建信基金XXXX市場

建信基金2011年市場展望1一、2010年業(yè)績回顧公司旗下產(chǎn)品2010年取得了較好的投資業(yè)績32010年，建信基金取得了優(yōu)異的投資業(yè)績，公募基金總體排名分位數(shù)為35.39%，其中主動股票型基金總體排名分位數(shù)為38.8%凈值收益率4.4912.51－2.8910.039.673.748.39工行建行渠道的一對多產(chǎn)品凈值情況凈值排名產(chǎn)品名稱2010.12.31凈值收益率發(fā)行渠道1泰達(dá)宏利1.220.00%建行2國投專戶1號封基1.19819.80%工行3建信靈活配置1.173317.33%建行4廣發(fā)專戶精選1號1.16316.30%工行5易方達(dá)專戶2號1.11311.30%工行6建信靈動精選3號1.10710.70%建行7建信股票精選1.08648.64%建行8南方專戶策略1號1.0767.60%工行9易方達(dá)專戶3號1.0555.50%工行10建信靈動精選1.03673.67%建行11建信股票精選3號1.022.00%建行工行建行渠道的一對多產(chǎn)品凈值情況（續(xù)）12建信股票精選2號1.0161.60%建行13鵬華鵬誠1號1.0161.60%建行14建信靈動精選2號0.992-0.80%建行15海富通主題0.992-0.80%建行16國泰隆騰1期0.986-1.40%建行17建信股票優(yōu)選0.9809-1.91%建行18寶盈09030.963-3.70%建行19博時專戶配置1號0.933-6.70%工行20博時多策略0.903-9.70%建行21工銀專戶配置1號0.884-11.60%工行22華安主題投資0.872-12.80%建行建行渠道的一對多產(chǎn)品凈值情況凈值排名產(chǎn)品名稱2010.12.31凈值收益率發(fā)行渠道1泰達(dá)宏利1.220.00%建行2建信靈活配置1.173317.33%建行3建信靈動精選3號1.10710.70%建行4建信股票精選1.08648.64%建行5建信靈動精選1.03673.67%建行6建信股票精選3號1.022.00%建行7建信股票精選2號1.0161.60%建行8鵬華鵬誠1號1.0161.60%建行9建信靈動精選2號0.992-0.80%建行10海富通主題0.992-0.80%建行11國泰隆騰1期0.986-1.40%建行12建信股票優(yōu)選0.9809-1.91%建行13寶盈09030.963-3.70%建行14博時多策略0.903-9.70%建行15華安主題投資0.872-12.80%建行歸因分析：公司的個股選擇能力具有明顯優(yōu)勢7基金名稱凈值收益率(%)基準(zhǔn)收益率(%)超額收益率(%)大類資產(chǎn)(%)行業(yè)配置(%)個股選擇(%)優(yōu)勢動力3.74-7.7211.46-1.585.608.36恒久價值8.39-8.4716.86-1.045.5413.73優(yōu)選成長4.49-8.4712.96-1.155.549.68優(yōu)化配置-2.89-8.475.58-1.10-2.9811.20核心精選12.51-8.4720.98-1.575.5017.92穩(wěn)定增利10.031.928.11

收益增強(qiáng)9.392.576.82

公司旗下所有基金都取得了相對基準(zhǔn)的超額收益從歸因分析來看，公司的股票型基金具有較強(qiáng)的個股選擇能力和行業(yè)配置能力優(yōu)異投資業(yè)績的體現(xiàn)——建信靈活配置1號業(yè)績優(yōu)異：，收益率為17.33%，同期滬深300的漲幅為-2.97%，相對于滬深300的超額收益率為20.3%。嚴(yán)控風(fēng)險：本產(chǎn)品設(shè)置了0.9元止損線，自成立以來每周凈值從未跌破1.00元。精選個股：通過精選個股，并大比例配置來謀求對于大盤的超額收益。有幾只個股的投資收益率都超過了50%。靈活配置：通過靈活的倉位控制規(guī)避了大盤下跌帶來的巨幅風(fēng)險。黑色4、5、6月平均倉位13.81%,凈值下跌幅度為1.25%，同期滬深300下跌23.48%。二、2011年市場展望及投資策略主要內(nèi)容通貨膨脹是股市最大的風(fēng)險流動性收緊使估值受壓市場判斷和投資策略2011年仍將將面臨較較大通脹脹壓力09年經(jīng)濟(jì)復(fù)復(fù)蘇以來來，大宗宗商品價價格持續(xù)續(xù)上漲農(nóng)產(chǎn)品價價格10年下半年年以來大大幅上漲漲棉花、糖糖等漲幅幅均超過過50%央行的““未來物物價預(yù)期期指數(shù)””的調(diào)研研不斷抬抬升，顯顯示未來來通脹預(yù)預(yù)期仍然然較高“未來物價預(yù)期指數(shù)”顯示通脹預(yù)期高企數(shù)據(jù)來源：國信證券10年最后兩周，農(nóng)產(chǎn)品價格仍然呈上漲態(tài)勢數(shù)據(jù)來源：中金公司10年下半年以來，大宗商品價格快速上漲數(shù)據(jù)來源：中金公司勞動力價價格上升升是重要要的通脹脹壓力勞動力市場規(guī)模占比最大數(shù)據(jù)來源：國信證券勞動力價格上漲的傳導(dǎo)邏輯數(shù)據(jù)來源：申銀萬國2010年初以以來勞動動力價格格上漲趨趨勢明顯顯中國的勞勞動力市市場規(guī)模模巨大，，高達(dá)15.7萬億由于其巨巨大的規(guī)規(guī)模，勞勞動力價價格一旦旦出現(xiàn)普普遍上升升，對于于總體物物價水平平將會有有非常大大的影響響農(nóng)產(chǎn)品漲幅和勞動密集度成正比數(shù)據(jù)來源：安信證券從歷史規(guī)規(guī)律來看看，CPI還有有7-12個月月的上升升期目前CPI的上升周期已經(jīng)持續(xù)了16個月左右數(shù)據(jù)來源：國信證券歷史上CPI上升周期期一般為為23-28個月從09年7月開始，，目前CPI上升周期期已經(jīng)持持續(xù)了16個月未來還有有7-12個月左右右的CPI上升期2011年CPI可能能前高后后低從翹尾因因素來看看，2011年上半年年CPI將維持在在相對高高位從7月份開始始，翹尾尾效應(yīng)將將快速回回落從M1對CPI領(lǐng)先走勢勢來看，，2011年CPI前高后低低的走勢勢也能成成立2011年上半年翹尾因素影響均大于3%，數(shù)據(jù)來源：國信證券M1的領(lǐng)先性預(yù)示CPI仍然有上行壓力數(shù)據(jù)來源：國信證券安信證券預(yù)測的2011年CPI走勢數(shù)據(jù)來源：安信面對通脹脹壓力，，政府已已顯示出出調(diào)的控控決心2010年底的政政府已經(jīng)經(jīng)顯示出出調(diào)控通通脹的決決心年底連續(xù)續(xù)兩次加加息多次上調(diào)調(diào)存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金率率預(yù)計在2011年上半年年，由于于通脹壓壓力較大大，政策策仍然以以收緊為為主下半年開開始，隨隨著通脹脹壓力的的減小，，政策可可能會適適度放松松具體的政政策變動動需要密密切跟蹤蹤月度的的經(jīng)濟(jì)數(shù)數(shù)據(jù)2010年底央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金與利率數(shù)據(jù)來源：wind通脹相關(guān)擔(dān)憂無疑影響到政策面和股市表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：高華證券16通脹超預(yù)預(yù)期可能能成為市市場的主主要風(fēng)險險CPI不同水平時期上證綜合指數(shù)3個月表現(xiàn)與CPI呈負(fù)相關(guān)數(shù)據(jù)來源：高華證券股票市場場的風(fēng)險險在于通通脹帶來來的政策策不確定定如果二季季度通脹脹超預(yù)期期，那么么政策收收緊力度度也會加加大通脹率較較高時市市場往往往表現(xiàn)疲疲弱或者者反復(fù)震震蕩實證表明明，上證證指數(shù)走走勢與通通脹水平平存在一一定程度度的負(fù)相相關(guān)。在通脹環(huán)環(huán)境下，，市場走走勢屬于于趨勢回回落還是是震蕩與與股票市市場的估估值關(guān)聯(lián)聯(lián)度較高高中國股票票市場的的歷史經(jīng)經(jīng)驗表明明：市場場持續(xù)疲疲軟（如如三個月月內(nèi)下跌跌20%或以上））幾乎都都是起始始估值過過高所致致。2011年貨幣提提供的流流動性并并不充足足M1、M2的增速全全年也會會有所下下降今年一季季度和四四季度可可能是相相對全年年流動性性較好的的時間段段資金缺口口在2011年會有所所上升市場保證證金總量量目前已已經(jīng)處于于較高水水平券商預(yù)測的2011資金缺口會繼續(xù)有所上升數(shù)據(jù)來源：安信證券預(yù)測2011年M1，M2增速都會有所下降數(shù)據(jù)來源：莫尼塔市場保證金水平目前已經(jīng)處于高位數(shù)據(jù)來源：莫尼塔通脹之外外，市場場流動性性也呈受受較大壓壓力上市公司司減持從從10年年下半年年開始有有明顯增增加11年上上半年，，中小板板將面臨臨較大的的限售股股解禁壓壓力流通市值值占儲蓄蓄存款指指標(biāo)也已已經(jīng)超過過了08年高點點時水平平，面臨臨下行壓壓力上市公司減持壓力很大數(shù)據(jù)來源：國信證券2011年上半年，中小板將面臨較大減持壓力數(shù)據(jù)來源：國信證券流通市值占儲蓄存款比例達(dá)到高點數(shù)據(jù)來源：國信證券判斷全年年市場將將呈現(xiàn)震震蕩走勢勢由于通脹脹壓力導(dǎo)導(dǎo)致流動動性趨緊緊，我們們判斷全全年市場場呈現(xiàn)震震蕩走勢勢通脹全年年將呈現(xiàn)現(xiàn)前高后后第的走走勢政策將在在今年上上半年逐逐步收緊緊，而下下半年有有所放松松判斷整個個市場的的走勢，，可能呈呈現(xiàn)前低低后高的的形態(tài)主要是基基于對政政策前緊緊后松的的判斷實際投資資時，需需要緊密密跟蹤月月度數(shù)據(jù)據(jù)，對經(jīng)經(jīng)濟(jì)和政政策的方方向性變變化做出出快速的的反應(yīng)震蕩市更更要求有有較好的的選股能能力在全年呈呈現(xiàn)震蕩蕩市的整整體判斷斷下，自自下而上上地精選選個股是是更加有有效的投投資方式式新興產(chǎn)業(yè)業(yè)企業(yè)整整體估值值偏高，，需精選選處于快快速成長長新興行行業(yè)中，，有業(yè)績績保證的的成長型型企業(yè)如節(jié)能環(huán)環(huán)保、新新一代信信息技術(shù)術(shù)相關(guān)行行業(yè)抓好”十二五”第一年，，央企國國企兼并并收購的的事件性性機(jī)會看好消費(fèi)費(fèi)升級中中最先受受益的企企業(yè)看好金融融地產(chǎn)等等藍(lán)籌行行業(yè)的估估值修復(fù)復(fù)目前金融融地產(chǎn)等等企業(yè)估估值已處處于低位位，特別別是金融融，連續(xù)續(xù)兩年表表現(xiàn)較弱弱，2011年帶來alpha收益的概概率較大大謝謝!9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。10:15:3810:15:3810:1512/31/202210:15:38AM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見見頻。。12月-2210:15:3810:15Dec-2231-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。10:15:3810:15:3810:15Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2210:15:3810:15:38December31,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。31十二二月202210:15:38上上午10:15:3812月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月2210:15上上午午12月月-2210:15December31,202216、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2022/12/3110:15:3810:15:3831December202217、做前前，能能夠環(huán)環(huán)視四四周；；做時時，你你只能能或者者最好好沿著著以腳腳為起起點的的射線線向前前。。。10:15:38上上午午10:15上上午10:15:3812月月-229、沒有失失敗，只只有暫時時停止成成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。10:15:3810:15:3810:1512/31/202210:15:38AM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點點點小小努力力的積累。。。12月-2210:15:3810:15Dec-2231-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。10:15:3810:15:3810:15Saturday,December31,202213、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2210:15:3810:15:38December31,202214、意意志志堅堅強(qiáng)強(qiáng)的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。31十十二二月月202210:15:38上上午午10:15:3812月月-2215、楚塞三三湘接，，荊門九九派通。。。。十二月2210:15上上午12月-2210:15December31,202216、少年十十五二十十時，步步行奪得得胡馬騎騎。。2022/12/3110:15:3810:15:3831December202217、空山山新雨雨后，，天氣氣晚來來秋。。。10:15:38上上午午10:15上上午10:15:3812月月-229、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、閱閱讀讀一一切切好好書書如如同同和和過過去去最最杰杰出出的的人人談?wù)勗捲??！?0:15:3810:15:3910:1512/31/202210:15:39AM11、越是沒有本本領(lǐng)的就越加加自命不凡。。12月-2210:15:3910:15Dec-2231-Dec-221