新建影城項(xiàng)目可行性財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告

概述改革開(kāi)放開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，已逐步走上市場(chǎng)化和產(chǎn)業(yè)化的良性發(fā)展道路，電影產(chǎn)業(yè)收益逐年大幅提高。雖然電影業(yè)是以高新技術(shù)為支撐的高智能、高收入、高產(chǎn)出的文化產(chǎn)業(yè)，但是在我國(guó)這樣的人口大國(guó)中，潛在的電影觀眾可謂是世界之最，并且有“無(wú)煙工業(yè)”之稱的電影產(chǎn)業(yè)對(duì)于帶動(dòng)相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有相當(dāng)強(qiáng)的拉動(dòng)作用。因此，山東XX影城有限公司抓住機(jī)遇，于山東省內(nèi)及省外進(jìn)行新建或改建影城，開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，并致力于響應(yīng)國(guó)家的政策，改善以山東為中心的華東地區(qū)人民的精神文化生活。1.1項(xiàng)目概況項(xiàng)目背景為響應(yīng)黨中央“堅(jiān)持中國(guó)特色社會(huì)主義文化發(fā)展道路、努力建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)”的號(hào)召，加快XX影城網(wǎng)絡(luò)建設(shè)步伐，XX影城決定于山東省內(nèi)及省外共新建或改建110座影城1.電影市場(chǎng)需求旺盛國(guó)家廣電總局“中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展分析”課題組通過(guò)對(duì)潛在觀眾、既有觀眾的觀影需求、觀影環(huán)境的發(fā)展等方面進(jìn)行量化分析與比較，認(rèn)為我國(guó)社會(huì)大眾對(duì)電影產(chǎn)業(yè)的需求狀況指標(biāo)位居各國(guó)之首，需求指數(shù)為0.66，美國(guó)為0.65，日本為0.48，韓國(guó)為0.38。旺盛的需求就意味著電影產(chǎn)業(yè)廣闊的成長(zhǎng)空間。中影集團(tuán)董事長(zhǎng)韓三平曾表示，未來(lái)10年中國(guó)電影票房會(huì)達(dá)到300-350億元規(guī)模。2.潛在電影觀眾人數(shù)眾多我國(guó)潛在電影觀眾堪稱世界之最，這一龐大的電影市場(chǎng)被外國(guó)人稱為有待開(kāi)發(fā)的“鉆石礦”。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，截至2011年底，我國(guó)城鎮(zhèn)化率已超過(guò)50%，城鎮(zhèn)人口達(dá)到6.91億人，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到8.5億；據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)者分析，目前具備電影消費(fèi)能力的中國(guó)人口已經(jīng)達(dá)到2.5億-3.5億，2020年將達(dá)到3.5-5億人。3.人均電影支出少，提升空間較大2010年我國(guó)城鎮(zhèn)人口人均可支配收入為19109元，而即使把全部的票房收入102億元都視作城鎮(zhèn)人口消費(fèi)，人均電影支出也僅有15元，在可支配收入中的比例微不足道，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)(人均34美元，約合217元人民幣)等發(fā)達(dá)國(guó)家，僅略高于印度的人均2美元(約合13元人民幣)。主要原因是我國(guó)電影市場(chǎng)還沒(méi)有得到充分發(fā)掘，居民的文化消費(fèi)觀念隨著社會(huì)發(fā)展正在由傳統(tǒng)向現(xiàn)代轉(zhuǎn)型，在此過(guò)程中產(chǎn)生并逐漸增長(zhǎng)的電影消費(fèi)愿望遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法得到滿足，因而存在巨大的市場(chǎng)空間。4.國(guó)產(chǎn)電影質(zhì)量提升，進(jìn)口大片數(shù)量穩(wěn)步增加，電影產(chǎn)業(yè)面臨重大機(jī)遇電影市場(chǎng)的繁榮程度首先取決于電影內(nèi)容的精彩程度。在國(guó)產(chǎn)影片方面，2003年至2010年的8年間，影片數(shù)量從140部增至526部，增長(zhǎng)276%，單片投資上億元甚至過(guò)3億元的“國(guó)產(chǎn)大片”不斷涌現(xiàn)，誕生了具有較強(qiáng)票房號(hào)召力的“十億元導(dǎo)演”?！叭A誼兄弟”等電影制作與發(fā)行公司的成功上市，更為國(guó)產(chǎn)電影數(shù)量的增加與質(zhì)量的提升提供了強(qiáng)大的資本支持。5.山東電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，市場(chǎng)空間廣闊山東省2010年城鎮(zhèn)居民可支配收入為19946元，高出全國(guó)平均水平19109元4%，具有較強(qiáng)文化消費(fèi)能力；票房收入2.98億元，按城鎮(zhèn)居民4800萬(wàn)人(城鎮(zhèn)化水平50%)計(jì)算，人均只有6元，僅為全國(guó)平均水平15元的40%，發(fā)展水平嚴(yán)重滯后。據(jù)調(diào)查分析，“影院建設(shè)步伐緩慢”(銀幕數(shù)較少)和“文化消費(fèi)習(xí)慣較弱”是導(dǎo)致山東省城市電影票房收入偏低的最重要原因。隨著電影消費(fèi)觀念的培養(yǎng)與普及，人民群眾的觀影愿望逐漸高漲，“影院建設(shè)步伐緩慢”對(duì)山東省電影產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的阻礙越發(fā)明顯，而這恰恰意味著電影院線和影城具有非常廣闊的成長(zhǎng)空間。項(xiàng)目名稱山東XX影城院線連鎖網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目項(xiàng)目所屬行業(yè)：電影產(chǎn)業(yè)隸屬關(guān)系：山東XX影城有限公司項(xiàng)目建設(shè)地址：山東省內(nèi)二線城市18座，北京市2座，西安市2座，南京、鄭州、石家莊、唐山、太原、常州、連云港等城市各1座，共12座。項(xiàng)目?jī)?nèi)容于山東省內(nèi)及省外新建或改建110座影城，其中包含IMAX影廳5個(gè)。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃1.影院新建地址選取根據(jù)XX影城此前建設(shè)影城時(shí)的選址經(jīng)驗(yàn)，并參考影城業(yè)內(nèi)通常慣例，確定以下選址原則：（1）周邊業(yè)態(tài)成熟，商業(yè)和時(shí)尚娛樂(lè)氛圍濃厚，各項(xiàng)配套設(shè)施齊全，已經(jīng)形成較好的娛樂(lè)休閑商業(yè)圈；（2）周圍居住、辦公人群密集，且平均收入水平中等以上，認(rèn)同時(shí)尚休閑消費(fèi)理念，具有較強(qiáng)的娛樂(lè)消費(fèi)能力和較高的消費(fèi)需求；（3）處于城市的核心區(qū)域或近期內(nèi)將成為核心區(qū)域的新興區(qū)域，契合市民傳統(tǒng)的娛樂(lè)消費(fèi)思維；（4）交通便利，停車方便；（5）現(xiàn)有建筑物在建筑質(zhì)量、層高等方面能夠或者通過(guò)一定程度的改建后滿足影城需要，無(wú)安全隱患。2.新建影城共新建（收購(gòu)）110座，廳數(shù)528個(gè)（含4個(gè)IMAX廳），座位數(shù)66100個(gè)。其中濟(jì)南以及青島等一線二線城市需在建設(shè)期第2年完成，以投入初步的運(yùn)營(yíng)。3.設(shè)備購(gòu)置與規(guī)格設(shè)備購(gòu)置中空調(diào)的規(guī)格詳情見(jiàn)下表空調(diào)設(shè)備空調(diào)主機(jī)生產(chǎn)廠家影城面積（㎡）主機(jī)造價(jià)（萬(wàn)元）系統(tǒng)安裝造價(jià)（萬(wàn)萬(wàn)元）通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)總造造價(jià)（萬(wàn)元）應(yīng)用影城數(shù)量(座座)總價(jià)(萬(wàn)元)約克3500(約)801802602520清華同方2200(約)2580105282940清華同方1300(約)204060804800影廳類別除4個(gè)IMAX影廳之外，其他的分為A、B、C三類，設(shè)備的選用從A到C依次檔次降低。設(shè)備選用的廠家與型號(hào)根據(jù)不同的城市與地區(qū)以及類別選取也不甚相同。4.設(shè)備運(yùn)輸與安裝設(shè)備的運(yùn)輸與安裝由廠商派專業(yè)人員負(fù)責(zé)完成，相應(yīng)費(fèi)用根據(jù)廠家的報(bào)價(jià)確定。1.2編制依據(jù)1.國(guó)家及省市有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)劃及投資政策；2.國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)政策、法規(guī)、規(guī)范、規(guī)定；3.山東XX影城有限公司提供的有關(guān)公司發(fā)展的規(guī)劃設(shè)想；4.公司提供的其它資料；5.工程咨詢?cè)旱难a(bǔ)充材料。1.3建設(shè)規(guī)模、目標(biāo)市場(chǎng)及產(chǎn)品價(jià)格建設(shè)規(guī)模山東XX影城于山東省內(nèi)及省外共新建或改建110座影城，其中：省內(nèi)二線城市18座(含2個(gè)IMAX廳)，省內(nèi)三線城市(縣級(jí))80座；省外具有較強(qiáng)文化消費(fèi)能力和市場(chǎng)影響力的城市，于北京市建設(shè)2座(含1個(gè)IMAX影廳)，西安市2座(含1個(gè)IMAX影廳),南京、鄭州、石家莊、唐山、廈門、太原、常州、連云港等市各1座，共12座。目標(biāo)市場(chǎng)新建影城定位于面向所在城市的中高端市場(chǎng)，主要以山東省為主，以及少數(shù)的華東一、二線城市。價(jià)格定位1.單座收入：參考2010年濟(jì)南省體育中心店的運(yùn)營(yíng)情況(票房收入1882萬(wàn)元，座位746個(gè)，平均每座位收入2.5萬(wàn)元)，濟(jì)南家樂(lè)福店的運(yùn)營(yíng)情況(票房收入795萬(wàn)元，座位800個(gè)，平均每座位收入1萬(wàn)元)，考慮不同地市不同區(qū)域消費(fèi)能力的差異、電影市場(chǎng)的發(fā)展和新建IMAX影廳對(duì)電影票房的拉動(dòng)，保守估計(jì)XX影城規(guī)劃影城在建設(shè)完成并投入運(yùn)營(yíng)后，第一年省外及省內(nèi)二線城市影城每座位年?duì)I業(yè)收入約1.2萬(wàn)元，省內(nèi)三線城市影城每座位年?duì)I業(yè)收入約0.8萬(wàn)元；2.票房增幅：近年來(lái)我國(guó)票房收入一直維持30%以上的較高增長(zhǎng)速度，保守估計(jì)XX影城影城經(jīng)營(yíng)收入每年增長(zhǎng)8%；3.小賣、廣告、團(tuán)卡團(tuán)票及會(huì)員卡沉淀資金等影城其它收入：合計(jì)約占影城票房收入的10%，其中成本費(fèi)用約占40%。1.4項(xiàng)目收益期及建設(shè)期項(xiàng)目收益期約為15年，建設(shè)期為3年。靜態(tài)投資回收期為4年，預(yù)計(jì)2019年影城產(chǎn)生收益。第2章總投資估算投資估算是在對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、設(shè)備方案、工程規(guī)劃方案及項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃等進(jìn)行研究并初步確定的基礎(chǔ)上，估算項(xiàng)目投入總資金(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)并測(cè)算建設(shè)期分年資金需要量。投資估算作為制定融資方案，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)以及編制初步設(shè)計(jì)概算的依據(jù)，是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。2.1項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃為使項(xiàng)目盡早投產(chǎn)，產(chǎn)生效益，項(xiàng)目批復(fù)后，公司應(yīng)進(jìn)行了項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作，及時(shí)進(jìn)行了進(jìn)度的規(guī)劃與設(shè)備的考察等工作。影城平均單座投資額約為1.1萬(wàn)元人民幣，根據(jù)城市不同影廳分為A、B、C三類，相應(yīng)的配套的設(shè)備也有對(duì)應(yīng)的變化。院線連鎖的選址以城市核心為主，并根據(jù)各城市的不同做出因地制宜的改變，遵循消費(fèi)能力足夠的原則的前提下，保證建筑的質(zhì)量、層高等方面滿足院線的需求，無(wú)安全隱患。2.2投資估算依據(jù)山東XX影城有限公司可行性研究把哦哦高投資估算范圍包括：影城的新建及改建的土建工程、設(shè)備的購(gòu)置、安裝工程、工程建設(shè)其他費(fèi)用及工程預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、流動(dòng)資金等投資。本項(xiàng)目的投資估算是依據(jù)可行性報(bào)告進(jìn)行編制。1.國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》及《投資項(xiàng)目可行性研究指南》；2.國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)和規(guī)定；3.建筑工程與安裝工程定額；4設(shè)備供貨目錄和設(shè)備詢價(jià)；5.有關(guān)行業(yè)規(guī)范、規(guī)定、標(biāo)準(zhǔn)；6．建設(shè)單位提供的相關(guān)資料。2.3投資估算投資估算的范圍本項(xiàng)目投資估算范圍包括建設(shè)投資及流動(dòng)資金。建設(shè)投資包括工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)。建設(shè)投資估算1.土建工程估算經(jīng)測(cè)算，土建工程費(fèi)為17760萬(wàn)元。2.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算經(jīng)測(cè)算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為29050萬(wàn)元。3.安裝工程費(fèi)用估算包含設(shè)備安裝與裝飾工程費(fèi)用，經(jīng)測(cè)算13864萬(wàn)元。4.工程建設(shè)其他費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用為3360萬(wàn)元。5.工程預(yù)備費(fèi)工程預(yù)備費(fèi)以土建工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基礎(chǔ)按費(fèi)率記取，費(fèi)率為10%。共計(jì)6433.4萬(wàn)元。建設(shè)投資估算詳見(jiàn)附表1流動(dòng)資金估算根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及項(xiàng)目的具體特點(diǎn),采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行測(cè)算。本項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，需流動(dòng)資金1050萬(wàn)元。其中鋪底流動(dòng)資金為315萬(wàn)元。流動(dòng)資金估算方法是按流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債差額來(lái)估算，具體估算方法見(jiàn)下列公式：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債其中，流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收及預(yù)付賬款+存貨流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款現(xiàn)金=(年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用)/年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1400+800)/(360/15)=91.67(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)=7307.95/(360/15)=304.5(萬(wàn)元)由于電影產(chǎn)業(yè)的特殊性，所以在存貨計(jì)算中，不計(jì)入在產(chǎn)品。存貨=年外購(gòu)原材料+外購(gòu)能源+產(chǎn)成品由上式計(jì)算得，存貨為9485.94萬(wàn)元。應(yīng)付賬款=年外購(gòu)原料燃料及動(dòng)力費(fèi)/周轉(zhuǎn)次數(shù)=9128.4/(365/7)=175.55(萬(wàn)元)流動(dòng)資金估算詳見(jiàn)附表7建設(shè)期利息估算由資料可知投資分年使用計(jì)劃按第一年30%，第二年36%，第三年34%的比例分配，建設(shè)投資借款45000萬(wàn)元，年利率為4.55%。第一年貸款利息=（4900/2）×4.55%=111.48萬(wàn)元)第二年貸款利息=（4900+111.48+24800/2）×4.55%=792.22(萬(wàn)元)第三年貸款利息=(4900+111.48+24800+792.22+14300/2)×4.55%=1717.79(萬(wàn)元)建設(shè)期貸款利息=111.48+792.22+1717.79=2621.49(萬(wàn)元)建設(shè)期利息估算詳情見(jiàn)附表3項(xiàng)目總投資估算本項(xiàng)目投入總資金為75000萬(wàn)元。建設(shè)投資74438.8萬(wàn)元，流動(dòng)資金1050萬(wàn)元。建設(shè)投資中，土建工程費(fèi)用17760萬(wàn)元；設(shè)備儀器購(gòu)置費(fèi)29050萬(wàn)元；安裝工程費(fèi)用13864萬(wàn)元；工程建設(shè)其他費(fèi)用3660萬(wàn)元；預(yù)備費(fèi)6433.4萬(wàn)元；建設(shè)期利息2621.4萬(wàn)元。項(xiàng)目總投資匯總見(jiàn)表2-1。表2-1總投資匯總表序號(hào)工程或費(fèi)用名稱投資額占項(xiàng)目總投資(萬(wàn)元)的比例(%)1建設(shè)投資(1.11+1.2))73385.498.61.1建設(shè)投資靜態(tài)部分分7076495.1土建工程費(fèi)1776023.9設(shè)備及工器具購(gòu)置置費(fèi)2905039.0安裝工程費(fèi)1386418.6工程建設(shè)其它費(fèi)用用36604.9基本預(yù)備費(fèi)6433.48.61.2建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分分2621.43.5建設(shè)期利息2621.43.52流動(dòng)資金10501.42.1鋪底流動(dòng)資金3150.43項(xiàng)目總投資(1++2)74435.4100資金籌措1.建設(shè)投資本項(xiàng)目建設(shè)投資73385.4萬(wàn)元，其中貸款為45000萬(wàn)元。2.流動(dòng)資金本項(xiàng)目需流動(dòng)資金1050萬(wàn)元，其中貸款643.86萬(wàn)元。3.項(xiàng)目資本金項(xiàng)目資本金=(固定資產(chǎn)投資+鋪底流動(dòng)資金)×30%=73700.4×30%=22110.12（萬(wàn)元）本項(xiàng)目和豐魯能煤電化開(kāi)發(fā)有限公司資本金出資額30000萬(wàn)元,出資比例符合行業(yè)項(xiàng)目資本金最低出資比例要求。用于建設(shè)投資27063.6萬(wàn)元，建設(shè)期利息2621.4萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金315萬(wàn)元。資金籌措和使用計(jì)劃詳見(jiàn)附表4第3章資金籌措資金籌措又稱融資，是以一定的渠道為某種特定活動(dòng)籌集所需資金的各種活動(dòng)的總稱。項(xiàng)目設(shè)計(jì)也就是通常所說(shuō)的融資方案，一般是在投資估算的基礎(chǔ)上，研究擬建項(xiàng)目所需資金獲得的渠道、融資形式、融資結(jié)構(gòu)、融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)，比選推薦項(xiàng)目的融資方案，作為資金籌措和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。3.1融資方案方案形式：權(quán)益資金+銀行貸款組合方式：自有資金30000萬(wàn)元，商業(yè)銀行貸款45000萬(wàn)元。權(quán)益資金、債務(wù)資金及其結(jié)構(gòu)分析1.采用這種融資方案，總投資為75000萬(wàn)元。其中權(quán)益資金為30000萬(wàn)元，用于建設(shè)投資27063.6萬(wàn)元，建設(shè)期利息2621.4萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金315萬(wàn)元；銀行貸款45000萬(wàn)元，用于建設(shè)投資43950萬(wàn)元，長(zhǎng)期貸款利率為4.55%，用于流動(dòng)資金1050萬(wàn)元，貸款利率為4.55%。在此融資方案中，權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例為30000/45000=66.7%，項(xiàng)目的資本金比例一般，貸款風(fēng)險(xiǎn)不是很高。2.權(quán)益資金的投資利潤(rùn)率項(xiàng)目的投資利潤(rùn)E估計(jì)為40%，由如下公式：(3-1)其中，——貸款額；——權(quán)益資金額；——貸款年利率。由公式(3-1)計(jì)算得，約為0.93，即權(quán)益資金的利潤(rùn)約為27900萬(wàn)元。建設(shè)投資、流動(dòng)資金的籌集計(jì)劃建設(shè)投資中，資本金為27063.6萬(wàn)元，向銀行借款45000萬(wàn)元，用于建設(shè)投資的資金分三年按30%、36%、34%的比例投入；流動(dòng)資金向銀行借款643.86萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金為315萬(wàn)元，流動(dòng)資金按生產(chǎn)計(jì)劃投入。借款年利率、償還期及償還方式建設(shè)投資部分由中國(guó)銀行貸款，年利率為4.55%；流動(dòng)資金中643.86萬(wàn)元同樣由中國(guó)銀行貸款，年利率為4.55%。融資成本分析1.債務(wù)資金融資成本債務(wù)資金融資成本是使用債務(wù)資金而須支付的費(fèi)用。本項(xiàng)目可以考慮債務(wù)資金的融資成本為銀行借款利率，考慮資金成本計(jì)算過(guò)程，使用如下公式計(jì)算債務(wù)資金融資成本：==3.4%其中，KD——債務(wù)資金融資成本；T——所得稅稅率；R1——長(zhǎng)期借款利率；F1——資金籌集費(fèi)用率。2.權(quán)益資金成本權(quán)益資金成本使用用資本資產(chǎn)定定價(jià)模式計(jì)算算的，公式如如下：KE=Rf+β(Rmm-Rf)=17%%+0.5((23%-117%)=20%其中，KE——權(quán)權(quán)益資金成本本；Rf——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率率；Rm——市場(chǎng)平均投資收益益率；β——包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)內(nèi)的特定投資資方案資本投投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)數(shù)。3.加權(quán)平均資金成本本W(wǎng)ACC=KEE×WE+KD×WD=20%×+3.44%×=10.04%其中，WE——權(quán)權(quán)益資金占全全部資金的比比例；WD——債務(wù)資金占全部資資金的比例。融資風(fēng)險(xiǎn)分析1.資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)本方案資本金比例例一般，資金供供應(yīng)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)不是很高。2.利率風(fēng)險(xiǎn)本方案中采用固定定利率計(jì)息，故故不存在利率率風(fēng)險(xiǎn)。3.現(xiàn)金性融資風(fēng)險(xiǎn)和和收支性融資資風(fēng)險(xiǎn)該項(xiàng)目的盈利能力力較強(qiáng)，銷售售收入遠(yuǎn)大于于經(jīng)營(yíng)成本，在在一定程度上上降低了此項(xiàng)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生生。第4章財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是根據(jù)國(guó)國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)制度、價(jià)格格體系和項(xiàng)目目評(píng)價(jià)的有關(guān)關(guān)規(guī)定，從項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度度，分析計(jì)算算項(xiàng)目的直接接效益和直接接費(fèi)用，編制制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)。通過(guò)過(guò)對(duì)項(xiàng)目的盈盈利能力、償償債能力以及及財(cái)務(wù)生存能能力，考察項(xiàng)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上上的可行性。財(cái)財(cái)務(wù)分析是投投資決策的重重要依據(jù)，同同時(shí)也為經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析提供了了調(diào)整計(jì)算的的依據(jù)。4.1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估估算財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)主要是計(jì)計(jì)算用的數(shù)據(jù)據(jù)和參數(shù)，是是編制財(cái)務(wù)分分析輔助報(bào)表表和基本報(bào)表表的基礎(chǔ)，進(jìn)進(jìn)而財(cái)務(wù)分析析，判別項(xiàng)目目的財(cái)務(wù)可行行性?？偝杀举M(fèi)用估算為了估算簡(jiǎn)便，財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中通通常按成本要要素進(jìn)行歸結(jié)結(jié)分類估算。歸歸結(jié)后，總成成本費(fèi)用由外外購(gòu)原材料費(fèi)費(fèi)、外購(gòu)燃料料及動(dòng)力費(fèi)、工工資及福利費(fèi)費(fèi)、修理費(fèi)、折折舊費(fèi)、攤銷銷費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用(主要是利息息支出)以及其他費(fèi)費(fèi)用組成?？偝杀举M(fèi)用估算見(jiàn)見(jiàn)附表8，具體分項(xiàng)成成本如下：由于電影產(chǎn)業(yè)的不不確定與特殊殊性，以下分分項(xiàng)中大多以以預(yù)計(jì)票房等等數(shù)據(jù)為依據(jù)據(jù)算出，沒(méi)有有固定數(shù)值。1.電影專項(xiàng)基金為票房收入的5%%；根據(jù)國(guó)家家廣電總局2004年1月《關(guān)于加加快電影產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展的若干干規(guī)定》，經(jīng)經(jīng)批準(zhǔn)的新建建電影院免征征1-3年的電影專專項(xiàng)基金；2.外購(gòu)原材料費(fèi)即影影片票房分賬賬票房分賬=票房收收入×比率（45%）由于每年票房不同同，則票房分分賬根據(jù)票房房收入確定3.外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)費(fèi)即空調(diào)水電電費(fèi)外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)費(fèi)=消耗數(shù)量×單價(jià)(含稅)單價(jià)年增5%。4.工資及福利費(fèi)按組織機(jī)構(gòu)與人力力資源要求，根據(jù)前一年的票房投入工人數(shù)。二線城市影城工人平均每人每月1800元，三線城市影城工人平均每人每月1600元。人員工資按照10%逐年遞增。5.修理費(fèi)電子設(shè)備按原值的的2%測(cè)算，其他他按照2.5%測(cè)算。共計(jì)為719.664萬(wàn)元6.折舊費(fèi)裝修及設(shè)備類固定定資產(chǎn)按照8年折舊計(jì)算算，且殘值為0。年折舊率=由上式計(jì)算得年折折舊率為122.5，則年年折舊額為44324.445萬(wàn)元。7.攤銷費(fèi)攤銷包括無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)攤銷和其他他資產(chǎn)攤銷。技技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)屬屬于無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)，按8年年限平均均攤銷，每年年攤銷2496.8875萬(wàn)元。8.利息長(zhǎng)期借款利息=年年初借款余額額×年利率流動(dòng)資金借款利息息=流動(dòng)資金借借款額×年利率=958.86×44.55%=43.631(萬(wàn)萬(wàn)元)9.其他費(fèi)用包括團(tuán)體營(yíng)銷費(fèi)、公公關(guān)費(fèi)、差旅旅費(fèi)、廣告宣宣傳費(fèi)、印刷刷費(fèi)、郵電費(fèi)費(fèi)、低值易耗耗品攤銷、保保潔費(fèi)、印花花費(fèi)、排污費(fèi)費(fèi)等，平均每每座省外及省省內(nèi)二線城市市影城第一年年約40萬(wàn)元，每座座省內(nèi)三級(jí)城城市影城約20萬(wàn)元，均按5%速度逐年遞遞增。即首年費(fèi)用為：30×40+800×20=28800（萬(wàn)元）銷售收入、銷售稅稅金及附加和和增值稅的估估算1.銷售收入銷售收入=銷售量量×單價(jià)(含稅)每年票房都是一個(gè)個(gè)大概的變量量，所以銷售售收入根據(jù)當(dāng)當(dāng)年的票房估估計(jì)確定。2.銷售稅金及附加和和增值稅票房繳納營(yíng)業(yè)稅（即即文化產(chǎn)業(yè)的的增值稅），增增值稅率為票票房總收入3%，城鄉(xiāng)維護(hù)護(hù)建設(shè)稅按增增值稅的7%計(jì)取，教育育費(fèi)附加按增增值稅的3%計(jì)取。達(dá)產(chǎn)產(chǎn)年份增值稅稅為7510..42萬(wàn)元，銷售售稅金及附加加為12000.42萬(wàn)萬(wàn)元。計(jì)算如如下：3.增值稅=票房收入入×營(yíng)業(yè)稅率城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅==增值稅×1%%教育費(fèi)附加=增值值稅×3%年銷售收入、銷售售稅金及附加加和增值稅估估算見(jiàn)附表9。利潤(rùn)與利潤(rùn)分配估估算利潤(rùn)總額為銷售收收入扣除總成成本費(fèi)用、銷銷售稅金及附附加后的余額額。所得稅按按利潤(rùn)總額的的25%計(jì)取，法定定盈余公積金金按稅后利潤(rùn)潤(rùn)的10%計(jì)取。不計(jì)計(jì)提盈余公積積金。年利潤(rùn)潤(rùn)未分配。利潤(rùn)與利潤(rùn)分配估估算詳見(jiàn)附表表10。4.2財(cái)務(wù)分析盈利能力分析1.財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率(FIRR))項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率由計(jì)算得得，稅前財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益率率為17.334%；稅后財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益率率為12.008%。2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNNPV)(4-33)由上式計(jì)算得，稅稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值(ic=9.553%)為238655.71萬(wàn)元元；稅后財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值為77279.44萬(wàn)元。3.投資回收期(Ptt)Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金金流量開(kāi)始出出現(xiàn)正值的年年份數(shù)-1+由上公式計(jì)算得，稅稅前投資回收收期為8.556(含建設(shè)期)；稅后投資資回收期為99.63年(含建設(shè)期)。4.資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率由附表12可以得得到，資本金金財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率為177.26%。5.投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率====21.066%6.資本金凈利潤(rùn)率資本金凈利潤(rùn)率====53.577%通過(guò)對(duì)以上指標(biāo)分分析來(lái)看，財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率大于行業(yè)業(yè)基準(zhǔn)收益率率9.53%，說(shuō)明盈利利能力滿足了了行業(yè)最低要要求；財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值大于零零，該項(xiàng)目在在財(cái)務(wù)上是可可以考慮接受受的。項(xiàng)目投投資回收期9.663年(含建設(shè)期)，表明項(xiàng)目目投資能及時(shí)時(shí)收回。該項(xiàng)項(xiàng)目資本金凈凈利潤(rùn)率533.57%，說(shuō)明權(quán)益益性投資具有有較強(qiáng)的盈利利能力。償債能力分析1.借款償還期償還借款的資金來(lái)來(lái)源，本項(xiàng)目目簡(jiǎn)化計(jì)算，在在還款期間將將未分配利潤(rùn)潤(rùn)、折舊費(fèi)、攤攤銷費(fèi)全部用用來(lái)還款。Pd=借款償還還后開(kāi)始出現(xiàn)現(xiàn)盈余的年份份數(shù)-開(kāi)始借款年+由上式計(jì)算得借款款償還期為88.9年(從借款開(kāi)始始年算起)，此項(xiàng)目有有清償能力。2.利息備付率利息備付率=此項(xiàng)目利息備付率率最小年份為2.116，則表示示該項(xiàng)目有足足夠的資金支支付利息，償償債風(fēng)險(xiǎn)很小小。3.償債備付率償債備付率=式中，可用于還本本付息的資金金包括稅后利利潤(rùn)、折舊、攤攤銷、以及在在成本中列支支的利息費(fèi)用用；當(dāng)期應(yīng)還還本付息額包包括當(dāng)期應(yīng)還還貸款本金及及計(jì)入成本的的利息額。此項(xiàng)目的償債備付付率最小年份為1，表示有足足夠的資金償償付當(dāng)期債務(wù)務(wù)。4.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率的適宜宜水平在40%-660%，該項(xiàng)目在在建設(shè)期第一一年資產(chǎn)負(fù)債債率為21..4%，建設(shè)期第第二年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率上升較較大，建設(shè)期期第三年起資資產(chǎn)負(fù)債率略略有下降。說(shuō)明項(xiàng)項(xiàng)目具有不高高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，債權(quán)人也也具有不高的的放貸風(fēng)險(xiǎn)。5.流動(dòng)比率流動(dòng)比率=一般認(rèn)為流動(dòng)比率率為2較適當(dāng)，該該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)就就達(dá)到6.998，說(shuō)明項(xiàng)項(xiàng)目的變現(xiàn)能能力較強(qiáng)。6.速動(dòng)比率速動(dòng)比率=該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)速凍比比率達(dá)到7.755，說(shuō)明項(xiàng)目目的變現(xiàn)能力力較強(qiáng)。通過(guò)對(duì)以上指標(biāo)分分析，借款償償還期為8..9年，利息息備付率最小小生產(chǎn)年份就就大于2，說(shuō)明利息息償付的保證證度大；償債債備付率最小小年份為1，說(shuō)明還本本付息的資金金充足，償債債風(fēng)險(xiǎn)??；資資產(chǎn)負(fù)債率處處于一般的水平，流流動(dòng)比率和速速動(dòng)比率處于于非常高的水水平，表明此此項(xiàng)目有很強(qiáng)強(qiáng)的償付流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的能力力。財(cái)務(wù)生存能力分析析通過(guò)考察項(xiàng)目計(jì)算算期內(nèi)的投資資、融資和經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)現(xiàn)金流入和流流出，計(jì)算出出項(xiàng)目的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量和累累計(jì)盈余資金金在達(dá)產(chǎn)期就就達(dá)到很高的的水平，說(shuō)明明項(xiàng)目有足夠夠的凈現(xiàn)金流流量維持正常常經(jīng)營(yíng)，以實(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的可可持續(xù)性。同同時(shí)也表明此此項(xiàng)目具有較較高的財(cái)務(wù)生生存能力。財(cái)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金金流量表詳見(jiàn)見(jiàn)附表14。4-1財(cái)務(wù)分分析經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)匯總表盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.34%((稅前)12.08%((稅后)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值223865.711萬(wàn)元(稅前)7279.4萬(wàn)元元(稅后)投資回收期8.56年(稅前前)9.63年(稅后后)資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率17.26%投資利潤(rùn)率21.06%資本金凈利潤(rùn)率53.57%償債能力指標(biāo)借款償還期8.9年利息備付率2.16（最小值值）償債備付率1（最小值）資產(chǎn)負(fù)債率48.33%(投投產(chǎn)第二年)流動(dòng)比率6.98(投產(chǎn)年年)速動(dòng)比率7.75(投產(chǎn)年年)4.3不確定性分分析不確定性分析1.敏感性分析析對(duì)該項(xiàng)目作了所得得稅前全部投投資敏感性分分析。內(nèi)部收益率（IRRR）更能反應(yīng)應(yīng)敏感性因素素，對(duì)建設(shè)投投資、經(jīng)營(yíng)成成本、銷售收收入及殘值作作了提高20%和降低20%的敏感性分分析，其相應(yīng)應(yīng)的內(nèi)部收益益率變化值及及其敏感度系系數(shù)見(jiàn)表4-4。表4-4敏感度度系數(shù)表序號(hào)不確定因素變化率內(nèi)部收益率較基本方案增減敏感度系數(shù)基本方案017．26%1建設(shè)投資(K)-20%21．05%-1%0.220%14．77%2%0.372經(jīng)營(yíng)成本(C)-20%21．83%6%1.120%12．84%-3%0.563銷售收入(AR))-20%16．69%-7%1.320%18．62%7%1.3由表4-4的敏感度系系數(shù)，該項(xiàng)目目的年銷售收收入為最敏感感性因素，經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本次之之，建設(shè)投資資額敏感度最最弱。綜上分析知，該項(xiàng)項(xiàng)目的敏感性性因素由強(qiáng)到到弱依次為：：年經(jīng)營(yíng)成本本、建設(shè)投資資、年銷售收收入。2.盈虧平衡分析計(jì)算結(jié)果表明，該該項(xiàng)目在還清清長(zhǎng)期借款后后只要達(dá)到設(shè)設(shè)計(jì)能力的38.7%，也就是平均均單座收入1.02萬(wàn)元，企業(yè)就就可以保本。由由此可見(jiàn)，該該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較較小。綜合財(cái)務(wù)盈利能力力、償債能力力、財(cái)務(wù)生存存能力主要指指標(biāo)來(lái)看，財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率17.334%高于行業(yè)基基準(zhǔn)收益率99.53%，投資回收收期8.566年，借款償償還期8.99年，說(shuō)明該項(xiàng)項(xiàng)目具有很強(qiáng)強(qiáng)的盈利能力力和償債能力力，從不確定定性分析和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析來(lái)看看，項(xiàng)目具有有較輕的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，因此，項(xiàng)項(xiàng)目從財(cái)務(wù)上上講是可行的的。第5章風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策5.1管理風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)影城的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作對(duì)對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的的自身綜合素素質(zhì)和XX影城管理理體制具有較較高的要求，否否則不能完全全發(fā)揮項(xiàng)目本本身的優(yōu)勢(shì)及及順利完成各各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)標(biāo)。對(duì)策1.完善XX影城城本部和各分分店的組織結(jié)結(jié)構(gòu)框架。按按照“組織設(shè)計(jì)為為公司目標(biāo)服服務(wù)”、“專業(yè)分工和和協(xié)作”的組織結(jié)構(gòu)構(gòu)設(shè)計(jì)原則，充充分考慮管理理人員的有效效管理幅度，設(shè)設(shè)計(jì)并完善公公司本部和分分店的組織結(jié)結(jié)構(gòu)框架，并并嚴(yán)格按照完完善后的組織織結(jié)構(gòu)框架進(jìn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)隊(duì)建設(shè)；2.建立健全公司司管理制度體體系。目前公公司經(jīng)過(guò)反復(fù)復(fù)咨詢、討論論、修改，已已建立起一整整套管理制度度體系，共30項(xiàng)分類制度度，主要包括括各崗位職責(zé)責(zé)與工作流程程、各部門管管理制度、財(cái)財(cái)務(wù)工作細(xì)則則、工資制度度、獎(jiǎng)罰制度度、檢查制度度、賣品進(jìn)銷銷存管理制度度、培訓(xùn)制度度、機(jī)務(wù)工作作細(xì)則、放映映工作注意事事項(xiàng)、安全經(jīng)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制度度、緊急情況況處理預(yù)案等等；3.加強(qiáng)員工培訓(xùn)訓(xùn)，強(qiáng)化管理理制度學(xué)習(xí)。在在健全公司管管理制度的基基礎(chǔ)上制定公公司員工手冊(cè)冊(cè)，并通過(guò)全全員培訓(xùn)、重重點(diǎn)培訓(xùn)、定定期學(xué)習(xí)、工工作標(biāo)準(zhǔn)化競(jìng)競(jìng)賽等多種方方式，把公司司管理制度傳傳達(dá)給每一位位員工，并通通過(guò)考試等方方式確保培訓(xùn)訓(xùn)與學(xué)習(xí)效果果；4.狠抓落實(shí)，強(qiáng)強(qiáng)化管理制度度執(zhí)行。通過(guò)過(guò)員工工作標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化檢查、向向顧客征求意意見(jiàn)等方式，強(qiáng)強(qiáng)化管理制度度的執(zhí)行，確確保每一位員員工的每一項(xiàng)項(xiàng)工作都能按按照管理制度度的規(guī)定來(lái)執(zhí)執(zhí)行；5.嚴(yán)格獎(jiǎng)懲，防防微杜漸，使使公司管理制制度的執(zhí)行不不因人而異、因因時(shí)而異，確確保公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理及服務(wù)務(wù)工作的嚴(yán)格格化和長(zhǎng)期規(guī)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化，實(shí)現(xiàn)向向管理要效益益。5.2安全生產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)影城公司的建設(shè)與與經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，涉涉及建筑施工工、人群聚集集與疏散、用用電等多個(gè)易易發(fā)安全生產(chǎn)產(chǎn)事故的活動(dòng)動(dòng)，因此防范范生產(chǎn)安全事事故應(yīng)該成為為影城工作的的重中之重。對(duì)策1.完善安全生產(chǎn)產(chǎn)管理制度，使使得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)行為有法可可依；通過(guò)全全員培訓(xùn)等方方式，使所有有員工了解、掌掌握公司的安安全生產(chǎn)管理理制度，并以以此嚴(yán)格規(guī)范范員工行為；；獎(jiǎng)罰分明，強(qiáng)強(qiáng)化員工安全全生產(chǎn)意識(shí)，消消除安全隱患患；2.抓好重點(diǎn)管理理。影城的安安全生產(chǎn)，重重點(diǎn)是消防和和施工安全。一一方