投資學-第三版-王玉霞-第一章-投資概述解析課件

王玉霞編著東北財經(jīng)大學出版社面向21世紀金融投資精編教材（第三版）投資學王玉霞編著面向21世紀金融投資精編教材（第三版）投資學第一章投資概述

第一節(jié)投資的含義第二節(jié)投資的分類和形式第三節(jié)投資與投機第四節(jié)投資過程第一章投資概述第一節(jié)投資的含義

第一節(jié)投資的含義

西方投資學家威廉·夏普在其所著《投資學》一書中將投資概念表述為：投資（investment）就是指為了獲得可能的不確定的未來值而做出的確定的現(xiàn)值的犧牲。

對于投資者來說，我們可以用通俗的語言將投資定義為：投資是指經(jīng)濟主體(國家、企業(yè)、個人)以獲得未來貨幣增值或收益為目的，預先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的經(jīng)濟行為。一、投資的含義第一節(jié)投資的含義西方投資學家威廉·夏普在其文本文本文本文本文本從以下幾個方面來認識投資的定義：

投資是投資者現(xiàn)在支出一定價值量的經(jīng)濟活動。

經(jīng)濟效益是投資者投資活動的出發(fā)點和歸宿點，即投資目的在于獲得報酬（即收益）。

投資具有時間性。

投資具有風險性。

文本文本文本文本文本從以下幾個方面來認識投資的定義：二、投資的發(fā)展簡史文本文本文本文本文本古代社會出現(xiàn)剩余產(chǎn)品中世紀資本主義初期海外貿(mào)易發(fā)展股份公司制度19世紀中期市場經(jīng)濟發(fā)達期20世紀80年代二、投資的發(fā)展簡史文本文本文本文本文本古代社會出現(xiàn)剩余產(chǎn)品中第二節(jié)投資的分類和形式

文本文本文本文本文本一、投資的分類

（一）廣義投資和狹義投資

（二）直接投資和間接投資

（三）實物投資和證券投資

（四）固定收益投資與非固定收益投資

（五）盈利性投資和政策性投資

（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資

（七）國內(nèi)投資和國外投資

第二節(jié)投資的分類和形式文本文本文本文本文本一、投資的分類

文本文本文本文本文本（一）廣義投資和狹義投資

廣義的投資是指各個投資主體為了在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而預先墊支一定資本的各種經(jīng)濟行為。

狹義的投資則僅指投資于各種有價證券，進行有價證券的買賣，也可稱為證券投資（securitiesinvestment），如購買股票、債券等。

文本文本文本文本文本（一）廣義投資和狹義投資廣義的（二）直接投資和間接投資文本文本文本文本文本從廣義上說

直接投資（directinvestments）是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等），或者通過收購、兼并等對現(xiàn)有企業(yè)進行投資。通過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理，從而對投資企業(yè)具有全部或較大比例的控制力。

間接投資（indirectinvestments）是指投資者將貨幣資金投資于金融資產(chǎn)，包括投資于銀行和金融機構(gòu)儲蓄，購買股票、債券、基金等有價證券。（二）直接投資和間接投資文本文本文本文本文本從廣義上說直文本文本文本文本文本從投資于金融資產(chǎn)而言各個投資主體直接以購買股票、債券、商業(yè)票據(jù)等形式進行金融投資是直接投資，從籌資者的角度看，又可稱為直接融資。由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資。各個投資主體將資金存入商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)，以儲蓄存款或企業(yè)存款、機構(gòu)存款的形式存在是間接投資，從籌資者的角度看，又可稱為間接融資。

文本文本文本文本文本從投資于金融資產(chǎn)而言各個投資主文本文本文本文本文本直接投資和間接投資活動的區(qū)別

直接投資與間接投資的投資者與籌資者之間建立了不同的經(jīng)濟關(guān)系。

直接投資與間接投資都屬于金融市場范疇，但是這兩種資金融通在金融市場上所起的作用是不一樣的，投資者承擔的風險和獲得的收益也是不同的。

文本文本文本文本文本直接投資和間接投資活動的區(qū)別直接投直接投資圖1-1金融體系中直接投資與間接投資的資金流動貸款銀行與其他金融機構(gòu)存款籌資者籌資者投資者投資者發(fā)行證券購買證券證券市場貸款銀行與其他金融機構(gòu)存款籌資者籌資者投資者投資者發(fā)行證券購（三）實物投資和證券投資

文本文本文本文本文本

實物投資（realassetsinvestments）是投資者指對現(xiàn)實的物質(zhì)資產(chǎn)的購建活動以求獲取一定的回報，它的投入會形成社會資本存量和生產(chǎn)能力的增加，并可直接增加社會物質(zhì)財富或提供社會所需要的服務(wù)，如國家、企業(yè)、個人出資建造工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設(shè)備等。證券投資（securitiesinvestment）是指投資者將貨幣資金投資于各種各樣的有價證券，如股票、債券、基金等等。這種行為會使投資者在證券的持有期內(nèi)獲得與其承擔的風險相稱的收益。（三）實物投資和證券投資文本文本文本文本文本證文本文本文本文本文本實物投資和證券投資的聯(lián)系如果我們以股份制企業(yè)作為考慮問題的基礎(chǔ)，對資本運動全過程進行考察，“證券投資”與“實物投資”是同一投資運行過程的兩個階段，而且，“證券投資”是最基本的資本墊付，對于“實物投資”具有決定意義。在發(fā)達的商品經(jīng)濟條件下，證券投資如公司的股票、債券是融資工具，它們促成了實物資產(chǎn)的形成和配置，對于實物投資具有決定意義。

盡管證券投資在發(fā)達商品經(jīng)濟條件下占有重要的地位，但證券投資的未來收入又是由實物資產(chǎn)的運作產(chǎn)生的。

實體資產(chǎn)才是證券投資存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，證券投資本身并不能創(chuàng)造財富，它屬于一種信用活動，它只能通過實物資產(chǎn)在社會生產(chǎn)過程中創(chuàng)造價值，因而證券投資并不能脫離實物投資，否則就會出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，最終導致金融危機的爆發(fā)。

文本文本文本文本文本實物投資和證券投資的聯(lián)系如果我們以股份

文本文本文本文本文本（四）固定收益投資與非固定收益投資

固定收益投資是指預先規(guī)定應(yīng)得的投資收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整個投資期內(nèi)不變。多數(shù)債券和優(yōu)先股的收益都是固定的。非固定收益投資是指投資收益預先不規(guī)定，收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一般來說固定收益投資風險小，但收益也低，非固定收益投資風險大，但收益也高。

文本文本文本文本文本（四）固定收益投資與非固定收益投資（五）營利性投資和政策性投資

文本文本文本文本文本營利性投資又稱經(jīng)濟性投資，在西方也常稱為商業(yè)投資，是指為了通過生產(chǎn)經(jīng)營而獲取盈利所進行的投資，一般主要投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域當中。政策性投資又稱非盈利性投資，是指用于保證社會發(fā)展和群眾生活需要而不能或允許其不能帶來經(jīng)濟盈利的投資。（五）營利性投資和政策性投資文本文本文本文本文本營（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資

文本文本文本文本文本

國家投資，是指中央政府和地方各級政府所進行的投資，通常表現(xiàn)為財政投資，它可以由國家直接撥款來安排，無償使用，也可以委托管理投資的專業(yè)銀行或投資公司進行貸款，有償使用。企業(yè)投資是指企業(yè)作為投資主體所進行的投資。

個人投資的主體是個人，是指個人將手中的資金用以購買證券充作金融資產(chǎn)借以未來獲利。（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資文本文本文本文本文本（七）國內(nèi)投資和國外投資

文本文本文本文本文本國內(nèi)投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內(nèi)所進行的投資。

國外投資是指外國政府、企業(yè)、個人以及國際機構(gòu)在本國境內(nèi)所進行的投資。

（七）國內(nèi)投資和國外投資文本文本文本文本文本國內(nèi)投文本文本文本文本文本二、投資的形式

（一）固定資產(chǎn)投資（二）房地產(chǎn)投資（三）有價證券投資（四）期貨投資與期權(quán)投資（五）信托投資（六）保險投資（七）BOT投資文本文本文本文本文本二、投資的形式（一）固定資產(chǎn)投資第三節(jié)投資與投機文本文本文本文本文本一、投機的概念所謂投機，就是指在市場上短期內(nèi)通過低買高賣方式來獲取差價，如炒地皮、炒樓花、炒權(quán)證、炒股票，它是市場上常見的一種買賣行為。

第三節(jié)投資與投機文本文本文本文本文本一、投機的概念文本文本文本文本文本二、投機的作用平衡市場價格增強證券市場上的流動性

分散價格變動風險

文本文本文本文本文本二、投機的作用平衡市場價格增強證券市場上文本文本文本文本文本三、投資與投機的關(guān)系投資與投機這一對孿生兄弟，同在一個市場從事交易活動，但二者在投資策略選擇、投資收益的重點和風險與收益的權(quán)衡等方面是有差異的。在投資策略的選擇上在投資收益的重點上在投資風險上文本文本文本文本文本三、投資與投機的關(guān)系投資與投機這第四節(jié)投資過程文本文本文本文本文本1.投資目標2.投資工具3.制定投資策略4.實施投資策略5.監(jiān)控5.監(jiān)控圖1-2投資流程圖

第四節(jié)投資過程文本文本文本文本文本1.投資目標2.投資工具文本文本文本文本文本步驟1步驟2步驟3步驟4步驟5明確投資目標

了解投資環(huán)境

制定投資策略

實施投資策略

監(jiān)控及評價投資業(yè)績

文本文本文本文本文本步驟1步驟2步驟3步驟4步驟5復習思考題1.什么是投資？如何正確理解投資的含義？2.什么是證券投資？試述證券投資與實物投資的區(qū)別與聯(lián)系?3.試說明直接投資與間接投資的主要區(qū)別和相互關(guān)系。4.試分析投資與投機的關(guān)系。5.正確的投資過程有什么意義？6.請談?wù)勎謧?巴菲特的投資原則帶給你的啟示。復習思考題1.什么是投資？如何正確理解投資的含義？王玉霞編著東北財經(jīng)大學出版社面向21世紀金融投資精編教材（第三版）投資學王玉霞編著面向21世紀金融投資精編教材（第三版）投資學第一章投資概述

第一節(jié)投資的含義第二節(jié)投資的分類和形式第三節(jié)投資與投機第四節(jié)投資過程第一章投資概述第一節(jié)投資的含義

第一節(jié)投資的含義

西方投資學家威廉·夏普在其所著《投資學》一書中將投資概念表述為：投資（investment）就是指為了獲得可能的不確定的未來值而做出的確定的現(xiàn)值的犧牲。

對于投資者來說，我們可以用通俗的語言將投資定義為：投資是指經(jīng)濟主體(國家、企業(yè)、個人)以獲得未來貨幣增值或收益為目的，預先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的經(jīng)濟行為。一、投資的含義第一節(jié)投資的含義西方投資學家威廉·夏普在其文本文本文本文本文本從以下幾個方面來認識投資的定義：

投資是投資者現(xiàn)在支出一定價值量的經(jīng)濟活動。

經(jīng)濟效益是投資者投資活動的出發(fā)點和歸宿點，即投資目的在于獲得報酬（即收益）。

投資具有時間性。

投資具有風險性。

文本文本文本文本文本從以下幾個方面來認識投資的定義：二、投資的發(fā)展簡史文本文本文本文本文本古代社會出現(xiàn)剩余產(chǎn)品中世紀資本主義初期海外貿(mào)易發(fā)展股份公司制度19世紀中期市場經(jīng)濟發(fā)達期20世紀80年代二、投資的發(fā)展簡史文本文本文本文本文本古代社會出現(xiàn)剩余產(chǎn)品中第二節(jié)投資的分類和形式

文本文本文本文本文本一、投資的分類

（一）廣義投資和狹義投資

（二）直接投資和間接投資

（三）實物投資和證券投資

（四）固定收益投資與非固定收益投資

（五）盈利性投資和政策性投資

（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資

（七）國內(nèi)投資和國外投資

第二節(jié)投資的分類和形式文本文本文本文本文本一、投資的分類

文本文本文本文本文本（一）廣義投資和狹義投資

廣義的投資是指各個投資主體為了在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而預先墊支一定資本的各種經(jīng)濟行為。

狹義的投資則僅指投資于各種有價證券，進行有價證券的買賣，也可稱為證券投資（securitiesinvestment），如購買股票、債券等。

文本文本文本文本文本（一）廣義投資和狹義投資廣義的（二）直接投資和間接投資文本文本文本文本文本從廣義上說

直接投資（directinvestments）是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等），或者通過收購、兼并等對現(xiàn)有企業(yè)進行投資。通過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理，從而對投資企業(yè)具有全部或較大比例的控制力。

間接投資（indirectinvestments）是指投資者將貨幣資金投資于金融資產(chǎn)，包括投資于銀行和金融機構(gòu)儲蓄，購買股票、債券、基金等有價證券。（二）直接投資和間接投資文本文本文本文本文本從廣義上說直文本文本文本文本文本從投資于金融資產(chǎn)而言各個投資主體直接以購買股票、債券、商業(yè)票據(jù)等形式進行金融投資是直接投資，從籌資者的角度看，又可稱為直接融資。由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資。各個投資主體將資金存入商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)，以儲蓄存款或企業(yè)存款、機構(gòu)存款的形式存在是間接投資，從籌資者的角度看，又可稱為間接融資。

文本文本文本文本文本從投資于金融資產(chǎn)而言各個投資主文本文本文本文本文本直接投資和間接投資活動的區(qū)別

直接投資與間接投資的投資者與籌資者之間建立了不同的經(jīng)濟關(guān)系。

直接投資與間接投資都屬于金融市場范疇，但是這兩種資金融通在金融市場上所起的作用是不一樣的，投資者承擔的風險和獲得的收益也是不同的。

文本文本文本文本文本直接投資和間接投資活動的區(qū)別直接投直接投資圖1-1金融體系中直接投資與間接投資的資金流動貸款銀行與其他金融機構(gòu)存款籌資者籌資者投資者投資者發(fā)行證券購買證券證券市場貸款銀行與其他金融機構(gòu)存款籌資者籌資者投資者投資者發(fā)行證券購（三）實物投資和證券投資

文本文本文本文本文本

實物投資（realassetsinvestments）是投資者指對現(xiàn)實的物質(zhì)資產(chǎn)的購建活動以求獲取一定的回報，它的投入會形成社會資本存量和生產(chǎn)能力的增加，并可直接增加社會物質(zhì)財富或提供社會所需要的服務(wù)，如國家、企業(yè)、個人出資建造工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設(shè)備等。證券投資（securitiesinvestment）是指投資者將貨幣資金投資于各種各樣的有價證券，如股票、債券、基金等等。這種行為會使投資者在證券的持有期內(nèi)獲得與其承擔的風險相稱的收益。（三）實物投資和證券投資文本文本文本文本文本證文本文本文本文本文本實物投資和證券投資的聯(lián)系如果我們以股份制企業(yè)作為考慮問題的基礎(chǔ)，對資本運動全過程進行考察，“證券投資”與“實物投資”是同一投資運行過程的兩個階段，而且，“證券投資”是最基本的資本墊付，對于“實物投資”具有決定意義。在發(fā)達的商品經(jīng)濟條件下，證券投資如公司的股票、債券是融資工具，它們促成了實物資產(chǎn)的形成和配置，對于實物投資具有決定意義。

盡管證券投資在發(fā)達商品經(jīng)濟條件下占有重要的地位，但證券投資的未來收入又是由實物資產(chǎn)的運作產(chǎn)生的。

實體資產(chǎn)才是證券投資存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，證券投資本身并不能創(chuàng)造財富，它屬于一種信用活動，它只能通過實物資產(chǎn)在社會生產(chǎn)過程中創(chuàng)造價值，因而證券投資并不能脫離實物投資，否則就會出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，最終導致金融危機的爆發(fā)。

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文本文本文本文本文本（四）固定收益投資與非固定收益投資

固定收益投資是指預先規(guī)定應(yīng)得的投資收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整個投資期內(nèi)不變。多數(shù)債券和優(yōu)先股的收益都是固定的。非固定收益投資是指投資收益預先不規(guī)定，收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一般來說固定收益投資風險小，但收益也低，非固定收益投資風險大，但收益也高。

文本文本文本文本文本（四）固定收益投資與非固定收益投資（五）營利性投資和政策性投資

文本文本文本文本文本營利性投資又稱經(jīng)濟性投資，在西方也常稱為商業(yè)投資，是指為了通過生產(chǎn)經(jīng)營而獲取盈利所進行的投資，一般主要投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域當中。政策性投資又稱非盈利性投資，是指用于保證社會發(fā)展和群眾生活需要而不能或允許其不能帶來經(jīng)濟盈利的投資。（五）營利性投資和政策性投資文本文本文本文本文本營（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資

文本文本文本文本文本

國家投資，是指中央政府和地方各級政府所進行的投資，通常表現(xiàn)為財政投資，它可以由國家直接撥款來安排，無償使用，也可以委托管理投資的專業(yè)銀行或投資公司進行貸款，有償使用。企業(yè)投資是指企業(yè)作為投資主體所進行的投資。

個人投資的主體是個人，是指個人將手中的資金用以購買證券充作金融資產(chǎn)借以未來獲利。（六）國家投資、企業(yè)投資和個人投資文本文本文本文本文本（七）國內(nèi)投資和國外投資

文本文本文本文本文本國內(nèi)投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內(nèi)所進行的投資。

國外投資是指外國政府、企業(yè)、個人以及國際機構(gòu)在本國境內(nèi)所進行的投資。

（七）國內(nèi)投資和國外投資文本文本文本文本文本國內(nèi)投文本文本文本文本文本二、投資的形式

（一）固定資產(chǎn)投資（二）房地產(chǎn)投資