量化對沖投資策略分析修改終板

智易東方金融集團智易東方金融集團新興投資策略.量化對沖投資分析

ContentsPage目錄頁*一、中國銀行業(yè)的困境二、財富管理助推銀行業(yè)轉型三、未來財富管理核心—私募理財*銀行業(yè)的困境息差收入萎縮新金融形勢發(fā)展-互聯(lián)網金融不良資產持續(xù)暴增宏觀政策的金融改革銀行業(yè)困境

銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至15年9月末，我國商業(yè)銀行不良貸款11863億元，不良貸款率1.59%。

同時，數(shù)據(jù)還顯示，2015年前三季度，四大國有銀行凈利潤增速均下滑至1%以下，其中，中國銀行三季度凈利潤首現(xiàn)單季負增長，給銀行業(yè)績亮起“紅燈”。這是上市銀行首次出現(xiàn)季度性下滑股份制銀行利潤增速明顯分化，最高與最低增速相差6倍之多。中外銀行收入對比

西方商業(yè)銀行非利息收入占總收入的比重達40%-50%左右，有的高達70%從上市的商業(yè)銀行來看，非息收入占比和規(guī)模均呈現(xiàn)不斷上升趨勢。增長最快的還是城市商業(yè)銀行以及股份制銀行。其中民生銀行非息收入占全部營業(yè)收入的比重高達39.32%，已接近西方商業(yè)銀行。商業(yè)銀行近年非息收入占比的變化趨勢（數(shù)據(jù)來源銀監(jiān)會）該年第三季度20112012201320142015非息收入占比20.7%19.47%22.46%22.01%24.27%財富管理如何助推銀行轉型五大類財富管理機構上述五大類主要財富管理機構合計規(guī)模達到51萬億，同時根據(jù)業(yè)內資深專家張旭陽日前在清華五道口全球金融論壇的分享數(shù)據(jù)。2015年末中國資產管理行業(yè)整體規(guī)模達到近60萬億，并且有可能在未來5年內增長到100萬億的規(guī)模。這意味著每年規(guī)模增長近10萬億，將對中國金融的現(xiàn)有格局造成顯著影響。從國外銀行來看，以財富管理著稱的瑞銀集團為例，財富管理規(guī)模是銀行自身資產管理規(guī)模的2倍以上，而紐約梅隴銀行則達到4倍以上。目前我國銀行業(yè)整體理財規(guī)模占銀行總資產的比例為9.7%，占比較高的銀行也不超過40%，意味著未來我國銀行業(yè)財富管理業(yè)務還有很大的發(fā)展空間。中國富豪增長速度

國內外資產配置狀況由于牽動著企業(yè)上下每個員工的切身利益，貿然全盤推翻以往的分配制度，效果有可能會適得其反，輕則影響員工士氣，破壞企業(yè)的和諧氛圍；重則影響企業(yè)生產，發(fā)生嚴重事故，甚至造成惡劣的社會影響，此種失敗的先例已經發(fā)生很多。因此，薪酬體系改革對每個企業(yè)來說都是個嚴峻的挑戰(zhàn)。因而，進行薪酬再設計或薪酬改革需要選擇適當?shù)臅r機，以下幾個時機可以參考：薪酬矛盾突出時公司組建、合并企業(yè)擴大規(guī)模財年末或財年初

1.公募基金一般收取管理費不提取業(yè)績報酬，私募基金則主要依靠業(yè)績報酬作為激勵。在這種機制下，公募基金往往追求做大規(guī)模。根據(jù)東方財富網數(shù)據(jù)，截止15年12月31日，千億規(guī)?；鸸緩哪瓿醯?3家增至21家，非貨幣類基金平均收益14.6%。（一）公募與私募基金對比未來財富管理核心—私募理財2.私募基金管理規(guī)模較小，過百億的證券類私募管理人才22家。私募基金追求絕對收益，為投資者創(chuàng)造利潤而后才能提取自身的業(yè)績報酬，因此有強烈的動機幫客戶掙取利潤。公募與私募基金的對比2015年度公募基金TOP102015年度私募基金TOP10規(guī)模增勢截至2015年12月底，中國基金業(yè)協(xié)會登記在冊的私募基金管理人25005家。已備案私募基金24054只，認繳規(guī)模5.07萬億元，實繳規(guī)模4.05萬億元，私募基金從業(yè)人員37.94萬人。按正在管理運行的基金總規(guī)模劃分，管理規(guī)模在20-50億元的283家，管理規(guī)模在50-100億元的99家，管理規(guī)模在100億元以上的有87家。（二）私募基金現(xiàn)狀*智易東方金融集團私募基金增長勢頭不可阻擋激勵原則合法原則未來財富管理核心—私募理財未來財富管理核心—私募.量化對沖基金量化對沖基金股票基金指的是投資于股票市場的基金，包括一級半和和二級市場。債券基金指的是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金對沖基金指風險對沖過的基金，也稱為避險基金，目前國內主要指利用期貨、期權等金融衍生工具對相關聯(lián)股票進行風險對沖。國際著名對沖基金1969年索羅斯創(chuàng)立的量子基金，1980年羅伯遜創(chuàng)立的老虎基金國內量化對沖基金結合了量化與對沖兩個概念，量化投資通過借助統(tǒng)計學、數(shù)學方法，運用計算機從海量歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略量化對沖基金

量化對沖基金常見策略市場中性策略、股票多空策略、期貨管理策略、相對價值套利和宏觀對沖策略，任意一只對沖基金既可采取其中某一策略也可同時采取多種投資策略，目前全球使用占比最高的策略是股票多空策略，占比達32.5%。

量化對沖基金介紹量化對沖.重要技術產品名稱成立日期2015.12.25凈值劣后凈值類型慧復量化2號2015-1-201.2061.714結構化商羊盈信1號2015-3-41.315管理型圓信永豐信樸3號2015-4-281.1561.570結構化藍隼遠見1號2015-3-131.4223.269結構化興鑫-量游1號2015-7-11.1611.831結構化富安達匯升智選1號2015-8-191.142管理型興鑫-二十總3號2015-10-2