長(zhǎng)城電腦收購冠捷科技案例共享20121012

長(zhǎng)城電腦收購冠捷科技

案例共享二○一二年十月長(zhǎng)城電腦及冠捷科技基本情況第一次收購第二次收購后續(xù)收購長(zhǎng)城電腦基本情況長(zhǎng)城電腦成立于1986年，注冊(cè)資本13.2億元，1997年在深圳證券交易所上市（股票簡(jiǎn)稱長(zhǎng)城電腦；代碼000066），是中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司通過長(zhǎng)城科技股份有限公司控股的骨干企業(yè)。公司在深圳市南山區(qū)、寶安區(qū)、龍崗區(qū)、廣西北海市建有自己的研發(fā)、生產(chǎn)基地，總面積達(dá)128萬平方米。長(zhǎng)城電腦是中國(guó)第一臺(tái)高級(jí)中文微型計(jì)算機(jī)長(zhǎng)城0520CH的研發(fā)制造商。作為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、深圳市首批“自主創(chuàng)新行業(yè)龍頭企業(yè)”、中國(guó)航天事業(yè)IT行業(yè)獨(dú)家合作伙伴，擁有“長(zhǎng)城”牌計(jì)算機(jī)、筆記本、服務(wù)器三個(gè)中國(guó)名牌，擁有中國(guó)馳名商標(biāo)“GreatWall長(zhǎng)城”。

2007年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約40億元，主要業(yè)務(wù)涵蓋顯示器、電源、整機(jī)、消費(fèi)電子等，其中顯示器業(yè)務(wù)是公司收入的支柱，2007年顯示器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)約27億元的收入，銷量達(dá)到300萬臺(tái)，“GreatWall”自有品牌顯示器銷量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前三名。冠捷科技基本情況一、公司概況冠捷科技有限公司（簡(jiǎn)稱冠捷科技）是馳譽(yù)全球的大型高科技跨國(guó)企業(yè)，是全球規(guī)模最大的顯示器生產(chǎn)廠家之一，是率先在中國(guó)大陸投資電腦顯示器產(chǎn)銷業(yè)務(wù)的企業(yè)，其產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的占有率遙遙領(lǐng)先，是國(guó)內(nèi)外多家著名電腦品牌的OEM生產(chǎn)伙伴。冠捷科技（TPVTechnologyLimited，），前身為臺(tái)灣主要彩色電視生產(chǎn)企業(yè)之一的艾德蒙海外股份有限公司（AdmiralOverseasCorporation，AOC）；1987年開始涉足顯示器領(lǐng)域，并在內(nèi)地福清建立了主要生產(chǎn)基地；1998年1月12日于英屬百慕達(dá)群島注冊(cè)成立，注冊(cè)資本4000萬美元，專注于顯示產(chǎn)品的研制及銷售，產(chǎn)品包括影像管監(jiān)視器、液晶顯示器、液晶及等離子電視等；1999年8月，冠捷科技在香港和新加坡兩地同時(shí)上市，香港股票代碼0903，新加坡股票代碼TPV；2005年，冠捷科技并購飛利浦顯示器和平板電視業(yè)務(wù)，成為全球最大的顯示器制造商。截止2007年末，冠捷科技資產(chǎn)總額37.86億美元，實(shí)現(xiàn)銷售收入84.55億美元，除稅前溢利2.1億美元。冠捷科技基本情況二、市場(chǎng)和業(yè)務(wù)冠捷科技業(yè)務(wù)以代工為主，并著力發(fā)展顯示器自有品牌AOC業(yè)務(wù)，著重大尺寸顯示器和液晶電視產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。自2005年并購飛利浦顯示器和平板電視業(yè)務(wù)以來，冠捷科技正處于整合飛利浦業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)原自有業(yè)務(wù)和新增飛利浦業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的整合期。在全球CRT顯示器業(yè)務(wù)萎縮，液晶顯示器業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)整合的情況下，冠捷科技正在將產(chǎn)品重心轉(zhuǎn)移到新興高速增長(zhǎng)的液晶電視上來。

2006年，在顯示器領(lǐng)域，冠捷科技占據(jù)全球CRT顯示器市場(chǎng)份額的35%，LCD顯示器市場(chǎng)份額的22.5%，其顯示器業(yè)務(wù)居全球第一；在液晶電視領(lǐng)域，冠捷科技占據(jù)全球市場(chǎng)份額的5.1%，是全球第一大液晶電視生產(chǎn)商。冠捷科技基本情況項(xiàng)目2007年度2006年度2005年度2004年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（千美元）8,455,1517,176,2945,053,9533,738,183凈利潤(rùn)（千美元）209,873151,760149,583103,592總資產(chǎn)（千美元）3,788,5213,060,8563,054,2241,484,825凈資產(chǎn)（千美元）1,240,4411,111,373865,565407,490總股本（億股）19,64719.4717.9414.03每股收益（美分）9.217.989.97.48凈資產(chǎn)收益率（％）16.9213.6617.2825.42每股分紅（美分）2.022.482.72.1分紅比率21.93%31．08%27．27%28．07%三、冠捷科技近四年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)冠捷科技基本情況第一次收購第二次收購后續(xù)收購第一次收購一、收購的必要性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。收購冠捷科技相關(guān)股權(quán)，做強(qiáng)做大顯示器產(chǎn)業(yè)，是發(fā)展壯大長(zhǎng)城電腦核心零部件業(yè)務(wù)的重大舉措，對(duì)長(zhǎng)城電腦未來實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展將產(chǎn)生重大的推動(dòng)力。顯示器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的需要

顯示器行業(yè)未來將繼續(xù)演繹“大者恒大，強(qiáng)者恒強(qiáng)”的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，企業(yè)規(guī)模不能迅速擴(kuò)大就可能面臨市場(chǎng)的淘汰。從目前來看，長(zhǎng)城電腦在顯示器整體市場(chǎng)中位居中游，整體市場(chǎng)份額較低，規(guī)模偏小。顯示器行業(yè)目前正處于洗牌階段，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，通過資本運(yùn)作快速提高企業(yè)規(guī)模、降低運(yùn)營(yíng)成本、提高上游資源獲取能力會(huì)顯得越來越重要。第一次收購一、收購的必要性長(zhǎng)城電腦業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和未來競(jìng)爭(zhēng)的需要

計(jì)算機(jī)整機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，擁有戴爾、惠普、聯(lián)想等行業(yè)巨頭，長(zhǎng)城電腦很難在整機(jī)領(lǐng)域與這些公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)城的顯示器業(yè)務(wù)目前在行業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度，收購冠捷科技，長(zhǎng)城電腦將成為顯示器行業(yè)的新巨頭，是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和未來競(jìng)爭(zhēng)的需要。公司未來可考慮做大做強(qiáng)顯示器和電源兩個(gè)主產(chǎn)業(yè)。企業(yè)國(guó)際化的必然選擇長(zhǎng)城電腦自成立以來，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。實(shí)施企業(yè)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，是長(zhǎng)城電腦未來更大發(fā)展的必然需要。收購冠捷科技相關(guān)股權(quán)，可以充分學(xué)習(xí)、利用其豐富的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為未來更大的國(guó)際化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第一次收購二、收購的方式及實(shí)施

2007年5月14日，長(zhǎng)城電腦與京東方簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以每股5.7港元的價(jià)格收購了“京東方”持有的“冠捷科技”已發(fā)行股份總數(shù)約10.27%的待售股份，共計(jì)2億股，總價(jià)格為11.4億港元。該項(xiàng)收購于2007年12月31日全部完成。IC設(shè)計(jì)IC制造IC封裝液晶面板模組電視機(jī)顯示器整機(jī)制造海外銷售渠道海外技術(shù)支持

此次收購是發(fā)展壯大長(zhǎng)城電腦計(jì)算機(jī)及核心零部件業(yè)務(wù)的重大舉措”，一是上下延伸：直接獲得對(duì)上游顯示器行業(yè)的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力，確保上游液晶面板產(chǎn)能有穩(wěn)定的下游消化渠道；確保下游顯示器生產(chǎn)廠商有一個(gè)良好的銷售渠道—“全球概念的出海口”，取得業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。二是橫向延伸：拉動(dòng)中國(guó)電子系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)配套廠商，整合資源。由“整機(jī)”帶動(dòng)中國(guó)電子系統(tǒng)內(nèi)部的集成電路設(shè)計(jì)、制造、封裝產(chǎn)業(yè)，消化自己能夠生產(chǎn)的“驅(qū)動(dòng)IC、電源管理、控制電路”等專用芯片。同時(shí)影響集團(tuán)內(nèi)部的顯示器、電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)充分發(fā)揮中國(guó)電子的整體優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)集群，帶來市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。三是能夠增加投資收益。

上游：影響力下游：出海口2007年工作總結(jié)第一次收購三、一次收購后的冠捷科技2008年5月30日，冠捷科技向奇美電子股份有限公司配發(fā)150,500,000股，冠捷科技股本有所擴(kuò)充。截至2008年9月30日，冠捷科技發(fā)行在外的普通股份總數(shù)為2,115,442,525股，主要股權(quán)比例結(jié)構(gòu)如下：股東名稱所持股份數(shù)目持股比例PhilipsElectronicsHongKongLimited263,176,46312.44%長(zhǎng)城電腦200,000,0009.45%ChiMeiOptoelectronicsCorp.150,500,0007.11%第一次收購四、一次收購后面臨的主要問題貸款成本增加公司進(jìn)行冠捷科技一期收購，借入資金6.7個(gè)億，按銀行借款利率7.47%計(jì)算，一年借款費(fèi)用需要5000萬元，由于利息費(fèi)全部計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)，嚴(yán)重影響公司的盈利表現(xiàn)。對(duì)冠捷未能造成重要影響，無法采用權(quán)益法核算相關(guān)權(quán)益。

2008年度冠捷科技對(duì)奇美增發(fā)股份后，長(zhǎng)城電腦的持股比例為9.46%，持股比例進(jìn)一步稀釋，在董事會(huì)截至目前為止也僅有一個(gè)名額。因此無法采用權(quán)益法核算，從而對(duì)公司的利潤(rùn)造成了較大影響。冠捷科技基本情況第一次收購第二次收購后續(xù)收購第二次收購一、二次收購的必要性把握購并時(shí)機(jī)至關(guān)重要

2008年10月，冠捷科技股價(jià)為每股1.78元港幣左右，且其自身在9月份也不斷通過二級(jí)市場(chǎng)回購公司股份。結(jié)合冠捷科技在行業(yè)內(nèi)的地位和市場(chǎng)占有率，從其操作跡象來觀察，由于市場(chǎng)環(huán)境的影響，其市值存在低估的情形，從而可以在二級(jí)市場(chǎng)用相對(duì)較低的價(jià)格購買其股份即可攤薄我們的收購成本，也可擴(kuò)大集團(tuán)在冠捷科技中的股權(quán)比重，并對(duì)其產(chǎn)生重大影響。增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑

IT行業(yè)是集團(tuán)項(xiàng)下的一大產(chǎn)業(yè)模塊，且該行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，諸多公司面臨著盈利能力不斷下降的風(fēng)險(xiǎn)。在IT行業(yè)中，從某種意義上講，規(guī)模就是競(jìng)爭(zhēng)力。取得冠捷科技控制權(quán)，可有效擴(kuò)大規(guī)模，提高旗下相關(guān)行業(yè)的公司盈利能力，提升相關(guān)行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)權(quán)益法核算的有力措施二次收購后，長(zhǎng)城電腦取得冠捷科技第一大股東的地位，爭(zhēng)取通過改組增加在冠捷科技董事會(huì)的董事名額，從而對(duì)其產(chǎn)生重大影響，實(shí)現(xiàn)權(quán)益法核算。第二次收購二、收購的主體

中國(guó)長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)（香港）控股有限公司（簡(jiǎn)稱長(zhǎng)城香港）是中國(guó)長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司全資子公司，主要從事原材料采購、儲(chǔ)運(yùn)和海關(guān)申報(bào)等業(yè)務(wù)。長(zhǎng)城香港公司于2005年6月22日經(jīng)商務(wù)部[2005]商合港澳企證字第HM0149號(hào)批準(zhǔn)同意在香港注冊(cè)成立。截止2008年8月31日，長(zhǎng)城香港公司經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)為港幣22,143.15萬元，負(fù)債為港幣23,482.52萬元，凈資產(chǎn)為港幣-1,339.38萬元。采用成本法評(píng)估的全部?jī)糍Y產(chǎn)價(jià)值為港幣233.68萬元。三、收購的方式

“把握時(shí)機(jī)，化危為機(jī)，借道長(zhǎng)城香港實(shí)施對(duì)冠捷科技的二次收購”。以長(zhǎng)城香港為收購主體直接在境外實(shí)施收購。長(zhǎng)城香港收購冠捷科技完成后，長(zhǎng)城電腦再以合理的價(jià)格收購長(zhǎng)城香港從而取得其所收購的冠捷科技股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)權(quán)益法合并的目的。

第二次收購四、收購的資金來源

長(zhǎng)城香港公司收購冠捷科技的資金來源于借款，借款金額約人民幣3.8億。由長(zhǎng)城集團(tuán)以境內(nèi)資產(chǎn)擔(dān)保，集團(tuán)下屬BVI公司在新加坡貸款后，委托銀行放款給長(zhǎng)城香港公司。五、收購的實(shí)施1、2008年10月28日至2009年7月15日，長(zhǎng)城香港抓住時(shí)機(jī)，在不同的價(jià)位多次增持，最終收購3.7億股冠捷科技股權(quán)，占冠捷科技當(dāng)時(shí)已發(fā)行普通股股份的15.79％，平均持股成本2.11港元，大大低于冠捷科技當(dāng)時(shí)的每股凈資產(chǎn)5.06港元，為公司盈得近10億港幣的浮盈資產(chǎn)。2、2009年1月20日長(zhǎng)城電腦發(fā)布公告，向中國(guó)長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城集團(tuán)”）收購長(zhǎng)城香港99.9999%股權(quán)。本次收購于2009年6月30日完成。第一次收購六、二次收購后的長(zhǎng)城電腦截至收購?fù)瓿桑L(zhǎng)城電腦以直接和間接的方式共持有冠捷科技570,45,000股（直接持股比例8.53%，間接持股比例15.79%），約占冠捷科技股權(quán)的24.32%。同年10月13日，公司向冠捷派出7名董事，超過半數(shù)，公司對(duì)冠捷科技形成實(shí)際控制，對(duì)冠捷科技納入合并報(bào)表范圍。長(zhǎng)城電腦2009年年報(bào)顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.43億元，其中冠捷科技對(duì)長(zhǎng)城電腦的利潤(rùn)貢獻(xiàn)2.6億元。2009年7月起，為解決長(zhǎng)城香港較高的負(fù)債率、資產(chǎn)流動(dòng)的不足和貸款形成的財(cái)務(wù)費(fèi)用等問題，長(zhǎng)城電腦啟動(dòng)了向控股股東長(zhǎng)城科技股份有限公司及其控股子公司深圳長(zhǎng)城開發(fā)科技股份有限公司非公開發(fā)行股票的方案，籌集資金增資長(zhǎng)城香港。業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)：長(zhǎng)城電腦“明修棧道、暗度陳倉，借道香港，逢低吸納”，成功實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展！冠捷科技基本情況第一次收購第二次收購后續(xù)收購后續(xù)收購一、后續(xù)收購的操作-1完成對(duì)長(zhǎng)城香港收購后，公司一直尋求機(jī)會(huì)，準(zhǔn)備再次啟動(dòng)冠捷股權(quán)的收購計(jì)劃，已達(dá)到對(duì)其相對(duì)穩(wěn)定的控股地位。2010年1月公司得知香港飛利浦有意出售其持有200,000,000股冠捷股權(quán)，為盡快完成收購，且不影響長(zhǎng)城電腦正在實(shí)施的第一次非公開發(fā)行項(xiàng)目。長(zhǎng)城電腦實(shí)際控制人中國(guó)電子決定由其在香港的平臺(tái)公司香港華電實(shí)施收購。香港華電與香港飛利浦于2010年1月28日簽署協(xié)議，收購其持有200,000,000股冠捷股權(quán)（相當(dāng)于冠捷科技公告日期已發(fā)行股份約9.47%）冠捷科技股份，收購價(jià)為1,040,000,000港元，相當(dāng)于每股銷售股份5.2港元。同時(shí)，聯(lián)合三井物產(chǎn)共同向冠捷科技的所有股東發(fā)出收購其所持有全部股份的附條件要約。后續(xù)收購一、后續(xù)收購的操作-22011年5月，長(zhǎng)城電腦再次審議通過非公開發(fā)行預(yù)案，擬募集資金18億元，其中以11億元收購華電香港持有的冠捷科技股權(quán)。非公開發(fā)行擬募集資金18億元，其中以11億元收購華電香港持有的冠捷科技股權(quán)，旨在進(jìn)一步加深顯示器業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)整合。長(zhǎng)城電腦于2009年實(shí)現(xiàn)了對(duì)冠捷科技的控股合并，同時(shí)，公司也進(jìn)一步完善了自身產(chǎn)業(yè)鏈的布局，初步實(shí)現(xiàn)了在顯示器行業(yè)的發(fā)展由中下游向中上游延伸、技術(shù)由中低端向中高端發(fā)展的局面。為了深化與冠捷科技在顯示器業(yè)務(wù)領(lǐng)域的協(xié)作，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)能力，有必要收購華電香港所持冠捷科技的股份。如果收購成功，長(zhǎng)城電腦將合計(jì)持有冠捷科技股權(quán)約35.06%。2012年，考慮到市場(chǎng)環(huán)境的變化，長(zhǎng)城電腦就非公開發(fā)行的底價(jià)進(jìn)行調(diào)整并報(bào)送董事會(huì)、股東大會(huì)審議，但鑒于其時(shí)冠捷科技股價(jià)持續(xù)下跌，與收購價(jià)嚴(yán)重倒掛，長(zhǎng)城電腦的股價(jià)表現(xiàn)也較弱，使得中小投資者負(fù)面情緒較大，最終該調(diào)整發(fā)行底價(jià)的議案未獲得股東大會(huì)的通過（過半支持但未達(dá)三分之二）。后續(xù)融資及收購方式正在研究中。后續(xù)收購一、收購?fù)瓿珊蟮闹袊?guó)電子和長(zhǎng)城電腦中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（CEC）首次進(jìn)入美國(guó)《財(cái)富》雜志發(fā)布的2011年度“世界500強(qiáng)”。通過并購冠捷科技，長(zhǎng)城電腦目前已成為全球最大的顯示器研發(fā)制造商、全球第三大液晶電視研發(fā)制造商。長(zhǎng)城電腦前后動(dòng)用約１８億元人民幣，成功實(shí)現(xiàn)“低成本擴(kuò)張”，對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生了里程碑式的重大影響。在金融危機(jī)下逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的巨大增值。通過收購促進(jìn)了集團(tuán)內(nèi)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)整合，撬動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游，例如，2012年，冠捷科技旗下全資子公司TopVictory將與中電熊貓合作，投資約350億人民幣在南京建立先進(jìn)的10代液晶面板生產(chǎn)線，即是很好例證。早餐項(xiàng)目

—長(zhǎng)城電腦通過冠捷科技曲線收購

飛利浦電視業(yè)務(wù)收購飛利浦電視業(yè)務(wù)為何收購?

PhilipsTV市占率與品牌價(jià)值

在電視機(jī)領(lǐng)域，日本、韓國(guó)及中國(guó)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)愈來愈激烈，歐美系廠商江河日下。面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，飛利浦這些年在電視機(jī)業(yè)務(wù)上一直處于虧損狀態(tài)，剝離家電、IT資產(chǎn)，將發(fā)展重心集中到醫(yī)療設(shè)備和節(jié)能照明上，已成為其既定戰(zhàn)略。而對(duì)于長(zhǎng)城電腦來說，通過收購飛利浦電視機(jī)業(yè)務(wù)，則能進(jìn)一步整合旗下產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)話語權(quán)。25Source:PhilipsFeb8,2011presentationPhilipsTV:全球TV的領(lǐng)導(dǎo)者2010銷售大於30億歐元,主要來自歐洲及拉丁美洲組裝由歐洲及拉丁美洲三個(gè)工廠

提供,OEM則主要來自TPV創(chuàng)新及開發(fā)團(tuán)隊(duì)在比利時(shí),荷蘭,印度及新加坡PhilipsTV規(guī)模與全球布局26Philips電視品牌在歐洲與新興市場(chǎng)有一定知名度Other13%2%23%12%16%5%29%11%17%10%4%17%3%26%Other7%33%德國(guó)法國(guó)俄羅斯荷蘭巴西29%9%Others20%6%8%歐洲新興市場(chǎng)10%6%14%19%Other6%45%11%7%15%6%27%Other4%30%北歐14%3%15%19%Other12%37%PhilipsandcompetitorsLCDTVmarketshares2010YTD11Source:GfK,November20101194215610717676155226241137232551878711817822816520423722022022027阿根廷24%Other19%22%12%16%7%Philips及競(jìng)爭(zhēng)者2010年LCDTV在各區(qū)的市場(chǎng)佔(zhàn)有率:#1in阿根廷#2in德國(guó),俄羅斯,荷蘭

#3in北歐和巴西收購模式冠捷科技將以合營(yíng)公司形式，接手飛利浦的電視機(jī)生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。本次收購分為多個(gè)步驟：

1、首先飛利浦公司根據(jù)荷蘭法律成立一新公司；

2、其次飛利浦將向該新公司注入飛利浦部分業(yè)務(wù)，包括飛利浦的電視生產(chǎn)廠房、創(chuàng)新和開發(fā)場(chǎng)地、在各國(guó)的銷售機(jī)構(gòu)、雇員、存貨、若干專利以及其它資產(chǎn)及負(fù)債；

3、最后冠捷科技再向飛利浦收購該公司70%的股份，飛利浦將保留合營(yíng)公司余下的30%股份。飛利浦授權(quán)合營(yíng)公司在部分國(guó)家地區(qū)生產(chǎn)銷售飛利浦品牌產(chǎn)品，初步為期五年。收購?fù)瓿珊蠊蓹?quán)圖TPV如何整合JV創(chuàng)造雙贏23Sep.201130

擴(kuò)張產(chǎn)品策略

Developmentmarketshare

perquartile2012-15–法國(guó)Developmentmarketshare

perquartile2012-15–德語區(qū)

整體市場(chǎng)增加初階產(chǎn)品(Q1):運(yùn)用TPV能力,透過促銷(spotdeal),Philips2ndbrands,AOCbrandand零售品牌(Retailbrand)成長(zhǎng)中階產(chǎn)品(Q2):瞄準(zhǔn)主流強(qiáng)化中高及高階產(chǎn)品(Q3-Q4):透過即時(shí)創(chuàng)新(timelyinnovation)法國(guó)積極成長(zhǎng)初階至中高階(Q1-Q3)產(chǎn)品:在大賣場(chǎng)(Hyper

market)和連鎖店德語區(qū)(德奧瑞)強(qiáng)化中高及高階產(chǎn)品(Q3-Q4):fairshare

(平均市占率)

俄羅斯透過區(qū)域擴(kuò)展以增加初階及中階產(chǎn)品(Q1-Q2)運(yùn)用AOCPhilips槓桿策略維持中高及高階產(chǎn)品(Q3-Q4)

fairshare(平均市占率)

巴西透過店內(nèi)存放優(yōu)勢(shì)增加中高階產(chǎn)品(Q3)占有透過區(qū)域擴(kuò)展以增加初階及中階產(chǎn)品(Q1-Q2)運(yùn)用AOCPhilips槓桿策略Developmentmarketshare

perquartile2012-15–俄羅斯Developmentmarketshare

perquartile2012-15–巴西Q4Q3Q2Q118%Q4Q3Q2Q122%Q4Q3Q2Q122%Q4Q3Q2Q123%20152012Strategicambition2015增加初階(低)及中初階價(jià)格(Q1&Q2)之產(chǎn)品銷售量31

擴(kuò)張渠道策略一

Channelvaluesplit2010–法國(guó)Channelvaluesplit2010–德語區(qū)法國(guó)在大賣場(chǎng)積極促銷中階產(chǎn)品(Q2)在連鎖店內(nèi)增加占有及銷售誘因,培訓(xùn),增加大尺吋集中中高及高階產(chǎn)品(Q3/Q4)在購買群體定位德語區(qū)(德奧瑞)在開發(fā)渠道商內(nèi)要回復(fù)內(nèi)製產(chǎn)品(in-house)的占有,獨(dú)特產(chǎn)品應(yīng)增加利益俄羅斯鞏固提高連鎖大賣場(chǎng)內(nèi)的地位位置透過主要渠道加快區(qū)域商業(yè)分銷商巴西在線上通路以保持上述平均市場(chǎng)占有選定低階及中階產(chǎn)品(Q1-2)以增加大賣場(chǎng)銷售維持中階及中高階產(chǎn)品(Q2-3)並在渠道開發(fā)高階產(chǎn)品(Q4)Channelvaluesplit2010–俄羅斯Channelvaluesplit2010–巴西Strategicambition201532在渠道顯著增長(zhǎng)來自於連鎖店及大賣場(chǎng)內(nèi)的店內(nèi)定位積極推動(dòng)以及與選定的購買群體之項(xiàng)目推廣,零售增加的相結(jié)合2012201533擴(kuò)張渠道策略二透過各區(qū)域前5大渠道以成長(zhǎng)收益,各關(guān)鍵客戶經(jīng)理亦將轉(zhuǎn)入到JVSour