國際金融-第一章

國際金融學(xué)

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什么是國際金融學(xué)？國際金融學(xué)經(jīng)濟(jì)增長物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)國際收支平衡收支外匯匯率國際金融市場國際資本流動(dòng)國際貨幣體系財(cái)政政策貨幣政策匯率政策國際間貨幣和資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律政府、金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)等管理部門和管理方法國際間的貨幣金融事務(wù)（研究對(duì)象）我國國際金融事務(wù)中面臨的問題??巨額的外匯儲(chǔ)備?國際收支雙順差?人民幣匯率改革……怎么辦？主要內(nèi)容第一章外匯與匯率第二章國際貨幣制度第三章基礎(chǔ)外匯交易第四章衍生外匯交易第五章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第六章國際收支第七章國際儲(chǔ)備與外債第八章國際融資工具第九章國際融資渠道第十章國際金融市場導(dǎo)入案例：

2008年，人民幣對(duì)美元升值，同時(shí)我國有大量中小企業(yè)倒閉。成千上萬的農(nóng)民工已經(jīng)登上了返鄉(xiāng)的列車。民間借貸市場利率出現(xiàn)70%的數(shù)字，還有人往“火坑”里跳。在中國經(jīng)濟(jì)仍然高速增長的形勢下，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？人民幣升值在其中起到什么作用？還有那些因素影響我國中小企業(yè)的倒閉？匯率是如何影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的？我們將以匯率的相關(guān)內(nèi)容作為國家金融的學(xué)習(xí)起點(diǎn)。

第一章外匯與匯率

第一節(jié)外匯第二節(jié)匯率的計(jì)算第三節(jié)匯率與進(jìn)出口報(bào)價(jià)

第一節(jié)外匯

一、外匯的概念二、外匯的特征三、外匯的分類第一節(jié)外匯一、外匯的概念外匯動(dòng)態(tài)概念靜態(tài)概念國際匯兌的簡稱廣義：一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)狹義：以外國貨幣表示的，可用于國際間結(jié)算的支付手段第一節(jié)外匯二、外匯的特征1.國際性：以外幣表示的國外資產(chǎn)。

2.兌換性：可以兌換成其他支付手段的外幣資產(chǎn)。

3.補(bǔ)償性：在國際上能得到償還的貨幣債權(quán)。第一節(jié)外匯三、外匯的分類1.按外匯兌換的限制程度，分為自由外匯和記賬外匯

●自由外匯：又稱自由兌換外匯，指可以自由兌換其他國家或地區(qū)的貨幣，并可向第三國辦理支付的外國貨幣及其支付手段?！裼涃~外匯：又稱清算外匯或雙邊外匯，指記賬在雙方指定銀行賬戶上的外匯，未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)不能兌換成其他貨幣，也不能對(duì)第三國進(jìn)行支付，只能根據(jù)協(xié)定，在簽訂協(xié)定的兩國之間相互使用，這是雙邊協(xié)定的產(chǎn)物。第一節(jié)外匯2.按外匯的來源和用途，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯●貿(mào)易外匯：又稱實(shí)物貿(mào)易外匯，指一國或地區(qū)的出口收入的外匯和進(jìn)口貿(mào)易支出的外匯，以及與進(jìn)出口貿(mào)易有關(guān)的從屬費(fèi)用外匯。●非貿(mào)易外匯：指貿(mào)易外匯以外的一切外匯。期限一般為1~6個(gè)月，也可長達(dá)1年，最常見的是3個(gè)月。第一節(jié)外匯3.按外匯買賣交割期限，分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯●即期外匯：又稱現(xiàn)匯或外匯現(xiàn)貨，指國際貿(mào)易或外匯買賣中即期收付的外匯，一般在成交后兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割?！襁h(yuǎn)期外匯：又稱期匯或遠(yuǎn)期匯兌。巨額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國經(jīng)濟(jì)有哪些影響?課后思考：

第二節(jié)匯率

一、匯率的概念二、匯率的標(biāo)價(jià)方法三、匯率的種類第二節(jié)匯率一、匯率的概念匯率，也叫外匯行市或匯價(jià)，是用一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。（折算不同貨幣，要注意以誰為基準(zhǔn)）第二節(jié)匯率二、匯率的標(biāo)價(jià)方法以一定單位的外幣為基準(zhǔn)，折合為若干本國貨幣表示匯率的方法。（本幣數(shù)額增加表示外幣對(duì)本幣匯率上升）以一定單位的本幣為基礎(chǔ)，折合為若干外國貨幣表示匯率的方法。（外幣數(shù)額增加表示外幣對(duì)本幣匯率下降）1.直接標(biāo)價(jià)法：2.間接標(biāo)價(jià)法:第二節(jié)匯率注意：（1）直接標(biāo)價(jià)法下，買入?yún)R率在前，賣出匯率在后。例：在我國外匯市場，USD1=CNY6.3513~6.3767表示：中國銀行買入1美元付出6.3513人民幣，賣出1美元收入6.3767人民幣。（2）間接標(biāo)價(jià)法下，賣出匯率在前，買入?yún)R率在后。例：在美國外匯市場，USD1=CHF0.9770~0.9780表示：美國銀行賣出0.9770瑞士法郎收入1美元，買入0.9780瑞士法郎付出1美元。第二節(jié)匯率例：假設(shè)1美元能兌換6元人民幣,1.如果你是中國人，怎樣表示直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法？2.如果你是美國人，怎樣表示直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法?第二節(jié)匯率解：

1.直接標(biāo)價(jià)法：1USD=6RMB間接標(biāo)價(jià)法：1RMB=1/6USD2.直接標(biāo)價(jià)法：1RMB=1/6USD間接標(biāo)價(jià)法：1USD=6RMB第二節(jié)匯率三、匯率的種類1.按制定匯率的方法劃分?基本匯率：與關(guān)鍵貨幣對(duì)比得出的匯率。?套算匯率：通過基本匯率換算出來的匯率?！P(guān)鍵貨幣：在國際上廣泛使用并且可以完全自由兌換的貨幣。第二節(jié)匯率2.按銀行買賣外匯的方法買入?yún)R率：又稱買入價(jià)，指銀行買入外匯時(shí)使用的匯率。賣出匯率：又稱賣出價(jià)，指銀行賣出外匯時(shí)使用的匯率中間匯率：又稱中間價(jià)，是買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)?，F(xiàn)鈔匯率：指銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時(shí)使用的匯率。？USD1=CNY6.3513/767第二節(jié)匯率3.根據(jù)外匯管制情況?官方匯率：又稱法定匯率，指一國外匯管理當(dāng)局規(guī)定并予以公布的匯率。?市場匯率：由外匯市場供求關(guān)系決定的匯率，它隨市場的外匯供求關(guān)系而自由浮動(dòng)。4.根據(jù)交易性質(zhì)?單一匯率：一國僅有一種匯率。?復(fù)匯率：又稱多種匯率，指一國貨幣當(dāng)局規(guī)定一種以上的對(duì)外匯率，不同的國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)使用不同匯率。第二節(jié)匯率5.按外匯買賣交割時(shí)間?即期匯率：外匯買賣成交后在2個(gè)工作日內(nèi)實(shí)行交割的匯率。?遠(yuǎn)期匯率：外匯買賣雙方事先簽訂外匯買賣合同，按指定時(shí)間再辦理交割手續(xù)所使用的匯率。升水：某種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。貼水：某種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。平價(jià)：某種貨幣的遠(yuǎn)期匯率恰好等于即期匯率。

第三節(jié)匯率的計(jì)算

一、單位貨幣折算二、即期交叉匯率的套算三、遠(yuǎn)期匯率的表示與計(jì)算第三節(jié)匯率的計(jì)算一、單位貨幣折算原則：計(jì)價(jià)貨幣=1單位貨幣賣出匯率/1單位貨幣買入?yún)R率例：某日，USD1=CNY6.3513/767求：CNY=USD?/?第三節(jié)匯率的計(jì)算二、即期交叉匯率的套算外匯市場上的報(bào)價(jià)普遍以美元為中心，此時(shí)，非美元貨幣間的交易價(jià)格就必須通過它們各自的美元匯率套算處理，這種通過美元套算出的非美元貨幣間的匯率即為交叉匯率。交叉匯率的套算原則:第三節(jié)匯率的計(jì)算例1：某日市場匯率如下：USD1=HKD7.7528/628USD1=JPY79.68/98求：HKD1=JPY?/?JPY100=HKD?/?兩種美元報(bào)價(jià)，美元都是基礎(chǔ)貨幣解：（1）求港幣與日元的買入?yún)R率銀行用日元買入美元：USD1=JPY79.68銀行用美元買入港幣：USD1=HKD7.7628所以，HKD1=JPY(2)求港幣與日元的賣出匯率銀行賣出港元買美元：USD1=HKD7.7528銀行用美元買日元：USD1=JPY79.98所以，HKD1=JPY由上分析得：HKD1=JPY10.2643/3163JPY100=HKD79.687.7628=JPY10.264379.987.7528=JPY10.3163100×7.752879.98/100×7.762879.68=HKD969.34/7425兩種美元報(bào)價(jià)中，美元都是基礎(chǔ)貨幣

例2：某日市場匯率如下：

USD1=JPY79.58/59GBP1=USD1.5493/94求：GBP1=JPY?/?解：GBP1=JPY(1.5493×79.5800)/(1.5494×79.5900)=JPY123.29/32兩種美元報(bào)價(jià)，一種是基礎(chǔ)貨幣，一種是計(jì)價(jià)貨幣第三節(jié)匯率的計(jì)算三、遠(yuǎn)期匯率的表示與計(jì)算1.通過遠(yuǎn)期差額計(jì)算遠(yuǎn)期匯率遵循的基本原則：（1）遠(yuǎn)期差額數(shù)值大的在前，數(shù)值小的在后，計(jì)算方法為：遠(yuǎn)期買入價(jià)=即期買入價(jià)-數(shù)值大的點(diǎn)數(shù)遠(yuǎn)期賣出價(jià)=即期賣出價(jià)-數(shù)值小的點(diǎn)數(shù)（2）遠(yuǎn)期差額數(shù)值小的在前，數(shù)值大的在后，計(jì)算方法為：遠(yuǎn)期買入價(jià)=即期買入價(jià)+數(shù)值小的點(diǎn)數(shù)遠(yuǎn)期賣出價(jià)=即期賣出價(jià)+數(shù)值大的點(diǎn)數(shù)2.遠(yuǎn)期升貼水例題分析：例1：假定在香港外匯市場，即期USD1=HKD7.8000/30，3個(gè)月差額為245/215,則美元兌港幣3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為？解：美元遠(yuǎn)期買入價(jià)=7.8000-0.0245=7.7755美元遠(yuǎn)期賣出價(jià)=7.8030-0.0215=7.7815所以，USD1=HKD7.7755/815

基礎(chǔ)貨幣（外匯、美元）貼水。例2：假定在香港外匯市場，即期USD=HKD7.7440/50，1個(gè)月差額為20/30，則美元兌港幣1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為？例3：假定在倫敦外匯市場，即期GBP1=USD1.5650/80，6個(gè)月差額為38/55,則英鎊兌美元6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為？解：英鎊遠(yuǎn)期買入價(jià)=1.5650+0.0038=1.5688英鎊遠(yuǎn)期賣出價(jià)=1.5680+0.0055=1.5735所以，GBP1=USD1.5688/735

計(jì)價(jià)貨幣（外匯、美元）升水。例4：假定在倫敦外匯市場，即期GBP1=USD1.5650/80，3個(gè)月差額為40/30,則英鎊兌美元3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為？第三節(jié)匯率的計(jì)算3.遠(yuǎn)期匯率的套算例題分析：若USD/JPY=79.58/59，3個(gè)月遠(yuǎn)期差額為15/17，USD/CHF=0.9772/73，3個(gè)月遠(yuǎn)期差額為152/155，求3個(gè)月CHF/JPY?解：（1）計(jì)算3個(gè)月USD/JPY、USD/CHF遠(yuǎn)期匯率：USD/JPY=（79.58+0.15）/(79.59+0.17)=79.73/76USD/CHF=(0.9772+0.0152)/(0.9773+0.0155)=0.9924/28(2)CHF/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：