風(fēng)險管理作業(yè)有具體事例

風(fēng)險管理與案例分析—期末作業(yè)1.試舉一例風(fēng)險管理案例。摩托羅拉陷入戰(zhàn)略迷途風(fēng)險類型：戰(zhàn)略風(fēng)險 摩托羅拉在中國的市場占有率由1995年60%以上跌至2007年的12%10年前，摩托羅拉還一直是引領(lǐng)尖端技術(shù)和卓越典范的代表，享有著全球最受尊敬公司之一的尊崇地位。但是這樣一家有著煊赫歷史的企業(yè)，在2003年手機的品牌競爭力排在第一位，2004年被諾基亞超過排在了第二位，而到了2005年，則又被三星超過，排到了第三位。而在2008年5月，市場調(diào)研廠商IDC和戰(zhàn)略分析公司StrategyAnalytics表示，摩托羅拉可能在2008年底之前失去北美市場占有率第一的位置。摩托羅拉的當(dāng)季報也顯示，2008年第一季度全球手機銷量下降39%，手機部門虧損4.18億美元，與上年同期相比虧損額增加了80%。敗于“銥星計劃為了奪得對世界移動通信市場的主動權(quán)，并實現(xiàn)在世界任何地方使用無線手機通信，以摩托羅拉為首的美國一些公司在政府的幫助下，于1987年提出新一代衛(wèi)星移動通信星座系統(tǒng)——銥星銥星系統(tǒng)技術(shù)上的先進性在目前的衛(wèi)星通信系統(tǒng)中處于領(lǐng)先地位。銥星系統(tǒng)衛(wèi)星之間可通過星際鏈路直接傳送信息，這使得銥星系統(tǒng)用戶可以不依賴地面網(wǎng)而直接通信，但這也恰恰造成了系統(tǒng)風(fēng)險大、成本過高、維護成本相對于地面也高出許多。整個衛(wèi)星系統(tǒng)的維護費一年就需幾億美元之巨。營銷戰(zhàn)略失誤迷失了產(chǎn)品開發(fā)方向。不考慮手機的細分發(fā)展，3年時間僅依賴V3一個機型。沒有人會否認(rèn)V3作為一款經(jīng)典手機的地位，正是依靠V3，摩托羅拉2005年全年利潤提高了102%，手機發(fā)貨量增長40%，摩托羅拉品牌也重?zé)ㄉ鷻C。盡管V3讓摩托羅拉重新復(fù)蘇，更讓摩托羅拉看到了奪回市場老大的希望。然而，摩托羅拉過分陶醉于V3帶來的市場成功。風(fēng)險識別的方法，結(jié)合實例說明。（1）、生產(chǎn)流程分析法（2）、風(fēng)險專家調(diào)查列舉法（3）、資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法（4）、分解分析法例如資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法。福田汽車的基本財務(wù)數(shù)據(jù)分析。

杜邦財務(wù)分析法可以解釋指標(biāo)變動的原因和變動趨勢，以及為采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽車（600166）為例，說明杜邦分析法的運用。

如下表：

表二（一）對權(quán)益凈利率的分析

權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。該公司的權(quán)益凈利率在2001年至2002年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從2001年的0.097增加至2002年的0.112.企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對公司的管理者也至關(guān)重要。公司經(jīng)理們?yōu)楦纳曝攧?wù)決策而進行財務(wù)分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以找到問題產(chǎn)生的原因。

表三：權(quán)益凈利率分析表

福田汽車權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率

2001年0.097=3.049×0.032

2002年0.112=2.874×0.039

通過分解可以明顯地看出，該公司權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。

（二）分解分析過程：

權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

2001年0.097＝0.032×3.049

2002年0.112＝0.039×2.874

經(jīng)過分解表明，權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變（權(quán)益乘數(shù)下降），同時資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動（資產(chǎn)凈利率也有改變）。那么，我們繼續(xù)對資產(chǎn)凈利率進行分解：

資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2001年0.032＝0.025×1.34

2002年0.039＝0.017×2.29

通過分解可以看出2002年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售凈利率的減少阻礙了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對銷售凈利率進行分解：

銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

2001年0.025＝10284.04÷411224.01

2002年0.017＝12653.92÷757613.81

該公司2002年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費用增多，從表一可知：全部成本從2001年403967.43萬元增加到2002年736747.24萬元，與銷售收入的增加幅度大致相當(dāng)。下面是對全部成本進行的分解：

全部成本＝制造成本＋銷售費用＋管理費用＋財務(wù)費用

2001年403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08

2002年736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17通過分解可以看出杜邦分析法有效的解釋了指標(biāo)變動的原因和趨勢，為采取應(yīng)對措施指明了方向。

在本例中，導(dǎo)致權(quán)益利潤率小的主原因是全部成本過大。也正是因為全部成本的大幅度提高導(dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出該公司銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。

由表4可知，福田汽車下降的權(quán)益乘數(shù)，說明他們的資本結(jié)構(gòu)在2001至2002年發(fā)生了變動2002年的權(quán)益乘數(shù)較2001年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負(fù)債程度越低，償還債務(wù)能力越強，財務(wù)風(fēng)險程度越低。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。該公司的權(quán)益乘數(shù)一直處于2～5之間，也即負(fù)債率在50％～80％之間，屬于激進戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把握公司所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測利潤，合理控制負(fù)債帶來的風(fēng)險。因此，對于福田汽車，當(dāng)前最為重要的就是要努力減少各項成本，在控制成本上下力氣。同時要保持自己高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這樣，可以使銷售利潤率得到提高，進而使資產(chǎn)凈利率有大的提高。綜上所述，杜邦分析法以權(quán)益凈利率為主線，將企業(yè)在某一時期的銷售成果以及資產(chǎn)營運狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個完整的分析體系。它能較好的幫助管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，能夠為改善企業(yè)經(jīng)營管理提供十分有價值的信息，因而得到普遍的認(rèn)同并在實際工作中得到廣泛的應(yīng)用。什么是風(fēng)險分析？風(fēng)險分析的主要方法有哪些？結(jié)合案例說明。答：風(fēng)險分析是對工程建設(shè)項目投資決策或企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策可能造成的失誤和帶來的經(jīng)濟損失所進行的估計。風(fēng)險分析的方法有：（1）故障樹分析故障樹分析故障樹分析故障樹分析；（2）故障模式影響及危害性分析故障模式影響及危害性分析故障模式影響及危害性分析故障模式影響及危害性分析；（3）建模和仿真建模和仿真建模和仿真建模和仿真；（4）可靠性預(yù)計可靠性預(yù)計可靠性預(yù)計可靠性預(yù)計。例：08年9月20日22時50分火災(zāi)發(fā)生時俱樂部內(nèi)有數(shù)百人正在喝酒看歌舞表演。在節(jié)目表演過程中由于演員將煙花打到了天花板上擊中了大廳正中的一盞舞燈舞燈立即起火。大火立即蔓延到整個大廳的天花板并向四周擴散人們在驚慌之中紛紛向樓梯涌去。起火點位于舞王俱樂部3樓現(xiàn)場有一條大約10米長的狹窄過道。現(xiàn)場人員發(fā)現(xiàn)起火一起涌向出口使得過道上十分擁擠造成慘劇。消防部門在接到報警后迅速趕到現(xiàn)場搶救火災(zāi)在23時30分被撲滅。44人死亡88人受傷51名傷者被立即送往附近醫(yī)院救治4.風(fēng)險應(yīng)對的主要措施有哪些？結(jié)合實例說明具體的風(fēng)險應(yīng)對措施。答：應(yīng)對風(fēng)險的措施有四種—規(guī)避風(fēng)險、接受風(fēng)險、降低風(fēng)險和分擔(dān)風(fēng)險，下面將結(jié)合例子進行詳細分析。1）、規(guī)避風(fēng)險。通過避免受未來可能發(fā)生事件的影響而消除風(fēng)險。規(guī)避風(fēng)險的辦法有：通過公司政策、限制性制度和標(biāo)準(zhǔn)，阻止高風(fēng)險的經(jīng)營活動、交易行為、財務(wù)損失和資產(chǎn)風(fēng)險的發(fā)生。通過重新定義目標(biāo)，調(diào)整戰(zhàn)略及政策，或重新分配資源，停止某些特殊的經(jīng)營活動。在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴張目標(biāo)時，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機會。審查投資方案，避免采取導(dǎo)致低回報、偏離戰(zhàn)略，以及承擔(dān)不可接受的高風(fēng)險的行動。通過撤出現(xiàn)有市場或區(qū)域，或者通過出售、清算、剝離某個產(chǎn)品組合或業(yè)務(wù)，規(guī)避風(fēng)險。2）、接受風(fēng)險。維持現(xiàn)有的風(fēng)險水平。做法是：不采取任何行動，將風(fēng)險保持在現(xiàn)有水平。根據(jù)市場情況許可等因素，對產(chǎn)品和服務(wù)進行重新定價，從而補償風(fēng)險成本。通過合理設(shè)計的組合工具，抵消風(fēng)險。3）、降低風(fēng)險。利用政策或措施將風(fēng)險降低到可接受的水平。方法有：將金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)或信息資產(chǎn)分散放置在不同地方，以降低遭受災(zāi)難性損失的風(fēng)險。借助內(nèi)部流程或行動，將不良事件發(fā)生的可能性降低到可接受的程度，以控制風(fēng)險。通