華夏北證50成份指數(shù)投資價值分析：聚焦經(jīng)濟轉型發(fā)展機遇一鍵布局專精特新優(yōu)質企業(yè)

證券證券研究報告|金融工程聚焦經(jīng)濟轉型發(fā)展機聚焦經(jīng)濟轉型發(fā)展機遇，一鍵布局專精特新優(yōu)質企業(yè)口中國版納斯達克的“最后一塊拼圖”，構筑我國多層次資本市場體系。優(yōu)質中小企業(yè)創(chuàng)新能力強、成長性好，是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但是中小企業(yè)易市場體系。聚精特者相系。口北交所上市企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步提升，為資本市場注入源源活水。北交所開市以來著提高。市業(yè)板塊，整體偏小市值風格。利和成長能力均較突出，同時重視研發(fā)創(chuàng)新。估值水平顯著低于創(chuàng)業(yè)板指、者?？陲L險提示：本報告結果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場關主題有一定關聯(lián)性，不構成任何投資建議。任瞳S1090519080004rentong@金融工程敬請閱讀末頁的重要說明2正文目錄 為中小企業(yè)和投資者保駕護航 5 圖3：中國光伏和風電累計裝機量(單位：億千瓦) 8 圖5：中國數(shù)控機床市場規(guī)模(億元) 9圖6：中國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模(億元) 9 敬請閱讀末頁的重要說明3 圖10：北交所上市企業(yè)成交量變化(單位：萬手) 11 A：只) 11 金融工程敬請閱讀末頁的重要說明4一、一、北京證券交易所——培育專精特新“小巨人”的搖籃1.北京證券交易所發(fā)展沿革(1)北交所成立的時代背景自身制度和發(fā)展瓶頸，北交所應運而生。陸續(xù)完善。(2)“最后一塊拼圖”，構筑多層次資本市場體系板、三板等共同構筑我國多層次的資本市場體系?？苿?chuàng)板主要服務于有效加強對實體經(jīng)濟與中小企業(yè)的金融支持，助力中小企業(yè)的發(fā)展并為中國經(jīng)濟注入新活力。以原新三板精選層為基礎組建的北交所，維持了新三板基礎層、創(chuàng)新層與北交所“層層遞進”的市場結構。在市場內部，新三板的基礎層、創(chuàng)新層是基礎，承擔規(guī)范培育功能，源源不斷為北交所輸送優(yōu)質上市資源，、再融資制度、持續(xù)監(jiān)管制度等，與精選層、區(qū)域股權市場相比不可同日而語。能量。金融工程敬請閱讀末頁的重要說明5(3)獨具特色的制度建設為中小企業(yè)和投資者保駕護航規(guī)則與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等有聯(lián)系，也有區(qū)別，符合服務中小企業(yè)的定位和特點。從上市基本條件來看，掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司。從上市的市值財務標準來看，北交所提供了4套市值財務標準，但是條件相對寬松，企業(yè)OE板東數(shù)發(fā)行對象不少于100人。全國股轉系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的依法設立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股依法設立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股產最近一年期末凈資產不低于5000萬最近一期期末凈資產不少于2000萬--本公開發(fā)行后，公司股本總額不少于公開份公開發(fā)行后，公司股東人數(shù)不少于司股本總額的25%；公司股本總額超過4億元，公眾股東持股比例不公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比金融工程敬請閱讀末頁的重要說明6板預計市值不低于2億元，最近兩年年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于最近兩年凈利潤均為正且累計凈利近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人標準2預計市值不低于4億元，最近兩年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億三年累計營業(yè)收入的比例不低于。預計市值不低于8億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億標準4最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3----要業(yè)務或產品需經(jīng)國家有關部門批符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯交易;因收購,股份權益變動或引進戰(zhàn)略投資者等原因需要進行股票轉讓的,可以申請協(xié)議轉讓;經(jīng)證監(jiān)會制%，但是針對發(fā)行的股票上市交易首日(不包括上退市整理期分鐘:無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%或者60%%，首次公開停牌每次10分鐘:無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過%，首次公開停牌每次10分鐘:無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過檻(一)申請權限開通前20個交易日證券賬戶和資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證(一)申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣10萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證(一)申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證金融工程敬請閱讀末頁的重要說明7板退市分為四類情形。(1)交易類強人數(shù)均少于200人；(三)按照規(guī)2.1.3條第一款第四項規(guī)定上市元；(四)交易所認定的其他情形。 利潤為負值且營業(yè)收入低于5000萬一個會計年度期末凈資產為報告被出具無法表示意見或其派出機構行政處罰決定書司已披露的最近一個會計年、情形。(3)規(guī)范類強制退市(實施重大違法類強制退市：公司出現(xiàn)涉、全和公眾健康安全等領域的退市分為四類情形。(1)交易類強市：上市公司出現(xiàn)下列情形之一：(一)連續(xù)120個交易日通過實現(xiàn)的股票累計成交量低于200萬股；(二)連續(xù)20個交 盤市值均低于3億元；(四)連續(xù)公司股東人數(shù)均少于400人；(五)交易所認定的其他情形。(2)財務類強制退市：上潤為負值且營業(yè)收入低于潤為負值且營業(yè)收入低于一個會計年度期末凈資產報告被出具無法表示意見行政處罰決定表明公司已近一個會計年度財務報告，導致該年度相關財務指標實類強制退市(實施風險警示)：未限內披露年度報告或者中內仍未披露等情形。(4)重大違法類強制退市：上市公司存在欺詐發(fā)市場秩序的重大違法行為退市分為四類情形。(1)交易類強股票成交量低于200萬股；(二)的每日股票收盤市值均低強制退市：上市公司明顯喪失持會計年度經(jīng)審計的扣除非益之前或者之后的凈利潤述后最近一個會計年度扣性損益之前或者之后的凈 具無法表示意見或者否定決定書表明公司已披露的會計年度經(jīng)審計的年度報 規(guī)范類強制退市(實施風險警示)：期限內披露年度報告或者月內仍未披露等情形。(4)重大違法類強制退市：上市公司存在欺詐券市場秩序的重大違法行院高度重視優(yōu)質中小企業(yè)培育工作，中央經(jīng)濟工作會議要求“激發(fā)涌現(xiàn)一大批‘專精特新’企業(yè)”，《政府工作報告》提出“著力培金融工程敬請閱讀末頁的重要說明8“四基”發(fā)展瓶頸，包括新能源(車)、新材料、高端數(shù)控機床、生物醫(yī)藥、航空航天等?！皩＞匦隆笔笾攸c發(fā)展領域電力裝備農業(yè)裝備新一代信息技術節(jié)能與新能源汽車海洋工程裝備及高技術船舶新材料航空航天裝備先進軌道交通裝備高檔數(shù)控機床和機器人生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械業(yè)鏈體新能分點。電累計裝機量(單位：億千瓦)圖4：新能車銷量及滲透率光伏裝機量風電裝機量43.532.521.51新能源乘用車零售銷量(萬輛)新能源車滲透率(右軸)動力電池裝機量(千兆瓦時)80604020040%30%20%10%0%利成為全球最大的新興醫(yī)藥市場。受到藥品供應多樣化和用藥需求不斷增長的驅動，中國醫(yī)藥市場呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，金融工程敬請閱讀末頁的重要說明9圖5：中國數(shù)控機床市場規(guī)模(億元)圖6：中國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模(億元)4000000201720182019202020212022E0078978901精十分具有潛力。專精特新指數(shù)科專精特新指數(shù)科創(chuàng)50創(chuàng)業(yè)板指國證2000中證100032.521.510.502019/5/212019/11/212020/5/212020/11/212021/5/212021/11/212022/5/21此后，工信部公布了四批專精特新“小巨人”名單。根據(jù)工信部發(fā)布的通知，專精特新“小巨人”企業(yè)主導產品應優(yōu)先聚焦制造業(yè)短板弱項，符合《工業(yè)“四基”發(fā)展目錄》所列重點領域，從事細分產品市場屬于制造業(yè)核心基礎零部件、先進基礎工藝和關鍵基礎材料；或符合制造強國戰(zhàn)略十大重點產業(yè)領域；或屬于產業(yè)鏈供應鏈關鍵環(huán)節(jié)及關鍵領域“補短板”“鍛長板”“填空白”產品；或圍繞重點產業(yè)鏈開展關鍵基礎技術和產品的產業(yè)化攻關；或屬于新一代信息技術與實體經(jīng)濟深度融合的創(chuàng)新產品。鏈、品六個方面指標。具體如下：入平均增信息系統(tǒng)支撐。取得相關管理體系認證，或產品通過發(fā)達國家和地區(qū)產品認證(國際標準協(xié)會行業(yè)認證)。截至金融工程敬請閱讀末頁的重要說明103)特色化指標：技術和產品有自身獨特優(yōu)勢，主導產品在全國細分市場占有率達到10%以上，且享有較高知名度和影響力。擁有直接面向市場并具有競爭優(yōu)勢的自主品牌。4)創(chuàng)新能力指標：滿足一般性條件或創(chuàng)新直通條件。一般性條件需同時滿足以下三項：上年度件滿足以下一項即可：a獲獎單位中排名前三。元建設的信息基礎設施、關鍵核心技術、網(wǎng)絡安全、數(shù)據(jù)安全領域等產品。業(yè)發(fā)展報告(2022年)》，自2019年以來，我國已培育8997家專精特新“小量，是優(yōu)質中小企業(yè)的中堅力量，培育目標是10萬家左右。專精特新“小巨人”企業(yè)位于產業(yè)基礎核心領域和產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)，金融工程敬請閱讀末頁的重要說明11電力及公用事業(yè),33.上市企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步提升，為資本市場注入源源活水電力及公用事業(yè),32，140120100806040200總市值(右軸，億元)數(shù)量(只)3000250020001500100050006005004003002001000家級專精特新企業(yè)，數(shù)量和市值占比均超三分之一，這些專精特新企業(yè)主要集中于機械、基礎化工、新能源、汽車、數(shù)量(只)市值(億元)平均市值(億元)國家級專精特新企業(yè)49656.451947.9813.4015.84國家級專精特新企業(yè)占比39.84%33.70%--電子,1國防軍工,1家電,1有色金屬,1農林牧漁,1通信,1機械,13輕工制造,1電力及公用事業(yè),1建筑,1醫(yī)藥,1計算機,2汽車,4基汽車,4電力設備及新能源,4傳媒,1消費者服務,1傳媒,1機械,22機械,22通信,2農林牧漁,3輕工制造,5建筑,5計算機,14電子,6基礎化工,基礎化工,10能源,7醫(yī)藥,9汽車,10金融工程敬請閱讀末頁的重要說明12醫(yī)藥,7.52電力及公用事醫(yī)藥,7.52電力及公用事業(yè),7.38有色金屬,8.73電子,9.73基礎化工,191.94國防軍工,基礎化工,191.94計算機,22.16汽車,24.51通信,30.51電力設備及新能源,63.07機械,117.12建筑,26.00電力及公用事有色金屬,汽車,33.04醫(yī)藥,32.43業(yè),32.29汽車,33.04電力設備及新能源,35.54食品飲料,50.23通信,87.56傳媒,108.29基礎化工,158.71計算機,158.71機械,630.36金融工程敬請閱讀末頁的重要說明13二、二、北證50成份指數(shù)——把握經(jīng)濟轉型發(fā)展機遇，匯聚專精特新優(yōu)質企業(yè)間由符合條件的北交所上市公司證券構成，成分股涵蓋機械、醫(yī)藥、新能源等領域創(chuàng)新企業(yè)。0.CSIckExchangeIndex本空間(2)非退市風險警示及其他風險警示類上市公司證券。(1)對樣本空間內的證券按照過去六個月的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20的證券；本權重對較為均衡。金融工程敬請閱讀末頁的重要說明14建筑,1傳建筑,1機械,7機械,7農林牧漁,1通信,1基礎化工,7基礎化工,7食品飲料,2電力及公用事業(yè),3醫(yī)藥,醫(yī)藥,7能源,3汽車,3計算機,汽車,3電子,1.46%農林牧漁,電子,1.46%食品飲料,1.83%1.77%基礎化工,30.43%基礎化工,30.43%通信,2.54%電力及公用事業(yè),3.14%汽車,4.67%電力設備及新能源,5.62%機械,16.79%計機械,16.79%醫(yī)藥,15.24%14日月14日100億元以上,320-100億元,810-20億元,1910億元以下,2010億元以下,100億元以上,26.90%100億元以上,26.90%10-20億元,24.83%20-100億元,27.38%14日月14日3.科創(chuàng)屬性濃厚，匯聚專精特新優(yōu)質企業(yè)新企非專精特新企業(yè),31國家級專精特新企業(yè),19國家級專精特新企業(yè),34.37非專精特新企業(yè),65.6314日月14日金融工程敬請閱讀末頁的重要說明15于代碼名稱權重(%)總市值(億自由流通市值(億元)市盈率-TTM中信一級行業(yè)國家級專精特新企業(yè)836077835368835185833819430047830946834599836239831961835640吉林碳谷連城數(shù)控穎泰生物諾思蘭德森萱醫(yī)藥同力股份長虹能源創(chuàng)遠信科富士達10.068.798.056.384.733.683.492.942.742.54157.09152.17338.5667.5432.7044.1931.5031.1616.4830.5146.7478.5878.5127.3016.9910.0012.7211.849.2610.3225.3635.7619.826.12-48.0125.956.6416.3847.2821.05基礎化工機械基礎化工基礎化工車機械通信合計權重/平均市值/平均市盈率53.3990.1930.2222.714.盈利和成長性兼?zhèn)洌匾曆邪l(fā)創(chuàng)新重研發(fā)創(chuàng)新。ROE銷售凈利率凈利潤同比增速研發(fā)費用占營業(yè)收入比(右軸)%%%%%%%-1%40%%%北證50北證A股中證1000國證2000創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)508%6%4%北證50北證A股中證1000國證2000創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)50 金融工程敬請閱讀末頁的重要說明162000創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)500證2000創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)50%%金融工程敬請閱讀末頁的重要說明17三、三、華夏北證50成份指數(shù)——助力投資者一鍵布局專精特新優(yōu)質標的投資，基金全稱華夏北證50成份指數(shù)證券投資基金基金代碼017525基金簡稱華夏北證50成份指數(shù)2022年11月29日至2022年12月12日標的指數(shù)北證50成份指數(shù)基金管理人基金托管人基金經(jīng)理華夏基金管理有限公司中國光大銀行股份有限公司李俊緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，實現(xiàn)與標的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長期投資投資目標收益。在正常市場情況下，力爭控制基金的份額凈值與業(yè)績比較基準的收益率日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過4%。投資范圍投資于標的指數(shù)成份股及其備選成份股的比例不低于基金資產凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金投資策略本基金為指數(shù)基金，主要采用完全復制法進行投資，以更好地跟蹤標的指數(shù)，實現(xiàn)基金投資目標。管理費率托管費率0.5%/年認購費率金額<100萬元100萬元<=金額<200萬元200萬元<=金額<500萬元500萬<=金額0%0.8%0.5%1000元/筆申購費率金額<100萬元100萬元<=金額<200萬元200萬元<=金額<500萬元500萬<=金額2%0.9%0.6%1000元/筆贖回費率持有期<7天持有期>=7天5%0%多位具有多年豐富經(jīng)驗的海內外專業(yè)投資經(jīng)理以及金融工程敬請閱讀末頁的重要說明