電子課件：項(xiàng)目四 投資管理.中職課件電子教案

項(xiàng)目四投資管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目引例藍(lán)美智慧家居公司面臨著很多項(xiàng)目投資決策，決策層需要對(duì)諸多項(xiàng)目進(jìn)行投資分析，請(qǐng)問(wèn)：1.項(xiàng)目投資和企業(yè)發(fā)展有何關(guān)系？2.項(xiàng)目投資的方法有哪些？3.公司投資項(xiàng)目應(yīng)該如何選擇方法來(lái)計(jì)算和判斷呢？目錄模塊一認(rèn)知投資管理模塊二投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)模塊四證券投資管理CONTENTS模塊三固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目投資管理模塊一認(rèn)知投資管理一、投資的概念二、投資的意義三、企業(yè)投資管理特點(diǎn)四、企業(yè)投資的分類(lèi)五、投資管理的原則六、項(xiàng)目投資的流程1.1

是企業(yè)為獲取未來(lái)長(zhǎng)期收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。

指特定經(jīng)濟(jì)主體(包括政府、企業(yè)和個(gè)人)以本金回收并獲利為基本目的，將貨幣、實(shí)物資產(chǎn)等作為資本投放于某一個(gè)具體對(duì)象，以在未來(lái)較長(zhǎng)期間內(nèi)獲取預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)行為。投資的概念廣義狹義1.2投資的意義010203投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提意義一投資是獲取利潤(rùn)的基本前提意義二投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段意義三1.3企業(yè)投資管理特點(diǎn)123特點(diǎn)一投資屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策特點(diǎn)二投資屬于企業(yè)的非程序化管理特點(diǎn)三投資價(jià)值的波動(dòng)性比較大1.4企業(yè)投資的分類(lèi)直接投資和間接投資項(xiàng)目投資與證券投資發(fā)展性投資和維持性投資對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資獨(dú)立投資和互斥投資1.5投資管理的原則ABC可行性分析原則結(jié)構(gòu)平衡原則動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則1.6項(xiàng)目投資的流程流程一項(xiàng)目投資方案的提出流程二項(xiàng)目投資的執(zhí)行流程三項(xiàng)目投資方案的決策流程四項(xiàng)目投資方案的評(píng)價(jià)流程五項(xiàng)目投資的再評(píng)價(jià)和監(jiān)控模塊二投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量二、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)三、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2.1項(xiàng)目現(xiàn)金流量2.營(yíng)業(yè)期

營(yíng)業(yè)階段是投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)收階段，該階段每期都有可能發(fā)生現(xiàn)金流入，也可能發(fā)生現(xiàn)金流出。3.終結(jié)期

終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。投資期

投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，主要是項(xiàng)目的原始投資，包括資產(chǎn)投資和墊支的營(yíng)運(yùn)資金，以及金額比較大而計(jì)入遞延資產(chǎn)的籌建費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)等。2.2（一）會(huì)計(jì)報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)計(jì)報(bào)酬率指標(biāo)是指：生產(chǎn)期正常年均年度利潤(rùn)或年均經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量占投資總額的百分比。（二）靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期：是投資所帶來(lái)的現(xiàn)金流量累計(jì)到與原始投資額相等所需要的年限，即收回原始投資所需要的年限。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2.3折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)01動(dòng)態(tài)回收期動(dòng)態(tài)回收期需要將投資引起的未來(lái)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間為動(dòng)態(tài)回收期。

02凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值：現(xiàn)金流量按預(yù)定的貼現(xiàn)率折現(xiàn)，投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值減去原始投資額現(xiàn)值的差額就是凈現(xiàn)值。03現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)(PresentValueIndex)是投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的比值。04內(nèi)含報(bào)酬率內(nèi)部報(bào)酬率(InternalRateofreturn)，是指投資方案凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率，也就是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值之和等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之和的貼現(xiàn)率，或者是指能夠使未來(lái)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流（入）量現(xiàn)值之和等于原始投資額現(xiàn)值的那個(gè)貼現(xiàn)率。05年金凈流量年金凈流量：投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金凈流量與原始投資額的差額，年金凈流量是指項(xiàng)目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量。稱(chēng)為年金凈流量。模塊三固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目投資管理一、項(xiàng)目的判斷二、不考慮所得稅的固定資產(chǎn)更新決策三、考慮所得稅壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策四、考慮所得稅壽命期不相同的固定資產(chǎn)更新決策3.1項(xiàng)目的判斷項(xiàng)目判斷獨(dú)立投資方案互斥投資方案投資項(xiàng)目壽命期相同互斥投資方案投資項(xiàng)目壽命期不同時(shí)獨(dú)立投資方案的決策，無(wú)論投資額是否相同，都以內(nèi)含報(bào)酬率法為判斷方法?；コ馔顿Y方案的決策，投資項(xiàng)目壽命期相同時(shí)，以凈現(xiàn)值、年金凈流量為判斷方法。互斥投資方案的決策，投資項(xiàng)目壽命期不同時(shí)，以年金凈流量為判斷方法。3.2不考慮所得稅的固定資產(chǎn)更新決策不考慮時(shí)間價(jià)值的新舊機(jī)器的成本考慮時(shí)間價(jià)值計(jì)算新舊機(jī)器的成本舊生產(chǎn)線成本新生產(chǎn)線的成本=變現(xiàn)價(jià)值+營(yíng)運(yùn)成本-凈殘值

=變現(xiàn)價(jià)值/(p/A,i,n)+年?duì)I運(yùn)成本-凈殘值/(F/A,i,n)不考慮所得稅的固定資產(chǎn)更新決策

選擇成本低的設(shè)備=購(gòu)置價(jià)+營(yíng)運(yùn)成本-凈殘值舊生產(chǎn)線年均成本新生產(chǎn)線的年均成本=購(gòu)置價(jià)/(p/A,i,n)+年?duì)I運(yùn)成本-凈殘值/(F/A,i,n)選擇年均成本低的設(shè)備3.3考慮所得稅壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策舊生產(chǎn)線凈現(xiàn)值新生產(chǎn)線凈現(xiàn)值1.現(xiàn)金流入=繼續(xù)使用舊設(shè)備而產(chǎn)生的折舊×所得稅率×(p\A,i,n)+殘值×(p\F,i,n)+殘值損失×所得稅率×(p\F,i,n)【或-殘值收益×所得稅率×(p\F,i,n)】2.現(xiàn)金流出=變現(xiàn)價(jià)值+繼續(xù)用舊設(shè)備喪失了舊設(shè)備變現(xiàn)損失×所得稅率+年均運(yùn)行成本（1-所得稅率）×(p\A,i,n)+大修理支出（1-所得稅率）×(p\F,i,m)3.凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出考慮所得稅壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策

1.現(xiàn)金流入=折舊×所得稅率×(p\A,i,n)+大修理支出（1-所得稅率）×(p\F,i,m)+殘值×(P\F,i,n)+殘值損失×所得稅率×(P\F,i,n)【或-殘值收益×所得稅率×(P\F,i,n)】2.現(xiàn)金流出=新設(shè)備購(gòu)買(mǎi)的投資額+年均運(yùn)行成本×（1-所得稅率）×(p\A,i,n)3.凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出選擇凈現(xiàn)值高的設(shè)備3.4考慮所得稅壽命期不相同的固定資產(chǎn)更新決策舊生產(chǎn)線年均成本新生產(chǎn)線年均成本=變現(xiàn)價(jià)值\(p\A,i,n)+繼續(xù)用舊設(shè)備喪失了舊設(shè)備變現(xiàn)損失×所得稅率\(p\A,i,n)+年均運(yùn)行成本（1-所得稅率）-繼續(xù)使用舊設(shè)備而產(chǎn)生的折舊×所得稅率-殘值\(F\A,i,n)-殘值損失×所得稅率\(F\A,i,n)【或+殘值收益×所得稅率\(F\A,i,n)】考慮所得稅壽命期不相同的固定資產(chǎn)更新決策

=新設(shè)備購(gòu)買(mǎi)的投資額\(p\A,i,n)+年均運(yùn)行成本×（1-所得稅率）-折舊×所得稅率-殘值\(F\A,i,n)+-殘值損失×所得稅率\(F\A,i,n)【或+殘值收益×所得稅率\(F\A,i,n)】選擇年均成本低的設(shè)備模塊四證券投資管理一、證券投資概述二、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)三、債券投資四、股票投資4.1證券投資概述證券資產(chǎn)的特點(diǎn)證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于契約性權(quán)利所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量可分割性證券資產(chǎn)可以分割為如一股股票、一份債券這樣的一個(gè)最小的投資單位持有目的多元性為了流通性和變現(xiàn)能力、獲利、取得控制權(quán)、分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)流動(dòng)性變現(xiàn)能力強(qiáng)，持有目的可以相互轉(zhuǎn)換高風(fēng)險(xiǎn)性證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)別價(jià)值虛擬性4.2證券投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率上升，使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性再投資風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率下降，而造成的無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的可能性違約風(fēng)險(xiǎn)證券發(fā)行公司自身原因產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)難以出售現(xiàn)有證券資產(chǎn)，喪失新的投資機(jī)會(huì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時(shí)投資者無(wú)法收回應(yīng)得權(quán)益的可能性010203010203系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)4.3債券投資(一)債券要素1.債券面值2.債券票面利率3.債券到期日（二)債券的價(jià)值指?jìng)顿Y未來(lái)能收取的利息和本金折現(xiàn)為現(xiàn)值（三）債券投資