上市公司股權激勵政策與實務課程

上市公司股權激勵

——政策與實務張春安2008年10月13日目錄簡要介紹1政策法規(guī)2案例分析32股權激勵的模式股票期權業(yè)績股票股票增值權虛擬股票期權管理層收購經(jīng)營者持股股權激勵的模式3業(yè)績單位股權激勵的模式

業(yè)績股票在中國上市公司股權激勵機制中占較大的比例，是目前采用比較廣泛的一種激勵模式。

業(yè)績股票（也可稱為業(yè)績股權），是指公司根據(jù)被激勵者業(yè)績水平，以普通股作為長期激勵形式支付給經(jīng)營者。通常是公司在年初確定業(yè)績目標，如果激勵對象在年末達到預定目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。

國內(nèi)上市公司中，佛山照明、廣東福地、天藥股份三家上市公司業(yè)績股權激勵計劃都是每年提取一定數(shù)額的獎勵基金，部分或全部用來購買本公司的股票。新規(guī)則下萬科A是此種模式的典型代表。4業(yè)績股票股權激勵的模式

股票期權模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權激勵模式。其內(nèi)容要點是：公司經(jīng)股東大會同意，將預留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認股權作為“一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術骨干，股票期權的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權、兌現(xiàn)等選擇。股票期權作為公司給予經(jīng)理人員購買本公司股票的選擇權，是公司長期激勵制度的一種。持有這種權利的人員，即股票期權受權人，可以按約定的價格和數(shù)量在受權以后的約定時間內(nèi)購買股票，并有權在一定時間后將所購的股票在股市上出售，但股票期權本身不可轉(zhuǎn)讓。5股票期權股權激勵的模式

股票增值權（Stockappreciationrights或Sars）是指公司給予激勵對象一種權利：經(jīng)營者可以在規(guī)定時間內(nèi)獲得規(guī)定數(shù)量的股票股價上升所帶來的收益，但不擁有這些股票的所有權，自然也不擁有表決權、配股權。按照合同的具體規(guī)定，股票增值權的實現(xiàn)可以是全額兌現(xiàn)，也可以是部分兌現(xiàn)。另外，股票增值權的實施可以是用現(xiàn)金實施，也可以折合成股票來加以實施，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。股票增值權經(jīng)常在三個條件下使用，第一個是股票薪酬計劃可得股票數(shù)額有限，第二個是股票期權或股票贈與導致的股權稀釋太大，第三個是封閉公司，沒有股票給員工，第四個是激勵對象不能合法擁有股票，如外籍人士不能買賣A股。國內(nèi)華菱鋼鐵、廣州國光、得潤電子等使用股票增值權模式。6股票增值權股權激勵的模式虛擬股票（Phantomstocks）是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權和股價升值收益，此時的收入即未來股價與當前股價的差價，但沒有所有權，沒有表決權，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時自動失效。虛擬股票期權不是真正意義上的股票認購權，它是將獎金的給予延期支付，并把獎金轉(zhuǎn)換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉(zhuǎn)增股等權利，但在一定時期內(nèi)不得流通，只能按規(guī)定分期兌現(xiàn)。虛擬股票是高科技企業(yè)的常用模式。

虛擬股票和股票期權的區(qū)別在于：第一，虛擬股票并不是實質(zhì)性的股票認購權，它實際上是將獎金延期支付；第二，虛擬股票資金來源于企業(yè)的獎勵基金。由于虛擬股票的發(fā)放會導致公司發(fā)生現(xiàn)金支出，如果股價升幅過大，公司可能面臨現(xiàn)金支出風險，因此一般會為計劃設立專門的基金。7虛擬股票期權股權激勵的模式

和業(yè)績股票相比，業(yè)績單位減少了股價的影響。業(yè)績單位支付的是現(xiàn)金，而且是按考核期期初市盈率計算的股價折算的現(xiàn)金。

在業(yè)績單位方案下，高層管理人員的收入是現(xiàn)金或者是市值等于現(xiàn)金的股票，除了有期初市盈率這一價格影響的痕跡外，不再受到股價的其它影響。國內(nèi)東方創(chuàng)業(yè)、天通股份、天大天財?shù)壬鲜泄緦嵤┝藰I(yè)績單位激勵方案。8業(yè)績單位股權激勵的模式

經(jīng)營者持股，即管理層持有一定數(shù)量的本公司股票并進行一定期限的鎖定。這些股票的來源包括：由公司無償贈送給受益人；由公司補貼、受益人購買；公司強行要求受益人自行出資購買等。

激勵對象在擁有公司股票后，成為自身經(jīng)營企業(yè)的股東，與企業(yè)共擔風險，共享收益。國內(nèi)公司實行經(jīng)營者持股，通常是公司以低價方式補貼受益人購買本公司的股票，或者直接規(guī)定經(jīng)營層自行出資購買。

經(jīng)營者持股是一種風險與收益共擔的激勵模式，國內(nèi)浙江創(chuàng)業(yè)、中遠發(fā)展等上市公司已經(jīng)實施經(jīng)營者持股計劃。9

經(jīng)營者持股股權激勵的模式

MBO在國外已有20多年的歷史，但在中國，MBO近些年才開始試行。MBO的實行，意味著對管理作為一種資源價值的承認。管理層收購（Managementbuy-out或MBO），又稱“經(jīng)理層融資收購”，指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，進而達到重組本公司目的、并獲取預期收益的一種收購行為。

通常，上市公司管理層和員工共同出資成立職工持股會或上市公司管理層出資成立新的公司作為收購主體，一次性或多次通過其授讓原股東持有的上市公司國有股份，從而直接或間接成為上市公司的控股股東。

國內(nèi)已有宇通客車、粵美的、深圳方大、佛塑股份等上市公司試行MBO方案。10

管理層收購股權激激勵的的模式式11幾個概概念根據(jù)我我國《企業(yè)會會計準準則第第１１１號――股份支支付》規(guī)定:授予日日：是指股股份支支付協(xié)協(xié)議獲獲得批批準的的日期期;可行權權日：是指指可行行權條條件得得到滿滿足、、職工工和其其他方方具有有從企企業(yè)取取得權權益益工工具或或現(xiàn)金金的權權利的的日期期;等待期期：是指指可行行權條條件得得到滿滿足的的期間間.概念列列表：：授予日日（可））行權權日等待期期鎖定期期（股股票））有效期期解鎖期期（股股票））12等待期期有效期期授予日日可行權權日1可行權權日2股權激激勵的的相關關法規(guī)規(guī)政策策股權激勵有關事項備忘錄1號（2008.3.17）股權激勵有關事項備忘錄2號（2008.3.17）股權激勵有關事項備忘錄3號（2008.9.16）中華人民共和國公司法（2006.1.1）中華人民共和國證券法（2006.1.1）上市公司股權激勵管理辦法（試行）（2006.1.1）《企業(yè)會計準則》（2007.1.1）13對國有有控股股企業(yè)業(yè)的專專門政政策國有控股上市公司（境外）實施股權激勵試行辦法（2006.3.1）關于規(guī)范國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知（征求意見稿）（2008.6.30）國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權激勵試行辦法（2006.9.30）財政部65號文

“關于清理國有控股上市金融企業(yè)股權激勵有關問題通知”（2008年7月）14法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第一百四十三條公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

（三）將股份獎勵給本公司職工；公司因前款第（一）項至第（三）項的原因收購本公司股份的，應當經(jīng)股東大會決議。公司依照第一款第（三）項規(guī)定收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五；用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出；所收購的股份應當在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工?！豆痉ǚā?5法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第十條公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門核準；未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

（一）向不特定對象發(fā)行證券的；

（二）向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人的；第十三條。。。。

上市公司非公開發(fā)行新股，應當符合經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準?！蹲C券法法》16法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第七條：不得實行股權激勵計劃的情形：否定意見或者無法表示意見的審計報告；中國證監(jiān)會予以行政處罰。第十四條：已實施的出現(xiàn)上述情況要終止實施《備忘錄》3號：上市公司股權激勵計劃應明確，股票期權等待期或限制性股票鎖定期內(nèi)，各年度歸屬于上市公司股東的凈利潤及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均不得低于授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負。

例外：ST雅礱（600773）第八條：激勵對象：董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術（業(yè)務）人員，以及公司認為應當激勵的其他員工，不應當包括獨立董事，不包括受譴責和處罰的（已實施的出現(xiàn)該情況要終止實施）《備忘錄》1號：持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人原則上不可以，除非股東大會回避表決通過。但其直系親屬可以《備忘錄》2號：監(jiān)事也不可以《備忘錄》3號：對其他人員，詳細說明其合理性《上市公公司股股權激激勵管管理辦辦法》17法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第九條

激勵對象為董事、監(jiān)事、高級管理人員的，上市公司應當建立績效考核體系和考核辦法，以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件。《備忘錄》2號：詳細披露姓名、職務、數(shù)量等。第十條

上市公司不得為激勵對象依股權激勵計劃獲取有關權益提供貸款以及其他任何形式的財務資助，包括為其貸款提供擔保?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》18法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第十一條

擬實行股權激勵計劃的上市公司，可以根據(jù)本公司實際情況，通過以下方式解決標的股票來源：（一）向激勵對象發(fā)行股份；（二）回購本公司股份；《備忘錄》2號：股東不得直接向激勵對象贈予（或轉(zhuǎn)讓）股份。股東擬提供股份的，應當先將股份贈予（或轉(zhuǎn)讓）上市公司，并視為上市公司以零價格（或特定價格）向這部分股東定向回購股份?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》19法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第十二條上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10%。非經(jīng)股東大會特別決議批準，任何一名激勵對象通過全部有效的股權激勵計劃獲授的本公司股票累計不得超過公司股本總額的1%?！豆痉ā?43條：回購不得超過5%。第十三條

股權激勵計劃書面材料的內(nèi)容，內(nèi)容要求非常詳盡《上市公公司股股權激激勵管管理辦辦法》20法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第十八條

上市公司以股票市價為基準確定限制性股票授予價格的，在下列期間內(nèi)不得向激勵對象授予股票：&第二十六條

上市公司在下列期間內(nèi)不得向激勵對象授予股票期權：（一）定期報告公布前30日；（二）重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日；（三）其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個交易日。第二十七條

激勵對象應當在上市公司定期報告公布后第2個交易日，至下一次定期報告公布前10個交易日內(nèi)行權，但不得在下列期間內(nèi)行權：與上述（二）（三）相同?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》21法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第二十條

激勵對象獲授的股票期權不得轉(zhuǎn)讓、用于擔?；騼斶€債務。第二十二條

股票期權授權日與獲授股票期權首次可以行權日之間的間隔不得少于1年。股票期權的有效期從授權日計算不得超過10年。第二十四條

上市公司在授予激勵對象股票期權時，應當確定行權價格或行權價格的確定方法。行權價格不應低于下列價格較高者：（一）股權激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價；（二）股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內(nèi)的公司標的股票平均收盤價。注意：與授予股票的區(qū)別《上市公公司股股權激激勵管管理辦辦法》22法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第三十條

上市公司應當在董事會審議通過股權激勵計劃草案后的2個交易日內(nèi)，公告董事會決議、股權激勵計劃草案摘要、獨立董事意見。第三十二條

上市公司董事會下設的薪酬與考核委員會認為必要時，可以要求上市公司聘請獨立財務顧問，對股權激勵計劃的可行性、是否有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展、是否損害上市公司利益以及對股東利益的影響發(fā)表專業(yè)意見?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》23法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle獨立財務顧問應當出具獨立財務顧問報告，至少對以下事項發(fā)表專業(yè)意見：（一）股權激勵計劃是否符合本辦法的規(guī)定；（二）公司實行股權激勵計劃的可行性；（三）對激勵對象范圍和資格的核查意見；（四）對股權激勵計劃權益授出額度的核查意見；（五）公司實施股權激勵計劃的財務測算；（六）公司實施股權激勵計劃對上市公司持續(xù)經(jīng)營能力、股東權益的影響；（七）對上市公司是否為激勵對象提供任何形式的財務資助的核查意見；（八）股權激勵計劃是否存在明顯損害上市公司及全體股東利益的情形；（九）上市公司績效考核體系和考核辦法的合理性；（十）其他應當說明的事項。《上市公公司股股權激激勵管管理辦辦法》24法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第三十三條

董事會審議通過股權激勵計劃后，上市公司應將有關材料報中國證監(jiān)會備案，同時抄報證券交易所及公司所在地證監(jiān)局。上市公司股權激勵計劃備案材料應當包括以下文件：（三）法律意見書；（四）聘請獨立財務顧問的，獨立財務顧問報告；（五）上市公司實行股權激勵計劃依照規(guī)定需要取得有關部門批準的，有關批復文件；《上市公公司股股權激激勵管管理辦辦法》25法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第三十四條

中國證監(jiān)會自收到完整的股權激勵計劃備案申請材料之日起20個工作日內(nèi)未提出異議的，上市公司可以發(fā)出召開股東大會的通知，審議并實施股權激勵計劃。在上述期限內(nèi)，中國證監(jiān)會提出異議的，上市公司不得發(fā)出召開股東大會的通知審議及實施該計劃?！秱渫洝?號：股權激勵計劃備案過程中，上市公司不可隨意提出修改權益價格或激勵方式。上市公司如擬修改權益價格或激勵方式，應由董事會審議通過并公告撤銷原股權激勵計劃的決議，同時上市公司應向中國證監(jiān)會提交終止原股權激勵計劃備案的申請。自決議公告之日起6個月內(nèi)，上市公司董事會不得再次審議和披露股權激勵計劃草案?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》26法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第四十二條

上市公司應在定期報告中披露報告期內(nèi)股權激勵計劃的實施情況，包括：（一）報告期內(nèi)激勵對象的范圍；（二）報告期內(nèi)授出、行使和失效的權益總額；（三）至報告期末累計已授出但尚未行使的權益總額；（四）報告期內(nèi)授予價格與行權價格歷次調(diào)整的情況以及經(jīng)調(diào)整后的最新授予價格與行權價格；（五）董事、監(jiān)事、高級管理人員各自的姓名、職務以及在報告期內(nèi)歷次獲授和行使權益的情況；（六）因激勵對象行權所引起的股本變動情況；（七）股權激勵的會計處理方法?！渡鲜泄竟晒蓹嗉ぜ罟芄芾磙k辦法》27法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle一、提取激勵基金問題1、如果標的股票的來源是存量，即從二級市場購入股票，則按照《公司法》關于回購股票的相關規(guī)定執(zhí)行；2、如果標的股票的來源是增量，即定向增發(fā)方式取得股票，則

（1）提取激勵基金應符合現(xiàn)行法律法規(guī)、會計準則，并遵守公司章程及相關議事規(guī)程。（2）提取的激勵基金不得用于資助激勵對象購買限制性股票或者行使股票期權。備忘錄錄1號28法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle限制性股票授予價格的折扣問題。通過定向增發(fā)方式取得股票，其實質(zhì)屬于定向發(fā)行，則參照現(xiàn)行《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中有關定向增發(fā)的定價原則和鎖定期要求確定價格和鎖定期，同時考慮股權激勵的激勵效應。（1）發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的50%；（2）自股票授予日起十二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，激勵對象為控股股東、實際控制人的，自股票授予日起三十六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。若低于上述標準，則需由公司在股權激勵草案中充分分析和披露其對股東權益的攤薄影響，上市部提交重組審核委員會討論決定。對比！《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十八條上市公司非公開發(fā)行股票，應當符合下列規(guī)定：

（一）發(fā)行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票均價的百分之九十；

（二）本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，十二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，三十六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；備忘錄錄1號29法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle分期授予問題。若股權激勵計劃的授予方式為分期授予，則須在每次授權前召開董事會，確定本次授權的權益數(shù)量、激勵對象名單、授予價格等相關事宜，并披露本次授權情況的摘要。授予價格的定價基礎以該次召開董事會并披露摘要情況前的市價為基準。其中，區(qū)分不同的股權激勵計劃方式按以下原則確定：1、如股權激勵計劃的方式是股票期權，行權價格不得低于摘要公布前一日收盤價或前30日平均收盤價的較高者。2、如股權激勵計劃的方式是限制性股票，授予價格定價原則遵循首次授予價格原則，若以后各期的授予價格定價原則與首次不一致的，則應重新履行申報程序。備忘錄錄1號30法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle行權指標設定問題。公司設定的行權指標須考慮公司的業(yè)績情況，原則上實行股權激勵后的業(yè)績指標（如：每股收益、加權凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率等）不低于歷史水平。此外，鼓勵公司同時采用市值指標和行業(yè)比較指標。授予日問題。公司的股權激勵計劃中須明確股票期權或者限制性股票的具體授予日期或授予日的確定方式、等待期或鎖定期的起止日。若激勵計劃有授予條件，則授予日須確定在授權條件成就之后。激勵對象資格問題激勵對象不能同時參加兩個或以上上市公司的股權激勵計劃。備忘錄錄1號31法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle股權激勵與重大事件間隔期問題1、上市公司發(fā)生《上市公司信息披露管理辦法》第三十條規(guī)定的重大事件，應當履行信息披露義務，在履行信息披露義務期間及履行信息披露義務完畢后30日內(nèi)，不得推出股權激勵計劃草案。2、上市公司提出增發(fā)新股、資產(chǎn)注入、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等重大事項動議至上述事項實施完畢后30日內(nèi)，上市公司不得提出股權激勵計劃草案。增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債實施完畢指所募集資金已經(jīng)到位；資產(chǎn)注入實施完畢指相關產(chǎn)權過戶手續(xù)辦理完畢。3、公司披露股權激勵計劃草案至股權激勵計劃經(jīng)股東大會審議通過后30日內(nèi)，上市公司不得進行增發(fā)新股、資產(chǎn)注入、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等重大事項。備忘錄錄2號32法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle其他問題2、董事會表決股權激勵計劃草案時，關聯(lián)董事應予回避。3、公司如無特殊原因，原則上不得預留股份。確有需要預留股份的，預留比例不得超過本次股權激勵計劃擬授予權益數(shù)量的百分之十。（青島海爾，預留股份達25%，不得不取消原計劃）4、上市公司應當在股權激勵計劃中明確規(guī)定，自公司股東大會審議通過股權激勵計劃之日起30日內(nèi)，公司應當按相關規(guī)定召開董事會對激勵對象進行授權，并完成登記、公告等相關程序。（中興通訊）備忘錄錄2號33法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle二、股權激勵會計處理上市公司應根據(jù)股權激勵計劃設定的條件，采用恰當?shù)墓乐导夹g，分別計算各期期權的單位公允價值；在每個資產(chǎn)負債表日，根據(jù)最新取得的可行權人數(shù)變動、業(yè)績指標完成情況等后續(xù)信息，修正預計可行權的股票期權數(shù)量，并以此為依據(jù)確認各期應分攤的費用。上市公司應在股權激勵計劃中明確說明股權激勵會計處理方法，測算并列明實施股權激勵計劃對各期業(yè)績的影響。備忘錄錄3號34法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle行權安排問題股權激勵計劃中不得設置上市公司發(fā)生控制權變更、合并、分立等情況下激勵對象可以加速行權或提前解鎖的條款。同時采用兩種激勵方式問題同時采用股票期權和限制性股票兩種激勵方式的上市公司，應當聘請獨立財務顧問對其方案發(fā)表意見。備忘錄錄3號35法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle附條件授予權益問題股權激勵計劃中明確規(guī)定授予權益條件的，上市公司應當在授予條件成就后30日內(nèi)完成權益授權、登記、公告等相關程序。（萬科）備忘錄錄3號36法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第五條實施股權激勵的上市公司應具備以下條件：

（一）公司治理結構規(guī)范，股東會、董事會、經(jīng)理層組織健全，職責明確。外部董事（含獨立董事，下同）占董事會成員半數(shù)以上；第九條實施股權激勵計劃所需標的股票來源，可以根據(jù)本公司實際情況，通過向激勵對象發(fā)行股份、回購本公司股份及法律、行政法規(guī)允許的其他方式確定，不得由單一國有股股東支付或擅自無償量化國有股權。目的：防止實施股票期權激勵機制損害國家利益國有控控股上上市公公司（（境內(nèi)內(nèi)）實實施股股權激激勵試試行辦辦法37法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle第十四條上市公司首次實施股權激勵計劃授予的股權數(shù)量原則上應控制在上市公司股本總額的1%以內(nèi)。第十六條授予高級管理人員的股權數(shù)量按下列辦法確定：

（一）在股權激勵計劃有效期內(nèi)，高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30%以內(nèi)。高級管理人員薪酬總水平應參照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構或部門的原則規(guī)定，依據(jù)上市公司績效考核與薪酬管理辦法確定。

（二）參照國際通行的期權定價模型或股票公平市場價，科學合理測算股票期權的預期價值或限制性股票的預期收益。

按照上述辦法預測的股權激勵收益和股權授予價格（行權價格），確定高級管理人員股權授予數(shù)量。國有控控股上上市公公司（（境內(nèi)內(nèi)）實實施股股權激激勵試試行辦辦法38法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle境內(nèi)上市公司及境外h股公司激勵對象股權激勵收益原則上不得超過行權時薪酬總水平(含預期的期權或股權收益)的40%；境外紅籌公司原則上不得超過50%。激勵對象行權時的業(yè)績目標水平，應結合上市公司所處行業(yè)的周期性，在授予時業(yè)績水平的基礎上有所提高，并不得低于公司同行業(yè)平均業(yè)績(或?qū)似髽I(yè)75分位值)水平。背景：一些國有控股境外上市公司近年來期權收益的水漲船高也引發(fā)了管理層的憂慮。于是相應的限制政策也應運而生。關于規(guī)規(guī)范國國有控控股上上市公公司實實施股股權激激勵有有關問問題的的補充充通知知（征征求意意見稿稿）39法律法法規(guī)相相關條條款TERMSAddYourTitle2008年7月，財政部65號文——“關于清理國有控股上市金融企業(yè)股權激勵有關問題通知”。該文明確指出，國有控股上市金融企業(yè)不得擅自搞股權激勵，對于準備設立和已經(jīng)在做股權激勵的企業(yè)，都要暫停等新政策明確后再定。3月19日，招商銀行公布A股股權激勵方案，擬采取折扣購股型限制性股票激勵模式，勢必成為其他金融機構A股股權激勵的標桿。但之后，關于招行股權激勵再無新的進展消息傳出。通知要求，已經(jīng)經(jīng)過股東大會審批通過的股權激勵計劃，應暫停實施，等新政策下發(fā)后按照政策進行修改之后再重新提交股東大會表決實施。不僅如此，對于股東大會通過并且已經(jīng)實施了股權激勵計劃的金融企業(yè)，相關職工和高管已獲得實質(zhì)性收益的，財政部要求金融企業(yè)建立臺帳專項反映，等新政策明確后再做進一步處理。財政部部65號文——““關于清清理國國有控控股上上市金金融企企業(yè)股股權激激勵有有關問問題通通知”40案例分分析000002.SZ萬科A000006.SZ深振業(yè)業(yè)A000012.SZ南玻A000046.SZ泛海建設設000061.SZ農(nóng)產(chǎn)品000063.SZ中興通訊訊000069.SZ華僑城A000566.SZ海南海藥藥000568.SZ瀘州老窖窖000651.SZ格力電器器000690.SZ寶新能源源000926.SZ福星股份份000932.SZ華菱鋼鐵鐵000932.SZ華菱鋼鐵鐵000939.SZ凱迪電力力000997.SZ新大陸002003.SZ偉星股份份20061101002014.SZ永新股份份002014.SZ永新股份份002021.SZ中捷股份份002029.SZ七匹狼002032.SZ蘇泊爾002038.SZ雙鷺藥業(yè)業(yè)002045.SZ廣州國光光002045.SZ廣州國光光002054.SZ德美化工工002055.SZ得潤電子子002055.SZ得潤電子子002078.SZ太陽紙業(yè)業(yè)002081.SZ金螳螂600030.SH中信證券券600143.SH金發(fā)科技技600143.SH金發(fā)科技技600206.SH有研硅股股600208.SH新湖中寶寶600260.SH凱樂科技技600315.SH600572.SH康恩貝600580.SH臥龍電氣氣上海家家化600352.SH浙江龍盛盛600478.SH科力遠600499.SH科達機電電600588.SH用友軟件件600596.SH新安股份份600641.SH萬業(yè)企業(yè)業(yè)600739.SH遼寧成大大600773.SHST雅礱600840.SH新湖創(chuàng)業(yè)業(yè)600880.SH博瑞傳播播600887.SH伊利股份份41已經(jīng)實施施公司名名單：已實施上市公司：約501已發(fā)布預案：約802已取消：20多家3案例分析析典型案例例分析42案例分析析萬科科A（000002）：上市市公司提提取激勵勵基金買買入流通通A股格力電器器（000651）：股東東轉(zhuǎn)讓股股份中興通訊訊（000063）：上市市公司定定向發(fā)行行股票博瑞傳播播（600880）：期權權激勵并并已有行行權金發(fā)科技技（600143）：同時時進行股股票和期期權激勵勵廣東國光光（002045）：同時時進行期期權和股股票增值值權激勵勵蘇寧電器器（002024）：二次次提出激激勵計劃劃金螳螳螂螂（002081）：實際際控股人人成股權權激勵對對象鵬博博士士（600804）：實施施后又終終止的激激勵計劃劃伊利股份份（600887）：股權權激勵為為何造成成巨額虧虧損？案例分析析新規(guī)出來來之前的的探索者者43案例分析析佛山照明明（2001年）：凈凈資產(chǎn)收收益率6%是底線長源電力力（2001年）：高高管行權權后公司司業(yè)績大大幅下滑滑東方創(chuàng)業(yè)業(yè)（2000年）：股股價此后后持續(xù)下下滑案例分析析萬科科A（000002）：上市公司司提取激激勵基金金買入流流通A股44案例分析析方案說明明：信托機構構用預提提的激勵勵基金于于當年購購入公司司流通A股股票，，在年度度股東大大會通過過的當年年年度報報告及經(jīng)經(jīng)審計財財務報告告的基礎礎上確定定公司是是否達到到業(yè)績標標準、當當年凈利利潤凈增增加額以以及按本本計劃規(guī)規(guī)定可提提取的比比例，以以此確定定該年度度激勵計計劃的有有效性以以及激勵勵基金數(shù)數(shù)額，并并根據(jù)預預提和實實際的差差異追加加買入股股票或部部分出售售股票。。等待期期結束后后，在公公司A股股價符符合指定定股價條條件下，，信托機機構在規(guī)規(guī)定期限限內(nèi)將本本計劃項項下的信信托財產(chǎn)產(chǎn)過戶至至激勵對對象個人人名下，，其中股股票以非非交易過過戶方式式歸入激激勵對象象個人賬賬戶。激勵股票票出售說說明：激勵對象象在職期期間，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓其持持有的限限制性股股票，應應當符合合《公司法》、《證券法》等法律法法規(guī)及萬萬科《公司章程程》的規(guī)定。。在離職職后半年年內(nèi)，受受激勵的的董事、、監(jiān)事和和高層管管理人員員不得轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓其持持有的限限制性股股票。案例分析析萬科科A（000002）：上市公司司提取激激勵基金金買入流流通A股45案例分析析激勵授予予條件：：每一年度度激勵基基金的提提取需達達成一定定的業(yè)績績指標條條件：(一)年凈利潤潤(NP)增長率超超過15%；(二)全面攤薄薄的年凈凈資產(chǎn)收收益率(ROE)超過12%；(三)公司如采采用向社社會公眾眾增發(fā)股股份方式式或向原原有股東東配售股股份，當當年每股股收益(EPS)增長率超超過10%。除此之之外的情情形(如采用定定向增發(fā)發(fā)方式實實施重大大資產(chǎn)購購并、換換股、引引進戰(zhàn)略略投資者者，配售售轉(zhuǎn)債和和股票衍衍生品種種等)則不受此此限制。。每一年度度股票激激勵計劃劃中的限限制性股股票采取取一次性性全部歸歸屬并在在未當期期歸屬的的前提下下?lián)碛幸灰淮窝a充充歸屬的的機會。。即在等等待期結結束之日日(即T+1年年報公公告日)，在達成成當期歸歸屬條件件的前提提下，信信托機構構在獲得得公司提提交的激激勵對象象名單后后的五個個工作日日內(nèi)向深深圳證券券交易所所、中國國證券登登記結算算有限責責任公司司提出非非交易過過戶之申申請，在在履行相相關審核核程序后后，將該該年度計計劃項下下的股票票及現(xiàn)金金余額全全部歸屬屬激勵對對象；如如由于未未達成當當期歸屬屬條件，，未進行行當期歸歸屬，則則在T+3年起始10個交易日日內(nèi)，在在達成補補充歸屬屬條件的的前提下下進行補補充歸屬屬。案例分析析格力電器器（000651）：股東東轉(zhuǎn)讓股股票46案例分析析方案說明明：股改中從從格力集集團所持持股份中中劃出2,639萬股的股股份，作作為格力力電器管管理層股股權激勵勵計劃的的股票來來源。股票轉(zhuǎn)讓讓價格說說明：激勵股份份的每股股出售價價格為5.07元激勵授予予條件：：在2005、2006、2007年度中的的任一年年度，若若公司經(jīng)經(jīng)審計的的凈利潤潤達到承承諾的當當年應實實現(xiàn)的數(shù)數(shù)值(以上三年年對應的的凈利潤潤數(shù)分別別為50,493.60萬元、55,542.96萬元、61,097.26萬元)，在當年年年度報報告公告告后10個交易日日內(nèi)，格格力集團團將按當當年年底底經(jīng)審計計的每股股凈資產(chǎn)產(chǎn)值作為為出售價價格、向向公司管管理層出出售713萬股的股股份。若若以上三三個年度度均達到到承諾的的凈利潤潤水平，，則向公公司管理理層出售售的股份份總數(shù)為為2139萬股。剩剩余500萬股的激激勵方案案由董事事會另行行制定。。案例分析析中興通訊訊（000063）：上市市公司定定向發(fā)行行股票47案例分析析方案說明明：中興通訊訊一次性性向激勵勵對象授授予4798萬股標的的股票額額度，占占股本總總額的5%；本股權權激勵計計劃標的的股票總總數(shù)的10%，即479.8萬股，預預留給本本股權激激勵計劃劃經(jīng)股東東大會審審議通過過后，對對公司有有重大貢貢獻和公公司需要要引進的的重要人人才。公公司授予予激勵對對象標的的股票時時，激勵勵對象按按每獲授授10股以授予予價格購購買5.2股的比例例繳納標標的股票票認購款款，其中中3.8股標的股股票由激激勵對象象以自籌籌資金認認購獲得得，1.4股標的股股票以激激勵對象象未參與與的2006年度遞延延獎金分分配而未未獲得的的遞延獎獎金與授授予價格格的比例例折算獲獲得。股票轉(zhuǎn)讓讓價格說說明：公司審議議本股權權激勵計計劃的董董事會召召開之日日前一個個交易日日，中興興通訊A股收市價價。案例分析析中興通訊訊（000063）：上市市公司定定向發(fā)行行股票48案例分析析激勵股票票出售說說明：（1）自中興興通訊股股東大會會批準本本股權激激勵計劃劃之日起起2年為禁售售期，在在禁售期期內(nèi)，股股票被鎖鎖定，不不得轉(zhuǎn)讓讓；（2）禁售期期后的3年為解鎖鎖期，在在解鎖期期內(nèi)，若若達到解解鎖條件件，可分分三次申申請解鎖鎖：第一一次解鎖鎖期為禁禁售期滿滿后第一一年，解解鎖數(shù)量量不超過過20%；第二次次解鎖期期為禁售售期滿后后的第二二年，解解鎖數(shù)量量不超過過35%；第三次次解鎖期期為禁售售期后的的第三年年，解鎖鎖數(shù)量為為所有剩剩余標的的股票；；若解鎖鎖期內(nèi)任任何一年年未達到到解鎖條條件，激激勵對象象不得在在當年申申請，也也不得在在以后的的年度內(nèi)內(nèi)再次申申請該等等標的股股票解鎖鎖，中興興通訊將將退回激激勵對象象以自籌籌資金認認購的標標的股票票的認購購成本價價；未達達到解鎖鎖條件而而未能解解鎖的標標的股票票額度將將作廢。。案例分析析中興通訊訊（000063）：上市市公司定定向發(fā)行行股票49案例分析析3、激勵對對象接受受《績效考核核制度》的考核且且上一年年度考核核合格。。中興通通訊2007年、2008年和2009年度的加加權平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率分別為為激勵對對象第一一次、第第二次和和第三次次申請標標的股票票解鎖的的業(yè)績考考核條件件，該等等加權平平均凈資資產(chǎn)收益益率不低低于10%（以扣除除非經(jīng)常常性損益益前和扣扣除非經(jīng)經(jīng)常性損損益后計計算的低低值為準準）。2007年年度報報告：公公司第一一期股權權激勵計計劃的相相關激勵勵對象已已于2007年3月14日至2007年3月18日，繳納納了標的的股票的的認購款款項，此此筆款項項用于補補充本公公司的流流動資金金。（并未未真正發(fā)發(fā)行股票票并過戶戶，但是是在計算算稀釋每每股收益益時考慮慮了股權權激勵計計劃限制制性股票票）案例分析析博瑞傳播播（600880）：期權權激勵并并已有行行權50案例分析析2006年10月21日，實施施期權激激勵，股股票來源源為上市市公司定定向發(fā)行行股票2007年年報，，在重要要事項里里未直接接報告股股權激勵勵的實施施情況及及影響，，轉(zhuǎn)到財財務報表表附注通過B-S模型計算算期權價價值，確確認期權權費用35，744，310元，分別別增加管管理費用用和資本本公積。。激勵對象于于2008年1月29日部分行權權，未影響響2007年公司股本本數(shù)。案例分析金發(fā)科技（（600143）：同時進進行股票和和期權激勵勵51案例分析2005年8月，為對公公司核心管管理層、核核心技術人人員及核心心業(yè)務員進進行有效長長期激勵,在股權分置置改革方案案實施前將將其所持有有的非流通通股份中的的1690萬股,按每股凈資資產(chǎn)作價轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓給公司司管理層、、核心技術術人員和核核心業(yè)務員員。2006年9月，授予激激勵對象2275萬份股票期期權，占總總股本10%，股票來源源為定向發(fā)發(fā)行股票。。獲授條件：：凈利潤增增長達到20%，凈資產(chǎn)收收益率不低低于15%行權條件：：凈利潤增增長達到20%，凈資產(chǎn)收收益率不低低于18%案例分析廣東國光（（002045）：同時進進行期權和和股票增值值權激勵52案例分析本次激勵計計劃股票期期權為1420.80萬份，占總總股本比例例為8.88%。另在股票票期權計劃劃外，補充充20萬份股票增增值權激勵勵該等高管管努力使股股票增值，，如減值相相應受到扣扣罰。廣州國光授授予部分高高管20萬份股票增增值權，在在授權日后后36個月內(nèi)每12個月執(zhí)行一一次增值權權收益或罰罰款，如執(zhí)執(zhí)行日前30個交易日廣廣州國光平平均收盤價價（即執(zhí)行行價）高于于本激勵計計劃首次公公告前30個交易日平平均收盤價價（即基準準價），即即9.25元/股，每份股股票增值權權可獲得每每股價差收收益，如價價差為負，，則以差價價總額的二二分之一平平均分12個月扣罰該該高管工資資，股票增增值權對應應的價差收收益或處罰罰計入執(zhí)行行時公司當當期損益。。案例分析廣東國光（（002045）：同時進進行期權和和股票增值值權激勵53案例分析行權條件：：1、廣州國國光上一年年度加權平平均凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率不不低于9%。2、第一個個行權年之之前一年廣廣州國光凈凈利潤增長長率不低于于20％，第二個個行權年之之前二年廣廣州國光凈凈利潤年平平均增長率率不低于20％，第三個個行權年之之前三年廣廣州國光凈凈利潤年平平均增長率率不低于20％。3、以本激激勵計劃公公告之日時時廣州國光光總股本16000萬股為期權權有效期內(nèi)內(nèi)計算每股股收益增長長率的基準準股本，第第一個行權權年之前一一年廣州國國光每股收收益增長率率不低于20％，第二個個行權年之之前二年廣廣州國光每每股收益平平均增長率率不低于20％，第三個個行權年之之前三年廣廣州國光每每股收益平平均增長率率不低于20％。4、根據(jù)《國光電器股股份有限公公司股票期期權激勵計計劃實施考考核辦法》，激勵對象象上一年度度績效考核核合格。案例分析蘇寧電器（（002024）：二次提提出激勵計計劃54案例分析2007年1月30日，公告停停止實施原原股權激勵勵方案：2008年7月29日，公告董董事會預案案：4376萬份股票期期權，占總總股本的2.93％，行權價價為58元，股票來來源為公司司向激勵對對象定向發(fā)發(fā)行股票行權條件第一個行權權期行權條條件:蘇寧電器2008年度凈利潤潤較2007年度的增長長率達到或或超過60%，且2008年度的每股股收益不低低于1.60元；第二個行權權期行權條條件:蘇寧電器2009年度凈利潤潤較2008年度的增長長率達到或或超過40%，且2009年度的每股股收益不低低于2.20元；第三個行權權期行權條條件:蘇寧電器2010年度凈利潤潤較2009年度的增長長率達到或或超過30%，且2010年度的每股股收益不低低于2.85元。案例分析蘇寧電器（（002024）：二次提提出激勵計計劃55案例分析行權期行行權期限可可行權額額度上限占占獲授期權權數(shù)量比例例第一個行權權期自自首個個授權日起起12個月后的首首個交易日日30%起至授權日日起30個月內(nèi)的最最后一個交交易日當日止第二個行權權期自自首個個授權日起起30個月后的首首個交易日日30%起至授權日日起45個月內(nèi)的最最后一個交交易日當日止第三個行權權期自自首個個授權日起起45個月后的首首個交易日日40%起至授權日日起60個月內(nèi)的最最后一個交交易日當日止案例分析金螳螂螂（002081）：實際控控股人成股股權激勵對對象56案例分析2008年9月18日公告：公公告顯示，，實際控股股人之一朱朱興泉出現(xiàn)現(xiàn)在了股權權激勵的大大名單之中中。朱興良：金金螳螂集團團總經(jīng)理，，“金螳螂螂”上市公公司董事。。依據(jù)金螳螳螂2007年年報中披披露的信息息，公司實實際控制人人為包括朱朱興良、朱朱海琴及朱朱興泉在內(nèi)內(nèi)的朱興良良家族。此此次股權激激勵，朱興興泉將獲授授18萬股，占授授予時金螳螳螂總股本本的0.13%。從股份上計計算，朱興興泉并不能能算是實際際控股人，，只能是朱朱氏家族的的人。對于于年報中的的實際控股股人稱謂的的表示，只只是監(jiān)管層層的一種授授意。朱興良還有有一個侄女女掌握著比比較多的股股份，按照照親戚關系系也被放置置在實際控控股人朱氏氏家族之中中。朱興良良的侄女此此次也應該該進入股權權激勵的名名單之中，，但因其持持股量比較較大未能成成行。案例分析鵬博士士（600804）：實施后后又終止的的激勵計劃劃57案例分析2008年08月28日發(fā)布公告告稱，鑒于于公司基本本面的變化化及大額期期權費用對對公司近三三年凈利潤潤產(chǎn)生的較較大影響，，公司董事事會決定終終止首期期期權激勵計計劃。生效效的激勵計計劃（2008年3月11日生效）被被廢除，這這在滬深兩兩市尚屬首首次。公司廢除激激勵計劃的的主要原因因是市值縮縮水及公司司內(nèi)部存在在意見。激勵對象變變動是一個個重要因素素：此前期期權方案所所列大部分分激勵對象象，在鵬博博士于2007年5月實施重大大資產(chǎn)重組組后有所變變動，而新新加入公司司的高管及及骨干人員員不在激勵勵之列，無無法有效達達到使為公公司未來發(fā)發(fā)展做出貢貢獻的人員員得到激勵勵的目的。。案例分析伊利股份（（600887）：股權激激勵為何造造成巨額虧虧損？58案例分析伊利股份2006年11月披露的股股權激勵計計劃，共授授予激勵對對象5000萬份股票期期權，占當當時總股本本9.681%，行權價格格為13.33元。伊利股份股股權激勵的的行權條件件主要為:首期行權時時，伊利股股份上一年年度扣除非非經(jīng)常性損損益后的凈凈利潤增長長率不低于于17%，且上一年年度主營業(yè)業(yè)務收入增增長率不低低于20%;首期以后行行權時，伊伊利股份上上一年度主主營業(yè)務收收入與2005年相比的復復合增長率率不低于15%。首期以后后的行權，，甚至不考考慮凈利潤潤增長的因因素，如此此一來，就就算2007年伊利股份份的利潤出出現(xiàn)虧損了了，但只要要主營業(yè)務務收入與2005年相比的復復合增長率率達到了15%，該公司的的股權激勵勵同樣還符符合行權條條件的要求求。案例分析伊利股份（（600887）：股權激激勵為何造造成巨額虧虧損？59案例分析伊利股份采采用的是股股票期權的的方式，屬屬于股份支支付準則中中的“完成成等待期內(nèi)內(nèi)的服務或或達到規(guī)定定業(yè)績條件件才可行權權的換取職職工服務的的以權益結結算的股份份支付”。。根據(jù)該準準則要求，，在等待期期內(nèi)的每個個資產(chǎn)負債債表日，應應當以對可可行權權益益工具數(shù)量量的最佳估估計為基礎礎，按照權權益工具授授予日的公公允價值，，將當期取取得的服務務計入相關關成本或費費用和資本本公積。強詞奪理伊利股份預預虧公告一一經(jīng)發(fā)布，，便引起公公司股價的的劇烈波動動。為此，，公司向新新浪財經(jīng)發(fā)發(fā)了關于預預虧公告的的解讀，其其要點有四四。首先，，“賬面虧虧損”與““實際經(jīng)營營管理虧損損”無任何何實際關聯(lián)聯(lián)。其次，，依據(jù)股份份支付準則則的相關規(guī)規(guī)定，將股股票期權公公允價值在在等待期內(nèi)內(nèi)計入管理理費用，從從而使得2007年度伊利財財務報表可可能會出現(xiàn)現(xiàn)利潤虧損損。實際上上，計入成成本的期權權公允價值值只是一個個會計符號號，只是讓讓財務報表表不好看了了，實際上上并不影響響現(xiàn)金流，，不影響股股東權益，，不影響公公司價值，，更不影響響公司實際際經(jīng)營業(yè)績績，對股東東、對公司司沒有任何何損失。如何理解？？公司因發(fā)發(fā)行期權所所付出的代代價是以非非公允價值值向激勵對對象發(fā)行股股份，原有有股東的權權益被稀釋釋了。實務操作STEP1STEP2STEP3AddYourTitle推行股權激激勵的八個個階段:60STEP4STEP8STEP7STEP6AddYourTitleSTEP5了解政策法法規(guī)找準時間節(jié)節(jié)點方方面面溝溝通制作計劃草草案分段公告實實施股東大會決決議等待無異備備案準備充分材材料推行股權激激勵的八個個階段熟悉最新的規(guī)章制度了解成功企業(yè)的案例留意政策動向61一、了解政政策法規(guī)推行股權激激勵的八個個階段對市場走勢及公司業(yè)務發(fā)展狀況作判斷對公司的再融資計劃、資產(chǎn)注入計劃做好安排注意定期報告披露日期62二、找準時時間節(jié)點推行股權激激勵的八個個階段與高級管理人員、技術骨干等溝通與董事的溝通與股東，尤其是國有資產(chǎn)管理部門的溝通與證監(jiān)會的溝通與投資者溝通與中介機構溝通63三、方方面面面溝通推行股權激激勵的八個個階段1、了解各方面需求2、制定相對詳細的方案3、將草案與相關利益方進行溝通4、請有經(jīng)驗人士對方案進行評估64四、制作計計劃草案推行股權激激勵的八個個階段1、根據(jù)證監(jiān)會要求，準備各種材料2、盡量在召開董事會議前對有關內(nèi)容進行溝通，包括法律顧問、財務顧問，上級主管機構、證監(jiān)會等3、向相關機構備案4、爭取盡快完成65五、準備充充分材料推行股權激激勵的八個個階段1、加強溝通聯(lián)系2、如有問題，盡量補充材料而不是改方案66六、等待無無異備案推行股權激激勵的八個個階段1、召集股東大會，對各項內(nèi)容進行表決2、對未來可能涉及到的事項，由股東大會授權董事會處理3、決議通過后盡快公告實施67七、股東大大會決議推行股權激激勵的八個個階段1、在條件滿足時進行公告2、注意各種時間點，防止違規(guī)操作3、注意每一件重大事件可能對股權激勵具體實施所產(chǎn)生的影響4、按要求在定期報告中詳細披露股權激勵相關內(nèi)容68八、分段公公告實施ThankYou!Email：zhangc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