復習題-財務管理(1)創(chuàng)新

PAGE大工《財務管理》課程考試開卷復習題第17頁共17頁大工15秋《財務管理》開卷考試期末復習題一、單選題（本大題共30小題，每小題2分，共60分）1、財務管理的目標是()。A．相關者利益最大化B．每股盈余最大化C．企業(yè)價值最大化D．利潤最大化【答案】C2、速動資產是流動資產扣除()后的數(shù)額。A．貨幣資金B(yǎng)．應收賬款C．其他應收款D．存貨【答案】D3、下列各項中，不屬于短期籌資特點的是()。A．籌資速度快B．籌資富有彈性C．籌資成本低D．籌資風險低【答案】D4、股利政策中，有利于保持上市股票價格穩(wěn)定，增強投資者信心，有利于投資者有計劃地安排股利使用的政策是()。A．剩余股利政策B．固定或持續(xù)增長的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加額外股利政策【答案】B5、某公司發(fā)行總面額為1000萬元的5年期的債券票面利率為12%，發(fā)行費用率3%，所得稅率為33%，該債券的資本成本為()。A．8.29%B．9.70%C．9.61%D．9.97%【答案】A6、無形資產按投資渠道不同可分為()。A．對內投資、對外投資B．外購投資、自創(chuàng)投資、吸納投資C．初始投資、后續(xù)投資D．有限期無形投資、無限期無形投資【答案】B7、凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()。A．前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)B．前者考慮了貨幣的時間價值，后者沒有考慮貨幣時間價值C．前者所得的結論總是與內含報酬率法一致，后者得出的結論有時與內含報酬率法不一致D．前者需要預先確定貼現(xiàn)率，后者不需要預先確定貼現(xiàn)率【答案】A8、產品邊際貢獻是指()。A．銷售收入與產品變動成本之差B．銷售收入與銷售和管理變動成本之差C．銷售收入與固定成本之差D．銷售收入與產品變動成本加銷售和管理變動成本之差【答案】A9、以下原則中，不屬于成本控制原則的是()。A．講求效益原則B．全民性原則C．例外管理原則D．以顧客為中心原則【答案】D10、經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的是()。A．它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計算B．現(xiàn)時市場價值表現(xiàn)了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致C．會計價值是指資產、負債和所有者權益的賬面價值D．會計價值與市場價值是兩回事【答案】B11、下列指標中，不屬于與股本有關的盈利能力分析的指標是()。A．每股收益B．凈資產收益率C．每股股利D．市盈率【答案】B12、已知每年年底存款5000元，欲計算第五年末的價值總額，應該利用()。A．復利終值系數(shù)B．復利現(xiàn)值系數(shù)C．年金終值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)【答案】C13、股票分為國家股、法人股、個人股是根據(jù)()的不同。A．股東權利和義務B．發(fā)行對象C．股票的績效D．投資主體【答案】D14、存貨的經濟訂購批量是指()。A．采購成本最低的采購批量B．訂貨成本最低的采購批量C．儲存成本最低的采購批量D．存貨總成本最低的采購批量【答案】D15、下列評價指標中，沒有考慮貨幣時間價值的是()。A．凈現(xiàn)值B．投資回收期C．內含報酬率D．獲利指數(shù)【答案】B16、()是指以通過基本建設投資增加勞動資料為主要手段來實現(xiàn)投資目標。A．外延型投資實現(xiàn)方式B．內涵型投資實現(xiàn)方式C．兼并方式D．聯(lián)合方式【答案】A17、若盈虧平衡點作業(yè)率為80%，正常銷售量為1000件，則盈虧平衡點銷量為()件。A．200B．800C．600D．400【答案】B18、在標準成本差異分析中，材料價格差異是根據(jù)實際數(shù)量與價格脫離標準的差額計算的，其中實際數(shù)量是指材料的()。A．采購數(shù)量B．入庫數(shù)量C．領用數(shù)量D．耗用數(shù)量【答案】D19、外匯匯率按外匯資金的性質和用途不同可以分為()。A．官方匯率和市場匯率B．貿易匯率和金融匯率C．單一匯率和多種匯率D．固定匯率和浮動匯率【答案】B20、生產或提供同類商品或服務的企業(yè)之間的并購行為屬于()。A．現(xiàn)金并購B．橫向并購C．縱向并購D．混合并購【答案】B21、為了保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低，企業(yè)應選擇的股利分配政策是（）。A．固定或持續(xù)增長的股利政策B．固定股利支付率政策C．剩余股利政策D．低正常股利加額外股利政策【答案】C22、已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A．方差B．凈現(xiàn)值C．標準差D．標準差率【答案】D23、下列財務比率中可以反映企業(yè)長期償債能力的比率是（）。A．營業(yè)利潤率B．利息保障倍數(shù)C．資產負債率D．速動比率【答案】C24、當債券的票面利率低于市場利率時，債券應（）。A．平價發(fā)行B．溢價發(fā)行C．折價發(fā)行D．向外部發(fā)行【答案】C25、企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5%，期限10年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率33%，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資本成本為（）。A．3.35%B．5%C．4.5%D．3%【答案】A26、下列各項中，不影響經營杠桿系數(shù)的是（）。A．產品銷售數(shù)量B．產品銷售價格C．固定成本D．利息費用【答案】D27、在企業(yè)資金投放目標中，以在某項技術上占領領先地位為目標的是（）。A．收益性目標B．成長性目標C．市場占有目標D．技術領先目標【答案】D28、根據(jù)已經達到的生產技術水平，以有效經營條件為基礎而制定的標準成本是（）。A．基本標準成本B．理想標準成本C．正常標準成本D．現(xiàn)行標準成本【答案】C29、以下原則中，不屬于成本控制原則的是（）。A．講求效益原則B．全面性原則C．例外管理原則D．以顧客為中心原則【答案】D30、如果債券的市場價格低于其面值，則債券的預期收益率（）其票面利率。A．高于B．低于C．等于D．無法確定【答案】A二、多項選擇題（本大題共20小題，每小題4分，共80分）1、兩個投資項目期望投資收益率相同時，下列表述中正確的有()。A．兩個項目的風險程度不一定相同B．兩個項目的風險程度一定相同C．方差大的項目風險大D．方差小的項目風險大E．標準差大的項目風險大【答案】ACE2、確定現(xiàn)金最佳持有量的存貨模式的假設條件有()。A．收入每隔一段時間發(fā)生B．支出在一定時期內均勻發(fā)生C．企業(yè)通過銷售有價證券獲得現(xiàn)金D．支出每隔一段時間發(fā)生E．收入在一定時期內均勻發(fā)生【答案】BCE3、下列各項中，屬于項目投資決策程序的有()。A．投資立項B．可行性研究C．項目評估決策D．項目監(jiān)測反饋E．項目后的評價【答案】ABCDE4、籌資戰(zhàn)略決策的具體內容包括()。A．籌資戰(zhàn)略的目標與原則B．資金來源結構的戰(zhàn)略決策C．籌資渠道與方式的戰(zhàn)略決策D．籌資規(guī)模的戰(zhàn)略決策E．籌資時機決策【答案】ABCDE5、企業(yè)并購的動因有()。A．謀求管理協(xié)同效應B．謀求經營協(xié)同效應C．謀求財務協(xié)同效應D．開展多元化經營E．降低代理成本【答案】ABCDE6、影響財務管理目標實現(xiàn)的因素有()。A．投資報酬率B．風險C．投資項目D．資本結構E．股利政策【答案】ABCDE7、下列各項中，屬于自發(fā)性籌資的是()。A．應付賬款B．應付職工薪酬C．短期借款D．應交稅費E．應付股利【答案】ABDE8、判斷一個投資項目具有財務可行性應具備的條件是()。A．凈現(xiàn)值大于等于0B．投資回收期小于等于1年C．會計收益率大于100%D．現(xiàn)值指數(shù)大于等于0E．內含報酬率大于等于投資必要收益率【答案】AE9、與生產預算有直接聯(lián)系的預算是()。A．直接材料預算B．變動制造費用預算C．銷售及管理費用預算D．直接人工預算E．現(xiàn)金預算【答案】ABD10、影響股票投資價值的內部因素有()。A．公司凈資產B．股利C．公司盈利水平D．通貨膨脹程度E．利率【答案】ABC11、下列指標中比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強的有（）。A．總資產報酬率B．資產負債率C．流動比率D．營業(yè)利潤率【答案】AD12、無形資產按投資對象的不同可分為（）。A．對內投資B．初始投資C．對外投資D．后續(xù)投資【答案】AC13、當兩個方案的籌資處于無差別點時，表明兩個方案（）。A．息稅前利潤相等B．稅前利潤相等C．凈利潤相等D．每股凈利潤相等【答案】AD14、下列預算中，在編制時需以生產預算為基礎的是（）。A．變動制造費用預算B．銷售費用預算C．產品成本預算D．直接人工預算【答案】ACD15、現(xiàn)金預算的組成部分有（）。A．現(xiàn)金籌集與運用B．現(xiàn)金收入C．現(xiàn)金支出D．銷售預算【答案】ABC16、在計算速動比率時，要把存貨從流動資產中剔除的原因包括（）。A．市場蕭條時存貨可能滯銷無法轉換為現(xiàn)金B(yǎng)．存貨銷售受到市場價格影響，變現(xiàn)價值有很大的不確定性C．存貨的變現(xiàn)速度最慢D．存貨可能采用不同的計價方法【答案】ABC17、下列各項中屬于商業(yè)信用的是（）。A．應付職工薪酬B．應付賬款C．應付票據(jù)D．預提費用【答案】ABC18、計算凈現(xiàn)值時的折現(xiàn)率可以是（）。A．投資項目的資金成本B．資金的機會成本C．企業(yè)要求的最低資金利潤率D．銀行存款利率【答案】ABC19、按并購雙方產品與產業(yè)的聯(lián)系，并購可分為（）。A．現(xiàn)金購買式并購B．橫向并購C．縱向并購D．混合并購【答案】BCD20、財務控制按控制時間可分為（）。A．成本控制B．事前控制C．事中控制D．事后控制【答案】BCD三、判斷題（本大題共20小題，每小題2分，共40分）1、企業(yè)與投資者之間的財務關系體現(xiàn)債權性質的投資與收益關系。(錯)2、對于單項投資來說，期望收益率就是各種可能情況下收益率的加權平均數(shù)，權數(shù)即為各種可能結果出現(xiàn)的概率。(對)3、在企業(yè)全年現(xiàn)金需求總量一定的情況下，現(xiàn)金周轉期越短，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量越大。（錯)4、在投資決策中，沉沒成本屬于決策相關成本。(錯)5、如果兩家企業(yè)并購時股票市價交換比例為1，在不考慮其他因素的情況下，兩家企業(yè)均從中取得利益。(錯)6、流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越弱。(錯)7、一般來說，市場利率越高，債券的發(fā)行價格越低；反之，就越高。(對)8、存貨的持有成本隨存貨數(shù)量的上升而上升，存貨的短缺成本隨存貨上升而下降。(對)9、安全邊際的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越大。(錯)10、如果債券的市場價格高于其面值，則債券的預期收益率高于其票面利率。(錯)11、每股收益越高，股東可以從公司分得的股利越高。(錯)12、內含報酬率是使項目的現(xiàn)值指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。(對)13、持有現(xiàn)金的投機性需要是指企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以應付意外事件的需要。（錯）14、安全邊際的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小。（對）15、現(xiàn)時市場價值表現(xiàn)了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致。（錯）16、超過轉換期的可轉換債券，不再具有轉換權。（對）17、企業(yè)采用貼現(xiàn)法支付商業(yè)銀行貸款利息時，貸款的實際利率高于名義利率。（對）18、為保證企業(yè)生產經營所需現(xiàn)金，企業(yè)持有的現(xiàn)金越多越好。（錯）19、變動成本率與邊際貢獻率的乘積等于1。（錯）20、一個企業(yè)持續(xù)經營的基本條件，是其持續(xù)經營價值超過清算價值。（對）四、名詞解釋（本大題共6小題，每小題5分，共30分）1、貨幣時間價值【答案】貨幣時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。2、資本成本【答案】資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的代價，體現(xiàn)為融資來源所要求的報酬率。3、內含報酬率【答案】內含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。4、融資租賃【答案】融資租賃又稱購物租賃，是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。5、安全邊際【答案】安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點銷售額的差額。6、彈性預算【答案】彈性預算是在不能準確預測預算期業(yè)務量的情況下，根據(jù)成本形態(tài)及業(yè)務量、成本和利潤之間的依存關系，按預算期內可能發(fā)生的業(yè)務量編制的一系列預算。五、簡單題（本大題共7小題，每小題10分，共70分）1、簡述企業(yè)投資決策內容?！敬鸢浮浚?）預測企業(yè)的投資規(guī)模；（2分）（2）確定企業(yè)的投資結構；（2分）（3）研究企業(yè)的投資環(huán)境；（2分）（4）評價企業(yè)的投資方案；（2分）（5）選擇可行的投資方案。（2分）2、什么是短期資金籌資？短期籌資的特點是什么？【答案】短期負債籌資是指借入期限在一年以內的各種資金，包括商業(yè)信用、短期借款等。（2分）短期籌資的特點：（1）籌資風險較高，資金調度壓力大。（2分）（2）籌資富有彈性。（2分）（3）籌資成本較低。（2分）（4）籌資速度快，容易取得。（2分）3、簡要介紹普通股籌資的優(yōu)缺點?！敬鸢浮績?yōu)點（5分）（1）形成自有資金，可以支撐公司長期穩(wěn)定發(fā)展（2）沒有固定的到期還本付息壓力，財務風險較?。?）發(fā)行普通股形成的自有資金可增強公司舉債能力（4）預期收益較高，容易吸收資金。缺點（5分）（1）資本成本較高（2）可能稀釋公司控制權，改變經營方針，引起敵意收購（3）發(fā)行新股時，會降低每股凈收益，引起股價下跌（4）上市公司受到信息公布制度的約束，經營狀況受各方監(jiān)督4、貼現(xiàn)的分析評價方法有哪些？進行簡要介紹?！敬鸢浮浚?）凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。（3分）（2）現(xiàn)值指數(shù)法?，F(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益--成本比率等。（3分）（3）內含報酬率法。內含報酬率法是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。（4分）5、為什么將企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標？【答案】（1）符合市場經濟要求和投資人（股東）、經理人雙方利益。（4分）（2）表現(xiàn)為債權人和股東利益最大化。（3分）（3）體現(xiàn)外部對企業(yè)的客觀評價。（3分）6、什么是商業(yè)信用？簡要介紹商業(yè)信用的優(yōu)缺點。【答案】商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關系，是“自發(fā)性”融資行為。（3分）優(yōu)點：（4分）（1）商業(yè)信用屬于“自發(fā)性融資”行為，使用起來較方便（2）商業(yè)信用融資的彈性較好，時間和規(guī)模上更有彈性（3）商業(yè)信用融資的限制較少（4）商業(yè)信用融資的成本比較低，有時甚至免費缺點：（3分）（1）商業(yè)信用的期限較短（2）對應付賬款而言，如果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴重拖欠，其融資成本較高（3）企業(yè)如喪失商業(yè)信用會引發(fā)不良后果7、財務戰(zhàn)略的基本要素有哪些？請簡要介紹?！敬鸢浮浚?）戰(zhàn)略思想是公司制定和實施財務戰(zhàn)略的指導原則和基本理念，它決定著戰(zhàn)略目標和戰(zhàn)略計劃的制定。（4分）（2）戰(zhàn)略目標是公司在較長時期內財務活動的總體目標，既是制定財務戰(zhàn)略的出發(fā)點，又是財務戰(zhàn)略實施的最終成果。（3分）（3）戰(zhàn)略計劃是對戰(zhàn)略目標的系統(tǒng)化和具體化，是公司在一定時期內財務活動的行動綱領。（3分）六、計算（本大題共8小題，每小題15分，共120分）1、某企業(yè)全年需采購甲材料3600噸，購買價格每噸100元，每次采購費用60元，庫存儲存成本是商品買價的30%。假設每年是360天。要求：（1）計算甲材料經濟訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和經濟訂貨量下存貨總成本。（2）假設訂貨至到貨的時間為15天，公司希望的保險儲備量為750噸，則存貨水平為多少時應補充存貨？【答案】（1）經濟訂貨量＝＝120（噸）（4分）最佳訂貨次數(shù)＝3600÷120＝30（次）（3分）經濟訂貨量下的存貨總成本＝＝3600（元）（4分）（2）再訂貨點＝平均日需求×訂貨天數(shù)＋保險儲備量＝3600÷360×15＋750＝900（噸）（4分）2、新華公司擬進行一固定資產投資項目的決策，已知該固定資產投資項目需要一次性投入資金1100萬元。預計該固定資產可使用5年，按年限平均法計提折舊，稅法規(guī)定終結點有凈殘值100萬元。當年建設當年投產，假定該項投資的必要收益率為10%。各年實現(xiàn)的凈利潤分別為100萬元、300萬元、200萬元、100萬元、100萬元。要求：（1）計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量；（2）計算該投資項目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值作出項目是否可以投資的決策。【答案】（1）年折舊額＝（1100－100）÷5＝200（萬元）（2分）各年的現(xiàn)金凈流量：第0年＝－1100（萬元）（2分）第一年＝100＋200＝300（萬元）（1分）第二年＝300＋200＝500（萬元）（1分）第三年＝200＋200＝400（萬元）（1分）第四年＝100＋200＝300（萬元）（1分）第五年＝100＋200＋100＝400（萬元）（2分）（2）凈現(xiàn)值NPV＝－1100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）＝－1100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513＋300×0.6830＋400×0.6209＝339.71（萬元）（3分）由于該項目的NPV＞0，因此該項目可以投資。（2分）3、某企業(yè)的原材料購買和產品銷售均采用商業(yè)信用方式，其應收賬款的平均收款期為130天，應付賬款的平均付款期為60天，從原料購買到產成品銷售的期限平均為110天。要求：（1）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉期；（2）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉率；（3）若該企業(yè)現(xiàn)金年度需求總量為280萬元，則最佳現(xiàn)金持有量為多少？【答案】（1）現(xiàn)金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期＝110＋130－60＝180（天）（5分）（2）現(xiàn)金周轉率＝360/現(xiàn)金周轉期＝360/180＝2（次）（5分）（3）最佳現(xiàn)金持有量＝年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉率＝280/2＝140（萬元）（5分）4、A企業(yè)生產B產品，單價90元，單位變動成本40元，固定成本60000元，計劃銷量為2000件。請計算單價以及單位變動成本的敏感性系數(shù)?！敬鸢浮款A計利潤＝2000×（90－40）－60000＝40000元（3分）當單價增長10%時，即由90元變?yōu)?9元時，有利潤＝2000×（99－40）－60000＝58000元（2分）利潤變動百分比＝（58000－40000）/40000＝45%（2分）敏感性系數(shù)＝45%/10%＝4.5（2分）當單位變動成本增長10%時，即由40元變?yōu)?4元時，有利潤＝2000×（90－44）－60000＝32000（2分）利潤變動百分比＝（40000－32000）/40000＝20%（2分）敏感性系數(shù)＝20%/10%＝2（2分）5、某公司只生產一種產品，該產品的單價為250元，單位變動成本為170元，固定成本全年為600000元。公司制定了300000元的目標利潤。要求計算：（1）盈虧平衡點銷量；（2）盈虧平衡點銷售額；（3）實現(xiàn)目標利潤的銷量；（4）實現(xiàn)目標利潤的銷售額?！敬鸢浮浚?）單位邊際貢獻＝250－170＝80（元）（2分）邊際貢獻率＝80/250×100%＝32%（2分）盈虧平衡點銷量＝600000/80＝7500（元）（2分）（2）盈虧平衡點銷售額＝600000/32%＝1875000（元）（3分）（3）實現(xiàn)目標利潤的銷量＝(600000＋300000)/80＝11250（元）（3分）（4）實現(xiàn)目標利潤的銷售額＝(600000＋300000)/32%＝2812500（元）（3分）6、某公司擬發(fā)行每張面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期還本，期限為三年的債券一批。要求：計算以下三種情況下的債券發(fā)行價格：（1）債券發(fā)行時市場利率為10%；（2）債券發(fā)行時市場利率為12%；（3）債券發(fā)行時市場利率為14%?！敬鸢浮浚?）當市場利率為10%時，債券發(fā)行價格＝100×12%×（P/A，10%，3）＋100×（P/F，10%，3）＝12×2.4869＋100×0.7513＝104.97（元）（5