中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2015) 第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ) 課后作業(yè) (下載版)

一、單項(xiàng)選擇題

第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)課后作業(yè)1P/，6）=4.212P/，6）=4.917P/，6=5.582。則6年6%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（。A.4.5824B.3.2124C.6.5824D.5.21241應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢?。BCD有一項(xiàng)年金前3年無流入后5年每年年初流入1200元年利率為8則其現(xiàn)值（ 元已知P/，8，）=5.2064P/，8，）=1.7833]A.6247.68B.4107.72C.3803.4D.4755.96在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（ 。A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10000元，假定銀行利息率為10%，5年期10%的年金終值系數(shù)為年期10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額入銀行的償債基金為（ ）元。A.1637.97B.2637.97C.3790.8D.6105.1某公司2015年1月1日投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，投資期3年，營(yíng)業(yè)期8年，建成后每年金凈流量均為500萬元。該生產(chǎn)線現(xiàn)金凈流量的年金形式是（ 。BCD500005=1.338（F/6%1=1.790F/12%=1.762F/P12%1=3.105，則第5年年末的本利和為（ ）元。A.66910B.88115C.89540D.155290下列有關(guān)名義利率和實(shí)際利率之間關(guān)系的說法中，不正確的是（ 。C/一年計(jì)息的次數(shù)D=（1/一年計(jì)息的次數(shù)次數(shù)某公司平價(jià)購(gòu)買剛發(fā)行的面值為1000元5年期、每半年支付利息50元的債券，該債按年計(jì)算的持有到期實(shí)際年收益率為（ 。A.5%B.8.16%C.10%D.10.25%某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者于（ 。A.風(fēng)險(xiǎn)愛好者B.風(fēng)險(xiǎn)回避者C.風(fēng)險(xiǎn)追求者D.風(fēng)險(xiǎn)中立者企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是（。A.追求風(fēng)險(xiǎn)B.消除風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差為0.6，則該資產(chǎn)β系數(shù)為（ 。A.0.8B.1.0C.1.2D.1.5已知某公司股票風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%，短期國(guó)債收益率為5%，市場(chǎng)組合收益率為10%，則公司股票β系數(shù)為（ 。A.1.8B.0.8C.1D.2約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)的影響。下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約性固定成本的是（ 。A.管理人員的基本工資B.房屋租金支出C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)1001800用是（。A.半變動(dòng)成本B.半固定成本CD在混合成本分解的方法中，簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的方法是（ 。A.合同確認(rèn)法B.技術(shù)測(cè)定法C.賬戶分析法D.高低點(diǎn)法已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為兩者之的相關(guān)系數(shù)為0.6，則兩者之間的協(xié)方差是（ 。A.0.09B.0.15C.0.18D.1.00已知甲、乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)在比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是（ 。AB.標(biāo)準(zhǔn)離差C.協(xié)方差D.方差已知短期國(guó)債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的必要報(bào)酬率為10%，則風(fēng)險(xiǎn)益率和通貨膨脹補(bǔ)償率分別為（ 。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%某企業(yè)產(chǎn)量和總成本情況，見下表：年度產(chǎn)量（萬件）總成本（萬元）2010年68602011年40552012年60582013年53432014年8065則采用高低點(diǎn)法確定的固定成本為（）萬元。A.45.00B.40.00C.50.00D.35.00二、多項(xiàng)選擇題下列可以表示貨幣時(shí)間價(jià)值的利息率有（ 。沒有通貨膨脹的公司債券利率在通貨膨脹率很低的情況下的國(guó)債利率D.加權(quán)平均資本成本下列各項(xiàng)中，其數(shù)值等于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)的有（ 。A（P/，，n（1+）C（F/，，n（1+）下列關(guān)于名義利率和實(shí)際利率的說法中，正確的有（ 。A.實(shí)際利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利B.如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，實(shí)際利率高于名義利C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率D.若每年計(jì)算一次復(fù)利,實(shí)際利率等于名義利率下列屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的有（ 。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來B.對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替C.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研D.選擇有彈性的、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的技術(shù)方案下列屬于風(fēng)險(xiǎn)回避者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的有（ 。當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)C.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)大的D.選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如6.當(dāng)貝塔系數(shù)小于1時(shí)，下列表述不正確的有（ 。A.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)B.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)C.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)D.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)無7.能夠影響資β系數(shù)的因素有（ 。A.資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差B.市場(chǎng)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)收益率的相關(guān)性D.資產(chǎn)的收益率下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（ 。BCD資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，下列選項(xiàng)屬于這些假設(shè)的有（ 。市場(chǎng)是均衡的BC.市場(chǎng)參與者都是理性的D.不存在交易費(fèi)用下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本項(xiàng)目的有（ 。采用工作量法計(jì)提的折舊C.直接人工費(fèi)混合成本可進(jìn)一步細(xì)分為（ 。A.半變動(dòng)成本B.半固定成本CD下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的說法中，正確的有（ 。C.必要收益率是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.期望報(bào)酬率又稱為必要報(bào)酬率或最低報(bào)酬率在下列各種情況下，會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有（ 。企業(yè)舉債過度原材料價(jià)格發(fā)生變動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長(zhǎng)原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)下列關(guān)于資產(chǎn)組合預(yù)期收益率的說法中，正確的有（ 。組合收益率的影響因素為投資比重和個(gè)別資產(chǎn)收益率資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)率不變，則該投資組合的期望收益率就不變發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特有風(fēng)險(xiǎn)通常是（ 。ABC.基本風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題遞延年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算都需要考慮遞延期（ ）普通年金終值和年資本回收額互為逆運(yùn)算（ ）根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要收益率等于期望收益率、無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。（ ）標(biāo)準(zhǔn)離差率以絕對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度（ ）對(duì)于多個(gè)投資方案而言無論各方案的期望值是否相同標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是險(xiǎn)最大的方案（ ）當(dāng)相關(guān)系數(shù)之間時(shí)證券資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)收益率準(zhǔn)差的加權(quán)平均值（ ）即使投資比例不變各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變但如果組合中各項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變（ ）在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)越來越明顯。（ ）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬R-R）反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則R-R）的m f m f值就小，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率以較小幅度的變化（ ）固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，在一定期間內(nèi)總額保持固定不的成本（ ）要降低酌量性固定成本，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取更大的經(jīng)濟(jì)效益（ ）在通貨膨脹情況下，名義利=（1+實(shí)際利率通貨膨脹率（ ）最看重財(cái)務(wù)管理的理論框架和實(shí)務(wù)方法的是風(fēng)險(xiǎn)中立者和風(fēng)險(xiǎn)追求者，而不是風(fēng)險(xiǎn)回者（ ）在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的風(fēng)險(xiǎn)大?。?）在分解混合成本時(shí)，技術(shù)測(cè)定法只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成分解（ ）四、計(jì)算分析題有甲、乙兩只股票，其預(yù)期收益狀況如下：經(jīng)濟(jì)情況概率甲股票收益率乙股票收益率繁榮0.430%50%一般0.520%30%蕭條0.1-10%-20%β系數(shù)分別為1.5和1.104假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。要求：分別計(jì)算甲、乙股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大??；假設(shè)投資者將全部資金按照30%和70β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率；計(jì)算投資組合的必要收益率。Cβ1.51.00.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50303.610%，6%。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。要求：根據(jù)A、、Cβ險(xiǎn)大小。計(jì)算Aβ系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。β系數(shù)和必要收益率。β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買一套辦公用房，有三個(gè)付款方案可供選擇：甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款2451203265130丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款255125要求：假定該公司要求的投資報(bào)酬率為10%，通過計(jì)算說明應(yīng)選擇哪個(gè)方案。某制造企業(yè)關(guān)于成本的歷史資料統(tǒng)計(jì)如下：項(xiàng)目201220132014產(chǎn)量（萬件）101418實(shí)際總成本（萬元）120170200201525要求：2015252015參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】D【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于對(duì)應(yīng)的普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1、系數(shù)加1，即6年期、折現(xiàn)率為6%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=（P/A，6%，6-1）+1=4.2124+1=5.2124。2.【答案】C【解析】普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，等于預(yù)付年金終值系數(shù)。3.【答案】B=4107.72（元4.【答案】B【解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。5.【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.97（元）6.【答案】C【解析】遞延年金是指從第二期或第二期以后才發(fā)生的年金，該題目符合遞延年金的性質(zhì)。7.【答案】C【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）8.【答案】C【解析】實(shí)際利率=（1+名義利率/一年計(jì)息的次數(shù)）一年計(jì)息的次數(shù)-1，因此選項(xiàng)C不正確，選項(xiàng)D正確。9.【答案】D率=50/1000×2=10=（1+5%）2-1=10.25%。10.【答案】Dββ==0.48/0.6=0.8?！窘馕觥磕撤N證券與市場(chǎng)組合的協(xié)方差相關(guān)系數(shù)×某種證券收益率【答案】C少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，所以風(fēng)險(xiǎn)不可能被消除。12.【答案】A13.【答案】A9%β（10%-5β=1.14.【答案】C（經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金和管理人員的基本工資等。因此選項(xiàng)AB、DC15.【答案】C它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。16.【答案】C17.【答案】A的標(biāo)準(zhǔn)差×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.6×0.3×0.5=0.09。18.【答案】A案的風(fēng)險(xiǎn)。19.【答案】A收益=10%-5%=5%；無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以通貨膨脹補(bǔ)償率=5%-3.5%=1.5%。20.【答案】A，代入高點(diǎn)的計(jì)算公式解得a=4（萬元，所以選項(xiàng)A是正確的。ββ==ρ ×σ /σ ，可知選項(xiàng)A、、Ci,mｉ ｍ1.【答案】BCA2.【答案】AB期數(shù)減1，系數(shù)加，也等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以1+i。3.【答案】BD【解析】名義利率，是指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率；實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率。4.【答案】BCD【解析】拒絕與不守信用的廠商往來屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A不正確。5.【答案】AB【解析】選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)追求者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選項(xiàng)D屬于風(fēng)險(xiǎn)中立者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。6.【答案】ACDβ系數(shù)大于l系數(shù)小于l，系數(shù)等于l，于整個(gè)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。7.【答案】ABC8.【答案】AC的答案應(yīng)該選擇選項(xiàng)A。9.【答案】ABCD【解析】使資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立的假設(shè)條件包括：市場(chǎng)是均衡的，市場(chǎng)不存在摩擦參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。10.【答案】AC也屬于變動(dòng)成本。所以選項(xiàng)AC11.【答案】ABCD【解析】混合成本兼有固定與變動(dòng)兩種性質(zhì)，可進(jìn)一步細(xì)分為半變動(dòng)成本、半固定成本、延期變動(dòng)成本和曲線變動(dòng)成本。12.【答案】ABCD13.【答案】BCD而不是帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。14.【答案】ABC望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，因此選項(xiàng)D15.【答案】AB【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散。三、判斷題1.【答案】錯(cuò)【解析】遞延年金終值與遞延期無關(guān)，因此遞延年金終值的計(jì)算不需要考慮遞延期。2.【答案】錯(cuò)【解析】普通年金終值與償債基金互為逆運(yùn)算。3.【答案】錯(cuò)【解析】必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率4.【答案】錯(cuò)【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它以相對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。5.【答案】對(duì)大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。6.【答案】對(duì)11大于-1時(shí)，證券資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。7.【答案】錯(cuò)望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變。8.【答案】錯(cuò)9.【答案】錯(cuò)（R-R（R-R）m f m f的值就大，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率以較大幅度的變化。反之，資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響則較小。10.【答案】錯(cuò)而保持固定不變的成本。11.【答案】錯(cuò)止浪費(fèi)和過度投資等。題干中提到的是降低約束性固定成本的方法。12.【答案】錯(cuò)通貨膨脹率。13.【答案】錯(cuò)立者的行為。14.【答案】對(duì)βββ15.【答案】對(duì)技術(shù)測(cè)定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。四、計(jì)算分析題1.【答案】（1）依據(jù)高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本b=（200-120）/（18-10）=10（元/件）將b=10元代入高點(diǎn)方程可求得：固定成本a=200-18×10=20（萬元）（2）a=25萬元，則b===9.88（元/件）=（2）a=25萬元，則b===9.88（元/件）==11.36%==20.02%將x=25萬件代入方程，求得y=20+10×25=270（萬元）y=25+9.88x將x=25萬件代入上式，求得y=25+9.88×25=272（萬元）2.【答案】（1）甲、乙股票收益率的期望值、