紅塔登峰號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃推介材料

品味上乘投資，坐擁巔峰收益

紅塔登峰1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃推介材料2010年10月2登峰1號(hào)將基于管理人對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的洞察，專業(yè)化投資于具有良好市場(chǎng)特性的證券投資基金。2333目錄

一、紅塔證券簡(jiǎn)介二、“登峰1號(hào)”設(shè)計(jì)背景三、“登峰1號(hào)”基本情況介紹四、“登峰1號(hào)”的核心優(yōu)勢(shì)五、“登峰1號(hào)”的風(fēng)險(xiǎn)收益特征六、“登峰１號(hào)”的投資團(tuán)隊(duì)七、如何參與“登峰１號(hào)”？444目錄

一、紅塔證券簡(jiǎn)介

1、公司基本情況

2、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)3、公司傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)4、公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)1、公司基本情況

紅塔證券是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)成立的一家全國(guó)性綜合類證券公司。公司成立于2002年3月，注冊(cè)資本13.87億元。截至9月30日，公司總資產(chǎn)70.71億元，凈資產(chǎn)35.92億元，凈資本31.07億元。公司秉承“誠(chéng)信、穩(wěn)健、專業(yè)、創(chuàng)新、共享”的理念，堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，以技術(shù)平臺(tái)為手段，以研究開(kāi)發(fā)為基礎(chǔ)，以風(fēng)險(xiǎn)控制為保障，在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上不斷開(kāi)拓創(chuàng)新。2007年5月，公司通過(guò)了創(chuàng)新類證券公司評(píng)審，成為西南地區(qū)首家創(chuàng)新類券商。公司已逐漸發(fā)展成為制度體系完善、風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)密、財(cái)務(wù)指標(biāo)健康、資產(chǎn)質(zhì)量良好的特色證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的連續(xù)八年實(shí)現(xiàn)盈利的券商之一。5662、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱持股數(shù)量（萬(wàn)股）持股比例（%）1云南紅塔集團(tuán)有限公司60,464.7543.612云南省投資控股集團(tuán)有限公司26,00018.753國(guó)投信托有限公司26,00018.754紅云煙草（集團(tuán)）有限責(zé)任公司11,951.568.625昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司9,654.736.966云南白藥股份有限公司2,0001.447云南煙草國(guó)貿(mào)商城有限公司1,6001.168云南正業(yè)投資有限公司9800.71合計(jì)：138,651.0410077紅塔證券自2002年成立以來(lái),連續(xù)8年盈利，這在國(guó)內(nèi)同行業(yè)非常少見(jiàn)。究其原因，與公司持續(xù)優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)密不可分。憑借成熟穩(wěn)健的投資管理風(fēng)格，公司的證券投資收益在2003年至2005年連續(xù)三年業(yè)內(nèi)排名前三位，其中2005年投資業(yè)務(wù)收入列國(guó)內(nèi)證券公司第一名。2006年至2009年證券市場(chǎng)跌宕起伏，公司的證券投資在牛市中實(shí)現(xiàn)了較大利潤(rùn)，在持續(xù)下跌中有效回避了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。2010年上半年市場(chǎng)低迷使得業(yè)內(nèi)券商證券投資業(yè)務(wù)大多處于微利或虧損狀態(tài)，而公司的證券投資業(yè)績(jī)則繼續(xù)表現(xiàn)出色，投資業(yè)務(wù)收入和投資收益率都名列行業(yè)前列。3、公司傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)884、公司的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)公司在北京、上海、深圳、廣州、蘇州、溫州等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市和云南省各地州設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。截至2010年5月底，公司共有17家證券營(yíng)業(yè)部，其中，云南省內(nèi)9家；云南省外8家。經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)情況999目錄

一、紅塔證券簡(jiǎn)介

二、“登峰1號(hào)”設(shè)計(jì)背景三、“登峰1號(hào)”基本情況介紹四、“登峰1號(hào)”的核心優(yōu)勢(shì)五、“登峰1號(hào)”的風(fēng)險(xiǎn)收益特征六、“登峰１號(hào)”的投資團(tuán)隊(duì)七、如何參與“登峰１號(hào)”？101010目錄

二、“登峰1號(hào)”設(shè)計(jì)背景

1、主要投資品種收益比較

2、目前市場(chǎng)環(huán)境分析3、登峰1號(hào)應(yīng)運(yùn)而生4、我們的判斷111、主主要要投投資資品品種種收收益益比比較較美國(guó)國(guó)：：股股票票投投資資長(zhǎng)長(zhǎng)期期增增值值幅幅度度最最大大！！股票票債券券（3－5年））房地地產(chǎn)產(chǎn)存款款收益益率率資料料來(lái)來(lái)源源：：Bloomberg12%8%4%16%14%3.99%6%9.75%股票票、、債債券券、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)為為美美國(guó)國(guó)1991-2008年期間數(shù)數(shù)據(jù)1.1存款利率率仍將處處于歷史史低位水水平央行升息息緩慢；；當(dāng)前一一年期銀銀行儲(chǔ)蓄蓄存款為為2.50%。128.7%數(shù)據(jù)來(lái)源源：Wind131.210年間基金金升值是是5年期存款款的2.7倍2000年-2010年間，這這10年深證成成指從4,830點(diǎn)漲到11,468點(diǎn)，深圳圳基金指指數(shù)從950點(diǎn)漲至5,142點(diǎn)，年復(fù)復(fù)合增長(zhǎng)長(zhǎng)率分別別為8.8%和17.9%；同期，，5年期銀行行存款利利率平均均值為3.65%。假設(shè)在在2000年6月30日分別在在股票、、基金和和5年期銀行行存款各各投10萬(wàn)元。到到2010年9月30日，股票票價(jià)值為為23.74萬(wàn)元，基基金價(jià)值值為54.08萬(wàn)元，存存款價(jià)值值為14.44萬(wàn)元，股股票和基基金的收收益分別別高出存存款64.4%和2.7倍。數(shù)據(jù)來(lái)源源：Wind1.3債券牛市市終結(jié)07年底以來(lái)來(lái)，債券券市場(chǎng)在在低利率率環(huán)境下下走出了了一波牛牛市。面臨即將將來(lái)臨的的升息周周期，債債券市場(chǎng)場(chǎng)回調(diào)在在所難免免。14資料來(lái)源源：Wind151.4曾經(jīng)沸騰騰的房地地產(chǎn)市場(chǎng)場(chǎng)，拐點(diǎn)點(diǎn)已現(xiàn)中房上海海綜合指指數(shù)2010年5月見(jiàn)頂（（4432點(diǎn)），從從1999年底的1,000點(diǎn)算起，，已經(jīng)上上漲4.4倍。2008年底，該該指數(shù)為為2,900點(diǎn)，至2010年5月，上漲漲50%。房地產(chǎn)行行業(yè)經(jīng)過(guò)過(guò)了甚囂囂塵上、、泥沙俱俱下的高高速發(fā)展展的年代代，現(xiàn)在在已經(jīng)到到了沉淀淀的年代代，即回回到房地地產(chǎn)的本本質(zhì)：為為社會(huì)和和人們提提供好的的、符合合時(shí)代特特征的建建筑產(chǎn)品品，并以以此推動(dòng)動(dòng)社會(huì)的的進(jìn)步。。147.5資料來(lái)源源：Wind,16基金投資資日趨復(fù)復(fù)雜！2、目前市市場(chǎng)環(huán)境境分析經(jīng)濟(jì)前景景依然向向好！市場(chǎng)估值值已趨合合理！專業(yè)化基基金投資資17以本幣計(jì)以美元計(jì)中國(guó)8%-10%以美元計(jì)的中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度會(huì)比以本幣計(jì)更快日本13.50%17.67%韓國(guó)8.48%16.34%新加坡7.08%11.45%臺(tái)灣地區(qū)8.06%14.57%美國(guó)5.03%5.03%美國(guó)和部部分亞洲洲國(guó)家和和地區(qū)經(jīng)經(jīng)濟(jì)起飛飛圖示數(shù)據(jù)來(lái)源源：世界界銀行、Bloomberg完成起飛飛后10年的平均均經(jīng)濟(jì)增增速2.1未來(lái)幾年年中國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型型將進(jìn)入入再騰飛飛時(shí)期參照美國(guó)國(guó)和部分分亞洲國(guó)國(guó)家和地地區(qū)起飛飛后經(jīng)濟(jì)濟(jì)的表現(xiàn)現(xiàn)，多數(shù)數(shù)經(jīng)濟(jì)體體在完成成起飛后后會(huì)進(jìn)入入一個(gè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型階段段，其后后會(huì)進(jìn)入入一個(gè)新新的快速速增長(zhǎng)期期。如日日本1971年完成起起飛后的的年均增增長(zhǎng)率達(dá)達(dá)到13.50％，韓國(guó)國(guó)1984年完成起起飛后10年的年均均增長(zhǎng)率率達(dá)到8.48％，新加加坡年均均增速為為7.08％，臺(tái)灣灣地區(qū)年年均增速速為8.06％，美國(guó)國(guó)年均增增速為5.03%。對(duì)照羅斯斯托的經(jīng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)長(zhǎng)階段理理論及行行業(yè)表現(xiàn)現(xiàn)特征，，2007年中國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)基本本完成了了起飛，，緊隨其其后的應(yīng)應(yīng)該是一一個(gè)轉(zhuǎn)型型后的再再騰飛時(shí)時(shí)期。預(yù)預(yù)計(jì)今后后的中國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)將將通過(guò)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入入一個(gè)更更高級(jí)的的發(fā)展階階段，為為這一時(shí)時(shí)期的權(quán)權(quán)益投資資者帶來(lái)來(lái)豐厚的的收益。。182.2市場(chǎng)估值值進(jìn)入合合理區(qū)域域截止2010年9月30日，全全部A股一年年期滾滾動(dòng)市市盈率率為23倍，滬滬深300指數(shù)為為16倍；全全部A股市凈凈率為為2.9，滬深深300為2.4，基本本處于于合理理水平平。從中長(zhǎng)長(zhǎng)期角角度看看，A股市場(chǎng)場(chǎng)應(yīng)該該處于于估值值底、、政策策底和和產(chǎn)業(yè)業(yè)資本本底部部的重重疊。。數(shù)據(jù)來(lái)來(lái)源：：Wind2.2市場(chǎng)估估值進(jìn)進(jìn)入合合理區(qū)區(qū)域19數(shù)據(jù)來(lái)來(lái)源：：Wind2020202.3基金投投資日日趨復(fù)復(fù)雜我國(guó)公公募基基金蓬蓬勃發(fā)發(fā)展近十年年來(lái)我我國(guó)公公募基基金蓬蓬勃發(fā)發(fā)展，，市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模模增長(zhǎng)長(zhǎng)迅速速。公公募基基金類類型繁繁多，，涵蓋蓋了股股票型型基金金、混混合型型基金金、債債券型型基金金和貨貨幣市市場(chǎng)基基金等等。公募基基金經(jīng)經(jīng)過(guò)多多年發(fā)發(fā)展，，研究究和投投資經(jīng)經(jīng)驗(yàn)漸漸趨成成熟，，在長(zhǎng)長(zhǎng)期投投資中中實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了超超越市市場(chǎng)指指數(shù)的的投資資收益益。數(shù)據(jù)來(lái)來(lái)源：：Wind2121212.3基金投投資日日趨復(fù)復(fù)雜A股市場(chǎng)場(chǎng)和債債券市市場(chǎng)的的震蕩蕩加劇劇，基基金投投資者者較為為迷茫茫，期期待升升級(jí)服服務(wù)。。國(guó)內(nèi)基基金品品種、、數(shù)量量的爆爆發(fā)式式增長(zhǎng)長(zhǎng)，基基金業(yè)業(yè)績(jī)良良莠不不齊的的現(xiàn)象象日趨趨明顯顯。今今年以以來(lái)194只標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)股票票型基基金平平均收收益為為-8.11%，僅8只基金金實(shí)現(xiàn)現(xiàn)正收收益。。基金業(yè)業(yè)績(jī)的的持續(xù)續(xù)性在在變差差。在在目前前可比比的458只基金中，，近3年持續(xù)位于于前50名的基金僅僅有3只，大大增增加了投資資基金的難難度。2.4建倉(cāng)機(jī)會(huì)悄悄然來(lái)臨2281.55%數(shù)據(jù)來(lái)源：：Wind3、登峰1號(hào)應(yīng)運(yùn)而生生1、改革開(kāi)放放以來(lái)，居居民財(cái)富快快速增長(zhǎng)，，理財(cái)意識(shí)識(shí)上升。市場(chǎng)上有相相當(dāng)部分有有一定經(jīng)濟(jì)濟(jì)基礎(chǔ)的投投資者，具具有一定的的風(fēng)險(xiǎn)承受受能力，希希望通過(guò)投投資獲得更更高的收益益。2、證券市場(chǎng)的牛熊轉(zhuǎn)換換磨練了投資者的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)承受能能力。投資者更趨理性，愿意在理性性分析的基基礎(chǔ)上，對(duì)擁有的資資產(chǎn)進(jìn)行多多元配置，，換得獲取取穩(wěn)健收益益的機(jī)會(huì)。。3、市場(chǎng)投資資者結(jié)構(gòu)的的變化，越來(lái)越多的的投資者認(rèn)認(rèn)識(shí)到專業(yè)業(yè)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)在市場(chǎng)判斷、信息息研究、投資管理理方面具有明明顯的優(yōu)勢(shì)勢(shì)。23根據(jù)市場(chǎng)需需求進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)場(chǎng)定位是登峰1號(hào)設(shè)計(jì)的核心心原則244、我們的判判斷目前宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)態(tài)勢(shì)存在復(fù)復(fù)雜性和不不確定性，，隨著中國(guó)國(guó)刺激計(jì)劃劃的影響減減弱，國(guó)內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蘇已經(jīng)開(kāi)始始放緩，政政府面臨著著艱難的抉抉擇：一方方面要應(yīng)對(duì)對(duì)2009年~2010年的放貸潮潮所帶來(lái)的的風(fēng)險(xiǎn)，另另一方面要要在全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)不斷走走軟之際保保持增長(zhǎng)。。從投資策略略上來(lái)看，，現(xiàn)階段直直接進(jìn)行股股票投資存存在一定的的風(fēng)險(xiǎn)性，，投資方向向應(yīng)以防御御特別是控控制風(fēng)險(xiǎn)為為主。但從中長(zhǎng)期期的角度看看，宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)復(fù)蘇的過(guò)程程中，貨幣幣、財(cái)政政政策保持平平穩(wěn)．市場(chǎng)場(chǎng)的流動(dòng)性性相對(duì)充裕裕，資金基基礎(chǔ)開(kāi)始積積累，估值值水平具備備一定安全全性，隨著著中國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)型型成功，震震蕩向上是是大概率事事件，股票票類資產(chǎn)仍仍具備相當(dāng)當(dāng)?shù)奈α?。我們認(rèn)為：：面對(duì)當(dāng)前前復(fù)雜形勢(shì)勢(shì)，投資“登峰1號(hào)”是比較恰當(dāng)?shù)牡囊粋€(gè)選擇擇，既具有有相當(dāng)?shù)陌舶踩呺H，，又能夠分分享基金對(duì)對(duì)行業(yè)和個(gè)個(gè)股進(jìn)行優(yōu)優(yōu)選的成果果。25歷史性機(jī)遇遇來(lái)臨，如如何應(yīng)對(duì)？？在別人貪婪婪的時(shí)候我我恐懼在別別人人恐恐懼懼的的時(shí)時(shí)候候我我貪貪婪婪目前前的的資資本本市市場(chǎng)場(chǎng)狀狀況況，，還還能能投投資資基基金金嗎嗎？？目前前是是不不是是底底部部了了？？還還要要不不要要等等一一等等？？262626目錄錄一、、紅紅塔塔證證券券簡(jiǎn)簡(jiǎn)介介二、、““登登峰峰1號(hào)””設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)背背景景三、、““登登峰峰1號(hào)””基基本本情情況況介介紹紹四、、““登登峰峰1號(hào)””的的核核心心優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)五、、““登登峰峰1號(hào)””的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收收益益特特征征六、、“登峰峰１１號(hào)號(hào)””的的投投資資團(tuán)團(tuán)隊(duì)隊(duì)七、、如如何何參參與與“登峰峰１１號(hào)號(hào)””？？272727目錄錄三、、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””基基本本情情況況介介紹紹1、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””基基本本信信息息2、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””投投資資目目標(biāo)標(biāo)及及投投資資范范圍圍3、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””投投資資理理念念4、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””資資產(chǎn)產(chǎn)配配置置比比例例5、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””投投資資策策略略6、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””的的費(fèi)費(fèi)率率結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)7、““登登峰峰1號(hào)””的的信信息息披披露露2828計(jì)劃劃名名稱稱１、、““登登峰峰１１號(hào)號(hào)””基基本本信信息息紅塔塔登登峰峰1號(hào)集集合合資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理計(jì)計(jì)劃劃非限限定定性性集集合合資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理計(jì)計(jì)劃劃5年，，經(jīng)經(jīng)批批準(zhǔn)準(zhǔn)可可以以展展期期首個(gè)個(gè)開(kāi)開(kāi)放放期期為為封封閉閉期期滿滿六六個(gè)個(gè)月月后后的的首首五五個(gè)個(gè)工工作作日日，，其其后后每每滿滿三三個(gè)個(gè)自自然然月月開(kāi)開(kāi)放放一一次次。。開(kāi)開(kāi)放放日日為為每每滿滿三三個(gè)個(gè)自自然然月月后后，，次次月月的的前前5個(gè)工工作作日日（（遇遇節(jié)節(jié)假假日日則則順順延延））。。推廣廣期期最最高高規(guī)規(guī)模模20億份，存續(xù)期期最高規(guī)模30億份計(jì)劃類型目標(biāo)規(guī)模參與金額存續(xù)期限開(kāi)放期首次參與最低低金額10萬(wàn)元，以1,000元整數(shù)倍遞增增2929１、“登峰１１號(hào)”基本信信息紅塔證券股份份有限公司華夏銀行股份份有限公司紅塔證券、華華夏銀行中國(guó)境內(nèi)合格格的個(gè)人投資資者和機(jī)構(gòu)投投資者管理人托管人推廣對(duì)象推廣機(jī)構(gòu)30２、“登峰１號(hào)””的投資目標(biāo)標(biāo)及投資范圍圍投資目標(biāo)及投投資范圍投資目標(biāo)保持本集合計(jì)劃資產(chǎn)的良好流動(dòng)性，力爭(zhēng)在低于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得高于市場(chǎng)平均水平的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)集合計(jì)劃資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。力爭(zhēng)在市場(chǎng)狀況不好時(shí)能實(shí)現(xiàn)正收益，在股票市場(chǎng)好時(shí)收益率能跟隨市場(chǎng)指數(shù)，總體實(shí)現(xiàn)超過(guò)年度8%的預(yù)期收益率。投資范圍本集合計(jì)劃的投資范圍限于具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行的證券投資基金、固定收益證券、股票、權(quán)證、現(xiàn)金類資產(chǎn)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資的其他金融工具。31資產(chǎn)配置比例例3、“登峰１號(hào)號(hào)”的資產(chǎn)配配置比例證券投資基金20～95%固定收益證券0～80%股票類證券0～25%其中：權(quán)證0～3%現(xiàn)金類資產(chǎn)（開(kāi)放日內(nèi)）≥10%32324、“登峰１號(hào)””的投資理念念投資理念“登峰1號(hào)”將主要投投資于計(jì)劃存存續(xù)期內(nèi)到期期的封閉式基基金，使本集集合計(jì)劃收益益緊密跟隨股股票市場(chǎng)走勢(shì)勢(shì)，并且能充充分享有封閉閉式基金折價(jià)價(jià)回復(fù)帶來(lái)的的穩(wěn)定收益。。2000年以前成立的的封閉式基金金都將在2013年至2014年到期，目前前平均折價(jià)率率接近20%左右（實(shí)際折折價(jià)率隨市場(chǎng)場(chǎng)狀況有所波波動(dòng)）;這意味著即使使股票市場(chǎng)到到時(shí)候仍然位位于目前點(diǎn)位位，投資者也也將賺得20%左右的套利收收益。近年來(lái)成立的的創(chuàng)新型封閉閉式基金大多多都具有“救生艇條款”，不易出現(xiàn)高高折價(jià)的情形形，因此對(duì)2000年以前成立的的封閉式基金金進(jìn)行折價(jià)率率套利將成為為歷史性機(jī)遇遇，今后這一一套利機(jī)會(huì)將將不復(fù)存在。。4.1封基彈性十足足，進(jìn)可攻退退可守長(zhǎng)期歷史表現(xiàn)現(xiàn)顯示，封閉閉式基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)指指數(shù)截至9月14日收盤(pán)，以復(fù)復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，，88%的傳統(tǒng)封基收收盤(pán)價(jià)已經(jīng)超超過(guò)2007年上證指數(shù)6124點(diǎn)時(shí)的價(jià)格水水平數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind4.2封基在不同市市場(chǎng)狀況下的的歷史表現(xiàn)牛市熊市34數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind4.3傳統(tǒng)封基高折折價(jià)，提供安安全邊際封閉式基金的的價(jià)格由供求求關(guān)系決定，，而不是隨著著基金凈值而而變化；溢價(jià)價(jià)、折價(jià)都有有可能，大部封閉式基金的高收益率來(lái)自其折價(jià)交易特性，提供了較充分的安全邊際。數(shù)據(jù)來(lái)來(lái)源：：Wind·2000年以前前成立立的封封閉式式基金·

創(chuàng)新型封閉式基金大多都具有“救生艇條款”，難以出現(xiàn)高折價(jià)的情形，因此對(duì)2000年以前成立的封閉式基金進(jìn)行折價(jià)率套利將成為歷史性機(jī)遇。數(shù)據(jù)來(lái)來(lái)源：：Wind37375、“登登峰１１號(hào)””的投投資策策略產(chǎn)品投投資管管理主主要基基于三三個(gè)策策略：：一是主主要投投資于于封閉閉式證證券投投資基基金，，封閉閉式基基金具具有高高折價(jià)價(jià)的二是運(yùn)用避險(xiǎn)增值的投資策略，采取優(yōu)化后的投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)投資進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，通過(guò)使用數(shù)量化模型來(lái)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，精確度量和管理風(fēng)險(xiǎn)，確保投資組合風(fēng)險(xiǎn)限制在一個(gè)事先確定的合理水平上。三是主動(dòng)投資策略和被動(dòng)投資策略相結(jié)合。以封閉式基金的被動(dòng)投資作為權(quán)益類資產(chǎn)的基礎(chǔ)配置，等同于持有一個(gè)充分分散化的資產(chǎn)組合，通過(guò)指數(shù)化使產(chǎn)品收益緊密跟隨股票市場(chǎng)走勢(shì)，且能充分享有封閉式基金折價(jià)回復(fù)帶來(lái)的超額收益；同時(shí)本產(chǎn)品還將優(yōu)選管理能力強(qiáng)、投資風(fēng)格穩(wěn)健的開(kāi)放式股票型基金或具有潛在增長(zhǎng)能力、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且享有安全邊際的成長(zhǎng)型股票進(jìn)行主動(dòng)投資，提升本產(chǎn)品的超額收益。3838385.1你買了了保險(xiǎn)險(xiǎn)沒(méi)？？投資組組合保保險(xiǎn)策策略：：通過(guò)期期權(quán)對(duì)對(duì)沖策策略把把資產(chǎn)產(chǎn)組合合在一一定時(shí)時(shí)期內(nèi)內(nèi)所受受的最最大損損失確確定下下來(lái)的的策略略。其其投資資理念念是利利用低低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)的收收益來(lái)來(lái)彌補(bǔ)補(bǔ)高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資資產(chǎn)的的損失失,保障資資產(chǎn)組組合價(jià)價(jià)值在給定預(yù)期收益水平下可能承受的最大資金損失量稱為風(fēng)險(xiǎn)資本（riskcapital）。例如一個(gè)20億的頭寸在未來(lái)一年中為了追求15%的投資收益，最多準(zhǔn)備承受-2.5%的損失，即5000萬(wàn)元的最大損失。這個(gè)5000萬(wàn)元就是這20億頭寸的風(fēng)險(xiǎn)資本。投資組合保險(xiǎn)策略就是在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)通過(guò)不斷改變所持有的現(xiàn)金或債券和股票之間的比例，來(lái)實(shí)現(xiàn)這5000萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資本如何進(jìn)行有效分配和控制使用的過(guò)程。3939395.2下跌風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)有有下界界、上上漲收收益無(wú)無(wú)上界界在“登登峰1號(hào)”的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理理中關(guān)關(guān)鍵的的是2個(gè)方面面（（a）本金金的安安全性性（（b）追追求高高收益益目標(biāo)標(biāo)下的的嚴(yán)格格風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制制。根根據(jù)投投資組組合保保險(xiǎn)策策略的的原理理，設(shè)設(shè)計(jì)了了以下下的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控控制機(jī)機(jī)制：：期初凈凈值1元風(fēng)險(xiǎn)資資本T=1T=365一年期期限一個(gè)不不斷增增長(zhǎng)的的投資資底線線，在期末末高于于1元錢1元水平產(chǎn)品凈值值水平/日例：期初初單位份份額凈值值為1元，投資資底線為為0.95元，則單單位份額額的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)資本為為1元-0.95元=0.05元，即一一開(kāi)始，，最壞時(shí)時(shí)單位份份額凈值值不得底底于0.95元，但隨隨著時(shí)間間的推移移，投資資底線不不斷上升升，且期期末的底底線高于于1元，從而而實(shí)現(xiàn)本406、“登峰峰１號(hào)””的費(fèi)率率結(jié)構(gòu)參與費(fèi)率1%持有期（N年）N=5３＜N＜５1＜N≤３N≤1退出費(fèi)率00.3%0.6%1%管理費(fèi)率1%/年托管費(fèi)率0.2%/年業(yè)績(jī)報(bào)酬年化收益率（R）提取比例業(yè)績(jī)報(bào)酬（F）R≤8%00R>8%15%F=A×(R-8%)×15%×D/3654041417、“登峰峰1號(hào)”的信信息披露露信息披露露單位凈值值報(bào)告對(duì)賬單季度報(bào)告告年度報(bào)告告澄清公告告重大事項(xiàng)項(xiàng)的披露露投資于存存在關(guān)聯(lián)聯(lián)關(guān)系股股票的事事項(xiàng)披露露信息披露露網(wǎng)站424242目錄一、紅紅塔證券券簡(jiǎn)介二、“登登峰1號(hào)”設(shè)計(jì)計(jì)背景三、“登登峰1號(hào)”基本本情況介介紹四、“登登峰1號(hào)”的核核心優(yōu)勢(shì)勢(shì)五、“登登峰1號(hào)”的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益益特征六、“登峰１號(hào)號(hào)”的投投資團(tuán)隊(duì)隊(duì)七、如如何參與與“登峰１號(hào)號(hào)”？434343目錄四、“登登峰1號(hào)”的核核心優(yōu)勢(shì)勢(shì)1、靈活配配置資產(chǎn)產(chǎn)，爭(zhēng)取取絕對(duì)收收益2、主動(dòng)投投資與被被動(dòng)投資資相結(jié)合合3、多重套套利，賺賺取超額額收益4、管理人人參與，，風(fēng)險(xiǎn)共共擔(dān)5、定期開(kāi)開(kāi)放，大大比例分分紅44登峰1號(hào)的核心心優(yōu)勢(shì)44紅塔投資的品牌優(yōu)勢(shì)ACEDB靈活配置大比例分紅管理人參與多重套利主動(dòng)被動(dòng)相結(jié)合4545本計(jì)劃遵遵循避險(xiǎn)險(xiǎn)增值的的投資理理念，運(yùn)運(yùn)用優(yōu)化化的投資資組合保保險(xiǎn)策略略有效控控制風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性資產(chǎn)產(chǎn)和低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)的比例例，力求求實(shí)現(xiàn)下下跌風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)有下界界、上漲漲收益無(wú)無(wú)上界。。在股票票市場(chǎng)上上漲時(shí)能能充分享享受收益益，在股股票市場(chǎng)場(chǎng)下跌時(shí)時(shí)可全部部清倉(cāng)投投資于低低風(fēng)險(xiǎn)資資產(chǎn)。歷史數(shù)據(jù)據(jù)滾動(dòng)測(cè)測(cè)試的結(jié)結(jié)果為：：在2000年6月30日到2010年8月27日十年間間，模擬擬產(chǎn)品策策略績(jī)效效平均年年回報(bào)率率為35.2％，高于于上證綜綜指和中中證基金金指數(shù)；；最大年年度贏利利為303.3％，高于于上證綜綜指和中中證基金金指數(shù)；；最大年年度損失失為8.4％，遠(yuǎn)低低于上證證綜指和和中證基基金指數(shù)數(shù)。1、靈活配置置資產(chǎn)，，爭(zhēng)取絕絕對(duì)收益益461、靈活配置置資產(chǎn)，，爭(zhēng)取絕絕對(duì)收益益資產(chǎn)配置置動(dòng)態(tài)靈靈活是券商集集合理財(cái)財(cái)產(chǎn)品相相對(duì)基金金產(chǎn)品最最大的優(yōu)優(yōu)勢(shì)登峰1號(hào)股票型基基金權(quán)益持倉(cāng)比例靈活持倉(cāng)比例20%60%40%80%471、靈活配配置資產(chǎn)產(chǎn)，爭(zhēng)取取絕對(duì)收收益47策略績(jī)效效上上證綜綜指中中證基基金均值35.2%16.5%30.8%最大虧損損-8.4%-70.1%-47.1%最大贏利303.3%236.9%176.7%數(shù)據(jù)來(lái)源：：紅塔證券券48481、靈活配置資資產(chǎn)，爭(zhēng)取取絕對(duì)收益益根據(jù)歷史數(shù)數(shù)據(jù)，我們們可以預(yù)期期在上證綜綜指處于不不同的漲跌跌情景時(shí)，，產(chǎn)品收益益率的均值值和大致范范圍。歷史數(shù)據(jù)模模擬表明，，本產(chǎn)品策策略在股票票市場(chǎng)處于于不同階段段時(shí)平均回回報(bào)均為正正值，達(dá)到到實(shí)現(xiàn)絕對(duì)對(duì)收益的目目標(biāo)。指數(shù)漲跌［50％以上］［20％至50％］［0％至20％］［-20％至0％］［-20％以下］收益率均值148.2%42.8%7.1%1.2%0.5%最低收益率31.5%14.7%-6.7%-8.4%-8.3%最高收益率303.3%101.5%76.4%61.2%8.8%數(shù)據(jù)來(lái)源：：紅塔證券券4949本計(jì)劃將以以封閉式基基金的被動(dòng)動(dòng)投資作為為權(quán)益類資資產(chǎn)的基礎(chǔ)礎(chǔ)配置，等等同于持有有一個(gè)投資資二次優(yōu)化化、風(fēng)險(xiǎn)二二次分散的的增強(qiáng)型指指數(shù)化資產(chǎn)產(chǎn)組合。本計(jì)劃還將將精選管理理能力強(qiáng)、、投資風(fēng)格格穩(wěn)健的開(kāi)開(kāi)放式股票票型基金或或具有潛在增增長(zhǎng)能力、、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)且享有有安全邊際際的成長(zhǎng)型股票進(jìn)行行主動(dòng)投資資，提升資資產(chǎn)組合的的超額收益益。2、主動(dòng)投資資與被動(dòng)投投資相結(jié)合合503、多重套利利，賺取超超額收益多重套利結(jié)構(gòu)性套利利事件套利統(tǒng)計(jì)套利基金套利514、管理人參參與，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)共擔(dān)管理人參與與鼓勵(lì)員工廣廣泛參與承諾于存續(xù)續(xù)期內(nèi)（含含展期）不不退出自有資金參參與（5%）5252每滿3個(gè)月開(kāi)放一一次，每年年至少分紅紅一次，分分紅總金額額不少于當(dāng)當(dāng)期已彌補(bǔ)補(bǔ)虧損后計(jì)計(jì)劃凈收益益的90%。5、定期開(kāi)放放，大比例例分紅535353目錄一、紅塔塔證券簡(jiǎn)介介二、“登峰峰1號(hào)”設(shè)計(jì)背背景三、“登峰峰1號(hào)”基本情情況介紹四、“登峰峰1號(hào)”的核心心優(yōu)勢(shì)五、“登峰峰1號(hào)”的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益特征征六、“登峰１號(hào)””的投資團(tuán)團(tuán)隊(duì)七、如何何參與“登峰１號(hào)””5454五、“登峰峰1號(hào)”的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益特征征本集合計(jì)劃劃風(fēng)險(xiǎn)收益益特征呈現(xiàn)現(xiàn)為中等風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、中等等收益。模擬測(cè)試表表明，產(chǎn)品品策略的收收益與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)于于上證綜指指和中證基基金指數(shù)，，體現(xiàn)為產(chǎn)產(chǎn)品策略在在獲取高于于其他