第十九章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

第19章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型1匯率和對(duì)外貿(mào)易3蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2蒙代爾-弗萊明模型第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易一、一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往一個(gè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的國(guó)家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)主要有兩個(gè)方面：貿(mào)易往來(lái)：指一國(guó)與其它國(guó)家之間產(chǎn)品和勞務(wù)的進(jìn)出口。進(jìn)出口是AD的重要組成部分，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有重要影響。資本流動(dòng)：指本國(guó)居民向國(guó)外借貸及買賣別國(guó)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，或外國(guó)居民向本國(guó)借貸及購(gòu)買本國(guó)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)而發(fā)生的資本的流進(jìn)流出。1、定義

BOP是在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)一國(guó)與他國(guó)所進(jìn)行的一切對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。2、BOP表的結(jié)構(gòu)

BOP表總體上由三大部分組成：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目（官方儲(chǔ)備）。二、國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayment,BOP）BOP表經(jīng)常項(xiàng)目資本項(xiàng)目平衡項(xiàng)目（官方儲(chǔ)備）BOP表的結(jié)構(gòu)1）經(jīng)常項(xiàng)目——主要是記錄商品和勞務(wù)的交易的項(xiàng)目，也記錄轉(zhuǎn)移支付收支。忽略后者不計(jì)，一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的差額就是進(jìn)出口的差額。

經(jīng)常項(xiàng)目余額=出口-進(jìn)口=X-M

當(dāng)X>M，經(jīng)常項(xiàng)目盈余；當(dāng)X<M，經(jīng)常項(xiàng)目赤字。2）資本項(xiàng)目——記錄一國(guó)國(guó)際資本的流進(jìn)流出的項(xiàng)目。

資本項(xiàng)目余額=資本凈流出-資本凈流入當(dāng)一國(guó)BOP表中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目抵消后，仍出現(xiàn)差額，這個(gè)差額就是當(dāng)年國(guó)際收支的盈余或赤字。

國(guó)際收支余額BP=經(jīng)常項(xiàng)目余額+資本項(xiàng)目余額

BP>0，國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字。若某國(guó)當(dāng)年的BP出現(xiàn)盈余或赤字，則該國(guó)的官方儲(chǔ)備就會(huì)增加或減少。3、官方儲(chǔ)備——是一國(guó)官方貨幣機(jī)構(gòu)持有的外匯和黃金儲(chǔ)備。這一項(xiàng)目是為了說(shuō)明BOP平衡，BOP盈余或赤字是如何彌補(bǔ)的。三、匯率和對(duì)外貿(mào)易1、影響進(jìn)出口（X-M）的主要因素：影響X的因素：國(guó)外的收入水平Y(jié)和匯率；影響M的因素：本國(guó)的收入水平Y(jié)和匯率。2、匯率及其標(biāo)價(jià)

匯率（exchangerate）：以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格，也就是兩國(guó)貨幣的比值。外匯匯率的標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法：以外國(guó)貨幣為固定的單位，以本國(guó)貨幣為變動(dòng)的單位，衡量外國(guó)貨幣的價(jià)格。US$1=RMB￥6.5間接標(biāo)價(jià)法：以本國(guó)貨幣為固定的單位，以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。本書(shū)默認(rèn)為采用間接標(biāo)價(jià)法。固定匯率制：一國(guó)中央銀行規(guī)定本國(guó)貨幣與別國(guó)貨幣匯率只能在非常有限的范圍內(nèi)波動(dòng)。浮動(dòng)匯率制：一國(guó)貨幣當(dāng)局不規(guī)定官方匯率，而聽(tīng)任其隨行就市地波動(dòng)。又分成“骯臟的浮動(dòng)”（管理浮動(dòng)）和“清潔的浮動(dòng)”（自由浮動(dòng)）：“骯臟的浮動(dòng)”是政府有管理的浮動(dòng)，因?yàn)檎梢愿邟伒臀妳s不能享有同等的機(jī)會(huì)，所以是“骯臟的”?！扒鍧嵉母?dòng)”的匯率完全隨行就市，政府不予管理。3、匯率制度4、購(gòu)買力平價(jià)理論

（TheoryofPurchasingPowerParity，PPP理論）人們對(duì)外國(guó)貨幣的需求是由于用它可以購(gòu)買外國(guó)的商品和勞務(wù)，外國(guó)人需要其本國(guó)貨幣也是因?yàn)橛盟梢再?gòu)買其國(guó)內(nèi)的商品和勞務(wù)。因此，本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相交換，就等于本國(guó)與外國(guó)購(gòu)買力的交換。所以，用本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格也就是匯率，決定于兩種貨幣的購(gòu)買力比率。由于購(gòu)買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù)，因此兩國(guó)之間的貨幣匯率可由兩國(guó)物價(jià)水平之比表示。這就是購(gòu)買力平價(jià)理論。一個(gè)測(cè)量購(gòu)買力平價(jià)的簡(jiǎn)單例子就是由《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志所創(chuàng)的巨無(wú)霸指數(shù)。該指標(biāo)將各國(guó)的麥當(dāng)勞分店的巨無(wú)霸漢堡銷售價(jià)格進(jìn)行比較：如果一個(gè)巨無(wú)霸在美國(guó)的價(jià)格是4美元，而在英國(guó)是3英鎊，那么美元與英鎊的購(gòu)買力平價(jià)匯率就是：3英鎊=4美元。

5、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定S外匯的供給D外匯的需求e外匯的數(shù)量單位人民幣與外幣的兌換率在自由浮動(dòng)匯率制度下，一國(guó)貨幣與別國(guó)貨幣的兌換比率是由國(guó)際外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的需求和供給決定的。當(dāng)影響外匯的需求和供給的因素發(fā)生變化，就會(huì)使外匯的需求和供給曲線發(fā)生移動(dòng)，從而匯率會(huì)發(fā)生變動(dòng)。6、實(shí)際匯率與名義匯率實(shí)際匯率：一單位（籃子）本國(guó)商品能夠換得多少單位（籃子）的外國(guó)商品，數(shù)值上升表示本幣（人民幣）實(shí)際升值該數(shù)值升高，表示一單位中國(guó)商品能換得更多的外國(guó)商品，人民幣實(shí)際升值。該數(shù)值下降，表示一單位中國(guó)商品能換得的外國(guó)商品變少，人民幣實(shí)際貶值。四、凈出口函數(shù)NX=X-M

影響凈出口的因素有很多，匯率（實(shí)際匯率）和國(guó)內(nèi)收入水平Y(jié)是最重要的兩個(gè)因素：本國(guó)Y↑→有利于進(jìn)口→凈出口NX↓即NX與Y成反方向變化本國(guó)實(shí)際匯率↑→有利于進(jìn)口，不利于出口→NX↓即NX與匯率成反方向變化。因此，凈出口函數(shù)可表達(dá)成：凈出口NXNXNX(e1)NX(e2)實(shí)際匯率εe1e2四、凈出口函數(shù)NX=X-M①匯率上升②凈出口減少本節(jié)中建立的模型被稱為蒙代爾-弗萊明模型（Mundell-Flemingmodel，簡(jiǎn)稱M-F模型），該模型是IS－LM模型的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)版本，把國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融加入到對(duì)總需求的分析中。這兩個(gè)模型都強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的相互作用。這兩個(gè)模型都假設(shè)物價(jià)水平是固定的，并說(shuō)明是什么因素引起總收入的短期波動(dòng)。它們之間的關(guān)鍵差別是，IS－LM模型假設(shè)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，而蒙代爾－弗萊明模型假設(shè)一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)?；炯俣ǎ嘿Y本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)。

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型

關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)用數(shù)學(xué)方法把該假設(shè)寫(xiě)為：該式表示：國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。注意該式所代表的復(fù)雜過(guò)程一、關(guān)鍵假設(shè)

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的IS曲線蒙代爾－弗萊明模型對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)的描述與IS－LM模型大致相同，但它增加了凈出口這個(gè)新項(xiàng)。凈出口，NXNXY1NX(e1)Y2Y1IS*收入，產(chǎn)出，Y實(shí)際支出NX(e2)Y2匯率e支出E收入，產(chǎn)出，Y匯率e計(jì)劃支出e1e2e1e2450凈出口曲線IS*曲線凱恩斯交叉圖?NX①匯率上升②凈出口減少③這使計(jì)劃支出向下移動(dòng)④以及減少收入⑤IS*曲線概括了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的這些變動(dòng)

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線貨幣供給M是由中央銀行控制的外生變量，物價(jià)水平P也是外生固定的。用垂直的LM*曲線圖形表示這個(gè)方程式LM*曲線之所以垂直的是因?yàn)閰R率并沒(méi)有進(jìn)入LM*方程式。蒙代爾－弗萊明模型用與IS－LM模型相似的一個(gè)方程式來(lái)代表貨幣市場(chǎng)，只是增加了國(guó)內(nèi)利率等于世界利率的假設(shè)：利率，r收入，產(chǎn)出，Y匯率，e收入，產(chǎn)出，YLM*曲線LM曲線LMLM*①貨幣市場(chǎng)均衡條件②以及世界利率③決定了收入水平

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型四、蒙代爾-弗萊明模型匯率e收入，產(chǎn)出，YIS*均衡匯率均衡收入LM*交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都達(dá)到均衡時(shí)的匯率與收入水平。

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型

在浮動(dòng)匯率下，匯率由市場(chǎng)決定，允許匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)作出反應(yīng)，并自由地波動(dòng)。1.財(cái)政政策假定政府通過(guò)增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)。結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，只要利率上升到世界利率rw以上，資本就從國(guó)外流入。本幣的升值使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)于外國(guó)產(chǎn)品變得昂貴，從而減少了凈出口。凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響。一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策

第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS2*LM*IS1*浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張政策①擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS*曲線向右移動(dòng)②這引起匯率上升③并使收入不變?cè)谫Y本完全流動(dòng)的小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政政策對(duì)實(shí)際GDP沒(méi)有任何影響。擠出效應(yīng)（“Crowdingout”）：封閉經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過(guò)提高利率擠出投資。小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過(guò)提高匯率擠出凈出口。浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張政策2.貨幣政策現(xiàn)在假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加。實(shí)際貨幣余額的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，因此，貨幣供給的增加提高了收入并降低了匯率。雖然貨幣政策在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中與在封閉經(jīng)濟(jì)中一樣影響收入，但貨幣傳遞機(jī)制是不同的。在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過(guò)改變匯率而不是改變利率來(lái)影響收入。一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策

第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用匯率，e收入，產(chǎn)出，YLM1*IS*LM2*浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張政策①貨幣擴(kuò)張使LM*曲線向右移動(dòng)②這引起匯率下降③以及收入增加貨幣政策通過(guò)影響總需求的一個(gè)或者更多個(gè)組成因素來(lái)影響總產(chǎn)出:封閉經(jīng)濟(jì):M↑?r↓?I↑?Y↑小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì):M↑?e↓?NX↑?Y↑擴(kuò)張性的貨幣政策不能提高世界總需求,僅僅使得需求從國(guó)外向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。因此，國(guó)內(nèi)收入和就業(yè)的提高是以國(guó)外的損失為代價(jià)的。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張政策3.貿(mào)易政策——進(jìn)口限制假設(shè)政府通過(guò)實(shí)行進(jìn)口配額或關(guān)稅來(lái)減少對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的需求。總收入和匯率會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)呢？由于凈出口等于出口減進(jìn)口，進(jìn)口的減少意味著凈出口的增加。凈出口曲線的這種移動(dòng)增加了計(jì)劃支出，從而使IS*曲線向右移動(dòng)。由于LM*曲線是垂直的，貿(mào)易限制提高了匯率，又減少了凈出口，所以并不影響收入。一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策匯率，e凈出口，NXNX2*凈出口曲線的移動(dòng)NX1*貿(mào)易政策①進(jìn)口限制使NX曲線向外移動(dòng)匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*LM*經(jīng)濟(jì)均衡的變動(dòng)貿(mào)易政策②這使IS*曲線向外移動(dòng)③匯率上升④而收入不變進(jìn)口限制不能減少貿(mào)易赤字。即使NX沒(méi)有變化,貿(mào)易量減少了:

貿(mào)易限制減少進(jìn)口匯率升值減少出口更少的貿(mào)易量意味著更少的“貿(mào)易所得”。對(duì)特定產(chǎn)品的進(jìn)口限制保護(hù)了本國(guó)該產(chǎn)業(yè)的就業(yè)，但是降低了出口部門(mén)的就業(yè)。因此，進(jìn)口限制無(wú)法提高總就業(yè)率。更糟糕的是，進(jìn)口限制導(dǎo)致部門(mén)轉(zhuǎn)移（sectoralshifts），造成摩擦性失業(yè)。貿(mào)易政策——進(jìn)口限制1.固定匯率制度是如何運(yùn)行的固定的匯率使一國(guó)的貨幣政策服務(wù)于唯一的目的：使匯率保持在所宣布的水平上。只要中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按固定匯率買賣外匯，貨幣供給就會(huì)自動(dòng)地調(diào)整到必要的水平。假設(shè)香港金融管理局宣布它將把匯率固定在每1美元兌7.8港幣，但在現(xiàn)有貨幣供給下的現(xiàn)期均衡，匯率是每1美元兌6港幣。當(dāng)香港金融管理局從套利者手中購(gòu)買這些美元時(shí)，向他們支付的港幣自動(dòng)地增加了貨幣供給。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS*均衡匯率固定匯率LM2*LM1*均衡匯率大于固定匯率匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS*均衡匯率固定匯率LM2*LM1*均衡匯率小于固定匯率固定匯率體系固定的是名義匯率。能否固定實(shí)際匯率取決于長(zhǎng)期還是短期。長(zhǎng)期內(nèi)，當(dāng)價(jià)格具有伸縮性，即使名義匯率是固定的，實(shí)際匯率也可以波動(dòng)。固定名義匯率政策并不影響實(shí)際變量，包括實(shí)際匯率。固定名義匯率只影響貨幣供給和物價(jià)水平。在金本位時(shí)代，套利者的國(guó)際黃金轉(zhuǎn)運(yùn)是調(diào)整貨幣供給和穩(wěn)定匯率的自動(dòng)機(jī)制。1.固定匯率制度是如何運(yùn)行的2.財(cái)政政策假定政府通過(guò)增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。這種政策使IS*曲線向右移動(dòng)，這對(duì)匯率產(chǎn)生了向上的壓力。由于固定匯率制度，必然引起貨幣擴(kuò)張。貨幣供給的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，在固定匯率下財(cái)政政策擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖?。固定匯率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。浮動(dòng)匯率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出是無(wú)效的。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*LM1*固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張LM2*Y1Y2①實(shí)際固定匯率③這引起LM*曲線的移動(dòng)②財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線向右移動(dòng)④并增加了收入3.貨幣政策在固定匯率下貨幣政策通常是無(wú)效的。由于同意把匯率固定，中央銀行放棄了它對(duì)貨幣供給的控制。固定匯率下，貨幣政策無(wú)法影響產(chǎn)出。浮動(dòng)匯率下，貨幣政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。采用固定匯率的國(guó)家可以采用改變固定匯率水平的政策。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS*LM*固定匯率下的貨幣擴(kuò)張固定匯率4.貿(mào)易政策——進(jìn)口限制假定政府通過(guò)設(shè)置進(jìn)口配額或關(guān)稅來(lái)減少進(jìn)口。這種政策使凈出口曲線向右移動(dòng)，從而使IS*曲線向右移動(dòng)。IS*曲線的移動(dòng)會(huì)提高匯率。為了使匯率保持在固定水平上，貨幣供給必須增加，這使LM*曲線向右移動(dòng)。固定匯率下，進(jìn)口限制增加Y和NX。浮動(dòng)匯率下，進(jìn)口限制不影響Y和NX。固定匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動(dòng)匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果。原因是固定匯率下貿(mào)易限制引起了貨幣擴(kuò)張。但是，固定匯率的貿(mào)易所得是以其他國(guó)家的損失為代價(jià)的.二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*③這使LM*曲線移動(dòng)②進(jìn)口限制使IS*曲線向右移動(dòng)④以及收入增加LM1*固定匯率下的進(jìn)口限制LM2*Y1Y2①固定匯率三、蒙代爾－弗萊明模型中的政策：總結(jié)四、浮動(dòng)匯率、固定匯率？支持浮動(dòng)匯率的觀點(diǎn):

允許貨幣政策的調(diào)整來(lái)達(dá)到某些既定的目標(biāo)(比如穩(wěn)定的增長(zhǎng)，低通貨膨脹等等)。支持固定匯率的觀點(diǎn):避免不確定性,使得國(guó)際貿(mào)易更加便利。規(guī)范貨幣政策，以防止過(guò)度的貨幣增長(zhǎng)和惡性通貨膨脹。投機(jī)性阻擊（speculativeattack)：使投機(jī)者對(duì)固定匯率無(wú)法維持的直覺(jué)發(fā)生變化。1.1949-1952年，單一浮動(dòng)匯率制

釘住美元，以國(guó)內(nèi)物價(jià)為基礎(chǔ)，多次調(diào)整匯率水平2.1953-1972年，單一固定匯率制

1955.1.5~1971.12：＄1=￥2.46181971.12：＄1=￥2.2673

＄1=￥2.4618保持了16年。到1971年12月，因＄貶值7.89%，人民幣匯率也作相應(yīng)調(diào)整。3.1973-1980（1979）年，布雷頓森林體系后，以“一籃子貨幣”計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制，盯住一攬子貨幣人民幣匯率制度的演變知識(shí)補(bǔ)充1949年3月人民幣匯率為600舊人民幣／美元，至1950年3月調(diào)至42000舊人民幣／美元，期間匯率調(diào)整達(dá)52次之多；從1950年3月至l951年5月共調(diào)高15次，從42000舊人民幣／美元調(diào)至22380舊人民幣／美元，升幅46.7％。1955年3月，新幣換舊幣，新￥1=舊￥10,000。4.1981-1984年

復(fù)匯率制度，官價(jià)$1=￥1.5，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)$1=￥2.85.1985-1993年復(fù)匯率制度，官價(jià)與外匯市場(chǎng)調(diào)劑價(jià)同時(shí)存在，$1=￥5.76.1994-2005年7月21日以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度

1994年1月1日：$1=￥8.722005年7月21日：$1=￥8.277.2005年7月21日-今以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度

2005年7月21日：$1=￥8.112011年11月30日：$1=￥6.38人民幣匯率制度的演變知識(shí)補(bǔ)充貨幣局（currencyboard）是通過(guò)法律規(guī)定的基礎(chǔ)貨幣有100%外匯儲(chǔ)備支持的一種嚴(yán)格的固定匯率制度。在貨幣局制度下，貨幣發(fā)行規(guī)定本幣對(duì)某一外匯的匯率，并在該匯率上與公眾完成與指定外幣的任何數(shù)量的兌換。美元化（dollarization）：一國(guó)政府讓美元取代本國(guó)貨幣在本國(guó)行使貨幣職能，并最終自動(dòng)放棄貨幣或金融主權(quán)。蒙代爾不可能三角形(Impossibletrinity)（克魯格曼，1999）。即一個(gè)國(guó)家不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)自由，貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性。也就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家只能擁有其中兩項(xiàng)，而不能同時(shí)擁有三項(xiàng)。如果一個(gè)國(guó)家想允許資本流動(dòng)，又要求擁有獨(dú)立的貨幣政策，那么就難以保持匯率穩(wěn)定。如果要求匯率穩(wěn)定和資本流動(dòng)，就必須放棄獨(dú)立的貨幣政策。四、浮動(dòng)匯率、固定匯率？知識(shí)補(bǔ)充當(dāng)今世界，實(shí)現(xiàn)美元化的國(guó)家有哪些

除美國(guó)本土及美屬領(lǐng)土外，世界上正式以美元為流通貨幣的國(guó)家有以下：

東帝汶、厄瓜多爾、薩爾瓦多、馬紹爾群島、密克羅尼西亞聯(lián)邦、帕勞、巴拿馬、津巴布韋。在這些國(guó)家中，馬紹爾群島、密克羅尼西亞聯(lián)邦、帕勞本來(lái)是美國(guó)托管地，所以獨(dú)立后繼續(xù)沿用美元；厄瓜多爾、薩爾瓦多、津巴布韋是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣，通脹難以解決放棄本國(guó)貨幣的，像津巴布韋除了流通美元，還用英鎊和南非蘭特；巴拿