貴金屬交易必備寶庫

國內(nèi)黃金市場體系及交易產(chǎn)品2011.6交易所與交易制度1黃金交易所交易規(guī)則介紹2現(xiàn)貨全額交易品種介紹3白銀現(xiàn)貨品種介紹4延期交收業(yè)務(wù)介紹5目錄黃金交易模式1黃金交易主體2上海黃金交易所3黃金交易制度4我國黃金市場的發(fā)展5交易所與交易制度黃金交易模式

歐式黃金交易

這類黃金市場里的黃金交易沒有一個固定的場所。在倫敦黃金市場，整個市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進行交易；在蘇黎士黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣并負責結(jié)賬清算。倫敦和蘇黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難于真實估計。黃金交易模式

美式黃金交易

在商品交易所內(nèi)進行黃金買賣業(yè)務(wù)的，以美國的紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)為代表，其交易類似于在該市場上進行交易的其它種商品。交易所作為一個非贏利性機構(gòu)，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設(shè)備，同時制定有關(guān)法規(guī)，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格地監(jiān)控。黃金交易模式

亞式黃金交易

這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時進行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，并對會員的數(shù)量配額有極為嚴格的控制。雖然進入交易場內(nèi)的會員數(shù)量較少，但是信譽極高。以香港金銀業(yè)貿(mào)易場和新加坡國際金融黃金交易所（SIMEX）為代表。黃金交易主體國際黃金市場的參與者，可分為國際金商、銀行、對沖基金等金融機構(gòu)、各種法人機構(gòu)、個人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀公司。

具體可細分為以下6類參與者：1.國際金商2.各種法人機構(gòu)和個人投資者3.經(jīng)紀公司4.國際對沖基金5.相關(guān)監(jiān)督管理機構(gòu)6.相關(guān)行業(yè)自律組織國際金商

最典型的就是倫敦黃金市場上的五大金行，由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會根據(jù)自身掌握的情況不斷報出黃金的買價和賣價。當然，黃金做市商要負責金價波動的風險。

五大金行：英國巴克萊銀行、德意志銀行、加拿大楓葉銀貴金屬分支機構(gòu)、匯豐銀行和法國興業(yè)銀行各種法人機構(gòu)和個人投資者

這里既包括專門出售黃金的公司．如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購買黃金消費的(如各種工業(yè)企業(yè))黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業(yè)務(wù)的投資公司、個人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。但是從對市場風險的喜好程度分，又可以分為風險厭惡者和風險喜好者：前者希望回避風險，將市場價格波動的風險降低到最低程度，包括黃金生產(chǎn)商、黃金消費者等，后者就是各種對沖基金等投資公司，希望從價格漲跌中獲取利益。前者希望對黃金保值，而轉(zhuǎn)嫁風險；后者希望獲利而愿意承擔市場風險。經(jīng)紀公司

是專門從事代理非交易所會員進行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀組織。有的交易所將經(jīng)紀公司稱為經(jīng)紀行(CommissionHouse)。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場里，活躍著許多的經(jīng)紀公司，他們本身并不擁有黃金，只是派場內(nèi)代表在交易廳里為客戶代理黃金買賣，收取客戶的傭金。國際對沖基金

國際對沖基金尤其是美國的對沖基金活躍在國際金融市場的各個角落。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在紐約商品交易所黃金期貸交易所構(gòu)筑大量的淡(空)倉有關(guān)。一些規(guī)模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商相金融界千絲萬縷的聯(lián)系往往較先捕捉到經(jīng)濟基本面的變化，利用管理的龐大資金進行買空和賣空從而加速黃金市場價格的變化而從中漁利。相關(guān)監(jiān)督管理機構(gòu)

隨著黃金市場的不斷發(fā)展，為保證市場的公正和公平，保護買賣雙方利益，杜絕市場上操縱價格等非法交易行為。美國的商品期貨交易委員會（CFTC）英國的金融服務(wù)局（FSA）相關(guān)行業(yè)自律組織

世界黃金協(xié)會：世界范圍的黃金制造者聯(lián)合成立的非贏利性機構(gòu)，總部設(shè)在倫敦，其功能通過引導黃金市場上的機構(gòu)變化來盡可能提高世界黃金的銷量。

倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）：其職責是提高倫敦黃金市場的運作效率及擴大其影響，為倫敦招商；促進所有參與者，包括黃金生產(chǎn)者、精煉者、購買者等得經(jīng)營活動。我國的黃金行業(yè)的協(xié)會組織是中國黃金協(xié)會（CGA），由黃金生產(chǎn)、加工和流通企業(yè)自愿組成，是一個全國性、非營利、自律性的社會組織。上海黃金交易所簡介

上海黃金交易所是經(jīng)國務(wù)院批準，由中國人民銀行組建，在國家工商行政管理局登記注冊的，不以營利為目的，實行自律性管理的法人。上海黃金交易所正式開業(yè)于2002年10月30日，實行會員制。交易所組織形式金融類會員綜合類會員自營類會員可進行自營和代理業(yè)務(wù)及央行批準的其它業(yè)務(wù)可進行自營和代理業(yè)務(wù)可進行自營業(yè)務(wù)

目前交易所有金融類會員25家、綜合類會員130家、單項類會員3家。交易所會員分類：交易所組織形式交易所遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則組織黃金、白銀、鉑交易。交易所現(xiàn)有黃金現(xiàn)貨和黃金延期Au(T+D)等8個黃金品種，鉑金品種1個，白銀品種3個。交易所交易的實物為經(jīng)交易所認證的、可提供標準金錠企業(yè)生產(chǎn)的、符合交易所金錠質(zhì)量標準的黃金、白銀、鉑金。交易品種介紹交易品種總體介紹

黃金：Au99.95、Au99.99、Au50g、

Au100g、Au（T+5）、Au（T+D）、

Au（T+N1）、Au（T+N2）

白銀：Ag99.9、Ag99.99、

Ag(T+D)

鉑金：Pt99.95

黃金交易制度保證金交易制度每日無負債制度漲跌停板制度持倉限額制度大戶報告制度強行平倉制度實物交割制度保證金交易制度是指在延期、期貨交易中，交易者必須按照其所買賣延期合約價值的定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約，保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金。交易保證金：已被合約占用的資金清算準備金：未被合約占用的資金交易保證金初始保證金：指市場交易者在下單買賣合約時必須按規(guī)定存入其保證金賬戶的最低履約保證金；履約保證金：確保履行合約而由合約雙方存放于交易賬戶內(nèi)的押金；維持保證金：客戶必須保持其保證金賬戶內(nèi)的最低保證金金額。每日無負債制度又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價計算T+D合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費等費用，對會員應(yīng)收應(yīng)付的資金實行凈額劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的清算準備金。盯市的結(jié)果就是延期合約每天都在進行結(jié)算，而不是說到最后一日才進行結(jié)算。漲跌停板制度指合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，。全額交易30%，延期交收交易7%，白銀（T+D）10%持倉限額制度指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。目的在于防范操縱市場價格的行為和防止市場風險過度集中于少數(shù)投資者。

大戶報告制度指會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量一定比例以上，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等。實物交割制度指交易所制定的合約到期時，交易雙方將合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的制度。我國黃金市場逐步形成黃金市場逐步形成：2001年，國家取消了對黃金實行了長達50多年的統(tǒng)購統(tǒng)配、統(tǒng)一管理的運行體制，放開黃金市場，實現(xiàn)黃金生產(chǎn)、流通和消費的市場化。2002年10月，上海黃金交易所正式開業(yè)，拉開了中國黃金市場發(fā)展的序幕。2006年，我國黃金的生產(chǎn)量和消費量已經(jīng)居世界的第三位和第二位。2007年，個人投資者開始參與黃金交易，商業(yè)銀行也推出了黃金的代理和零售業(yè)務(wù)，黃金市場呈多元化發(fā)展。場內(nèi)黃金市場發(fā)展迅速2002年成立的黃金交易所是目前國內(nèi)唯一專門從事黃金等貴金屬交易的交易所。上海黃金交易所的成立，為國內(nèi)黃金交易的市場化發(fā)展起到了積極的作用，為市場參與者提供了交易渠道，向交易各方提供交易信息，發(fā)布交易行情。2002年至今的8年多里，場內(nèi)黃金交易量逐年遞增，市場規(guī)模不斷擴大。場內(nèi)黃金市場發(fā)展迅速黃金價格波動加劇近年來黃金價格受石油價格、美元走勢、國際政治經(jīng)濟等因素影響連創(chuàng)新高。進入2010年，黃金價格以1121.5美元/盎司開始，11月份最高達到1421美元/盎司，最終年底收于1410.25美元/盎司，全年累計漲幅25.75%，其間價格波動頻繁。國內(nèi)市場價格與國際黃金價格走勢趨同，國內(nèi)金價從年初的241.15元/克，年底達到301.17元/克，年底比年初上漲24.89%。（受人民幣匯率影響）2010年黃金價格走勢圖國內(nèi)外黃金價格差價幅度減小國內(nèi)黃金價格特點表現(xiàn)為：國內(nèi)黃金價格走勢與國際市場走勢趨同。國內(nèi)黃金價格與國際黃金價格之間存在價差。國內(nèi)黃金價格的變化幅度略小于國際市場，存在時滯。價格上漲：國內(nèi)低于國際價格下跌：國內(nèi)高于國際黃金差價表交易期間上海>國際上海<國際交易日數(shù)量平均幅度交易日數(shù)量平均幅度2003年

1210.39124-0.382004年

1320.53118-0.422005年

1390.52103-0.582006年

1120.29131-0.292007年

1170.2125-0.222008年

1570.989-0.252009年1880.456-0.262010年2060.9436-0.29國內(nèi)主要黃金交易產(chǎn)品目前國內(nèi)主要黃金交易產(chǎn)品有：黃金交易所現(xiàn)貨全額交易黃金交易所現(xiàn)貨延期交易商業(yè)銀行紙黃金交易商業(yè)銀行實物黃金交易期貨交易所黃金期貨交易商業(yè)銀行紙黃金交易紙黃金為銀行面向個人的一種理財產(chǎn)品。由銀行向投資者報出雙邊價格，投資者通過金價變動賺取差價。紙黃金交易不能提取實物黃金，由銀行提供信用擔保。目前開展紙黃金的商業(yè)銀行有中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等。商業(yè)銀行實物黃金交易部分商業(yè)銀行還開辦了實物金條的銷售和回購業(yè)務(wù)。通過與某些產(chǎn)金企業(yè)合作或通過外資銀行寄售業(yè)務(wù)銷售黃金金條并進行有條件的回購。目前開辦此項業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行等。期貨交易所黃金期貨交易上海期貨交易所在2008年1月9日推出黃金期貨。黃金期貨交易成交比較活躍，交易成本較低。但由于參與者都為投機者，市場價格波動較大，經(jīng)常出現(xiàn)期貨價格低于現(xiàn)貨價格。由于價差的變動，期貨與現(xiàn)貨市場之間的套利機會較多。實物交割比率很小，實物流通環(huán)節(jié)不順暢。2010年累計成交6794.09噸。我行主要黃金交易產(chǎn)品我行主要黃金交易產(chǎn)品有：黃金交易所現(xiàn)貨全額交易黃金交易所現(xiàn)貨延期交易商業(yè)銀行實物黃金交易

黃金交易所介紹1黃金交易所交易規(guī)則介紹2現(xiàn)貨全額交易品種介紹3白銀現(xiàn)貨品種介紹4延期交收業(yè)務(wù)介紹5目錄交易時間

周一：8：50—11：30

13：30—15：30

周二—周五：20：50—2：30

9：00—11：30

13：30—15：30

對于夜市交易的說明競價撮合按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，采取自由報價，撮合成交。40買入價賣出價買入價賣出價買入價前一筆成交價賣出價前一筆成交價前一筆成交價價格形成舉例：最高買入價：190元/克；最低賣出價：189元/克；上一筆成交：188元/克成交價：？上一筆成交：189.50元/克成交價：？上一筆成交：191元/克成交價：？

交易指令

限價指令：全天有效（考慮夜市）無市價指令撤單指令：部分成交可以撤單

價格指標最新價開盤價（全額交易與延期交易）最高價最低價收盤價（現(xiàn)貨全額交易）結(jié)算價（延期交易）

集中凈額直接在清算時統(tǒng)一通過清算銀行辦理資金劃付。會員就其在交易所買賣的成交凈額與交易所進行清算。交易所直接和會員實行凈額清算。為保障客戶資金安全，會員自營和代理交易分別清算，嚴禁會員挪用客戶資金。資金清算原則交易所交易規(guī)則介紹（六）交割儲運

交易所在全國35個城市設(shè)立50多家指定倉庫，方便會員就近交貨、就近提貨，交易所統(tǒng)一調(diào)運。指定交割倉庫分布圖實物儲運

交割規(guī)則

（一）交割的定義

交割是指交易雙方為履行合同契約，根據(jù)交易所的交割規(guī)則進行的實物交收行為。（二）實物賬戶的設(shè)置1、交易會員及客戶通過開戶手續(xù)獲得實物賬戶，交易所實物交割實行一戶一碼制，實物交割處理到每個會員及客戶的實物賬戶。2、會員及客戶實物賬戶管理實行現(xiàn)貨全額、Au(T+5)及延期交收交易同一賬戶管理。會員及客戶實物賬戶中的實物可用于參與交易所現(xiàn)貨全額、Au(T+5)及延期交收交易的實物交割履約。3、實物帳戶明細根據(jù)交割品種設(shè)置，每一個交割品種對應(yīng)一條實物賬戶明細，每一賬戶明細項下設(shè)置買入貨權(quán)賬戶及剩余庫存賬戶明細。買入貨權(quán)賬戶：會員及客戶通過交割買入的實物貨權(quán)為買入貨權(quán)，計入其相應(yīng)交割品種項下買入貨權(quán)明細賬戶；剩余庫存賬戶：會員及客戶通過交易所指定倉庫辦理入庫手續(xù)，由指定倉庫操作員錄入到會員及客戶相應(yīng)交割品種項下剩余庫存明細賬戶；（三）交易所交割品種1、標準重量1千克、成色不低于99.99%的金錠；2、標準重量3千克、成色不低于99.95%的金錠；3、標準重量12.5千克、成色不低于99.5%的金錠(暫無)；4、標準重量0.05千克、成色不低于99.99%的金條；5、標準重量0.1千克、成色不低于99.99%的金條；6、標準重量分別為0.5千克、1千克、3千克、4千克、5千克、6千克、成色不低于99.95%的鉑錠；7、標準重量15千克、成色不低于99.9%的銀錠；8、定向詢價交割品種。（四）交割品種與交易品種的對應(yīng)1、對于現(xiàn)貨交易品種及白銀延期交易品種，交易所現(xiàn)有交割品種與交易品種一一對應(yīng)；2、對于黃金保證金交易品種，基準交割品種為標準重量3千克、成色不低于99.95%的金錠。標準重量1千克、成色不低于99.99%的金錠可替代交割，目前暫未執(zhí)行品種升貼水制度。（五）交割時間及交割數(shù)量1、對于黃金、鉑金現(xiàn)貨品種交易，交易所將實時根據(jù)買賣成交逐筆進行交割處理，交割數(shù)量為成交數(shù)量；2、對于Au(T+5)交易品種，交易所在每日收市后日終清算時進行交割交割處理，交割數(shù)量為到期合約凈買賣量；3、對于白銀現(xiàn)貨交易品種，以成交當日為第T+0日，交易所在第T+2日日終清算時進行交割處理，交割數(shù)量為到期合約凈買賣量；4、對于Au(T+D)、Ag（T+D）交易品種，交易所在每日收市后日終清算時進行交割交割處理，交割數(shù)量為當日申報交收確立量；（六）實物賬戶交割處理原則1、對于黃金及鉑金品種，交易所根據(jù)成交流水逐筆先扣除買入貨權(quán)賬戶實物，后扣除剩余庫存賬戶實物原則進行。會員或客戶在多個指定倉庫有剩余庫存時，則先扣除庫存數(shù)量最少的內(nèi)剩余庫存賬戶實物，余量再依次扣除。2、對于白銀交易品種，交易所根據(jù)先入先扣、塊號由小到大原則扣除賣方會員及客戶庫存。根據(jù)數(shù)量相近、先多后少、時間優(yōu)先原則向收方會員及客戶進行分配。3、對于白銀現(xiàn)貨交易品種，經(jīng)交割雙方共同商定，可向交易所交割儲運部申請?zhí)崆敖桓?。（七）交割履約對于保證金交易品種，合約到期日或申報交割成功日，交易所日終清算交割前1、買方資金賬戶上應(yīng)有足額資金（當交易所當日交易結(jié)束前30分鐘，客戶足額資金若不到位，由會員向交易所申報，按違約處理。）；2、賣方實物賬戶應(yīng)有足額實物。

若不能滿足上述條件，則構(gòu)成交割違約。由交易所根據(jù)違約金比例扣除違約方違約部分合約價值的違約金支付給守約方，同時交收終止。違約金比例根據(jù)交易所公告執(zhí)行。

（八）守約方的確定因違約方違約，不能完成實物交割，收取違約金的一方為守約方。守約方根據(jù)以下原則確定：1、對于現(xiàn)貨Au(T+5)交易合約，交易所按合約成交時間的順序進行履約配對（在會員及客戶交易合約成交當天進行配對，對手方確定，4天后雙方交收），成交時間排位最后的先成為守約方；2、對于現(xiàn)貨Au(T+D)交易合約，交易所按申報時間順序進行配對，申請報時排位最后的先成為守約方。（九）費用計算

倉儲費：交易所代收代付，交易所向每個會員收取倉儲費，并在每月的25日（遇節(jié)假日提前到上一工作日）倉儲費結(jié)算日與會員、指定倉庫清算。黃金、鉑金買入貨權(quán)0.6元/千克*天，黃金、鉑金剩余庫存1.8元/千克*天，黃金、鉑金提貨當日倉儲費1.8元/千克*天；白銀的倉儲費0.011元/千克·天。

運保費：是指交易所統(tǒng)一調(diào)撥各指定倉庫的實物庫存產(chǎn)生的費用。目前金錠、金條由交易所負責統(tǒng)一調(diào)運，金錠、100克金條運保費由買賣雙方共同承擔，50克金條運保費由賣方承擔。計算點為：賣方實物存入指定倉庫后賣出交割；買方提取實物出庫；買方申請交提，申請日次日撤單及系統(tǒng)自動撤消交提申請單時均應(yīng)支付運保費。

會員在指定倉庫存入實物或提取實物時，需支付入庫費和出庫費。黃金入庫費率及出庫費率均為2元/千克，白銀入庫費率及出庫費率均為0.09元/千克。

對于白銀合約，交易所按實物標準重量向?qū)嵨锝桓铍p方收取交割手續(xù)費，收取標準為1元/千克。注：以上用于計算費用的重量都是指標準重量，不是有溢短的實際重量。（十）二次清算費用計算現(xiàn)貨全額交易溢短差重量金額=溢短差重量×交割日該現(xiàn)貨全額合約加權(quán)平均價；*Au(T+5)交易溢短差重量金額=溢短差重量×交割日交割品種現(xiàn)貨全額合約加權(quán)平均價；*Au(T+D)交易溢短差重量金額=溢短差重量×交割日該現(xiàn)貨延期交收合約加權(quán)平均價；*白銀二次清算根據(jù)買方、賣方實際交割重量清算，Ag99.9清算價格為合約成交日的結(jié)算價，Ag（T+D）清算價格為交收申報成交日該合約結(jié)算價。

50克、100克金條按毛重計算，不涉及溢短差重量清算；

1千克金錠毛重為1千克，純重為999.9克，溢短差重量為0.1克；

3千克金錠溢短差重量為±50克；

鉑錠溢短差重量較大，交易所按102%收取交割貨款。（十一）質(zhì)量異議處理

對交割的實物質(zhì)量持有異議，提取金錠、鉑錠方必須在提貨日后5個工作日內(nèi)向交易所書面提出，并提供質(zhì)量鑒定結(jié)論或有效證明，超過此期限視為無異議。提取金條方提出質(zhì)量異議，須提供交易結(jié)算憑證、金條質(zhì)量證明書?？蛻粲蓵T代理書面提出。出入庫業(yè)務(wù)（一）入庫管理

入庫是指會員及客戶將實物存入交易所指定倉庫。

入庫手續(xù)必須由在交易所已備案的指定存貨人員參加辦理。會員及客戶準備手續(xù)會員及客戶提前一個工作日通知交易所指定倉庫相關(guān)存貨信息將存入實物的質(zhì)量證明書、裝箱單傳真至交易所

進口實物沒有“質(zhì)量證明書”的，需將實物清單、裝箱單傳真至交易所入庫時應(yīng)向指定倉庫提交的材料：實物入庫申請單IC卡或USBKEY指定已備案存貨人有效身份證件送交實物的質(zhì)量證明書及裝箱單實物入庫申請單僅作為記帳憑證使用指定倉庫核對黃金指定倉庫負責對存貨方的入庫實物開箱進行毛重的核對核對時，若指定倉庫所稱實物毛重與質(zhì)量證明書所標明該塊實物的毛重稱差在交易所規(guī)定范圍內(nèi)，指定倉庫應(yīng)接受，交易所按質(zhì)量證明書所標該塊實物的重量結(jié)算超出規(guī)定范圍的，指定倉庫拒收，并填寫“問題報告單”，由指定倉庫與存貨方共同簽字確認后報交易所。交易所入庫稱差規(guī)定范圍：金條±0.05克（含）內(nèi)金錠±0.01克（含）內(nèi)鉑錠±0.01克（含）內(nèi)辦理入庫手續(xù)指定倉庫辦理實物入庫手續(xù)，會員及客戶向指定倉庫交納本批實物的入庫費入庫手續(xù)完成后，指定倉庫在實物入庫申請單第二聯(lián)加蓋指定倉庫收訖章作為存貨回單數(shù)據(jù)錄入指定倉庫將由該批實物的塊號、重量、成色等信息輸入指定倉庫管理系統(tǒng)系統(tǒng)自動生成入庫單，同時在會員及客戶的剩余庫存帳戶中增加相應(yīng)的實物數(shù)量，作為入市交易的庫存會員可實時查詢當前庫存狀況出庫是指買賣方會員到指定倉庫提取其具有貨權(quán)的實物1、對于現(xiàn)貨全額交易，在交易成交后即時申請?zhí)嶝洠?、對于Au(T+5)、Au(T+D)、Ag99.9、Ag（T+D）交易，交割成功后，在交易所當日日終清算后，即可申請?zhí)嶝洝?、金錠實行“擇庫存貨、擇庫取貨”原則；2、金條實行“擇庫存貨、定庫取貨”原則，目前取貨倉庫為上海、北京、深圳地區(qū)；3、鉑錠實行“定庫存貨、定庫取貨”原則，目前存取貨地區(qū)為上海、深圳地區(qū)（工商銀行）；4、銀錠實行“定庫存貨、定庫取貨”原則，目前存取貨地區(qū)為上海地區(qū)。1、黃金、鉑金委托商業(yè)銀行保管，簽定保管協(xié)議，明確保管責任。目前承擔保管業(yè)務(wù)的銀行有工行、中行、建行、農(nóng)行、交行、招行及深發(fā)展銀行。2、白銀委托北京中工美貨運代理有限公司保管。交易所在全國設(shè)置共計63個指定倉庫，目前在用41個庫，涉及28個地區(qū)。交易所實物存入提取為整條塊，不切割。*1千克金錠最小提貨量為1千克；*3千克金錠最小提貨量為3千克，且提貨量須為3千克的整數(shù)倍；*0.05千克金條最小提貨量為0.05千克；*0.1千克金條最小提貨量為0.1千克；*15千克銀錠最小提貨量為15千克，且提貨量須為15千克的整數(shù)倍。*鉑錠最小提貨量為3千克，提貨量須為1公斤的整數(shù)倍；若會員申請鉑錠提貨量與指定倉庫塊重不匹配時，通過修改提貨單及留存湊足庫存條塊標重解決。會員及客戶準備手續(xù)提貨申請單的獲取會員提取貨物時，通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)或會員二級系統(tǒng)填寫提貨申請單，輸入提貨人、提貨密碼等相關(guān)信息系統(tǒng)自動生成提貨申請單，會員打印出庫時應(yīng)向指定倉庫提交的材料：上海黃金交易所實物出庫申請單（原件，加蓋會員單位業(yè)務(wù)用章）提貨申請單（或傳真件）IC卡或USBKEY件提貨人有效效身份證件指定倉庫核驗證件指定倉庫核驗提貨會員IC卡、有效身份證件核驗無誤后，在指定倉庫管理系統(tǒng)中錄入提貨單號，由會員錄入提貨密碼系統(tǒng)校驗成功后，指定倉庫即可按提貨單所列內(nèi)容辦理發(fā)貨手續(xù)實物出庫出庫時，在指定倉庫管理系統(tǒng)中根據(jù)塊號明細逐塊錄入選擇出庫實物塊號（金條除外）系統(tǒng)自動判斷庫存狀況，核對無誤后打印出庫票（一式兩聯(lián)）及塊號明細提貨方交納出庫費，指定倉庫在實物出庫申請單第二聯(lián)加蓋付訖章后，與塊號明細清單一同交會員完成出庫手續(xù)指定倉庫核對黃金實物整箱出庫時，指定倉庫可根據(jù)提貨方需要整箱整發(fā)，也可開箱核對對提貨方的出庫實物開箱進行毛重的核對，核對時指定倉庫所稱實物毛重與質(zhì)量證明書所標明該塊實物的毛重稱差若在交易所規(guī)定范圍之內(nèi)，提貨方應(yīng)接受，交易所按質(zhì)量證明書所標該塊實物的重量結(jié)算超出規(guī)定范圍的，會員可拒收，指定倉庫負責填寫“問題報告單”，由指定倉庫與提貨方共同簽字確認后報交易所出庫稱差規(guī)定范圍與入庫稱差范圍相同實物出入庫申請單由交易所統(tǒng)一制定格式，會員可通過交易所網(wǎng)站下載打印使用或根據(jù)標準格式自行印制使用質(zhì)量管理一、質(zhì)量認證國際、國內(nèi)通用規(guī)則，開展黃金、白銀認證工作；內(nèi)境內(nèi)符合交易所黃金、白銀認證準則的精煉企業(yè)可向交易所提出認證申請；交易所組織專家開展評審工作，符合標準的企業(yè)頒發(fā)資格證書，注冊品牌獲準在交易所交割；交易所每年對注冊品牌企業(yè)監(jiān)督檢查，確保交割實物質(zhì)量穩(wěn)定可靠質(zhì)量執(zhí)行標準：金錠SGEB1-2002；進口金錠是由倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認定的合格金錠供貨商/精煉廠生產(chǎn)的標準黃金。金條SGEB2-2004銀錠GB/T4135-2002(銀)鉑金錠LPPM、TOCOM、NYMEX注冊品牌，鉑金交易品種成色不低于99.95%。已注冊品牌金錠:長城、乾坤、中金、紫金、貴冶(LBMA)、泰山等33個品牌；金條:長城金、乾坤金等19個品牌；銀錠:長城、乾坤、JCC、TOUCH、TIEFENG、豫光、SKS(LBMA)、大江

等17個品牌標準金錠與金條的識別1、金錠、金條的外形尺寸AU100克：60×16×5.4mmAU50克：40×12×5.4mmAU1000克：115×52.5×8-9mmAU3000克：320×70×7mm2、Au的比重:19.32g/㎝33、表面標識:注冊商標、SGE、塊號、牌號、重量。黃金計量單位國際上通用金衡盎司:1盎司=31.103481克香港廣東等地用的司馬兩:1司馬兩=37．5克我國采用的錢、市兩、市斤：1錢=3．125克1市兩=10錢=31．25克1市斤=16市兩=500克1千克=1000克黃金的成色1、首飾金1K=4.167%

金的百分含量金的K值千分金含量印記

純金

99．99%

24K

999．9千足金

99．9%

24K

999

24KG18K金

75．0%

18K

750

18KG14K金

58．3%

14K

583

14KG9K金

7．5%

9K

375

9KG

2、交易所金99.95~99.99%質(zhì)押業(yè)務(wù)質(zhì)物：黃金、白銀、鉑金質(zhì)權(quán)方：交易所金融類會員單位出質(zhì)方：交易所會員、法人客戶、個人客戶質(zhì)押流程1、質(zhì)權(quán)方與出質(zhì)方簽訂質(zhì)押合同，質(zhì)權(quán)方將質(zhì)押合同傳真至交易所；2、質(zhì)權(quán)方與出質(zhì)方分別通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)，填寫質(zhì)押申請?？蛻羯暾堄蓵T單位代理填寫；3、交易所審核，審核通過后，質(zhì)物由出質(zhì)方名下轉(zhuǎn)入質(zhì)權(quán)方名下。質(zhì)押僅限于處置，不能提貨出庫或用于中立倉申報。質(zhì)押注銷出質(zhì)方到期歸還質(zhì)押款，質(zhì)權(quán)方通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)填寫質(zhì)押注銷申請，通知交易所，交易所審核通過，質(zhì)押由質(zhì)權(quán)方名下轉(zhuǎn)入出質(zhì)方名下。該筆質(zhì)押業(yè)務(wù)結(jié)束。質(zhì)物處置由于出質(zhì)方違約，質(zhì)權(quán)方需處置質(zhì)物。質(zhì)權(quán)方通過交易所交易系統(tǒng)質(zhì)物處置功能，在交易所交易時間內(nèi)，通過現(xiàn)貨交易完成處置。質(zhì)押費用：質(zhì)押登記費用標準暫定為3元/公斤。交易所在質(zhì)押登記日當日向雙方收取。質(zhì)物轉(zhuǎn)移至質(zhì)權(quán)人實物賬戶日起，實物所涉及的倉儲費用質(zhì)權(quán)人承擔。

租借業(yè)務(wù)租借物：黃金、白銀、鉑金借出方：實物賬戶中有租借物的法人客戶、個人客戶。目前以商業(yè)銀行為主。借出方：需要借入租借物的法人客戶、個人客戶。目前以礦山企業(yè)、珠寶首飾加工企業(yè)為主。租借流程借入方與借出方簽定租借合同，由借出方傳真至交易所；借入方與借出方通過會員服務(wù)系統(tǒng)填寫租借審請；交易所根據(jù)租借合同進行審核，批準后出借物由借出方名下轉(zhuǎn)入借入方名下；還金流程借入方與借出方通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)分別填寫還金申請；借出方通知交易所還金申請，交易所審核，批準后歸還物由借入方名下轉(zhuǎn)入借出方名下；對于黃金租借業(yè)務(wù)，出借物交割規(guī)格可以和歸還物不同，借入方需獲得增值稅發(fā)票的，其歸還物必須通過交易所習入。租借費用租借雙方申請租借及申請還金業(yè)務(wù)時，交易所分別向雙方收取租借手續(xù)費，費率為6元/公斤。當出借物轉(zhuǎn)入借入方名下或歸還物轉(zhuǎn)入借出方法名下，倉儲費由借入方或借出方承擔。黃金交易所介紹1黃金交易所交易規(guī)則介紹2現(xiàn)貨全額交易品種介紹3白銀現(xiàn)貨品種介紹4延期交收業(yè)務(wù)介紹5目錄黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹（一）黃金與鉑金現(xiàn)貨交易（即期）品種

標準重量最小交易單位成色Au99.99：1公斤100克99.99%Au99.95：3公斤1公斤99.95%Au50g：50克50克99.99%Au100g：100克100克99.99%

Pt99.951公斤1公斤99.95%黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹（二）黃金交易模式

普通交易模式：報價凍結(jié)全額資金和實物；會員賣出黃金，其所得金額的90%可用于本交易日內(nèi)的交易；買入黃金，可以立即賣出或提貨。

額度交易模式：指針對部分會員，交易過程不檢驗資金和實物，在清算前補足資金和實物即可，主要針對Au99.95和Au99.99，報價時交易所只收取5%的擔保金

黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹報價單位：人民幣元/克，元以后保留兩位小數(shù)；手續(xù)費率：萬分之四點五漲跌停板：以前一交易日收盤價為基礎(chǔ)±30%

黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹（三）鉑金交易模式

目前，我國只有一家會員單位具有鉑金的進口權(quán)，因此，只有一家公司可以賣出鉑金，其他只能買入。

報價單位：人民幣元/克，元以后保留兩位小數(shù)；手續(xù)費率：萬分之五漲跌停板：以前一交易日收盤價為基礎(chǔ)±30%

黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹（四）黃金與鉑金的增值稅政策

即征即退政策，由交易所開專用稅票增值稅率：17%賣出黃金：免收增值稅提出黃金：得增值稅進項稅額抵扣

對于個人投資者而言而言：不必考慮增值稅個人沒有增值稅票黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易品種介紹（五）交易流程詳解信息—報價—

撮合—成交—撤單

—清算—交割—提貨

—發(fā)票

黃金交易所介紹1黃金交易所交易規(guī)則介紹2現(xiàn)貨全額交易品種介紹3白銀現(xiàn)貨品種介紹4延期交收業(yè)務(wù)介紹5目錄105白銀現(xiàn)貨品種介紹（一）白銀現(xiàn)貨（遠期）品種：

標準重量最小交易單位成色

Ag99.9

15公斤15公斤99.9%Ag99.99

15公斤15公斤99.99%106（二）白銀現(xiàn)貨保證金交易模式：

1、保證金交易方式，比例為20％。

2、日終清算按結(jié)算價逐筆結(jié)清當日交易盈虧，凍結(jié)凈頭寸的交割準備金，比例為20％。

3、以成交當日為T+0日，T+2日完成交割。

4、一旦無法進行交割，則需要支付違約費率為20%。白銀現(xiàn)貨品種介紹107（三）白銀現(xiàn)貨詳細規(guī)定

開盤價：集合競價方式形成

報價單位：人民幣元/千克

手續(xù)費率：萬分之三

最小交易單位：15公斤漲跌停板：以上一交易日結(jié)算價為基礎(chǔ)±7%白銀現(xiàn)貨品種介紹108（四）白銀增值稅政策：

不享受增值稅優(yōu)惠政策。

1、賣方會員向買方會員開具發(fā)票。

2、交易所在賣方會員完成交收后，凍結(jié)其20％的貨款，賣方會員未交付增值稅專用發(fā)票的，視為違約，處以20％的罰款。白銀現(xiàn)貨品種介紹109（五）白銀現(xiàn)貨的特殊背景：

1、白銀場外市場早已存在；

2、白銀沒有增值稅的優(yōu)惠政策；

3、白銀倉儲模式與黃金不同；

4、白銀投資門檻低，價格波動更大

白銀現(xiàn)貨品種介紹110（六）白銀現(xiàn)貨交易流程：信息—報價（保證金交易）—

撮合—成交—撤單—清算—交割—提貨—發(fā)票清算：按當天凈買賣量計算保證金和交易盈虧交割：2天以后，20%錢作為發(fā)票保證提貨：僅有1個倉庫發(fā)票：賣方開給買方

白銀現(xiàn)貨品種介紹合約

Au99.95

Au99.99

Au100g

Au50g

Pt99.95

Ag99.9

單位

1000克/手

100克/手

100克/手

50克/手

1000克/手

15公斤/手

報價

元/克

元/公斤

保證金

100%102%20%漲跌

±30%

±7%

手續(xù)費萬分之4.5萬分之5萬分之3標準

99.95%3公斤

99.99%1公斤

99.99%100克

99.99%50克

99.95%多規(guī)格

99.9%15公斤

112是指實行固定交收期的現(xiàn)貨保證金交易方式，其交收期為5個工作日（包括交易當日）。會員及客戶以一定比列的保證金確立買賣合約，合約不能轉(zhuǎn)讓，只能開新倉，到期的合約凈頭寸即相同交收期的買賣合約軋差后的頭寸進行實物交收。交易目前不活躍。Au(T+5)交易品種介紹黃金交易所介紹1黃金交易所交易規(guī)則介紹2現(xiàn)貨全額交易品種介紹3白銀現(xiàn)貨品種介紹4延期交收業(yè)務(wù)介紹5目錄現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)

以保證金方式進行買賣，交易者可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。具有代表性的市場是倫敦黃金市場、香港黃金市場和上海黃金交易所市場?，F(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)延期交收的作用在目前實盤交易的基礎(chǔ)上，活躍交易，提高交易效率。采用保證金交易方式降低交易成本。流動性增大，有利于提高市場成交率。風險的有效釋放，避免風險累積。

現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)延期交收的品種T+D品種：黃金和白銀T+N單雙月品種：黃金現(xiàn)貨延期交易業(yè)務(wù)與現(xiàn)貨業(yè)務(wù)主要區(qū)別1、在開盤前引入了集合競價過程；2、交易過程中實行保證金制度，具有做空機制；3、在交易環(huán)節(jié)中，引入了持倉的概念；4、交割環(huán)節(jié)引入了中立倉、延期補償費機制滿足交割需要，平抑供求矛盾；5、日終結(jié)算，實行每日無負債制度延期交收交易中的一些概念集合競價保證金交易持倉(多頭持倉、空頭持倉)開倉、平倉交收申報、延期補償費中立倉風險管理集合競價

提高開盤后的交易效率，減少開盤價的非正常波動。集合競價在每個交易日開盤前10分鐘內(nèi)進行，其中前9分鐘為買賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間。集合競價采用最大成交量原則。開盤集合競價未成交申報單自動參與競價交易。

保證金交易保證金制度在買賣報價過程中，不再凍結(jié)全額資金和實物，而是不分買賣方向，全部凍結(jié)報價金額10%的資金。作用：

1、在保證交易安全的前提下，盡量降低資金占用；

2、提供了賣空機制，在交易過程中，給套期保值者與投資者非常大的靈活性；

3、提供了杠桿機制，提高了收益率，同時也增加風險；持倉概念持倉是未來要進行交割的一種權(quán)利義務(wù)。在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因為，一旦成交，馬上進行交割，資金與實物的所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移。而在現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)中，不立即進行交割，因此持倉代表對相應(yīng)資金與實物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移的一種權(quán)利義務(wù)。持倉概念多頭持倉：表示未來要付出全額資金，得到黃金實物；空頭持倉：表示未來要付出黃金實物，得到資金；可以持有多頭持倉，或者空頭持倉，也可以同時持有多頭持倉與空頭持倉。報價操作開倉：通過凍結(jié)保證金買入或賣出標準化合約的交易行為。平倉：買入或者賣出與所持合約方向相反的合約，了結(jié)交易釋放保證金的行為報價操作不僅僅是簡單的買報價與賣報價，還有一個開倉與平倉的選擇。因此，報價操作共有四種，對應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉增減。

1、買開倉2、賣開倉

3、買平倉4、賣平倉報價操作延期補償費機制指通過收付補償費實現(xiàn)交易日的現(xiàn)貨供求關(guān)系平衡的機制。當市場現(xiàn)貨需求較大時，買家可以向要求延期交出貨物的賣家收入延期費用作為補償。延期補償費每日萬分之二，白銀萬分之三。

延期補償費是市場多空持倉中的某一方為順延實物交收義務(wù)向另一方支付的費用。延期補償費的支付方向由交收申報數(shù)量對比決定 當交貨申報小于收貨申報時，空頭持倉向多頭持長支付延期補償費。 當交貨申報大于收貨申報時，多頭持倉向空頭持長支付延期補償費。 當交貨申報等于收貨申報時，不發(fā)生延期補償費支付。

多支付給空空支付給多2004年8月16日至今共有交易日1114個，其中多付空的交易日有608個，空付多的交易日有506個。中立倉機制指每日交割申報的認收數(shù)量與認交數(shù)量不等，第三方利用自有閑置資金或?qū)嵨镅a充認收數(shù)量與認交數(shù)量的差額，完成交收。中立倉的設(shè)立，可以充分利用會員或客戶的空閑資金與實物庫存。中立倉可以獲得延期補償費收入，并且免費得到一個價格為結(jié)算價的反向持倉。

風險管理延期交易風險管理辦法保證金制度和漲跌停板制度保證金10%，漲跌停7%，交易所可隨市場交易情況適時調(diào)整。限倉制度會員最大持倉量不得大于交易所規(guī)定的最大額度。大戶報告制度會員持倉達到持倉限額的80%時，需要向交易所報告持倉情況和資金情況。風險管理每日無負債逐日盯市的清算制度交易所根據(jù)每天結(jié)算價對會員持倉進行清算，當場劃轉(zhuǎn)盈虧，分散累計的價格風險。強行平倉制度交易所對規(guī)定時間內(nèi)沒補足保證金的持倉進行強行平倉，化解交易風險。協(xié)議平倉當市場價格出現(xiàn)異常波動或交易所認為需要進行協(xié)議平倉時，交易所將根據(jù)風險管理辦法對會員的持倉進行協(xié)議平倉。具體交易業(yè)務(wù)介紹（一）T+D交易主要品種：Au(T+D)和Ag(T+D)，分別于2004年8月和2006年10月推出。合約設(shè)置合約代碼Au(T+D)Ag(T+D)合約單位1000克/手1000克/手起始交易單位1手1手報價單位元/克元/千克最低保證金合約價值的10%合約價值的15%每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±7%不超過上一交易日結(jié)算價±10%交割方式實物交割實物交割交割標準99.95%標準金錠（99.99%標準金錠可替代交割）標準重量15千克、成色不低于99.9%的銀錠延期費率每日0.02%每日0.03%超期費率暫定0暫定0交收申報時間15:00-15:3015:00-15:30中立倉申報時間15:31-15:4015:31-15:40案例假設(shè)某個客戶用5萬元的資金開戶，開戶后買入Au(T+D)現(xiàn)貨延期品種1手，該品種現(xiàn)貨金的價格為190元/克，客戶手續(xù)費為0.15%，保證金為10%，當日收市的結(jié)算價為192元/克，請計算當日盈虧，假設(shè)5日已價格200元/克賣出，計算客戶盈虧及盈虧率。案例假設(shè)某客戶預計五日后，白銀價格會由于美國降低利息而大幅上漲至3950元/千克，目前白銀延期交收價格為3650元/千克。當日，該投資者以3650元/千克的價格買入10千克白銀，當日收市結(jié)算價為3700元/千克，五日后漲到目標金額，保證金率10%，計算投資盈虧及盈虧率。Au（T+N）品種業(yè)務(wù)規(guī)則介紹

系統(tǒng)新設(shè)兩個延期合約，名稱為Au(T+N1)和Au(T+N2)，交易方式和目前Au(T+D)相同。合約通過延期補償費和中立倉機制進行實物交割。Au(T+N1)為單數(shù)月月末進行延期費支付完成交割，Au(T+N2)為雙數(shù)月月末進行延期費支付完成交割。合約開倉后除通過實物交割外也可通過反向?qū)_來了結(jié)持倉。實物交割的交收申報和中立倉申報每日進行，但遞延費只在交割月的最后交易日發(fā)生實際收付，費率為1%，其他交易日的遞延費為０。Au（T+N）品種特點交易規(guī)則與現(xiàn)有延期品種相似，投資者易于接受；其功能相當于2個月期限的期貨；消除投資者在交易過程中由于延期費支付所產(chǎn)生的成本不確定性；每2個月一次的延期補償費集中收付日的作用相當于期貨品種的到期日；單月、雙月掛牌2個合約，交易不斷延續(xù)。Au(T+N)與Au(T+D)的區(qū)別 Au(T+D)每天進行延期費支付，能確保實物交收，更適合現(xiàn)貨商參與。Au(T+N)2月發(fā)生一次延期費支付，在此過程中不確保交收能夠成功，但成本可控，更適合投資者參與。Au(T+D)價格與現(xiàn)貨黃金價格緊密結(jié)合。Au(T+N)價格與現(xiàn)貨價格可能會有小幅偏離，體現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能。合約設(shè)置合約代碼Au（T+N1）、Au（T+N2）合約單位1000克/手起始交易單位1手報價單位元（人民幣）/克最低保證金合約價值的7%每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±5%交割方