財(cái)務(wù)分析預(yù)測計(jì)劃

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)分析預(yù)測計(jì)劃第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)獲利能力分析第四節(jié)營運(yùn)能力分析第五節(jié)趨勢分析第六節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第七節(jié)注意事項(xiàng)本章主要內(nèi)容第1頁/共133頁一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)二、財(cái)務(wù)分析的目的三、財(cái)務(wù)分析的方法四、財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)內(nèi)容五、財(cái)務(wù)分析的一般步驟第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第2頁/共133頁會(huì)計(jì)既是一個(gè)信息系統(tǒng)又是一種管理活動(dòng)。

會(huì)計(jì)目標(biāo)的兩種觀點(diǎn)

決策有用觀受托責(zé)任觀

一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)

第3頁/共133頁

1、

財(cái)務(wù)分析的含義

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助報(bào)表使用人改善決策。

二、財(cái)務(wù)分析的目的第4頁/共133頁2、財(cái)務(wù)分析的目的（因分析者的不同而有所區(qū)別）財(cái)務(wù)分析的主要目的一般可概括為：①評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力；②評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力；③評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；④預(yù)測企業(yè)的發(fā)展趨勢。

第5頁/共133頁3、財(cái)務(wù)分析的主體

投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理人員、客戶、政府部門、中介機(jī)構(gòu)等。不同主體有著不同的利益傾向的差異。因此，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的各不相同。

第6頁/共133頁關(guān)心投資的保值、增值；分析企業(yè)獲利能力、評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)和前景。增值和發(fā)展是投資人關(guān)心的兩大主題。投資人債權(quán)人關(guān)心借出款項(xiàng)能否按時(shí)收回本息，分析企業(yè)的償債能力、以及企業(yè)獲利能力是其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的。第7頁/共133頁經(jīng)營管理人員揭示與披露企業(yè)的經(jīng)營狀況，以便有針對(duì)性地采取措施，適時(shí)、全面地調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，改善企業(yè)的經(jīng)營管理。第8頁/共133頁其他方面審計(jì)稅務(wù)中介機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所）潛在投資人

第9頁/共133頁1、閱讀注冊(cè)會(huì)計(jì)師的報(bào)告2、閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表3、利用分析方法進(jìn)行分析4、閱讀臨時(shí)性的信息5、形成分析報(bào)告三、財(cái)務(wù)分析的一般步驟第10頁/共133頁比較法比率分析法因素分析法趨勢分析法四、財(cái)務(wù)分析的方法第11頁/共133頁三大能力：1、償債能力2、獲利能力3、資產(chǎn)管理水平（營運(yùn)能力）五、財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)內(nèi)容具體：第12頁/共133頁1、資產(chǎn)狀況結(jié)構(gòu)是否合理2、資本結(jié)構(gòu)是否合理3、三大能力（償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力）4、成本費(fèi)用高低5、現(xiàn)金是否多余或不足6、應(yīng)收帳款數(shù)額是否過大7、存貨是否合理8、營運(yùn)資金是否缺乏9、企業(yè)的穩(wěn)固程度10、企業(yè)的決策者素質(zhì)（進(jìn)取、信心）第13頁/共133頁一、償債能力的含義二、短期償債能力分析三、長期償債能力分析第二節(jié)償債能力分析第14頁/共133頁一、償債能力的含義償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)本息的能力。

第15頁/共133頁二、短期償債能力1、含義：

短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。

第16頁/共133頁2、短期償債能力指標(biāo)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/流動(dòng)負(fù)債第17頁/共133頁3、關(guān)于營運(yùn)資本營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債

第18頁/共133頁4、短期償債能力的分析

短期償債能力的分析主要進(jìn)行流動(dòng)比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。第19頁/共133頁短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問題。1、對(duì)企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。2、對(duì)投資者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少。3、對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。第20頁/共133頁影響短期償債能力的表外因素：(一)增加變現(xiàn)能力的因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)(二)減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債3、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債第21頁/共133頁三、長期償債能力的分析指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

第22頁/共133頁▲資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%▲利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息支出）/利息支出▲股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額×100%長期償債能力的指標(biāo)第23頁/共133頁含義：

獲利能力是指企業(yè)獲利額的多少和獲利率的高低。指標(biāo)：第三節(jié)獲利能力分析第24頁/共133頁銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額×100%成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%獲利能力分析指標(biāo)第25頁/共133頁上市公司市場價(jià)值的比率分析1、每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)2、每股股利=股利總額/流通在外普通股股數(shù)3、市盈率=每股市價(jià)/每股收益4、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)5、每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益總額/普通股股數(shù)6、市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)第26頁/共133頁每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)反映盈利能力◆要先從凈利潤中減去優(yōu)先股股利◆平均股數(shù)：用加權(quán)平均法計(jì)算◆未參與流通的國家股？不論流通與否，全部參加計(jì)算。

1、每股收益第27頁/共133頁該指標(biāo)分析：▲比較標(biāo)準(zhǔn)，公司之間、不同時(shí)期▲只反映收益，不反映風(fēng)險(xiǎn)▲每股投入的資本額反映不出來▲不代表分得的股利高低，所以不能單一使用1、每股收益第28頁/共133頁市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益▲能反映出風(fēng)險(xiǎn)程度的高低▲當(dāng)市盈率不變時(shí)，EPS上升，風(fēng)險(xiǎn)下降；反之，亦然?！屡d行業(yè)市盈率高，成熟行業(yè)市盈率低；▲市盈率的合理值10—20倍，我國要求上市公司不超過15倍。

2、市盈率（P/E）第29頁/共133頁市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

該指標(biāo)用于評(píng)價(jià)股票市場價(jià)格的高低。市凈率第30頁/共133頁財(cái)務(wù)分析中一個(gè)非常重要的比率，是企業(yè)在不提高財(cái)務(wù)杠桿的情況下，僅利用內(nèi)部權(quán)益所能達(dá)到的最高增長率?？沙掷m(xù)增長的價(jià)值可按下式計(jì)算：可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)收益率（ROE）×留存比率★可持續(xù)增長率第31頁/共133頁凱特公司的ROE為13.5%，留存收益比率為40%，則該公司的可持續(xù)增長率如下：

可持續(xù)增長率=ROE×留存比率=13.5%×40%=5.4%可持續(xù)增長率計(jì)算舉例第32頁/共133頁1、含義：

衡量企業(yè)對(duì)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源的利用水平和管理能力。2、指標(biāo)：◆

營業(yè)周期◆

有關(guān)比率第四節(jié)營運(yùn)能力分析第33頁/共133頁◆

營業(yè)周期

從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周期=營業(yè)周期–應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期

–應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期

第34頁/共133頁時(shí)間銷售存貨存貨周期應(yīng)收帳款周期采購存貨收回現(xiàn)金應(yīng)付帳款周期支付購貨款經(jīng)營周期現(xiàn)金周期第35頁/共133頁應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收帳款余額存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2、有關(guān)比率指標(biāo)：第36頁/共133頁【經(jīng)營與發(fā)展能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)｜2011-06-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜存貨周轉(zhuǎn)率(%)｜0.15｜0.22｜0.26｜0.30｜｜應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)｜5530.79｜1027.63｜344.06｜202.92｜｜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)｜0.35｜0.51｜0.54｜0.63｜｜主營業(yè)務(wù)收入增長率｜49.16｜20.30｜17.33｜13.88｜｜(%)｜｜營業(yè)利潤增長率(%)｜57.26｜17.86｜12.71｜19.12｜｜稅后利潤增長率(%)｜58.30｜17.13｜13.50｜34.22｜｜凈資產(chǎn)增長率(%)｜14.87｜27.18｜28.64｜36.56｜｜總資產(chǎn)增長率(%)｜20.84｜29.42｜25.48｜50.31｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

經(jīng)營與發(fā)展能力分析第37頁/共133頁1、含義：

利用多種分析指標(biāo)和分析方法，對(duì)企業(yè)總體現(xiàn)狀、發(fā)展變化趨勢所做出的評(píng)價(jià)。2、方法：

趨勢分析法（共同比報(bào)表、比較會(huì)計(jì)報(bào)表）

第五節(jié)趨勢分析法第38頁/共133頁趨勢分析法將會(huì)計(jì)報(bào)表中的有關(guān)項(xiàng)目，利用連續(xù)3-5年的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行比較，以觀察企業(yè)的發(fā)展變化趨勢。

示例：第39頁/共133頁54321989920002001200220032004預(yù)測值公司凈利潤增長率預(yù)測值增長率第40頁/共133頁1月2月3月4月5月6月營業(yè)收入成本公司上半年收入和成本情況營業(yè)額第41頁/共133頁趨勢分析法

常用的方法：

共同比報(bào)表、比較會(huì)計(jì)報(bào)表

定基發(fā)展速度、環(huán)比發(fā)展速度。第42頁/共133頁比較利潤表

項(xiàng)目2002年2003年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費(fèi)用銷售利潤減：管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后利潤（凈利潤）2500180012557525017515049.5100.53500225017580535024521069.3140.7第43頁/共133頁共同比報(bào)表

項(xiàng)目2002年2003年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費(fèi)用銷售利潤減：管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后利潤（凈利潤）1007252310761.984.02第44頁/共133頁第六節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析常用的方法：杜邦分析沃爾評(píng)分法（綜合得分法）雷達(dá)圖法第45頁/共133頁杜邦分析法凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)第46頁/共133頁凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)杜邦分析公式說明的問題：1、該公式說明了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率受到三個(gè)因素的影響，是一個(gè)非常綜合的指標(biāo)。◆獲利能力◆資產(chǎn)利用效率◆資本結(jié)構(gòu)第47頁/共133頁杜邦分析公式說明的問題：2、利用這個(gè)公式，我們不僅可以了解資產(chǎn)獲利能力和資本結(jié)構(gòu)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個(gè)指標(biāo)的條件下，求出另一個(gè)指標(biāo)的數(shù)值。第48頁/共133頁沃爾綜合評(píng)分法沃爾的綜合評(píng)分法亞歷山大·沃爾于20世紀(jì)初提出來的。將流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分比重，然后通過標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)。

選擇7個(gè)財(cái)務(wù)比率，分別給定了其在總評(píng)價(jià)中占的比重，總和為100分，最后求出總評(píng)分。第49頁/共133頁綜合評(píng)價(jià)的主要問題是指標(biāo)的選取、權(quán)重的分配、比較標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定，以及指標(biāo)的綜合。1、指標(biāo)的選取綜合評(píng)分的首要問題是確定選擇指標(biāo)。在綜合評(píng)價(jià)時(shí)盈利能力是最重要的，其次才是償債能力，再是成長能力。2、權(quán)重的分配通常，在4類指標(biāo)間按4：2：2：2來分配權(quán)重。分配的權(quán)重可以根據(jù)評(píng)價(jià)目的調(diào)整。

綜合評(píng)價(jià)原理第50頁/共133頁3、標(biāo)準(zhǔn)比率的確定標(biāo)準(zhǔn)比率通常應(yīng)以本行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正。4、評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合，主要是解決從差異到評(píng)分的換算問題?？梢圆扇蓚€(gè)辦法來克服沃爾評(píng)分法個(gè)別指標(biāo)異常變動(dòng)對(duì)總分影響過大的缺點(diǎn)：

一是為差異規(guī)定上限和下限；二是給分時(shí)不采用“乘”的關(guān)系，而采用“加”的關(guān)系處理。

綜合評(píng)價(jià)原理第51頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)制度1999年6月1日財(cái)政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)頒布試行的《國有資本金績效評(píng)價(jià)規(guī)則》和《國有資本金績效評(píng)價(jià)細(xì)則》。將綜合評(píng)分法進(jìn)行擴(kuò)展，重新設(shè)置出一套指標(biāo)體系：第52頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

評(píng)價(jià)內(nèi)容基本指標(biāo)修正指標(biāo)（±）評(píng)議指標(biāo)（±）一、財(cái)務(wù)效益狀況（42）凈資產(chǎn)收益率（30）總資產(chǎn)報(bào)酬率（12）資本保值增值率（16）銷售利潤率（14）成本費(fèi)用利潤率（12）1、領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)（20）2、產(chǎn)品市場占有能力（18）3、基礎(chǔ)管理比較水平（20）4、在崗員工素質(zhì)狀況（12）5、技術(shù)裝備更新水平（10）6、行業(yè)或區(qū)域影響力（5）7、企業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略（5）8、長期發(fā)展能力預(yù)測（10）二、資產(chǎn)營運(yùn)狀況（18）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）存貨周轉(zhuǎn)率（4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（4）不良資產(chǎn)比率（6）資產(chǎn)損失比率（4）三、償債能力狀況（22）資產(chǎn)負(fù)債率（12）已獲利息倍數(shù)（10）流動(dòng)比率（6）速動(dòng)比率（4）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（4）長期資產(chǎn)適合率（5）經(jīng)營虧損掛帳比率（3）四、發(fā)展能力狀況（18）銷售增長率（9）資本積累率（9）總資產(chǎn)增長率（7）固定資產(chǎn)成新率（5）三年資本平均增長率（3）權(quán)重合計(jì)100100100第53頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)制度（一）評(píng)價(jià)的主體和對(duì)象國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)主要是以政府為主體的評(píng)價(jià)行為，由政府有關(guān)部門直接組織實(shí)施，也可以委托社會(huì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施。評(píng)價(jià)的對(duì)象是國有獨(dú)資企業(yè)、國家控股企業(yè)。除政府外的其他評(píng)價(jià)主體，在對(duì)其投資對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，也可參照該辦法進(jìn)行。第54頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)制度（二）評(píng)價(jià)的方式評(píng)價(jià)的方式分為例行評(píng)價(jià)和特定評(píng)價(jià)。第55頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)制度（三）評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系分為工商企業(yè)和金融企業(yè)兩類。工商企業(yè)又分為競爭性企業(yè)和非競爭性企業(yè)。具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)分為定量指標(biāo)和定性指標(biāo)兩大類，其中的定量指標(biāo)又分為基本指標(biāo)和修正指標(biāo)兩類。

第56頁/共133頁國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)制度（四）評(píng)價(jià)的步驟和方法評(píng)價(jià)的過程可以分為5個(gè)步驟：1、基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)2、修正系數(shù)的計(jì)算3、修正后得分的計(jì)算4、定性指標(biāo)的計(jì)分方法5、綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分方法第57頁/共133頁雷達(dá)圖法發(fā)明于日本，該法是將相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的分析方法和程序所得到的結(jié)果運(yùn)用一個(gè)簡潔的綜合系統(tǒng)，進(jìn)行綜合判斷、概括、平衡、分析，作出概括性結(jié)論。

雷達(dá)圖法將企業(yè)分成八種類型：穩(wěn)定理想型保守理想型成長理想型特殊理想型消極安全型活動(dòng)型均衡縮小型危機(jī)型第58頁/共133頁雷達(dá)圖形成長性區(qū)安全性區(qū)生產(chǎn)性區(qū)收益性區(qū)流動(dòng)性區(qū)■

行業(yè)先進(jìn)■行業(yè)平均■

最低水平■

企業(yè)實(shí)際第59頁/共133頁1、比較的標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)第七節(jié)財(cái)務(wù)分析中的特殊問題第60頁/共133頁2、賬面價(jià)值與市值賬面價(jià)值不等于市值第61頁/共133頁1995年末美國部分公司權(quán)益市值與賬面值公司名稱賬面價(jià)值市場價(jià)值市價(jià)與賬面價(jià)值比率美國太平洋阿納羅格設(shè)備公司波意斯·卡斯卡特英國鋼鐵可口可樂聯(lián)統(tǒng)克雷開發(fā)愛迪生兄弟商店哈得森海灣公司中美洲廢料系統(tǒng)西利康石墨瓦爾—馬特商店986561694408753928260214017721101346147564528481648529892983567629331427986399467610.54.31.01.317.26.91.00.20.80.94.83.2第62頁/共133頁愛迪生兄弟商店0.2倍西利康石墨4.8倍聯(lián)統(tǒng)6.9倍可口可樂17.2倍從表中可見：第63頁/共133頁

原因之一：

財(cái)務(wù)報(bào)表是以交易為基礎(chǔ)的。會(huì)計(jì)人員是以歷史成本計(jì)價(jià)原則，將資產(chǎn)價(jià)值按原始成本記賬。為什么有的公司市值低于賬面價(jià)值，而有的市值高于賬面價(jià)值？第64頁/共133頁

原因之二：股權(quán)投資者購買股票是為了得到預(yù)期的未來收益，而不是公司的資產(chǎn)的價(jià)值。為什么有的公司市值低于賬面價(jià)值，而有的市值高于賬面價(jià)值？第65頁/共133頁一是會(huì)計(jì)師關(guān)注的是歷史數(shù)據(jù)和歷史成本，他們很少會(huì)考慮公司資產(chǎn)可能產(chǎn)生的未來收益。二是公司還有許多沒有計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債，卻影響未來收益。如：商譽(yù)和商標(biāo)、忠誠的顧客、超群的技術(shù)、良好的管理等。

“對(duì)于許多公司來說，最有價(jià)值的資產(chǎn)晚上都回家找它們的配偶去了。”

第66頁/共133頁

會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱，主要表現(xiàn)在量

和時(shí)間

兩個(gè)方面。3、會(huì)計(jì)信息的局限性第67頁/共133頁(1)、會(huì)計(jì)對(duì)知識(shí)、信息、人力資本成本等內(nèi)容的計(jì)量和核算還沒有比較成熟的方法。(2)、傳統(tǒng)歷史成本會(huì)計(jì)存在局限性(3)、通用報(bào)告模式缺陷如：◆會(huì)計(jì)信息高度綜合◆單一計(jì)價(jià)（主要按照歷史成本計(jì)價(jià)）◆貨幣穩(wěn)定計(jì)量◆定期發(fā)布(4)、有許多忽視之處第68頁/共133頁▲需求的復(fù)雜性▲需求的差異化▲心理性行為因素▲為管理者操縱、歪曲會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)提供了機(jī)會(huì)▲定期發(fā)布影響了及時(shí)性

現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告忽視之處第69頁/共133頁■人為因素虛增資產(chǎn)隱瞞負(fù)債虛增或隱瞞利潤會(huì)計(jì)人員有意作假單位領(lǐng)導(dǎo)指使會(huì)計(jì)人員作假注冊(cè)會(huì)計(jì)師和上市公司高管人員合謀會(huì)計(jì)失真的原因分析第70頁/共133頁會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量理論缺陷會(huì)計(jì)技術(shù)、方法局限性會(huì)計(jì)工作人員水平差導(dǎo)致的判斷處理錯(cuò)誤

■客觀因素第71頁/共133頁■計(jì)價(jià)方式遵循歷史成本原則：好處：具有可驗(yàn)證性，在物價(jià)穩(wěn)定是比較合理。但要想根據(jù)報(bào)表判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力很難。■貨幣計(jì)量的優(yōu)點(diǎn)是綜合性缺點(diǎn)：無法用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)得不到反映，但這些因素對(duì)判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況是離不開的。如：人力資本狀況、質(zhì)量；固定資產(chǎn)規(guī)模不足以反映先進(jìn)程度，還需要非貨幣信息；有的無形資產(chǎn)未列入表中，如品牌價(jià)值、商譽(yù)等。資產(chǎn)負(fù)債表的局限性第72頁/共133頁■會(huì)計(jì)報(bào)表上應(yīng)該反映實(shí)際成本，但在實(shí)踐中有些資產(chǎn)是要估價(jià)的。如：折舊額、攤銷額、壞帳準(zhǔn)備金的計(jì)提比例、存貨計(jì)價(jià)方法、減值準(zhǔn)備等?！鰰?huì)計(jì)政策的確定與變更■會(huì)計(jì)估計(jì)的偏差大小，決定會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確度高低。

資產(chǎn)負(fù)債表的局限性第73頁/共133頁4、管理者論證報(bào)告..\管理層討論與分析.doc第74頁/共133頁財(cái)務(wù)分析報(bào)告撰寫要求

一、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況二、財(cái)務(wù)狀況的分析1、三大能力情況2、生產(chǎn)經(jīng)營、成本費(fèi)用、利潤、資金籌集及運(yùn)用情況、負(fù)債及其它事項(xiàng)等

3、綜合的評(píng)價(jià)三、措施與建議

第75頁/共133頁本章小結(jié)1、財(cái)務(wù)分析很重要，但有一定的局限性；2、財(cái)務(wù)欺詐在世界各國都很普遍，成為經(jīng)濟(jì)犯罪的主要途徑；3、重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)分析的目的和方法4、重點(diǎn)掌握三大能力分析的指標(biāo)5、了解綜合分析的方法6、了解財(cái)務(wù)報(bào)告撰寫要求第76頁/共133頁第77頁/共133頁第四章

財(cái)務(wù)預(yù)測與財(cái)務(wù)計(jì)劃第78頁/共133頁財(cái)務(wù)預(yù)測概述參見教材P19財(cái)務(wù)預(yù)測的含義、作用財(cái)務(wù)預(yù)測的常用方法第79頁/共133頁財(cái)務(wù)預(yù)測的概念和作用

概念：財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)人員根據(jù)歷史資料，依據(jù)現(xiàn)實(shí)條件，運(yùn)用特定的方法對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果所做出的科學(xué)預(yù)計(jì)和測算。作用：1、財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)2、財(cái)務(wù)預(yù)測是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的依據(jù)3、財(cái)務(wù)預(yù)測是組織日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的必要條件第80頁/共133頁財(cái)務(wù)預(yù)測的常用方法定性預(yù)測法定量預(yù)測法1、趨勢預(yù)測法2、因果預(yù)測法第81頁/共133頁1、了解財(cái)務(wù)預(yù)測的基本方法2、掌握用銷售百分比法測算現(xiàn)金需要量3、了解財(cái)務(wù)計(jì)劃的含義與構(gòu)成4、掌握現(xiàn)金預(yù)算的編制方法5、掌握預(yù)測現(xiàn)金流量表的編制方法本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)第82頁/共133頁■企業(yè)中的現(xiàn)金循環(huán)■現(xiàn)金需要量的預(yù)測（銷售百分比法）■財(cái)務(wù)計(jì)劃的含義與構(gòu)成■現(xiàn)金預(yù)算本章主要內(nèi)容：第83頁/共133頁第一節(jié)現(xiàn)金流量分析本節(jié)目的：

從現(xiàn)金流量的分析入手，探求財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，從而介紹財(cái)務(wù)預(yù)測的一些方法。第84頁/共133頁本節(jié)內(nèi)容企業(yè)中現(xiàn)金流轉(zhuǎn)形式與現(xiàn)金流量變化結(jié)論第85頁/共133頁新組建企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金20000固定資產(chǎn)廠房設(shè)備100000

實(shí)收資本120000資產(chǎn)總額120000權(quán)益總額120000任何企業(yè)營運(yùn)的過程都是資金的籌集和使用的過程。資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是現(xiàn)金。以下是最簡化的最原始狀態(tài)下的資產(chǎn)負(fù)債表：第86頁/共133頁訂單增加、銷售擴(kuò)大后的資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金5000

固定資產(chǎn)200000累計(jì)折舊20000長期負(fù)債銀行借款35000所有者權(quán)益實(shí)收資本120000留存收益30000資產(chǎn)總額185000權(quán)益總額185000當(dāng)企業(yè)訂單數(shù)量增加，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大后，設(shè)備滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，追加投資的在所難免，使得現(xiàn)金缺口加大。只有向外借債。第87頁/共133頁結(jié)論：1、現(xiàn)金需要量隨著銷售額的擴(kuò)大而變化2、現(xiàn)金流量（流入和流出）在時(shí)間上不平衡3、現(xiàn)金流量在量上具有波動(dòng)性4、財(cái)務(wù)人員應(yīng)扮演的角色第88頁/共133頁第89頁/共133頁第二節(jié)銷售百分比預(yù)測法預(yù)測、決策與計(jì)劃的關(guān)系

計(jì)劃屬于研究未來的，預(yù)測和決策也是研究未來的，它們之間存在著聯(lián)系和區(qū)別。

預(yù)測和計(jì)劃都是靠信息進(jìn)行判斷，預(yù)測是計(jì)劃的基礎(chǔ)，它不僅為編制計(jì)劃提供未來的信息，而且可以評(píng)審計(jì)劃可能產(chǎn)生的結(jié)果。

計(jì)劃與預(yù)測的區(qū)別是計(jì)劃要執(zhí)行的，而預(yù)測沒有一定執(zhí)行的問題。決策和計(jì)劃都是對(duì)目標(biāo)和措施的抉擇，計(jì)劃是決策的具體化。

第90頁/共133頁財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮到現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況和環(huán)境條件，對(duì)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)及其結(jié)果所做出的預(yù)計(jì)和測算。財(cái)務(wù)預(yù)測的內(nèi)容主要是資金需要量、成本費(fèi)用水平、銷售收入、利潤水平等。財(cái)務(wù)預(yù)測的含義第91頁/共133頁銷售百分比預(yù)測法的內(nèi)容一、基本理論依據(jù)1、定義

是依據(jù)某些財(cái)務(wù)項(xiàng)目與銷售之間的百分比以及已知的預(yù)計(jì)銷售水平估計(jì)資金需求量的一種預(yù)測方法。2、基本前提■財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目與銷售額相關(guān)；■未來的銷售預(yù)測已經(jīng)完成。第92頁/共133頁二、銷售百分比法的運(yùn)用舉例操作程序：1、根據(jù)實(shí)際報(bào)表確定相關(guān)和不相關(guān)項(xiàng)目，并計(jì)算銷售百分比2、編制預(yù)計(jì)損益表3、編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表第93頁/共133頁項(xiàng)目金額百分比銷售收入減：銷售成本銷售費(fèi)用銷售利潤減：管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后凈利2500180012557525017515049.5100.51007252310761.984.022002年公司損益表及各項(xiàng)目銷售百分比第94頁/共133頁2002年資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目金額銷售（%）項(xiàng)目金額銷售（%）

現(xiàn)金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款存貨固定資產(chǎn)

資產(chǎn)總計(jì)

3525400515925

1900

1.411620.6--

39

應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)交稅金長期負(fù)債負(fù)債合計(jì)實(shí)收資本未分配利潤所有者權(quán)益合計(jì)權(quán)益總計(jì)10045025253009009505010001900

41811--

--

--

24

第95頁/共133頁假設(shè)資料：■生產(chǎn)能力能夠滿足擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要；■公司2003年預(yù)計(jì)銷售收入3500萬元；■根據(jù)公司利潤分配政策，稅后利潤的50%留用，其余用于向投資者分配。第96頁/共133頁項(xiàng)目百分比2003年預(yù)計(jì)金額銷售收入減：銷售成本銷售費(fèi)用銷售利潤減：管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后凈利1007252310761.984.023500225017580535024521069.3140.7

2003年預(yù)計(jì)損益表第97頁/共133頁根據(jù)公司利潤分配政策，稅后利潤的50%保留，用于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，其余用于向投資者分配，則公司2003年內(nèi)部可用資金規(guī)模為：140.7×50%=70.35（萬元）第98頁/共133頁2003年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)目銷售（%）2003年預(yù)計(jì)金額現(xiàn)金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款存貨固定資產(chǎn)

1.411620.6

4935560721925資產(chǎn)總計(jì)

392290第99頁/共133頁負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目銷售（%）2003年預(yù)計(jì)金額應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)交稅金長期負(fù)債

41811--

1406303535300

負(fù)債合計(jì)241140實(shí)收資本未分配利潤--（50＋70.35）=

950120.35對(duì)外籌資規(guī)模2290-1140–950–120.35=

79.65

權(quán)益總計(jì)2290第100頁/共133頁對(duì)外籌資規(guī)模D=△Ｓ·（∑a－∑r）－△Ｅ=(3500-2500)×(39%-24%)–70.35=79.65(萬元)

如果公司在2003年度還有其它長期投資項(xiàng)目，則根據(jù)需要加上。公式計(jì)算如下：第101頁/共133頁追加籌資額缺口內(nèi)部：決定于公司的股利政策外部：決定于公司的承擔(dān)債務(wù)能力；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力。第102頁/共133頁第103頁/共133頁財(cái)務(wù)計(jì)劃與現(xiàn)金預(yù)算一、財(cái)務(wù)計(jì)劃二、預(yù)算概述三、現(xiàn)金預(yù)算第104頁/共133頁財(cái)務(wù)計(jì)劃的含義

財(cái)務(wù)計(jì)劃是根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃，對(duì)未來一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)做出的規(guī)劃和安排。

財(cái)務(wù)計(jì)劃的內(nèi)容按照時(shí)間長短劃分

長期計(jì)劃（5年以上）中期計(jì)劃（2—5年）短期計(jì)劃（1年）一、財(cái)務(wù)計(jì)劃的含義與構(gòu)成第105頁/共133頁1、目標(biāo)：一系列要實(shí)現(xiàn)的具體指標(biāo)；2、任務(wù)：具體活動(dòng)內(nèi)容；3、方針措施：要采取的政策和行動(dòng)方案、應(yīng)急措施與備選方案；4、實(shí)施者：計(jì)劃的具體執(zhí)行者；5、步驟：6、預(yù)算：各種資源的配置方案，是對(duì)各個(gè)部門或個(gè)人有權(quán)支配的人、財(cái)、物等資源量的具體規(guī)定。財(cái)務(wù)計(jì)劃的構(gòu)成第106頁/共133頁財(cái)務(wù)計(jì)劃為公司的未來建立了一張藍(lán)圖?！窠⒐灸繕?biāo)●選擇經(jīng)營和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略●預(yù)計(jì)經(jīng)營成果●為不可預(yù)見的事情制定或有計(jì)劃第107頁/共133頁有效的計(jì)劃制定通常包括三個(gè)階段

第一階段、總部高級(jí)主管和分部經(jīng)理經(jīng)過仔細(xì)斟酌定出公司的戰(zhàn)略計(jì)劃。在最初階段，整個(gè)過程富有創(chuàng)造性，大部分是定性分析。財(cái)務(wù)預(yù)測的作用僅局限于在綜合條款中概括列出公司面臨的資源限制，以及驗(yàn)證可替代戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)資源性。

第二階段、分部經(jīng)理和部門全體員工將第一階段制定的定性目標(biāo)轉(zhuǎn)化為一整套的內(nèi)部行動(dòng)措施，這些行動(dòng)措施對(duì)于完成共同目標(biāo)是鐵定的、必需的。

第三階段、部門員工在第二階段所確定的行動(dòng)措施的基礎(chǔ)上發(fā)展出一套定量的計(jì)劃和預(yù)算。第108頁/共133頁第109頁/共133頁所謂預(yù)算：

概括而言就是以金額表示的計(jì)劃，并在必要時(shí)輔之以數(shù)量指標(biāo)。

實(shí)行預(yù)算管理是現(xiàn)代企業(yè)對(duì)其千頭萬緒的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)行綜合規(guī)劃和