中小企業(yè)融資法律分析-高雯律師

大成律師——竭誠(chéng)為客戶創(chuàng)造價(jià)值中小企業(yè)融資法律分析主講人：高雯

高級(jí)合伙人大成律師事務(wù)所2014年3月主講人—高級(jí)合伙人

高雯律師

律師執(zhí)業(yè)證號(hào)：19020621008772，安徽大學(xué)法學(xué)學(xué)士，北京大學(xué)金融學(xué)碩士，現(xiàn)為北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、深圳分所金融部副主任。已有近10年的律師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，主要從事房地產(chǎn)和城市更新類法律業(yè)務(wù)、投資并購(gòu)、金融類法律業(yè)務(wù)和公司類法律業(yè)務(wù)；對(duì)公司治理亦頗有研究，發(fā)表過(guò)《我國(guó)上市公司治理問(wèn)題研究》、《淺析上市公司獨(dú)立董事獨(dú)立性的現(xiàn)狀、缺失與對(duì)策》等文章。

為多家企業(yè)/機(jī)構(gòu)提供常年法律顧問(wèn)或?qū)ｍ?xiàng)法律顧問(wèn)服務(wù)，如：上海航天局、廣州無(wú)線電集團(tuán)有限公司、深圳市老齡服務(wù)事業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)、平安銀行股份有限公司、深圳市蘭江房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、深圳市鴻福養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資有限公司、深圳清溢光電股份有限公司、河南財(cái)鑫集團(tuán)有限責(zé)任公司、深圳基泰投資有限公司、深圳市集建房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司等。

曾成功主辦過(guò)廣州無(wú)線電集團(tuán)有限公司收購(gòu)吉林制藥、佳兆業(yè)集團(tuán)多起房地產(chǎn)投融資并購(gòu)項(xiàng)目、深圳蓮塘“仙湖公館”房地產(chǎn)項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)及融資法律事務(wù)、深圳市鴻福養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資有限公司的增資擴(kuò)股和公司治理法律服務(wù)、平安銀行巨額不良貸款清收等，正在為上海航天局、深圳蘭江地產(chǎn)等單位的數(shù)個(gè)深圳城市更新項(xiàng)目提供法律服務(wù)，亦正在為基金的設(shè)立和發(fā)行提供金融法律服務(wù)。3大成律師事務(wù)所中小企業(yè)融資法律分析4大成律師事務(wù)所4目錄第一節(jié) 大成簡(jiǎn)介第二節(jié) 法律法規(guī)第三節(jié) 融資方式第四節(jié) 新三板和中小企業(yè)集合債中小企業(yè)融資法律分析5大成律師事務(wù)所5大成律師事務(wù)所第一節(jié)

大成簡(jiǎn)介6大成律師事務(wù)所6大成律師事務(wù)所

大成律師事務(wù)所誕生于1992年

本所擁有4000余人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，其中50%以上的律師擁有國(guó)內(nèi)或國(guó)外的碩士、博士學(xué)位，多數(shù)具有在國(guó)內(nèi)外政府機(jī)關(guān)、公司、高等院校、科研機(jī)構(gòu)、金融、保險(xiǎn)、會(huì)計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等部門(mén)工作的經(jīng)歷，擁有較高的理論素養(yǎng)和豐富的辦案經(jīng)驗(yàn)。本所在新加坡、巴黎、臺(tái)北、香港、紐約、芝加哥、洛杉磯及上海、天津、重慶、武漢、深圳等地設(shè)有60多家分支機(jī)構(gòu)；本所總部在北京市黃金地段擁有7000平方米的現(xiàn)代化辦公場(chǎng)所，建有中、英文網(wǎng)站，是目前國(guó)內(nèi)最具有規(guī)模和實(shí)力的綜合性律師事務(wù)所之一。北京總部第一節(jié)關(guān)于大成﹒概況重慶分所成都分所濟(jì)南分所武漢分所上海分所天津分所哈爾濱分所廈門(mén)分所鄭州分所深圳分所現(xiàn)有注冊(cè)律師141名，法律輔助人員等60余名，全部人員200余名。西安分所沈陽(yáng)分所西寧分所銀川分所海口分所7大成律師事務(wù)所大成全球化法律服務(wù)網(wǎng)絡(luò)成員單位Shibolet&Co.律師事務(wù)所（以色列）PLMJ律師事務(wù)所（葡萄牙、安哥拉、澳門(mén)）光明南法律責(zé)任有限公司（越南）LukowiczSwierzewski&Partners律師事務(wù)所（波蘭）JeffLeong,Poon&WongAdvocates&Solicitors律師事務(wù)所（馬來(lái)西亞）境外戰(zhàn)略合作伙伴顧張文菊、葉成慶律師事務(wù)所(香港)銘德律師事務(wù)所（澳大利亞悉尼）LSLexjusSinacta事務(wù)所（意大利）CariolaDiezPerez-Cotapos&Cia.Ltda.律師事務(wù)所（智利）BRUSCHAMBERSAdvocates&Solicitors律師事務(wù)所（印度）AdvokatfirmanDelphi律師事務(wù)所（瑞典）PéREZALATI,GRONDONA,BENITES,ARNTSEN&MARTíNEZDEHOZ(JR.)律師事務(wù)所（阿根廷）第一節(jié)關(guān)于大成﹒概況8大成律師事務(wù)所

部分榮譽(yù)自2005年起，連續(xù)多年被中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)評(píng)為全國(guó)優(yōu)秀律師事務(wù)所權(quán)威法律雜志《亞洲法律雜志》（ALB）所評(píng)獎(jiǎng)項(xiàng)2013年被評(píng)為亞洲地區(qū)律所規(guī)模50強(qiáng)及中國(guó)律所規(guī)模20強(qiáng)第一名2012年被評(píng)為亞洲地區(qū)律所規(guī)模50強(qiáng)及中國(guó)律所規(guī)模20強(qiáng)第一名2011年被評(píng)為ALB2011中國(guó)發(fā)展最迅速的十家律所；2011年被評(píng)為亞洲地區(qū)律所規(guī)模50強(qiáng)及中國(guó)律所規(guī)模20強(qiáng)第一名；2010年被評(píng)為亞洲地區(qū)律所規(guī)模50強(qiáng)及中國(guó)律所規(guī)模20強(qiáng)第一名；2009年被評(píng)為亞洲地區(qū)律所規(guī)模50強(qiáng)及中國(guó)律所規(guī)模20強(qiáng)第一名；2009年被評(píng)為爭(zhēng)議糾紛解決業(yè)務(wù)第一名；2008年4月榮獲“ALB2008年度最佳破產(chǎn)重組業(yè)務(wù)大獎(jiǎng)”。第一節(jié)關(guān)于大成﹒榮譽(yù)9大成律師事務(wù)所

部分榮譽(yù)權(quán)威雜志《錢(qián)伯斯亞洲》(ChambersAsia)所評(píng)獎(jiǎng)項(xiàng)2008年被評(píng)為年度重整、債務(wù)重組業(yè)務(wù)第一名；2008年被評(píng)為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)第二名；2008年被評(píng)為勞動(dòng)爭(zhēng)議業(yè)務(wù)第二名；2008年被評(píng)為爭(zhēng)議糾紛解決業(yè)務(wù)第三名。中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域領(lǐng)先機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)所評(píng)獎(jiǎng)項(xiàng)——中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年度排名

2011年榮獲“2011年（VC/PE支持）中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)最佳法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)”；2011年榮獲“2011年中國(guó)VC/PE人民幣基金投資最佳法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)”；2010年榮獲“2010年中國(guó)VC/PE人民幣基金投資最佳法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)”。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》所評(píng)獎(jiǎng)項(xiàng)2007年被評(píng)為“中國(guó)最佳私募股權(quán)法律顧問(wèn)”。第一節(jié)關(guān)于大成﹒榮譽(yù)10大成律師事務(wù)所

部分榮譽(yù)2012年，大成進(jìn)入（VC/PE投資）“中國(guó)企業(yè)海外上市法律顧問(wèn)機(jī)

構(gòu)”、“中國(guó)企業(yè)境內(nèi)上市法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)10強(qiáng)”。2013年，大成被IFLR1000評(píng)為“2014年值得推薦的優(yōu)秀律所”。2014年3月，大成在“2013年度《商法》卓越律所大獎(jiǎng)”評(píng)比中，榮獲了“科技、媒體及電信”和“私募股權(quán)及創(chuàng)業(yè)投資”兩項(xiàng)大獎(jiǎng)。大成在投資基金領(lǐng)域具有卓越的聲譽(yù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，是國(guó)內(nèi)投資基金法律服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。投資基金的架構(gòu)及組建是大成資本市場(chǎng)部的亮點(diǎn)業(yè)務(wù)。

﹒大成是我國(guó)唯一受?chē)?guó)家發(fā)改委邀請(qǐng)參與《產(chǎn)業(yè)基金試點(diǎn)管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）立法的律師事務(wù)所，并參與《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》等各項(xiàng)私募股權(quán)領(lǐng)域重要立法活動(dòng)。

﹒大成是多個(gè)標(biāo)桿性產(chǎn)業(yè)基金的法律服務(wù)提供者，是我國(guó)私募股權(quán)實(shí)踐的先行者和領(lǐng)跑者。

﹒大成推出的《中國(guó)私募股權(quán)基金募集與設(shè)立》、《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資示范合同》等系列專業(yè)著作，對(duì)投資基金有非常深入的研究。第一節(jié)關(guān)于大成﹒榮譽(yù)11大成律師事務(wù)所

資質(zhì)證券法律業(yè)務(wù)資格中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)會(huì)員資格集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定業(yè)務(wù)資格涉及境內(nèi)權(quán)益境外公司境外上市證券法律業(yè)務(wù)資格政府預(yù)選承包商資格天津股權(quán)交易所注冊(cè)中介機(jī)構(gòu)

海峽股權(quán)交易中心會(huì)員資格第一節(jié)關(guān)于大成﹒資質(zhì)12大成律師事務(wù)所大成律師事務(wù)所專業(yè)社團(tuán)和組織任職深圳仲裁委員會(huì)中國(guó)國(guó)際法學(xué)會(huì)北京市律師協(xié)會(huì)華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)擔(dān)保法委員會(huì)刑事專業(yè)委員會(huì)民事業(yè)務(wù)委員會(huì)勞動(dòng)和社會(huì)保障業(yè)務(wù)委員會(huì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)委員會(huì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)大成參與的部分法律專業(yè)組織第一節(jié)關(guān)于大成﹒參與組織深圳律師協(xié)會(huì)中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)金融證券業(yè)務(wù)委員會(huì)中國(guó)法學(xué)會(huì)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)13大成律師事務(wù)所13大成律師事務(wù)所主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司法律服務(wù)任常年法律顧問(wèn)單位100余家；提供改制服務(wù)的單位60余家。知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律服務(wù)在權(quán)利保護(hù)、許可、特許、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等方面提供法律意見(jiàn)。證券法律服務(wù)為境內(nèi)100余家企業(yè)在境內(nèi)、香港、納斯達(dá)克、新加坡等市場(chǎng)提供發(fā)行上市、配股、股改、發(fā)行短期融資券、重組等法律服務(wù)。金融法律服務(wù)為銀行、保險(xiǎn)、信托、基金、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)法律服務(wù)，以個(gè)案實(shí)踐，參與金融創(chuàng)新，擅長(zhǎng)擅長(zhǎng)結(jié)構(gòu)化融資、融資租賃及風(fēng)險(xiǎn)防范。國(guó)際貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作技術(shù)許可、反傾銷、反補(bǔ)貼、進(jìn)出口、跨境項(xiàng)目及仲裁代理。房地產(chǎn)法律服務(wù)涉及土地使用權(quán)的取得、批準(zhǔn)、轉(zhuǎn)讓，物業(yè)的建設(shè)、開(kāi)發(fā)、融資、按揭、物業(yè)管理等事宜。業(yè)務(wù)領(lǐng)域稅務(wù)法律服務(wù)本所是北京市地稅局、東城區(qū)地稅局、西城區(qū)地稅局的法律顧問(wèn)，本所律師能為客戶提供稅務(wù)方面的咨詢和代理服務(wù)。資產(chǎn)管理法律服務(wù)為保險(xiǎn)、信托等各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在對(duì)動(dòng)產(chǎn)/不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)/債權(quán)、其他財(cái)產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)組合進(jìn)行委托管理、運(yùn)用和處分的過(guò)程中提供全流程的法律服務(wù)。訴訟仲裁業(yè)務(wù)大成聚集了一批理論扎實(shí)、經(jīng)驗(yàn)豐富的訴訟律師；注重與非訴訟業(yè)務(wù)部門(mén)的配合。投資并購(gòu)協(xié)助國(guó)內(nèi)外客戶完成一系列復(fù)雜的投資并購(gòu)、重組交易，包括許多跨境收購(gòu)。在私募股權(quán)方面，為客戶設(shè)計(jì)合理的基金設(shè)立框架及投資交易結(jié)構(gòu)。第一節(jié)關(guān)于大成﹒業(yè)務(wù)領(lǐng)域14大成律師事務(wù)所

部分客戶中國(guó)人民銀行總行；

三大政策性銀行及四大國(guó)有商業(yè)銀行；中國(guó)租賃有限公司；

民生金融租賃股份有限公司；中興通訊股份有限公司；

騰訊科技（深圳）有限公司；泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司；鼎暉股權(quán)投資管理（天津）有限公司；中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司；紅杉資本股權(quán)投資管理（天津）有限公司；中信信托有限責(zé)任公司；深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司；比亞迪股份有限公司；

陜西省國(guó)際信托股份有限公司；五礦國(guó)際信托有限公司；深圳市前海投資開(kāi)發(fā)控股有限公司；深圳市前海農(nóng)產(chǎn)品交易所股份有限公司;中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司；

深圳市高速公路股份有限公司；

中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司；上海陸家嘴國(guó)際金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)股份有限公司；

前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司。第一節(jié)關(guān)于大成﹒部分客戶15大成律師事務(wù)所

近期相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域業(yè)績(jī)（部分）

為前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司投資參股佛山市寶能投資有限公司提供專項(xiàng)法律服務(wù)；為中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)旗下不動(dòng)產(chǎn)物流公司收購(gòu)成都物流地產(chǎn)項(xiàng)目提供全過(guò)程法律服務(wù)；參與格瓦拉（G）與盛大資本及鼎暉投資的境外A輪和B輪私募股權(quán)融資交易；成功協(xié)助陸金所創(chuàng)設(shè)以存單等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益權(quán)份額化交易體系平臺(tái)；為陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)提供全方位法律服務(wù)；促成廣州白云集團(tuán)與中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；協(xié)助唐鼎耀華獲批證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格；協(xié)助新華聯(lián)境外地產(chǎn)投資項(xiàng)目成功簽約；協(xié)助鼎豐集團(tuán)控股在香港成功掛牌上市；擔(dān)任漢口銀行總行常年法律顧問(wèn)；協(xié)助吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司成功在納斯達(dá)克上市交易；為全國(guó)首支發(fā)行的銀行二級(jí)資本債券提供法律咨詢服務(wù)；擔(dān)任永豐金融控股股份有限公司常年法律顧問(wèn)；協(xié)助國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行完成一項(xiàng)境外并購(gòu)交易貸款；協(xié)助中金公司完成海洋石油工程股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股份；擔(dān)任東莞銀行總行的常年法律顧問(wèn)；第一節(jié)關(guān)于大成﹒相關(guān)領(lǐng)域業(yè)績(jī)16大成律師事務(wù)所擔(dān)任摩根士丹利（亞洲）有限公司常年法律顧問(wèn)；為浙江商業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司提供長(zhǎng)期戰(zhàn)略性法律服務(wù)；協(xié)助國(guó)開(kāi)金融完成城市發(fā)展基金的設(shè)立；為中國(guó)信達(dá)完成首批軍工“債轉(zhuǎn)股”企業(yè)--江西信達(dá)長(zhǎng)林機(jī)械有限公司股權(quán)回購(gòu)項(xiàng)目；擔(dān)任金地集團(tuán)旗下地產(chǎn)基金管理公司法律顧問(wèn)；協(xié)助廊坊開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司2014年公司債券發(fā)行；為中核集團(tuán)納米比亞鈾礦收購(gòu)項(xiàng)目提供法律服務(wù)；擔(dān)任“興元2014年第一期信貸資產(chǎn)支持證券”（ABS）項(xiàng)目專項(xiàng)法律顧問(wèn)；為中國(guó)冶金科工股份有限公司發(fā)行超短期融資券、短期融資券提供法律服務(wù)；協(xié)助麗豐股份有限公司在臺(tái)灣證券交易所成功上市；為奧飛動(dòng)漫收購(gòu)“喜羊羊與灰太狼”品牌提供法律服務(wù)；協(xié)助泰康資產(chǎn)成功發(fā)行泰康-湖南國(guó)省干線公路債權(quán)投資計(jì)劃；協(xié)助中糧集團(tuán)有限公司2012年度第一期超短期融資券項(xiàng)目發(fā)行。

近期相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域業(yè)績(jī)（部分）

第一節(jié)關(guān)于大成﹒相關(guān)領(lǐng)域業(yè)績(jī)17大成律師事務(wù)所17大成律師事務(wù)所第二節(jié)

關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)第二節(jié)關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)18大成律師事務(wù)所（1）《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》2003年1月1日

缺乏《中小金融機(jī)構(gòu)法》和《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》，應(yīng)盡快建立（2）《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》2003年2月19日

規(guī)定：職工人數(shù)2000人以下、或銷售額3億元以下、或資產(chǎn)在4億元以下都稱為中小企業(yè)。（3）國(guó)家在4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的“國(guó)十條”中，提出要重視對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)改造。（4）在金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“金融九條”中，直面中小企業(yè)的融資難題，提出貸款要向中小

企業(yè)傾斜。（5）政部、工業(yè)和信息化部、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家版權(quán)

局關(guān)于加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與評(píng)估管理支持中小企業(yè)發(fā)展的通知2010年08月12日（6）《中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若

干意見(jiàn)》2010年06月21日（7）財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《地方特色產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)發(fā)展資金管理暫行辦法》的通知

2010年06月10日（8）關(guān)于印發(fā)《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理暫行辦法》的通知2010年04月30日（9）關(guān)于印發(fā)《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》的通知2010年04月30日（10）工業(yè)和信息化部關(guān)于做好中小企業(yè)金融服務(wù)合作工作的通知2010.02.27（11）關(guān)于開(kāi)展科技專家參與科技型中小企業(yè)貸款項(xiàng)目評(píng)審工作的通知2010.02.02（12）《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》2009.09.19關(guān)于中小企業(yè)融資的部分法律法規(guī)

第二節(jié)

部分法律法規(guī)19大成律師事務(wù)所（13）《關(guān)于金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策的通知》2008.01.01（14）關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有關(guān)準(zhǔn)備金稅前扣除問(wèn)題的通知（2009年）2009.06.01（15）國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門(mén)關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)意見(jiàn)的通知2006.11.23（16）國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見(jiàn)的通知2000.08.24（17）國(guó)務(wù)院關(guān)于在國(guó)有中小企業(yè)和集體企業(yè)改制過(guò)程中加強(qiáng)金融債權(quán)管理的通知1998.06.05（18）工業(yè)和信息化部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅有關(guān)問(wèn)題的通知2009.03.19（19）工業(yè)和信息化部關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)有關(guān)工作的通知2008.08.20（20）財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有關(guān)準(zhǔn)備金稅前扣除問(wèn)題的通知2007.12.28（21）中國(guó)人民銀行關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)相關(guān)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)2006.12.26（22）中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于同意中小企業(yè)板交易型開(kāi)放式指數(shù)基金募集的批復(fù)2006.05.11（23）國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅有關(guān)問(wèn)題的通知2006.04.03（24）科學(xué)技術(shù)部辦公廳、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行辦公廳關(guān)于印發(fā)《科技型中小企業(yè)貸款平臺(tái)建設(shè)指引》的通知

2006.03.27（25）國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于跨省區(qū)或規(guī)模較大的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立與變更有關(guān)事項(xiàng)的通知2005.07.10（26）國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、科學(xué)技術(shù)部關(guān)于推動(dòng)科技型中小企業(yè)融資工作有關(guān)問(wèn)題的通知2005.04.13（27）中國(guó)銀監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局關(guān)于印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好對(duì)本市中小企業(yè)信貸服務(wù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》的通

知2004.11.03

（28）深圳市《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)我市小額擔(dān)保貸款管理積極推動(dòng)創(chuàng)業(yè)促就業(yè)的通知》2009

（29）深圳市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)深圳市中小企業(yè)集合債券組織發(fā)行實(shí)施細(xì)則的通知2007

第二節(jié)

部分法律法規(guī)20大成律師事務(wù)所第三節(jié)

關(guān)于中小企業(yè)融資的主要方式第三節(jié)關(guān)于中小企業(yè)融資的主要方式21大成律師事務(wù)所1、政策性融資

政策性融資是根據(jù)國(guó)家的政策，以政府信用為擔(dān)保的，政策性銀行或其他銀行對(duì)一定的項(xiàng)目提供的金融支持。我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)對(duì)有關(guān)中小企業(yè)融資提供了政策性支持。

2、股權(quán)融資

通過(guò)股權(quán)融資，資金提供者成為企業(yè)的股東，資金提供者和原股東共擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)融資的常見(jiàn)方式。為降低企業(yè)融資成本，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)融資的關(guān)鍵是建立良好的資本進(jìn)入、流通和退出機(jī)制。

大多數(shù)新興中小企業(yè)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短、規(guī)模較小、業(yè)績(jī)也不突出，卻對(duì)資本的需求很大。我國(guó)的中小企業(yè)符合上市條件的，可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市融資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的轉(zhuǎn)移，但是，對(duì)于大量的并不符合上市條件的中小企業(yè)，其資本的流通和退出，仍然存在一定的困難。22大成律師事務(wù)所3、銀行貸款

中小企業(yè)通過(guò)向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，是債權(quán)融資的主要形式。中小企業(yè)能否獲得債權(quán)融資的主要條件，是中小企業(yè)能否向銀行提供充分的信用。銀行往往要求中小企業(yè)提供擔(dān)保，一般中小企業(yè)獲得擔(dān)保的可能性較小。4、民間借貸

民間融資的供給者通常更了解借款人的信用和收益狀況。這種籌資方式能夠最大限度的合集資金將其貸放到生產(chǎn)流通領(lǐng)域，在一定程度上緩解了銀行信貸資金不足的壓力。同時(shí)其利率杠桿靈敏度高，資金滯留現(xiàn)象少，手續(xù)簡(jiǎn)便，提高了資金使用率，是一有效集資途徑。

但該方式的利率相對(duì)較高，一旦企業(yè)出現(xiàn)重大的問(wèn)題使得無(wú)法償付時(shí)，出現(xiàn)的問(wèn)題將會(huì)是非常棘手的。23大成律師事務(wù)所5、天使投資

對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的第一筆投資。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)公司從初創(chuàng)到穩(wěn)定成長(zhǎng)期，需要三輪投資，第一輪投資大多是天使投資，作為公司的啟動(dòng)資金；第二輪投資往往會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入為產(chǎn)品的市場(chǎng)化注入資金；而最后一輪則基本是上市前的融資，來(lái)自于大型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或私募基金。

天使投資可以解決初創(chuàng)企業(yè)需求精準(zhǔn)和快速營(yíng)銷的難題，為中國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展提供社會(huì)融資渠道。但目前我國(guó)對(duì)此并無(wú)相關(guān)法律法規(guī)。

投資規(guī)模相對(duì)較小，84%小于$250,000。24大成律師事務(wù)所6、創(chuàng)業(yè)投資

即風(fēng)險(xiǎn)投資（VC)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。

創(chuàng)業(yè)投資通常適用于成長(zhǎng)期企業(yè)和發(fā)展期企業(yè)。7、私募股權(quán)投資

通過(guò)私募形式募集資金，對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資。最終通過(guò)上市、并購(gòu)、管理層回購(gòu)、股權(quán)置換等方式出售持有套現(xiàn)退出。

私募股權(quán)投資通常適用于已經(jīng)形成一定的規(guī)模并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)。25大成律師事務(wù)所8、融資租賃

融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。9、存貨融資10、應(yīng)收賬款融資11、典當(dāng)融資12、信托融資13、中小企業(yè)集合債券26大成律師事務(wù)所26大成律師事務(wù)所第四節(jié)

新三板第四節(jié)新三板27大成律師事務(wù)所上市好處

1.治理更加規(guī)范。

2.有一定的廣告效應(yīng)。3.帶來(lái)財(cái)富效益。

4.可以流通套現(xiàn)。

5.成本較低。6.新三板掛牌速度快。

7.定向融資。28大成律師事務(wù)所上市條件(1）依法設(shè)立且存續(xù)（存在并持續(xù)）滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；(2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；(3）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；(4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；(5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；(6）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。29大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題1：整體改制與整體變更的區(qū)別？答：企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司，可經(jīng)整體變更或整體改制成為股份有限公司。一般來(lái)說(shuō)，整體變更和整體改制有如下區(qū)別：（1）整體變更前的企業(yè)形式是有限責(zé)任公司，整體變更后的股份有限公司可看作是原有限責(zé)任公司的承繼；整體改制前的企業(yè)形式可以是有限責(zé)任公司，也可是國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位或集體企業(yè)，整體改制后設(shè)立的股份有限公司屬于新設(shè)公司，與原公司不存在必然的承繼關(guān)系；（2）整體變更是以經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)折股，而不以評(píng)估值驗(yàn)資后折股；但整體改制一般以評(píng)估值驗(yàn)資、折股；（3）整體變更的情況可以連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)，而以評(píng)估值驗(yàn)資調(diào)帳的整體改制則不能連續(xù)計(jì)算原有業(yè)績(jī)；（4）如果不涉及資產(chǎn)剝離，整體變更的債權(quán)債務(wù)由變更后的股份公司自然繼承；而整體改制過(guò)程中的債務(wù)轉(zhuǎn)移需要取得債權(quán)人的同意；（5）整體變更是將原有限責(zé)任公司的全部資產(chǎn)或主要資產(chǎn)納入股份公司的范圍，可以對(duì)部分非核心經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行剝離；整體改制也可能剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，只將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)納入股份公司的范圍。由于整體改制屬于新設(shè)公司，因此對(duì)于原公司剝離的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的規(guī)模和占總資產(chǎn)的比例沒(méi)有特殊限制。30大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題2：

有限責(zé)任公司整體變更前引進(jìn)新的投資者應(yīng)注意什么問(wèn)題？答：有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司前，由于資本規(guī)?；蚬蓶|人數(shù)達(dá)不到股份公司的基本條件，或者急需籌集部分資金以及出于改善公司治理結(jié)構(gòu)的需要等原因，需要引進(jìn)新的投資者。公司引進(jìn)新的投資者應(yīng)注意以下問(wèn)題：（1）不影響公司連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間（業(yè)績(jī)）。如不發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)的重大變化，董事、高級(jí)管理人員不發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不發(fā)生變更等；（2）有利于公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展和市場(chǎng)拓展，對(duì)公司業(yè)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；（3）籌集的資金規(guī)模適當(dāng)。如果新的投資者以資產(chǎn)折股出資，企業(yè)規(guī)模也應(yīng)適當(dāng)。要考慮其出資對(duì)公司營(yíng)業(yè)記錄可比性的影響；（4）新股東無(wú)論以現(xiàn)金還是實(shí)物出資，其折股比例應(yīng)一致；（5）新增股份的認(rèn)購(gòu)價(jià)或折股價(jià)一般是在凈資產(chǎn)值的基礎(chǔ)上溢價(jià)一定比例。31大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題3：有限公司整體變更為股份公司審計(jì)、評(píng)估、驗(yàn)資作用？答：以某月末為截止日對(duì)有限公司財(cái)務(wù)進(jìn)行審計(jì)，是為了確定在該時(shí)點(diǎn)有限公司賬面凈資產(chǎn)金額，已確定整體變更為股份公司折合的實(shí)收股本總額限額。以上述時(shí)點(diǎn)為基準(zhǔn)日評(píng)估，在于確定有限公司整體變更為股份公司時(shí)，用于折股的資產(chǎn)價(jià)值不低于公司賬面凈資產(chǎn)，滿足《公司法》對(duì)用作出資的資產(chǎn)價(jià)值的規(guī)定。對(duì)有限公司整體變更為股份公司出資驗(yàn)證，是設(shè)立公司對(duì)出資的法定要件。常見(jiàn)問(wèn)題4：整體變更時(shí)的審計(jì)、評(píng)估、驗(yàn)資機(jī)構(gòu)是否需要證券、期貨業(yè)務(wù)資格？答：根據(jù)規(guī)定、該等機(jī)構(gòu)均需具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格，且掛牌后公司披露的年度報(bào)告應(yīng)經(jīng)過(guò)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。常見(jiàn)問(wèn)題5：有限公司整體變更時(shí)，是以合并會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)折股還是以母公司會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)折股？答：由于存在內(nèi)部利潤(rùn)抵消等因素，合并會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)可能不等于母公司會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)，因此應(yīng)以母公司會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)折股。32大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題6：整體變更時(shí)，留存收益如何處理？答：整體變更時(shí)，按照有限公司賬面凈資產(chǎn)折股，留存收益一并折合為股份公司股本的，稅法上對(duì)自然人投資者獲得的該部分折股，視同股東個(gè)人用分回的紅利再投資，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。實(shí)務(wù)中，有的允許對(duì)該部分收益申請(qǐng)暫緩征收個(gè)稅，也有對(duì)該部分個(gè)稅先征收，后返地方留成部分給投資者個(gè)人的。在有限公司注冊(cè)資本達(dá)到股份公司股本最低標(biāo)準(zhǔn)的條件下，實(shí)務(wù)中也有按照有限公司注冊(cè)資本1：1折股而達(dá)到緩繳個(gè)稅的做法，即整體變更后的股份公司股本等于有限公司折股前的注冊(cè)資本，溢價(jià)部分計(jì)入資本公積。常見(jiàn)問(wèn)題7：財(cái)務(wù)、稅收規(guī)范成本？答：財(cái)務(wù)、稅收方面存在問(wèn)題實(shí)務(wù)中較為普遍，但由于各個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)、稅收方面規(guī)范程度不盡相同，涉及的具體問(wèn)題差別很大，在此，難以對(duì)有關(guān)規(guī)范成本定論，應(yīng)與主辦券商、會(huì)計(jì)師就具體問(wèn)題協(xié)商溝通后視具體情節(jié)才能合理估計(jì)其規(guī)范成本。常見(jiàn)問(wèn)題8：中外合資公司是否可以“新三板”掛牌？答：《業(yè)務(wù)規(guī)則》第2.1條規(guī)定：“股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制”。因此，符合條件的境內(nèi)股份公司包括民營(yíng)企業(yè)、國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)均可申請(qǐng)掛牌，對(duì)國(guó)有或外資持股比例、股東背景也無(wú)特殊要求。如申請(qǐng)掛牌的股份公司存在國(guó)有股東或外資股東，申請(qǐng)掛牌材料除常規(guī)材料以外，還需增加“國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)出具的國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件及商務(wù)主管部門(mén)出具的外資股確認(rèn)文件”?！蛾P(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》第七條：公司的注冊(cè)資本應(yīng)為在登記注冊(cè)機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的實(shí)收股本總額，公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣３千萬(wàn)元，其中外國(guó)股東購(gòu)買(mǎi)并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊(cè)資本的２５％。33大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題9：非高新技術(shù)企業(yè)是否可以“新三板”掛牌？答：《業(yè)務(wù)規(guī)則》第2.1條規(guī)定：“股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，……不限于高新技術(shù)企業(yè)”。從促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度，新三板鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及新興業(yè)態(tài)的企業(yè)申請(qǐng)掛牌，同時(shí)也接收傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的掛牌申請(qǐng)。常見(jiàn)問(wèn)題10：近期進(jìn)行重大資產(chǎn)重組是否合適？

答：《業(yè)務(wù)規(guī)則》中未明確限定重大重組后多久才能申請(qǐng)新三板掛牌，但《業(yè)務(wù)規(guī)則》規(guī)定“二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”，在《基本標(biāo)準(zhǔn)指引》里明確解釋“（一）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。（二）公司可同時(shí)經(jīng)營(yíng)一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配?！薄Ｒ虼?，基于審慎原則，如果發(fā)生新業(yè)務(wù)（如縱向并購(gòu)）的重大重組，我們建議重組后至少6個(gè)月再申請(qǐng)新三板掛牌，因?yàn)檫\(yùn)行6個(gè)月以后，我們方可在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面清晰的表達(dá)和闡述新業(yè)務(wù)的商業(yè)模式。如果不涉及新業(yè)務(wù)（如橫向并購(gòu)）的重大重組，則無(wú)需考慮。常見(jiàn)問(wèn)題11：歷史出資瑕疵問(wèn)題？答：本著“歷史問(wèn)題歷史看”和“允許糾錯(cuò)”的原則，對(duì)公司歷史上存在的虛值出資、重復(fù)出資、出資不及時(shí)、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資比例不合法，未履行審批手續(xù)、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資未評(píng)估、未驗(yàn)證出資等問(wèn)題的對(duì)策：1、如實(shí)披露，承認(rèn)錯(cuò)誤，2、量化說(shuō)明該等瑕疵的影響，3、通過(guò)置換，補(bǔ)足出資等方式予以糾正，4、視情節(jié)需規(guī)范后運(yùn)行滿一定時(shí)間，5、承諾不再犯。34大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題12：股權(quán)結(jié)構(gòu)

“夫妻店”是否可以掛牌？

答：不限制。真實(shí)完整披露股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分披露股權(quán)控制風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)問(wèn)題13：

股份代持

答：股份代持容易引發(fā)權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛，應(yīng)在掛牌前清理股份代持，恢復(fù)真實(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)：1、盡職調(diào)查，摸清代持的真實(shí)情況；2、對(duì)涉及人員逐一核查，逐一確認(rèn)，取得書(shū)面文件；3、必要時(shí)，律師見(jiàn)證并出具書(shū)面見(jiàn)證意見(jiàn)；4、辦理有關(guān)工商備案登記，回歸本源。常見(jiàn)問(wèn)題14：股權(quán)轉(zhuǎn)讓

答：掛牌前的股份轉(zhuǎn)讓定價(jià)原則，為避免涉嫌不合規(guī)的利益輸送，總體上應(yīng)遵循公允原則，可參考凈資產(chǎn)賬面值或者評(píng)估值。存在不公允的，應(yīng)充分披露轉(zhuǎn)讓背景，及轉(zhuǎn)讓雙方的關(guān)系。常見(jiàn)問(wèn)題15：掛牌前1年內(nèi)可否增資？增資定價(jià)如何衡量？

答：不限制增資，增資定價(jià)應(yīng)公允，但不得低于每股凈資產(chǎn)和面值。35大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題16：公司董事、高級(jí)管理人員、實(shí)際控制人是否可以發(fā)生變更？

答：業(yè)務(wù)規(guī)則沒(méi)限制變更。常見(jiàn)問(wèn)題17：董、監(jiān)、高兼職？

答：公司董事長(zhǎng)可以為控股股東的董事長(zhǎng)?！稑I(yè)務(wù)規(guī)則》未限制高管的兼職。但從公眾公司治理的角度，本著審慎的原則，公司高管不能兼任其他公司除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)。公司財(cái)務(wù)人員應(yīng)專職。常見(jiàn)問(wèn)題18：

員工社保？

答：應(yīng)予以規(guī)范，在申請(qǐng)掛牌前完成依法為員工繳納“五險(xiǎn)一金”。36大成律師事務(wù)所常見(jiàn)問(wèn)題19：如何理解掛牌條件：依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年？答：（一）依法設(shè)立，指依法向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。1．公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)；（1）國(guó)有企業(yè)需提供國(guó)有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件；（2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門(mén)出具的設(shè)立批復(fù)文件；（3）《公司法》修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)或者省級(jí)人民政府的批準(zhǔn)文件；2．公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定；（1）以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，明確權(quán)屬，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢；（2）以國(guó)有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定；（3）公司注冊(cè)資本繳足，不存在出資不實(shí)情形。（二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。（三）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。常見(jiàn)問(wèn)題20：如何理解掛牌條件：業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力？答：（一）業(yè)務(wù)明確，指能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。（二）可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配；1、如需主管部門(mén)審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等；2、業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。（三）持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去；1、公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營(yíng)運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。營(yíng)運(yùn)記錄包括現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等；2、公司應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表，公司不存在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的相關(guān)事項(xiàng)，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；財(cái)務(wù)報(bào)表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的，應(yīng)全文披露審計(jì)報(bào)告正文以及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的詳細(xì)說(shuō)明，并披露董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)對(duì)審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)的處理情況，說(shuō)明該事項(xiàng)對(duì)公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項(xiàng)是否已予糾正；3、公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請(qǐng)。

常見(jiàn)問(wèn)題21：如何理解掛牌條件：公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)？答：（一）公司治理機(jī)制健全，指按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層（以下簡(jiǎn)稱“三會(huì)一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益；1、公司依法建立“三會(huì)一層”，并按照《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》及《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號(hào)—章程必備條款》等規(guī)定建立公司治理制度；2、公司“三會(huì)一層”應(yīng)按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。在報(bào)告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守《公司法》的相關(guān)規(guī)定；3、公司董事會(huì)應(yīng)對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行討論、評(píng)估。（二）合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，指公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員須依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)行為合法、合規(guī)，最近24個(gè)月內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為，最近24個(gè)月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)的情形。（三）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請(qǐng)掛牌前予以歸還或規(guī)范。（四）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。

常見(jiàn)問(wèn)題22：如何理解掛牌條件：股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)？答：（一）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛；1、公司的股東不存在國(guó)家法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件規(guī)定不適宜擔(dān)任股東的情形；2、申請(qǐng)掛牌前存在國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國(guó)資管理規(guī)定；3、申請(qǐng)掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)遵守商務(wù)部門(mén)的規(guī)定。（二）股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。1、公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：（1）最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行過(guò)證券；（2）違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》實(shí)施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)確認(rèn)的除外。2、公司股票限售安排應(yīng)符合《公司法》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定。（三）在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)及其他交易市場(chǎng)進(jìn)行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)。（四）公司的控股子公司或納入合并報(bào)表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為需符合本指引的規(guī)定。

常見(jiàn)問(wèn)題23：新三板股份限售問(wèn)題1）股份限售相關(guān)規(guī)定：《公司法》第一百四十二條：發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定?！度珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第2.8條：掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。掛牌前十二個(gè)月以內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有的股票進(jìn)行過(guò)轉(zhuǎn)讓的，該股票的管理按照前款規(guī)定執(zhí)行，主辦券商為開(kāi)展做市業(yè)務(wù)取得的做市初始庫(kù)存股票除外。因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓善背钟腥税l(fā)生變更的，后續(xù)持有人應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行股票限售規(guī)定。常見(jiàn)問(wèn)題23：新三板股份限售問(wèn)題（續(xù)）2）股份限售規(guī)定解析首先，掛牌公司股份在新三板掛牌公開(kāi)