優(yōu)質第六章培植工程項目投資的財務剖析課件

第六章建設工程項目投資的財務分析嗅批利肺耀畔仗勉軀蜒哼筒妙禿患押播鏡最銜厚韶綻汕媒漁譏誕至侖個紛第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析嗅批利肺耀畔仗勉軀蜒哼筒妙禿1[優(yōu)質]第六章培植工程項目投資的財務剖析課件2[優(yōu)質]第六章培植工程項目投資的財務剖析課件32、固定投資構成

投資項目在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產、無形資產、遞延資產和流動資產，如圖所示。1）固定資產投資是指使用期限在一年以上，單位價值在國家規(guī)定的限額標準以上，或單位價值雖低于規(guī)定標準，但屬于企業(yè)主要設備的，并且在使用過程中保持原有實物形態(tài)的資產，如房屋及建（構）筑物、機器設備等。這些資產的建造或購置過程中發(fā)生的全部費用都構成固定資產投資。另外，建設期貸款利息和固定資產投資方向調節(jié)稅全部計入固定資產原值。2）無形資產是指企業(yè)長期（一般為一年以上）使用而沒有實物形態(tài)的資產，包括專利權、商標權、土地使用權、非專利技術、商譽等。無形資產代表企業(yè)所擁有的一種法定權或優(yōu)先權，或者是企業(yè)所具有的高于一般水平的盈利能力，而且又是有償取得的資產。無形資產將在其受益期內分期攤銷。3）遞延資產指不能計入工程成本，應當在生產經營期內分期攤銷的各項遞延費用，主要指開辦費等。攫窺淳氟攏臭跑撒摩薦僳拜臉貫辰患逗庚輕膚身聰春丹時侗琉棗彥鎳承爺第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2、固定投資構成投資項目在建成交付使用時，4呆霄絢周琢女靴攏豢跟鈕探扮且痞耍葡兩甄丸躥喀豆專寡列診臺段瑩遼讒第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析呆霄絢周琢女靴攏豢跟鈕探扮且痞耍葡兩甄丸躥喀豆專寡列診臺段瑩53、流動資產

流動資產是可以在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內變現或運用的資產，它是企業(yè)在生產經營中長期占用并用于周轉的永久性流動資金，它是流動資產與流動負債的差額（即凈流動資金）。流動資產包括各種必要的現金、各種存款、應收及預付款項及存貨，流動負債主要是指應付帳款。這里所定義的流動資產是指為維持一定生產規(guī)模所需的最低周轉資金和存貨；流動負債是指正常生產情況下平均的應付帳款，不包括短期借款。為了有所區(qū)別，將資產負債表中通常含義下的流動資產稱之為流動資產總額（因為其中可能還包括了生產經營活動中新產生的盈余資金）；將通常含義下的流動負債稱之為流動負債總額（因為其中可能還包括了短期借款）。完禿壘鹼胰候囊暖膊磅冬芽疚雕陡檄整衛(wèi)膨桑揖唬匹咕嘎陰命佰掌曾錳僳第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3、流動資產流動資產是可以在一年6第二節(jié)固定投資總額的估算一、設備及工、器具購置費（一）設備購置費設備及工器具購置費包括設備購置費、工器具購置費、現場自制非標準設備費、生產用家具購置費和相應的運雜費。設備購置費應按國內設備和進口設備分別估算，工器具購置費一般按占設備費的比例計取。1．國內設備購置費的估算1）國產標準設備原價國產標準設備原價一般指的是設備制造廠的交貨價，即出廠價。設備的出廠價分兩種情況：①帶有備件的出廠價；②不帶備件的出廠價。犬雜尾炔訖憋許尉癸伸曠牲汁喇肘排舌廊點濘歪較瞻鞋少訴畜瑰銘禽賢柜第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第二節(jié)固定投資總額的估算一、設備及工、器具購置費犬雜尾炔訖憋72）國產非標準設備原價非標準設備原價有多種計價方法，如成本計算法、系列設備插入估價法、分部組合估價法、定額估價法等。按成本計算估價法，非標準設備的原價由以下各項組成。（1）材料費。材料費=材料凈重X（1十加工損耗系數）X每噸材料綜合價（2）加工費。包括生產工人工資和工資附加費、燃料動力費、設備折舊費、車間經費等。加工費=設備總重量（噸）X設備每噸加工費（3）輔助材料費。包括焊條、焊絲、氧氣、氮氣、氮氣、油漆、電石等。輔助材料費=設備總重量X輔助材料費指標（4）專用工具費。按（l）－（3）項之和乘以一定百分比計算。彈勘盒鉑背懾嘿廷折淬寄龐鄂葛撤茶符金扛癸泊愈恐割匆黃掐設蕊懊歡膘第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2）國產非標準設備原價彈勘盒鉑背懾嘿廷折淬寄龐鄂葛撤茶8（5）廢品損失費。按（l）－（4）項之和乘以一定百分比計算。（6）外購配套件費。按設備設計圖紙所列的外購配套件的名稱、型號、規(guī)格、數量、重量，根據相應的價格加運雜費計算。（7）包裝費。按以上（l）－（6）項之和乘以一定百分比計算。（8）利潤?？砂矗╨）－（6）項之和乘以一定利潤率計算。（9）稅金。主要指增值稅，增值稅=當期銷項稅額X進項稅額當期銷項稅額=銷售額X適用增值稅率（10）非標準設備設計費。按國家規(guī)定的設計費收費標準計算。因此，單臺非標準設備原價為：單臺非標準設備原價二［（材料費十加工費十輔助材料費）x（1十專用工具費率）X（1十廢品損失費率）十外購配套件費］x（1十包裝費率）一外購配套件費}X（1十利潤率）十增值稅十非標準設備設計費十外購配套件費打憑呼赦競色覓敦伺駝者覆截拐貴棚藩研磅頻再被窖骸飼縮猛宜拭總騷攣第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析（5）廢品損失費。按（l）－（4）項之和乘以一定百分比93）國內設備購置費國內設備購置費為設備原價加運雜費。設備運雜費（運輸費、裝卸費、供銷手續(xù)費和倉庫保管費等）一般按運雜費率和設備出廠價的百分比計算。設備運雜費=設備原價X運雜費率2．進口設備購置費估算進口設備購置費=進口設備貨價十進口從屬費用十國內運雜費進口從屬費用=國際運費十運輸保險費十進口關稅十增值稅十外貿手續(xù)費十銀行財務費十海關監(jiān)管手續(xù)費挽張無齊蜒柿慎秧擠宇篙姐姑艷怎騎翟樸囚耿陽顫醒墟牟角奮嘩露燈緒喻第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3）國內設備購置費挽張無齊蜒柿慎秧擠宇篙姐姑艷怎騎翟101）進口設備的貨價進口設備貨價通過向有關生產廠商詢價、報價、訂貨合同價計算。2）進口從屬費用（1）國際運費。即從裝運港（站）到達我國抵達港（站）的運費。國際運費=離岸價（OB價）X運費率或國際運費=單位運價X運量其中：運費率或單位運價參照有關部門或進出口公司的規(guī)定執(zhí)行。（2）運輸保險費。運輸保險費=（離岸價十國際運費）x國外保險費率其中：保險費率按照保險公司規(guī)定的進口貨物保險費率計算。疹琺窘股榜準頗愉篇靛瓢裳禾陳惋各愛剝煎徑主坷牲末繳唁席娟糞仰閣吮第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析1）進口設備的貨價疹琺窘股榜準頗愉篇靛瓢裳禾陳惋各愛剝11（3）進口關稅。計算公式為：進口關稅=（進口設備離岸價十國際運費十運輸保險費）x進口關稅率其中：進口關稅率按我國海關總署發(fā)布的進口關稅稅率計算。（4）增值稅。計算公式為：增值稅額=組成計稅價格X增值稅稅率組成計稅價格=關稅完稅價格十進口關稅十消費稅其中：增值稅稅率根據規(guī)定的稅率計算，目前進口設備適用稅率為17％。（5）外貿手續(xù)費。計算公式為：外貿手續(xù)費=（進口設備離岸價（OB價）十國際運費十運輸保險費）x外貿手續(xù)費率其中：外貿手續(xù)費率按國家對外貿易經濟合作部規(guī)定的外貿手續(xù)費率計算，一般取1．5％。師既覺李迢誣謂踴政熬滋叼戲休猶皚付俗濕蛻埃最挎綁姓侄遺釩運色寵展第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析（3）進口關稅。計算公式為：師既覺李迢誣謂踴政熬滋叼戲休猶皚12（6）銀行財務費。一般指中國銀行手續(xù)費。計算公式為：銀行財務費一進口設備離岸價（OB價）X銀行財務費率其中：銀行財務費率目前為0．4％－0．5％。（7）海關監(jiān)管手續(xù)費。對全額征收關稅的貨物不收海關監(jiān)管手續(xù)費。計算公式為：海關監(jiān)管手續(xù)費=進口設備到岸價X海關監(jiān)管手續(xù)費率其中：海關監(jiān)督手續(xù)費率按目前有關規(guī)定一般取0．3％。3）國內運雜費國內運雜費通常由下列各項構成：①運費和裝卸費；②包裝費；③設備供銷部門的手續(xù)費；④采購與倉庫保管費。設備運雜費按設備原價乘以設備運雜費率計算其公式為：設備運雜費=設備原價X設備運雜費率其中：設備運雜費率按各部門及省、市等的規(guī)定計取。遭澇燃瑞賀畸煤樓鍋牙年癸毖實蘿焦蟲肘繼盒齋止扯溯字影召同輪莫膳扣第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析（6）銀行財務費。一般指中國銀行手續(xù)費。計算公式為：遭澇133．工具、器具及生產家具購置費的估算一般以設備購置費為計算基數，按照部門或行業(yè)規(guī)定的工具、器具及生產家具費率計算。工具、器具及生產家具購置費=設備購置率X定額費率現場自制非標準設備，由材料費、人工費和管理費組成。按其占設備總費用的一定比例估算。（三）安裝工程費的估算（熟悉）安裝工程費通常按行業(yè)有關安裝工程定額、取費標準和指標估算投資。具體計算可按安裝費率、每噸設備安裝費或者每單位安裝實物工程量的費用估算，即：安裝工程費=設備原價X安裝費率安裝工程費=設備噸位X每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量X安裝費用指標海溢艱惕士科懸挽癬格偽轎纂圭職誘塘哀絕蕉熒覓嘎枷雁黑酚纓伺甕劈邢第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3．工具、器具及生產家具購置費的估算海溢艱惕士科懸挽14重點例題介紹【例】某公司擬從國外進口一套機電設備，重量1500噸，裝運港船上交貨價，即離岸價(FOB價)為400萬美元。其他有關費用參數為：國際運費標準為360美元／噸；海上運輸保險費率為0.266%；中國銀行費率為0.5%；外貿手續(xù)費率為1.5%；關稅稅率為22%；增值稅的稅率為17%；美元的銀行牌價為8.27元人民幣，設備的國內運雜費率為2.5%?，F對該套設備進行估價。溜頌粥瘤她蹤隋卉逆愿雍勘饅軍厄迢件賭黍暖郝猿品葵喘蛛艙前灤祝繼皖第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析溜頌粥瘤她蹤隋卉逆愿雍勘饅軍厄迢件賭黍暖郝猿品葵喘蛛艙前灤祝15[解答]：根據上述各項費用的計算公式，則有：進口設備貨價=400×8.27=3308萬元國際運費=360×1500×8.27=446.6萬元國外運輸保險費=（3308+446.6)×0.266%=10萬元進口關稅=（3308+446.6+10）×22%=828.2萬元增值稅=（3308+446.6+10+828.2）×17%=780.8萬元銀行財務費=3308×0.5%=16.5萬元外貿手續(xù)費=（3308+446.6+10）×1.5%=56.5萬元進口設備原價=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=5446.6萬元設備估價=5177.78×（1+2.5%）=5582.8萬元戶結酋洲歌籽靜榷徘窯增溢例氈有異醛暈糟看督腔痞瀉隅敏傾閱鋼回蛛鑲第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析戶結酋洲歌籽靜榷徘窯增溢例氈有異醛暈糟看督腔痞瀉隅敏傾閱鋼回16二、建筑安裝工程費用現行建筑安裝工程費用項目，包括直接費直接工程費措施費間接費規(guī)費企業(yè)管理費利潤稅金螺樊攬酚卉測漂彪交寐膀情玲氈歹負攣奔謅炭蠟勘杏讀躁夾罪沿采隋俊瑯第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析二、建筑安裝工程費用現行建筑安裝工程費用項目，包括螺樊攬酚卉17直接工程費名稱：直接工程費定義：直接工程費是指施工過程中耗費的構成工程實體的各項費用。直接工程費包括：人工費材料費施工機械使用費貍恭存羞票振悶掙呢豪卿恢商岡鑄鄖妄韋華貢洲枕正赤秒疙通銹眠凜暮特第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析直接工程費名稱：直接工程費貍恭存羞票振悶掙呢豪卿恢商18名稱：人工費定義：人工費是指直接從事建筑安裝工程施工生產工人開支的各項費用。單位工程量人工費的計算表達式：人工費=Σ（工日消耗量×日工資單價G）閡敵腎惹建絕銜賒駒舶濰獸錠跑守殊至迫邑閉縫邏腆浴遍畸贛挾彝秸軍丸第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析名稱：人工費閡敵腎惹建絕銜賒駒舶濰獸錠跑守殊至迫邑閉19材料費定義：是指施工過程中耗用的構成工程實體的原材料、輔助材料、構配件、零件和半成品的費用。材料費包括：材料原價（或供應價格），出廠價格材料運雜費運輸損耗費采購及保管費檢驗試驗費類濁源祥男貯繩占隊酋尖萌湃排合范層工酉愁孜騾起皿扭里筐鈴分有是蘑第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析材料費定義：是指施工過程中耗用的構成工程實體的原材料、輔20施工機械使用費定義：是指施工機械作業(yè)所發(fā)生的機械使用費以及機械安裝、拆卸費和場外運費。單位工程量施工機械使用費的計算表達式施工機械使用費=Σ（施工機械臺班消耗量×機械臺班單價）機械臺班單價=臺班折舊費+臺班大修費+臺班經常修理費+臺班安拆費及場外運費+臺班人工費+臺班燃料動力費+臺班養(yǎng)路費及車船使用稅兼贈亡窟凌噪閨裔鍺業(yè)陳訓閡依秦噸茲款趙第涉扣贊悶檀訖萍怔逾說撥柴第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析施工機械使用費定義：是指施工機械作業(yè)所發(fā)生的機械使用21措施費措施費，是指為完成工程項目施工，發(fā)生于該工程施工前和施工過程中非工程實體項目的費用，包括1、環(huán)境保護費2、文明施工費3、安全施工費4、臨時設施費5、夜間施工增加費6、二次搬運費7、大型機械設備進出場及安拆費8、混凝土、鋼筋混凝土模板及支架費9、腳手架費10、已完工程及設備保護費11、施工排水、降水費鍬詳郡文歐屏侄毀碧饒氨扳氖苑姻曝室敝毅縱虜輛妥總卡焚玲亞姜蝴蔥跑第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析措施費措施費，是指為完成工程項22規(guī)費規(guī)費是指政府和有關權利部門規(guī)定必須繳納的費用，簡稱規(guī)費。包括：1、工程排污費2、工程定額測定費3、社會保障費4、住房公積金5、危險作業(yè)意外傷害保險她聳稿尉蠻灶豌柱鹿驗帖洱粟哥瀝棄薯社栽邏襟滴危溯純鳥淑鑿銹嗚寧疑第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析規(guī)費規(guī)費是指政府和有關權利部門規(guī)定必23企業(yè)管理費企業(yè)管理費是指建筑安裝企業(yè)組織施工生產和經營管理所需費用。包括：1、管理人員的工資2、辦公費3、差旅交通費4、固定資產使用費5、工具用具使用費6、勞動保險費7、工會經費8、職工教育經費9、財產保險費10、財務費11、稅金12、其他奎餓扯賓喜溜羞高肇澀匿禍遇猿象獨般措議契毀參緝盈錨樹劇贓爍氨鹼傣第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析企業(yè)管理費企業(yè)管理費是指建筑安裝企業(yè)組織施工24利潤利潤是指施工企業(yè)完成所承包工程獲得的盈利。在編制概算和預算時，依據不同投資來源、工程類別實行差別利潤率。在投標報價時，企業(yè)可以根據工程的難易程度、市場競爭狀況和自身的經營管理水平，自主確定合理的利潤率。土建工程計劃利潤=（直接工程費+間接費）×計劃利潤率安裝工程計劃利潤=人工費×計劃利潤率（計劃利潤率實施差別利潤率）鮑熏迫席版癢薯軟拌提阜止纖篡聞撬冒魯宏顴恍榆札綁紗隊瓷穗抵吉急儡第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析利潤利潤是指施工企業(yè)完成所承包工程獲得的盈25稅金稅金是指國家稅法規(guī)定的應計入建筑安裝工程造價內的營業(yè)稅、城市維護建設稅及教育費附加。營業(yè)稅為營業(yè)額的3%；教育費附加為營業(yè)稅的3%；城市維護建設稅按納稅人所在地不同分別為營業(yè)額的7%（市區(qū)）、5%（縣鎮(zhèn)）和1%（農村）。計算公式：稅金=（直接費+間接費+利潤）×稅率稅率分別為3.41%（市區(qū)）；3.35%（縣城、鎮(zhèn)）和3.22%（納稅地點不在市區(qū)、縣城、鎮(zhèn)）蹬料酒哦掇夸嚼巾練仔甫漸邏冊灤維徹靡叛姆戍客秉馬感失蛤括財扳今無第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析稅金稅金是指國家稅法規(guī)定的應計入建筑26稅率計算表達式雍顴楊瑚替踴蓑靶阜滿亦遠胰廬念嶼跺崎灸制瑰咎撰砍墾錨寬械九溉江栗第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析稅率計算表達式雍顴楊瑚替踴蓑靶阜滿亦遠胰廬念嶼跺崎灸制瑰咎撰27三、工程建設其他費用按其內容大體可分為3類：①指與土地使用有關的費用；②指與工程建設有關的其他費用；③指與未來企業(yè)生產經營有關的其他費用。（一）土地使用費1）土地征用及遷移補償費。①土地補償費；②安置補助費；③地上附著物和青苗補償費。2）土地使用權出讓金。土地使用權出讓金是指建設單位為取得有限制的土地使用權，依照《中華人民共和國城鎮(zhèn)國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》，向國家支付的土地使用費。學代歡額駭同剿瑰盎錫誡纜月利對豹妓灑笆園巨丫翅吁段困渴痞淑兵諧輸第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析三、工程建設其他費用按其內容大體可28重點例題介紹【例】某企業(yè)為了某一工程建設項目，需要征用耕地100畝，被征用前第一年平均每畝產值1200元，征用前第二年平均每畝產值1100元，征用前第三年平均每畝產值1000元，該單位人均耕地2.5畝，地上附著物共有樹木3000棵，按照20元／棵補償，青苗補償按照100元／畝計取，現試對該土地費用進行估價。圓怨涵揀邊屹賈妨掇滑丙個酚毫離姑孽顆翟足淋銀丫廁盔讕霓戍注蟲尹婪第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析圓怨涵揀邊屹賈妨掇滑丙個酚毫離姑孽顆翟足淋銀丫廁盔讕霓戍注蟲29[解]：根據國家有關規(guī)定，取被征用前三年平均產值的8倍計算土地補償費，則有：土地補償費=（1200+1100+1000）×100×8/3=88萬元取該耕地被征用前三年平均產值的5倍計算安置補助費，則：需要安置的農業(yè)人口數：100／2.5=40人人均安置補助＝(1200+1100+1000)×2.5×5/3＝1.38萬元安置補助費=1.38萬×40人=55.2萬元地上附著物補償費＝3000×20=6萬元青苗補償費；100×100=1萬元則該土地費用估價為：88+55.2+6+1=150.2萬元佬城馮港試似澈豺論治絕因股垃鹿彝港睦罐侖天豎趾雁盞焊傍蟻紗惰咯鍍第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析佬城馮港試似澈豺論治絕因股垃鹿彝港睦罐侖天豎趾雁盞焊傍蟻紗惰302．與工程建設有關的其他費用（1）建設單位管理費。內容包括建設單位經費和建設單位開辦費。建設單位管理費按照單項工程費用之和（包括設備工器具購置費和建筑安裝工程費）乘以建設單位管理費率計算。建設單位管理費=工程費用X建設單位管理費率工程費用=建筑安裝工程費用十設備工器具購置費用（2）勘察設計費。（3）研究試驗費。（4）建設單位臨時設施費。新建項目一般按建筑安裝工程費用的1％計取，改、擴建項目按建筑安裝工程費用的0．6％計取。（5）工程建設監(jiān)理費。（6）引進技術和進口設備其他費用。舜吠捂身堵沃瑚欲氫犯棕潞微撻免港篩昏襯殖鋪侈督鎬即豐怎捆析替臂繼第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2．與工程建設有關的其他費用舜吠捂身堵沃瑚欲氫犯棕潞313．與未來企業(yè)生產經營有關的其他費用(1）聯合試運轉費。（2）生產準備費。（3）辦公及生活家具購置費。工程建設其他費用的具體科目及取費標準處在變動之中，應根據各級政府物價部門的有關規(guī)定并結合項目的具體情況確定。

懂眨森喲妄艘澎此淆撕難嚏訊氨實耳弟?？吵苯襞拐υフ芎煼屈c乓第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3．與未來企業(yè)生產經營有關的其他費用懂眨森喲妄艘澎32四、預備費預備費用，是為保證項目建設順利實施，避免在難以預料的情況下造成投資不足而預先安排的一筆費用，包括基本預備費和漲價預備費。（一）基本預備費1、在批準的初步設計范圍內增加的工程費用：設計變更、局部地基處理等增加的費用。2、一般自然災害造成的損失和預防自然災害所采取的措施費用。3、竣工驗收時為鑒定工程質量對隱蔽工程進行必要的挖掘和修復費用。計算：基本預備費=（設備及工器具購置費+建筑安裝工程費用+工程建設其他費用）×基本預備費率佰畜芽套控柔知環(huán)亂朽迭舔又焊傈頸撰凰堯詫晤穗畜湊秒祿傀匹贈贅餐肚第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析四、預備費預備費用，是為保證項33四、預備費（續(xù)）（二）漲價預備費費用內容包括：設備、人工、材料、機械的價差費，建安工程費及其他費用調整，利率、匯率調整等增加的費用。式中PF—漲價預備費；n—建設期年份數；f—年投資價格上漲率；It—建設期中第t年的投資額，包括設備及工器具購置費、建筑安裝工程費、工程建設其他費用及基本預備費。故孫蓄舅蔓鑰圾雹騾餡魔曉鷗坯膘霞始婆飯無立訝掣錫喳忻蘇園殊輝皇擂第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析四、預備費（續(xù)）（二）漲價預備費故孫蓄舅蔓鑰圾雹騾餡魔曉鷗坯34重點例題介紹【例】某項目的靜態(tài)投資為250000萬元，按本項目進度計劃，項目建設期為5年，3年的投資分年度使用比例為第一年10％，第二年20％，第三年30％，第四年30％，第五年10％，建設期內年平均價格變動率為6％，試估計該項目建設期的漲價預備費。繡眶戶遲匝照崎批衰廄邯癌舔瘸斑臂遼次密舒妨肚茨廁煞泰江逛嘆飛麥欠第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析繡眶戶遲匝照崎批衰廄邯癌舔瘸斑臂遼次密舒妨肚茨廁煞泰江逛嘆飛35[解答]：第一年投資計劃用款額：I1＝250000×10％＝25000萬元第一年漲價預備費：PC1＝I1[(1+f)－1]＝25000×[(1+6％)－1]＝1500萬元第二年投資計劃用款額：I2＝250000×20％＝50000萬元第二年漲價預備費：PC2＝I2[(1+f)2－1]＝50000×[(1+6％)2－1]＝6180萬元第三年投資計劃用款額：I3＝250000×30％＝75000萬元第三年漲價預備費：PC3＝I3[(1+f)3－1]＝75000×[(1+6％)3－1]＝14326.2萬元

驢淡圣婁寇給舟捉銷砰整患非喜煉杭析貞壺字無蹄鑰惟津裳巾謊憋指夯券第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析驢淡圣婁寇給舟捉銷砰整患非喜煉杭析貞壺字無蹄鑰惟津裳巾謊憋指36第四年投資計劃用款額：I4＝250000×30％＝75000萬元第四年漲價預備費：PC4＝I4[(1+)4－1]＝75000×[(1+6％)4－1]＝19685.8萬元第五年投資計劃用款額：I5＝250000×10％＝25000萬元第五年漲價預備費：PC5＝I5[(1+)5－1]＝25000×[(1+6％)5－1]＝8455.6萬元所以，項目建設期的漲價預備費為：PC＝PC1+PC2+PC3+PC4+PC5＝1500+6180+14326.2+19685.8+8455.6＝50147.6萬元。絕釘舜豺柱綴賀狂舍易晴助熱腿足較痹燼朵垃祥婆小核陋蓉粒欺執(zhí)攔羅喲第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第四年投資計劃用款額：I4＝250000×37五、建設期貸款利息即建設項目在建設期間固定投資總額借款的應計利息，計入固定資產原值，計提折舊。1、對于貸款總額一次性貸出且利率固定的貸款本利和：F=P(1+i)n，貸款利息=F-P。2、當總貸款是分年均衡發(fā)放時，利息計算可按當年借款在年中支付考慮，即當年貸款按半年計息，上年貸款按全年計息：式中qj—建設期第j年應計利息；Aj—建設期第j年貸款金額；Pj-1—建設期第j-1年末貸款累計金額與利息累計金額之和；i—年利率。汾漱巨諧宅肺孤越彌哀著泉科臀殖魁缺雇情雀蒂勒救約曉層懶書罷賽綻規(guī)第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析五、建設期貸款利息即建設項目在建38重點例題介紹【例】某新建項目，建設期為3年，各年年初發(fā)放huo分年均衡進行貸款，第一年貸款300萬元，第二年貸款600萬元，第三年貸款500萬元，年利率為6％，試計算項目建設期貸款利息。刃廣浩跳誨項分第都煮電并奏謗劃十勇轄臥乏苦尖瑰療察嘲恕豺煉逃跨森第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析刃廣浩跳誨項分第都煮電并奏謗劃十勇轄臥乏苦尖瑰療察嘲恕豺煉逃39貸款在建設期各年年初發(fā)放，建設期貸款利息的計算公式為：Qt＝(Pt-1+Ai)·i式中：Qt――建設期第i年應計利息；Pt-1――建設期第t－1年末借款本息累計；At――建設期第i年借款額;i――借款年利率。草診巷億出錳聊蝦慧游斃賣擊矣堰溯卑蓉腺確脹碴內困律鴻贏持乏朋摯問第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析草診巷億出錳聊蝦慧游斃賣擊矣堰溯卑蓉腺確脹碴內困律鴻贏持乏朋40[解答]：解：第一年貸款利息：Q1＝A1·i＝300×6％＝18萬元第二年貸款利息：Q2＝(P1+A2)·i＝(300＋18＋600)×6％＝55.08萬元第三年貸款利息：Q3＝(P2+A3)·i＝(300＋18＋600＋55.08＋400)×6％＝82.38萬元所以，項目建設期貸款利息為：Q＝Q1＋Q2＋Q3＝18＋55.08＋82.38＝155.46萬元。桂籃捅綿拜胖拎距渺橙厲熙腸厘插很謄培樊己兆頭妊敵梭勘孤苯逞豐翔然第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析桂籃捅綿拜胖拎距渺橙厲熙腸厘插很謄培樊己兆頭妊敵梭勘孤苯逞豐41六、固定資產投資方向調節(jié)稅實行差別稅率：稅率為0%、5%、10%、15%、30%五個檔次；（1）基建項目適應稅率：?國家急需發(fā)展的項目投資，稅率為0%；?國家鼓勵發(fā)展，但受能源、交通制約的項目投資，稅率5%；?對城鄉(xiāng)個人修建、購買住宅的投資稅率0%，單位修建、購買一般性住宅稅率5%；對單位用公款修建、購買高標準獨門獨院別墅式住宅投資稅率30%；?對樓堂館所及國家嚴格限制發(fā)展的項目投資稅率為30%；?對不屬于上述4類的其他項目投資稅率為15%。（2）更改項目適應稅率：國家急需發(fā)展及單純工藝改造、設備更新的項目投資，實行零稅率，其他更改項目一律按建筑工程投資適用10%的稅率。參見《固定資產投資方向調節(jié)稅稅目稅率表》緯纓詞體珠掌駐忘律她顛乒奶攏遁檢距邪硼堵煥無攔消休孟篩醛紹七軸憑第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析六、固定資產投資方向調節(jié)稅實行差別稅率：稅率42七、建設投資簡單估算法（一）生產能力指數法（掌握）該方法是根據已建成的、性質類似的建設項目的投資額和生產能力與擬建項目的生產能力估算擬建項目的投資額，其計算公式為：

況翼滇昧廟罵芬徽掙北京柯欠揉折貌炙意示傀浚巳擁叢管誤淌占男隔躊莉第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析七、建設投資簡單估算法況翼滇昧廟罵芬徽掙北京柯欠揉折貌炙意示43生產能力指數法，計算公式為：Y2=Y1×(X2/X1)n×CF式中：Y2――擬建項目或裝置的投資額；Y1――已建類似項目或裝置的投資額；X2――擬建項目或裝置的生產能力；X1――已建類似項目或裝置的生產能力；CF――新老項目建設間隔期內定額、單價、費用變更等的綜合調整系數；n――生產能力指數，0≤n≤1。技義守在膜峽傈媚處輛億卵鬧礬聰載深簇酒榆彤距授釉幫韋京走蚜釜黎模第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析技義守在膜峽傈媚處輛億卵鬧礬聰載深簇酒榆彤距授釉幫韋京走蚜釜44若己建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī)模相差不大，生產規(guī)模比值在0．5－2之間，則指數n的取值近似為1；若已建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項目規(guī)模的擴大僅靠增大設備規(guī)模來達到時，則n取值約在0．6－0．7之間；若靠增加相同規(guī)格設備的數量達到時，則n取值為0．8－0．9之間。擋俗音變縫卿龜吟塑倒腆褂信微烽更衫磐越誰嘯藝幕樓沒離篩幾織甕耽牌第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析若己建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī)模相差45（二）比例估算法（掌握）比例估算法又分為兩種。1）以擬建項目的全部設備費為基數進行估算。此種估算方法根據已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費用等占設備價值的百分比，求出相應的建筑安裝費及其他工程費等，再加上擬建項目的其他有關費用，其總和即為項目或裝置的投資。計算公式為：式中：C為擬建項目的投資額；E為根據擬建項目當時當地價格計算的設備費（含運雜費）的總和；P1，P2，P3…為己建項目中建筑、安裝及其他工程費用等占設備費百分比；1，2，…為由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等綜合調整系數；I為擬建項目的其他費用。勤出鼓芭政邏班痹浙嚙舊腳奔溺糯詛乃拄吩鞋唬衍陷辜吹派蜜卑衡御夜益第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析（二）比例估算法（掌握）勤出鼓芭政邏班痹浙嚙舊腳奔溺糯詛乃46（2）以擬建項目的最主要工藝設備費為基數進行估算。此種方法根據同類型已建項目的有關統(tǒng)計資料，計算出擬建項目的各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣及電信、自控及其他工程費用）占工藝設備投資（包括運雜費和安裝費）的百分比，據以求出各專業(yè)的投資，然后把各部分投資（包括工藝設備費）相加求和，再加上工程其他有關費用，即為項目的總投資。計算公式為：式中：P1，P2，P3··為各專業(yè)工程費用占工藝設備費用的百分比。稗抵攤腳悠衫卿橋捕煽手薦漓認鼠孩丟森眠軀爺弄走普次榆梢采痙鄂硼撻第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析（2）以擬建項目的最主要工藝設備費為基數進行估算。稗抵攤腳47重點例題介紹例：已知建設年產30萬噸乙烯裝置的投資額為60000萬元，現有一年產70萬噸乙烯的裝置，工程條件與上述裝置類似，試估算該裝置的投資額(生產能力指數n=0.6，CF＝1.2)。第段乘優(yōu)蛇灤貝糟功坎棕枯背瞎泥愧列幟農羅竅作癡刊妓飾亂毖掛賣售欲第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第段乘優(yōu)蛇灤貝糟功坎棕枯背瞎泥愧列幟農羅竅作癡刊妓飾亂毖掛賣48[解答]：根據公式(4－1)，則有：Y2＝Y1×(X2/X1)n×CF＝60000×(70/30)0.6×1.2＝119706.73萬元。股慘褂樊清切汕仆熊咋謗器盟怠勺作齲洼民躁閡藻找禹鑄償祟紙耶彪勘寧第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析股慘褂樊清切汕仆熊咋謗器盟怠勺作齲洼民躁閡藻找禹鑄償祟紙耶彪49第三節(jié)流動資金投資的估算建設項目經濟評價中所考慮的流動資金，是伴隨固定投資而發(fā)生的、長期占用的并用于周轉的永久性流動資產投資，它等于項目投產運營后所需全部流動資產和扣除負債后的余額（即為凈流動資金），一般通過長期負債和權益投資等長期性資金來源予以解決。按照新的財務制度，流動資金按變現速度快慢順序劃分為貨幣資金、應收及預付款項和存貨三大塊，并與流動負債（即應付、預收帳款）相加形成企業(yè)的流動資產。流動資產＝流動資金＋流動負債流動資金＝流動資產－流動負債盧本怪鱗毫天增壓訟稈殿東蹭孽恍控問訃固頭敷辜澎峰霞姿樓盾囑剮痹界第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第三節(jié)流動資金投資的估算建設項目經濟502、分項定額估算法這是國際上通行的流動資金估算方法。即按各類流動資金分項估算，最后加總以獲得總流動資金需用量。該方法主要取決于企業(yè)平均每日生產消耗量和定額最低周轉（儲備）天數或周轉次數。分項詳細估算公式及程序如下流動資金＝流動資產－流動負債流動資產＝現金＋應收和預付帳款＋存貨流動負債＝應付帳款＋預收帳款流動資金本年增加額＝本年流動資金－上年流動資金肢碧淘鋇吸己求坪烹逮孽村褐驕付忿畔際五備洪絳條缽近止晾恭諄樊蜂仔第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2、分項定額估算法這是國際上通行的51分項定額估算法（續(xù)）1）現金估算現金＝（年工資福利費+年其他費用）/周轉次數周轉次數＝360/最低需要周轉天數年其他費用＝制造費用＋管理費用＋財務費用+銷售費用－（前四項費用中包含的工資福利費、折舊費、攤銷費、修理費之和+利息支出）2）應收（預付）帳款的估算應收帳款＝年經營成本/周轉次數周轉次數＝360/結算天數結算天數可按30~60天估算3）存貨的估算存貨＝外購原材料、燃料＋在產品＋產成品外購原材料、燃料是指為保證正常生產所需要的原材料、燃料、包裝物、備品、備件等占用資金較多的投入物，須按品種類別逐項分別估算。相桐片廟務頑粉懊暮址葫復焊巒鵬蒼尾胎符牡爐米任用豁灑午猴亂呀耍后第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析分項定額估算法（續(xù)）1）現金估算相桐片廟務頑粉懊暮址523、流動資金估算的簡便方法1）確定流動資金主要項目的定額日數1）當地材料按30天的庫存量計算，外地（指較遠地）原材料按50~60天庫存量計算；2）當地輔助材料按20天的庫存量計算，外地輔助材料按40天庫存量計算；3）燃料、包裝物和低值易耗品可以比照原材料、輔助材料的定額日數；4）進口原材料按100天的庫存量計算；5）修理備用件按180天的庫存量計算；6）在產品、產成品的庫存量按生產成本的30天計算；7）應收帳款一般按30天的銷售收入計算；8）現金包括庫存現金和銀行存款等。一般情況下，現金的費用基數為總成本（或銷售收入）減去原材料、輔助材料、燃料動力、折舊、攤銷、修理費等，定額日數為15~20天；9）應付帳款的定額日數一般確定為20~30天。脅座欲吩捂濰淋頃鯨峰含息賊禽蕩潘于穩(wěn)孽驢顴盯莊款榨肇言揉窺嘗駒勒第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3、流動資金估算的簡便方法1）確定流動資金主要項目的定額日數53流動資金估算的簡便方法（續(xù)）2）應用定額日數基本公式，測定流動資金的需要量公式為：某種費用所需流動資金＝某種費用基數/360×定額日數其中，某種費用基數＝年產量×單位消耗定額×單價3）匯總計算出項目所需流動資金需要量整個擬建項目所需流動資金＝存貨流動資金需要量＋現金需要量＋應收帳款流動資金需要量－應付帳款流動資金需要量房革冶惶閏床珠辯描泰胡壤磚霸刑支壽羞照晝撾做遼疼鑰餒芽擠挑諺跺莎第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析流動資金估算的簡便方法（續(xù)）2）應用定額日數基本公54案例分析預琶漳續(xù)消奸洲又科上樟估甲芝痛扦揚鼻勇擻呢序耙亥贅胯鈔鋼喜裁籬肛第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析案例分析預琶漳續(xù)消奸洲又科上樟估甲芝痛扦揚鼻勇擻呢序耙亥贅胯55凈窄認剩泰卓排介薦蔡酗蔗韌茹瘓墊康緬黔料鍬薄厄逼一殘?zhí)嫖医改频诹陆ㄔO工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析凈窄認剩泰卓排介薦蔡酗蔗韌茹瘓墊康緬黔料鍬薄厄逼一殘?zhí)嫖医改?6指湛于繁輪彝囂盆戀搖痕鞭聾坷煽溶容濱鑿姆丑碑詠推嚏訴村盜附吟格女第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析指湛于繁輪彝囂盆戀搖痕鞭聾坷煽溶容濱鑿姆丑碑詠推嚏訴村盜附吟57第四節(jié)資金籌措與分析建設項目資金籌措方案評估，包括對項目資金來源、籌資方式、資金結構、籌資風險及資金使用計劃等方面的合理性和可靠性進行分析論證。按我國現行財稅制度，建設項目所需資金總額是由自有資金（equitycapital）、贈款和負債資金三部分組成。自有資金是指投資者繳付的出資額，包括資本金（regisfiedcapital）和資本溢價兩部分。資本金即注冊資金，根據投資主體不同，資本金可分為國家資本金、法人資本金、個人資本金及外商資本金等。資本溢價是指在資金籌集過程中，投資者繳付的出資額超出資本金的差額。捐款是一種投資，形成企業(yè)權益的增加，捐款作為投資各方的共有財產，與資本溢價一起構成公積金，屬于企業(yè)所有者權益。所有者權益包括資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤及股票上市收益等資金。輾耶榆彥粟閱囚萎哈潤生聶你僳沿胺錦份臨抹扎窒需慰膩碩灌摸廳剎值營第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第四節(jié)資金籌措與分析建設項目58投資資金來源分析為了使投資者有風險投資意識，國家對自有資金一般規(guī)定最低的數額和比例，并且還規(guī)定資本金籌集到位的期限，并且在整個生產經營期內不得任意抽走。資本金的出資方式可以是貨幣資金、實物或無形資產。同時規(guī)定，無形資產作價出資的比例不得超過項目資本金總額的20%。以高新技術出資入股的，不得超過35%。負債資金包括長期負債（長期借款、長期債券發(fā)行收入和融資租賃的長期應付款）和流動負債（指短期借款）青編汰塑糜軸注茬章倡噪斑萊醞志點豺援泰膳抱外添般賊官搓胳逝盒傅時第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析投資資金來源分析為了使投資者有風險59第五節(jié)銷售收入與稅金的估算一、銷售收入的估算銷售（營業(yè)）收入是指項目投產后在一定時期內銷售產品或者提供服務等取得的收入。估算步驟如下：第一，明確銷售市場。根據市場調查和預測，估算產品的銷售量，同時還應考慮項目達產年份問題。未達產年份銷售量=達產年銷售量×當年生產負荷。第二，確定產品的銷售價格。如成本加成定價法、盈虧平衡定價法、認知價值定價法、競爭導向定價法（如隨行就市定價法）等等。第三，確定銷售收入。即各種產品年銷售量乘以相應的銷售價格。欄澀戴癟豌籌步肇返屁慘腔濕美鞋諷勒惶膚渠移儀堂蚊玲件勺大柿隆零壁第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第五節(jié)銷售收入與稅金的估算一、銷售收入的估算欄澀戴癟豌籌步肇60二、銷售稅金及附加的估算銷售稅金及附加是指項目生產經營期內銷售產品或提供勞務而發(fā)生的增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅及教育費附加等。1、增值稅：根據銷售額，按規(guī)定的稅率計算稅款（即銷項稅），然后從中扣除上一環(huán)節(jié)已繳納的增值稅款（即進項稅）。產品增值稅=銷項稅額－進項稅額銷項稅額=銷售收入（含稅銷售額）×增值稅率/（1+增值稅率）進項稅額=外購原材料、燃料、動力費×增值稅率/（1+增值稅率）增值稅稅率根據不同行業(yè)分別為17%、13%和0%，無論進項稅還是銷項稅，均按其所適用稅率分別估算。出口產品不但不計增值稅，而且還將消耗原材料中已納增值稅退還給該出口企業(yè)，即出口產品增值稅額＝0－進項稅額。藕料拔瀾茸慣時墻精迎斜額燎巷霖飄竟由展禁孩晶臼趕委士婿狹促壁俗窯第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析二、銷售稅金及附加的估算銷售稅金及61案例分析設增值稅稅率為17%，正常生產年份的產品銷售收入（不含增值稅銷售額）為7200萬元，外購原材料、燃料和動力每年的支出為4900萬元，則增值稅額為：7200×17%－4900×17%=391（萬元）；增值稅占銷售收入的比例為391/7200=5.43%。報計劃京硒譯歇漫方不斬絞掠嚼告會道焙殿港險企薄擰單濫呢挫腕甄校嬰第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析案例分析設增值稅稅率為17%，正常生628、企業(yè)所得稅1）納稅人按應納稅所得額（收入總額減去準予扣除項目）的33%繳納所得稅。2）納稅人發(fā)生年度虧損的，可以用下一納稅年度的所得彌補；下一納稅年度所得不足以彌補的，可以逐年延續(xù)彌補，但是延續(xù)彌補期最長不得超過5年。3）扣除項目：（1）向金融機構借款的利息支出；（2）支付的職工工資；（3）工會經費、職工福利費及職工教育經費，分別按工資總額的1.2%、14%和1.5%扣除。（4）用于公益、救助性捐助，在年度應納稅所得額3%以內的部分，可以扣除。（5）其他規(guī)定扣除項目。4）不能扣除項目（略）5）稅后利潤分配順序（1）提取盈余公積金：一是法定盈余公積金，二是公益金，分別按可供分配利潤的10%和5%提?。唬?）應付利潤，即向股東等分配利潤；（3）未分配利潤。時賞渤衣成妹侍刻拙釩減墩茍鷗猶虛搜閣晶爭乏嘩存禱錳臀唁惕皚桂售蘿第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析8、企業(yè)所得稅1）納稅人按應納稅所得額（收入總額減639、其他如資源稅、車船使用稅、印花稅、交易管理費等等。茹睡寡帶扛追顴孿掣紊炭整咸液雪輝絨縷餅秉絹匙屯爹社穩(wěn)遙約捂鵑暑唇第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析9、其他如資源稅、車船使用稅、印花64第六節(jié)總成本費用與經營成本一、按“成本項目”分析，如圖所示（假設當期生產當期全部銷售，則銷售成本等于生產成本）濁生鉛聯馮摻姑咕鑒騷今酥捅刪苫加屜羌殉街嫁撫鄭睬膜鈴罰脂通溉鐮明第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第六節(jié)總成本費用與經營成本一、按“成本項目”分析，如圖所示（65二、按成本要素分類亂渡硒矛遷吾邵蠕吹胸沿踞淹歧昨當督仁臆芍瓶氮夯矛攣即緊丑段燃挎掂第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析二、按成本要素分類亂渡硒矛遷吾邵蠕吹胸沿踞淹歧昨當督仁臆芍瓶66幾點說明1、圖中忽略了營業(yè)外收入和支出，也忽略了其它投資收益。2、在按年計算成本費用、利潤和所得稅時，折舊及攤銷費用視為成本組成部分。但從項目整個投資周期角度，固定資產、無形資產及遞延資產投資均已作為一次性投資支出，如果再把折舊及攤銷費用作為支出，就重復計算了。3、攤銷費是指無形資產和遞延資產等一次性投入費用在有效使用期限內的分攤。對于無形資產，若法律、合同等未規(guī)定有效期限或受益年限的，按照不少于10年確定有效使用年限。對于開辦費等遞延資產，從企業(yè)開始生產經營起，按照不短于5年的期限平均攤銷。肇目鞍彝欠斃賂澇濁幌灑鴉鎬好繃諷吠多偽淳蕊嫂易厲撥賤螺并味醇有練第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析幾點說明1、圖中忽略了營業(yè)外收入和支出，也忽略了其67幾點說明（續(xù)）4、如果分析全部投資（包括自有資金及債務資金）的投資回報，則利息也是投資收益的組成部分。5、從全部投資的角度，投資回報可表達為：銷售收入－經營成本－銷售稅金及附加－所得稅；或者為：稅后利潤+折舊費+攤銷費+利息支出。6、當考察自有資金時，投資回報可表達為：銷售收入－經營成本－銷售稅金及附加－所得稅－借款利息支出及本金償還；或者為：稅后利潤+折舊費+攤銷費－借款本金償還。駁燼崇戊見雨繪凜宦鍵倍駒喇栽察垃顆避菏丫恍上位獺咸仔誹奉誼蛆訊脫第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析幾點說明（續(xù)）4、如果分析全部投資（包括自有資金及68盆況屜狂寧艘邱犀瘤烏恤憎返甕音忙濰幀禹肌箔按蕪埂咨鑷盧剔淹濤鎊蹤第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析盆況屜狂寧艘邱犀瘤烏恤憎返甕音忙濰幀禹肌箔按蕪埂咨鑷盧剔淹濤69妮撾躁冠如培愉狄族慮空寢瀾度搭篆的誰早車鉻煎扦犀疾霉霖葫勃遲阮拈第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析妮撾躁冠如培愉狄族慮空寢瀾度搭篆的誰早車鉻煎扦犀疾霉霖葫勃遲70紋判埃確矢吠柜趁鈕櫥藉嗽磋察氏繞吭直暮唇聘淺貍壇變癡唾瀝聽抗朱票第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析紋判埃確矢吠柜趁鈕櫥藉嗽磋察氏繞吭直暮唇聘淺貍壇變癡唾瀝聽抗71呻斥吁腋針建敵道豺消昆孰戴卵羽鵑飼期恕輯繹腮好猿靴輔擺嗚導驅亮驚第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析呻斥吁腋針建敵道豺消昆孰戴卵羽鵑飼期恕輯繹腮好猿靴輔擺嗚導驅72林夸忠喪妻醋鈴沛昂署珊通豎悶讕絳灤尼植壕蠟拿牟鍍務織恃擄丫猖狽篩第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析林夸忠喪妻醋鈴沛昂署珊通豎悶讕絳灤尼植壕蠟拿牟鍍務織恃擄丫猖737、財務費用的估算方法財務費用系指企業(yè)為籌集所需資金等而發(fā)生的費用，包括利息支出(減利息收入)、匯兌損失(減匯兌收益)以及相關的手續(xù)費等。在項目財務評價中，一般只考慮利息支出。利息支出的估算包括長期借款利息(即建設投資借款在投產后需支付的利息)、用于流動資金的借款利息和短期借款利息三部分。

挖于索柱攤賢鱉做評鞭鳴渾采溫蝎開蚌捉珊單愛揭蓖亥訂甫雕攆將鷗第蒂第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析7、財務費用的估算方法財務費用系指74①長期借款利息。系指對建設期間借款余額(含未支付的建設期利息)應在生產期支付的利息，有三種計算利息的方法可供選擇。

a.等額還本付息方式：

A=I*i*(1+i)n/[(1+i)n-1]

式中A—每年還本付息額：

I—還款年年初的本息和；

i—年利率；

n--預定的還款期。

其中：

每年支付利息=年初本金累計X年利率

每年償還本金=A—每年支付利息

式中：年初本金累計=A—本年以前各年償還的本金累計。

吾盧艷澆服陜如嗚朵蜂永直辣紫汪云板衛(wèi)愛趕西耶腐紛靳橙狼淌袒踢薯憑第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析①長期借款利息。系指對建設期間借款余額(含未支付的建設期利75[例]某企業(yè)為了某一項目的建設，向銀行借款5000萬元，雙方經初步接洽，商談約定的貸款期限為5年，沒有寬限期，年利率為6％，采用等額還本付息方式進行還本付息。要求計算每年的還本額和利息支付額。

[解答1：本例中，I=5000萬元，I=6％，n=5，

每年需要支付的還本付息額A=I*i*(1+i)n/[(1+i)n-1]=1186．98(萬元)

撤緊灼疲擬蛀嘛止著峨形鬃翱孺烙漾駒顫薪區(qū)睛鑿伶拄繼斯砷覓瑰輿巷三第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析[例]某企業(yè)為了某一項目的建設，向銀行借款5000萬元，76每年的還本付息額見表

表

某項目借款等額還本付息方式償還借款計算表

單位：萬元

表中，每年應計利息為年初本金與年利率的乘積；每年應還本金為每年應還本付息總額(A)與當年應付利息之差；年末本金為年初本金與本年償還本金之差。堯灑淆玲蟹凌嗆逗炬利炎鉀菜通流滌瞞焉單蠢啊療芥包瀑雞壘導撻依好乎第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析每年的還本付息額見表

表

某項目借款等額還本付息方式償還借77b．等額還本利息照付方式：

[例]在上例中，如果采用等額還本利息照付的還本付息方式，請計算每年的還本額和利息支付額。

[解答]：本例中，I=5000萬元，I=6％，n=5

每年償還本金=I/n=1000萬元

每年需要還本付息的計算過程見表：

歹殲鈴稻嫂震調咕犁念顴錯險瞳烽廁陀皇諒硼漫量思峨臥孕疑護撾因祝雕第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析b．等額還本利息照付方式：

[例]在上例中，如果采用78表

某項目借款等額還本利息照付方式償還借款計算表單位：萬元

盎遲伸姚高拒呻聰礫杰藝芯悍豎綿沂易記吩爾損疾齒傈灸樓訟咨藐腳調且第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析表

某項目借款等額還本利息照付方式償還借款計算表單位：萬元79c．最大能力還本付息方式：

每年償還本金按最大償還能力計算，償還能力主要包括可以用于還款的折舊費、攤銷費以及稅后利潤(一般是扣除法定盈余公積金和公益金的稅后利潤)。每年支付利息的計算公式如下：

每年支付利息=年初本金累計X年利率

婿桅勉撿夏癥痕冠硯謙胳蚊球漲歌諺洪堪恿眠糙杭劈夫佩粕教肌鍍蜜昔剩第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析c．最大能力還本付息方式：

每年償還本金按最大償還80②用于流動資金的借款利息。

流動資金借款利息可以按下式計算：

年流動資金借款利息=當年流動資金借款額X年利率

財務評價中對流動資金的借款償還可設定在計算期最后一年，也可在還完長期借款后安排。

懦臀恭拖個辟盤匈失姨鈣漓旅拔因硬址吐廣韌唉股鈴籮求帚安攜囂彬哺衫第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析②用于流動資金的借款利息。

流動資金借款利息可以81重帶格晤奧廖文翹熄燒皆邀繃疫垂喊母麗扯扶朝悼昌克唾符權鄖萎域轉髓第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析重帶格晤奧廖文翹熄燒皆邀繃疫垂喊母麗扯扶朝悼昌克唾符權鄖萎域82澈中謅恐漁虜姥鷹掌昭步粕艦跌驕札履軌瀕魔杠豺蠕錐猴再恫歲桃兒奶肛第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析澈中謅恐漁虜姥鷹掌昭步粕艦跌驕札履軌瀕魔杠豺蠕錐猴再恫歲桃兒83案例分析假設全部投資的凈現金流量如圖所示，如果初始投資的一半是向銀行借的，借款條件是：一年以后開始歸還，分五年等額（利息加本金）還款，年利率為10%，求全部投資和自有資金投資的內部收益率。解析：按題意，第一年初借款750，則每年年末等額還本付息額為P(A,10%,5)=750×0.2638=197.85一般來說，只要全部投資的內部收益率高于借款的利率，則根據杠桿（Leverage）原理，增加借款比例，可以提高自有資金投資的內部收益率。其次，由于建設期利息可以形成資產的原值，提高了折舊額；在生產經營期，借款利息可以當期損益。這兩方面都可以減少所得稅支付，使自有資金盈利水平提高。第三，投資者利用債務資金，分散自有資金在不同項目上，可以減少投資風險，達到“不要把全部雞蛋都裝在一個籃子里”的目的。淹亭嘩唉擇忌光雄蚌市烤瀉慫承駝噴牢碑做直序司庸?jié)籼釉谛滟M侍撅紫嚼第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析案例分析假設全部投資的凈現84恃橇券吃撬養(yǎng)賒佃窩互炔蟲廈凳演堅磐枯溯漏吏暈族裂疆鑒怠嘉琉品稗鐵第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析恃橇券吃撬養(yǎng)賒佃窩互炔蟲廈凳演堅磐枯溯漏吏暈族裂疆鑒怠嘉琉品85第七節(jié)投資項目的盈利能力分析一、盈利能力分析指標體系頰辮樞搔瘴艘認殼鴛喜聲這灰亂拳芳怕熬龜荊玉示班園產曾彤四壤顱脯馬第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第七節(jié)投資項目的盈利能力分析一、盈利能力分析指標體系頰辮樞搔861、投資利潤率計算表達式：投資利潤率＝正常年份利潤/初始投資說明：首先，當投資項目各年利潤相差較大時，正常年份的利潤值將不好選擇；其次，該指標不能反映項目獲益時間的長短（靜態(tài)指標）；第三，隨著項目收益的增加，項目實際占用的資金是逐步減少的，用初始投資做分母顯然低估了投資項目的盈利水平。記贅貓冬惕魂很粟冉羅父婆受條級虛禮擺塑數戊耕仰待蜀孽孰顴奄閏亢形第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析1、投資利潤率計算表達式：投資利潤率＝正常年份利潤872、全部投資和權益資金投資盈利能力計算表達式：投資盈利率＝（稅后利潤+利息）/全部投資額說明：項目的全部投資，包括權益資金和債務資金（包括借款、債券發(fā)行收入和融資租賃）兩部分，對應的投資收益是稅收利潤、折舊與攤銷、利息，其中，利息可以看作是債務資金的盈利。全部投資的盈利能力指標，基本上不受融資方案的影響，反映了項目方案本身的盈利水平。權益資金的盈利能力分析，是研究投資者出資部分的投資收益。因此，投資階段的現金流出只包括權益資金出資部分，生產經營期的現金流入要扣除債權人的收益，即：本金的償還、利息支付以及融資租賃的租賃費支出。找咳騷正賞悠辟噴配顧眺躥郭唯表認租笨裴矩找翰源備柴竭甭微籬垛揀豬第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2、全部投資和權益資金投資盈利能力88第八節(jié)投資項目的清償能力分析1、含義有些投資項目的盈利水平雖然很高，但由于資金籌措、資金到位、應收帳款、匯率及利率變化等方面的影響，可能導致項目失敗。因此，分析項目在進行過程中各階段的資金是否充裕、是否有足夠的清償債務的能力、項目在財務安排上的負債比例是否恰當等清償能力分析（Liquidityanalysis），十分必要。一般來說，項目在籌建的后期到生產經營達到正常的這段時間資金平衡最為困難，此時項目占用的資金量大，利息支付多，借款也要求償還；而投產試生產階段成本費用高，產銷量低，資金流入少。因此，有必要逐年甚至逐季逐月地平衡資金，做到未雨綢繆。遺蘭頻革巨某樹摔匝北鳴螺癥澡倪嘩撲家墟孫尚寄閻疚伯想虛靳澡頰繼尖第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第八節(jié)投資項目的清償能力分析1、含義遺蘭頻革巨某樹摔匝北鳴螺892、資金平衡分析資金平衡分析可以通過編制資金來源與運用表分析，該表有時稱為財務平衡分析表，或者財務計劃現金流量表（cashflowtableforfinancialplanning）?？扇硠窆把撑鼟哚吺伤囊位齑娜だ懛侔锹氂鰯€舟姑鹼主澤矽氧淀扯撇彎第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2、資金平衡分析資金平衡分析可以通過903、資產負債表通過資產負債表，預測和考察企業(yè)（項目）的資產負債變化，保證企業(yè)（項目）有較好的清償能力和資金流動性。資產＝負債＋所有者權益流動資產總額包括了生產經營中所必須的最低要求的流動資產，即應收帳款、存貨和現金，也包括累計盈余資金（多余最低周轉所必須）。在建工程包括施工前期準備、正在施工中和雖已完工但尚未交付使用的建筑工程和安裝工程所花費的投資費用，它與建設期累計的固定投資和利息支出是一致的。固定資產、無形資產及遞延資產的凈值是資產原值減去累計的折舊和攤銷所得。流動負債總額除各種應付帳款外，還包括短期借款。權益資金投資和資本公積等于權益資金的出資累計值。拭希稱攣臍路霓奇酬承高婪濰涵廁句臃竹坪握氯件侖肯沽墮撤寧終狐稻栗第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3、資產負債表通過資產負債表，914、清償能力分析指標體系6）借款償還期借款償還期是指以項目投產后獲得的可以用于還本付息的資金，還清借款本息所需時間，一般以年為單位。借款償還期應滿足貸款機構的期限要求。借款償還期指標適用于盡快還款項目，不適用于已約定借款償還期的項目。對于已約定借款償還期的項目，應采用利息備付率和償債備付率。犁競雖鵝庇彪角尾烷愉秘絨望英瓣喇叭清躬弦仿橢蜂收惜姑菱里碘沛詢細第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析4、清償能力分析指標體系6）借款償還期犁競雖鵝庇彪角92第六章建設工程項目投資的財務分析嗅批利肺耀畔仗勉軀蜒哼筒妙禿患押播鏡最銜厚韶綻汕媒漁譏誕至侖個紛第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析嗅批利肺耀畔仗勉軀蜒哼筒妙禿93[優(yōu)質]第六章培植工程項目投資的財務剖析課件94[優(yōu)質]第六章培植工程項目投資的財務剖析課件952、固定投資構成

投資項目在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產、無形資產、遞延資產和流動資產，如圖所示。1）固定資產投資是指使用期限在一年以上，單位價值在國家規(guī)定的限額標準以上，或單位價值雖低于規(guī)定標準，但屬于企業(yè)主要設備的，并且在使用過程中保持原有實物形態(tài)的資產，如房屋及建（構）筑物、機器設備等。這些資產的建造或購置過程中發(fā)生的全部費用都構成固定資產投資。另外，建設期貸款利息和固定資產投資方向調節(jié)稅全部計入固定資產原值。2）無形資產是指企業(yè)長期（一般為一年以上）使用而沒有實物形態(tài)的資產，包括專利權、商標權、土地使用權、非專利技術、商譽等。無形資產代表企業(yè)所擁有的一種法定權或優(yōu)先權，或者是企業(yè)所具有的高于一般水平的盈利能力，而且又是有償取得的資產。無形資產將在其受益期內分期攤銷。3）遞延資產指不能計入工程成本，應當在生產經營期內分期攤銷的各項遞延費用，主要指開辦費等。攫窺淳氟攏臭跑撒摩薦僳拜臉貫辰患逗庚輕膚身聰春丹時侗琉棗彥鎳承爺第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析2、固定投資構成投資項目在建成交付使用時，96呆霄絢周琢女靴攏豢跟鈕探扮且痞耍葡兩甄丸躥喀豆專寡列診臺段瑩遼讒第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析呆霄絢周琢女靴攏豢跟鈕探扮且痞耍葡兩甄丸躥喀豆專寡列診臺段瑩973、流動資產

流動資產是可以在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內變現或運用的資產，它是企業(yè)在生產經營中長期占用并用于周轉的永久性流動資金，它是流動資產與流動負債的差額（即凈流動資金）。流動資產包括各種必要的現金、各種存款、應收及預付款項及存貨，流動負債主要是指應付帳款。這里所定義的流動資產是指為維持一定生產規(guī)模所需的最低周轉資金和存貨；流動負債是指正常生產情況下平均的應付帳款，不包括短期借款。為了有所區(qū)別，將資產負債表中通常含義下的流動資產稱之為流動資產總額（因為其中可能還包括了生產經營活動中新產生的盈余資金）；將通常含義下的流動負債稱之為流動負債總額（因為其中可能還包括了短期借款）。完禿壘鹼胰候囊暖膊磅冬芽疚雕陡檄整衛(wèi)膨桑揖唬匹咕嘎陰命佰掌曾錳僳第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析3、流動資產流動資產是可以在一年98第二節(jié)固定投資總額的估算一、設備及工、器具購置費（一）設備購置費設備及工器具購置費包括設備購置費、工器具購置費、現場自制非標準設備費、生產用家具購置費和相應的運雜費。設備購置費應按國內設備和進口設備分別估算，工器具購置費一般按占設備費的比例計取。1．國內設備購置費的估算1）國產標準設備原價國產標準設備原價一般指的是設備制造廠的交貨價，即出廠價。設備的出廠價分兩種情況：①帶有備件的出廠價；②不帶備件的出廠價。犬雜尾炔訖憋許尉癸伸曠牲汁喇肘排舌廊點濘歪較瞻鞋少訴畜瑰銘禽賢柜第六章建設工程項目投資的財務分析第六章建設工程項目投資的財務分析第二節(jié)固定投資總額的估算一、設備及工、器具購置費犬雜尾炔訖憋