2019版中級會計師《財務(wù)管理》真題A卷(附答案)1

2019版中級會計師《財務(wù)管理》真題A卷（附答案）考試須知：考試時間：150分鐘，滿分為100分。請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。姓名：口虧寧:I閱卷人II..、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（）OA.轉(zhuǎn)換價格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險下列各項措施中，無助于企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的是（）。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)備C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同3、某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第4季度期初應(yīng)付賬款為10000元，第4季度期初直接材料存量500千克，該季度生產(chǎn)需用量3500千克，預(yù)計期末存量為400千克，材料單價為8元，若材料采購貨款有70%八本季度內(nèi)付清，另外30%在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。1116081609547.212547.24、下列關(guān)于企業(yè)的定義的表述中，錯誤的是（）。是依法設(shè)立的，以營利為目的運(yùn)用各種生產(chǎn)要素，向市場提供商品或服務(wù)是法人此試題來源于中華考試網(wǎng)一一中級會計師焚題庫實行自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨立核算5、某公司發(fā)行債債券面值為1000兀，票面利率6%每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010兀，籌資費(fèi)為發(fā)行價的2%企業(yè)所得稅稅率為25%則該債券的資本成本為（（不考慮時間價值）4.06%4.25%4.55%D、4.12%6、某公司2010年4月應(yīng)交增值稅20萬元，應(yīng)交營業(yè)稅8萬元，應(yīng)交資源稅10萬元，城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加的提取率分別為7%和3%當(dāng)月應(yīng)交稅金及附加為（）萬元。3841.821.818與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是（）。A.資本成本較高籌資費(fèi)用較高稀釋原有股東控制權(quán)籌資數(shù)額有限下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（）。生產(chǎn)預(yù)算材料采購預(yù)算銷售費(fèi)用預(yù)算單位產(chǎn)品成本預(yù)算以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，該協(xié)商價格的下限通常是（）。單位市場價格單位變動成本單位制造成本單位標(biāo)準(zhǔn)成本10、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（）。A、可行性分析原則B結(jié)構(gòu)平衡原則C動態(tài)監(jiān)控原則D收益最佳原則下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。速動比率成本利潤率資產(chǎn)負(fù)債率資本積累率某公司電梯維修合同規(guī)定，當(dāng)每年上門維修不超過3次時，維修費(fèi)用為5萬元，當(dāng)超過3次時，則在此基礎(chǔ)上按每次2萬元付費(fèi)，根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費(fèi)用屬于（）。半變動成本延期變動成本曲線變動成本關(guān)于留存收益，下列說法不正確的是（）。留存收益是企業(yè)資金的一種重要來源利用留存收益是企業(yè)將利潤轉(zhuǎn)化為股東對企業(yè)追加投資的過程由于留存收益籌資不用發(fā)生籌資費(fèi)用，所以留存收益籌資是沒有成本的在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益的成本計算與普通股是一樣的14、2017年5月10日，甲公司將其持有的一項以權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資全部出售，取得價款1200萬元，當(dāng)日辦妥相關(guān)手續(xù)。出售時，該項長期股權(quán)投資的賬面價值為1100萬元，其中投資成本為700萬元，損益調(diào)整為300萬元，可重分類進(jìn)損益的其他綜合收益為100萬元，不考慮增值稅等相關(guān)稅費(fèi)及其他因素。甲公司處置該項股權(quán)投資應(yīng)確認(rèn)的投資收益為（）萬元。100500200400下列各項股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。股票股利財產(chǎn)股利負(fù)債股利現(xiàn)金股利下列既可作為貸款擔(dān)保的抵押品，又可作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品的是（）。房屋土地使用權(quán)債券商標(biāo)專用權(quán)17、某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為8%該優(yōu)先股折價發(fā)行，發(fā)行價格為90元；發(fā)行時籌資費(fèi)用為發(fā)行價的2%則該優(yōu)先股的資本成本率為（）A7.16%B8.07%C9.16%D9.07%市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是（）。市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異19、將企業(yè)投資的類型進(jìn)行科學(xué)的分類，有利于分清投資的性質(zhì)，按不同的特點和要求進(jìn)行投資決策，加強(qiáng)投資管理。下列關(guān)于投資類型的說法中不正確的是（）。項目投資屬于直接投資證券投資屬于間接投資對內(nèi)投資都是直接投資對外投資都是間接投資20、為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項措施中，不正確的是（）。在通貨膨脹初期進(jìn)行投資實現(xiàn)資本保值在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)21、某企業(yè)目前有100萬元的閑置資金，打算近期進(jìn)行投資。其面臨兩種選擇：一種選擇是國債投資，已知國債年利率4%另一種選擇是投資金融債券，已知金融債券年利率為5%企

業(yè)所得稅稅率25%則下列說法不正確的是若企業(yè)投資國債，投資收益為4萬元若企業(yè)投資國債，投資的稅后收益為3萬元若企業(yè)投資金融債券，投資收益為5萬元站在稅務(wù)角度，選擇國債投資對于企業(yè)更有利22、公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價的6%最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%則該股票的股利年增長率為（）。5%5.39%5.68%10.34%是（）。5.39%5.68%10.34%是（）。債券面值債券期限市場利率票面利率方式中，潛在風(fēng)險最大的是（吸收貨幣資產(chǎn)吸收實物資產(chǎn)吸收專有技術(shù)吸收土地使用權(quán)息率為10%,計算其3年后的終值時應(yīng)采用（A.復(fù)利終值系數(shù)債券內(nèi)含報酬率的計算公式中不包含的因素企業(yè)下列吸收直接投資的籌資）。將1000元存入銀行，利）。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）法律環(huán)境對企業(yè)的影響范圍包括（）。企業(yè)組織形式公司治理結(jié)構(gòu)日常經(jīng)營投資活動下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的用資費(fèi)用的有（）。向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費(fèi)向銀行等債權(quán)人支付的利息向股東支付的股利下列各項中，影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（）。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率企業(yè)信用等級經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式有（）。解聘經(jīng)營者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)被其他企業(yè)吞并給經(jīng)營者以“績效股”下列關(guān)于我國發(fā)行的短期融資券的說法中，不正確的有（）。目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)的融資券企業(yè)可以自行銷售短期融資券籌資成本較高籌資數(shù)額比較大現(xiàn)金折扣政策的目的在于（）。吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款減輕企業(yè)稅負(fù)縮短應(yīng)收賬款平均收款期節(jié)約收賬費(fèi)用運(yùn)用年金成本法對設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A?舊設(shè)備年營運(yùn)成本舊設(shè)備殘值變價收入舊設(shè)備的初始購置成本D?舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值下列說法中，屬于固定股利支付率的缺點的是（）。波動的股利很容易帶給投資者經(jīng)營不穩(wěn)定，投資風(fēng)險較大的不良影響容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力合適的股利分配率的確定難度較大股利的支付與企業(yè)盈利脫節(jié)如果沒有優(yōu)先股，下列項目中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（）。息稅前利潤資產(chǎn)負(fù)債率C、所得稅稅率D、普通股股利10、企業(yè)處置采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，下列選項中會影響處置當(dāng)期投資收益的因素有（）。A、股票的交易價格及交易稅費(fèi)B股票的賬面成本C應(yīng)收未收的現(xiàn)金股利D原計入資本公積的相關(guān)金額I閱卷人II三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X）1、（）為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，在通貨膨脹初期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)。2、（）因為總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。3、（）無形資產(chǎn)預(yù)期不能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將其賬面價值轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。（）在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。（）根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進(jìn)行利潤分配。（）如果資本市場缺乏效率，那么通過資本市場融通的資本，其資本成本就比較低。（）調(diào)整性籌資動機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的籌資動機(jī)。8、（）采用賬齡分析法計提壞賬準(zhǔn)備的會計處理方法與應(yīng)收款項余額百分比法相同，只是計算的壞賬準(zhǔn)備金額比應(yīng)收款項余額百分比法更合理。9、（）理想標(biāo)準(zhǔn)成本考慮了生產(chǎn)過程中不能避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)。10、（）滾動預(yù)算又稱滑動預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個固定期間的一種預(yù)算編制方法。四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、乙公司是一家機(jī)械制造商，適用的所得稅稅率為25%公司現(xiàn)有一套設(shè)備（以下簡稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報廢，另行構(gòu)建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資與更新在起點一次性投入，并能立即投入運(yùn)營。設(shè)備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但運(yùn)營成本有所降低。會計上對于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示:表1新舊設(shè)備相關(guān)資料金額單位：萬元項目4舊設(shè)備疳新設(shè)備初原佑50026000人預(yù)計使用年限口12年口10年相已使用年限*6年口0年4掙殘值4200人當(dāng)前變現(xiàn)價值門2600人6002年折舊費(fèi)（直線法）祺400P560人年運(yùn)營成本（付現(xiàn)成本）31200人相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表2所示:表2相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)期數(shù)（n期數(shù)（n）卡■3(P/F,12%.n)0,506”0.4523q0,4039八0,3606八(P/F>12%.n)4*1114*14.5638八匕9675八5-3282*八1210,3220八5.6hiA經(jīng)測算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本（即年金凈流出量）為1407.74萬元。要求：（1）計算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值（不考慮設(shè)備運(yùn)營所帶來的運(yùn)營收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價值作為新設(shè)備投資的減項）。（2）計算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）（3）指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適用于評價該設(shè)備更新方案的財務(wù)可行性，并說明理由。（4）判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。2、丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬兀，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，而償還本金的金額是10萬兀的倍數(shù)；新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：丁公司2015年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息單位：萬元—P二門二四『現(xiàn)金余^心-7500八(C)P-4BQ*2i長期借款心5000人2短期僧款Q2fi00八gg<E>Q償還短期借款P21460P1150人Op償族期借款利息（年利率0*）p52P(B)QWPXp償還長期借款利息〔年禾棒12%）540人&40*092期末現(xiàn)金余額』(A)衛(wèi)50%注：表中“X”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）財務(wù)費(fèi)用為600萬元(全部為利息支出)，利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經(jīng)營凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年末每股市價為4.5元。要求:計算銷售凈利率。計算利息保障倍數(shù)。(3)計算凈收益營運(yùn)指數(shù)。計算存貨周轉(zhuǎn)率。計算市盈率。4、D公司是一家服裝加工企業(yè)，2011年營業(yè)收入為3600萬元，營業(yè)成本為1800萬元，日購貨成本為5萬元。該公司與經(jīng)營有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按360天計算。D公司簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如表4所示:表4資產(chǎn)負(fù)債簡表(表4資產(chǎn)負(fù)債簡表(2011年12月31日)資產(chǎn)口金淋i貨幣資金心212212應(yīng)收賬款口600人150人溢動資產(chǎn)合計」961人固定資產(chǎn)心850人菲澆動資產(chǎn)合計3852+3資產(chǎn)合計11812要求：單位：萬元員債和所有者權(quán)益門金額門應(yīng)付賬款心12八應(yīng)付票據(jù)口2血應(yīng)付職工薪酬心25知溢動員債合計衛(wèi)575人長期借款心300人|負(fù)j875八實收資本「60CP留存收益心33知所有者權(quán)益合計心93真員債和所有者權(quán)益合計心1811P(1)計算D公司2011年的營運(yùn)資金數(shù)額。(2)計算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期(為簡化計算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替)。(3)在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會產(chǎn)生何種影響？(4)在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會產(chǎn)生何種影響？1、某企業(yè)需要一臺不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場購買，也可以通過經(jīng)營租賃取得。如直接購買，市場含稅價為100000元，折舊年限為10年，預(yù)計凈殘值率為10%若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營業(yè)收入80000兀，增加經(jīng)營成本50000兀，增加營業(yè)稅金及附加5000兀。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%企業(yè)所得稅稅率為25%五、綜合題(共2五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)要求:(1)用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。(2)用折現(xiàn)總費(fèi)用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。2、甲公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)資料如下：資料一：2010年12月31日，甲公司以銀行存款44000萬兀購入一棟達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的寫字樓，立即以經(jīng)營租賃方式對外出租，租期為2年，并辦妥相關(guān)手續(xù)。該寫字樓的預(yù)計可使用壽命為22年，取得時成本和計稅基礎(chǔ)一致。甲公司對該寫字樓采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量。所得稅納稅申報時，該寫加斗一字樓在其預(yù)計使用壽命內(nèi)每年允許稅前扣除的金額均為一2000萬元。資料三：2011年12月31日和2012年12月31日，該寫字樓的公允價值分別45500萬元和50000萬元。材料四：2012年12月31日，租期屆滿，甲公司收回該寫字樓，并供本公司行政管理部門20年,使用。甲公司自201320年,在其預(yù)計使用壽命內(nèi)每年允許稅前扣除的金額均為2000萬元。材料五：2016年12月31日，甲公司以52000萬元出售該寫字樓，款項收訖并存入銀行。假定不考慮所得所得稅外的稅費(fèi)及其他因素。要求：甲公司2010年12月31日購入并立即出租該寫字樓的相關(guān)會計分錄。編制2011年12月31日投資性房地產(chǎn)公允價值變動的會計分錄。(3)計算確定2011年12月31日投資性房地產(chǎn)賬面價值、計稅基礎(chǔ)及暫時性差異(說明是可抵扣暫時性差異還是應(yīng)納稅暫時性差異)；并計算應(yīng)確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額。2012年12月31日，計算確定2013年12月31日該寫字樓的賬面價值、計稅基礎(chǔ)及暫時性差異(說明是可抵扣暫時性差異還是應(yīng)納稅暫時性差異)；并計算遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的余額。編制出售固定資產(chǎn)的會計分錄。1010、X試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、A2、答案：DBCCB【答案】D【答案】C【答案】B10、B11、答案：BCC【答案】CACDB19、參考答案：D20、參考答案：BBB23、【答案】C24、【答案】C25、A二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、【正確答案】ABCD【正確答案】CD【正確答案】ABCDABCDABDACD7、答案：ABDABC【正確答案】ABABCD三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V，錯的打X）xXVXVXXVX四、計算分析題(共4大題，每題5分，共20分)1、(1)新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800X(1-25%)X(P/A,12%,10)-560X25%<(P/A,12%,10)-400X(P/A,12%,10)=6000+600X5.6502-140X5.6502-400X0.3220=8470.29(萬元)新設(shè)備的年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11(萬元)因為新舊設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該使用年金凈流量法。(4)新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。A=-7500+6000+2600-52-540=508(萬元)B=2600X8%/4=52(萬元)C-1450-52-540=503，得出C=503+540+52+1450=2545(萬元)D=(2600-1450)X8%/4=23(萬元)(道理同B的計算，1150萬元是季度末歸還的，所以本季度還是要計算利息，即要計算本季度初短期借款(2600-1450)萬元一個季度的利息)-450+E-690-EX8%/4>500得出E>1673.47銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，所以E=1700(萬元)。(1)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000=7.5%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=(1500-300)/1500=0.8存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)市盈率=每股市價/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍)。(1)2011年營運(yùn)資金數(shù)額=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=961-575=386(萬元)(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(3600/600)=60(天)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5=24(天)存貨周轉(zhuǎn)期=360/(1800/150)=30(天)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=60+30-24=66(天)利用現(xiàn)金折扣會縮短應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加。增加存貨會延長存貨周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量（記作ANCF）的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率（記作AIRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。①如購買設(shè)備：每年的折舊=[100000X（1-10%）]/10=9000（元），每年的稅前利潤=80000-50000-5000-9000=16000（元）,每年的凈利潤=16000X（1-25%）=12000（元）。各年的現(xiàn)金凈流量為：NC0=-100000（元），NCF1-9=12000+9000=21000（元），NCF10=21000+10000=31000（元）。如租賃設(shè)備：每年支付租金=15000（元），每年的稅前利潤=80000-50000-5000-15000=10000（元）,每年的凈利潤=10000X（1-25%）=7500（元）。各年的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=0（萬元），NCFL10=7500+0=7500（元）。購買與租賃設(shè)備各年的差額凈現(xiàn)金流量為：ANCF0]=-100000-0=-100000（元），ANCFL9=21000-7500=13500（元）,ANCF10=31000-7500=23500（元）。計算差額投資內(nèi)部收益率：13500X（P/A,i,9）+23500X（P/F,i,10）-100000=0。當(dāng)i=6%時，13500X(P/A,6%,9)+23500X(P/F,6%,10)-100000=13500X6.8017+23500X0.5584-100000=4945.35(元)。當(dāng)i=7%時，13500X(P/A,7%⑼+23500X(P/F,7%,10)-100000=1350QX6.5152+23500X0.5083-100000=-99.75(元)。差額投資內(nèi)部收益率=6%+[(0-4945.35)/(-99.75-4945.35)]X(7%-6%)=698%。由于差