企業(yè)發(fā)展與投資決策的管理

第九章企業(yè)發(fā)展與投資決策【重點難點】1．籌資渠道和籌資方式、籌資原則及規(guī)模的確定；2．投資決策的原則和程序；3.資金的時間價值、投資決策的經(jīng)濟評價方法及投資決策風險的衡量?！緦W習內(nèi)容】1．企業(yè)發(fā)展的特征及類型；2．企業(yè)籌資的目的、籌資分類、籌資渠道和籌資方式、籌資原則及規(guī)模的確定；3．企業(yè)投資及投資方向、投資決策的原則和程序；4.資金的時間價值、投資決策的經(jīng)濟評價方法及投資決策風險的衡量。第一節(jié)企業(yè)發(fā)展的方式一、企業(yè)發(fā)展的含義及特征1.定義:是指企業(yè)投入自有資金或其他途徑籌集的資金，通過建造、購置、改造及兼并其他企業(yè)等方式，提高生產(chǎn)經(jīng)營能力，形成新的企業(yè)規(guī)模的過程。2.主要特征是：是企業(yè)經(jīng)營活動從量的提高到質(zhì)的飛躍的過程。企業(yè)發(fā)展的方式是多種多樣的.企業(yè)發(fā)展與追加投資聯(lián)系在一起。企業(yè)不斷發(fā)展是一種客觀必然趨勢。二、企業(yè)發(fā)展的類型（一）原型發(fā)展是指改變原有的經(jīng)營方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過追加投入增加產(chǎn)品數(shù)量和提高產(chǎn)品質(zhì)量。具體形式為兩種：1．由于市場需求的擴大，增加原有產(chǎn)品的產(chǎn)量?？梢酝ㄟ^增加設(shè)備和人力擴大生產(chǎn)能力，或者對原有設(shè)備進行改造，提高勞動生產(chǎn)率。2．不改變原有的經(jīng)營方向和生產(chǎn)規(guī)模，通過追加投資進行技術(shù)改造。即采用新技術(shù)、新材料或新工藝，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品價值。目錄（二）部門內(nèi)部發(fā)展部門內(nèi)部發(fā)展，是指不跨越本行業(yè)的范圍，增加本企業(yè)未生產(chǎn)過的產(chǎn)品。其具體形式有：1．改變原有的經(jīng)營方向，擴大經(jīng)營范圍，增加本企業(yè)未生產(chǎn)過的產(chǎn)品，2．利用原有生產(chǎn)條件，改變原有的生產(chǎn)經(jīng)營方向，通過追加投資增加新的生產(chǎn)條件，生產(chǎn)本部門已有的產(chǎn)品。（三）部門外部發(fā)展指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動向別的部門進行發(fā)展，增加生產(chǎn)別的部門已有的產(chǎn)品。其具體形式是：1．不改變原有經(jīng)營方向，擴大經(jīng)營范圍，增加生產(chǎn)別的部門已經(jīng)生產(chǎn)的產(chǎn)品2．改變原有的經(jīng)營方向，放棄原有產(chǎn)品的生產(chǎn)，利用已經(jīng)有的生產(chǎn)條件，通過追加投資增加新的生產(chǎn)條件，生產(chǎn)別的部門經(jīng)營的產(chǎn)品。（四）交叉性發(fā)展1．不改變原有的經(jīng)營方向和生產(chǎn)規(guī)模，通過追加投資，以部門內(nèi)部發(fā)展為主，以部門外部發(fā)展為輔；或者以部門外部發(fā)展為主，以部門內(nèi)部發(fā)展為輔。2．通過挑戰(zhàn)原有的經(jīng)營方向和生產(chǎn)規(guī)模，追加投資擴大經(jīng)營范圍，既向本部門內(nèi)部發(fā)展又向部門外部發(fā)展。（五）開發(fā)性發(fā)展1．不改變原有的經(jīng)營方向，通過追加投資進行研制和開發(fā)新產(chǎn)品，新技術(shù)。 2．對原有的生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營方向進行調(diào)整，增加新的生產(chǎn)條件，進行新產(chǎn)品開發(fā)。第二節(jié)籌資決策一、企業(yè)籌資的目標及目的（一）滿足其生產(chǎn)經(jīng)營的需要。（二）滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。二、籌資的分類（一）按照資金的來源渠道不同，分為權(quán)益籌資和負債籌資。（二）按照是否通過金融機構(gòu)，分為直接籌資和間接籌資。（三）按照資金的取得方式不同，分為內(nèi)源籌資和外源籌資。（四）按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負債表上得以反映，分為表內(nèi)籌資和表外籌資。（五）按照所籌資金使用期限的長短，分為短期資金籌集與長期資金籌集。三、資金籌集的主要渠道與籌資方式我國企業(yè)目前的籌資渠道主要包括以下七種：（一）國家財政資金，有：財政貸款、財政貼息、周轉(zhuǎn)金以及參與股份制企業(yè)的國家股。（二）銀行信貸資金，是企業(yè)十分重要的資金來源。(三）非銀行金融機構(gòu)資金，是以后企業(yè)資金的主要來源。（四）其他企業(yè)和單位資金，（五）居民個人資金，（六）企業(yè)自留資金，（七）外商資金，從目前來看，籌資方式主要有：吸收直接投資、發(fā)行股票、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃、利用留存收益和杠桿收購等。四、籌資資原則（一）科科學預測測資金的的需要量量，及時時供應資資金（二）合合理選擇擇籌資方方式，盡盡可能使使資金成成本下降降（三）測測算投資資效益，，明確投投資方向向（四）合合理利用用負債經(jīng)經(jīng)營，正正確處理理籌資風風險五、籌資資決策應應該注意意的問題題考慮的經(jīng)經(jīng)濟性因因素有:1.籌資資成本；；2.籌籌資風險險；3.投資資項目及及其收益益能力；；4.資本本結(jié)構(gòu)及及其彈性性。須考慮的的非經(jīng)濟濟性因素素有：1.籌資資的順利利程度.2.資資金使用用的約束束程度；；3.籌資資的社會會效應；；4.籌資對對企業(yè)控控制權(quán)的的影響；；5.籌資資時機。。六、籌資資規(guī)模的的確定（一）籌籌資規(guī)模模的特征征從總體體上看，，籌資規(guī)規(guī)模呈現(xiàn)現(xiàn)以下特特征：1．層次次性。2．籌資資規(guī)模與與資產(chǎn)占占用的對對應性。。3．時間間性。（二）確確定企業(yè)業(yè)籌資規(guī)規(guī)模的依依據(jù)。1.包括括法律依依據(jù)具體體現(xiàn)現(xiàn)在兩個個方面：：法律對對企業(yè)注注冊資本本金的約約束；法法律對企企業(yè)負債債額度的的限制。。2.投資資規(guī)模依依據(jù)是指指企業(yè)所所籌集資資金將用用于今后后生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的規(guī)規(guī)格與范范圍。可可以說，，在制約約籌資規(guī)規(guī)模的所所有經(jīng)濟濟因素中中，投資資規(guī)模是是決定籌籌資規(guī)模模的主要要依據(jù)。。七、股權(quán)權(quán)資本的的籌集（一）吸吸收直接接投資1.吸收收直接投投資是指指企業(yè)以以協(xié)議、、合同等等形式吸吸收國家家、其他他企業(yè)、、個人和和外商等等直接投投入的資資金，從從而形成成企業(yè)資資本金的的一種籌籌資方式式。2.不以以股票為為媒介，，適用于于非股份份制企業(yè)業(yè)，是我我國非股股份制企企業(yè)籌集集股權(quán)資資本的最最主要形形式。3.主主要有吸吸收現(xiàn)金金投資和和吸收非非現(xiàn)金投投資兩種種類型。。4.對吸收直直接投資資的籌資資管理：：合理確確定吸收收直接投投資的總總量；正正確選擇擇出資形形式，以以保持其其合理的的出資結(jié)結(jié)構(gòu)與資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)；明確確投資過過程中的的產(chǎn)權(quán)關(guān)關(guān)系。（二）股股票籌資資1.普通通股是股份公公司股票票的最基基本也是是最主要要的存在在形式，，按照不同同的標準準可分為為：記名名股和不不記名股股；有面面值股票票和無面面值股票票。企業(yè)發(fā)行行普通股股籌集的的資金具具有永久久性即沒沒有到期期日，不不需歸還還；可以以增強企企業(yè)的舉舉債能力力。2.優(yōu)優(yōu)先股優(yōu)先股是是介于普普通股和和債券之之間的一一種有價價證券。。優(yōu)先股也也可以按按一定標標準分為為：累計計優(yōu)先股股和非累累積優(yōu)先先股；參參加優(yōu)先先股和非非參加優(yōu)優(yōu)先股；；可轉(zhuǎn)換換優(yōu)先股股和不可可轉(zhuǎn)換優(yōu)優(yōu)先股；；有表決決權(quán)優(yōu)先先股和無無表決權(quán)權(quán)優(yōu)先股股等類。。企業(yè)發(fā)行行優(yōu)先股股的目的的是：防防止股權(quán)權(quán)分散；；提高舉舉債能力力；增加加普通股股股東權(quán)權(quán)益；調(diào)調(diào)整資本本結(jié)構(gòu)等等。八、債權(quán)權(quán)資本的的籌集通過負債債籌集資資金是企企業(yè)最主主要也是是最常見見的形式式，因因而而負債是是企業(yè)的的重要資資金來源源。作為與主權(quán)資資本性質(zhì)不同同的資金，通通過負債籌集集的資金具有有其明顯的特特點：籌集的的資金具有使使用上的時間間性，即不論論企業(yè)經(jīng)營的的好壞，都要要到期還本付付息，從而形形成企業(yè)固定定的負擔；負負債籌集資金金所支付的利利息，不論利利率高低，都都作為企業(yè)的的一項財務費費用，在稅前前計列，因而而具有抵稅作作用，使資金金成本較股票票籌集資金要要低；債券人人不能參與企企業(yè)的經(jīng)營決決策和管理，，因而不會分分散股東對企企業(yè)的控制權(quán)權(quán)。八、債權(quán)資本本的籌集按照企業(yè)對外外籌集資金可可使用時間的的長短，企業(yè)業(yè)債務籌資可可以分為長期期債務籌資和和短期債務籌籌資兩類，具具體內(nèi)容包括括：長期借款款、公司債券券、融資租賃賃、商業(yè)信用用、短期借款款等。長期負債具有有使用期限較較長的優(yōu)點，，因此其財務務風險相對較較小。債權(quán)人保證債債務人能夠及及時、足額償償還債務本金金和支付利息息，往往還會會向債務人提提出一些限制制性的條件，，從而形成對對債務人資金金運用的種種種限制。(一）長期借款款（二）企業(yè)債債券（三）融資租租賃（四）商業(yè)信信用（五）短期借借款第三節(jié)投資資決策一、企業(yè)投資資概述（一）企業(yè)投投資的含義及及其特點1．企業(yè)投資資的含義企業(yè)為獲取收收益而向一定定對象投放資資金的經(jīng)濟行行為。2．企業(yè)投資資的特點具有目的性、、時間性、收收益性和風險險性等特點。。企業(yè)必須謹慎慎選擇投資方方式，對投資資方案進行客客觀的評價分分析，并充分分地估計投資資風險，做出出科學的決策策。（二）企業(yè)投投資的基礎(chǔ)要要素1．投資主體體，即投資行行為的發(fā)生者者。2．投資載體體，或稱投資資手段。3．投資客體體，或稱投資資對象。（三）投資運運行及投資周周轉(zhuǎn)如果把投資行行為作為一個個動態(tài)的連續(xù)續(xù)過程來看，，就是投資運運行。投資決策、投投資運行、投投資回流是相相互銜接的三三個階段。經(jīng)經(jīng)過這三個階階段，投資才才能完成一次次循環(huán)，重新新回到出發(fā)點點，繼而開始始新的循環(huán)。。不斷的投資資循環(huán)，就是是投資周轉(zhuǎn)。。（四）投資決決策中現(xiàn)金流流量的分析1．現(xiàn)金流量量的構(gòu)成。（1）初始現(xiàn)現(xiàn)金流量，以以負數(shù)表示。。包括以下內(nèi)內(nèi)容：固定資資產(chǎn)投資、凈凈流動資金墊墊支、土地等等不計價資產(chǎn)產(chǎn)的機會成本本、其他投資資費用。（2）營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量，指指投資項目完完成后，在整整個壽命期內(nèi)內(nèi)，正常生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營過程中中的現(xiàn)金流量量。它一般按按年計算，等等于銷售收入入扣除付現(xiàn)成成本和所得稅稅后的差額。。（3）終結(jié)現(xiàn)現(xiàn)金流量，指指項目經(jīng)濟壽壽命終結(jié)時發(fā)發(fā)生的現(xiàn)金流流量。一般表表現(xiàn)為現(xiàn)金的的流入量，包包括以下兩項項內(nèi)容：固定定資產(chǎn)變價收收入或支出和和原墊支的凈凈流動資金回回收額。二、企業(yè)投資資方向（一）固定資資產(chǎn)投資是企業(yè)投資的的一個重要形形式，其主要要的特點是：：投資金額大大、投資期限限長、投資風風險大。（二）股票和和債券投資特點為：投資資的流動性大大；投資的風風險大、收益益高；投資風風險可以分散散和轉(zhuǎn)移；投投資的管理比比較簡單，關(guān)關(guān)鍵在于選擇擇投資機會和和投資對象。。（三）房地產(chǎn)產(chǎn)投資特點是：投資資對環(huán)境條件件的依賴性大大，投資價值值在很大程度度上取決于其其所處的地理理位置；投資資金額大、周周轉(zhuǎn)緩慢、不不易變現(xiàn)；房房地產(chǎn)價值受受通貨膨脹的的影響穩(wěn)定增增值。（四）無形資資產(chǎn)投資一般包括專利利權(quán)、商標權(quán)權(quán)、著作權(quán)、、土地使用權(quán)權(quán)、非專利技術(shù)、、商譽等。（五）信托投投資三、企業(yè)投資資決策的原則則（一）符合企企業(yè)戰(zhàn)略（方方案）原則。。（二）風險及及安全原則。。（三）量力而而行的原則。。（四）投資決決策科學化、、民主化原則則。四、企業(yè)投資資決策的程序序（一）確定投投資目標1．有正確的的指導思想2．有全局觀觀念3．有科學的的態(tài)度（二）選擇投投資方向（三）制定投投資方案（四）評價投投資方案（（五）投投資項目選擇擇(六）反饋調(diào)調(diào)整決策方案案和投資后的的評價第四節(jié)投投資決策的經(jīng)經(jīng)濟評價與風風險分析一、資金的時時間價值1.概念:是是指資金在周周轉(zhuǎn)使用過程程中由于時間間因素而形成成的差額價值值。2.資金的時時間價值具體體表現(xiàn)為利息息額。資金時時間量的指標標，通常有復復利終值與復復利現(xiàn)值、年年金終值與年年金現(xiàn)值。1．復利終值值。復利終值的計計算公式為：：式中：F—復復利終值P—復利現(xiàn)值值或本金r—利率n—期數(shù)上式中的稱為為復利終值系系數(shù)，也可表表示為（F/P，r,n），其數(shù)值值可查閱“復復利終值系數(shù)數(shù)表”。二、投資決策策的經(jīng)濟評價價方法（一）實業(yè)類類投資的決策策方法1．靜態(tài)分析析法。靜態(tài)分分析法是一種種只考察各年年現(xiàn)金流量的的方法，又稱稱非貼現(xiàn)法，，主要有以下下幾種具體方方法：（1）凈收益益法（2）投資回回收期法（3）平均報報酬率法2．動態(tài)分析析法。（1）凈現(xiàn)值值法是指通過計算算投資項目的的凈現(xiàn)值以反反映投資的報報酬額，并據(jù)據(jù)以進行決策策的方法?！駜衄F(xiàn)值的計計算步驟①預測投資項項目每年的現(xiàn)現(xiàn)金凈流量；；②將每年的現(xiàn)現(xiàn)金凈流量折折算成現(xiàn)值；；③將投資額折折算成現(xiàn)值；；④計算凈現(xiàn)值值。凈現(xiàn)值=未來報酬的的總現(xiàn)值-投投資額現(xiàn)值具有考慮資金金時間價值和和能反映各投投資項目可獲獲取的收益的的優(yōu)點；（2）現(xiàn)值指指數(shù)法是指計算投資資項目的現(xiàn)值值指數(shù)，以反反映投資的報報酬水平，并并據(jù)以進行決決策的方法。?！瘳F(xiàn)值指數(shù)的的計算步驟①預測投資項項目每年的現(xiàn)現(xiàn)金凈流量；；②將每年的現(xiàn)現(xiàn)金凈流量折折算成現(xiàn)值；；③將投資額折折算成現(xiàn)值；；④計算現(xiàn)值指指數(shù)=未來報報酬的總現(xiàn)值值/投資的現(xiàn)現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)數(shù)法的優(yōu)缺點點現(xiàn)值指數(shù)法具具有考慮資金金時間價值和和能反映各項項目的投資報報酬水平的優(yōu)優(yōu)點；但該法法不能反映各各投資項目可可獲取的收益益。（3）內(nèi)內(nèi)含報報酬率率法內(nèi)含報報酬率率法又又稱內(nèi)內(nèi)部報報酬率率法，，是指指計算算投資資項目目的內(nèi)內(nèi)含報報酬率率，以以真實實反映映投資資報酬酬水平平，并并據(jù)以以決策策的方方法。?！駜?nèi)含含報酬酬率法法的計計算步步驟：：①預測測投資資項目目每年年的現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量；②計算算年金金現(xiàn)值值系數(shù)數(shù)=投投資額額現(xiàn)值值/每每年現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量；③查年年金現(xiàn)現(xiàn)值系系數(shù)表表，在在同期期內(nèi)，，找出出與b步驟驟算出出的年年金現(xiàn)現(xiàn)值系系數(shù)相相等的的鄰近近的兩兩個貼貼現(xiàn)率率；④根據(jù)據(jù)相鄰鄰的兩兩個貼貼現(xiàn)率率和第第b步步驟算算出的的年金金現(xiàn)值值系數(shù)數(shù)，用用插入入法計計算投投資項項目的的內(nèi)含含報酬酬率●內(nèi)含含報酬酬率法法的優(yōu)優(yōu)缺點點內(nèi)含報報酬率率法具具有考考慮資資金時時間價價值，，能反反映投投資項項目的的真實實報酬酬率的的優(yōu)點點，其其缺點點是計計算較較為復復雜。。（二））金融融類投投資的的決策策方法法1．確確定情情況下下投資資的決決策方方法（（1）單單期報報酬率率單單期報報酬率率是指指某一一期間間的證證券價價值變變動額額加上上當期期股利利收入入除以以買進進價格格的比比率。。它可可以衡衡量投投資的的增值值或減減少的的速度度。（（2））多期期報酬酬率當當產(chǎn)產(chǎn)生投投資報報酬率率的期期間和和企業(yè)業(yè)所定定義的的報酬酬率的的期間間不一一致時時，就就需要要采用用多期期報酬酬率的的計算算方式式。簡簡單地地講，，就是是計算算出平平均數(shù)數(shù)。2．不不確定定情況況下投投資的的決策策方法法（（1））期望望報酬酬率期期望望報酬酬率又又稱為為期望望值，，它的的計算算是把把每一一種可可能的的結(jié)果果與發(fā)發(fā)生的的概率率相乘乘，然然后加加總。。（2））標準準差標標準準差就就是確確定概概率的的分布布狀況況，概概率的的總和和=1。一一般情情況下下，概概率分分布越越集中中，風風險就就越小??；概概率分分布越越分散散，風風險就就越大大。通通過對對概率率分布布進行行數(shù)理理分析析，就就可據(jù)據(jù)以判判斷其其集中中程度度，從從而了了解該該項目目投資資實現(xiàn)現(xiàn)程度度的風風險。。根據(jù)正正態(tài)分分布的的原理理，實實際報報酬率率與期期望報報酬率率相差差正負負一個個標準準差的的概率率為68%，兩兩個標標準差差的概概率為為95%。。由此此可判判斷實實際報報酬率率可能能發(fā)生生的區(qū)區(qū)域。。三、投投資決決策的的風險險概述述（一））投資資決策策的種種類。。投資資決策策按其其對投投資結(jié)結(jié)果的的了解解程度度不同同，可可分為為1．確確定性性投資資決策策。2．風風險性性投資資決策策。3．不不確定定性投投資決決策。。（二））投資資風險險產(chǎn)生生的原原因1．缺缺乏可可靠的的信息息2．不不能控控制事事物未未來發(fā)發(fā)展的的進程程（三））投資資風險險的種種類1．市市場風風險。。是指指由企企業(yè)自自身無無法控控制的的因素素而引引起的風風險。。例如如國家家宏觀觀政策策的調(diào)調(diào)整和和變動動，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)的的調(diào)整整等原原因?qū)е缕笃髽I(yè)的的收益益不確確定性性，這這種風風險不不僅僅僅影響響到某某一個個企業(yè)業(yè)，而而且要要影響響到全全部企企業(yè)或或某一一個行行業(yè)的的企業(yè)業(yè)。2．企企業(yè)特特有風風險。。是指指企業(yè)業(yè)自身身可以以控制制的因因素而而引起起的風風險。。這種種風險險通過過企業(yè)業(yè)管理理部門門的努努力，，是可可以加加以控控制的的。（四））投資資風險險的衡衡量1．現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量期望望值現(xiàn)金凈凈流量量期望望值=∑（（可能能出現(xiàn)現(xiàn)的現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量×概率））2．現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量標準準差是指以以投資資項目目可能能出現(xiàn)現(xiàn)的現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量與期期望值值之間間的偏偏離程程度。。3．．現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈流流量量標標準準離離差差率率現(xiàn)金金凈凈流流量量標標準準離離差差率率=現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈流流量量標標準準/現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈流流量量期期望望值值（五五））投投資資風風險險價價值值1．．投投資資風風險險價價值值和和投投資資報報酬酬率率投資資報報酬酬率率=無無風風險險投投資資報報酬酬率率+投投資資風風險險報報酬酬率率2．．風風險險報報酬酬系系數(shù)數(shù)的的確確定定風風險險報報酬酬系系數(shù)數(shù)的的確確定定有有三三種種方方法法。。（1））根根據(jù)據(jù)歷歷史史資資料料確確定定（2））企企業(yè)業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導導層層會會同同有有關(guān)關(guān)專專家家研研究究確確定定（3））國國家家有有關(guān)關(guān)部部門門組組織織專專家家確確定定【思思考考與與討討論論】】1、、什什么么是是開開發(fā)發(fā)性性發(fā)發(fā)展展？？開開發(fā)發(fā)生生發(fā)發(fā)展展有有什什么么特特點點？？2、、企企業(yè)業(yè)籌籌資資決決策策中中應應注注意意哪哪些些因因素素？？為為什什么么？？3、、什什么么是是優(yōu)優(yōu)先先股股？？發(fā)發(fā)行行優(yōu)優(yōu)先先股股會會給給企企業(yè)業(yè)帶帶來來什什么么益益處？4、如何何衡量投投資風險險？【個案分分析】多元化經(jīng)經(jīng)營的陷陷阱【問題】】企業(yè)投資資決策應應遵循哪哪些原則則。簡述企業(yè)業(yè)投資決決策的靜靜態(tài)分析析法及其其具體的的計算方方法。簡述企業(yè)業(yè)投資決決策的動動態(tài)分析析法及其其具體的的計算方方法。什么是資資金的時時間價值值，有哪哪些相關(guān)關(guān)指標。。企業(yè)的投投資一般般有哪些些具體的的方向。。企業(yè)的投投資風險險產(chǎn)生的的原因是是什么，，怎樣衡衡量投資資風險的的大小。?！締栴}】】企業(yè)投資資決策應應遵循哪哪些原則則。簡述企業(yè)業(yè)投資決決策的靜靜態(tài)分析析法及其其具體的的計算方方法。簡述企業(yè)業(yè)投資決決策的動動態(tài)分析析法及其其具體的的計算方方法。什么是資資金的時時間價值值，有哪哪些相關(guān)關(guān)指標。。企業(yè)的投投資一般般有哪些些具體的的方向。。企業(yè)的投投資風險險產(chǎn)生的的原因是是什么，，怎樣衡衡量投資資風險的的大小。。9、靜靜夜夜四四無無鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。1月月-231月月-23Friday,January6,202310、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。18:13:5918:13:5918:131/6/20236:13:59PM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。1月月-2318:13:5918:13Jan-2306-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。18:13:5918:13:5918:13Friday,January6,202313、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。1月-231月-2318:13:5918:13:59January6,202314、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。06一一月月20236:13:59下下午午18:13:591月月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月236:13下下午1月-2318:13January6,202316、行動出成果果，工作出財財富。。2023/1/618:13:5918:13:5906January202317、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點的射線線向前。。6:13:59下午6:13下下午18:13:591月-239、沒沒有有失失敗敗，，只只有有暫暫時時停停止止成成功功??！。。1月月-231月月-23Friday,January6,202310、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。18:13:5918:13:5918:131/6/20236:13:59PM11、成功就是是日復一日日那一點點點小小努力力的積累。。。1月-2318:14:0018:14Jan-2306-Jan-2312、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。18:14:0018:14:0018:14Friday,January6,202313、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。1月-231月-2318:14:0018:14:00January6,202314、意志堅堅強的人人能把世世界放