函數(shù)關系分類：線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析110知識點6：盈虧平衡分析不確定性分析42知識點6.1：盈虧平衡分析——線性若所分析的不確定性因素為產量(假設產量等于銷售量),并且假定項目的總銷售收入和總成本均是產量的線性函數(shù),則這種平衡點分析可稱為產量的線性盈虧平衡分析。盈虧平衡點：在該點上，銷售收入等于生產成本，它標志著該項目不贏不虧的生產經營水平。盈虧平衡點可用產量、銷售收入、生產能力利用率、銷售單價來表示。確定盈虧平衡點的方法：圖解法和方程式法111知識點6.1：盈虧平衡分析——線性若所分析的不確定性因素為產知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—圖解法在一定條件下，成本與產量、銷售收入與銷售量呈線性關系，生產成本線與銷售收入線的交點為線性盈虧平衡點。C,S0xsc贏利區(qū)虧損區(qū)X0AFV112知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—圖解法在一定條件下，成知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—方程式法方程式法是利用數(shù)學方程式來反映產銷量、成本和利潤之間關系，確定盈虧平衡點的一種分析方法。設總成本為C，總固定成本為F，總可變成本為V，單位可變成本為v，產量為x，設計生產能力為R，銷售收入為S，產品價格為P，那么產銷量、成本、利潤三者之間關系的基本方程式為V=v*xC=F+V=F+v*xS=P*x用不同方法計算盈虧平衡點：⑴以產銷量表示:BPEx=F/P-v⑵以銷售收入表示：BPEs=PF/P-v⑶以生產能力利用率表示:BPEi=F/(P-v)R*100%⑷以產品銷售單價表示：

BPEP=F/R+v

實際工作中，具體計算還應該參照財政規(guī)定。113知識點6.1：線性盈虧平衡分析的方法—方程式法方程式法是利用知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.4（P48）假設某化纖廠設計年產量為18萬噸滌綸纖維，總成本為8.32億元，其中，總固定成本為1.12億元，單位可變動成本為4000元/t，銷售單價為7000元/t。試分別用實際生產量、銷售收入、生產能力利用率、銷售單價計算此項目的盈虧平衡點。114知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.4（P48）假設某化知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5設某項目生產某產品的年設計生產力為10000臺，每件產品銷售價格6000元，該項目投產后年固定成本總額為600萬元，單位產品變動成本為2500元，單位產品所負擔的銷售稅金為500元，若產銷率為100%，試對該項目進行盈虧平衡分析。115知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5設某項目生產某產品知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5解答解：已知R=10000臺，P=6000元，F(xiàn)=600萬元，v=2500元，t=500元，按上述公式計算：(1)盈虧平衡產銷量

BEPx=F/P-v-t=6000000/6000-2500-500=2000臺(2)盈虧平衡銷售收入

BEPs=P*BPEx=2000×6000=12000000元=1200萬元(3)盈虧平衡生產能力利用率

BEPi=BPEx/R=2000/10000=20%(4)盈虧平衡銷售單價

BEPp=F/R+v=

6000000/10000+2500+500=3600元計算結果表明,該項目只要達到產量2000臺，銷售凈收入1200萬元，生產能力利用率20%，產品銷售單價3600元，該項目即可實現(xiàn)不虧不贏。116知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.5解答解：已知R=1知識點6.1：線性盈虧平衡分析—例題3.6某方案總產量為6000噸，產品銷售價格為1468元/噸，總固定成本F=143萬元，單位變動成本為930元/噸，假定產量-成本-效益之間均為線性關系，試進行平衡點的分析。117