企業(yè)年度財務(wù)分析報告

企業(yè)年度財務(wù)分析報告單位：演示單位報告期間：2021年目

錄一、財務(wù)狀況總體評述1.企業(yè)財務(wù)能力綜合評價2.行業(yè)標(biāo)桿單位對比分析

二、財務(wù)報表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

1.資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動分析

2.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析

3.非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析

4.負(fù)債及所有者權(quán)益變動分析（二）利潤表分析

1.利潤總額增長及構(gòu)成情況

2.成本費用分析

3.收入質(zhì)量分析（三）現(xiàn)金流量表分析

1.現(xiàn)金流量項目結(jié)構(gòu)與變動分析

2.現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)對比分析

3.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析三、財務(wù)分項分析（一）盈利能力分析

1.以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率分析

2.成本費用對盈利能力的影響分析

3.收入、成本、利潤的協(xié)調(diào)分析

4.從投入產(chǎn)出角度分析盈利能力

（二）成長性分析

1.資產(chǎn)增長穩(wěn)定性分析

2.資本保值增值能力分析

3.利潤增長穩(wěn)定性分析

4.現(xiàn)金流成長能力分析

（三）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析

1.現(xiàn)金償債比率

2.現(xiàn)金收益比率

（四）償債能力分析

1.短期償債能力分析

2.長期償債能力分析

（五）經(jīng)營效率分析

1.資產(chǎn)使用效率分析

2.存貨、應(yīng)收賬款使用效率分析

3.營運周期分析

4.應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)性分析

（六）經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析

1.長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析

2.營運資金需求變化分析

3.現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)性分析

4.企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)性分析

四、綜合評價分析（一）杜邦分析（二）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)分析（三）財務(wù)預(yù)警-Z計分模型一、財務(wù)狀況總體評述

2006年，演示單位累計實現(xiàn)營業(yè)收入231,659.69萬元,去年同期實現(xiàn)營業(yè)收入175,411.19萬元，同比增加32.07％；實現(xiàn)利潤總額7,644.27萬元，較去年同期增加21.16％；實現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11％。

（一）企業(yè)財務(wù)能力綜合評價：

【財務(wù)綜合能力】

財務(wù)狀況良好，財務(wù)綜合能力處于同業(yè)領(lǐng)先水平，但仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高財務(wù)綜合能力的必要。

【盈利能力】

盈利能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，請投資者關(guān)注其現(xiàn)金收入情況，并留意其是否具備持續(xù)盈利的能力與新的利潤增長點。

【償債能力】

償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，不存在債務(wù)風(fēng)險，但仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高償債能力的必要。

【現(xiàn)金能力】

在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平，在改善現(xiàn)金流量方面，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。

【運營能力】

運營能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣，充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階，給股東更大回報。

【成長能力】

成長能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，有較樂觀的發(fā)展前景，但公司管理者仍然應(yīng)當(dāng)對某些薄弱環(huán)節(jié)加以改進(jìn)。實際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值綜合能力得分標(biāo)識一、盈利能力得分25.79★★★★★凈資產(chǎn)收益率19.149.919.00總資產(chǎn)利潤率5.506.904.79營業(yè)毛利率19.7418.886.00主營業(yè)務(wù)比率5.905.146.00二、償債能力得分14.86★★★★現(xiàn)金流動負(fù)債比率7.8428.741.64資產(chǎn)負(fù)債率77.8458.976.00速動比率58.1444.004.00已獲利息倍數(shù)7.919.833.22三、現(xiàn)金能力得分11.55★★★銷售現(xiàn)金比率0.040.112.27經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率470.1762.806.00盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.525.311.43資產(chǎn)現(xiàn)金回收率6.0816.461.85四、運營能力得分6.61★★總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.461.573.70應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2.817.451.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.57398.310.04存貨周轉(zhuǎn)率4.4413.021.36五、成長能力得分10.93★★★★營業(yè)增長率32.0720.535.00凈利潤增長率21.11113.840.93固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率24.547.455.00六、財務(wù)綜合得分69.73★★★（二）行業(yè)標(biāo)桿單位對比分析項

目本期實際標(biāo)桿單位差異額差異率營業(yè)收入231,659.692,619,549.02-2,387,889.33-91.16%凈利潤6,370.2172,030.01-65,659.80-91.16%資產(chǎn)規(guī)模158,514.99885,182.27-726,667.28-82.09%經(jīng)營現(xiàn)金凈流量9,671.6715,075.12-5,403.45-35.84%凈資產(chǎn)收益率19.1433.87-14.73-43.49%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.834.35-2.52-57.87%資產(chǎn)負(fù)債率77.8463.7114.1322.18%營業(yè)增長率32.0755.48-23.41-42.20%二、財務(wù)報表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析項

目增減額標(biāo)識增減率2005年2006年流動資產(chǎn)129,580.18123,102.28-6,477.90-5.00%非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.715,484.7118.33%資產(chǎn)總計159,508.19158,514.99-993.19-0.62%流動負(fù)債127,578.36123,327.54-4,250.82-3.33%非流動負(fù)債481.9566.31-415.63-86.24%負(fù)債合計128,060.31123,393.86-4,666.45-3.64%所有者權(quán)益31,447.8835,121.143,673.2611.68%1.資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動分析項

目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005年2006年流動資產(chǎn)129,580.18123,102.2881.24%77.66%-5.00%非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.7118.76%22.34%18.33%資產(chǎn)總計159,508.19158,514.99100.00%100.00%-0.62%

2006年，演示單位總資產(chǎn)達(dá)到158,514.99萬元，比上年同期減少993.19萬元，減少0.62％；其中流動資產(chǎn)達(dá)到123,102.28萬元，占資產(chǎn)總量的77.66％，同期比減少5.00％，非流動資產(chǎn)達(dá)到35,412.71萬元，占資產(chǎn)總量的22.34％，同期比增加18.33％。

下圖是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其資金來源結(jié)構(gòu)的對比：2.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析項

目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005年2006年貨幣資金7,592.317,158.705.86%5.82%-5.71%應(yīng)收票據(jù)51,696.1948,594.5739.90%39.47%-6.00%應(yīng)收賬款13,580.4115,943.3810.48%12.95%17.40%預(yù)付款項11,882.2410,426.499.17%8.47%-12.25%存貨44,079.6739,660.5234.02%32.22%-10.03%其他項目749.351,318.620.58%1.07%75.97%流動資產(chǎn)129,580.18123,102.28100.00%100.00%-5.00%

2006年，演示單位流動資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到123,102.28萬元，同比減少6,477.90萬元，同比減少5.00％。其中貨幣資金同比減少5.71％，應(yīng)收賬款同比增加17.40％，存貨同比減少10.03％。

應(yīng)收賬款的質(zhì)量和周轉(zhuǎn)效率對公司的經(jīng)營狀況起重要作用。營業(yè)收入同比增幅為32.07%，高于應(yīng)收賬款的增幅，企業(yè)應(yīng)收賬款的使用效率得到提高。在市場擴(kuò)大的同時，應(yīng)注意控制應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險。3.非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析項

目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005年2006年長期投資項目4,515.104,668.9115.09%13.18%3.41%固定資產(chǎn)22,924.9528,549.6376.60%80.62%24.54%在建工程1,213.251,335.004.05%3.77%10.03%無形資產(chǎn)及其他1,274.70859.174.26%2.43%-32.60%非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.71100.00%100.00%18.33%

2006年，演示單位非流動資產(chǎn)達(dá)到35,412.71萬元，同期比增加5,484.71萬元，同期比增加18.33％。長期投資項目達(dá)到4,668.91萬元，同比增加3.41％；固定資產(chǎn)28,549.63萬元，同比增加24.54％；在建工程達(dá)到1,335.00萬元，同期比增加10.03％；無形資產(chǎn)及其他項目達(dá)到859.17萬元，同比減少32.60％。4.負(fù)債及所有者權(quán)益變動分析項

目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005年2006年流動負(fù)債127,578.36123,327.5479.98%77.80%-3.33%非流動負(fù)債481.9566.310.30%0.04%-86.24%所有者權(quán)益31,447.8835,121.1419.72%22.16%11.68%負(fù)債和所有者權(quán)益159,508.19158,514.99100.00%100.00%-0.62%

2006年，演示單位負(fù)債和權(quán)益總額達(dá)到158,514.99萬元，同期比減少0.62％；其中負(fù)債達(dá)到123,393.86萬元，同期比減少3.64％，所有者權(quán)益35,121.14萬元，同期比增長11.68％。資產(chǎn)負(fù)債率為77.84％，同期比減少2.44個百分點，產(chǎn)權(quán)比率為3.51，同期比減少0.56。

從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動負(fù)債比重為77.80％，非流動負(fù)債比重為0.04％，所有者權(quán)益的比重為22.16％。企業(yè)負(fù)債的變化中，流動負(fù)債減少3.33％，長期負(fù)債減少86.24％。（二）利潤表分析項

目增減額標(biāo)識增減率2005年2006年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%營業(yè)成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%營業(yè)稅金及附加574.20655.2681.0614.12%銷售費用19,850.6428,906.869,056.2245.62%管理費用5,093.287,239.582,146.3042.14%財務(wù)費用-478.171,106.031,584.20331.31%營業(yè)利潤6,280.867,886.031,605.1725.56%利潤總額6,309.437,644.271,334.8421.16%凈利潤5,259.806,370.211,110.4121.11%1.利潤總額增長及構(gòu)成分析

2006年，演示單位累計實現(xiàn)營業(yè)收入總額231,659.69萬元，較同期增加32.07％；實現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11％。從凈利潤的形成過程來看：營業(yè)利潤為7,886.03萬元，較同期增加25.56％；利潤總額為7,644.27萬元，較同期增加21.16％。2.成本費用分析項

目增減額增減率2005年2006年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%成本費用總額169,405.57223,843.7754,438.2032.13%營業(yè)成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%營業(yè)稅金及附加574.20655.2681.0614.12%銷售費用19,850.6428,906.869,056.2245.62%管理費用5,093.287,239.582,146.3042.14%財務(wù)費用-478.171,106.031,584.20331.31%

2006年，演示單位發(fā)生成本費用累計223,843.77萬元，同期比增加32.13％，其中營業(yè)成本185,936.04萬元，占成本費用總額的83.07％；銷售費用為28,906.86萬元，占成本費用總額的12.91％；管理費用為7,239.58萬元，占成本費用總額的3.23％；財務(wù)費用為1,106.03萬元，占成本費用總額的0.49％。

公司營業(yè)收入較去年同期增加32.07％，成本費用總額較去年同期增加32.13％。其中營業(yè)成本同期增加28.80％，銷售費用較同期增加45.62％，管理費用較同期增加42.14％，財務(wù)費用較同期增加331.31％。變化幅度最大的是財務(wù)費用。3.收入質(zhì)量分析項

目增減額增減率2005年2006年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%應(yīng)收賬款13,580.4115,943.382,362.9617.40%營業(yè)利潤6,280.867,886.031,605.1725.56%經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量1,696.289,671.677,975.38470.17%

2006年，演示單位累計營業(yè)收入同比增加32.07％，同時應(yīng)收賬款同比增加17.40％。營業(yè)收入和營業(yè)利潤同比都在增加，營業(yè)收入增幅更大，應(yīng)注意控制成本費用上升。收入擴(kuò)大的同時經(jīng)營現(xiàn)金凈流量也同時增加。（三）現(xiàn)金流量表分析項

目增減額增減率2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1,696.289,671.677,975.38470.17%投資現(xiàn)金凈流量-6,933.13-8,453.42-1,520.29-21.93%籌資現(xiàn)金凈流量-3,389.84-1,595.551,794.2952.93%現(xiàn)金凈增加額-8,626.68-433.618,193.0694.97%1.現(xiàn)金凈流量變動趨勢分析

2006年，演示單位現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈減少433.61萬元，同期比增加94.97％，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金凈增加9,671.67萬元，同比增加470.17％；投資活動現(xiàn)金凈減少8,453.42萬元，同比減少21.93％；籌資活動現(xiàn)金凈減少1,595.55萬元，同比增加52.93％。2.現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)對比分析項

目增減額增減率2005年2006年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入124,405.11158,304.5133,899.4027.25%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出122,708.83148,632.8525,924.0221.13%投資活動現(xiàn)金流入4.15309.09304.947,342.86%投資活動現(xiàn)金流出6,937.288,762.511,825.2326.31%籌資活動現(xiàn)金流入78.376,408.686,330.318,077.14%籌資活動現(xiàn)金流出3,468.228,004.234,536.02130.79%

2006年，演示單位實現(xiàn)現(xiàn)金總流入165,022.29萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入158,304.51萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為95.93％；實現(xiàn)現(xiàn)金總流出165,399.60萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出148,632.85萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為89.86％。3.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定，經(jīng)營活動帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流入可在償還債務(wù)的同時繼續(xù)滿足投資需求，應(yīng)注意投資合理性。三、財務(wù)分項分析

（一）盈利能力分析1.以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)分析項

目2003年2004年2005年2006年營業(yè)毛利率21.20%18.30%17.70%19.74%營業(yè)利潤率5.16%3.84%3.58%3.40%營業(yè)凈利率4.20%3.33%3.00%2.75%

截止到報告期末，演示單位的營業(yè)毛利率為19.74％，營業(yè)利潤率為3.40％，營業(yè)凈利率為2.75％。

企業(yè)總體獲利能力在下降，雖銷售毛利率增加，但費用開支和營業(yè)外支出的增加，使?fàn)I業(yè)利潤率和銷售凈利率都同比下降，對盈利狀況造成較大影響。2.成本費用對獲利能力的影響分析<1>成本費用與利潤總額的配比分析項

目2003年2004年2005年2006年利潤總額4,421.264,935.686,309.437,644.27成本費用總額83,744.19122,010.50169,405.57223,843.77成本費用利潤率5.28%4.05%3.72%3.42%

演示單位本期成本費用利潤率為3.42％，影響成本費用利潤率變動的因素是利潤總額比去年同期增長1,334.84萬元，增長率為21.16％；本期成本費用合計數(shù)為223,843.77萬元，上年同期數(shù)為169,405.57萬元，同比增長54,438.20萬元，增長率為32.13％。

<2>成本費用結(jié)構(gòu)分析項

目2003年2004年2005年2006年營業(yè)成本/成本費用83.12%84.81%85.22%83.07%營業(yè)稅金/成本費用0.57%0.48%0.34%0.29%銷售費用/成本費用14.17%12.51%11.72%12.91%管理費用/成本費用2.66%2.75%3.01%3.23%財務(wù)費用/成本費用-0.51%-0.55%-0.28%0.49%

從絕對金額來看，占成本費用構(gòu)成比率最大的是營業(yè)成本，占總成本費用的83.07％，所以控制成本費用應(yīng)從營業(yè)成本著手。與去年同期相比，營業(yè)成本增長額為41,570.42萬元，增長率為28.80％。3.收入、成本、利潤增長的協(xié)調(diào)性分析項

目2003年2004年2005年2006年營業(yè)收入增長率6.91%43.39%38.49%32.07%營業(yè)成本增長率8.22%48.66%39.52%28.80%營業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%

演示單位本期營業(yè)成本增長率為28.8％,營業(yè)收入增長率為32.07％,營業(yè)利潤增長率為25.56％,營業(yè)成本的增長小于營業(yè)收入的增長說明企業(yè)投入產(chǎn)出效率有所提高，營業(yè)收入與營業(yè)成本的協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，營業(yè)收入增長大于營業(yè)利潤的增長，說明成本費用控制環(huán)節(jié)有待加強(qiáng)。

營業(yè)收入同期比繼續(xù)擴(kuò)大的同時，也實現(xiàn)了企業(yè)資本的保值增值，企業(yè)成長性較好。4.以資產(chǎn)/股東權(quán)益為基礎(chǔ)的獲利能力分析項

目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)報酬率4.54%4.42%4.43%5.50%凈資產(chǎn)收益率16.41%16.63%17.87%19.14%

總資產(chǎn)報酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況，演示單位本期總資產(chǎn)報酬率為5.50％，去年同期總資產(chǎn)報酬率為4.43％，利潤總額及利息支出影響該比率增加2.22％，總資產(chǎn)的變動使該比率減少1.15％。

凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運營的綜合效益，可以用于不同行業(yè)間的比較，演示單位本期凈資產(chǎn)收益率為19.14％，與去年同期相比，凈利潤的增長率為21.11％，所有者權(quán)益增長率為11.68％。（二）成長性分析1.資產(chǎn)增長情況分析項

目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)增長率3.21%16.03%53.95%-0.62%流動資產(chǎn)增長率0.00%12.12%50.47%-5.00%固定資產(chǎn)增長率7.58%61.19%93.68%24.54%

截止到報告期末，演示單位總資產(chǎn)增長率達(dá)到-0.62％。從增減率上來看，流動資產(chǎn)變動較大。

流動資產(chǎn)增長率為-5.00％，從流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，其中貨幣資金比例為5.82％，應(yīng)收賬款比例為12.95％，存貨所占比例為32.22％。

固定資產(chǎn)增長率為24.54％。2.資本保值增值能力分析<1>所有者權(quán)益的增長穩(wěn)定性分析項

目2003年2004年2005年2006年資本積累率6.05%17.80%14.68%11.68%實收資本增長率0.00%0.00%0.00%0.00%資本公積增長率3.06%0.00%6.74%-0.03%盈余公積增長率6.38%6.19%34.25%27.15%未分配利潤增長率140.38%370.98%-2.15%-7.66%

演示單位本期所有者權(quán)益為35,121.14萬元，期初所有者權(quán)益為31,447.88萬元，增長率為11.68％。從所有者權(quán)益各組成項目的相對增長比率看，盈余公積變化最大。<2>所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)分析項

目2003年2004年2005年2006年實收資本/股東權(quán)益28.83%24.48%21.34%19.11%資本公積/股東權(quán)益22.63%19.21%17.89%16.01%盈余公積/股東權(quán)益44.48%40.10%46.94%53.44%未分配利潤/股東權(quán)益4.05%16.21%13.83%11.44%

從所有者權(quán)益構(gòu)成來看，實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤分別占所有者權(quán)益的19.11％、16.01％、53.44％、11.44％。3.盈利能力增長情況分析項

目2003年2004年2005年2006年營業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%利潤總額增長率9.32%11.64%27.83%21.16%凈利潤增長率8.80%13.63%24.76%21.11%

截止到報告期末，演示單位凈利潤增長率為21.11％，利潤總額增長率為21.16％，營業(yè)利潤增長率為25.56％。

營業(yè)利潤的增長高于利潤總額的增長，說明營業(yè)外收支對利潤總額產(chǎn)生負(fù)面影響，需說明的是營業(yè)外收支不屬于企業(yè)的經(jīng)常收益。利潤總額的增長高于凈利潤的增長，說明所得稅對凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響，所得稅與利潤總額的協(xié)調(diào)性變差。4.現(xiàn)金流成長能力分析<1>現(xiàn)金流量增長穩(wěn)定性分析項

目2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金7.49%22.10%8.90%27.25%投資現(xiàn)金43,463.20%-99.82%-13.69%7,342.86%籌資現(xiàn)金-100.00%0.00%0.00%8,077.14%總現(xiàn)金3.20%18.80%8.97%32.56%

項

目2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金10.67%33.36%9.08%21.13%投資現(xiàn)金12.54%36.87%27.92%26.31%籌資現(xiàn)金118.36%6.62%60.47%130.79%總現(xiàn)金11.99%32.91%10.86%24.25%

現(xiàn)金流入增長分析：

本期現(xiàn)金凈流入165,022.29萬元，去年同期現(xiàn)金凈流入為124,487.64萬元，同比增長32.56％。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流入。

現(xiàn)金流出增長分析：

本期現(xiàn)金凈流出165,399.60萬元，去年同期現(xiàn)金凈流出為133,114.33萬元，同比增長24.25％。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流出。<2>現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動趨勢分析項

目2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金/總現(xiàn)金97.29%100.00%99.93%95.93%投資現(xiàn)金/總現(xiàn)金2.71%0.00%0.00%0.19%籌資現(xiàn)金/總現(xiàn)金0.00%0.00%0.06%3.88%項

目

2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金/總現(xiàn)金93.37%93.68%92.18%89.86%投資現(xiàn)金/總現(xiàn)金4.39%4.52%5.21%5.30%籌資現(xiàn)金/總現(xiàn)金2.24%1.80%2.61%4.84%

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：

本期經(jīng)營現(xiàn)金流入、投資現(xiàn)金流入、籌資現(xiàn)金流入分別占總現(xiàn)金流入的95.93％、0.19％、3.88％。

現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：

本期經(jīng)營現(xiàn)金流出、投資現(xiàn)金流出、籌資現(xiàn)金流出分別占總現(xiàn)金流出的89.86％、5.30％、4.84％。（三）現(xiàn)金流指標(biāo)分析1.現(xiàn)金償債比率項

目2003年2004年2005年2006年現(xiàn)金流動負(fù)債比13.94%2.28%1.33%7.84%現(xiàn)金債務(wù)總額比13.93%2.28%1.32%7.84%現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-21.46-2.59-3.558.74

在現(xiàn)金流動性方面：現(xiàn)金流動負(fù)債比率是反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償還短期債務(wù)能力越強(qiáng)，演示單位本期現(xiàn)金流動負(fù)債比為7.84％。

現(xiàn)金債務(wù)總額比反映經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，該比率是債務(wù)利息的保障，若該比率低于銀行貸款利率就難以維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模，包括借新債還舊債的能力也難以保證。演示單位本期現(xiàn)金債務(wù)比為7.84％。

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與利息費用之比，本期現(xiàn)金利息保障倍數(shù)為8.74倍。

2.現(xiàn)金收益比率項

目2003年2004年2005年2006年銷售現(xiàn)金比率10.41%1.37%0.97%4.17%資產(chǎn)現(xiàn)金回收率10.46%1.80%1.29%6.08%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.480.410.321.52

在獲取現(xiàn)金能力方面：銷售現(xiàn)金比率反映每1元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。截止到報告期末，演示單位銷售現(xiàn)金比率為4.17％。

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。截止到報告期末，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為6.08％。

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際收益能力進(jìn)行再次修正。在收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，截止到報告期末，演示單位盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.52倍。（四）償債能力分析1.短期償債能力分析項

目2003年2004年2005年2006年流動比率116.38%113.08%101.57%99.82%速動比率94.47%78.20%57.12%58.14%現(xiàn)金比率33.43%21.30%5.95%5.80%截止到報告期末，演示單位流動比率為99.82％，速動比率為58.14％，現(xiàn)金比率為5.80％，由于有利潤產(chǎn)生的時期不一定表示有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，現(xiàn)金比率指標(biāo)能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在多大程度上保障當(dāng)期流動負(fù)債的償還，直觀反映企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力。

同期比企業(yè)流動比率下降而速動比率上升,流動資產(chǎn)短期變現(xiàn)能力有所增強(qiáng)，存貨管理取得明顯成效,在流動資產(chǎn)中相對比例下降。2.長期償債能力分析項

目2003年2004年2005年2006年資產(chǎn)負(fù)債率73.93%73.53%80.28%77.84%產(chǎn)權(quán)比率283.62%277.85%407.21%351.34%已獲利息倍數(shù)-9.32-6.36-12.197.91

資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，演示單位本期該比率為77.84％

截止到報告期末，產(chǎn)權(quán)比率為3.51。

已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了對償還到期債務(wù)的保障程度，是衡量長期償債能力的重要標(biāo)志，本期該指標(biāo)為7.91倍。

與上年同期相比，資產(chǎn)負(fù)債率下降，長期償債能力增強(qiáng)，但利用負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)減弱。在防范債務(wù)風(fēng)險前提下，可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模。（五）經(jīng)營效率分析1.資產(chǎn)使用效率分析項

目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.001.311.331.46流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.151.551.631.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.4713.2110.099.00

從投入產(chǎn)出角度來看，本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率與去年同期比上升了，說明投入相同資產(chǎn)產(chǎn)生的收入有所提高，即全部資產(chǎn)的使用效率有所增強(qiáng)?？偟膩碚f是營業(yè)收入增長快于平均資產(chǎn)增長，具體來看，本期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.83，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.09，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)慢于非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。2.存貨/應(yīng)收賬款使用效率分析項

目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.233.033.233.57存貨周轉(zhuǎn)率5.698.114.894.44

截止到報告期末，演示單位存貨周轉(zhuǎn)率為4.44，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.57，同期比營業(yè)收入增加32.07%，存貨規(guī)模減少，存貨管理水平有效提高，為市場銷售提供有效支撐。

營業(yè)收入同比增幅為32.07%，高于應(yīng)收賬款的增幅，企業(yè)應(yīng)收賬款的使用效率得到提高。在市場擴(kuò)大的同時，應(yīng)注意控制應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險。3.營業(yè)周期分析項

目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)161.59118.84111.45100.87存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)63.2244.3773.6181.07營業(yè)周期天數(shù)224.81163.20185.06181.93

營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的天數(shù)，等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

截止到報告期末，演示單位營業(yè)周期為181.93天，其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為100.87天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為81.07天。4.應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性分析項

目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.233.033.233.57應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率1.752.272.872.81

演示單位本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.57，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率為2.81。從應(yīng)收應(yīng)付賬款的增長速度來看，應(yīng)收賬款增長率為17.4％，應(yīng)付賬款增長率為-2.11％，應(yīng)收賬款增長率大于應(yīng)付賬款增長率，說明應(yīng)收賬款增長過快，企業(yè)運用應(yīng)收賬款進(jìn)行短線融資的能力減弱；從應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié)構(gòu)來看，本年應(yīng)收/應(yīng)付比率為24.98％，上年應(yīng)收/應(yīng)付比率為20.83％，說明應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié)構(gòu)正趨惡化，應(yīng)收應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性變差。(六)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析

1.長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析

一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為正，即結(jié)構(gòu)性負(fù)債必須大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并且數(shù)額要能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，否則，如果通過企業(yè)的流動負(fù)債來保證這部分資金需求，企業(yè)便經(jīng)常面臨著支付困難和不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險。

項

目2003年2004年2005年2006年結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)12,493.0117,495.2229,928.0035,412.71結(jié)構(gòu)性負(fù)債23,304.0527,459.3331,929.8335,187.45營運資本10,811.039,964.112,001.82-225.26

從長期投資和融資情況來看，2006年，公司長期投融資活動為企業(yè)提供的營運資本為-225.26萬元。企業(yè)部分結(jié)構(gòu)性長期資產(chǎn)的資金需求也通過短期流動負(fù)債來滿足，長期投融資活動起到的作用很小，企業(yè)可能面臨經(jīng)常性的支付風(fēng)險。2.營運資金需求變化分析

營運資金需求是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金占用與資金來源的差額，反映生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求情況。這部分資金通常由營運資本來保證，營運資本大于營運資金需求，則生產(chǎn)經(jīng)營活動資金充足，經(jīng)營協(xié)調(diào)性較好。

2006年，演示單位營運資金需求為-29,280.73萬元，與上年同期-29,875.74萬元相比增加595.01萬元。流動負(fù)債資金來源大于生產(chǎn)經(jīng)營資金占用，并可滿足部分結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的資金需求。3.現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析

企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)滿足歸還短期負(fù)債資金需求的能力，是企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金、生產(chǎn)經(jīng)營活動資金是否協(xié)調(diào)的綜合反映?，F(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)，主要是保證企業(yè)對各種現(xiàn)金需求有支付能力。

企業(yè)的現(xiàn)金支付能力為29,055.47萬元，上年同期為31,877.56萬元，同比減少2,822.09萬元。短期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力較好。4.企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)情況分析項

目2003年2004年2005年2006年營運資本10,811.039,964.112,0