2022年行業(yè)分析螺紋鋼價格走高還需時日

螺紋鋼價格走高還需時日經過節(jié)后一周的振蕩調整，螺紋鋼價格連續(xù)維持溫柔上漲態(tài)勢，雖沒能突破前期的高點，但在振蕩之中保持了上升通道的有效性。短期內，貿易商渴望上漲心情較強，而消費需求一時還釋放不出來，鋼價走高還需時日。

流淌性放松營造上漲大環(huán)境

自去年12月份央行首次下調存款預備金率后，國內的貨幣政策開頭逐步轉向寬松。春節(jié)前后雖然央行沒有像市場預期一樣再次下調存準率，但是央行在央票發(fā)行以及公開市場操作方面樂觀地向市場釋放流淌性。這種短期的局部性的貨幣政策微調的作用必定是有限的，目前中國外匯占款下滑趨勢明顯，央行必需在自身貨幣政策上進行放松。依據西本新干線的統(tǒng)計數據，去年12月初上海地區(qū)大額商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)率是10.55‰/月，而到了2022年1月份，貼現(xiàn)率下降到9.10‰/月。商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率的下降表明目前市場上流淌性的緊急程度正在漸漸緩和?？梢灶A見將來一個月內央行二次下調存款預備金率的可能性很大，資金流淌性正在經受量變到質變的過程。這為實體經濟注入活力的同時，也會帶動商品的消費需求，商品市場趨勢向上。中國鋼鐵企業(yè)網

供應壓力較小，庫存增加較快

去年三、四季度國內鋼廠由于鋼價下跌傷及成本而被迫減產保價，始終持續(xù)到年底才有所轉變。西本新干線的數據顯示，2022年12月粗鋼產量為5216萬噸，較11月份增加227.7萬噸，環(huán)比回升4.56%，但仍處于年內次低點，不過12月的增產扭轉了9月份之后連續(xù)大幅減產的趨勢。從國內粗鋼的日產量方面來看，2022年1月下旬的粗鋼日產量是167.25萬噸，和去年11月份166萬噸的日均產量相比稍有增加，但還處在較低水平。這樣看來，當前鋼材市場的供應壓力還是不大的，但隨著鋼價的緩慢提升，粗鋼的產量水平也會上升，將來供應方面的壓力會逐步增大。中國鋼鐵企業(yè)網

相比鋼企的產能調整，流通市場貿易商的存貨調整更快。西本新干線的數據顯示，從去年12月底，螺紋鋼的社會庫存開頭增加，并在1月份消失了快速上升的勢頭，上升速度之快讓人驚訝，而同期國內粗鋼日產量依舊處在較低水平，因此不能將社會庫存的增加簡潔地歸結為鋼廠到貨量上升，更多地應理解為鋼材貿易商入市樂觀。這主要還是在流淌性由緊變松的大環(huán)境下，市場對于2022年螺紋鋼消費需求增加的預期加強。從上面的分析來看，盡管將來鋼材供應的壓力會慢慢增大，可是在流淌性和看漲預期的支撐下，鋼材貿易商會增加庫存消費量，緩解產量增加對消費的直接沖擊。

等待消費需求的釋放

短期來看，2022年春節(jié)比往年提前，所以節(jié)后氣溫依舊偏低，北方建筑工地開工遲緩影響了螺紋鋼的銷量。長期來看，保障房建設土地和資金的落實到位可能會給2022年螺紋鋼的需求帶來支撐。此外，年學校央1號文件提出要堅持不懈加強農田水利設施建設，這也會增加建筑用鋼的需求。中國鋼鐵企業(yè)網

在鋼材供應壓力增加不