中國(guó)動(dòng)保企業(yè)作分析

中國(guó)動(dòng)保企業(yè)作分析

一、動(dòng)保企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力：產(chǎn)品矩陣決定內(nèi)生動(dòng)力

動(dòng)保企業(yè)的核心的競(jìng)爭(zhēng)力是平臺(tái)優(yōu)勢(shì).技術(shù)平臺(tái)和工藝平臺(tái)構(gòu)建了企業(yè)的學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò),鑄造了企業(yè)自我學(xué)習(xí)和自我強(qiáng)化的能力.具備平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)能夠獲得從而使得產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在新疫苗領(lǐng)域得以復(fù)制,成功經(jīng)驗(yàn)得以推廣.具備了平臺(tái)能力作為“核心部件”,企業(yè)得以持續(xù)打造影響市場(chǎng)的明星產(chǎn)品.而這些處于不同生命周期的明星產(chǎn)品構(gòu)成了企業(yè)產(chǎn)品時(shí)鐘,源源不斷為企業(yè)“供血”,提供新的發(fā)展動(dòng)能.

動(dòng)保企業(yè)的核心平臺(tái)能力可以從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)維度來進(jìn)行評(píng)估,依據(jù)構(gòu)建的靜態(tài)平臺(tái)打分體系,生物股份靜態(tài)平臺(tái)能力行業(yè)領(lǐng)先,特別是在前端實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)、后端生產(chǎn)工藝以及在研項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面具備優(yōu)勢(shì).靜態(tài)平臺(tái)打分體系評(píng)估

靜態(tài)平臺(tái)研發(fā)投入及匯總

相比海外動(dòng)保龍頭企業(yè),中國(guó)企業(yè)的自主研發(fā)能力還有很大的差距,重大疫病新藥研發(fā)還集中在國(guó)家獸醫(yī)藥科研院所以及大學(xué)下屬科研機(jī)構(gòu).對(duì)標(biāo)海外動(dòng)保龍頭的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀,未來動(dòng)保企業(yè)一定是由工藝驅(qū)動(dòng)向研發(fā)與工藝雙輪驅(qū)動(dòng)的綜合產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)發(fā)展,而實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)是企業(yè)未來能夠?qū)崿F(xiàn)自主研發(fā)的重要硬件基礎(chǔ).

生物股份在實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)方面優(yōu)勢(shì)明顯,公司具備國(guó)家高級(jí)別生物安全實(shí)驗(yàn)室、獸用疫苗國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室和農(nóng)業(yè)部反芻生物制品重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室三個(gè)國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室,其中高級(jí)別生物安全實(shí)驗(yàn)室獲取難度最高（高等級(jí)生物安全實(shí)驗(yàn)室與高致病性禽流感、口蹄疫疫苗生產(chǎn)企業(yè)要求的P3生產(chǎn)及檢驗(yàn)改造不同,認(rèn)證難度更高,并且具備動(dòng)毒能力,而生產(chǎn)及檢驗(yàn)P3改造是專病專用,如需動(dòng)毒需要另外申請(qǐng)）.目前實(shí)驗(yàn)室已通過CNAS驗(yàn)收,公司在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將是動(dòng)保企業(yè)中唯一具備國(guó)家高級(jí)別生物安全P3實(shí)驗(yàn)室的企業(yè).各企業(yè)實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)評(píng)估實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)生物股份普萊柯瑞普生物中牧股份海利生物國(guó)家高級(jí)別生物安全實(shí)驗(yàn)室-P3、P4√OOOO獸用疫苗國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室√----國(guó)家工程技術(shù)研究中心

√---國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心√√√√

國(guó)家地方聯(lián)合工程實(shí)驗(yàn)室

√√--農(nóng)業(yè)部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室（企業(yè)）√

√√-CNAS認(rèn)證檢測(cè)中心√√√√-地方級(jí)實(shí)驗(yàn)室√√√√√

從動(dòng)態(tài)的角度縱觀中國(guó)動(dòng)物疫苗發(fā)展歷程,每個(gè)階段性的跨越是由引領(lǐng)時(shí)代的平臺(tái)能力革新所帶領(lǐng)的.2009-2019由懸浮培養(yǎng)的細(xì)胞和發(fā)酵技術(shù)平臺(tái)革新所推動(dòng)的.生物股份在2009年上線國(guó)內(nèi)首條懸浮培養(yǎng)口蹄疫疫苗生產(chǎn)線,標(biāo)志著國(guó)內(nèi)運(yùn)用生物反應(yīng)器培養(yǎng)細(xì)胞大規(guī)模生產(chǎn)獸用疫苗時(shí)代的開始,其他企業(yè)作為行業(yè)的跟隨者,懸浮培養(yǎng)生產(chǎn)線陸續(xù)上線.

未來十年引領(lǐng)動(dòng)物疫苗行業(yè)的平臺(tái)革新是是智能制造.如果說懸浮培養(yǎng)是對(duì)世界先進(jìn)技術(shù)的追隨,那智能制造則是全球領(lǐng)先的劃時(shí)代變革.智能制造包括使用機(jī)器人制造的智能生產(chǎn)線,高等級(jí)生物安全級(jí)別的智能車間以及采用數(shù)字化智能控制中心的智能控制系統(tǒng).

動(dòng)物疫苗產(chǎn)品生命周期會(huì)經(jīng)歷導(dǎo)入期-成長(zhǎng)期-成熟期-衰退期四個(gè)階段,不同的疫苗產(chǎn)品依據(jù)其發(fā)展時(shí)間和階段的不同,分布在生命周期四象限圖的不同位置.對(duì)應(yīng)到各個(gè)企業(yè)來說,產(chǎn)品矩陣的分布決定了企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和后續(xù)發(fā)展?jié)摿?最好的產(chǎn)品矩陣分布形態(tài)應(yīng)該是月牙環(huán)形狀,位于成長(zhǎng)期和成熟期的產(chǎn)品最多,銷量較高,成熟期現(xiàn)金牛產(chǎn)品為企業(yè)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流,成長(zhǎng)期明星產(chǎn)品提供后續(xù)發(fā)展動(dòng)能.好的產(chǎn)品矩陣可以自我循環(huán)不斷造血,為企業(yè)發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力.各企業(yè)口蹄疫市場(chǎng)苗產(chǎn)品及銷售情況口蹄疫市場(chǎng)苗競(jìng)爭(zhēng)格局分析生物股份中牧股份天康生物海利生物抗原含量25-30ug/頭份18-30ug/頭份15-25ug/頭份15-25ug/頭份純化工藝雜蛋白去除率99%，內(nèi)毒素≤1EU總蛋白400-600ug/頭份，內(nèi)毒素小于5EU總蛋白600-1000ug/頭份，內(nèi)毒素小于5EU總蛋白600-800ug/頭份，內(nèi)毒素介于5-10EU批間差穩(wěn)定均一17年下半年有所改善18年下半年有所改善產(chǎn)品批間差較大客戶結(jié)構(gòu)全面覆蓋個(gè)別集團(tuán)客戶，以中小型客戶為主部分自用，其他均為中小型客戶政采苗為主市場(chǎng)口碑好較好一般一般

二、周期拐點(diǎn)已至,三重驅(qū)動(dòng)推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)

1、周期角度：能繁母豬存欄筑底,動(dòng)保行業(yè)拐點(diǎn)將至

動(dòng)物疫苗企業(yè)銷售與下游養(yǎng)殖周期相關(guān)性較強(qiáng),目前中國(guó)生豬疫苗產(chǎn)品占比最高,因此動(dòng)保企業(yè)收入及業(yè)績(jī)與生豬存欄特別是能繁母豬存欄有較強(qiáng)的相關(guān)性.動(dòng)物疫苗企業(yè)收入與下游能繁母豬存欄關(guān)聯(lián)度高

受非洲豬瘟疫情影響,行業(yè)性產(chǎn)能去化持續(xù),能繁母豬存欄持續(xù)下滑,產(chǎn)能去化超過40%.然而2019年9月存欄數(shù)據(jù)顯示,能繁母豬存欄降幅已經(jīng)明顯收窄,說明北方老疫區(qū)復(fù)產(chǎn)及三元留種帶來的產(chǎn)能恢復(fù)作用已經(jīng)逐步顯現(xiàn),能繁母豬有望先于生豬存欄筑底帶來疫苗需求的邊際改善.

大型養(yǎng)殖場(chǎng),特別是生豬養(yǎng)殖上市公司防疫規(guī)范,防疫費(fèi)用不論是絕對(duì)值還是成本占比都顯著高于行業(yè)均值.就上市公司三季報(bào)披露情況,頭部企業(yè)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)已經(jīng)企穩(wěn)回升.作為動(dòng)物疫苗企業(yè)大客戶的規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄回升也將顯著帶動(dòng)疫苗企業(yè)收入和業(yè)績(jī)持續(xù)改善.頭部養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄率先企穩(wěn)回升

綜合來看,與能繁母豬存欄改善同步或滯后一個(gè)季度,疫苗企業(yè)需求和收入開始明顯改善.目前規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)能繁母豬存欄已經(jīng)率先企穩(wěn)回升,全行業(yè)在三元留種和鼓勵(lì)復(fù)產(chǎn)政策頻出的情況下,能繁母豬存欄筑底回升拐點(diǎn)即將到來,疫苗行業(yè)業(yè)績(jī)邊際改善拐點(diǎn)將至.

2、成長(zhǎng)角度：養(yǎng)殖規(guī)?；嵘龓?dòng)防疫深度和密度提升

除了跟隨下游養(yǎng)殖周期波動(dòng)之外,動(dòng)物疫苗行業(yè)具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性.其成長(zhǎng)性主要體現(xiàn)在養(yǎng)殖規(guī)模化提升帶來的防疫密度的提升和市場(chǎng)苗替代招采苗帶來的防疫深度的提升,以及新疫病新疫苗導(dǎo)入帶來市場(chǎng)“上臺(tái)階”式擴(kuò)容.

養(yǎng)殖規(guī)?；潭炔粩嗵嵘抢瓌?dòng)防疫深度不斷提升,從而帶動(dòng)疫苗市場(chǎng)持續(xù)“爬坡”的主要?jiǎng)恿?防疫密度是指單位防疫產(chǎn)品用量,養(yǎng)殖規(guī)模越大,防疫越規(guī)范,疫苗免疫比例越高,同時(shí)表現(xiàn)出傾向使用市場(chǎng)苗的趨勢(shì).中國(guó)目前規(guī)模化養(yǎng)殖程度相比現(xiàn)代化畜牧業(yè)較為發(fā)達(dá)的美國(guó)還有很大區(qū)別,特別是生豬養(yǎng)殖的規(guī)?；潭冗€有很大的提升空間.截止2017年,美國(guó)生豬養(yǎng)殖年出欄500頭以上的規(guī)模化養(yǎng)殖占比98.43%,而中國(guó)僅為49%,相差足足一倍,提升空間巨大.中國(guó)生豬養(yǎng)殖未來一定會(huì)向持續(xù)規(guī)?；姆较虬l(fā)展,特別是經(jīng)過非洲豬瘟這一場(chǎng)硬仗,無法滿足防疫要求的中小養(yǎng)殖戶進(jìn)一步退出市場(chǎng),規(guī)模養(yǎng)殖群體得到更多的政策和資金支持,進(jìn)一步壯大自己,實(shí)現(xiàn)市占率的提升,經(jīng)此一疫,生豬養(yǎng)殖的規(guī)模化程度將進(jìn)一步提升.

防疫深度是指單位防疫價(jià)格,大規(guī)模養(yǎng)殖主體傾向于選擇優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)苗來進(jìn)行防疫,而市場(chǎng)苗的價(jià)格數(shù)倍于政采苗,市場(chǎng)苗逐步替代政采苗帶來的是單位防疫價(jià)格的顯著提升,產(chǎn)品替代“消費(fèi)升級(jí)”帶來防疫深度的不斷加深.政采苗面臨著白熱化的競(jìng)爭(zhēng),并且采購的是相對(duì)傳統(tǒng)的疫苗品種,因此在抗原含量、免疫效果方面不如市場(chǎng)苗.因?yàn)閾?dān)心抗原的免疫效力,政府苗使用免疫劑量顯著高于高端市場(chǎng)苗.口蹄疫高端市場(chǎng)母豬免疫劑量及仔豬免疫劑量

口蹄疫高端市場(chǎng)價(jià)格顯著高于政府苗

綜合來看,規(guī)?；B(yǎng)殖程度越高,防疫深度越深,密度越高,防疫費(fèi)用投入的絕對(duì)值和相對(duì)比重都越高.中國(guó)肉雞養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭纫呀?jīng)較高,因此可以看到行業(yè)規(guī)模肉雞防疫成本已經(jīng)接近龍頭企業(yè)水平.相比之下,生豬養(yǎng)殖較為分散,行業(yè)集中度提升還有很大空間.目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)性防疫成本占比僅為1%左右,而龍頭養(yǎng)殖企業(yè)溫氏股份和牧原股份防疫成本占比在5%-10%,顯著高于行業(yè)平均水平.因此隨著規(guī)模化養(yǎng)殖進(jìn)程不斷推進(jìn),特別是生豬規(guī)?；B(yǎng)殖程度不斷提升,養(yǎng)殖的防疫深度和防疫密度都將不斷提升,帶動(dòng)疫苗行業(yè)規(guī)模不斷“爬坡”.不同規(guī)模養(yǎng)殖中防疫成本占總產(chǎn)值的比重

三、后非瘟?xí)r代,飼料、動(dòng)保和養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)如何聯(lián)手發(fā)展

2018-2019年,對(duì)于中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)而言,無疑是一段灰色的時(shí)期.在非瘟陰霾的籠罩下,養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)成本增加、生豬運(yùn)輸難度加大、恐慌性拋售及資金鏈斷裂、生豬區(qū)域性供需平衡失調(diào)等,都讓其叫苦不迭；飼料、動(dòng)保等上下游企業(yè),由于養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)變化及生豬總體存欄數(shù)的減少,不少也被逼到了生與死的邊緣.

目前中國(guó)僅有豬瘟病毒信息系統(tǒng)（CFSinfo）,至少包含754株中國(guó)流行毒株、554株中國(guó)CSFVE2基因序列和歐盟CSF參考實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)庫的642株CSFVE2基因序列,為中國(guó)動(dòng)保企業(yè)研制豬瘟疫苗提供了獲取毒株的便利.其他動(dòng)物疫病毒株的獲取則一直依靠一線養(yǎng)殖人員的報(bào)備、動(dòng)保企業(yè)技術(shù)人員提供最新資料.豬瘟病毒信息系統(tǒng)（單位：株）

就飼料和動(dòng)保企業(yè)而言,經(jīng)銷商群體長(zhǎng)久以來都是協(xié)助企業(yè)服務(wù)養(yǎng)豬業(yè)的中堅(jiān)力量,但隨著養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整,養(yǎng)殖人（企業(yè)）的需求也在發(fā)生變化,他們已不再僅僅需要單純的產(chǎn)品,而是需要一系列配套服務(wù).因此對(duì)于動(dòng)保企業(yè)而言,與全國(guó)各地的養(yǎng)殖企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系,構(gòu)建強(qiáng)大的技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)開展寫作,從而掌握一手疫情信息,是獲得優(yōu)質(zhì)、多樣毒株并進(jìn)行研發(fā)的必要條件.此外,毒株的培養(yǎng)與提純工藝也會(huì)影響動(dòng)保企業(yè)的產(chǎn)品的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力.對(duì)于疫苗產(chǎn)品而言,除了有效成分的病毒蛋白達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)外,其他雜蛋白含量越低,疫苗純度越高、穩(wěn)定性越好、副作用越小.總之,建立高效的毒株信息系統(tǒng)是未來動(dòng)保行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)之一.

隨著國(guó)家供給側(cè)改革