2022年我國(guó)鋼廠生產(chǎn)分析-螺紋鋼將繼續(xù)下跌

年我國(guó)鋼廠生產(chǎn)分析:螺紋鋼將繼續(xù)下跌在周末央行超預(yù)期降準(zhǔn)后，本周黑色系品種并未跟隨工業(yè)品強(qiáng)勢(shì)反彈，螺紋鋼成為整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最為弱勢(shì)的品種。前期原材料弱螺紋強(qiáng)的格局開(kāi)頭轉(zhuǎn)換，由于原材料跌幅較大，鋼廠依舊維持肯定的利潤(rùn)，粗鋼日均產(chǎn)量和庫(kù)存均沒(méi)有消失明顯的下降，加上市場(chǎng)對(duì)鐵礦石和焦炭后市的供需改善不太樂(lè)觀，黑色系品種有望跌破前低。以下是2022年我國(guó)鋼廠生產(chǎn)分析。

從宏觀基本面來(lái)看，反映鋼材需求的地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)和固定資產(chǎn)投資增速都不太抱負(fù)。

1-3月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)13.5%，增速比1-2月回落0.4%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資1.7萬(wàn)億，同比名義增長(zhǎng)8.5%，增速比1-2月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值超預(yù)期暴跌，主要產(chǎn)成品增加值中有一半消失下跌，工業(yè)品產(chǎn)能過(guò)剩和需求疲弱較為嚴(yán)峻。

固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)也不太抱負(fù)，即便去年年底至今流淌性大量放水，但向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的效果欠佳，隨著二季度財(cái)政政策發(fā)力，基建還將進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的托底作用，但在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速疲乏和整體杠桿程度過(guò)高的大背景下，同比大幅增長(zhǎng)的概率較小，鋼材需求大致維持穩(wěn)健增速。

供應(yīng)不改寬松格局。

從中國(guó)粗鋼產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略討論報(bào)告來(lái)看，4月中旬粗鋼產(chǎn)量微幅上揚(yáng)，全國(guó)粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為2132.98萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為213.30萬(wàn)噸，環(huán)比4月上旬連續(xù)上漲，統(tǒng)計(jì)局公布的3月份全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比同樣上漲，在春節(jié)假期的影響之下依舊有1.3%的漲幅。

鋼廠生產(chǎn)熱忱持續(xù)較高的主要緣由還是原材料下跌過(guò)快，3月份鋼廠的盈利狀況恢復(fù)帶動(dòng)高爐開(kāi)工率回升，鋼廠的產(chǎn)能利用率從2月底的46%回升至現(xiàn)階段80%左右的水平。而庫(kù)存的下降速度并未表現(xiàn)出旺季的季節(jié)性特征，社會(huì)庫(kù)存往年下降的周平均值在50萬(wàn)噸的水平，而上周僅下降了30萬(wàn)噸，顯示出下游需求跟不上鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)的步伐，供需沖突依舊嚴(yán)峻。

原材料來(lái)看，鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)原材料的需求起到肯定的提振作用，但程度有限。

供應(yīng)過(guò)剩同樣是壓制煤、焦、鐵礦石的主要問(wèn)題。港口庫(kù)存止跌回升至9758萬(wàn)噸的水平，隨著旺季外礦發(fā)貨量的加大，主要港口鐵礦石庫(kù)存將再次突破萬(wàn)億噸。

而煤焦方面，面臨的供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題唯恐相比鐵礦石而言，有過(guò)之而無(wú)不及。即便2022年維持2022年的產(chǎn)量，或略有削減，大部分焦化企業(yè)面臨較為緊急的資金壓力以及2022年以來(lái)新建產(chǎn)能的成本消化壓力，去產(chǎn)能任重道遠(yuǎn)。

從鋼材的原材料和下游房地產(chǎn)的景氣程度來(lái)看

螺紋鋼是黑色產(chǎn)業(yè)鏈中供應(yīng)過(guò)剩狀況相對(duì)好一些的環(huán)節(jié)，因此前期下