空調(diào)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表

1、空調(diào)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表一、項(xiàng)目背景情況從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，發(fā)展前景依然廣闊，但提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級的要求更加緊迫。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，向形態(tài)更高級、分工更優(yōu)化、結(jié)構(gòu)更合理階段演化的趨勢更加明顯。消費(fèi)升級加快，市場空間廣闊，物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚，產(chǎn)業(yè)體系完備，資金供給充裕，人力資本豐富，創(chuàng)新累積效應(yīng)正在顯現(xiàn)，綜合優(yōu)勢依然顯著。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入發(fā)展，新的增長動力正在孕育形成，新的增長點(diǎn)、增長極、增長帶不斷成長壯大。全面深化改革和全面推進(jìn)依法治國正釋放新的動力、激發(fā)新的活力。同時(shí)，必須清醒認(rèn)識到，發(fā)展方式粗放，不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍然突出，經(jīng)濟(jì)增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)

2、整陣痛、動能轉(zhuǎn)換困難相互交織，面臨穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生等多重挑戰(zhàn)。有效需求乏力和有效供給不足并存，結(jié)構(gòu)性矛盾更加凸顯，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢減弱，創(chuàng)新能力不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，財(cái)政收支矛盾更加突出，金融風(fēng)險(xiǎn)隱患增大。農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)依然薄弱，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，商品房庫存過高，企業(yè)效益下滑，債務(wù)水平持續(xù)上升。城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不平衡，空間開發(fā)粗放低效，資源約束趨緊，生態(tài)環(huán)境惡化趨勢尚未得到根本扭轉(zhuǎn)?；竟卜?wù)供給仍然不足，收入差距較大，人口老齡化加快，消除貧困任務(wù)艱巨。重大安全事故頻發(fā)，影響社會穩(wěn)定因素增多，國民文明素質(zhì)和社會文明程度有待提高，法治建設(shè)有待加強(qiáng)，維護(hù)社會和諧穩(wěn)定難度加大。我國空調(diào)行業(yè)深

3、受房地產(chǎn)的影響。近年來，我國商品房面積銷售增長率呈現(xiàn)波動狀態(tài)，2018年房地產(chǎn)市場遇冷，商品房面積銷售增長率下滑。在2016冷年和2017冷年的連續(xù)增長態(tài)勢下，2018冷年的空調(diào)市場零售量為5703萬套，同比實(shí)現(xiàn)1.6%增長，消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級背景下，零售額規(guī)模為2010億元，同比提升4.1%。隨著我國互聯(lián)網(wǎng)普及，網(wǎng)購逐漸成為人們生活必不可少的生活方式，促進(jìn)我國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)大。從我國空調(diào)行業(yè)銷售渠道的零售規(guī)模來看，線上零售規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，在2014-2017年基本上保持40%以上的高速增長，截止2018年底，我國線上銷售規(guī)模達(dá)到1399億元，同比增長19.77%。從品牌格局來看，前

4、三大品牌的集中度繼續(xù)提升。格力線下零售額占比37.86%，美的緊隨其后，占比24.59%，海爾占比11.05%，海信占比5.73%，其他品牌均5%以下，龍頭企業(yè)依然擠壓二線品牌的生產(chǎn)空間。從線上電商市場零售額占比來看，前三大品牌格局有所分化，其中市場份額比重最大的是二線品牌奧克斯，占比達(dá)26.02%。、美的、格力分別零售額占比均超過20%。從品牌關(guān)注度來看，根據(jù)中關(guān)村數(shù)據(jù)，2018年1-6月，格力以51.17%的占比成為最受中國消費(fèi)者關(guān)注的空調(diào)品牌，美的位列第二，占比15.10%，第三名海爾占比13.38%。排名前三位的品牌總體占比將近80%。相比較格力、美的和海爾，其他空調(diào)品牌的關(guān)注度表現(xiàn)不

5、高，且與2017年度關(guān)注比例分布相比，均出現(xiàn)不同程度下滑，空調(diào)品牌關(guān)注格局進(jìn)一步向頭部品牌集中。綜上，不管是在市場份額還是品牌關(guān)注度方面，格力空調(diào)在我國空調(diào)行業(yè)中一直是佼佼者，而在自身企業(yè)的市場份額中占比更是達(dá)到80%以上。二、公司基本情況面對宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實(shí)力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機(jī)遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價(jià)值觀。多年來，公司一直堅(jiān)持堅(jiān)持以誠信經(jīng)營來贏得信任。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動智

6、慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會責(zé)任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。三、項(xiàng)目投資概述從政策法規(guī)、體制機(jī)制、規(guī)劃設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、技術(shù)推廣、建設(shè)運(yùn)營和產(chǎn)業(yè)支撐等方面努力提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，加快構(gòu)建優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資77380.20萬元，其中：建設(shè)投資60853.88萬元，占項(xiàng)目總投資的78.64%；建設(shè)期利息769.33萬元，占項(xiàng)目總投資的0.99%；

7、流動資金15756.99萬元，占項(xiàng)目總投資的20.36%。項(xiàng)目正常經(jīng)營年份每年?duì)I業(yè)收入150600.00萬元，綜合總成本費(fèi)用119321.80萬元，稅金及附加786.11萬元，凈利潤22869.07萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率22.02%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值22174.97萬元，全部投資回收期5.53年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦

8、法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資60853.88萬元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)53718.73萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為28193.77萬元。建筑工程

9、投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程44840.12174876.4721536.741.11#生產(chǎn)車間13452.0452462.946461.021.22#生產(chǎn)車間11210.0343719.125384.191.33#生產(chǎn)車間10761.6341970.355168.821.44#生產(chǎn)車間9416.4336724.064522.722倉儲工程21280.0626600.082329.532.11#倉庫6384.027980.02698.862.22#倉庫5320.026650.02582.382.33#倉庫5107.216384.02559.092.4

10、4#倉庫4468.815586.02489.203行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施4111.6119118.992911.113.1行政辦公樓2672.5512427.341892.223.2宿舍及食堂1439.066691.651018.894公共工程6080.028572.83987.73輔助用房等5綠化工程20684.72342.46綠化率16.33%6其他工程29982.0886.20場地、道路、景觀亮化等7合計(jì)126667.00229168.3728193.772、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各

11、項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為23965.15萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為1559.81萬元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為5885.05萬元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為1250.10萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例1工程費(fèi)用28193.7723965.151559.8153718.7391.39%1.1建筑工程費(fèi)28193.7728193.7747.97%1.2設(shè)備購置費(fèi)23965.1523965.1540.77%1.3安裝工程費(fèi)1559.8

12、11559.812.65%2固定資產(chǎn)其他費(fèi)用3040.703040.705.17%3預(yù)備費(fèi)1250.101250.102.13%3.1基本預(yù)備費(fèi)544.17544.170.93%3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)705.93705.931.20%4建設(shè)期利息769.33769.331.31%5固定資產(chǎn)投資58778.86100.00%6固定資產(chǎn)投資合計(jì)58778.86100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請銀行貸款31401.07萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息769.33萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息769.337

13、69.330.001.1.1期初借款余額31401.071.1.2當(dāng)期借款31401.0731401.070.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息769.33769.330.001.1.4期末借款余額31401.0731401.071.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)（1.1+1.2）769.33769.330.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)（2.1+2.2）3合計(jì)（1.3+2.3）769.33769.330.003.1建設(shè)期利息合計(jì)769.33769.330.003.2其他融資費(fèi)用合計(jì)七、流動資金流

14、動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動資金為15756.99萬元。八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資77380.20萬元，其中：建設(shè)投資60853.88萬元，占項(xiàng)目總投資的78.64%；建設(shè)期利息769.33萬元，占項(xiàng)目總投資的0.99%；流動資金15

15、756.99萬元，占項(xiàng)目總投資的20.36%。九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資77380.20萬元，其中申請銀行長期貸款31401.07萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。十一、經(jīng)濟(jì)評價(jià)財(cái)務(wù)

16、測算（一）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入150600.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入90360.00105420.00120480.00150600.00150600.00150600.00150600.00150600.00150600.002增值稅3599.774337.565075.356550.926550.926550.926550.926550.926550.922.1銷項(xiàng)稅11746.8013704.6015662.4019578.0019578.001

17、9578.0019578.0019578.0019578.002.2進(jìn)項(xiàng)稅8147.039367.0410587.0513027.0813027.0813027.0813027.0813027.0813027.083稅金及附加431.97520.51609.04786.11786.11786.11786.11786.11786.113.1城市維護(hù)建設(shè)稅251.98303.63355.27458.56458.56458.56458.56458.56458.563.2教育費(fèi)附加107.99130.13152.26196.53196.53196.53196.53196.53196.533.3地方教育

18、附加72.0086.75101.51131.02131.02131.02131.02131.02131.02（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=6550.92萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算

19、，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用119321.80萬元，其中：可變成本100747.30萬元，固定成本18574.50萬元。正常經(jīng)營年份項(xiàng)目經(jīng)營成本114530.12萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費(fèi)56308.1865692.8875077.5893846.9793846.9793846.9793846.9793846.9793846.972工資及福利費(fèi)6900.336900.336900.336900.33690

20、0.336900.336900.336900.336900.333修理費(fèi)1987.761987.761987.761987.761987.761987.761987.761987.761987.764其他費(fèi)用11795.0611795.0611795.0611795.0611795.0611795.0611795.0611795.0611795.064.1其他制造費(fèi)用820.50820.50820.50820.50820.50820.50820.50820.50820.504.2其他管理費(fèi)用911.12911.12911.12911.12911.12911.12911.12911.12911.

21、124.3其他營業(yè)費(fèi)用10063.4410063.4410063.4410063.4410063.4410063.4410063.4410063.4410063.445經(jīng)營成本76991.3386376.0395760.73114530.12114530.12114530.12114530.12114530.12114530.126折舊費(fèi)3196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.147攤銷費(fèi)56.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8956.898利息支出1538.651538.6

22、51538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.659總成本費(fèi)用81783.0191167.71100552.41119321.80119321.80119321.80119321.80119321.80119321.809.1其中：固定成本18574.5018574.5018574.5018574.5018574.5018574.5018574.5018574.5018574.509.2可變成本63208.5172593.2181977.91100747.30100747.30100747.30100747.30100747.30100747.

23、30固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序號項(xiàng)目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值33253.9031674.3430094.7828515.2226935.6625356.1023776.5422196.9820617.4219037.861.2當(dāng)期折舊費(fèi)1579.561579.561579.561579.561579.561579.561579.561579.561579.561579.561.3凈值31674.3430094.7828515.2226935.6625356.1023776.5422196.9820617.4219037.8617458.302機(jī)器設(shè)備1

24、5年2.1原值25524.9623908.3822291.8020675.2219058.6417442.0615825.4814208.9012592.3210975.742.2當(dāng)期折舊費(fèi)1616.581616.581616.581616.581616.581616.581616.581616.581616.581616.582.3凈值23908.3822291.8020675.2219058.6417442.0615825.4814208.9012592.3210975.749359.163合計(jì)3.1原值58778.8655582.7252386.5849190.4445994.30427

25、98.1639602.0236405.8833209.7430013.603.2當(dāng)期折舊費(fèi)3196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143196.143.3凈值55582.7252386.5849190.4445994.3042798.1639602.0236405.8833209.7430013.6026817.46無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項(xiàng)目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值2844.352844.352844.352844.352844.352844.352844.35

26、2844.352844.352844.351.2當(dāng)期攤銷費(fèi)56.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8956.891.3凈值2787.462730.572673.682616.792559.902503.012446.122389.232332.342275.452其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費(fèi)2.3凈值3合計(jì)3.1原值2844.352844.352844.352844.352844.352844.352844.352844.352844.352844.353.2當(dāng)期攤銷費(fèi)56.8956.8956.8956.8956.8956.8956.8

27、956.8956.8956.893.3凈值2787.462730.572673.682616.792559.902503.012446.122389.232332.342275.45（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加786.11萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=30492.09（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企

28、業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=30492.0925.00%=7623.02（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營年份可實(shí)現(xiàn)利潤總額30492.09萬元，繳納企業(yè)所得稅7623.02萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=30492.09-7623.02=22869.07（萬元）。十二、項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=22.02%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率22.02%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期

29、項(xiàng)目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=22174.97（萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值22174.97萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的

30、絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.53年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.53年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.0090360.00105420.00120480.00150600.00150600.00150600.00150600.00150600.00150600.001.1營業(yè)收入0.0090360.00105420.00120480.00150

31、600.00150600.00150600.00150600.00150600.00150600.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出60853.8886877.4988472.24107399.66120043.33115316.23115316.23115316.23115316.23115316.232.1建設(shè)投資60853.880.002.2流動資金9454.191575.7011029.894727.102.3經(jīng)營成本76991.3386376.0395760.73114530.12114530.12114530.12114530.12114530.1

32、2114530.122.4稅金及附加431.97520.51609.04786.11786.11786.11786.11786.11786.112.5維持運(yùn)營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-60853.883482.5116947.7613080.3430556.6735283.7735283.7735283.7735283.7735283.774累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-60853.88-57371.37-40423.61-27343.273213.4038497.1773780.94109064.71144348.48179632.255調(diào)整所得稅2929.984675.856421.719913

33、.449913.449913.449913.449913.449913.446所得稅后凈現(xiàn)金流量-60853.881446.2513514.818250.7022933.6527660.7527660.7527660.7527660.7527660.757累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-60853.88-59407.63-45892.82-37642.12-14708.4712952.2840613.0368273.7895934.53123595.28十三、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營期不需要增

34、加維持運(yùn)營所需投資，說明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營活動，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項(xiàng)目運(yùn)營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項(xiàng)目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為25.77。本期項(xiàng)目實(shí)施后各

35、年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為22.93。根據(jù)約定的還款方式對本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計(jì)劃表單位：萬元序 號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額31401.0731401.0731401.0731401.0731401.0731401.0731401.0731401.0731401.071.2當(dāng)期還本付息769.331538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651.2.1還本1.2.2付息769.331538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651538.651.3期末借款余額31401.0731401.073