醫(yī)藥制造行業(yè)2023年度信用展望

醫(yī)藥制行業(yè)23年度信展望202年以來國內疫情多地發(fā)疊加醫(yī)?？刭M等因素影響醫(yī)藥制造業(yè)整體經營業(yè)績壓與此同時我國醫(yī)療體系改革持續(xù)深化推動醫(yī)藥制造行業(yè)向創(chuàng)新驅動轉型和高量發(fā)展。樣本企業(yè)方面從經營業(yè)績看02年前三季度整體經營業(yè)同比下降從盈利能力看，202年受到疫情常態(tài)化及帶采購等降價政策的影響毛利率水平同比有所下降資本結構方面22年9月末行財務杠桿同比小幅上升仍處于合理水平債務結構短期化特征顯著。經營活動現金流較上年同期有所下降，現金流對債務保障程度有所下降醫(yī)藥制造行業(yè)內發(fā)債企業(yè)多為上市公司資本實力較強經營規(guī)模及競爭力在細分市居前，整體信用質量較高。截至2022年12月20日，醫(yī)制造行業(yè)在公開市場有存?zhèn)陌l(fā)行主體共計53家，主體信用等級以A級、+級和A級為主。2022年以來發(fā)債企業(yè)信用質量總體保持穩(wěn)定但也有個別發(fā)行人因公司治理內部管控經營下滑流動性緊張等因素被調降評級其中當代科技發(fā)生實質性違約被調降至受我國人口老齡化程度提高居民保健意識增強以及健康消費升級的拉動醫(yī)藥制行業(yè)增長基礎良好23年國內經濟穩(wěn)增長背景下醫(yī)藥行業(yè)改革深入推進預計業(yè)整體將恢復性增長23醫(yī)?？刭M趨勢延續(xù)集采范圍持續(xù)擴大帶量采購加速業(yè)創(chuàng)新步伐受政策影響行業(yè)內企業(yè)競爭實力有所分化行業(yè)資源將不斷向擁有完產業(yè)鏈較強規(guī)模效應豐富產品組合深厚研發(fā)管線穩(wěn)定供銷渠道的大型制藥企集中。我國疫情防控政策轉向放開近期各地感染人數大幅激增對醫(yī)療資源服務能力和抗藥物及物資供應保障能力提出更高要求另外由于病毒持續(xù)變異相應的疫苗研發(fā)情需持續(xù)關注。行業(yè)基本面202年以來受國內疫情多地散發(fā)疊加醫(yī)?？刭M防疫物資及疫苗產品價格下降及原料藥生產成本上升等因素影響，醫(yī)藥制造業(yè)經營業(yè)績承壓。造5和活，的擴。9案因0需0。1措濟1長，過1業(yè)入0長升10潤額0長7升0經等。2，地2長2年0以為0降額0下降采1動212022年2月2日，中國化工產品價格指數(CCP)報收4819點，較2021年初的4132點漲幅為16.63%。原料藥成本由于俄烏沖突導致石油價格暴漲的因素，大宗化工品價格在2021年第四季度沖高回落后，2022年年中再度沖高，原料藥企業(yè)成本端承壓。2根據國家統計局數據2022年前三季度，工業(yè)生產者購進價格中燃料動力類較上年同期同比增長26.7%。圖表1.我國藥造業(yè)業(yè)入利額情3d等業(yè)2為和策具2為%和業(yè)2行為和占務2業(yè)2別為和為和求。表.2d理我國醫(yī)療體制改革持續(xù)深化，醫(yī)?？刭M仍是當前醫(yī)藥行業(yè)政策主基調。02年以來量采購范圍持續(xù)擴大，推動醫(yī)藥產業(yè)向創(chuàng)新驅動轉型和高質量發(fā)展。2年2藥在8以到5人增以到5過33根據國家統計局發(fā)布的公告為全面反映工業(yè)企業(yè)收入規(guī)模從2019年起“營業(yè)收入替“主營業(yè)務收入相關標相應調整。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額、營業(yè)收入等指標的增速均按可比口徑計算。4主要采用國內A股上市醫(yī)藥企業(yè)作為樣本。續(xù)。2年3月9期到5藥的重健醫(yī)到5達5比0超2達0在0超0達5到到、良。2年4月5統P使了P進R/P2年1現R/PRPRP著RP、。2年5月9社據9年2月1管求兒過2個藥以著罕。2年62截至2年9息7品04為與14品1品為為2年0月6于年國家醫(yī)保藥品目錄調整通過形式審查的申報藥品專家審評階段性結果的公告，公布2。2年6件7月2擬入17價血癌2年8公涉等6有7的2近0達均幅幅據9品過62年9理2年2月1措速藥，。2年9月7施至2年2月1度0億息等9大款于0萬醫(yī)。圖表3.22年來國藥業(yè)要策況間202工信、家健委、家保、家藥局九門十五藥工發(fā)規(guī)劃》按照命、新領系推、放作的本出來5年展目和15遠目。到225年要經指標實中速長前領創(chuàng)果突創(chuàng)新力強產鏈代水顯提藥械應障系一健化水全面提到235年醫(yī)工實實現體躍；新動展局面產業(yè)構升，品類、質更現更水平滿人群健需全成健中國提堅保。202國務辦廳十五中醫(yī)藥展劃對中醫(yī)機數、院等15指標出量化標到025年醫(yī)健務能明顯增醫(yī)高量展策系進步完，醫(yī)振發(fā)取積成，健中國設的特勢到分。202國家保局《關做支方式理系DGDP功模塊使銜工的通》國家醫(yī)保局依托全國統一的醫(yī)保信息平臺發(fā)了DGDP能塊礎將進DGDP支付式革縱發(fā)根安222年11月底現DGDP功模全國地應用。202國家監(jiān)局《藥管法施條（訂案征意見稿》在重內，求見對見、童藥等比缺的品勵制創(chuàng)包：對首個批準上市的兒童專用新品種、劑型和格以增兒適癥者法量，給予最不過12月市獨，期內不再準同種市支藥市許持有人展見藥研勵已上藥品針罕病新應開床急的間罕見藥予優(yōu)審審等。202國務辦廳《深醫(yī)衛(wèi)體制革202年重工任務》從加構有的醫(yī)診新深廣三醫(yī)經進藥生量發(fā)出4方面21項點務。202國家保局《202年家本醫(yī)保工傷保險生保險藥品錄整工作方》國家醫(yī)保目錄補充帶量采購中重大疾病和見病將利內藥或家納入保范圍準談。202《全藥集采購件-YD0221本次購入1藥及括高、糖尿抗、化道病常病慢性病用以肺、、癌癌等大疾病藥202全國中成藥聯合采《全中藥盟采公》主要及腦管病藥方復血栓、心、蟾、骨樂、脈管復腦、黃骨香可、醒腦靜鴉子、杏莫銀提取振等6中藥202國家市場監(jiān)督管理局、國家藥品監(jiān)督《藥網銷監(jiān)督理法對藥網銷管平責履、督檢查措及律任出規(guī)絡售有法可有可絡藥將入規(guī)合規(guī)、監(jiān)的時。202專項貸與政貼配支部分域備新改造要求行款率于32財政2.5，向有公和公醫(yī)每家貸款不于000萬，國貸款預計過200億元。理品從1的1至1的9從5的提至1的，至1有9品E的1已有0于新顯爭譜。圖表4.2～2年前季醫(yī)制各行業(yè)發(fā)入況20.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2019年 2020年 2021年 2022Q3化學制藥 中藥 生物制品 醫(yī)療器械 醫(yī)療服務d理2保旋，O長。受新冠疫情影響全球化學原料藥供需緊張我國作為原料藥生產和出口大國具有產和成本優(yōu)勢已成為特色原料藥的主要外包轉移地區(qū)政策推動原料藥產業(yè)向高附加產品升級，和向下游產業(yè)延伸。激情。藥球1年2多。加，史原市，。15入4長凈潤7.2銷入9長潤0長，5數據來源ind，使用申銀萬國行業(yè)分類中W化學原料藥數據口徑，為保持近年統計數據口徑一致，剔除掉了新增數據不完整的上市公司，其他細分子行業(yè)同上。圖表5.化學料上公營總入利潤況單：元）1,200001,00000800.00600.00400.00200.000.00

7年 年 年 年 年

80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-1000%-2000%營業(yè)總收入 凈利潤 營業(yè)總收入增速 凈利潤增速d理1年1原藥MO藥鞏?；瘜W制劑行業(yè)現階段受藥品降價政策影響較大行業(yè)經營業(yè)績持續(xù)承壓隨著醫(yī)保集政策的進一步擴圍，仿制藥高利潤難以為繼，企業(yè)通過以量換價方式實現增長。、8年了7達潤。圖表6.歷次國藥集情況批次招標品種中標品種平均降幅最高降幅采購周期集采范圍開標時間執(zhí)行時間第一批47試點31個5個52%96%1年11個試城市2018.122019.347擴圍25個5個59%78%1-2年25個擴省份2019.92019.12第二批33個2個53%93%1-3年全國2020.12020.4第三批56個5個53%99%1-3年全國2020.82020.11第四批45個5個52%93%1-3年全國2021.22021.4第五批62個1個56%99%1-3年全國2021.62021.10第六批16個6個47%74%2年全國2021.112022.5第七批61個0個66%94%1-3年全國2022.72022.11理背。1入9長利潤9長2售入9長潤2行。圖表7.化學劑上公營總入利潤況單：元）4500.004000.003500.003000.002500.002000.001500.0010.00500.000.00

2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年前三季營業(yè)總收入 凈利潤 營業(yè)總收入增速 凈利潤增速

60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-1000%-2000%-30%-4000%d理我國政府對中醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展高度重視政策方面支持加快中醫(yī)藥特色發(fā)展明確中西并重發(fā)展，為優(yōu)質中醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。扶6年2中和1年2月上1年2承的2年1月5一規(guī)5設0布0造0項設02年3月9”到5策充提。9和0年中成藥行業(yè)經營業(yè)績增速顯著下滑，特別是0年，我國中藥上市公司實現銷售收85-下1業(yè)1和2入5和4長和為3和6長。圖表8.中藥市司業(yè)收及利況（位億）4000.003500.003000.002500.002000.001500.001000.0050.000.00-50000

480.00%2017年2018年2017年2018年2019年2020年2021年 2022年前三季度280.00%180.00%8.0%-2000%-12000%營業(yè)總收入 凈利潤 營業(yè)總收入增速 凈利潤增速d理上化化有藥。生物制藥是我國戰(zhàn)略新興產業(yè)能夠得到較大力度政策支持01年以來新冠疫情動疫苗在內的生物制藥行業(yè)進入全新發(fā)展階段。據rtsds由9的0至的0由9的0至0的09為和0到和。等到0物化到0，少0和O。0年0以府1年5重發(fā)。及1冠情，，現。1入6長利潤5長2收入3長潤0主需較好圖表9.生物藥市司業(yè)收及潤情（位億）1,60000 200.00%1,400001,200001,00000

150.00%100.00%800.00 50.00%600.00400.00200.00

0.00%-5000%0.00

2017

2018

2019

2020

2021

2022年前三季

-10000%營業(yè)總收入 凈利潤 營業(yè)總收入增速 凈利潤增速d理隨著人口老齡化及居民健康意識增強人均醫(yī)療保健消費支出持續(xù)增長帶動醫(yī)療器行業(yè)快速發(fā)展醫(yī)療器械集采是政策著力點醫(yī)療器械進口替代以及設備出口增長空較大。歸均9約6長療過亞在和在亞疫和場?？谝訧設著在以D仍在s更。9值0內1年8和，1年9組K回顧3擠意所爭則。步。1入8長；潤8長2銷入1長潤9長%和2。經。圖表0.醫(yī)療械市司業(yè)收及潤情（位億）3,00000 200.00%2,50000

180.00%160.00%2,00000

140.00%120.00%1,50000 100.00%1,00000

80.00%60.00%500.00

40.00%20.00%0.00

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2021

2022年前三季

0.00%營業(yè)總收入 凈利潤 營業(yè)總收入增速 凈利潤增速d理從發(fā)展趨勢看人口老齡化居民收入水平提高以及城鎮(zhèn)化等因素保證了我國醫(yī)藥制行業(yè)剛性需求的穩(wěn)步增長加之醫(yī)療改革和國家政策的不斷深化推進行業(yè)發(fā)展前景保持良好此外醫(yī)藥制造企業(yè)將持續(xù)面臨藥品招投標降價醫(yī)保及醫(yī)院控費市場爭加劇要素成本提高等不確定性因素影響另外藥品直接關系到生命健康需要質管控和安全環(huán)保等方面予以重點管理。至1區(qū)0為7億的00年0到0到中0歲口村社增1數4加3數34長7萬至1構1院7衛(wèi)構7構3。圖表1.26年來國藥造業(yè)要響因變情況項目2016年2017年2018年2019年2020年2021年13.8313.9013.9514.0014.0214.130）16.7017.3017.9018.1018.7018.907.4411.7713.4513.5413.6113.6410.7714.4217.8220.8520.8024.043.363.643.934.244.384.7479.3081.8084.2085.2078.2085.304.635.265.806.527.227.56d理升老。產在。行定。進國藥素。材受。版P、規(guī)全O監(jiān)。實7，8年1月1落各提到5生。我國疫情防控政策轉向放開對醫(yī)療資源和服務能力以及抗疫藥物及物資供應保障力提出更高要求。另外由于病毒持續(xù)變異，相應的疫苗研發(fā)情況需持續(xù)關注。1為0的1的a1的n及2的5和由a率0至率71，疫。疫間面國6期控為在17控在1以。2防上2年1月0）7353情2年2月7防新0，續(xù)32年2月6衛(wèi)自3年1月8毒據O至2年2月2已有5超過0有0新有4的Pd和e需于1年4于1年交的PdII1年22年2國于2年7附業(yè)7在L于2年0年3月320年4月6蘭00年4月6，0年2ha21年102年322年3宣22年2月1從22年2月22年3月8020年01年0月8于22年3年0大20年3-21年61年601年8坡21年8-21年91年901年121年122年322年3。9啟3計3產。圖表2.國內冠分藥研進展分子機制產品名稱研發(fā)機構所處階段dRp抑制劑阿茲夫定真實生物附條件批準緊急使用VV116君實/旺山旺水臨床三期HEN26科興制藥臨床二期AC10歌禮臨床一期CX2101A華潤雙鶴臨床一期3L蛋白酶抑制劑SM0417先聲藥業(yè)臨床三期RY1216眾生藥業(yè)臨床三期前沿生物臨床二期1（霧化）前沿生物臨床二期QL1128齊魯制藥臨床一期T-1558艾森藥業(yè)臨床一期GT-HG171廣生堂臨床一期AC11歌禮臨床一期YH2055石藥集團臨床一期EDD-2214云頂新耀臨床前VV993君實生物/旺山旺水臨床前GD-4405翰森制藥臨床前其他普克魯胺開拓藥業(yè)臨床三期增療情。樣本數據分析樣本篩選與S行。子藥計1藥業(yè)3業(yè)0業(yè)7業(yè)1，。經營狀況2入9少。8。2潤7降。1增2述2方幅2股9少。2為51回業(yè)2年降2發(fā)。自2官21年7月1到2月1國1苗12年1月1到6月0種122年7月1到12月23種9萬22年4過90/至020/劑貨體。92022年前三季度，天士力控股集團有限公司凈利潤為-8.72億元，較上年同期下降17.85億元，主要系由于公司持有-MB、科濟藥業(yè)等金融資產公允價值下降12.31億元，較上年同期公允價值變動損益下降15.23億元，及當期公司支付美國utroBiophara,nc.許可費1.69億元所致。吉林敖東藥業(yè)集團股份有限公司2022年前三季度凈利潤為8.87億元，較上年同期下降47.36%，主要系由于公司當期對廣發(fā)證券股份有限公司的投資收益減少，及所持有的股票、基金等交易性金融資產公允價值變動影響所致。圖表3圖表3.樣本業(yè)業(yè)入凈潤毛情況3500.00 57.00%3000.00 56.00%55.00%2500.0054.00%20.00 5.0%1500.00 52.00%51.00%1000.0050.00%500.00 49.00%0.00 48.00%2019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理2為0加2資其先其；級。圖表4.樣本業(yè)收款存周天300.00250.00200.00150.00100.0050.000.002019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理圖表4.樣本業(yè)收款存周天300.00250.00200.00150.00100.0050.000.002019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理應收賬款周轉天數 存貨周轉天數資本結構至2年9計77長達0共7在0共1在共9于共4企，于0為的。至2年9為，圖表5.樣本業(yè)本構9000.00 43.00%8000.00 42.00%7000.00 41.00%6000.00 40.00%5000.00 39.00%4000.00 38.00%3000.00 37.00%2000.00 36.00%1000.00 35.00%0.00 34.00%2019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理了7圖表5.樣本業(yè)本構9000.00 43.00%8000.00 42.00%7000.00 41.00%6000.00 40.00%5000.00 39.00%4000.00 38.00%3000.00 37.00%2000.00 36.00%1000.00 35.00%0.00 34.00%2019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理資產總額 所有者權益 資產負債率現金流量圖表6.樣本業(yè)營動金量600.00 103.50%500.00 13.0%102.50%400.00102.00%300.00101.50%200.00101.00%100.00 100.50%0.00 100.00%2019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理2為0少凈少2為。共計1圖表6.樣本業(yè)營動金量600.00 103.50%500.00 13.0%102.50%400.00102.00%300.00101.50%200.00101.00%100.00 100.50%0.00 100.00%2019年 2020年 2021年 2022年前三季度d理經營活動產生的現金流量凈額 營業(yè)收入現金率行業(yè)信用等級分布及級別遷移分析10主體信用等級分布與遷移市2計8中A體2體8A體1-體3及體4至2年2月0體計3中A體3體1A體4-體3體0體1及-體1以AA和不詳圖表7.行業(yè)發(fā)企主信等分單位家）級2今至22年12月20日21.1%35.66%844.44%20.75%15.56%1426.42%-316.67%1324.53%422.22%1018.87%——11.89%-——11.89%18100.00%53100.00%d理2計6人6科團、景。2年2月6負2年6月7由A至，和，司司述2管口。2年3月4由至穩(wěn)10本部分主體信用等級均僅考慮發(fā)行人付費模式的評級機構的評級結果，即不考慮中債資信的評級結果。此外，本部統計主體等級分布時對重復主體進行了剔除，即單一主體發(fā)行多支債券時只按該主體最新信用等級統計一次。本司1缺等2年4月9由A至B，金的1司等2年6月4由B至較制司1股控時虧2年7月2由至，，22年2月2由至際規(guī)2年4月2為由至債9代9代9代0代由同力2年4月8由至，7科M7代8代9科M1代”1代由至于債22年4月1級由A為由-至由至應2年7月67科”由C至持公7科M。2年6月2由/至-據7藥香額例額可能帶來的或有負債風險以及債能力指標總體表現下降等素可能對公司整體融資便。2年6月7由B至，由B至于。2年6月8由B至C6由B至能進6峰，。圖表8.22年來藥造業(yè)發(fā)企主體用級動況表稱構望期望期券上?？迫A生物程股份有限公聯合資信穩(wěn)定2021/6/23/穩(wěn)定2022/6/27科華轉債珠海和佳醫(yī)療備股份有限公中證鵬元A-/穩(wěn)定2021/6/22/負面2022/3/2420和佳1/負面2022/3/24BB負面2022/4/29BB負面2022/4/29-/負面2022/6/24-/負面2022/6/24/負面2022/7/22/負面2022/7/22B/負面2022/12/2武漢當代科技業(yè)集團股份有公司大公國際A/穩(wěn)定2021/8/27AA/負面2022/4/219當代1、19當代02、當代03、當代01AA/負面2022/4/2A-/負面2022/4/8A-/負面2022/4/8/-2022/4/1聯合資信A/穩(wěn)定2021/6/29/負面2022/4/2當代01、當代02、21當代01、21當代02/負面2022/4/2/-2022/4/1廣州市香雪制股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定2021/6/28-/負面2022/6/2218制藥01浙江亞太藥業(yè)份有限公司新世紀評級/負面2021/1/1-/負面2022/6/27亞藥轉債湖南景峰醫(yī)藥份有限公司中誠信國際/列入可降級的觀名單2021/10/20/負面2022/6/2816景峰01d理行業(yè)主要債券品種利差分析112為8體8券1據8債7債2以和于。（）短期融資券122行1體1圳為為P。11本部分所統計債券均為公開發(fā)行的債券，發(fā)行利差發(fā)行利率-起息日同期限中債國債到期收益率。12僅統計1年期短期融資券，不含超短期融資券。圖表9.22年來期資發(fā)利（位：）時2差數AA+192.0092.00d至20）中期票據132行8中3期A均為P2期A為P2期為P。圖表0.22年來期據行差單：）時1差數3AAA319.21-68.1049.172AAA1121.46121.462AA+485.92-194.36142.24d至20）公司債券2行7中3期A體為P5期A為P3期P5期為P2藥2藥1為A2至A較圖表1.22年來司券行差單：）時2差數3AAA159.8659.865AAA113.7013.703AA+2151.93-280.04215.995AA+3220.03-237.65229.17d至20）企業(yè)債券2行1中3期體為P。圖表2.22年來業(yè)券行差單：）時2差數3AA+1299.26299.26d至20）13不含中小企業(yè)集合票、可轉債、可交債。行業(yè)信用展望行著2好計3穩(wěn)。近年來1年由0的3到1的2，1次7加3長.1診0上加5全至1國0超6，中5破0為和齡00年0到0到中老長，較城。了3年2疫。3，業(yè)醫(yī)齡復3。加健醫(yī)一集沖。8年2、約0計3不。從的至0的1到CE數至1有6產1年藥備。要療疫。2加年1計3年關部資積。業(yè)。際大力藥；醫(yī)。版P業(yè)擁制。附錄一

202年9月末行業(yè)內發(fā)債主體信用等級分布及主要財務數據（02，合并口徑）發(fā)行人中文名稱評級機構最新級別/展望資產總額（億元）所有者權益（億元）資產負債率（）剛性債務額（億元）營業(yè)收入（億元）凈利潤（億元）毛利率（）經營活動現金流（億元）流動比率（）營業(yè)周期（天）長春新區(qū)發(fā)展集團有限公司東方金誠AA/穩(wěn)定1,487.01639.8156.97508.841.1834.9381.1524.622.193,010.48上?，F代制藥股份有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定185.00107.0742.1236.7097.196.0439.7619.662.31196.97上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司新世紀評級AA/穩(wěn)定1,043.29532.2648.98301.32316.1027.9146.5131.741.1154.50株洲市國有資產投資控股集團有限公司中誠信國際/聯合資信/東方金誠AA/穩(wěn)定1,090.03376.3665.47551.1069.820.7534.551.832.942,706.00浙江海正藥業(yè)股份有限公司新世紀評級AA/穩(wěn)定185.3979.9456.8863.4187.443.3841.0214.780.85164.35威高集團有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定750.80342.7454.35251.53199.4522.9145.0220.541.40369.10天士力控股集團有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定249.20128.5348.4275.4069.25-8.7259.8610.321.51265.71天津市醫(yī)藥集團有限公司東方金誠AA/穩(wěn)定370.53151.3459.16147.02120.3610.4833.9313.260.99203.05四川科倫藥業(yè)股份有限公司中誠信國際AA/穩(wěn)定334.91153.7854.08108.76138.5814.6454.2919.291.29240.95深圳市海普瑞藥業(yè)集團股份有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定214.69124.7241.9169.8953.956.5032.26-7.192.06493.15深圳市百業(yè)源投資有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定417.04235.8443.4587.87130.2120.1764.7225.981.98193.15人福醫(yī)藥集團股份公司聯合資信AA/穩(wěn)定351.83177.7749.47104.49162.5526.8443.418.701.26216.78樂(北京)醫(yī)療器械股份有限公司聯合資信AA/穩(wěn)定235.67148.9636.7950.1277.6218.3662.2918.222.94250.39吉林敖東藥業(yè)集團股份有限公司中證鵬元AA/穩(wěn)定299.13255.6614.5329.0119.138.8750.240.453.34301.14浙江華海藥業(yè)股份有限公司新世紀評級A/穩(wěn)定168.9173.4556.5265.2158.388.0461.395.991.67457.18英科醫(yī)療科技股份有限公司新世紀評級A/穩(wěn)定202.97161.5920.395.0452.126.3314.2812.915.194.53兄弟科技股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定58.2733.8241.9514.2226.522.7425.621.971.50158.53西藏奇正藏藥股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定54.5832.6940.114.5914.163.5885.181.922.68196.47天津紅日藥業(yè)股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定19.9583.1930.6520.8249.004.6955.152.533.01381.03發(fā)行人中文名稱評級機構最新級別/展望資產總額（億元）所有者權益（億元）資產負債率（）剛性債務額（億元）營業(yè)收入（億元）凈利潤（億元）毛利率（）經營活動現金流（億元）流動比率（）營業(yè)周期（天）深圳市尚榮醫(yī)療股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定47.0634.1327.494.039.40-0.4318.920.622.38322.28深圳康泰生物制品股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定138.6093.0332.8823.0125.652.0387.022.612.77963.89三諾生物傳感股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定44.8930.9531.056.0919.813.6360.673.532.37164.64南京藥石科技股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定49.5625.5348.4718.341.852.6147.301.862.30298.43南京健友生化制藥股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定98.8060.1639.129.2228.519.0552.446.322.541,16.94藍帆醫(yī)療股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定160.76108.8732.2830.8737.56-1.4510.092.552.12136.54江蘇康緣集團有限責任公司中誠信國際A/穩(wěn)定181.2950.7272.0252.4085.473.3732.3410.321.03273.32健帆生物科技集團股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定51.4536.1229.801.1520.268.6983.285.256.40247.56廣州萬孚生物技術股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定62.7246.7125.527.6946.9612.3553.9210.773.1292.47浙江壽仙谷醫(yī)藥股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定22.3416.8724.492.995.081.3084.952.203.15520.25一品紅藥業(yè)股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定41.0122.0846.1615.0716.152.4786.853.161.32212.44仙樂健康科技股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定40.6526.6734.409.1917.881.7631.083.445.3912.49武漢回盛生物科技股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定27.7115.5943.727.456.710.2620.460.732.22202.76特一藥業(yè)集團股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定22.7312.1646.519.315.830.9847.361.271.22222.26寧波美諾華藥業(yè)股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定45.1820.9553.6314.2512.312.3540.852.651.32290.60靈康藥業(yè)集團股份有限公司東方金誠A-/穩(wěn)定18.8212.8931.535.162.51-0.6976.65-0.406.37357.42蘭州佛慈醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展集團有限公司中誠信國際A-/穩(wěn)定69.0922.4367.5327.4219.260.2420.59-1.152.45372.51海南普利制藥股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定56.0628.6748.8619.6413.714.5576.640.821.91481.42廣東溢多利生物科技股份有限公司新世紀評級A-/穩(wěn)定30.9528.348.441.029.550.4329.212.4713.30334.47廣東寶萊特醫(yī)用科技股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定22.2014.7633.523.178.680.129.190.712.53161.82博瑞生物醫(yī)(蘇州)股份有限公司東方金誠A-/穩(wěn)定40.8620.1250.7517.577.721.7862.502.062.24342.46北京九強生物技術股份有限公司中證鵬元A-/穩(wěn)定45.7431.4831.171.421.222.7574.052.575.31452.80重慶正川醫(yī)藥包裝材料股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定19.641.6240.844.555.900.4222.730.302.76193.08發(fā)行人中文名稱評級機構最新級別/展望資產總額（億元）所有者權益（億元）資產負債率（）剛性債務額（億元）營業(yè)收入（億元）凈利潤（億元）毛利率（）經營活動現金流（億元）流動比率（）營業(yè)周期（天）浙江泰林生物技術股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定9.376.0635.261.992.340.4755.860.304.23388.67深圳微芯生物科技股份有限公司中證鵬元A/穩(wěn)定27.4116.3240.467.933.36-0.4493.680.023.31343.41深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司聯合資信A/穩(wěn)定37.1715.2359.0217.905.31-1.4878.5