公司治理存在問題及解決思路

公司治理存在的問題及解決思路一、公司治理的意義公司治理的重要性已遇到了中國公司界愈來愈多的關(guān)注。一些這類全世界著名、規(guī)模宏大的公司，一夜之間就分化崩潰，中國公司應(yīng)當(dāng)從中汲取教訓(xùn)。可是，還有很多人存在著這樣的認(rèn)識誤區(qū)：只有大公司、國有大型公司才需要去考慮公司治理的問題，而中小公司對此是沒關(guān)緊急的。這類認(rèn)識存在諸多法律危險(xiǎn)的。本質(zhì)上，對中小公司、新進(jìn)公司和成長型公司來講，公司治理的問題相同重要。創(chuàng)業(yè)公司特別要注意整個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)從一開始，就要把公司治理結(jié)構(gòu)問題解決好。詳細(xì)來看，第一，公司治理結(jié)構(gòu)是公司的中心問題。公司治理結(jié)構(gòu)相當(dāng)于一座樓宇的地基，考慮地基問題的最有效的期間是在樓宇建設(shè)之初。第二，中國人情社會的很多傳統(tǒng)習(xí)慣使創(chuàng)業(yè)者冷視公司治理，留下創(chuàng)業(yè)的隱患。在中國，人們往?？粗氐氖敲孀?、人情，好多時(shí)候沒有“親兄弟明算賬”的習(xí)慣。創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，不肯意談錢，可是，成功以后，恰好是這些“其余事情”構(gòu)成交惡、內(nèi)爭的導(dǎo)火索。公司治理結(jié)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)早期沒有獲取重視所造成的惡果此時(shí)表現(xiàn)出來。第三，目前中國還沒有形成一整套詳細(xì)完美的公司治理法例系統(tǒng)。這就致使在碰到矛盾時(shí)，所有人都莫衷一是，公說公有理，婆說婆有理。有限的精力被擲在無窮的內(nèi)耗中。對于創(chuàng)業(yè)者而言，人生最難過的事，莫過于此。在此狀況下，更應(yīng)當(dāng)著重公司自己制度的建設(shè)，規(guī)范管理，減少隱患。二、公司治理存在的問題陪伴著改革的進(jìn)度，中國公司的改革獲得了巨大的進(jìn)展，可是從公司治理的角度去權(quán)衡，仍面對著諸多的問題：第一，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。這主要表此刻上市公司的國有股一股獨(dú)大現(xiàn)象嚴(yán)重，代表國有股的董事在董事會中據(jù)有絕對優(yōu)勢。其次，公司治理缺少透明度，沒有參加經(jīng)營管理的投資者，特別是小股東對公司經(jīng)營狀況難以獲取有效信息，知情權(quán)得不到應(yīng)有的保障。第三，公司的執(zhí)行機(jī)構(gòu)常常缺乏股東價(jià)值看法，不重視對投資者關(guān)系的管理工作，在管理層與投資者之間缺少利益交流體制。第四，監(jiān)事會缺少有效的監(jiān)察功能。董事長的權(quán)利和地位過于突出，外面獨(dú)立董事缺少保護(hù)中小股東的能力。最后，公司治理不重視社會責(zé)任的肩負(fù)，有些公司利欲熏心，將自己作為獨(dú)一的存在目的，不關(guān)懷花費(fèi)者利益、勞動者利益、債權(quán)人利益、地域利益、環(huán)境利益以及社會公共利益，不肩負(fù)社會責(zé)任，這樣的公司也就沒法獲取長遠(yuǎn)的發(fā)展?？傊救鄙俦匦璧捏w制來保證全體董事嚴(yán)格執(zhí)行義務(wù)、保護(hù)股東和其余利害有關(guān)者的利益。三、公司治理的制度的完美完美公司治理，需要從理念、制度與實(shí)踐三個(gè)方面進(jìn)行努力。在理念上最重要的是要認(rèn)識到公司治理的重要性，將優(yōu)秀的公司治理作為公司經(jīng)營管理的基礎(chǔ)性、中心性工作和任務(wù)來掌握，設(shè)計(jì)優(yōu)秀的公司治理結(jié)構(gòu)和制度安排，在實(shí)踐中踐行這些理念與制度。在理念、制度與實(shí)踐之間，完美公司治理制度對于落實(shí)公司治理理念、鼓舞公司良治實(shí)踐擁有承前啟后的中心作用。所以，優(yōu)化公司治理自然是公司的重要使命。從目前存在的問題來看，完美公司治理制度，主要應(yīng)當(dāng)包含設(shè)計(jì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司治理的透明度、弘揚(yáng)股東價(jià)值、增強(qiáng)監(jiān)察、增強(qiáng)公司的社會責(zé)任等。第一，應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)較為合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)過于集中和過于分別都簡單形成內(nèi)部人控制，所以，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過適合的安排設(shè)計(jì)合理的、能夠形成相對制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。對于這方面的研究和闡述已有好多，在此不用贅述。其次，公司治理應(yīng)當(dāng)擁有相當(dāng)?shù)耐该鞫取Ｍ该鞫仁侵厣旯緦蓶|及利益有關(guān)者的信息表露義務(wù)。民眾公司誠然要真切、正確、完好、實(shí)時(shí)地依法表露信息，關(guān)閉性公司也要對股東及利益有關(guān)者依法表露信息。所以，公司治理過程中，應(yīng)當(dāng)依法完美信息表露規(guī)則，保障股東知情權(quán)的履行，促進(jìn)公司與投資者的信息交流渠道。第三，公司治理應(yīng)當(dāng)弘揚(yáng)股東的價(jià)值。公司治理要表現(xiàn)同股同權(quán)的股東形式同等原則，也要表現(xiàn)嚴(yán)禁控制股東壓迫小股東的股東本質(zhì)同等原則。目前，控制股東壓制小股東是一種常有的現(xiàn)象，嚴(yán)重傷害小股東利益。所以，公司治理需要考慮股東形式同等與本質(zhì)同等之間的關(guān)系，成立適合向小股東利益傾斜的制度與規(guī)則。第四，鑒于目前很多公司監(jiān)事會制度柔弱與監(jiān)事人員疲軟等原由致使監(jiān)事會沒有起到真切的監(jiān)察作用的缺點(diǎn)，公司應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)監(jiān)事會制度，在監(jiān)事的選任上，盡量選擇中立性、獨(dú)立性較強(qiáng)的有關(guān)人員充當(dāng)監(jiān)事。從制度、條件和酬勞等方面保證監(jiān)事會監(jiān)察的有效性。最后，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化公司的社會責(zé)任。公司不可以利欲熏心，所以在治理公司的過程中，應(yīng)當(dāng)關(guān)切公司的社會責(zé)任，恪守紀(jì)律法例，經(jīng)過制度化的體制關(guān)注消費(fèi)者利益、員工利益、債權(quán)人利益、環(huán)境利益以及其余社會民眾利益等。經(jīng)過這些制度的執(zhí)履行公司成為有良知的公司、受人尊敬的公司，從而促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。一、完美公司治理結(jié)構(gòu)是公司發(fā)展的必定要求（一）優(yōu)秀的公司治理結(jié)構(gòu)決定著公司運(yùn)作和發(fā)展的質(zhì)量優(yōu)秀的公司治理結(jié)構(gòu)不單有益于減少公司代理成本，增強(qiáng)公司在全世界化時(shí)代的競爭能力，改良公司績效，也有益于在更大范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置。從世界范圍來看，公司治理結(jié)構(gòu)已成為全世界關(guān)注的熱門問題。世界銀行行長吉姆溉爾芬森以前指出：“對世界經(jīng)濟(jì)而言，完美的公司治理結(jié)構(gòu)將像健全的國家治理相同至關(guān)重要?！眱?yōu)秀的公司治理結(jié)構(gòu)是公司融資、吸引國際國內(nèi)資本所必需的。固守優(yōu)秀的公司治理準(zhǔn)則，也能夠增強(qiáng)國內(nèi)外投資者對投資該公司的信心，從而降低融資成本，最后能夠吸引更穩(wěn)固的資本根源。（二）完美公司治理結(jié)構(gòu)是此刻世界各國公司發(fā)展的共鳴目前我國大多半公司不太重視公司治理結(jié)構(gòu)，因?yàn)闆]有股權(quán)限制，在決策體制上就有這樣的缺點(diǎn)一一老總一個(gè)人說了算，國有公司的一股獨(dú)大也會有這樣的現(xiàn)象。這類現(xiàn)象與此刻世界公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢是分道揚(yáng)鐮的。一方面，因?yàn)閲H上機(jī)構(gòu)投資者力量的壯大，手中控制了大批的資本，如英國國家退休金協(xié)會，美國加州公職人員退休基金協(xié)會等。他們在公司治理中會對公司施加壓力，要求管理層按股東的希望來管理公司。另一方面，亞洲金融危機(jī)的迸發(fā)，也喚醒了人們對亞洲公司治理的從頭認(rèn)識。所以，完美公司治理結(jié)構(gòu)是此刻世界各國公司發(fā)展的必定趨勢。（三）成立有效的公司治理結(jié)構(gòu)是我國公司改制成功的重點(diǎn)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)條件下，面對市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰的客觀規(guī)律，國有公司的現(xiàn)狀不容樂觀。一些國有公司“人人有份，人人不問”，國有財(cái)產(chǎn)流失嚴(yán)重，損失面不停擴(kuò)大，出現(xiàn)“老國（國有公司）不如同鄉(xiāng)（鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司），同鄉(xiāng)不如老三（三資公司）”的場面。這類場面不改變，國有經(jīng)濟(jì)難以連續(xù)有效發(fā)展。確實(shí)扭轉(zhuǎn)國企效率低下的場面迫在眉睫。經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯?C?諾斯以前指出：“一個(gè)有效率的經(jīng)濟(jì)組織是經(jīng)濟(jì)增添的重點(diǎn)”。而要保持經(jīng)濟(jì)組織的效率就需要明確產(chǎn)權(quán)并在制度上作出調(diào)整，成立規(guī)范有效的公司治理結(jié)構(gòu)，這也是公司可否成功改制的重點(diǎn)所在。二、我國公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問題亟待解決因?yàn)槲覈慕?jīng)濟(jì)改革是從高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)開始，國內(nèi)一致、開放、競爭、有序的市場系統(tǒng)非短期所形成，產(chǎn)品市場條塊切割，資本市場剛才起步，經(jīng)理市場根本不存在，市場體制作用的范圍和力度有限。從實(shí)踐看，公司治理結(jié)構(gòu)尚存在諸多問題：（一）股東大會“虛設(shè)”股東大會是公司的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，它對公司的全部重要事項(xiàng)有最后決定權(quán)。但從目前的本質(zhì)狀況看，許多公司股東大會的本質(zhì)職權(quán)特別有限，有的甚至形同虛設(shè)。主要表現(xiàn)是：1.職權(quán)遇到限制。有的公司章程違反公司法的有關(guān)規(guī)定，對股東大會的職權(quán)加以了某些限制，職權(quán)被大大削弱，甚至處于一種被駕空的地位。.運(yùn)作體制不規(guī)范。有的上市公司對參加股東大會的股東資格加以嚴(yán)格限制，規(guī)定只有擁有多少股份的人材有資格列席股東大會，或許規(guī)定只召開股東代表大會，無形中把很多股東的合法權(quán)益剝奪了。.職權(quán)的履行遇到刁難。若有的股份公司成心不按公司章程規(guī)定來按期召開股東大會；還有的公司想方設(shè)法阻止股東與會，從而達(dá)到躲避股東大會有效監(jiān)察的目的。（二）董事會“不懂事”目前，作為公司常設(shè)決策機(jī)構(gòu)的董事會作用的發(fā)揮還有許多缺點(diǎn)，與規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)對董事會的要求很不適應(yīng)。“董事會不懂事”現(xiàn)象主要表此刻：董事會議流于形式。一些屬于董事會職能范圍內(nèi)的重要議題沒有經(jīng)過董事會議，甚至有些董事會常常在開會前做“工作”，先與少數(shù)人“通氣”互換建議，甚至在追求到一致建議再開會，使董事會議流于形式。.董事會的選舉、任免體制不規(guī)范。董事會的產(chǎn)生不認(rèn)為股東謀利益的能力和貢獻(xiàn)的大小等標(biāo)準(zhǔn)來精選，而是依據(jù)代表性、資歷、地位來確立的。一些國有公司的董事長甚至總經(jīng)理都是直接委任的，其實(shí)不是股東大會選舉產(chǎn)生的。.董事的角色意識還沒有變換。此刻許多董事的官員意識太濃，公司家意識太淡，內(nèi)心裝的不是股東，而是上司，是官員型的管理者，而不是公司家型的決策者。.董事的知識修養(yǎng)有待提升。許多董事對公司運(yùn)作體制知之甚少，對市場經(jīng)濟(jì)茫然不知所從，缺少洞察市場、從事公司決策與管理的知識與經(jīng)驗(yàn)，難以正確有效地執(zhí)行董事職責(zé)。（三）獨(dú)立董事“不獨(dú)立”獨(dú)立董事的特別性在于其獨(dú)立性，喪失了獨(dú)立性，也就失掉了存在價(jià)值，所以一定盡全部可能保證獨(dú)立董事的獨(dú)立性。1.看管部門和公司思想不一致。引入獨(dú)立董事制度的主要目的是為了保證公司的健康發(fā)展，而這正是看管部門和公司自己所共同追求的目標(biāo)。但現(xiàn)真相況是，中國證監(jiān)會力推獨(dú)立董事制度，公司自己卻不踴躍甚至變通對付，認(rèn)為建立獨(dú)立董事約束了公司手腳。2.大小股東立場不一致。公司多半為大股東所掌控，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的非市場經(jīng)濟(jì)思想的影響，大股東經(jīng)常將公司視為自己的分支機(jī)構(gòu)，這必定忽視甚至入侵其余股東特別是中小股東的利益。而獨(dú)立董事主假如鑒于保護(hù)中小股東利益建立的，因?yàn)樗淼睦娌灰粯?，大股東與獨(dú)立董事之間必定存在矛盾和矛盾。于是，大股東依靠其優(yōu)勢地位，或許盡全部可能地排擠獨(dú)立董事，限制其作用的發(fā)揮，或許介紹、扶持對自己友善的獨(dú)立董事，使之不反對或支持自己的看法和利益。（四）監(jiān)事會“不監(jiān)事”一些公司的監(jiān)察體制不健全，監(jiān)事會聞名無實(shí)，沒有充足發(fā)揮監(jiān)督作用。這主要表此刻：1.監(jiān)察機(jī)構(gòu)不健全。若有的公司沒有監(jiān)事會，既使有也不過裝點(diǎn)公司門面的一種陳設(shè)，還有些公司監(jiān)事會的構(gòu)成不切合法定要求，沒有員工代表，只有大股東的代表。.缺少獨(dú)立性和威望性。因?yàn)楸O(jiān)事會自己的監(jiān)察職權(quán)有限，不足以對董事會及經(jīng)理層形成有效的監(jiān)察。公司法例定董事會與監(jiān)事會同等限制，但本質(zhì)狀況是監(jiān)事會常常比董事會低，監(jiān)事會對董事會、經(jīng)理人員的行為常常無能為力。.監(jiān)事的整體素質(zhì)不高。作為公司的監(jiān)事，懂法、懂財(cái)務(wù)是公司對他最少的要求。但目前一些公司的監(jiān)事不單是法盲，連財(cái)務(wù)報(bào)表也看不懂，多半時(shí)間是在看報(bào)紙，這樣的監(jiān)事怎樣能“監(jiān)事”？（五）新老機(jī)構(gòu)“關(guān)系不順”“新三會”即股東會、董事會、監(jiān)事會，是《公司法》規(guī)定的公司治理結(jié)構(gòu)的主體構(gòu)架，職能明確、互相制衡的“新三會”是現(xiàn)代公司制度的基根源則和優(yōu)勝性的詳細(xì)表現(xiàn)?！袄先龝奔绰毚鷷?、黨委會、工會，是我國社會主義傳統(tǒng)公司制度的重要原則和特色之一，又是我國政治制度在公民經(jīng)濟(jì)基層單位的延長和表現(xiàn)。“新三會”是為了保證公司運(yùn)作效率，實(shí)現(xiàn)出資者利益最大化而作出的制度安排；而“老三會”是社會政治集體的產(chǎn)物，反應(yīng)和代表的是黨和工人民眾的利益。這類目標(biāo)的差別要求制度上創(chuàng)新，以找到“老三會”順利過渡到“新三會”的正確門路。三、踴躍探究完美我國公司治理結(jié)構(gòu)的新思路我國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)存問題是轉(zhuǎn)軌過程中制度間不相適應(yīng)的產(chǎn)物，一定采納措施完美我國公司治理結(jié)構(gòu)。（一）采納各樣舉措保證經(jīng)營者自主地履行經(jīng)營權(quán)在給予公司法人代表以直接對外投資的股東代表權(quán)前提下，鼓舞公司之間依照經(jīng)濟(jì)上的內(nèi)在聯(lián)系互相參股。一方面，能夠使公司之間形成穩(wěn)固的交易關(guān)系；另一方面，這些公司的經(jīng)營者在被持股公司以大股東或董事會成員的身份出現(xiàn)，即在公司內(nèi)部形成一個(gè)經(jīng)營者公司，再由這一公司按特定的經(jīng)營能力標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過民主程序選舉出經(jīng)營者。這樣使原有政府部門直接干涉的渠道被擁塞，政企分開有了現(xiàn)實(shí)的較為寬松的環(huán)境。而選出的是確有能力的經(jīng)營者，為實(shí)現(xiàn)決策的科學(xué)化、民主化和保證決策的質(zhì)量方面準(zhǔn)備了素質(zhì)基礎(chǔ)，萬一公司經(jīng)營過程出現(xiàn)臨時(shí)的困難也簡單找到可行的對策。只需具備對經(jīng)營者進(jìn)行有效監(jiān)控的制度，其經(jīng)營決策就能獲取較好的實(shí)行。（二）增強(qiáng)債權(quán)人的“相機(jī)性控制”，發(fā)揮銀行的作用所謂“相機(jī)性控制”，就是當(dāng)公司有償債能力時(shí)，股東是公司的所有者，擁有公司的節(jié)余討取權(quán)和節(jié)余控制權(quán)，而債權(quán)人則不過合同收益的要求者；相反，當(dāng)公司償債能力不足或違犯債務(wù)合約時(shí)，因?yàn)橛嘘P(guān)法律的保護(hù)，債權(quán)人就應(yīng)參加這兩種權(quán)利的分派。與股東控制對比，債權(quán)人控制，特別是銀行控制更具優(yōu)勢：1.銀行對公司財(cái)務(wù)狀況和盈虧等方面信息的掌握比股東更多、更正確；.銀行利用其對公司信息掌握更多、更正確的優(yōu)勢，能以較低的成本有效地控制內(nèi)部人；.當(dāng)公司無力歸還債務(wù)時(shí)，因?yàn)槠飘a(chǎn)體制的作用，公司的節(jié)余討取權(quán)和節(jié)余控制權(quán)便由股東轉(zhuǎn)移給銀行，從而由銀行對公司及其經(jīng)營者實(shí)行控制。重視債權(quán)人特別是銀行對公司的治理作用，有益于提升公司治理結(jié)構(gòu)的效率。（三）完美國有資本進(jìn)入公司的方式和管理系統(tǒng)目前國有資本進(jìn)入上市公司均采納股權(quán)投資的方式，應(yīng)將上市公

司中的國有資本部分地轉(zhuǎn)為債權(quán)，節(jié)儉監(jiān)察成本，提升上市公司治理結(jié)構(gòu)的效率，保證國有資本金安全與增值。能夠從下方面著手：司中的國有資本部分地轉(zhuǎn)為債權(quán)，節(jié)儉監(jiān)察成本，提升上市公司治理.實(shí)現(xiàn)政府兩重職能的分別，使國有財(cái)產(chǎn)管理部門真切成為國有財(cái)產(chǎn)行政管理的專職機(jī)構(gòu)，成為國有股的所有者代表。.將國有股權(quán)授與自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的投資機(jī)構(gòu)等國有股持有單位。同時(shí)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過簽署和硬化契約來增強(qiáng)對國有股擁有單位的激勵(lì)與監(jiān)察。.國有股擁有單位應(yīng)選擇合格的國有股權(quán)代表，派駐到被投資的公司。同時(shí)應(yīng)經(jīng)過成立董事考評制度和監(jiān)事職責(zé)制度來增強(qiáng)對國有股權(quán)代表的激勵(lì)與拘束。（四）在清晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系的基礎(chǔ)上，成立多元化的投資主體系統(tǒng)組建若干自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的國有財(cái)產(chǎn)經(jīng)營公司或國有控股公司，使它們真切成為國家股的主體，代表國家履行所有者職能，對國有控股上市公司實(shí)行控制與管理；鼎力發(fā)展“關(guān)系型投資”的機(jī)構(gòu)投資者，提升公司的治理效率，弱化和抵制行政部門對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的擾亂；.充足發(fā)揮財(cái)產(chǎn)管理公司在債轉(zhuǎn)股公司治理結(jié)構(gòu)中的踴躍作用；.經(jīng)過采納股票獎(jiǎng)賞、遞延股票酬勞計(jì)劃、股票期權(quán)、業(yè)績股份、虛構(gòu)股票等持股型酬勞形式，使公司的人力資本在公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和利潤分派中得以表現(xiàn)，從而成立起有效的人力資本制衡體制。（五）完美經(jīng)營者的酬勞激勵(lì)制度作為“經(jīng)濟(jì)人”的經(jīng)營者，其動力根源于對自己利益最大化的追求，當(dāng)經(jīng)營者認(rèn)為酬勞偏低時(shí)，經(jīng)營才能必定不會獲取充足的發(fā)揮，相反會引發(fā)入侵所有者利益的行為，以求得心理均衡和賠償。國此為了有效解決對經(jīng)營者的激勵(lì)問題，能夠?qū)⒔?jīng)營者的酬勞分為兩大多半：一是基今年薪，主要依據(jù)經(jīng)營者在過去幾年的經(jīng)營業(yè)績來加以確立；二是風(fēng)險(xiǎn)收入，包含年度獎(jiǎng)金和遠(yuǎn)期收入兩個(gè)部分。此中，年度獎(jiǎng)金主要依據(jù)公司當(dāng)年經(jīng)營狀況確立，而遠(yuǎn)期收入則主要依據(jù)公司未來經(jīng)營狀況確立，并采納股票、認(rèn)股權(quán)等形式。這類酬勞結(jié)構(gòu)能把經(jīng)營者的酬勞與公司的過去、此刻和未來經(jīng)營狀況較好地聯(lián)合起來，促進(jìn)經(jīng)營者從公司長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，而不是采納短期化行為。目前我國公司治理存在的問題近些年來，只管公司治理效率不停提升，但在目前及未來的公司治理實(shí)踐中，即便是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家也存在很多值得商討和解決的課題。依據(jù)對亞洲公司投資者進(jìn)行的檢查發(fā)現(xiàn),89%的受訪應(yīng)答者情愿以高于市價(jià)20%的價(jià)錢購置有優(yōu)秀公司治理系統(tǒng)公司的股票。[4]所以，優(yōu)秀的公司治理系統(tǒng)對于提升公司營運(yùn)的效率是至關(guān)重要的。從國際范圍來看，第一，所有者與管理層結(jié)構(gòu)出一個(gè)制衡體制以求得二者利益的一致是公司治理面對的一個(gè)中心問題。在英美國家，公司高級管理人員的薪酬向來在連續(xù)增添，引起了股東和社會的不滿。更令股東與民眾不滿的是，即便公司業(yè)績增添遲緩甚至不增添，公司高級管理人員的薪酬依舊連續(xù)爬升。只管有股東價(jià)值最大化的壓力，但經(jīng)理層會在股東可以容忍的范圍內(nèi)追求公司規(guī)模的最大化、任職花費(fèi)的最大化，經(jīng)過結(jié)構(gòu)“管理者戰(zhàn)壕”[5]增添自己工作的安全性。同時(shí)，管理層濫用權(quán)利的現(xiàn)象也屢次發(fā)生，特別是2002年美國再次爆發(fā)大規(guī)模的公司丑聞，多個(gè)CEO遇到法律制裁。外面監(jiān)控體制并無有效解決股權(quán)高度分散背景下的“經(jīng)理革命”問題。其次，利益有關(guān)者參加公司治理已成為廣泛現(xiàn)象。此刻的公司正經(jīng)歷著一場巨大的變革，諸如酬勞系統(tǒng)、等級制度、垂直式組織和“命令一控制管理技術(shù)等舊的管理方式和管理思想正面對著嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，并被逐漸代替；強(qiáng)盛起來的顧客群正變得愈來愈苛刻，愈來愈無情，在強(qiáng)烈的市場競爭中“顧客至上”的經(jīng)營理念人心所向。局勢的變化迫使公司的權(quán)利由內(nèi)部向外面轉(zhuǎn)移，由管理層向自由市場轉(zhuǎn)移，趨勢于在其利益有關(guān)者特別是顧客、債權(quán)人、應(yīng)商和社會區(qū)之間從頭分派。因此，公司、股東、競爭敵手、供給商、顧客員工、民眾、社區(qū)等利益有關(guān)者之間成立起一套有效的制衡與監(jiān)察體制已成為歷史發(fā)展的必定要求。最后，外面治理體制的作用值得深入商討。在股權(quán)高度分別的英美模式中，改變公司經(jīng)營效率的推進(jìn)力不是來自董事會自己，而是來自于很多外面治理體制。公司控制權(quán)市場所構(gòu)成的外面治理體制在公司治理實(shí)踐中發(fā)揮著巨大作用。公司控制權(quán)市場可否對“管理人員的判斷力和無能”構(gòu)成強(qiáng)有力的懲戒，資本市場可否對績效較差的公司或過分多角化的公司形成強(qiáng)盛的威懾力等都還有待進(jìn)一步研究。外面治理體制在公司治理中的作用仍有待在實(shí)踐中勇敢探究。中國加入WTO此后，公司遇到國際經(jīng)濟(jì)一體化沖擊愈來愈顯然。所以，國內(nèi)公司一定改善公司治理系統(tǒng)以接受國際經(jīng)濟(jì)競爭的挑戰(zhàn)。誰的公司制度優(yōu)勝完美，誰就更能夠有效的配置資源實(shí)現(xiàn)更迅速度的增添。公司治理問題不論對于中國改革的深入、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，仍是對于增強(qiáng)公司國際競爭力，迎接入世的挑戰(zhàn)，都擁有重要的現(xiàn)實(shí)意義。我國公司采納的基本上是近似于日德的公司治理模式，但因?yàn)槲覈鄙俑叨劝l(fā)達(dá)的市場系統(tǒng)，市場難以起到如英美模式的看管作用。依照我國2005年訂正的《公司法》，在股東會下平行建立董事會和監(jiān)事會，分別負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營和監(jiān)察。（如圖1所示）股東大會作為公司的權(quán)利機(jī)關(guān)，居于中心地位。董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)關(guān)，執(zhí)行股東會的決策，有權(quán)做出經(jīng)營決策。經(jīng)理是高級管理人員，執(zhí)行董事會的決策，接受董事會的監(jiān)察。監(jiān)事會是法定的監(jiān)察機(jī)關(guān)，監(jiān)事集體履行對董事、經(jīng)理的監(jiān)察權(quán)。近些年來，好多公司推行改制，改制公司有的運(yùn)作比較規(guī)范，但多半公司的經(jīng)營體制和法人治理并無獲取根本改良，法人治理不可以切合現(xiàn)代公司制度的要求，許多公司的公司制改革是“形似而實(shí)不備”，還沒有真切實(shí)現(xiàn)向公司制的體制轉(zhuǎn)變。公司治理中存在很多亟待解決的問題。原由3.1股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，“超級股東”控制全部。我國股權(quán)結(jié)構(gòu)的特色是以國有股、國有法人股為主體，此中非流通的國有股、國有法人股占很大比率。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理，表現(xiàn)為國有股比重過大，社會民眾股過于分別，缺少有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者。僅從我國上市公司來看，據(jù)資料顯示，上市公司大多半股權(quán)仍由政府擁有，國有股和國有法人股占了所有股權(quán)的54%，第一大股東是由國家持股的公司，占全部公司總數(shù)的65%，第一大股東為法人股的占公司總數(shù)的31%，二者共計(jì)占比率96%。第一大股東均勻持股達(dá)到50.81%。［6］這一不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)重限制了公司治理結(jié)構(gòu)的改良和證券市場的發(fā)展。因?yàn)楣径潞透呒壒芾砣藛T基本上是由各股東依照股權(quán)比率選舉出來的，假如出現(xiàn)大股東特別是國有股東“一股獨(dú)大”的超強(qiáng)控制，就意味著股東大會的表決權(quán)其實(shí)是由國有大股東獨(dú)家控制，董事會受大股東支配，成為其發(fā)號施令的地方。由第一大股東介紹出來的董事、經(jīng)理自然不行能代表和保護(hù)全體股東的權(quán)益，對公司負(fù)責(zé)，而不過一味地對大股東俯首稱臣，俯首貼耳。這樣一來，大股東的行犯難以獲取有效的監(jiān)察，由大股東掌握的董事會經(jīng)常擁有至高無上的權(quán)利。3.2“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)重。公司控制權(quán)掌握在內(nèi)部人手中，內(nèi)部人為自己利益的最大化而傷害所有者的利益。這已成為一種相當(dāng)廣泛的現(xiàn)象。公司董事會中除少量董事由其余人擔(dān)當(dāng)外，大多半成員都是原企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，董事長大多為原公司的廠長或經(jīng)理。董事會與管理層成員重合。經(jīng)營管理層據(jù)有董事會的大多半席位，形成內(nèi)部董事占優(yōu)勢的格局，董事會獨(dú)立性差，監(jiān)察功能喪失，于是形成了總經(jīng)理自己監(jiān)察自己，管理層自己評論自己。董事會的獨(dú)立性不夠。一方面是多半單位董事長與總經(jīng)理職位合二為一，另一方面則是經(jīng)營管理層據(jù)有董事會的大多半席位，形成內(nèi)部董事占優(yōu)勢的格局。于是管理層能夠?qū)ψ晕冶憩F(xiàn)進(jìn)行自我評論，較難形成董事會來保證公司健全的經(jīng)營、決策體制。公司經(jīng)營層既能夠作為國家股的代表不理睬中小股東的建議，又能夠作為內(nèi)部人不理睬國家這個(gè)大股東的建議，從而既可能傷害中小股東的利益，又可能傷害國家的利益。詳細(xì)表現(xiàn)是公司領(lǐng)導(dǎo)的任職花費(fèi)過大，薪資盈利增添過快，國家股不分紅或少分紅，或許大批舉債并拖負(fù)債務(wù)，亂投資造成國有財(cái)產(chǎn)經(jīng)營的低效率，甚至轉(zhuǎn)移國有財(cái)產(chǎn)，經(jīng)過關(guān)系交易掏空上市公司等。這些嚴(yán)重傷害了上市公司的利益，歪曲公司治理體制，同時(shí)也嚴(yán)重傷害了廣大中小投資者的利益。3.3監(jiān)控體制不健全。在公司內(nèi)部，監(jiān)事會的功能特別有限。與董事會平行的公司監(jiān)事會僅有部分監(jiān)察權(quán)，而無控制權(quán)和戰(zhàn)略決策權(quán)，無權(quán)任免董事會成員或高級經(jīng)理人員，無權(quán)參加和反對董事會與經(jīng)理層的決策。所以使監(jiān)事會本質(zhì)上不過一個(gè)遇到董事會控制的議事機(jī)構(gòu)，造成監(jiān)事會的監(jiān)察職能在運(yùn)轉(zhuǎn)中流于形式。監(jiān)事會僅有監(jiān)察權(quán)而無控制權(quán)和戰(zhàn)略決策權(quán)，更無董事和經(jīng)理的任免權(quán)?！豆痉ā返确ɡ谝?guī)范公司治理結(jié)構(gòu)方面以股東價(jià)值為導(dǎo)向，相對重視董事會的作用而忽視監(jiān)事會的