黃金珠寶電商行業(yè)數(shù)據(jù)專題分析報(bào)告：11月大盤(pán)增長(zhǎng)提速黃金、培育鉆延續(xù)快增

內(nèi)容目錄1、大盤(pán)1月淘抖京東同32～36、2210-1增長(zhǎng)提速 51.1淘系：1月同增5、2210-1增長(zhǎng)提速，黃金、人工寶石延續(xù)快增51.2抖音：1月珠寶銷售額.3-1.1億元，同13～52% 2、培育鉆：線上持續(xù)高增，婚慶需求先行 72.1淘系京東：1月同增48、221-1增速較3Q22放緩 7格局：3Q22以來(lái)集中度提升 8品牌：1月品牌現(xiàn)分化 93、天然鉆：疫情反復(fù)壓制消費(fèi)10-1月降幅收窄 103.1淘系：1月同降4、2210-1降幅收窄 格局：克徠帝R銷售額1Q22以來(lái)穩(wěn)定前三 品牌：克徠帝ebers增長(zhǎng)提速 124、天然/培育鉆價(jià)格：培育鉆價(jià)格總體企穩(wěn)EX指數(shù)12月止跌企穩(wěn) 12培育鉆：全球培育鉆價(jià)格延續(xù)自9月中旬以來(lái)總體企穩(wěn)態(tài)勢(shì) 12天然鉆EX成品鉆價(jià)格指數(shù)12月以來(lái)止跌企穩(wěn)1月一克拉PI指數(shù)降3.1、降幅環(huán)比收窄 145、黃金1月淘系增長(zhǎng)提速，頭部品牌格局穩(wěn)定 15淘系：1月同增9、環(huán)比10月增長(zhǎng)提速，格局穩(wěn)定 15格局：頭部品牌排名穩(wěn)定 16金價(jià)跟蹤1月以來(lái)美國(guó)衰退預(yù)期升溫、金價(jià)上行 166、行情回顧：黃金珠寶獲益政策利好、板塊估值1月以來(lái)提升13%至18倍，培育鉆估值處2022年3分位 176.1培育鉆石1月板塊跌.05，估值回落48至2022年3分位 176.2黃金珠寶1月板塊漲2.36，當(dāng)前估值處歷史9分位 187、風(fēng)險(xiǎn)分析 20培育鉆石 20黃金珠寶 21圖表目錄圖表1：淘系抖京東珠寶月度銷售額（百萬(wàn)元） 5圖表2：淘系珠寶品類月度銷售額及同比 6圖表3：淘系珠寶分品類銷售均價(jià) 6圖表4：抖音珠寶品類月銷售額及均價(jià) 6圖表5：抖音珠寶品牌格局 6圖表6：淘系培育鉆石首飾月度銷額及同比 7圖表7：淘系和京東培育鉆石成交均價(jià) 7圖表8：淘系培育鉆石首飾銷售額滲透率 8圖表9：京東培育鉆石首飾銷售額滲透率 8圖表10：淘系培育鉆石品牌格局 8圖表1：京東培育鉆石品牌局 9圖表12：重點(diǎn)培育鉆石品牌淘系、京東銷售額及同比（萬(wàn)元 10圖表13：淘系鉆石首飾月度銷售額及同比 圖表14：淘系鉆石首飾品牌格局 圖表15：天然鉆石品牌淘系銷售額及同比（萬(wàn)元） 12圖表16：0.-0.69拉D裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 13圖表17：0.-0.9克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 13圖表18：0.-0.89拉D裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 13圖表19：0.-0.9克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 13圖表20：0.-0.99拉D裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表21：0.-0.9克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表22：1-1.49克拉D裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表23：1-1.49克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表24：1.-1.99拉D裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表25：1.-1.9克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度） 14圖表26：EX價(jià)格指數(shù) 15圖表27：中國(guó)鉆石價(jià)格指數(shù)（人民幣計(jì)價(jià)，以221年7月1日為基點(diǎn)10）....................................................................................................................15圖表28：淘系黃金首飾月度銷售額及同比 15圖表29：淘系黃金首飾品牌格局 16圖表30：上海金交所黃金現(xiàn)貨價(jià)格、倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格（/克、美/盎司）....................................................................................................................17圖表31：1月培育鉆石板塊漲跌幅 17圖表32：1月培育鉆石板塊漲跌幅走勢(shì) 17圖表33：1月各板塊漲跌幅） 18圖表34：1月培育鉆石個(gè)股漲跌幅 18圖表35：培育鉆石板塊市盈率變化T） 18圖表36：1月黃金珠寶板塊漲跌幅 19圖表37：1月黃金珠寶板塊漲跌幅走勢(shì) 19圖表38：1月各板塊漲跌幅） 19圖表39：1月黃金珠寶個(gè)股漲跌幅 20圖表40：黃金珠寶板塊市盈率變化T） 201、大盤(pán)：1月淘系抖音京東同比3%～3%、22101增長(zhǎng)提速1月淘抖京合計(jì)銷售額101-104億元，同32～36，較10月的同比0.2～7.5增長(zhǎng)提；2210-1淘系抖音京東合計(jì)銷售額140-145億元，同22～26，較3Q22同2～4增長(zhǎng)提。分平臺(tái)看淘系1月銷售（包括鉆石首飾、人工寶石、黃金首飾K金四個(gè)子類目58億元，同25，較10月的8增長(zhǎng)提，2210-1總銷售額78億元同20，較3Q22的14增長(zhǎng)提；抖音1月銷售額8.3-1.1億元1月同比13～52，22101銷售額138-194億元同-21%-1，較3Q22同降21-31降幅收窄京東1月珠銷售額35億元、同53，10-1月同47、較3Q22的5提速。1月抖音銷售額占同期淘系的14-19，占淘京東的9-12。圖表1：淘系抖京東珠寶月度銷售額（百萬(wàn)元）

京東抖音京東抖音淘系淘系抖音京東同比（右軸）0 0 0 0 0 -%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，飛瓜數(shù)據(jù)，1.1淘系：1月同增2、22M101增長(zhǎng)提速，黃金、人工寶石延續(xù)快增淘系黃金首鉆石首K金首人工寶石1月合計(jì)銷售額58億元、同25，2210-1同20，較3Q22的14增長(zhǎng)提。分品類看，黃金首/鉆石首/K金/人工寶石銷售額分別為48/2.7/6.50.9億元，同39/-44/-1/47，較10月增長(zhǎng)提/降幅擴(kuò)/降幅收/增速放；2210-1合計(jì)銷售同比分別34/-38/-2/62，較3Q22的同36/-44/2/12增速放/降幅收/同比下/增速放。均價(jià)方面1月淘系黃/鉆石/K金銷均價(jià)分別為482314/09元/件，整體客單價(jià)較低，線上銷售以小克重飾品為主，而非大克重手鐲、金條、大克拉鉆戒。人工寶石類目均價(jià)為1500元，主要系新銳培育鉆石品牌布局線上。品類結(jié)構(gòu)上以黃金首飾為主、其次為K金，鉆石級(jí)人工寶石占比較小1月黃金首/鉆石首/K金/人工寶石銷售額占比83/5/1/2。圖表2：淘系珠寶品類月度銷售額及同比 圖表3：淘系珠寶分品銷售均價(jià)00000000

yy-%-%

600500400300200100221-021-222-222-422-622-822-022-222-222-422-622-822-022-222-222-422-622-822-0黃金首飾均價(jià) 鉆石首飾均價(jià)K金均價(jià) 人工寶石均價(jià)來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)， 來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，1.2抖音：1月珠寶銷售額8.31.1億元，同13～52%抖音1月珠寶品類GV8.3-1.1億元同13～52；2210-合計(jì)GV13.8-19.4億元，同-21～1，較3Q2的同降21-31降幅收。均價(jià)方面1月抖音珠寶均價(jià)000元較10的69元提升。202年1-7月月度均總體在200-400元波，自8月以來(lái)逐月提。圖表4：抖音珠寶品類月銷售額及均價(jià)銷售額（億元）均價(jià)（元，右軸）2 ,銷售額（億元）均價(jià)（元，右軸）0 ,08 6 4 2 0 0圖表5：抖音珠寶品牌格局

來(lái)源：飛瓜數(shù)據(jù)，抖音珠寶品牌格局方面，集中度指標(biāo)5、10均顯著高于淘系，主要系前五名品牌集中度更高3Q21以來(lái)品牌格局波動(dòng)較大，但無(wú)趨勢(shì)性變化，2210-1的5、10分別為56/78。排名上，中國(guó)黃金穩(wěn)定第一名，其余品牌波動(dòng)較大。3Q214Q211Q222Q223Q2222M1011品牌市占率品牌市占率品牌市占率品牌市占率品牌市占率品牌市占率1中國(guó)黃金18.6%中國(guó)黃金25.0%中國(guó)黃金19.3%中國(guó)黃金17.%中國(guó)黃金16.1%中國(guó)黃金21.1%2周六福13.3%周大生7.8%周大生10.6%周大生11.2%天使之淚11.1%天使之淚14.3%3周大生9.4%老廟4.4%潮宏基7.3%天使之淚6.8%周大福6.7%周大生7.5%4老廟7.0%天使之淚3.7%老廟5.8%潮宏基6.2%周大生5.0%潮宏基7.5%5天使之淚3.1%潮宏基3.5%周大福5.1%老廟3.9%潮宏基5.0%ER6.0%6佐卡伊2.9%YSTAL2.5%天使之淚4.8%周大福2.6%賽菲爾3.7%CIGALONG5.3%7ALLOVE2.5%行金銀中2.1%珈白麗2.5%暖言2.2%IGALOG3.6%賽菲爾4.5%8阮仕珍珠2.1%珈白麗1.9%暖言2.4%周百福2.2%AKOYA2.5%AKOYA4.5%9潮宏基1.9%周大福1.8%環(huán)佩玎當(dāng)1.9%玉掌門(mén)2.0%周生生2.2%曼卡龍4.1%10環(huán)佩玎當(dāng)1.7%佐卡伊1.6%周生生1.3%環(huán)佩玎當(dāng)1.6%鳴鉆國(guó)際1.9%周大福3.3%51.3%44.5%48.2%41.8%44.0%56.5%1062.3%54.3%61.2%56.0%57.8%78.3%來(lái)源：飛瓜數(shù)據(jù)，2、培育鉆：線上持續(xù)高增，婚慶需求先行2.1淘系京東：1月同增48、22M0-1增速較Q22放緩1月淘系京東培育鉆銷售額0.9億元、同增48、較10月的81增速放緩2210-1淘系京銷售額18億元，同163，較322的19%增速放。培育鉆石1月淘系銷售額0.8億元、同45，較10月的79有所放、總體延續(xù)高；2210-1淘系銷售額18億元，同62，較3Q22的12放緩。1月京東銷售額235萬(wàn)元、同295、較10月的199增長(zhǎng)提。2210-1京東銷售額42萬(wàn)元，同21，較3Q22的339增速放緩。1月京東培育鉆銷售額占同期淘系的3、體量較。1月京東均為2636元，淘系為1560元京東銷售規(guī)模體量較小、隨各品牌促銷活動(dòng)差異，月度均價(jià)波動(dòng)較大近一年淘系/京東培育鉆成交均價(jià)分別為1546/1461元，兩者差異不。1月抖音培育鉆銷售額330-608萬(wàn)元、體量尚較、略高于京。圖表6：淘系培育鉆石首飾月度銷售額及同比 圖表7：淘系和京培育鉆成交均價(jià)2086420

京東淘系京東淘系 淘系京東同比（右軸）

1,00900800700600500400300200100221-021-222-222-422-622-822-022-222-222-422-622-822-022-222-222-422-622-822-0淘系均價(jià) 京東均價(jià)來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)， 來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，淘系培育鉆石1月占淘系鉆石首飾銷售額的滲透率4，較10的35%下降1T，自21年8月以來(lái)整體呈上升趨。京東1月培育鉆銷售額滲透率9，較10月3T，總體滲透與淘系仍存差距。淘系京東1月培育鉆滲透率23、較10月-9T。圖表8：淘系培育鉆石首飾銷售額滲透率 圖表9：京東培育鉆石首飾銷售額滲透率4%3%3%2%2%1%1%5%0%

5.5.

3%2%2%1%1%5%0% 來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)， 來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，格局：3Q2以來(lái)集中度提升圖表10：淘系培育鉆石品牌格

培育鉆石線上格局方面2020年來(lái)集中度逐步下行2年7月開(kāi)始有所提，2021年5和10分別較20年下降9T/7T至30/42.5，2Q22進(jìn)一步下降至2/33.5，3Q22提至31/40，22101進(jìn)一步提升至37/48。排名方面，前十名品牌排名變動(dòng)較大，培育鉆石淘系品牌集中度低于黃金首飾及鉆石首，以新興品牌為主。2210-品牌淘系市占率淘均品牌淘系市占率淘均品牌淘系市占率淘均品牌淘系市占率淘均品牌淘系市占率淘均品牌淘系市占率淘均1一一1.85%小光7.50%6Vkc8.26%小光9.13%5vkc14.32%vkc14.69%2梵蕊鉆石9.60%一星一鉆7.30%一星一鉆4.58%凱麗希3.85%1魔心之光8.65%魔心之光13.60%3DiamFoun7.43%凱希6.15%0新鉆4.00%一一3.35%祥瑞3.19%ic2.88%94凱麗希6.85%1273魔心之光4.62%小白光3.79%爵泊3.09%利奧星鉆2.58%瀚韻珠寶2.77%5赫圣2.74%莎羅4.25%莎羅3.68%莎羅2.99%小光2.38%foundry2.74%6萬(wàn)鉆2.65%梵鉆3.57%0foundry2.62%DiamFoun2.57%莎羅1.92%利星2.73%7米鉆2.1%DiamFoun3.22%Other2.60%新鉆2.44%莎羅1.75%凱希2.60%8Other1.97%Other2.26%rmatch2.59%匯源2.20%億源1.66%莎羅2.36%9Yifanjeell1.91%匯源1.83%凱希2.46%4億源2.05%艾妃1.62%ichen1.86%益梵1.86%莎蒂羅納1.78%暮初珠寶1.82%致愛(ài)一生1.80%誓言日記1.61%other1.85%CR538.5%29.8%24.3%22.4%31.1%36.7%CR49.0%42.5%36.4%33.5%39.7%48.1%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，圖表1：京東培育鉆石品牌格局

京東格局方，與淘系有較大差異，排名靠前的小白光燮樂(lè)、晨詮、youngsong、周梵生等。其中210-1小白貢獻(xiàn)了京東培育鉆品類35%的的銷售額。集中度上，不考慮9月芮、1月小白銷售額波的影響，京東培育鉆集中度總體低于淘系。4Q211Q222Q223Q22101M22品牌京東市占率京東均價(jià)品牌京東市占率京東均價(jià)品牌京東市占率京東均價(jià)品牌京東市占率京東均價(jià)品牌京東市占率京東均價(jià)1燮樂(lè)7.4%322燮樂(lè)3.1%381晨詮愛(ài)6.70%7761df/vai75.0%42020小白光34.6%13312熱允2.7%1548晨詮愛(ài)1.6%8124燮樂(lè)4.20%382燮樂(lè)7.5%2919燮樂(lè)16.4%40023晨詮愛(ài)2.3%4052小白光0.7%13290小白光1.60%2634小白光2.8%6140晨詮愛(ài)3.3%75294小白光1.0%7796熱允0.5%15448周梵生0.40%4813晨詮愛(ài)1.2%5484youngong0.3%3845謎盒0.5%1387周梵生0.5%14630謎盒0.30%1432周梵生0.4%3974周梵生0.3%663313.8%6.4%13.2%87.0%54.8%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，品牌：1月品牌表現(xiàn)分化小白光1月淘系銷售額32萬(wàn)元，京東19萬(wàn)元，合計(jì)銷售額1萬(wàn)元線上產(chǎn)品以婚嫁戒指為主淘系熱銷產(chǎn)品G/GI定制鉆石（50分-1克拉，1克拉F/G色裸鉆價(jià)格1.6-2萬(wàn)元抖音1月銷售額25-500萬(wàn)、人工寶石類目排名第。凱麗希1月淘系京東銷售額52萬(wàn)，其中1月淘系銷售額2萬(wàn)元、同-48；銷量537件，均價(jià)7469元。線上產(chǎn)品以婚嫁為主淘系1月熱銷產(chǎn)品六爪鉆石戒指定系、銷售額183萬(wàn)元，占店鋪總銷售額46。1克拉大戒指價(jià)格1.5-3萬(wàn)，中1克拉/1裸鉆2.7萬(wàn)元（贈(zèng)戒托。抖音暫無(wú)銷售。aondFoundry旗下品牌I芮：1月淘京東銷售額451萬(wàn)、2210-1同比增3，其中1月淘銷售額450萬(wàn)元，月銷量48件，均價(jià)10268元，銷售同比8、2210-1同比增3。京東1月銷售額1萬(wàn)元。線上產(chǎn)以婚嫁為，淘熱銷產(chǎn)品為I六爪鉆戒梵高星月鉆（GI證書(shū)），分別占10月店鋪總銷售的12、2，均均為1萬(wàn)元1克拉大小的裸鉆價(jià)格在1.5-2.5萬(wàn)元。抖音暫無(wú)銷售。曼卡龍旗下Onhne慕璨：1月淘系銷售額35萬(wàn)元、銷量82件1月熱銷產(chǎn)品小方糖鎖骨鏈小燈泡項(xiàng)鏈，銷量分別為46/8件，均價(jià)4026元/5395元，占店鋪總銷售的54/13。1克拉-G色/S裸鉆價(jià)格2.5-3.2萬(wàn)元抖音暫無(wú)銷售。豫園股份旗露璨1月淘系銷售額1萬(wàn)元，銷量3件，均價(jià)136元。熱銷產(chǎn)光系列18K金公主方鉆戒、裸鉆鉆戒定制、鉆戒一克拉求婚結(jié)婚K金銷售額3.8萬(wàn)元、2.3萬(wàn)、1.9萬(wàn)元，占店鋪總銷售額的9/6/5。1克拉/S的白鉆裸鉆價(jià)格在1.5-1.6萬(wàn)元（贈(zèng)戒托。近30天（1月12日-12月1日）抖音小店銷售額100-250萬(wàn)元。國(guó)機(jī)精工旗下黛諾EIO：10月開(kāi)設(shè)天貓旗艦店1月銷售額59萬(wàn)元、環(huán)增269，銷量69件環(huán)增103，均價(jià)8550元。熱銷產(chǎn)品GI圓形裸鉆定制公主方祖母綠吊墜、水滴形鉆，銷售額29/20萬(wàn)元，銷量2/25件，占店鋪總銷售的49/34。1克拉D色/S圓鉆戒33萬(wàn)元，蛋型32萬(wàn)。抖音暫無(wú)銷售。超鉆1月淘系銷售額7萬(wàn)元，銷量24件，均價(jià)2717元。熱銷產(chǎn)品50/30分四爪鉆戒、花涌設(shè)計(jì)師定制款群鑲鉆銷售額分別為2.5/1.3萬(wàn)元銷量4/3件，分別占店鋪總銷售額的38/20。1克拉/S的裸鉆價(jià)格在1.5-1.6萬(wàn)元（贈(zèng)戒托）。Bis&lcir波琳克琳：鄭州華晶旗下品牌1月淘系銷售額10萬(wàn)元、同477。2210-1淘系銷售額10萬(wàn)元，同180，較3Q22的175%增長(zhǎng)提。1克拉/2裸鉆（送18K金鉆戒）價(jià)格1.5萬(wàn)元。圖表12：重培育鉆石品牌淘、京銷售額及同比（元）品牌平臺(tái)銷售額（萬(wàn)元）YOY22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-111Q222Q223Q2222M1011iamondoundy/VAI芮愛(ài)淘系797914335493077015013650450131%10%16%3%京東1512880.21----合計(jì)72155142450451--435%3%小白光淘系10313919233858946630415213223372228%1043%48%68%京東241728343739574324139----合計(jì)1281502103666235033432091552475257%125%35%59%凱麗希淘系12821015617226966911411015239%39%40%86%京東0.20.40.80.90.91.30.01----合計(jì)172270679214210152-39%40%86%慕璨（曼卡龍）淘系1734743835----黛諾（國(guó)機(jī)精工）淘系1659----露璨（豫園股份）淘系92198412861841----波琳克琳（鄭州華晶）淘系0.5240.47310.2140110--175%180%超鉆淘系23122122424139372277---367%JKappines淘系202116131215141478146%43%32%莎蒂羅納淘系7789405955481021581578316261%34%69%莎蒂羅淘系1661913717913314415114616121521310%9%8%匯億源淘系2418242221292294121222175%30%42%億鉑利淘系2418181617172217172016-17%20%鉆璽淘系1349717572213050162323763%246%255%老兵鉆石匯淘系493099876920141826%87%84%梵蕊鉆石淘系4311711166621198%31%97%燮樂(lè)京東17895185838354430---453%晨詮愛(ài)京東5348101064310---529%合計(jì)（淘系+京東）7576917681245123017221343982235989415562%72%26%45%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，3、天然鉆：疫情反復(fù)壓制消、101月降幅收窄3.1淘系：1月同降4、22M101降幅收窄鉆石首飾1月淘系銷售額2.7億元，同44，較10月同-27降幅擴(kuò)；2210-1淘系銷售額4.3億元，同-8，較3Q22的-44降幅收。圖表13：淘系鉆石首飾月度銷售額及同比銷售額銷售yy銷售額銷售yy百萬(wàn)0 0 0 0 0 0 -%0 -%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，格局：克徠帝R銷售額Q22以來(lái)穩(wěn)前三圖表14：淘系鉆石首飾品牌格

鉆石首飾線上格局方面2210-1的5/10為27/37，集中度2021年以來(lái)呈逐步下滑趨。排名上2022年來(lái)克徠帝R穩(wěn)定于前。202020211Q222Q223Q2222M1011品牌市占率淘系均價(jià)品牌市占率淘系均價(jià)品牌市占率淘系均價(jià)品牌市占率淘系均價(jià)品牌市占率淘系均價(jià)品牌市占率淘系均價(jià)1佐卡伊13.5%1139萊紳通靈11.3%441214.6%286911.0%582610.9%374克徠帝9.9%3472Ido6.2%264210.3%2952克徠帝8.4%3029克徠帝8.8%4231克徠帝6.0%4117.7%49434.0%5580Ido7.3%2683Ido7.8%2996Ido6.0%3249鉆石嚴(yán)選5.6%530鉆石嚴(yán)選3.7%4034曼卡龍3.6%435克徠帝4.9%3747鉆石嚴(yán)選3.6%5332萊紳通靈3.0%3798Ido3.7%322喜鉆2.8%5865純?nèi)?.2%1111寶礦3.1%3120寶礦2.4%3066鉆嚴(yán)2.6%5307acquiecer2.9%695萊通2.5%3536喜鉆3.0%1932佐伊2.4%871佐伊2.3%841喜鉆2.5%5246熊卷2.8%150acquiecer2.4%6567鳴鉆國(guó)際2.9%1630克拉戀人2.2%514萊紳通靈2.0%3261寶石礦工2.5%2843喜鉆2.7%591寶石礦工2.3%2868寶石礦工2.5%2890鉆石嚴(yán)選2.0%2935喜鉆2.0%4001佐卡伊2.2%1345佐卡伊2.5%450熊貓卷卷2.2%1569克徠帝2.5%4032喜鉆1.7%4144芷芯1.7%386芷芯1.8%396寶石礦工2.5%353純定制1.9%22710il&co2.2%1100Pingxy1.1%329Pingxy1.6%320Pingxy1.7%311純定制1.8%456Ido1.8%355CR530.5%36.9%36.8%31.3%29.1%26.61%CR1043.6%46.3%46.4%42.0%41.4%37.16%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，品牌：克徠帝、ebeers增長(zhǎng)提速R：1月淘系銷售額232萬(wàn)元，同降6%；2210-1淘系銷售額3419萬(wàn)元，同-62，較3Q22的-2降幅擴(kuò)。旗艦店銷額排名前五的產(chǎn)品均為婚嫁相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有LVE雪吻5分求婚鉆、LVE系列雪心印記簡(jiǎn)約款求婚鉆戒、DIG愛(ài)的悸動(dòng)求婚鉆戒，均價(jià)分別為5662元5955元、9682元，銷售額分別占總銷售額的21、13、1。主流分?jǐn)?shù)段為5-10分/1，單價(jià)格3300-4500元（LE雪吻5分求婚鉆戒1月均價(jià)562元、主要系熱銷為男女戒組合，而非單品。1克裸鉆價(jià)格8-1萬(wàn)元。Ido：1月淘系銷售額635萬(wàn)元，同降84；2210-1淘系銷售額818萬(wàn)元，同-85，較3Q22的-9降幅擴(kuò)。旗艦店前五銷售產(chǎn)品有3件日常佩戴相關(guān)2件婚嫁相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有eyove系列18K金鉆石求婚訂婚鉆戒ound系列18K金鉆石項(xiàng)、星芒系列18K金鉆石項(xiàng)、estny系列18K金鉆石求婚訂婚鉆，均價(jià)分別為10699元、2699元3399元、599元，銷售額分別占總銷售額的10、9、8、6。1克拉裸鉆價(jià)格8-9萬(wàn)?？藦频?月淘系銷售額3933萬(wàn)元，同72；2210-1淘系銷售額4785萬(wàn)元，同53，3Q22為同比-60。旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為婚嫁相關(guān)（鉆戒）50分鉆戒產(chǎn)品價(jià)格1.3-1.5萬(wàn)元。1克拉裸鉆價(jià)格5.3-5.8ebeers：1月淘系銷售額256萬(wàn)元，同增48；2210-1淘系銷售額424萬(wàn)元，同19，較Q22的15增速放，旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為日常佩戴相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有nchantedLotus蓮花紅繩手鏈、donsoseuster白金鉆，均價(jià)分別為000元18000元，銷售額分別占總銷售額的14、7。1克裸鉆價(jià)格10-12萬(wàn)元。曼卡龍1月淘系銷售額82萬(wàn)元，比-27；2210-1淘系銷售額134萬(wàn)元，同-3。旗艦店銷售產(chǎn)品均為日常佩戴相關(guān)熱銷產(chǎn)品有指愛(ài)針18K金鉆石項(xiàng)，均價(jià)為4990元，銷售額占總銷售額的45。1克裸鉆價(jià)格6-7萬(wàn)元。圖表15：天然鉆石品牌淘系銷售額及同比（萬(wàn)元）銷售額（萬(wàn)元）YOY220122022203220422052206220722082209221022111Q222Q223Q222M10-114428410022731854215222042701255516071037238295%43%32%62%Ido27652586130711661720160574310485171826355%41%79%85%克徠帝150717523258153316562440143515921268852393395%44%60%53%ebees9122013512018916019151023216825636%46%155%119%曼卡龍17243731236107299680885282508%93%452%3%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，4、天然培育鉆價(jià)格：培育鉆價(jià)格總體企穩(wěn)，EX指數(shù)12月止跌企穩(wěn)培育鉆全球培育鉆價(jià)格延續(xù)自9月中旬以來(lái)總體企穩(wěn)態(tài)勢(shì)全球培育鉆價(jià)格延續(xù)自9月中旬以來(lái)總體企穩(wěn)態(tài)勢(shì)1月克拉T、大克拉、D及TP小鉆價(jià)格不同程度回升12月以來(lái)截至8日，小鉆均價(jià)總體延續(xù)回升態(tài)勢(shì)0.70.89拉D自1月初以來(lái)已連續(xù)六周回升、累計(jì)漲8；此外1月初以來(lái)11.49克拉D均價(jià)累計(jì)回升9。折扣1月克拉T、大小鉆折扣均有回升12月截至8日0.70.89克拉小鉆、大克拉TP折扣回升1月1克拉D折扣下滑TP折扣回升12月截至8日，TP及D折扣均下滑。1月1149、1.5.99大拉D折扣回升TP折扣下限回升、上限下滑12月截至8日1.49、1.51.9克拉D折扣下滑TP折扣回升。1月0.50.69、.70.89小克拉D及TP上下限折扣均回升12月截至8日0.50.9克拉D及TP折扣下滑0.70.89克拉D及TP折扣回升。價(jià)格1月克拉T、大克拉C、小鉆價(jià)格不同程度回升12月截至8日小鉆均價(jià)總體延續(xù)回升態(tài)勢(shì)1月克拉D均價(jià)累計(jì)跌4，TP累計(jì)漲5；12月截至8日，克拉D均價(jià)進(jìn)一步跌5，TP累計(jì)跌13。1月11.49拉D及TP均價(jià)分別累計(jì)上漲8/下跌1，12月截至8日，D價(jià)格進(jìn)一步回升1、TP價(jià)格略回升0.2。1月初以來(lái)D均價(jià)累計(jì)回升9。月1.51.9克拉/TP價(jià)格分別累計(jì)上漲3/下跌3；12月截至8日，D均價(jià)下跌4、TP價(jià)格略回升0.1。1月.50.9克拉D及TP分別回升0.1/2，0.70.89克拉D及TP回升6/2；12月截至8日0.50.69克拉D及TP回升7/2，0.70.89克拉D回升2、TP下滑2。圖表1：05-069克拉VD裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度）

圖表17：0.5-.69克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣，）（周度）限 7限 7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)8)8)9)9)9)

上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.87)8)8)9)9)10)LGeal注：培育鉆定價(jià)模式為錨定天然鉆價(jià)格，如相對(duì)天然鉆價(jià)格的95%、即為天然鉆價(jià)格的5%，下同。圖表1：07-089克拉VD裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度）

LGeal圖表19：0.7-.89克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣，）（周度）上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)8)8)9)9)9)

上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.87)8)8)9)9)10)LGeal LGeal圖表2：09-099克拉VD裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度）

圖表21：0.9-.99克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣，）（周度）上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)8)9)9)9)9)

7)上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)9)9)10)LGeal LGeal圖表2：-1.9克拉VD裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度）

圖表2：1-1.9克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣，）（周度）上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)8)8)9)9)9)9)9)

8)上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)9)9)9)9)9)LGeal LGeal圖表2：15-199克拉VD裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限（相對(duì)天然鉆折扣）（周度）

圖表25：1.5-.99克拉TP裸鉆批發(fā)價(jià)上限、下限717727177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.8上限 下限71上限 下限7177237308681281982792999169229291.61.31.01.71.31.21.71.41.11.88)8)8)8)8)9)9)9)9)9)

7)7)8)8)9)9)10)

上限 下限LGeal LGeal天然鉆：IX成品鉆價(jià)指數(shù)12月以來(lái)止跌企穩(wěn)，1月一克拉I指數(shù)降3.1、降幅環(huán)比收窄根據(jù)apaport，1月一克拉PI價(jià)格指數(shù)下降3.1，較10月的降3.6%降幅略收窄，其中小鉆表現(xiàn)優(yōu)于帶證書(shū)的大鉆。EX指數(shù)1月累計(jì)跌2.6、較10月-1.9降幅擴(kuò)大。自3月初開(kāi)始下跌以來(lái)4月5月、6月7月、8月9月、10月分別累計(jì)跌2.1、0.69、1.18、2.05、2.1、2.35、1.9。1月和2月有大幅提升，分別5.67/4.14。月以來(lái)截至12日X指數(shù)總體企穩(wěn)，累計(jì)跌0.03、降幅較1月明顯收。根據(jù)上海鉆石交易所，截至12月2日，各分?jǐn)?shù)段鉆石價(jià)格指數(shù)呈下跌趨勢(shì)，自1月初以來(lái)累計(jì)跌5。圖表26：X價(jià)格指數(shù) 圖表2：中國(guó)鉆石價(jià)格指數(shù)（人民幣計(jì)價(jià)，以201年7月1日為基點(diǎn)100） IEX 來(lái)源：上海鉆石交易所，5、黃金：1月淘系增長(zhǎng)提，頭部品牌格局穩(wěn)定淘系：1月同增3、環(huán)比0月增長(zhǎng)提，格局穩(wěn)定黃金首飾1月淘系銷售額48億元、同39，較10月的18增長(zhǎng)提速；2210-1銷售額0億元，同34，較3Q22的36增速總體持平、延續(xù)快。圖表28：淘系黃金首飾月度銷售額及同比銷售額（億元）銷售額yy銷售額（億元）銷售額yy0 0 0 -%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，格局：頭部品排名穩(wěn)定圖表29：淘系黃金首飾品牌格

線上格局方面，頭部品牌排名穩(wěn)定，集中度2020年來(lái)總體呈提升趨。周大福、周大生穩(wěn)定于前五名。集中度方面2210-1的5、10分別為30、44。202020211Q222Q223Q2222M1011品牌淘系市率淘均品牌淘系市率淘均品牌淘系市率淘均品牌淘系市率淘均品牌淘系市率淘均品牌淘系市率淘均1周大福8.4%436周大福12.7%351周大福13.3%489周大福9.8%946周大福10.6%937紫金8.0%71512周生生6.2%717周生生6.6%180周生生7.1%1547周生生7.4%194周生生4.7%181周大生6.9%23133珍愛(ài)妮絲4.8%992周大生4.9%160菜百4.7%3828紫金6.0%374中國(guó)黃金4.1%226曼卡龍5.7%68844周大生3.7%112菜百4.3%357周大生3.7%1256周大生4.1%159周大生2.8%141周大福4.9%9925菜百2.9%346潮宏基3.4%154潮宏基3.6%1531菜百4.1%644菜百2.7%493金大生4.7%51736蜜汐2.8%117六珠3.1%137周福3.5%998曼龍3.7%489周福2.5%114周生4.0%14917中國(guó)黃金2.8%129克徠帝2.9%171六福珠寶3.3%854周六福3.6%152六福珠寶2.0%114cbai/菜百2.6%52078潮宏基2.7%171老廟2.6%165中國(guó)黃金3.1%2324中國(guó)黃金3.2%279潮宏基1.9%140中國(guó)黃金2.5%28569六福珠寶2.3%489周六福2.4%116克徠帝2.7%847六福珠寶3.0%234紫金1.8%1974老廟2.4%253010周六福1.9%129佐卡伊2.0%178老廟2.4%1713潮宏基2.8%174老廟1.6%175夢(mèng)金園2.4%443726.0%31.9%32.4%31.4%24.9%30.27%038.4%44.9%47.3%47.7%34.7%44.30%來(lái)源：魔鏡數(shù)據(jù)，金價(jià)跟：1月以來(lái)美國(guó)衰退預(yù)期升溫、金價(jià)上行月上海金交所金價(jià)累計(jì)漲4、倫敦現(xiàn)貨黃金累計(jì)漲7，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)相同金價(jià)上漲主要系美國(guó)衰退預(yù)期升，在明年利率端下行速率快于通脹端的情況下，實(shí)際利率綜合水位預(yù)計(jì)將有所回、提振金價(jià)，當(dāng)前金價(jià)處上行通。月截至9日，上海金交所金價(jià)累計(jì)跌0.4，倫敦現(xiàn)貨黃金累計(jì)漲2。圖表30：上海金交所黃金現(xiàn)貨價(jià)格、倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格（/克、美/盎司）40404040303030303030302222-10422-20422-30422-40422-50422-60422-70422-80422-90422-00422-10422-20422-10422-20422-30422-40422-50422-60422-70422-80422-90422-00422-10422-204

210200190180170160150上海金交所黃金現(xiàn):收盤(pán):Au9995 倫敦現(xiàn)貨黃金:以美元計(jì)價(jià)6、行情回：黃金珠寶獲益政策利好、板塊估值1月以來(lái)提升1至18倍，培育鉆估值處2022年%分位6.1培育鉆石：1月板塊跌0.0，估值回落8至2022年3分位1月上證綜指、深證成指、滬深300分別漲8.91%、漲6.84%、漲9.81，培育鉆石板跌0.05，跑輸滬深3009.86T。板塊對(duì)比來(lái)，培育鉆石處行業(yè)下游。個(gè)股方面，黃河旋風(fēng)