元宇宙行業(yè)專題報(bào)告

元宇宙行業(yè)專題報(bào)告1、暫無公認(rèn)的元宇宙定義雖然元宇宙成為近期資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，隨著

Facebook改名

Meta元宇宙更加被市

場(chǎng)關(guān)注，但是，至今對(duì)元宇宙沒有公認(rèn)的、全面的定義。目前市場(chǎng)較多參考名人、科技大廠

CEO等對(duì)元宇宙的觀點(diǎn)定義來理解元宇宙，我

們認(rèn)為此類觀點(diǎn)有待考究。這是典型的“唯科技名人論”的跟隨思維，事實(shí)上當(dāng)一個(gè)新的概念橫空出世的時(shí)

候，科技名人的觀點(diǎn)并不一定準(zhǔn)確且全面。很簡(jiǎn)單的一個(gè)邏輯：如果科技大廠都對(duì)的話，

那么新科技公司就不會(huì)如雨后春筍般出現(xiàn)，應(yīng)該是老科技公司一直持續(xù)存活到現(xiàn)在。而真實(shí)情況是，元宇宙的焦點(diǎn)公司

Facebook成立于

2000

年互聯(lián)網(wǎng)泡沫后的

2004

年，2000

年前的科技公司一直存活到現(xiàn)在的很少。1992

年出版的科幻小說雪崩里面最早提出

“元宇宙”概念，是一個(gè)平行于現(xiàn)實(shí)

世界的虛擬世界，戴上類似于

VR眼鏡的頭顯設(shè)備，就可以通過終端連接網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入一個(gè)

虛擬的網(wǎng)絡(luò)世界。2、元宇宙是科技集大成者的排列組合元宇宙的字面意思展現(xiàn)了其特征：黑科技的集大成者，是基于現(xiàn)在眾多科技基礎(chǔ)

設(shè)施之上的新科技。

包括

VR/AR、人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等，可以把元宇宙看

成是下一代互聯(lián)網(wǎng)，是可沉浸的互聯(lián)網(wǎng)，甚至是終極互聯(lián)網(wǎng)。從

GamerDNA創(chuàng)始人

JonRadoffRadoff的元宇宙七要素中也可以看出，實(shí)際上就

是把現(xiàn)在所有的科技按照信息處理的層次排列組合。七層要素分別是：體驗(yàn)；發(fā)現(xiàn)；創(chuàng)

作者經(jīng)濟(jì)；空間計(jì)算；去中心化；人機(jī)互動(dòng)；基礎(chǔ)設(shè)施。3、元宇宙的終極目標(biāo)是提升用戶體驗(yàn)從元宇宙的七大要素層級(jí)（元宇宙的七大要素層級(jí)：基礎(chǔ)設(shè)施→人機(jī)交互→去中

心化→空間計(jì)算→創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)→發(fā)現(xiàn)→體驗(yàn)。）看出，最終目的是提高用戶的體驗(yàn)。4、視頻會(huì)議是元宇宙急需提升使用的場(chǎng)景4.1

提升沉浸式游戲體驗(yàn)并非當(dāng)務(wù)之急通過上述分析，我們得出結(jié)論，元宇宙的終極目的——提升用戶體驗(yàn)。那么，我們就可以這樣推理，只要是現(xiàn)在還有待提升用戶體驗(yàn)的地方，都要用到元

宇宙?，F(xiàn)在的問題是，什么是最急需提升用戶體驗(yàn)的場(chǎng)景？是游戲嗎？玩游戲的玩家數(shù)量較多，但是從對(duì)提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，元宇宙的

沉浸式游戲?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)不大。4.2

視頻會(huì)議是元宇宙急需提升的場(chǎng)景我們認(rèn)為，視頻會(huì)議是急需用元宇宙提升體驗(yàn)場(chǎng)景。2020

年全球新冠疫情以來，居家辦公、在線會(huì)議已經(jīng)成為大部分上班族的被迫選

擇。但是，居家辦公的效率顯然沒有集中辦公高，線上會(huì)議的交流效果也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如線下。經(jīng)常調(diào)研的人就能體會(huì)到現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研和線上調(diào)研的區(qū)別，這種差別與線下演唱會(huì)和

線上演唱會(huì)的區(qū)別一樣。2020

年

HTC舉辦的

V2EC開發(fā)者大會(huì)，就采取了一種與眾不同的活動(dòng)形式。HTCV2EC開發(fā)者大會(huì)在

VR協(xié)作平臺(tái)

Engage上展開，有超過

1000

人使用

HTCVive虛擬

現(xiàn)實(shí)頭盔參與大會(huì)。還有，去足球世界杯現(xiàn)場(chǎng)看比賽和線上看賽事直播也是完全不同的用戶感受。2018

年世界杯，央視嘗試用

VR方式盡可能帶給觀眾現(xiàn)場(chǎng)看球賽的體驗(yàn)。所以，需要用元宇宙的方式補(bǔ)償線上的缺失。如果用元宇宙補(bǔ)償之后的線上會(huì)議，

能夠傳遞聲音、圖像以外的信息，那么線上會(huì)議與線下的差別就縮小了。元宇宙時(shí)代，虛擬與現(xiàn)實(shí)的區(qū)分將失去界限和意義，元宇宙將虛擬融合的方式深刻改變現(xiàn)有社會(huì)的組織與運(yùn)作。當(dāng)然，元宇宙的虛擬生活不會(huì)替代現(xiàn)實(shí)生活，而會(huì)形成虛擬二維的新型生活方式。

例如增加虛擬的社會(huì)關(guān)系，催生線上線下一體的新型社會(huì)關(guān)系。5、元宇宙中視頻會(huì)議需要硬基建支持5.1

元宇宙中視頻會(huì)議需要

VR/AR終端硬件支持元宇宙必須配置類似

VR/AR的智能終端。如果要實(shí)現(xiàn)下一代移動(dòng)設(shè)備、智能眼鏡和可穿戴設(shè)備所必須的不受限功能、高性

能和小型化特征，則需要更小巧的且越來越強(qiáng)大的硬件。5.2

電子元器件是構(gòu)建元宇宙視頻會(huì)議硬件的基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施層包括支持我們的設(shè)備、將它們連接到網(wǎng)絡(luò)并提供內(nèi)容的技術(shù)。5G網(wǎng)絡(luò)將顯著提高帶寬，同時(shí)減少網(wǎng)絡(luò)爭(zhēng)用和延遲。6G將把速度提高另一個(gè)數(shù)

量級(jí)。3nm以下及以上工藝的半導(dǎo)體；支持微型傳感器的微機(jī)電系統(tǒng)(MEMS)；和緊湊、

持久的電池。6、從2013年萌芽至今，VR/AR已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期6.1

2014

年

Facebook收購

Oculus點(diǎn)燃行情2014

年，F(xiàn)acebook斥資

20

億美元收購

Oculus。2016

年推出全球第一款消費(fèi)者取向

的

VR頭戴設(shè)備

OculusRift。此后的六年多時(shí)間里，F(xiàn)acebook又完成了該業(yè)務(wù)領(lǐng)域二十

多項(xiàng)有關(guān)投資，業(yè)務(wù)人數(shù)也從

2017

年的

1000

人迅速擴(kuò)大到萬人規(guī)模。2020

年

10

月底，F(xiàn)acebook發(fā)布

OculusQuest2，這款僅售

299

美元的新品在發(fā)售

三個(gè)月后銷量就達(dá)到了近

300

萬臺(tái)。行業(yè)媒體映維網(wǎng)預(yù)測(cè)，2021

年

OculusQuest2

的全

年銷量有望達(dá)到

700

萬-800

萬臺(tái)。6.2

歷經(jīng)三年消退，2021

年開啟快速發(fā)展從

2013

年谷歌推出

GoogleGlass智能眼鏡，到

2014

年

Facebook二十億美元收購

Oculus，再到微軟

2015

年推出微軟

Hololens，一種

MR混合現(xiàn)實(shí)頭戴式顯示器。全球

VR/AR行業(yè)陷入了熱潮期，此時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)大多處于觀望狀態(tài)，有少數(shù)比如

Pico這樣

的公司開始成立，但是資本普遍還沒有下場(chǎng)。經(jīng)過

2016-2019

年，市場(chǎng)對(duì)

VR/AR的熱度消退，該行業(yè)進(jìn)入了冷靜期階段。到

2020

年谷歌以

1.8

億美元價(jià)格收購加拿大智能眼鏡制造商

North，業(yè)界普遍認(rèn)為谷歌收購

North是為了重新發(fā)展其智能眼鏡業(yè)務(wù)。2021

年，Snap以超

5

億美元價(jià)格收購

AR波導(dǎo)

顯示廠商

WaveOptics，顯示了

Snap對(duì)

AR眼鏡賽道的長(zhǎng)期看好。全球

AR眼鏡的出貨量情況也驗(yàn)證了這一趨勢(shì)，從

2015

年

AR產(chǎn)業(yè)興起以來，短

期出現(xiàn)了一個(gè)快速增長(zhǎng)階段，到

2018

年后陷入了相對(duì)停滯的狀態(tài)，2020

年以來受疫情

影響，全球

AR行業(yè)快速發(fā)展，出貨量大增。再疊加

5G通信對(duì)電子終端領(lǐng)域帶來的影

響，有可能這種

AR/VR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會(huì)一直持續(xù)，出貨量持續(xù)走高。7、VR/AR是繼智能手機(jī)后消費(fèi)電子絕佳的投資機(jī)會(huì)7.1

字節(jié)跳動(dòng)的布局新策略VR/AR被認(rèn)為是未來

5G的核心應(yīng)用場(chǎng)景，也是繼智能手機(jī)后最為重要的終端產(chǎn)品之一。VR/AR與智能手機(jī)不同之處在于，智能手機(jī)可以有高中低不同價(jià)位，消費(fèi)者可以

根據(jù)自身需求購買不同類型和價(jià)位的產(chǎn)品。但是VR/AR是典型的就高不就低，只有真正具有技術(shù)含量，帶給消費(fèi)者高端享受，

處于價(jià)值鏈高端的產(chǎn)品，才會(huì)被消費(fèi)者所接受。VR也是通往“Metaverse元宇宙”的橋梁，Metaverse元宇宙，是指將

VR/AR技術(shù)、

互聯(lián)網(wǎng)、游戲、社交網(wǎng)絡(luò)融合在一起，衍生出的下一代互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)。字節(jié)跳動(dòng)作為在全球圖文和視頻領(lǐng)域都占據(jù)優(yōu)勢(shì)的大型信息科技公司，下一步也

將業(yè)務(wù)布局延伸到

VR/AR領(lǐng)域?；凇坝布?內(nèi)容的邏輯”，從投資標(biāo)的上，Pico在行業(yè)

具備稀缺性；從行業(yè)發(fā)展角度上，F(xiàn)acebook收購

Oculus后其業(yè)績(jī)爆發(fā)證明了

VR商業(yè)

化前景的無限性。因此，字節(jié)跳動(dòng)為布局

VR/AR，收購

Pico便非常順理成章。7.2

字節(jié)跳動(dòng)收購

Pico激發(fā)國內(nèi)行情據(jù)創(chuàng)業(yè)邦不完全統(tǒng)計(jì)，2021

年至今，全球

AR/VR相關(guān)融資事件共

58

起，募資總規(guī)

模達(dá)到約

144

億元人民幣。2020

年同一時(shí)期內(nèi)，相關(guān)投融資事件共有

49

起，但募資總

規(guī)模僅有當(dāng)前的三分之一，約為

49

億元人民幣。這充分表明，新一輪

AR/VR的快速發(fā)展期已經(jīng)開始，各界對(duì)

AR/VR的關(guān)注程度都

很高。對(duì)國內(nèi)相關(guān)公司，都呈現(xiàn)有利態(tài)勢(shì)。對(duì)以字節(jié)跳動(dòng)為代表的信息科技公司來說，收購

AR/VR公司能夠快速彌補(bǔ)國內(nèi)

VR行業(yè)與國外的巨大差距。之前，中國的

VR行業(yè)多是初創(chuàng)公司，規(guī)模小，技術(shù)一般，盡

管有百度、騰訊和華為等巨頭企業(yè)進(jìn)軍

VR/AR，但都沒有將其作為重點(diǎn)發(fā)展。如今，字

節(jié)跳動(dòng)以高價(jià)收購國內(nèi)

VR代表企業(yè)

Pico，兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有望孵化出世界領(lǐng)先的

VR企業(yè)，彌補(bǔ)與微軟、Facebook等公司的差距。對(duì)以芯原股份為代表的一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體

IP授權(quán)服務(wù)的公司來說，

VR/AR的快速發(fā)展將會(huì)給公司帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。芯原股份面向低功耗、低延時(shí)DDRless應(yīng)用已經(jīng)開發(fā)了

FLEXAIP接口技術(shù)，能夠低延時(shí)數(shù)據(jù)處理、減少緩存大小而不用

DDR結(jié)構(gòu)，主要將應(yīng)用在可穿戴、虛擬現(xiàn)實(shí)和機(jī)器人系統(tǒng)中。7.3

現(xiàn)階段

VR/AR產(chǎn)品不分伯仲目前，世界主流的

VR/AR產(chǎn)品主要有

FacebookQuest2

和微軟

Hololens2，國內(nèi)比

較有代表性的是

PicoNeo3

和華為

VRGlass。PicoNeo3

自發(fā)布以來，就經(jīng)常和

FacebookQuest2

做對(duì)比，相同規(guī)格下，F(xiàn)acebookQuest2

的價(jià)格為

299

美元，比國內(nèi)

PicoNeo3

還要便宜

500

元人民幣左右。除此之外，

FacebookQuest2

的生態(tài)更好，擁有更多游戲種類，工藝技術(shù)更好，用戶體驗(yàn)感更佳。但

PicoNeo3

作為國產(chǎn)產(chǎn)品，在佩戴體驗(yàn)和售后維修等方面，更符合國人習(xí)慣。華為

VRGlass可以看作是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠，如百度、騰訊、小米、和阿里等公司旗

下

VR/AR生態(tài)的一個(gè)典型代表。此類產(chǎn)品，主要是特點(diǎn)在于和品牌其他產(chǎn)品，如手機(jī)、

智能穿戴等關(guān)聯(lián)度高，但是就產(chǎn)品本身而言，從技術(shù)和用戶體驗(yàn)等都與專業(yè)化產(chǎn)品有一