云南白藥財(cái)務(wù)分析報(bào)告

云南白藥財(cái)務(wù)分析報(bào)告一）公司基本情況云南白藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司或本公司）前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。1993年5月3日經(jīng)云南省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)云體（1993）48號(hào)文批準(zhǔn)，云南白藥廠進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，成立云南白藥實(shí)業(yè)股份有限公司。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)審字（1993）55號(hào)文批準(zhǔn)，公司于1993年11月首次向社會(huì)公眾發(fā)行股票2,000萬股（含20萬內(nèi)部職工股），定向發(fā)行400萬股，發(fā)行后總股本8,000萬股。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，1993年12月15日公司社會(huì)公眾股（Ａ股）在深圳證券交易所上市交易，內(nèi)部職工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議討論，公司更名為云南白藥集團(tuán)股份有限公司。根據(jù)2008年8月11日公司第五屆董事會(huì)2008年第三次臨時(shí)會(huì)議及2008年8月27日公司2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可〔2008〕1411號(hào)文“關(guān)于核準(zhǔn)云南白藥集團(tuán)股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)”核準(zhǔn)，公司以非公開方式向中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)行5,000.00萬股新股，募集資金1,393,500,000.00元（含發(fā)行費(fèi)用），均為現(xiàn)金認(rèn)購。實(shí)施上述非公開發(fā)行后，公司股本由484,051,138股增至534,051,138股。公司注冊(cè)地址為云南省昆明市二環(huán)西路222號(hào)(昆明市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū))。法定代表人為王明輝。經(jīng)營(yíng)范圍為化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產(chǎn)及銷售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷；科技及經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢服務(wù)，醫(yī)療器械（二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品），日化用品。公司下屬有云南白藥集團(tuán)大理藥業(yè)有限責(zé)任公司、云南白藥集團(tuán)文山七花有限責(zé)任公司、云南白藥集團(tuán)麗江藥業(yè)有限公司、云南白藥集團(tuán)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司、云南省醫(yī)藥有限公司、云南白藥集團(tuán)天紫紅藥業(yè)有限公司、云南廣得利膠囊有限公司、云南白藥集團(tuán)中藥材優(yōu)質(zhì)種源繁育有限責(zé)任公司、云南白藥集團(tuán)無錫藥業(yè)有限公司、云南白藥置業(yè)有限公司、昆明云健制藥有限公司、昆明興中制藥有限責(zé)任公司、昆明金殿制藥有限公司及云南紫云生物科技有限公司等14個(gè)子公司。分類能力分析償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31流動(dòng)比率2.20512.08772.15262.2871速動(dòng)比率1.27671.36441.43871.5342資產(chǎn)負(fù)債率41.805742.076941.900539.5560流動(dòng)資產(chǎn)率86.479282.170984.078383.4100企業(yè)的流動(dòng)比率在2左右，說明其短期償債能力強(qiáng)，且盈利性較好。從債權(quán)人角度看，速動(dòng)比率大于1，反映出企業(yè)的短期償債能力尚可，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也比較合理。從資產(chǎn)負(fù)債率中可以了解到，該企業(yè)負(fù)債在總資產(chǎn)中的比例較小，低于50%。債權(quán)保障程度高，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。但其資產(chǎn)負(fù)債率并未過低，則企業(yè)的投資報(bào)酬率尚可。營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31存貨周轉(zhuǎn)率2.18931.75750.89063.3856存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)164.4361204.8364404.2219106.3327從存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上看，雖然該企業(yè)的存貨銷售變現(xiàn)的速度有所變快，但仍處于較低水平。盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31銷售毛利率29.989429.920127.515730.3541銷售凈利率9.82649.57907.84628.4180總資產(chǎn)報(bào)酬率9.93446.72552.668511.0344從2010年三個(gè)季度看，企業(yè)的盈利能力有所增強(qiáng)，但銷售凈利率較銷售毛利率還是偏低?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力，該企業(yè)的盈利能力在2010年三個(gè)季度中有顯著的提高。發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率25.424626.736840.074825.3108凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率59.390361.951247.568029.7150總資產(chǎn)增長(zhǎng)率26.892920.255023.672121.6355主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率較低，且有下降趨勢(shì)，說明其主營(yíng)業(yè)務(wù)并不突出，業(yè)務(wù)的擴(kuò)張能力并不強(qiáng)。從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率來看，企業(yè)的盈利能力一般。市場(chǎng)測(cè)試分析財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31市盈率53.600044.791744.998453.4513市凈率11.67178.77557.86899.0015其市盈率較同類企業(yè)九芝堂，同仁堂，有所偏高，投資風(fēng)險(xiǎn)大。市凈率也是較高，投資價(jià)值較低，風(fēng)險(xiǎn)較大。九芝堂：財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31市盈率31.102322.923126.776128.5600市凈率3.64192.90023.18123.3759同仁堂：財(cái)務(wù)指標(biāo)2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31市盈率53.856037.376239.743638.3759市凈率5.50003.78573.86213.6072綜合評(píng)價(jià)云南白藥的償債能力較強(qiáng)，投資回報(bào)率尚可。但存在存貨周轉(zhuǎn)率偏低的情況而導(dǎo)致，盈利能力不高。在股票方面投資風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)由于是老品牌，品牌的所存在的價(jià)值是易見的，但企業(yè)的擴(kuò)展能力受其行業(yè)本身特點(diǎn)的影響并不強(qiáng)?！?011年中國(guó)中成藥市場(chǎng)趨勢(shì)觀察研究預(yù)測(cè)報(bào)告》研究表明2009年我國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體狀況平穩(wěn)，中藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、銷售、利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)2300億元以上?！?011年中國(guó)中成藥市場(chǎng)趨勢(shì)觀察研究預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2009年1~11月，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和振興發(fā)展規(guī)劃的推動(dòng)作用下，我國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)值、銷售、利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于行業(yè)平均水平，增速趨緩與行業(yè)水平一致的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！?011年中國(guó)中成藥市場(chǎng)趨勢(shì)觀察研究預(yù)測(cè)報(bào)告》分析當(dāng)前中藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2009年1月~11月，中藥產(chǎn)業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值2347.4億元，同比增長(zhǎng)23.7%，高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平3.9個(gè)百分點(diǎn)，中藥產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值占全行業(yè)總產(chǎn)值的26.4%；完成銷售產(chǎn)值2221.7億元，同比增長(zhǎng)23.6%，高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平3.8個(gè)百分點(diǎn)，占全行業(yè)銷售產(chǎn)值的26.3%；產(chǎn)銷率為94.6%，低于全行業(yè)平均水平0.67個(gè)百分點(diǎn)；出口交貨值為58.8億元，同比增長(zhǎng)了14.2%，占全行業(yè)出口交貨值的6.4%其中，中成藥完成工業(yè)總產(chǎn)值1871.5億元，同比增長(zhǎng)22.4%，完成銷售收入1766.9億元，同比增長(zhǎng)22.3%，產(chǎn)銷率為94.4%，出口交貨值為41.4億元，同比增長(zhǎng)了15.8%。飲片完成工業(yè)總產(chǎn)值476億元，同比增長(zhǎng)29.3%，實(shí)現(xiàn)銷售收入475.7億元，同比增長(zhǎng)28.8%，產(chǎn)銷率為95.5%；出口交貨值為17.4億元，同比增長(zhǎng)了10.8%。因此，對(duì)于云南白藥在中成藥行業(yè)中的地位，其發(fā)展前景是非?？捎^的。資產(chǎn)負(fù)債表單位：元2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31報(bào)表來源季報(bào)中報(bào)季報(bào)年報(bào)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金1465243132190614476521012729972283576313交易性金融資產(chǎn)0000其他貨幣資金0000短期投資（原值）0000短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備0000短期投資凈額0000應(yīng)收票據(jù)909467699752136133659579788529421067應(yīng)收股利0000應(yīng)收利息2621342100458112965794826548831應(yīng)收賬款（原值）0000其他應(yīng)收款（原值）0000壞賬準(zhǔn)備0000應(yīng)收賬款凈額441084687457639857368922553235497721其他應(yīng)收款凈額138137250660238143190578241559805預(yù)付賬款633919883470001172483325253243326731應(yīng)收補(bǔ)貼款0000預(yù)繳稅金0000內(nèi)部應(yīng)收款0000應(yīng)收內(nèi)部單位款0000應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)款0000期貨保證金0000應(yīng)收席位費(fèi)0000存貨（原值）0000其中：消耗性生物資產(chǎn)0000存貨跌價(jià)準(zhǔn)備0000存貨（凈額）2610863325194144998018233192271649022365待攤費(fèi)用0000待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出0000工程施工0000待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失0000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資0000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)00108928108928其他流動(dòng)資產(chǎn)0000影響流動(dòng)資產(chǎn)其他科目0000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6201337317560344153254980924765009061761長(zhǎng)期投資可供出售金融資產(chǎn)0000股權(quán)分置流通權(quán)0000持有至到期投資0000投資性房地產(chǎn)0000長(zhǎng)期股權(quán)投資（原值）0000長(zhǎng)期應(yīng)收款0000長(zhǎng)期債權(quán)投資（原值）0000其他長(zhǎng)期投資（原值）0000長(zhǎng)期投資（原值）0000長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備0000長(zhǎng)期股權(quán)投資凈額39266182354912283878246736064807長(zhǎng)期債權(quán)投資凈額0000其他長(zhǎng)期投資凈額0000長(zhǎng)期投資凈額0000合并價(jià)差0000股權(quán)投資差額0000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值0000累計(jì)折舊0000固定資產(chǎn)凈值0000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0000固定資產(chǎn)凈額238871867245121744250884442257597390工程物資0000在建工程530503759469514765294578953243374691固定資產(chǎn)清理0000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0000油氣資產(chǎn)0000待處理固定資產(chǎn)凈損失0000固定資產(chǎn)合計(jì)0000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)無形資產(chǎn)76136967380129986375734379377491488開發(fā)支出0000商譽(yù)12843662128436621284366212843662開辦費(fèi)0000遞延資產(chǎn)0000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用5001270576822656405436317889其他長(zhǎng)期資產(chǎn)0000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)0000遞延稅項(xiàng)遞延所得稅資產(chǎn)56939227569392275259697352596973其他非流動(dòng)資產(chǎn)10000000100012291010117910000000影響非流動(dòng)資產(chǎn)其他科目0000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)96956293412158100681041162597996286898資產(chǎn)總計(jì)7170900251681925160065392550736005348660負(fù)債及股東權(quán)益流動(dòng)負(fù)債短期借款10000000100000001000000010000000交易性金融負(fù)債0000應(yīng)付票據(jù)295250781290898363357201144345582828應(yīng)付賬款11304397371043351300990452332768607120預(yù)收賬款371462598301707502399830337267697438代銷商品款0000應(yīng)付職工薪酬24441654239258382341273740802557應(yīng)付福利費(fèi)0000應(yīng)付股利843994107654222843994843994應(yīng)交稅費(fèi)65674287839332407575985786251037應(yīng)付利息312000312000394500345040待扣稅金0000其他應(yīng)交款0000內(nèi)部應(yīng)付款0000應(yīng)付內(nèi)部單位款0000應(yīng)付關(guān)聯(lián)企業(yè)款0000其他應(yīng)付款913809911822226106696278567670024797應(yīng)付短期債券0000預(yù)提費(fèi)用0000工程結(jié)算0000國(guó)內(nèi)票證結(jié)算0000國(guó)際票證結(jié)算0000預(yù)計(jì)負(fù)債0000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0000遞延收益0000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債0000其他流動(dòng)負(fù)債0000職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金0000影響流動(dòng)負(fù)債其他科目0000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2812234961268400857125541734702190154810長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期借款6684882668488266848826684882應(yīng)付債券0000長(zhǎng)期應(yīng)付款4944832494483254337484944832專項(xiàng)應(yīng)付款0000住房周轉(zhuǎn)金0000其他長(zhǎng)期負(fù)債0000長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)0000遞延利息收入0000遞延所得稅負(fù)債0000其他非流動(dòng)負(fù)173977242173689242173689242173689242影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目0000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)185606957185318957185807872185318957負(fù)債合計(jì)2997841917286932752827399813422375473767股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益26203151262995995082116848800962實(shí)收資本（或股本）694266479534051138534051138534051138減：已歸還投資0000資本公積金1255266691141548203213974622561397462256盈余公積245274080245274080245274080245274080減：庫存股0000公益金0000集體福利基金0000未確認(rèn)的投資損失0000未分配利潤(rùn)1952047933172881722315717451691404366535外幣報(bào)表折算差額00-80079-80079影響所有者權(quán)益其他科目0000歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)4146855184392362447337484525643581073930股東權(quán)益合計(jì)4173058334394992407237992737313629874893負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)7170900251681925160065392550736005348660/pro/data/stock/zcfzb.php?symbol=000538利潤(rùn)表單位：元2010-09-302010-09-302010-06-302010-03-31開始日期2010-07-012010-01-012010-01-012010-01-01報(bào)表來源季報(bào)季報(bào)中報(bào)季報(bào)一、營(yíng)業(yè)收入2158420732666057552045021547882133237989折扣與折讓0000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額0000影響營(yíng)業(yè)收入的其他科目0000減：營(yíng)業(yè)成本1508002558466310634331551037851546262788影響營(yíng)業(yè)成本的其他科目0000營(yíng)業(yè)稅金及附加867461430241593215669799286272二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)0000其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0000存貨跌價(jià)損失0000銷售費(fèi)用3575852601066201700708616440330592977營(yíng)業(yè)費(fèi)用0000管理費(fèi)用4691378715117233310425854650462741財(cái)務(wù)費(fèi)用774205-10165687-10939893-5104719期間費(fèi)用0000進(jìn)貨費(fèi)用0000勘探費(fèi)用0000匯兌損益0000資產(chǎn)減值損失-1293717920340179332777598加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)238265441746307517508042076204497727投資收益1782196420861824264212767394其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-225046-798624-573579-232606影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目0000期貨損益0000補(bǔ)貼收入0000營(yíng)業(yè)外收入161236026295911017231494885以前年度損益調(diào)整0000營(yíng)業(yè)外支出1196169727830260821342011733其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失0000影響利潤(rùn)總額的其他科目0000營(yíng)業(yè)外收支凈額0000分給外單位利潤(rùn)0000以前年度所得稅調(diào)整0000四、利潤(rùn)總額238681632741658806502977174202980879所得稅1554737087214193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