電大?？平鹑谑袌?chǎng)貨幣銀行學(xué)考試卷及答案

PAGE14PAGE13國(guó)際金融學(xué)一、填空題(每空1分，共10分)1．國(guó)際收支平衡表經(jīng)常帳戶包括：__貨物和服務(wù)___、___收益__和___經(jīng)常轉(zhuǎn)移_三大項(xiàng)目。2．我國(guó)加強(qiáng)金融安全的措施有：_引導(dǎo)外資的產(chǎn)業(yè)投資方向_、__避免“超國(guó)民待遇”_、_支持民族企業(yè)__。3．清算所是__期貨交易所__之下的負(fù)責(zé)期貨合同交易的__盈利性機(jī)構(gòu)__它擁有法人地位。4．出口押匯可分為_(kāi)出口信用證押匯__和__出口托收押匯__兩大類。二、名詞解釋(每題5分，共20分)1．國(guó)際收支平衡表2．即期外匯交易3．國(guó)際債券4．外匯風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題(正確的打√，錯(cuò)誤的打X。每題1分，共10分)1．在金本位制下，貨幣含金量是匯率決定的基礎(chǔ)。(T)2．在貸款期限內(nèi)，定期貸款只能采用固定利率，無(wú)論貸款金額多大，借款人只能執(zhí)行統(tǒng)一的利率。(F)3．與外匯期貨交易相比遠(yuǎn)期外匯交易的成本較低。(T)4．如果企業(yè)能夠?qū)⒛骋豁?xiàng)業(yè)務(wù)中的外匯頭寸與另一項(xiàng)業(yè)務(wù)中的外匯頭寸相互抵消，便能夠盡可能的消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。(T)5．為了避免借款利息成本超過(guò)貸款利息收入，銀團(tuán)貸款通常使用固定利率。(T)6．國(guó)外間接投資形式主要是政府間和國(guó)際金融的貸款；(T)7．對(duì)于擔(dān)保行來(lái)說(shuō)，福費(fèi)廷的主要優(yōu)點(diǎn)是給他提供了獲取可觀的保費(fèi)收入的機(jī)會(huì)。(T)8．利率上限實(shí)際是以利率為對(duì)象的期權(quán)交易。(T)9．拋補(bǔ)套利的優(yōu)點(diǎn)在于套利者既可以獲得利率差額的好處，又可避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn).(T)10．在布雷頓森林體制下，匯率決定于各國(guó)政府的鑄幣平價(jià)。(F)四、單項(xiàng)選擇題(每題1分，共10分)1．以下哪種說(shuō)法是錯(cuò)誤的(A)A．外國(guó)債券的付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同B，歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律限制C．由國(guó)際性承銷辛迪加承銷的國(guó)際債券稱為歐洲債券D．外國(guó)債券不受所在地國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管2．對(duì)企業(yè)影響最大，企業(yè)最關(guān)心的一種外匯風(fēng)險(xiǎn)是(A)。A，匯率風(fēng)險(xiǎn)B．交易風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D．會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)3．以下哪種說(shuō)法是錯(cuò)誤的(D)A．外幣債權(quán)人和出口商在預(yù)測(cè)外幣匯率將要上升時(shí)，爭(zhēng)取延期收匯，以期獲得該計(jì)價(jià)貨幣匯率上漲的利益B．外幣債務(wù)人和進(jìn)口商在預(yù)測(cè)外幣匯率將要下降時(shí)，爭(zhēng)取提前付匯，以免受該計(jì)價(jià)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)C.外幣債權(quán)人在預(yù)測(cè)外幣匯率將要下降時(shí)，爭(zhēng)取提前收匯D．外幣債務(wù)人在預(yù)測(cè)外幣匯率將要上升時(shí)，爭(zhēng)取推遲付匯4．包買商從出口商那里無(wú)追索權(quán)的購(gòu)買經(jīng)過(guò)進(jìn)口商承兌和進(jìn)口方銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期票據(jù)，向出口商提供中期貿(mào)易融資，被稱之為(B)A.出口信貸B．福費(fèi)廷C.打包放款D．遠(yuǎn)期票據(jù)貼現(xiàn)5．出口商持進(jìn)口商銀行開(kāi)立的信用證從銀行獲得用于貨物裝運(yùn)出口的周轉(zhuǎn)性貸款，被稱之為(C)。A.買方信貸B．賣方信貸C.打包放款D．出口押匯6．出口方銀行為資助資本貨物的出口，向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供的中長(zhǎng)期融資，是(C)A.打包放款B．福費(fèi)廷C．買方信貸D．賣方信貸7．根據(jù)銷售貨物的接受者不同，保付代理可分為(B)A.到期保付代理和融資保付代理B．公開(kāi)保付代理和隱蔽保付代理C．單保理和雙保理D．無(wú)追索權(quán)保理和有追索權(quán)保理8．國(guó)際收支平衡表按照(B)原理進(jìn)行統(tǒng)計(jì)記錄。A.單式記帳B.復(fù)式記帳C.增減記帳D．收付記帳9．以下說(shuō)法不正確的是(A)A.瑞士法郎外國(guó)債券在瑞士發(fā)行時(shí)投資者主要是瑞士投資者B．外國(guó)投資者購(gòu)買瑞士國(guó)內(nèi)債券免征預(yù)扣稅C.瑞土法郎外國(guó)債券是不記名債券D．瑞士法郎外國(guó)債券的主承銷商是瑞士銀行10．在國(guó)際銀行貸款中以下哪一種貸款是最流行的形式。(A)A.國(guó)際銀團(tuán)貸款B.世界銀行貸款C.福費(fèi)廷D.出口信貸五、多項(xiàng)選擇題(每題1分，共10分)1．外匯期權(quán)產(chǎn)生的兩個(gè)重要因素是(CE)。A.國(guó)際金融全球化B．金融市場(chǎng)國(guó)際化C.國(guó)際貿(mào)易迅速發(fā)展D．金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇E．金融市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的匯率波動(dòng)2．被稱為金融市場(chǎng)四大發(fā)明的是(BCDE)A.回購(gòu)協(xié)議B．互換業(yè)務(wù)C.浮動(dòng)利率債券D.金融期貨E.票據(jù)發(fā)行便利F．金融期權(quán)3．儲(chǔ)備的盈利性是指儲(chǔ)備資產(chǎn)給持有者帶來(lái)(BDE)等收益的屬性。A．利潤(rùn)B．利息C.紅利D．債息E．股息4．以下關(guān)于牙買加體系說(shuō)法正確的有(ACD)A．以管理浮動(dòng)匯率制為中心的多種匯率制度并存B．匯率體系穩(wěn)定C.國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段多樣化D．國(guó)際收支調(diào)節(jié)與匯率體系不適應(yīng)E.外匯管制進(jìn)一步加強(qiáng)F．國(guó)際儲(chǔ)備中的外匯種類單一5．發(fā)展中國(guó)家認(rèn)為浮動(dòng)匯率制的消極影響主要有(ABCDE)A.增加了國(guó)際貿(mào)易和金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)B．削弱了貨幣紀(jì)律C.助長(zhǎng)了利率浮動(dòng)D．加劇了發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易條件的惡化E.加大了發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支逆差F．控制發(fā)展中國(guó)家的資本流動(dòng)6，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由以下哪幾種風(fēng)險(xiǎn)組成的(ACF)。A.真實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)B．貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)C.金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.非貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)E．營(yíng)業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)7．掉期交易的主要特點(diǎn)是(CDE)。A．交易期限相同B.交易結(jié)構(gòu)相同C.買賣同時(shí)進(jìn)行D.貨幣買賣數(shù)額相同E，交易的期限和結(jié)構(gòu)各不相同8．國(guó)際收支差額通常包括(ABCDE)差額。A.貿(mào)易B．經(jīng)常C．基本D．官方結(jié)算E.綜合9．套匯交易的主要特點(diǎn)是(AE)A．?dāng)?shù)量大B．盈利高C.交易方法簡(jiǎn)便D．風(fēng)險(xiǎn)大E.必須用電匯進(jìn)行10．貿(mào)易管制包括：(ABCDE)等非關(guān)稅壁壘。A.關(guān)稅政策B．進(jìn)口配額C.進(jìn)口許可證D.衛(wèi)生E.包裝六、問(wèn)答題(共40分)1．福費(fèi)廷與一般貼現(xiàn)業(yè)務(wù)有何區(qū)別?(10分)福費(fèi)廷，也叫票據(jù)包買。是銀行無(wú)追索權(quán)地買斷出口商所持有的票據(jù)。它是國(guó)際結(jié)算項(xiàng)下的一種貿(mào)易融資工具。其關(guān)鍵點(diǎn)在于出口商一經(jīng)敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，即宣告放棄其對(duì)該筆貿(mào)易項(xiàng)下的一切相關(guān)權(quán)利。票據(jù)須經(jīng)過(guò)出口商所在地銀行出具相關(guān)保證；

貼現(xiàn)，票據(jù)貼現(xiàn)。即持票人將經(jīng)過(guò)承兌的未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給貼現(xiàn)人（銀行或中央銀行）。持票人由此提前獲得扣除貼現(xiàn)利息的票款的行為。貼現(xiàn)分為貼現(xiàn)（單位向商行申請(qǐng)貼現(xiàn)）、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（商行將票貼現(xiàn)給另一家商行）、再貼現(xiàn)（商行將票據(jù)貼現(xiàn)給中央銀行）三類。屬于票據(jù)融資，第一種貼現(xiàn)屬于銀行貸款范疇。貼現(xiàn)的票據(jù)一般只限于國(guó)內(nèi)票據(jù)。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)屬于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)務(wù)。試述政府的外匯管制的主要目的。(10分)外匯管制是為本國(guó)的經(jīng)濟(jì)與政治服務(wù)的，因各國(guó)政治經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，外匯管制的側(cè)重點(diǎn)有所不同。一般而言，外匯管制主要達(dá)到以下目的：

1．?dāng)U大本國(guó)的商品生產(chǎn)

通過(guò)外匯管制限制外國(guó)商品的輸入，促進(jìn)本國(guó)商品輸出，以擴(kuò)大本國(guó)的商品生產(chǎn)。通過(guò)外匯管制來(lái)限制威脅本國(guó)幼稚產(chǎn)業(yè)存在與發(fā)展同類廉價(jià)商品的大量進(jìn)口，同時(shí)鼓勵(lì)本國(guó)產(chǎn)品出口，可以使國(guó)內(nèi)幼稚產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張而迅速成長(zhǎng)起來(lái)，促進(jìn)民族經(jīng)濟(jì)的提升和發(fā)展。

2．保持國(guó)際收支平衡

通過(guò)外匯管制限制資本外逃和外匯投機(jī)，以穩(wěn)定匯率和保持國(guó)際收支平衡。保持匯率穩(wěn)定是發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)的先決條件，平衡國(guó)際收支是任何國(guó)家始終堅(jiān)持的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之一。國(guó)際收支一旦惡化，本幣匯率下跌，導(dǎo)致資本外流，加劇國(guó)際收支逆差。運(yùn)用外匯管制可以限制資本外逃和外匯投機(jī)，達(dá)到穩(wěn)定匯率和改善國(guó)際收支狀況的目的。

3．穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)

通過(guò)外匯管制穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)，避免由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。外匯管制可以阻斷國(guó)際通貨膨脹的輸入。國(guó)際通貨膨脹可以通過(guò)商品貿(mào)易傳入國(guó)內(nèi)，引發(fā)進(jìn)口型的通貨膨脹，貨幣趨于堅(jiān)挺的國(guó)家常面臨外國(guó)資本的沖擊，通過(guò)外匯管制，限制商品的進(jìn)口和資本流入，阻斷國(guó)際通貨膨脹的傳入，維護(hù)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定。

4．增強(qiáng)對(duì)外償債能力

通過(guò)外匯管制，可以增加本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備，提高對(duì)外的償債能力。牙買加體系的主要內(nèi)容是什么?它有哪些主要特征?(10分)牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容

1、實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革.牙買加協(xié)議正式確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法化,承認(rèn)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存的局面,成員國(guó)可自由選擇匯率制度.同時(shí)IMF繼續(xù)對(duì)各國(guó)貨幣匯率政策實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)督,并協(xié)調(diào)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策,促進(jìn)金融穩(wěn)定,縮小匯率波動(dòng)范圍.

2、推行黃金非貨幣化.

協(xié)議作出了逐步使黃金退出國(guó)際貸幣的決定.并規(guī)定：廢除黃金條款,取消黃金官價(jià),成員國(guó)中央銀行可按市價(jià)自由進(jìn)行黃金交易；取消成員國(guó)相互之間以及成員國(guó)與IMF之間須用黃金清算債權(quán)債務(wù)的規(guī)定,IMF逐步處理其持有的黃金.

3、增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用.

主要是提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位,擴(kuò)大其在IMF一般業(yè)務(wù)中的使用范圍,并適時(shí)修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款.

4、增加成員國(guó)基金份額.

成員國(guó)的基金份額從原來(lái)的292億特別提款權(quán)增加至390億特別提款權(quán),增幅達(dá)33,6％.

5、擴(kuò)大信貸額度,以增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的融資.浮動(dòng)匯率制度的廣泛實(shí)行,這使各國(guó)政府有了解決國(guó)際收支不平衡的重要手段,即匯率變動(dòng)手段；

各國(guó)采取不同的浮動(dòng)形式,歐共體實(shí)質(zhì)上是聯(lián)合浮動(dòng),日元是單獨(dú)浮動(dòng),還有眾多的國(guó)家是盯住浮動(dòng),這使國(guó)際貨幣體系變得復(fù)雜而難以控制；

各國(guó)央行對(duì)匯率實(shí)行干預(yù)制度；

特別提款權(quán)作為國(guó)際儲(chǔ)備資歷產(chǎn)和記帳單位的作用大大加強(qiáng)；

美元仍然是重要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn),而黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的作用大大削減,各國(guó)貨幣價(jià)值也基本上與黃金脫鉤.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易有何不同？(10分外匯期貨交易是指買賣雙方成交后，按規(guī)定在合同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率進(jìn)行交割的外匯交割方式，買賣雙方在期貨交易所以公開(kāi)喊價(jià)方式成交后，承諾在未來(lái)某一特定日期，以當(dāng)前所約定的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外幣，即買賣雙方以約定的數(shù)量、價(jià)格和交割日簽訂的一種合約。

遠(yuǎn)期外匯交易(Forward

Exchange

Transaction）又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。

簡(jiǎn)單的說(shuō)外匯期貨交易是一種期貨，而遠(yuǎn)期外匯交易是一種口頭交易1.交易者不同。外匯期貨交易，只要按規(guī)定繳納保證金，任憑投資者均可通過(guò)外匯期貨經(jīng)紀(jì)商從事交易，而在遠(yuǎn)期外匯交易中，參與者大多為專業(yè)化的證券交易商或與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大廠商，沒(méi)有從銀行取得信用額度的個(gè)人投資者和中小企業(yè)極難有機(jī)會(huì)參與遠(yuǎn)期外匯交易；

2.交易保證金不同。外匯期貨交易雙方均須繳納保證金，并通過(guò)期貨交易所逐日清算，逐日計(jì)算盈虧，而補(bǔ)交或退回多余的保證金。而遠(yuǎn)期外匯交易是否繳納保證金，視銀行與客戶的關(guān)系而定，通常不需要繳納保證金，遠(yuǎn)期外匯交易盈虧要到合約到期日才結(jié)清;

3.交易方式不同。外匯期貨交易是在期貨交易所公開(kāi)喊價(jià)的方式進(jìn)行的，交易雙方互不接觸，而各自以清算所結(jié)算中間人，承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。而遠(yuǎn)期外匯交易是在場(chǎng)外交易的，交易以電話或傳真方式，由買賣雙方互為對(duì)手進(jìn)行的，而且無(wú)幣種限制，對(duì)于交易金額和到期日，均由買賣雙方身由決定;

4.整體交易。在外匯期貨交易中，通常以本國(guó)貨幣作為代價(jià)買賣外匯。而在遠(yuǎn)期外匯交易中，不同幣種之間可以直接交易;

5.結(jié)算方式不同。外匯期交易由于以清算所為交易中介，金額、期限均有規(guī)定，不實(shí)施現(xiàn)貨交割，對(duì)于未結(jié)算的金額，逐日計(jì)算，并通過(guò)保證金的增減進(jìn)行結(jié)算，期貨合約上雖標(biāo)明了交割日，但在此交割日前可以轉(zhuǎn)讓，實(shí)行套期保值，減少和分散匯率風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際存在的差額部分應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)貨交割，而且這部分所占比例很小。而在遠(yuǎn)期外匯交易時(shí)，要在交割日進(jìn)行結(jié)算或履約。一、判斷正確與錯(cuò)誤（正確的打√，錯(cuò)誤的打Χ。每小題2分，共20分。）1、在我國(guó)，人民幣元具有無(wú)限法償?shù)哪芰?，人民幣輔幣為有限法償。（T）2、對(duì)于居民與非居民的界定是判斷交易是否應(yīng)納入國(guó)際收支的統(tǒng)計(jì)的關(guān)鍵。（T）3、期權(quán)買方的損失可能無(wú)限大。（F）4、一定時(shí)期，貨幣流通速度與貨幣總需求是正向變動(dòng)的關(guān)系。（F）5、發(fā)展中國(guó)家是金融全球化的主要受益者。（F）6、在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，信用活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益是相匹配的。（T）7、升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。（T）8、在參與金融市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中，中央銀行不以營(yíng)利為目的。（T）9、匯率的貶值一定能夠產(chǎn)生擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口的效應(yīng)。（F）10、金融全球化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家有利，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家則有百害而無(wú)一利。（F）二、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分。每小題有一項(xiàng)答案正確，請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。）1、流動(dòng)性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)是（C）。A、銀行活期存款B、銀行定期存款C、現(xiàn)金D、居民儲(chǔ)蓄存款2、目前人民幣匯率實(shí)行的是（B）A、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的固定匯率制B、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制C、單一的釘住匯率制D、單一的彈性匯率制3、貨幣在（B）時(shí)執(zhí)行流通手段的職能。A、支付工資B、繳納稅款C、商品買賣D、表現(xiàn)商品價(jià)值4、下列屬于擴(kuò)張性貨幣政策操作的是（B）A.發(fā)行央行票據(jù)B.降低法定存款準(zhǔn)備金率C.在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行正回購(gòu)操作D.在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行現(xiàn)券賣斷操作5、美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤是（C）的特點(diǎn)。A、國(guó)際金本位制B、牙買加體系C、布雷頓森林體系D、銀本位制6、“金融二論”重點(diǎn)探討了（C）之間的相互作用問(wèn)題。A、經(jīng)濟(jì)部門B、金融部門C、經(jīng)濟(jì)與國(guó)家發(fā)展D、金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展7、歷史最為悠久、規(guī)模最大、影響力最大的離岸貨幣市場(chǎng)是（D）A、香港離岸市場(chǎng)B、亞洲美元市場(chǎng)C、東京離岸市場(chǎng)D、歐洲貨幣市場(chǎng)8、通貨膨脹時(shí)期債權(quán)人將（D）A．短期損失長(zhǎng)期收益B．增加收益C．不受影響D．遭受損失9、目前，我國(guó)金融監(jiān)管體制采用的是（B）。A、集中監(jiān)管B、分業(yè)監(jiān)管C、混合監(jiān)管D、交叉監(jiān)管10、金融創(chuàng)新的活躍程度與貨幣作用效率成（A）。Ａ、反比Ｂ、正比Ｃ、不可比Ｄ、不確定關(guān)系三、多項(xiàng)選擇題（每小題3分，共15分。每小題有數(shù)目不等的答案正確，請(qǐng)將所有正確答案的序號(hào)填寫(xiě)在括號(hào)內(nèi)。）1、信用產(chǎn)生的原因是（BCDE）。A、利息的出現(xiàn)B、私有制的出現(xiàn)C、人們對(duì)利益的追求D、勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高E、財(cái)富占有不均2、下列屬于社會(huì)征信系統(tǒng)的有（ABCDE）。A．信用檔案系統(tǒng)B．信用調(diào)查系統(tǒng)C．信用評(píng)估系統(tǒng)D．信用查詢系統(tǒng)E．失信公示系統(tǒng)3、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的方針包括（ACD）。A．盈利性B．社會(huì)性C．流動(dòng)性D．安全性E．合理性4、在下列各項(xiàng)中，屬于中央銀行“國(guó)家的銀行”職能的內(nèi)容是（BE）。A、充當(dāng)最后貸款人B、代理國(guó)庫(kù)C、全國(guó)票據(jù)清算中心D、制定和執(zhí)行貨幣政策E、代理發(fā)行政府債券5、由供給因素變動(dòng)形成的通貨膨脹包括（BE）。A．價(jià)格推進(jìn)B．工資推進(jìn)C．效率推進(jìn)D．結(jié)構(gòu)調(diào)整E．利潤(rùn)推進(jìn)四、簡(jiǎn)答題（每小題5分，共15分）金融工具的基本特征是什么？金融工具一般具備以下幾個(gè)基本特征：（1）期限性.期限性是指一般金融工具有規(guī)定的償還期限.償還期限是指?jìng)鶆?wù)人從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所經(jīng)歷的時(shí)間.金融工具的償還期還有零期限和無(wú)限期兩種極端情況.（2）流動(dòng)性.流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力.金融工具的流動(dòng)性與償還期成反比.金融工具的盈利率高低以及發(fā)行人的資信程度也是決定流動(dòng)性大小的重要因素.（3）風(fēng)險(xiǎn)性.風(fēng)險(xiǎn)性是指購(gòu)買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大小.風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面.（4）收益性.收益性指的是金融工具能夠帶來(lái)價(jià)值增值的特性.對(duì)收益率大小的比較要將銀行存款利率、通貨膨脹率以及其他金融工具的收益率等因素綜合起來(lái)進(jìn)行分析,還必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考察.嚩桭嬌1

2014-11-24貨幣市場(chǎng)的功能與作用主要體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面？貨幣市場(chǎng)是指貨幣性金融工具為主要交易對(duì)象的市場(chǎng)，是貨幣性金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。貨幣市場(chǎng)的參與者主要有：中央銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、各類金融機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)紀(jì)公司、貨幣交易商、企業(yè)、個(gè)人等。

貨幣市場(chǎng)源于19世紀(jì)的英國(guó)和美國(guó)，主要具有以下幾個(gè)作用。首先，有利于短期資金流動(dòng)，提高短期閑置資金的資金利用率，促使資金的市場(chǎng)化配置，形成貨幣資金的供求關(guān)系。其次，有利于促進(jìn)宏觀金融管理機(jī)制的效率，為中央銀行貨幣政策的實(shí)施提供操作手段，形成市場(chǎng)化貨幣調(diào)控機(jī)制。第三，有利于推廣貨幣性金融工具的使用，有助于實(shí)現(xiàn)貨幣性金融工具市場(chǎng)化，減少對(duì)銀行及金融機(jī)構(gòu)的信用放款額度的依賴。

貨幣市場(chǎng)的主要特征是：

第一，交易期限短。資金借貸期限短的只有一天，長(zhǎng)的一般不超過(guò)一年，以3-6個(gè)月者居多。

第二，交易的目的主要是短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要，一般的去向是彌補(bǔ)流動(dòng)資本的臨時(shí)不足。

第三，交易工具的流動(dòng)性強(qiáng)，可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)，從這個(gè)意義上說(shuō)它們近似于貨幣，故將融通短期資金的市場(chǎng)稱為貨幣市場(chǎng)。

由于貨幣市場(chǎng)可以分成不同種類的子市場(chǎng)，在不同的子市場(chǎng)上，存在多種不同的短期利率，市場(chǎng)性質(zhì)的不同決定了不同的利率水平。貨幣市場(chǎng)一般沒(méi)有正式的組織，所有交易特

別是二級(jí)市場(chǎng)的交易幾乎都是通過(guò)電訊方式聯(lián)系進(jìn)行的。市場(chǎng)交易量大是貨幣市場(chǎng)的重要特征之一，巨額交易使得貨幣市場(chǎng)實(shí)際上成為一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)。由于貨幣市場(chǎng)的非人為性及

競(jìng)爭(zhēng)性，因而它又是一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)，任何人都可以進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易。3、匯率的作用與影響主要表現(xiàn)在哪幾個(gè)方面？一般來(lái)說(shuō)，本幣匯率降低，即本幣對(duì)外的比值貶低，能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；若本幣匯率上升，即本幣對(duì)外的比值上升，則有利于進(jìn)口，不利于出口。

從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來(lái)看，匯率的下降要引起進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格上漲。至于它對(duì)物價(jià)總指數(shù)影響的程度則取決于進(jìn)口商品和原材料在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比重。反之，本幣升值，其他條件不變，進(jìn)口品的價(jià)格有可能降低，從而可以起抑制物價(jià)總水平的作用1）對(duì)貿(mào)易收支的影響:

匯率變動(dòng)會(huì)引起進(jìn)出口商品價(jià)格的變化,從而引起一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)生變化,也就引起了貿(mào)易收支的變化。如果一國(guó)貨幣的匯率下浮,即本幣貶值、外幣升值,則有利于該國(guó)增加出口,抑制進(jìn)口。

（2）對(duì)非貿(mào)易收支的影響:

一國(guó)貨幣匯率下浮或上浮，對(duì)該國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中的旅游和其他勞務(wù)收支的狀況也會(huì)產(chǎn)生一些影響。

（3）對(duì)資本流動(dòng)的影響:

當(dāng)一國(guó)貨幣匯率存在下浮趨勢(shì)時(shí),資本所有者擔(dān)心該國(guó)貨幣匯率下跌造成損失,就會(huì)將資本調(diào)出國(guó)外，一旦該國(guó)貨幣匯率下跌并終止，上述資本外逃停止；相反該國(guó)貨幣匯率具有上升趨勢(shì)時(shí),資本所有者為了取得貨幣匯率上浮帶來(lái)的收益，就會(huì)將資本調(diào)入該國(guó)，而一旦該國(guó)貨幣匯率上升并終止,資本流入就會(huì)停止。

（4）對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響:

匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是匯率變動(dòng)會(huì)引起外匯儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)；二是匯率變動(dòng)會(huì)引起一國(guó)國(guó)際收支的變動(dòng)，從而引起外匯儲(chǔ)備變動(dòng)。

三、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：

1、對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響：在貨幣發(fā)行量一定情況下,本幣匯率上升會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降。

2、對(duì)國(guó)內(nèi)利率水平的影響：在貨幣發(fā)行量一定條件下,本國(guó)貨幣匯率上升,使國(guó)內(nèi)利率總水平上升。

3、對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)和國(guó)民收入的影響：

在其他條件不變時(shí)，本幣匯率下跌,有利于出口而不利于進(jìn)口,從而有利于本國(guó)第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)崗位增多和國(guó)民收入增加；反之，由于本國(guó)貨幣匯率上升,不利于出口而有利于進(jìn)口,限制了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,必然減少國(guó)內(nèi)就業(yè)量和國(guó)民收入。五、論述與分析題（每小題15分，共30分）談?wù)勅绾芜M(jìn)行證券投資的基本面分析?；久娣治龇椒?，是指把對(duì)股票的分析研究重點(diǎn)放在它本身的內(nèi)在價(jià)值上。股票價(jià)值在市場(chǎng)上所表現(xiàn)的價(jià)格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動(dòng)。最重要的有三個(gè)方面：一是全國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟(jì)部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況如何。.基本面分析——宏觀經(jīng)濟(jì)（政策）分析證券市場(chǎng)歷來(lái)被看作“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)；宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。投資者有必要對(duì)一些重要的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變量給予關(guān)注。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與政策分析可分為六部分：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、通貨膨脹、利率、匯率、財(cái)政政策以及貨幣政策。.基本面分析——行業(yè)分析行業(yè)分析主要看行業(yè)發(fā)展所處階段及行業(yè)政策導(dǎo)向。由于所處行業(yè)不同，上市公司的投資價(jià)值會(huì)存在較大的差異。進(jìn)行行業(yè)分析，我們需要關(guān)注的是：行業(yè)本身所處發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位；影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及其對(duì)行業(yè)影響的力度；行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)；行業(yè)的投資價(jià)值及投資風(fēng)險(xiǎn)。1）.行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行呈現(xiàn)周期性特點(diǎn)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期包括繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。由于不同行業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的敏感性不同，其業(yè)績(jī)可能會(huì)出現(xiàn)比較大的差異。根據(jù)行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)關(guān)系，可將行業(yè)分為增長(zhǎng)型行業(yè)、周期型行業(yè)和防守型行業(yè)。2）.行業(yè)生命周期通常，行業(yè)的生命周期分為幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。一般而言，處于幼稚期的公司比較適合投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)投資者；處于成長(zhǎng)期的行業(yè)，其增長(zhǎng)具有明確性，投資者分享行業(yè)成長(zhǎng)、獲取較高投資回報(bào)的可能性比較高。（3）.基本面分析——公司分析對(duì)于上市公司投資價(jià)值的把握，具體還是要落實(shí)到公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景。投資者需要了解公司在行業(yè)中的地位、所占市場(chǎng)份額、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)成長(zhǎng)性等方面以做出自己的投資決策。1、公司基本面分析包括行業(yè)地位分析、經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析、產(chǎn)品分析、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與管理層2、公司財(cái)務(wù)分析公司財(cái)務(wù)分析是公司分析中最為重要的一環(huán)，一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是其一段時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)縮影，是投資者了解公司經(jīng)營(yíng)狀況和對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的重要依據(jù)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用需要將其與行業(yè)平均水平、本公司歷史水平進(jìn)行比較，以分析變動(dòng)趨勢(shì)。其中包括：1)償債能力分析2)營(yíng)運(yùn)能力分析3）盈利能力分析。３、公司估值方法進(jìn)行公司估值的邏輯在于“價(jià)值決定價(jià)格”。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對(duì)估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法、EVEBITDA估值法等）；另一類是絕對(duì)估值方法（如股利折現(xiàn)模型估值、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估值等）。投資者在進(jìn)行上市公司投資價(jià)值分析時(shí)，需要結(jié)合宏觀、行業(yè)和上市公司財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)估值水平等各類信息，同時(shí)區(qū)別影響上市公司股價(jià)的主要因素與次要因素、可持續(xù)因素和不可持續(xù)因素，對(duì)上市公司作出客觀、理性的價(jià)值評(píng)估。2、談?wù)勀銓?duì)金融全球化的認(rèn)識(shí)。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的內(nèi)在要求,同時(shí)又成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要?jiǎng)恿?將經(jīng)濟(jì)全球化推向前所未有的廣度和深度.綜觀幾十年國(guó)際金融發(fā)展的歷史,金融全球化已成為其最重要、最顯著的特征.金融全球化從整體上有力地推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的發(fā)展,帶來(lái)了眾多的利益.金融全球化之所以成為20世紀(jì)90年代以來(lái)使用頻率很高的一個(gè)名詞,備受各界人士廣泛關(guān)注,最重要的原因之一就在于,現(xiàn)代國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)和傳導(dǎo)與金融全球化的背景有著極為密切的關(guān)系,在金融全球化的發(fā)展過(guò)程中,與其相伴的蔓延效應(yīng)使金融危機(jī)迅速擴(kuò)散,產(chǎn)生巨大的波及和放大效應(yīng),國(guó)際金融動(dòng)蕩已成為一種常態(tài).金融全球化是一把“雙刃劍”,它對(duì)世界各國(guó)利弊兼而有之,機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)相伴.加入WTO后,我國(guó)經(jīng)濟(jì)將全面融入金融全球化的進(jìn)程之中.深入認(rèn)識(shí)金融全球化、把握金融全球化帶來(lái)的機(jī)遇、應(yīng)對(duì)金融全球化的新挑戰(zhàn),已經(jīng)成為我們無(wú)法回避的一項(xiàng)十分重要而緊迫的任務(wù).

一、金融全球化的含義與主要表現(xiàn)形式

（一）金融全球化的含義

“金融全球化”是近二十年來(lái)人們使用頻率很高的一個(gè)名詞,也是整個(gè)世界日益廣泛關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題.究竟什么是金融全球化?迄今為止,國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界尚無(wú)統(tǒng)一的定義.歸納起來(lái),國(guó)內(nèi)外具有代表性的看法主要有：

1.核心論

金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分,經(jīng)濟(jì)全球化必然要求、也必然帶來(lái)金融全球化,金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的核心.認(rèn)為正如金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心一樣,金融全球化也是經(jīng)濟(jì)全球化的核心,但金融全球化又有其自身規(guī)律和豐富內(nèi)容.從金融本身的發(fā)展規(guī)律來(lái)看,推動(dòng)金融全球化的主要?jiǎng)右蚴俏鞣絿?guó)家20世紀(jì)80年代以來(lái)金融自由化、信息技術(shù)、融資證券化和金融創(chuàng)新的發(fā)展.金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和組成部分,但它同時(shí)又是相對(duì)獨(dú)立于并在很大程度上背離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的全球運(yùn)動(dòng).與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)的國(guó)際資本流動(dòng)大多屬于投機(jī)性資本流動(dòng),它們不僅無(wú)助于反而有悖于實(shí)質(zhì)交易和投資的運(yùn)動(dòng),并往往成為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定和破壞性因素.[2]

2.趨勢(shì)論

金融全球化是一種趨勢(shì),是指因全球范圍內(nèi)金融管制放松和金融業(yè)開(kāi)放加速而使國(guó)別資本得以在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)的趨勢(shì)；是資金或資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)迅速、大量和自由流動(dòng),最終形成全球統(tǒng)一金融市場(chǎng)、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢(shì).金融全球化是金融自由化、金融國(guó)際化和金融一體化緊密相關(guān)的,金融自由化、金融國(guó)際化和金融一體化從不同側(cè)面推動(dòng)了金融全球化.金融自由化是指一國(guó)國(guó)內(nèi)金融管制的解除,包括利率自由化、銀行自由化、金融市場(chǎng)自由化等；金融國(guó)際化包括各國(guó)銀行在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、發(fā)展境外金融中心與外幣拆放市場(chǎng)、資本項(xiàng)目的放開(kāi)等等,反映其程度的關(guān)鍵是資本項(xiàng)目是否放開(kāi)；金融一體化是指國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)相互貫通,并以國(guó)際金融中心為依托,通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)和金融網(wǎng)絡(luò)形成全球統(tǒng)一的、不受時(shí)空限制的、無(wú)國(guó)界的全球金融市場(chǎng),不僅各市場(chǎng)之間的相關(guān)性提高,而且金融危機(jī)也全球化了.[3]

3.過(guò)程論

金融全球化是一個(gè)過(guò)程,是各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的相互依存關(guān)系因國(guó)別資本或金融服務(wù)可以迅速地、大量地和基本上不受限制地跨國(guó)界流動(dòng)而變得日益密切的動(dòng)態(tài)過(guò)程；是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程；是全球化進(jìn)程中資本積累的金融化,是一個(gè)客觀歷史過(guò)程.之所以把金融全球化表述為是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程,這是因?yàn)椋阂皇墙鹑谌蚧粌H是一個(gè)金融活動(dòng)越過(guò)民族國(guó)家藩籬的過(guò)程,而且也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系而且趨同的過(guò)程；二是金融全球化是一個(gè)逐步削弱民族國(guó)家經(jīng)濟(jì)權(quán)利的過(guò)程,無(wú)論是對(duì)發(fā)展中國(guó)家還是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家,概莫能外；三是它是一個(gè)不斷深化的過(guò)程,這既表現(xiàn)為它在范圍上是逐漸擴(kuò)展的,而且表現(xiàn)為它在程度上是不斷加深的.金融全球化是一個(gè)自然的、歷史的過(guò)程,盡管它在給全球各國(guó)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)也會(huì)帶來(lái)極大的不安定因素,盡管它的發(fā)展歷程可能存在曲折,但總體說(shuō)是一個(gè)不可逆的過(guò)程金融市場(chǎng)一、單選：每小題2分，共20分(在每小題的備選答案中選出一個(gè)正確答案)1、（B）成為經(jīng)濟(jì)中最主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)。A．投資銀行B．養(yǎng)老金基金C．投資信托公司D．保險(xiǎn)公司2、機(jī)構(gòu)投資者買賣雙方直接聯(lián)系成交的市場(chǎng)稱之為（C）A.店頭市場(chǎng)B.議價(jià)市場(chǎng)C.第四市場(chǎng)D.一級(jí)市場(chǎng)3、本票當(dāng)事人有兩個(gè)，即（B）A.出票人和付款人B.出票人和收款人C.承兌人和收款人D.執(zhí)票人和收款人4、（A）指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營(yíng)良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。A．藍(lán)籌股B．資產(chǎn)股C．成長(zhǎng)股D．收入股5、（

A）對(duì)股價(jià)變動(dòng)影響最大，也最直接。A．利率

B．匯率

C．股息、紅利

D．物價(jià)6、債券的私募發(fā)行是指（C）A向非特定投資者發(fā)行B委托中介機(jī)構(gòu)承銷C向特定投資者發(fā)行D不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資推銷7、下列關(guān)于回購(gòu)協(xié)議交易說(shuō)法中正確的是（B）A、對(duì)買方來(lái)講，實(shí)際上是買期貨賣現(xiàn)貨B、這種交易形式是一種長(zhǎng)期的資金融通C、對(duì)購(gòu)買者來(lái)說(shuō)是回購(gòu)協(xié)議，但對(duì)賣方來(lái)說(shuō)是逆回購(gòu)協(xié)議D、回購(gòu)協(xié)議的利率與債券本身的利率無(wú)直接關(guān)系8、一張面額100元的債券，票面年利率是5%，發(fā)行價(jià)格為95元，期限1年，其直接收益率約是（D）A、0.00%B、5.00%C、9.50%D、5.26%9、如果一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，稱之為（D）A、隔水B、貼水C、平水D、升水10、以1英鎊=1.5725美元匯率賣出100英鎊，同時(shí)以1英鎊=1.5175美元的遠(yuǎn)期匯率買入二月期100英鎊時(shí)，這種交易就是（A）A.套匯交易B.套利交易C.三角套匯交易D.掉期交易二、多選每小題3分，共15分（在每小題的備選答案中選出二至五個(gè)正確答案，多選、少選、錯(cuò)選該小題無(wú)分）1、貨幣市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人包括（ABCD）A.貨幣中間商B.短期證券經(jīng)紀(jì)人C.票據(jù)經(jīng)紀(jì)人D.證券承銷人E.證券自營(yíng)商2、在證券交易所內(nèi)的交易中，成交階段所要經(jīng)歷的環(huán)節(jié)有（

ABC

）。A．傳遞指令

B．買賣成交

C．確認(rèn)公布

D．支付傭金E．債券交割3、基金證券同股票、債券相比，存在如下區(qū)別（ABCDE）A．投資地位不同B．風(fēng)險(xiǎn)程度不同C.收益情況不同D.投資方式不同E．投資回收方式不同4、影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括（

ABC

）。A．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

B．利率

C．匯率

D．物價(jià)E．股息、紅利

5、在保險(xiǎn)理賠中，賠償金額的確定原則是（ABCD）A．以市場(chǎng)價(jià)值為限B．以保險(xiǎn)金額為限C．以保險(xiǎn)價(jià)值為限D(zhuǎn)．若三者不一致時(shí)，以最小者為限E．若三者不一致時(shí)，以最大者為限三、判