西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策T、G、M是藥，C、I是藥引，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是藥方。節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定義

宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是國家或政府依據(jù)某些經(jīng)濟(jì)理論，有意識、有計劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)和社會目標(biāo)。

二、政策目標(biāo)（一）充分就業(yè)（二）經(jīng)濟(jì)增長（三）物價穩(wěn)定（四）國際收支平衡西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!補(bǔ)充：政策工具（一）需求管理：管理總需求1、源：20世紀(jì)30年代大蕭條，AD不足2、代表：凱恩斯3、目標(biāo)：治理失業(yè)和通貨膨脹4、工具：財政與貨幣政策（二）供給管理：管理AS1、源：20世紀(jì)70年代石油價格大幅度上升2、工具：（1）收入政策：控制工資與物價（2）人力政策：改善勞動力市場狀況（3）經(jīng)濟(jì)增長政策：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（三）國際經(jīng)濟(jì)政策國際貿(mào)易和國際金融政策西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!三、各目標(biāo)之間的關(guān)系

充分就業(yè)與物價穩(wěn)定、穩(wěn)定物價與經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)與國際收支平衡、經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾

由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間存在著矛盾，因而在經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施過程中，政府要綜合考慮各個目標(biāo)之間的聯(lián)系，運(yùn)用的各種政策手段，必須相互配合，協(xié)調(diào)一致。在制定政策時，要綜合考慮，統(tǒng)籌安排，對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)權(quán)衡輕重緩急和利弊得失，使各項政策相互配合，作出整體性的宏觀戰(zhàn)略考慮和安排。西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!公債1、運(yùn)作：政府向本國居民、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。債權(quán)人——公眾；債務(wù)人——政府2、分類：按償還期限劃分（1）短期公債：3個月、6個月、1年（2）中期公債：1～5年（3）長期公債：5年以上，40年，永久3、公債哲學(xué)：公債存在的必要性和可行性：公債哲學(xué)（1）自己欠自己的債，不構(gòu)成債務(wù)負(fù)擔(dān)。（2）政府政權(quán)穩(wěn)定，所以債務(wù)償還有保證。（3）債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)。西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!三、斟酌使用的財政政策原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1.經(jīng)濟(jì)蕭條時期，AD不足，使用擴(kuò)張性財政政策（松政策），增加G，減少T，從而AD增大，就業(yè)擴(kuò)大2.經(jīng)濟(jì)繁榮時期，AD旺盛，使用緊縮性財政政策（緊政策），增加T、減少G，從而AD下降，通貨膨脹消失具體運(yùn)用：斟酌使用的財政政策1.經(jīng)濟(jì)蕭條時期，采用松政策2.經(jīng)濟(jì)繁榮時期，采用緊政策（1）增加稅收；（2）減少政府支出西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!四、政府公債與赤字財政政策功能財政：為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，擴(kuò)張性財政政策可能導(dǎo)致財政赤字；為了抑制通貨膨脹，緊縮性財政政策可能導(dǎo)致預(yù)算盈余。但對之要處之泰然，不應(yīng)為了追求年度財政收支平衡而妨礙財政政策的正確制訂和實(shí)行。周期平衡預(yù)算：“處之泰然”的資本赤字財政政策：“處之泰然”的表現(xiàn)（1）具體操作：造成財政赤字后，政府委派財政部發(fā)行公債，賣給中央銀行；央行支付貨幣給財政部，財政部用貨幣進(jìn)行各項支出，刺激經(jīng)濟(jì)；銀行在公開市場買賣公債，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。（2）在美國的演繹繁榮，財政盈余蕭條，財政赤字周期預(yù)算平衡西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!第三節(jié)宏觀貨幣政策貨幣政策就是中央銀行控制貨幣供給量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。

一、商業(yè)銀行和中央銀行

1、中央銀行（1）發(fā)行的銀行：壟斷一國貨幣發(fā)行權(quán)（2）銀行的銀行：同商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來（3）國家的銀行：執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督其他銀行2、商業(yè)銀行（1）負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款，投資購買債券（3）中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!存款準(zhǔn)備金制度1、準(zhǔn)備金：Reserve商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來取款的客戶。吸收存款額＝準(zhǔn)備金＋發(fā)放貸款額2、法定準(zhǔn)備率：RequiredReserveRate由中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。rd吸收客戶存款貸款銀行留下準(zhǔn)備金西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!銀行是如何創(chuàng)造貨幣的？客戶銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（貸給乙）乙B801664（貸給丙）丙C6412.851.2（貸給……）……………………總額500100400西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!政策總原則逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1.蕭條時期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，刺激消費(fèi)和投資。2.繁榮時期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費(fèi)和投資。總之，蕭條時期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時期要潑水降溫，而不是火上澆油。西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果分析IS、LM移動會影響Y和r使宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用。而IS、LM的斜率會影響Y和r的變動幅度，即影響政策的效果。一、財政政策效果財政政策：稅收、政府支出影響消費(fèi)與投資，進(jìn)而影響國民收入1.擴(kuò)張性政策：T↓→IS右移→Y↑，

G↑→IS右移→Y↑2.緊縮性政策：T↑、G↓，導(dǎo)致IS左移，Y下降貨幣政策：M→r→C、I→Y1.擴(kuò)張性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓2.緊縮性政策：M↓→LM左移→Y↓、r↑西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!LM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響1、IS陡峭（紅線，d小，β?。?，移動IS曲線，政策效果大（Y0Y2）2、IS平緩（藍(lán)線，d大，β大），移動IS曲線，政策效果小（Y0Y1）

r0、Y0相同，右移的距離EE’相同，但效果Y0Y2＞Y0Y1我國IS陡峭，所以1998～今采取積極財政政策。OYrLMr0Y0Y2Y1E’E西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響1.LM陡峭（k大、h?。?，移動IS曲線，政策效果小（Y3Y4）2.LM平緩（k小、h大），移動IS曲線，政策效果大（Y1Y2）從圖上可以看出，Y1Y2＞Y3Y4，而IS移動的距離是相同的。我國的LM平緩，財政政策的效果大。OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y4西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（二）凱恩斯主義的極端情況

1.條件：IS曲線陡峭至極——垂直

LM曲線平緩至極——水平

2.結(jié)論：財政政策完全有效，貨幣政策完全無效

r0y0ISr(%)ISyy1LM圖

凱恩斯極端LM西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!LM形狀不變，IS形狀對貨幣政策效果的影響1、IS陡峭：d小、β小，移動LM（貨幣政策），政策效果小（Y1Y2）。2、IS平緩：d大、β大，移動LM（貨幣政策），政策效果大（Y1Y3）。如右圖，LM移動同樣的距離，但是Y1Y2＜Y1Y3思考：為何我國數(shù)次調(diào)低利率，卻收不到應(yīng)有效果。

（我國IS陡峭）OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y3西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!（二）古典主義的極端情況條件1.IS平緩至極：——水平2.LM陡峭至極：——垂直結(jié)論1.財政政策完全無效：IS水平→d=∞→即使r不變，I也會大幅度減少→擠出效應(yīng)大2.貨幣政策完全有效：LM垂直→h=0→L2=0→m全用于L1→Y大幅度變化r(%)yLMLMISIS圖

古典主義極端西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!第二節(jié)宏觀財政政策涉及G、T和公債一、財政政策工具（一）政府支出1.政府購買支出：G例一：軍需品和警察裝備的購買。例二：公共工程支出——政府投資興建公共設(shè)施，但不是“形象工程”。2.政府轉(zhuǎn)移支付：TR（二）政府收入1.稅收財產(chǎn)稅：對土地（不動產(chǎn)）和土地上建筑物（動產(chǎn)）征稅,按固定比率從收入中征收。我國為12%。所得稅：對個人薪金、公司利潤征稅。稅率隨收入上升而上升。流轉(zhuǎn)稅：對流通中的商品和勞務(wù)征稅。按固定比率從收入中征收。我國為17%。2.公債內(nèi)債，為了彌補(bǔ)財政赤字而發(fā)。西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!二、自動穩(wěn)定器作用（一）個人與公司所得稅（自動變動的稅收）蕭條→個人與公司收入下降→符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動減少、稅率自動下降→政府稅收自動下降→消費(fèi)↑、投資↑→AD↑（二）政府轉(zhuǎn)移支付：蕭條→失業(yè)人數(shù)↑→符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑（三）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價格↓→政府收購→農(nóng)場主收入↑→C、I↑繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價格↑→政府拋售→農(nóng)產(chǎn)品價格↓避免經(jīng)濟(jì)過熱案例：（美國）牛奶和牛奶制品行業(yè)很大，而且在經(jīng)濟(jì)上和政治上十分重要。政府要制定牛奶的健康標(biāo)準(zhǔn)，并對牛奶及奶制品的生產(chǎn)和銷售過程進(jìn)行必要的干預(yù)。農(nóng)業(yè)部的商品信貸公司是法律規(guī)定的購買多余奶制品以保持政府控制的保護(hù)價格（價格下限）的單位，它堆積了大量的黃油、奶酪以及無脂干牛奶----大約是每年消費(fèi)量的10%。目前的價格下限是每磅13美分。西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!舉例：松政策(1)減稅（2）擴(kuò)大政府支出西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!局限性遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。（一）政治因素影響大選、戰(zhàn)爭時期不能增稅減支（二）時滯的影響（TimeLag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識時滯2、行動時滯3、影響時滯（三）利益集團(tuán)阻撓：來自于擠出效應(yīng)（四）居民預(yù)期如果他預(yù)期持續(xù)蕭條，則刺激消費(fèi)的政策無效西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!二、貨幣乘數(shù)存款準(zhǔn)備金制度貨幣創(chuàng)造乘數(shù)西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：銀行是如何創(chuàng)造貨幣的1.貨幣創(chuàng)造乘數(shù)2.前提：（1）商業(yè)銀行無超額儲備excessreserve,否則（2）銀行客戶不在手邊保存現(xiàn)金cash,否則（3）考慮到非銀行部門持有的通貨西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!三、貨幣政策工具1、調(diào)整法定準(zhǔn)備率：效果猛烈，較少使用/存在時滯蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。美國，rd變動1%，導(dǎo)致M變動20億美圓。所以不能輕易變動rd。2、再貼現(xiàn)率政策：央行被動地等待（1）釋義：商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)由于準(zhǔn)備金臨時不足而向央行借款，借款時支付的利息率為再貼現(xiàn)率。（2）操作：蕭條，再貼現(xiàn)率下降，商行向中央銀行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。3、公開市場業(yè)務(wù):操作靈活/結(jié)果容易預(yù)測/最常用（1）原則：央行在公開市場買進(jìn)或賣出政府債券，調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率。（2）操作：西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!其他措施1.道義勸告無法律地位，但效果不錯2.墊頭規(guī)定：對證券市場放款3.Q號條例：規(guī)定商業(yè)銀行的利率上限4.控制分期付款和房地產(chǎn)抵押貸款條件西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!

（一）財政政策效果的IS-LM圖形分析1.LM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響2.IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響

一個關(guān)鍵概念——擠出效應(yīng)（crowdingout）1.形成2.影響其大小的因素西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!我國的投資利率彈性（均值-0.19）年度△I/I△r/rd198538.8198622.717.331.31198721.50198825.46.823.721989-7.234.04-0.2119902.4-9.52-0.25199123.9-12.28-1.95199244.4-4-11.1199361.811.815.23199430.413.662.33199517.54.923.56199614.8-4.17-3.55199710.1-15.22-0.66199814.1-18.7-0.75西文經(jīng)濟(jì)學(xué),第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策共30頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!擠出效應(yīng)（crowdingout）（一）形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“擠占”了私人投資支出和消費(fèi)支出（二）影響其大小的因素1.KG：乘數(shù)的雙刃劍作用G↑、KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大2.k：G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→擠出效應(yīng)大3.h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r必須大幅度上升，才能滿足L2下降的要求→擠出效應(yīng)大4.d：d大、r↑→I大幅