浙江政府投資的經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)

優(yōu)秀統(tǒng)計分析報告推薦表填表日期：2009年標題浙江政府投資的經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)登載刊物及期號《浙江統(tǒng)計分析》(2008)第89期2008年12月19日；《模型的力量—全國統(tǒng)計建模大賽獲獎?wù)撐倪x》，中國統(tǒng)計出版社，2009年1月；《浙江統(tǒng)計》，2009年第2期作者單位及姓名浙江省統(tǒng)計局投資處

郁志君、季南、張榮飛、楊士鵬編寫本資料的背景去年以來，國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境突變，我省經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)，支撐我省經(jīng)濟發(fā)展的三大需求都面臨較大的壓力。根據(jù)經(jīng)濟學原理，在有效需求不足的情況下，應(yīng)當發(fā)揮政府投資的作用來擴大總需求，促進經(jīng)濟增長。浙江是個民營經(jīng)濟比較發(fā)達的省份，民間投資構(gòu)成了全社會投資的主體，所占份額接近全社會投資的六成。在浙江經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻形勢的關(guān)鍵時期，對政府投資是否還發(fā)揮著重要的作用，它對浙江經(jīng)濟發(fā)展、民間投資增長的影響到底如何，在經(jīng)濟發(fā)展的長期以及動態(tài)過程中政府投資究竟如何發(fā)揮作用等重要問題的研究成為具有積極意義的課題。社會評價和采用情況該文在《浙江統(tǒng)計分析》刊出后，受到相關(guān)領(lǐng)導和浙江省部門的好評，文章有利于正確認識我省政府投資對目前我省經(jīng)濟發(fā)展的重大意義。為今后我省擴大政府投資，促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有較好的指導意義，為政府和相關(guān)部門進行決策參考提供了重要依據(jù)。此外，該論文主體部分曾被評為2008年全國統(tǒng)計建模大賽優(yōu)秀論文。推薦評語本文運用了多種實證分析方法，對我省政府投資和經(jīng)濟發(fā)展、民間投資之間各種關(guān)系進行了系統(tǒng)深入的研究，并結(jié)合我省目前經(jīng)濟發(fā)展中遇到的困難，有針對存在問題提出加強政府投資的具體措施,得到了有關(guān)領(lǐng)導和部門的肯定。本文觀點鮮明、層次清晰、分析透徹，具有較高的參考價值。推薦單位及負責人（簽字蓋章）浙江省統(tǒng)計局投資處郁志君浙江政府投資的經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)[摘要]政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的效應(yīng)問題在理論界頗有爭議，綜合眾多學者的研究成果，可以得出正反兩方面的結(jié)論。本文通過對2007年浙江政府投資情況的簡要分析，以浙江省1980－2007年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用協(xié)整分析和向量自回歸模型研究方法，系統(tǒng)研究了浙江政府投資與經(jīng)濟發(fā)展是否存在均衡關(guān)系，政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的長期和短期的影響，政府投資對經(jīng)濟發(fā)展以及民間投資的動態(tài)影響效應(yīng)等等。通過實證分析，得出以下結(jié)論:浙江政府投資和經(jīng)濟發(fā)展存在長期均衡關(guān)系，對短期和長期經(jīng)濟發(fā)展均存在正向影響，且短期內(nèi)政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的作用大于民間投資；同時政府投資對民間投資也存在正向作用，并不會產(chǎn)生所謂的“擠出效應(yīng)”。在當前我省經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻的形勢下，針對現(xiàn)階段有效需求不足的情況，通過采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，啟動投資需求，尤其是政府投資，在短期內(nèi)對于經(jīng)濟發(fā)展的效果要明顯好于出口需求和消費需求。一、引言投資是國民經(jīng)濟的重要推動力量，它的主要構(gòu)成部分即政府投資、民間投資在經(jīng)濟發(fā)展過程中的作用會有很大的不同。在市場經(jīng)濟條件下，政府不能在微觀層次上直接介入企業(yè)的活動領(lǐng)域。因此，國家通常利用政府投資對經(jīng)濟發(fā)展做出有意義的補充以及進行宏觀調(diào)控活動。政府投資或被稱為公共投資，一般被界定為由中央和地方政府投資形成的固定資本，這些政府投資究竟對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生怎樣的效應(yīng)一直有很大爭議。一種觀點是政府投資在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用；另一種觀點認為政府投資對經(jīng)濟增長的作用是消極的。改革開放以來浙江經(jīng)濟發(fā)展取得巨大成就，1978年全省GDP為124億元，而2007年GDP達到18780億元，年均實際增長為13.2%。同時浙江的政府投資也從1980年的16.0億元提高到2007年的2693.7億元，規(guī)模擴大了167倍。眾所周知，浙江是個民營經(jīng)濟比較發(fā)達的省份，民間投資構(gòu)成了全社會投資的主體，所占份額接近全社會投資的六成。在當前浙江經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的新階段，政府投資是否還發(fā)揮著重要的作用，它對浙江經(jīng)濟發(fā)展、民間投資增長的影響到底如何，在經(jīng)濟發(fā)展的長期以及動態(tài)過程中政府投資究竟如何發(fā)揮作用？它們在長期和短期內(nèi)的表現(xiàn)又有著怎樣的不同？在浙江經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻形勢的關(guān)鍵時期，研究這些問題并做出一定層面上的回答是一項具有積極意義課題。本文的研究框架如下，第一部分簡要介紹了目前浙江政府投資的現(xiàn)狀和點明這項研究的意義；第二部分對我省國有即政府投資進行了簡要分析；第三部分交代了本文研究所采用的理論前提和模型；第四部分運用協(xié)整分析以及誤差修正模型的研究框架，在進行建模前變量趨勢判斷、平穩(wěn)性檢驗的基礎(chǔ)上，應(yīng)用協(xié)整分析和誤差修正模型來分析政府投資對經(jīng)濟發(fā)展和民間投資等變量是否存在長期均衡，政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的長期和短期影響如何等問題；第五部分，以基于向量自回歸的脈沖響應(yīng)函數(shù)的分析框架為基礎(chǔ)，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)，分析了政府投資對經(jīng)濟發(fā)展、民間投資的動態(tài)影響效應(yīng)；第六部分總結(jié)出本文實證研究部分的結(jié)論以及加強政府投資對當前經(jīng)濟發(fā)展的重要意義；在文章的最后提出了對策建議。二、浙江省政府（國有）投資的情況盡管我省是一個民營經(jīng)濟大省，民間投資也在全社會投資中占據(jù)了主導地位，但是在關(guān)系到國計民生的行業(yè)中政府投資仍發(fā)揮著重要作用。在這一部分中，我們采用限額以上國有及國有控股投資數(shù)據(jù)替代政府投資對我省的相關(guān)投資情況做一簡要分析。1.國有投資占全社會投資的比重下降，但仍占據(jù)重要地位。2007年，全省全社會固定資產(chǎn)投資8420億元，其中國有及國有控股2693億元，占全社會固定資產(chǎn)投資的比重為32.0％，與1980年48.1%的比重相比，明顯下降；民間投資和其他類型投資分別為4806和921億元，占全社會固定資產(chǎn)投資的比重分別為57.1％和10.9%。從投資比重看，國有投資比重低于民間投資也是在我省市場經(jīng)濟不斷完善發(fā)展的必由之路，其在我省經(jīng)濟發(fā)展中仍發(fā)揮著不可替代的作用。2.國有投資在三次產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)差異顯著。雖然我省民營經(jīng)濟非常發(fā)達，但在關(guān)系到國計民生的一些行業(yè)，國有投資基本都有涉足。從2007年全省國有投資范圍看，已經(jīng)基本覆蓋了國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域。從三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，我省國有投資投向主要集中于第三產(chǎn)業(yè)，其投資比重達到74.7％；其次是第二產(chǎn)業(yè)，比重也有24.5％；而第一產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模和所占比例很小，僅有23億元，占限額以上民間投資的0.86％。3.電力投資占工業(yè)投資的比重達到七成。再從行業(yè)細分的角度看，2007年，第二產(chǎn)業(yè)中電力燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、制造業(yè)投資占據(jù)絕對位置，其在工業(yè)投資中的比重分別為74.7％和25.2％，而采掘業(yè)所占比重很小，僅為0.1％。在制造業(yè)中，我省傳統(tǒng)行業(yè)化學原料及化學制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)在國有投資中依然占據(jù)優(yōu)勢地位，分別占第二產(chǎn)業(yè)投資的5.32％、5.49％和1.79％。另外通用設(shè)備制造業(yè)、交通運輸設(shè)備制造業(yè)等新型制造業(yè)國有投資也有了較快發(fā)展，其比重分別達到1.96％、1.45％。這標志著我省國有制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，符合我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，打造先進制造業(yè)基地的總體要求。4.基礎(chǔ)設(shè)施投資在第三產(chǎn)業(yè)國有投資中占主導地位。我省國有投資主要集中在第三產(chǎn)業(yè)，2007年我省第三產(chǎn)業(yè)國有投資就占到全部國有投資的近四分之三。從限額以上第三產(chǎn)業(yè)國有投資結(jié)構(gòu)看，基本覆蓋了所有行業(yè)，并且在部分行業(yè)中占據(jù)了主導地位。其中，交通運輸倉儲和郵政業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等是我省國有投資在第三產(chǎn)業(yè)中的主要投向，分別占32.9％和29.0％。此外，國有投資投向較多的行業(yè)還有房地產(chǎn)業(yè)（16.7％）、信息傳輸計算機服務(wù)和軟件業(yè)（5.7％）、教育（4.2％）等等。這些行業(yè)都是關(guān)乎國計民生的重要行業(yè)，對于整個經(jīng)濟社會健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要作用。三、理論前提和模型簡介根據(jù)本文的研究框架，本文進行實證研究利用的分析方法主要有修正誤差模型、向量自回歸（VAR）模型等，需要指明的是，這兩種方法體系的前提有個共同點，這就是需要研究的變量序列平穩(wěn)。以下分兩方面對本文所設(shè)計的理論前提和模型進行簡介。（一）協(xié)整分析框架政府投資與經(jīng)濟發(fā)展的長期均衡、短期影響以及它們之間相互關(guān)系的研究是基于協(xié)整分析和誤差修正模型框架來實現(xiàn)的。主要有：1.政府投資與經(jīng)濟發(fā)展之間的協(xié)整關(guān)系理論前提對政府投資與經(jīng)濟發(fā)展之間關(guān)系的研究是通過如下形式的生產(chǎn)函數(shù)模型來進行的，即（3.1）其中，為民間投資，為從業(yè)人數(shù)，為政府投資。但在實際分析中，由于改革開放以來，我國勞動力要素已不構(gòu)成經(jīng)濟增長的約束，所以在模型（3.1）式中，又略去了。因此，本文所采用的用以分析政府投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系的總量生產(chǎn)函數(shù)的模型形式為：（3.2）（3.3）在上述模型中，當采用Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)形式，并對方程兩邊取對數(shù)時，就可得到本文所采用的用以分析我國政府投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的最終模型形式：（3.3）2.誤差修正模型恩格爾和格蘭杰于1987年提出了誤差修正模型（ECM），用來克服變量的虛假回歸問題，主要形式是：,（3.4），（3.5)其中k為滯后項，(i=1,2)是誤差修正項。和是調(diào)整系數(shù)，而且恩格爾和格蘭杰推出其中有一項為零。通過誤差修正模型的轉(zhuǎn)化，方程（3.4）和（3.5）都成為0階單整的時間序列，也就是穩(wěn)定的時間序列。（二）基于向量自回歸（VAR）模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析框架1.向量自回歸（VAR）模型1980年，Sims提出了向量自回歸模型，該模型采用多方程自回歸模型的聯(lián)立形式，實質(zhì)上是一種非結(jié)構(gòu)化的多方程模型，即它不以經(jīng)濟理論為基礎(chǔ)，而是用數(shù)據(jù)本身來確定模型的動態(tài)結(jié)構(gòu)。最一般的VAR模型的數(shù)學表達式為：（3.6）其中，是維內(nèi)生變量向量，為常數(shù)向量，（1，2，…，）為系數(shù)矩陣，為維誤差向量，其協(xié)方差矩陣為，且，。在實際應(yīng)用中，通常希望滯后期足夠大，從而能夠完整地反映所構(gòu)造模型的動態(tài)特征；但另一方面，滯后期越長，模型中待估計的參數(shù)就越多，自由度就越少。因此，為了在滯后期與自由度之間尋求一種均衡狀態(tài)，一般根據(jù)和信息量取值最小的原則或LR法確定模型的滯后階數(shù)。2.脈沖響應(yīng)函數(shù)脈沖響應(yīng)函數(shù)（ImpulseResponseFunctions，IRF）用于衡量來自隨機擾動項的一個標準差沖擊對內(nèi)生變量當前值和未來值的影響，并且擾動項對某一變量的沖擊影響通過VAR模型的動態(tài)結(jié)構(gòu)傳遞給其他所有的變量?？疾煲粋€簡單的雙變量一階向量自回歸模型VAR：（3.7）（3.8）其中，和是VAR中的內(nèi)生變量，是隨機擾動項或新息（Innovation）。在VAR中，發(fā)生變化，不僅會立刻改變的當前值，同時也會通過當前的值影響到變量和今后的取值，因為的滯后項在兩個方程中都是解釋變量。脈沖響應(yīng)函數(shù)就是試圖描述這些影響的軌跡，顯示任意一個變量的擾動如何通過模型影響所有其他變量，最終又反饋到自身的過程。四、浙江政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的長期和短期影響分析（一）數(shù)據(jù)與變量的選擇本文分析所使用的樣本數(shù)據(jù)取自浙江1980-2007年的年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，根據(jù)歷年《浙江統(tǒng)計年鑒》及相關(guān)資料整理得到。其中，ZT代表政府投資，根據(jù)目前投資的類別劃分情況，這里用國有投資代替；MT代表民間投資，其口徑主要為集體、個體、聯(lián)營、股份制及其他投資等；GDP即生產(chǎn)總值，是表示經(jīng)濟發(fā)展水平的綜合指標。為消除時間序列中存在的異方差現(xiàn)象和數(shù)據(jù)存在的劇烈波動，我們在做研究之前，對變量進行對數(shù)變換，變換后不改變原序列的協(xié)整關(guān)系，分別表示為LNGDP、LNZT和LNMT，并對各序列進行一階差分處理，分別表示為LNGDP、LNZT和LNMT。（二）變量的描述性統(tǒng)計分析為了對所研究的數(shù)據(jù)序列有個初步的認識和判斷，我們首先采用描述性統(tǒng)計分析方法對GDP、政府投資和民間投資的對數(shù)序列以及各自的一階差分序列做一簡要分析。結(jié)果如圖1、圖2和附錄表1所示：圖11980-2007年各變量對數(shù)序列LNGDP、LNZT和LNMT變動趨勢圖圖21980-2007年差分序列DLNGDP、DLNZT和DLNMT變動趨勢圖由圖1和圖2不難看出，序列LNGDP、LNZT和LNMT在樣本區(qū)間內(nèi)呈平穩(wěn)且不斷增長的運行特征，而其一階差分序列DLNGDP、DLNZT和DLNMT的運動變化趨勢也基本一致。由此我們有理由懷疑浙江生產(chǎn)總值、政府投資和民間投資三者之間存在協(xié)整關(guān)系。同時，通過計算三者之間的相關(guān)系數(shù)，我們也發(fā)現(xiàn)這三個變量之間相關(guān)性很強，但是他們之間是否就存在著必然的因果關(guān)系，僅憑這一指標，我們還難以判斷，有必要通過更為嚴格的計量經(jīng)濟學手段來檢驗論證。通常說來，對于涉及時間序列的回歸，由于變量的非平穩(wěn)性，直接回歸可能會引起偽回歸的問題，其結(jié)果表面上是令人滿意的，但是進一步檢查回歸結(jié)果可能并不成立。因此，我們有必要用協(xié)整、因果關(guān)系檢驗等方法分析它們之間的內(nèi)在關(guān)系。（三）各變量的平穩(wěn)性檢驗根據(jù)協(xié)整分析和建立VAR模型的假設(shè)前提，我們首先需要進行模型設(shè)定檢驗，主要包括單位根檢驗和協(xié)整檢驗等。在具體檢驗中，我們使用的檢驗方法為ADF(theAugmentedDiekey-Fuller)單位根檢驗方法。運用ADF檢驗法對變量LNGDP、LNZT和LNMT以及它們的差分序列進行平穩(wěn)性檢驗，經(jīng)過對各項檢驗標準反復(fù)試驗和篩選，檢驗結(jié)果如表1所示。表1

各變量對數(shù)序列和差分序列的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果變量ADF檢驗值檢驗形式(c，t，k)臨界值結(jié)論LNGDP-2.8863（c，t，1）-3.5000不平穩(wěn)-2.1172（c，t，1）-3.5000不平穩(wěn)-2.9378（c，t，1）-3.5000不平穩(wěn)-3.2121（c，0，1）-2.9300平穩(wěn)-4.5903（c，0，3）-2.9300平穩(wěn)-3.6045（c，0，3）-2.9300平穩(wěn)LNZTLNMTDLNGDPDLNZTDLNMT注：①檢驗形式中，c為常數(shù)項，t為趨勢項，k為滯后階數(shù)；②滯后期k的選擇標準是以AIC和SC值最小為準則；③本文選取5%的臨界值。由表2可知，變量LNGDP、LNZT和LNMT的水平序列是非平穩(wěn)的，但是經(jīng)過一階差分后是平穩(wěn)的，所以這三個變量都是一階單整序列，以此為基礎(chǔ)我們可以進一步檢驗各變量之間的協(xié)整關(guān)系。(四)政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的長期影響分析在進行長期均衡分析之前，我們用Johansen協(xié)整檢驗法檢驗這些變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，分析結(jié)果見表2，由此可得LNGDP、LNZT和LNMT在5%的顯著性水平上有一個協(xié)整關(guān)系，將其寫成數(shù)學表達式，并令其等于vecm，得到：（4.1）表2LNGDP、LNZT和LNMT協(xié)整檢驗結(jié)果特征值似然比檢5%顯著性水1%顯著性水零假設(shè):協(xié)整驗統(tǒng)計量平的臨界值平的臨界值方程個數(shù)0.64834233.1596229.6835.650個**0.2291247.03218915.4120.04至多1個0.0208390.5264823.766.65至多2個注：**為在5%的顯著性水平下有意義。表3殘差序列vecm的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果ADF檢驗統(tǒng)計量-3.1826071%顯著性水平*-2.68195%顯著性水平-1.958310%顯著性水平-1.6242對序列vecm進行單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)它已經(jīng)是平穩(wěn)序列，并且取值在0附近上下波動，驗證了上述三變量的協(xié)整關(guān)系是正確的。即LNGDP、LNZT和LNMT存在長期均衡關(guān)系，長期均衡方程如下：（4.2）從長期來看，政府投資的產(chǎn)出彈性為正，其每增加1個單位將引起GDP升高0.031169個單位，即政府投資對于浙江經(jīng)濟發(fā)展存在正向關(guān)系；但是同時我們還可以發(fā)現(xiàn)，浙江民間投資的產(chǎn)出彈性更加顯著，每增加1個單位的民間投資將引起GDP同方向增長0.770183個單位。（五）基于誤差修正模型的政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的短期影響分析LNGDP、LNZT和LNMT存在一個協(xié)整關(guān)系，為了考察政府投資對經(jīng)濟發(fā)展短期的影響，根據(jù)Granger定理，我們建立了誤差修正模型，估計結(jié)果為：（4.3）R2=0.76,D.W=1.22,F=24.27該結(jié)果表明，政府投資、民間投資的短期變化對經(jīng)濟發(fā)展有顯著的正影響作用，民間投資對經(jīng)濟增長的貢獻小于政府投資。這一結(jié)果還顯示在每一年里，產(chǎn)出的實際值與長期均衡值的差距約有29.5%得到糾正。具體來看，政府投資每增加1個單位，產(chǎn)出將增加0.247579個百分點，同時，民間投資每增加1個百分點可以帶來0.243699個百分點產(chǎn)出的增加。五、政府投資對經(jīng)濟發(fā)展以及民間投資動態(tài)影響分析經(jīng)過上一部分的單位根和協(xié)整檢驗可知，序列LNGDP、LNZT和LNMT都是平穩(wěn)的。因此可以利用三變量建立向量自回歸VAR模型來研究政府投資對GDP以及民間投資的動態(tài)影響。根據(jù)建模原則，我們建立了VAR模型，經(jīng)過反復(fù)檢驗，根據(jù)AIC和SC原則，我們可以確定該模型的最優(yōu)滯后期是2，此時AIC的值為－6.164714，SC是－5.148559。參數(shù)估計結(jié)果見附錄。1.政府投資對經(jīng)濟發(fā)展的動態(tài)影響效應(yīng)分析在上述VAR模型基礎(chǔ)上，我們利用脈沖響應(yīng)函數(shù)，確定浙江政府投資對地區(qū)生產(chǎn)總值沖擊的時間軌跡，在模型中，我們將響應(yīng)的時間長度設(shè)定為10，圖3顯示出了動態(tài)軌跡。圖中橫坐標表示沖擊發(fā)生后的時間間隔，縱坐標表示沖擊的力度，實線為脈沖響應(yīng)曲線，虛線是置信水平為5%的置信區(qū)間曲線。圖3浙江GDP對政府投資的脈沖響應(yīng)浙江GDP對于政府投資的脈沖響應(yīng)是持續(xù)性的。由上圖可以看出，當政府投資沖擊發(fā)生后，第2年GDP出現(xiàn)正向反應(yīng)，在第3年達到高峰后，一路走低，并于第七年產(chǎn)生負的沖擊，其中第3年政府投資增長1個單位，會引起GDP上升0.021152個單位。此外，也可以清晰的看出，浙江政府投資對GDP沖擊的累計效應(yīng)也比較強，前六年的累計效應(yīng)為0.063669。上述分析說明，浙江政府投資對GDP的正影響持續(xù)時間比較長，且累積效應(yīng)顯著。2.政府投資對民間投資的動態(tài)影響效應(yīng)分析我們繼續(xù)利用脈沖響應(yīng)函數(shù)來確定浙江政府投資對民間投資沖擊的時間軌跡，在模型中，同樣將響應(yīng)的時間長度設(shè)定為10，圖4顯示出了動態(tài)軌跡。圖中的橫坐標表示沖擊發(fā)生后的時間間隔，縱坐標表示沖擊的力度，實線為脈沖響應(yīng)曲線，虛線是置信水平為5%的置信區(qū)間曲線。浙江民間投資對于政府投資的脈沖響應(yīng)同樣也是持續(xù)的。由圖4可以看出，當政府投資沖擊發(fā)生后，民間投資在第1年就出現(xiàn)正向反應(yīng)，同樣也在第3年出現(xiàn)最大值0.050236，即政府投資提高1個單位，民間投資上升0.050236個單位。此后截止到第5年，政府投資對民間投資一直在保持著正面的沖擊作用，但沖擊效應(yīng)開始減弱。此外，也可以清晰的看出，浙江政府投資對民間投資沖擊的累計效應(yīng)更為顯著，前5年的累計效應(yīng)達到0.138982。這同時也可以說明，沒有明顯的發(fā)現(xiàn)政府投資排擠民間投資的跡象，也就是說政府投資在發(fā)展過程中沒有出現(xiàn)所謂的“擠出效應(yīng)”。圖4浙江民間投資對政府投資的脈沖響應(yīng)3.Granger因果關(guān)系檢驗協(xié)整檢驗是檢驗變量之間是否存在長期的均衡關(guān)系，但是這種關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系還需要進一步驗證。提出的因果關(guān)系檢驗可以解決此類問題。由于模型的檢驗結(jié)果敏感地依賴于滯后期的選擇，因此，對于本檢驗按以下法則選取滯后期：首先根據(jù)AIC和SC準則，在不能確定的情況下，根據(jù)內(nèi)曼—皮爾遜(Neyman-Pearson)提出的似然比(L.R.)統(tǒng)計量來確定滯后期。經(jīng)過反復(fù)試驗，最后我們確定的滯后期為2，檢驗結(jié)果見表4。表4GDP與LNZT、LNZT和LNMT的Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果原假設(shè)滯后期數(shù)F值概率PLNZT不是LNGDP的Granger原因LNGDP不是LZT的Granger原因LNZT不是LNMT的Granger原因LNMT不是LZT的Granger原因22222.998223.604523.883765.531950.057920.020510.036710.01175從表4可以看出，在10%顯著性水平上，LNMT、LNGDP是LNZT的Granger原因，而且LNZT也是LNMT、LNGDP的Granger原因，即LNMT、LNGDP是LNZT構(gòu)成顯著的雙向因果關(guān)系。這一結(jié)論意味著，浙江的政府投資拉動了GDP增長且經(jīng)濟增長帶動政府投資增長。同時政府投資和民間投資也存在著一種相互推進的作用，也是互為Granger原因的。由此可見，政府投資與GDP以及民間投資之間存在因果關(guān)系。六、研究結(jié)論及現(xiàn)階段加強政府投資的現(xiàn)實意義本文以浙江1978－2007年統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用誤差修正模型和向量自回歸分析框架就浙江政府投資對經(jīng)濟發(fā)展以及民間投資的影響作實證分析，得到如下結(jié)論與政策建議：（一）實證分析結(jié)論1.政府投資與經(jīng)濟發(fā)展之間存在著長期均衡關(guān)系，政府投資對長期經(jīng)濟發(fā)展的正影響非常明顯，且二者存在雙向格蘭杰因果關(guān)系，即政府投資和經(jīng)濟發(fā)展之間存在一種相互促進、相互發(fā)展的關(guān)系。2.誤差修正模型表明，在短期內(nèi)，政府投資以及民間投資對浙江經(jīng)濟發(fā)展也具有顯著的推動作用，同時政府投資在短期內(nèi)對經(jīng)濟發(fā)展的正向影響要大于民間投資。究其原因，主要是由于其運行的內(nèi)在機理不同造成的。民間投資是一個內(nèi)生變量，它在短期內(nèi)很難發(fā)生大的變化，尤其當經(jīng)濟處于緊縮階段時，民間投資更是僅僅維持在自發(fā)投資的水平上，無法對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮大的推動作用。而政府投資是一個外生變量，它在短期內(nèi)可以根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的要求即時進行調(diào)整，尤其在經(jīng)濟蕭條階段它更是可以暫時發(fā)揮民間投資的作用，擴大社會總需求，拉動經(jīng)濟增長。3.浙江政府投資對民間投資也有明顯拉動效應(yīng)，政府投資并沒有產(chǎn)生所謂的“擠出效應(yīng)”，且二者之間存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系，即政府投資和民間投資在一定程度上相互推進，共同促進了經(jīng)濟的健康發(fā)展。從上述的實證研究結(jié)果看，政府投資對于浙江經(jīng)濟持續(xù)健康的發(fā)展具有非常重要的作用，今后如何保持政府投資的合理、適度發(fā)展以及優(yōu)化浙江政府投資的結(jié)構(gòu)是一個非常值得我們關(guān)注的課題。（二）當前加強政府投資具有重要的現(xiàn)實意義今年以來面臨的國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境看，當前我省經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)，在經(jīng)濟周期性調(diào)整以及結(jié)構(gòu)性調(diào)整的影響下，我省經(jīng)濟發(fā)展中長期積累的各種矛盾和問題，在外部環(huán)境急劇變化下（由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機的影響）顯得尤為突出。目前階段，支撐我省經(jīng)濟發(fā)展的三大需求都面臨較大的壓力。在出口需求方面，部分出口企業(yè)訂單明顯減少，前段時間召開的廣交會的參展商數(shù)目也說明了目前我國出口貿(mào)易方面來自歐洲及美國的訂單明顯減少，對我省外向型經(jīng)濟占重要地位的省份影響將是很顯著的；在消費需求方面，受到目前金融危機的影響，房地產(chǎn)、證券等行業(yè)的持續(xù)低迷，居民心理預(yù)期在短期能提升的難度很大，通過刺激消費，在短時間大幅提高消費需求也不現(xiàn)實；從投資需求看，目前全省投資運行基本穩(wěn)定，但也存在下滑的跡象，未來實現(xiàn)適度投資增長的仍然困難重重。根據(jù)經(jīng)濟學原理，經(jīng)濟蕭條或者內(nèi)需不足等經(jīng)濟發(fā)展的特殊時期，需要采取的措施就是用積極的財政貨幣政策來刺激經(jīng)濟的發(fā)展，目前我國包括我省經(jīng)濟的基本面是好的，但也不可否認，面臨非常大的壓力。在有效需求不足的情況下，應(yīng)當發(fā)揮政府投資的作用來擴大總需求，促進經(jīng)濟增長。政府投資在短期內(nèi)對經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用，尤其是當民間投資意愿短期內(nèi)很難發(fā)生改變的情況下，可以充分利用政府投資的作用來彌補民間投資的不足。在當前階段，保持投資的適度增長對于經(jīng)濟發(fā)展的影響效果要大大好于出口需求和消費需求，畢竟投資尤其是政府投資方面，還是具有主動性和可控性的。因此，我們認為，這個時候保持投資的適度增長甚至速度再快一點對于全省經(jīng)濟的發(fā)展的意義不言而喻。這一時期，快速啟動民間投資也有較大難度，那么可以把啟動政府為主導的投資作為一種擴大內(nèi)需的重要手段，目前階段應(yīng)該大有可為。七、加強浙江政府投資的對策建議從今年以來面臨的國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境看，當前我省經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)。從本文研究的結(jié)論看，政府投資對于浙江經(jīng)濟的發(fā)展的正向效應(yīng)顯著。在當前階段，如何加強政府投資，保持全社會固定資產(chǎn)投資的適度增長，對于穩(wěn)定我省經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展具有極其重要的意義。1.以政府投資為先導，積極引導外資和民間投資，擴大浙江的投資規(guī)模。根據(jù)本文的計量分析，浙江政府投資對浙江地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有很強的正外部性影響，目前階段，浙江的GDP增長對投資依賴性還較強，要繼續(xù)保持浙江經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，政府投資的作用不可忽視。在積極擴大政府投資的同時，我們還應(yīng)從多方籌集公共投資資金，包括引導私人和國外資金進入公共投資領(lǐng)域，加快我省政府資本的積累。2.社會民生工程應(yīng)該成為加強政府投資的主戰(zhàn)場。加強我省政府投資，實踐中必須進一步明確投資方向，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，今后的投資重點應(yīng)該主要集中在民生工程方面。通過加大對民生工程的投入力度，增強消費能力，是此次擴大內(nèi)需、促進發(fā)展的重要方向。目前，我省確定加大政府投資力度的重點項目突出放在安居、三農(nóng)、公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護、產(chǎn)業(yè)提升等六大領(lǐng)域，大部分都與改善民生相關(guān)。此外，政府還應(yīng)繼續(xù)加大公共教育、工作培訓等人力資本投資，以提高勞動生產(chǎn)效率，促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、提高效率型經(jīng)濟增長。3.政府投資的另一個主渠道投向應(yīng)該是能夠促進我省經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的工業(yè)領(lǐng)域。盡管目前我省經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)，但這也恰好為我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代，進行結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個非常好的時機。今后，我省政府主導的產(chǎn)業(yè)升級的投資應(yīng)該繼續(xù)加強，加大對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、臨港工業(yè)、裝備制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域項目的扶持力度，加快培育新的投資增長點。這給浙江提供了一個推進轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)科學發(fā)展的好機會。4.切實提高政府投資的效率。政府投資實行過程中，要尊重科學、尊重經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，防止一哄而上、防止盲目投資、防止低水平的重復(fù)，還要循序漸進，按規(guī)律辦事。同時要加強公共投資的監(jiān)督與管理，提高監(jiān)管水平，避免重復(fù)投資和浪費行為，最大程度上發(fā)揮政府投資的經(jīng)濟效益。課題負責人：郁志君課題組成員：張榮飛、季南楊士鵬執(zhí)筆：楊士鵬

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