我國壽險企業(yè)投資養(yǎng)老地產(chǎn)的作用與現(xiàn)狀,投資學(xué)論文

我們國家壽險企業(yè)投資養(yǎng)老地產(chǎn)的作用與現(xiàn)在狀況,投資學(xué)論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【題目】【第一章】【第二章】【3.13.2】我們國家壽險企業(yè)投資養(yǎng)老地產(chǎn)的作用與現(xiàn)在狀況【3.3】【3.4】【第四章】【第五章】【結(jié)論/以下為參考文獻】3我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的現(xiàn)在狀況及問題3.1壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的作用3.1.1壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)有利于壽險公司實現(xiàn)資產(chǎn)負債合理匹配我們國家的保險資金的投資領(lǐng)域經(jīng)歷了一個從極其的狹窄到逐步擴大的經(jīng)過，固然可投資投資的途徑和范圍已經(jīng)增加和擴大，但是與發(fā)達國家多樣化的投資渠道相比還是那樣呈現(xiàn)出單一的特點。在我們國家，用于投資的保險資金中的絕大部分投資在了商業(yè)銀行的存款、國家發(fā)行的債券、金融機構(gòu)的債券、經(jīng)營良好的公司債券和證券投資基金等，利用率僅為50%左右，而國外發(fā)達國家基本上到達90%以上，大批的剩余資金只能以低利率的銀行存款的形式存在，無法到達保險資金進行保值升值的要求。保險資金尤其是壽險資金的數(shù)量多、期限長、穩(wěn)定、給付可預(yù)測，其投資對象必須是長期性的具有穩(wěn)定性投資回報的資產(chǎn)，假如投資一些期限短的項目，又不能知足壽險資金對所投的資產(chǎn)具有長期性的需求，會產(chǎn)生資金空置的成本，降低壽險資金的使用效率。金融債券的期限固然較長，但是也存在市場規(guī)模小的缺點，知足不了壽險資金投資的需要。圖3.1我們國家保險公司資金運用構(gòu)造，從圖中能夠看出，我們國家保險公司主要將資金存入銀行和購買債券，銀行存款和債券類資產(chǎn)占資金運用余額的80%以上，華而不實銀行存款占有最大的份額34.21%,短期貨幣類資產(chǎn)高于長期投資類資產(chǎn)，將安全性放在首位，壽險公司的短期貨幣資產(chǎn)所占比重較大，固然這樣會使壽險公司在面臨緊急情況時能夠進行及時的償付，但是從長遠來看會影響壽險公司獲利能力和長期償付能力。從壽險保費中提取的各類責(zé)任準備金作為壽險公司負債的主要來源，占負債總額70%左右，以長期保單的壽險準備金為主，帶來我們國家保險公司的資產(chǎn)期限小于負債期限，我們國家壽險公司擁有的資產(chǎn)的平均時間年限約為5年，而負債所具有的平均時間年限則大約15-18年，存在著10-15年的時間差，5-20年以上的遠遠的低于了50%.壽險公司的資產(chǎn)在規(guī)模和久期上與負債的相差較大，這就會使壽險公司的資金遭受損失的程度加深。養(yǎng)老地產(chǎn)作為不動產(chǎn)的一種形式，有建設(shè)投資規(guī)模大，周期較長，流動性弱、收益穩(wěn)定的特點，將養(yǎng)老地產(chǎn)參加到壽險公司資產(chǎn)中來，會將原有的投資組合中的不合理的地方加以改善，并很大幅度的提高整個組合的收益率，養(yǎng)老地產(chǎn)還具有高安全性的特點和保險資金投資以安全性為前提相契合，符合保險公司需要。養(yǎng)老地產(chǎn)一般會在投資之后的15年左右出現(xiàn)收益現(xiàn)金流，這能夠有效的伸長當(dāng)前的壽險公司的資產(chǎn)久期，縮減壽險公司資產(chǎn)與負債之間存在的久期差，久期又是對利率風(fēng)險程度衡量的重要工具，久期缺口大，帶來的利率風(fēng)險也就越大，資產(chǎn)和負債的久期差的減小能夠在利率發(fā)生變化時，減少利率波動對保險資金的影響，分散利率風(fēng)險。壽險公司投資的養(yǎng)老地產(chǎn)規(guī)模大、設(shè)施配備齊全，在開發(fā)階段就需要很長的時間和資金進行建設(shè)，而且更是需要經(jīng)過長期的運營才能獲得回報，壽險公司從售出保險產(chǎn)品開場到對保險人保險金給付間隔時間長，由于壽險公司投資的養(yǎng)老社區(qū)又是針對本身的中高端客戶，收取的費用較高，壽險公司將養(yǎng)老地產(chǎn)與壽險產(chǎn)品相結(jié)合實現(xiàn)了兩者的匹配，壽險產(chǎn)品的長期性符合了養(yǎng)老地產(chǎn)投資長期性的特點，對入住客戶收取的較高保費和養(yǎng)老地產(chǎn)所要投入的資金多相契合，這就使養(yǎng)老地產(chǎn)和壽險產(chǎn)品相結(jié)合在成為緩解壽險資金長短錯配的壓力有利選擇，使壽險公司資產(chǎn)負債得以合理匹配。3.1.2壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)能夠?qū)_通貨膨脹帶給壽險資金的沖擊壽險產(chǎn)品多為長期性合同，利率和給付固定，在從購買到獲得保險金給付的十幾或幾十年的時間里，假如發(fā)生了通貨膨脹將會使被保險人獲得的保險金出現(xiàn)貶值，實際購買能力變低，使被保險人不能獲得在購買產(chǎn)品之初心中所希望得到的保障和收益，保單持有人將不會再對壽險公司給出應(yīng)有的信任，需求減少，退保率上升，保費的收入減少。通貨膨脹增加壽險公司勞動力成本、業(yè)務(wù)費用等，增加了營業(yè)成本，減少了壽險公司的利潤。對具有投資分紅功能的保險產(chǎn)品而言，在通貨膨脹的情況下還會使被保險人大大的提高獲得更多保單紅利的預(yù)期，購買量劇增，這事實上是會使壽險公司在將來進行賠付時支付更高層次的金額。我們國家壽險公司當(dāng)下的資產(chǎn)包括兩個重要的組成部分：貨幣類資產(chǎn)、金融類資產(chǎn)，固然近年來我們國家允許不動產(chǎn)等實物資產(chǎn)的投資，但是所占比例較低，為了使壽險資金不遭到損失，大部分的資金只能保守的以銀行存款和金融債券的形式存在，獲取穩(wěn)定但是很少的收益。然而當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時，尤其是比擬嚴重時，固定收益的資產(chǎn)不僅不能保值升值，反而使資產(chǎn)面臨較大的貶值壓力。在保證資金不遭受風(fēng)險損失和能夠快速的變現(xiàn)的前提下，完成保險資金不出現(xiàn)貶值和能夠增值是壽險公司資金投資的目的，面臨通貨膨脹帶來的宏大沖擊，需要尋找一種具有保值功能，能夠?qū)_通貨膨脹沖擊的投資渠道，通貨膨脹最主要的特征是物價大規(guī)模持續(xù)的上漲，養(yǎng)老地產(chǎn)作為收益相對穩(wěn)定安全的一類房地產(chǎn)，其房價和租金隨物價的的上揚而上揚，即是其收益率隨通貨膨脹的水平進行浮動，抵消通貨膨脹對其他資產(chǎn)收益率的沖擊，而且養(yǎng)老地產(chǎn)一旦運營，其現(xiàn)金流收入具有長期、穩(wěn)定、安全的特點，很好的提高了壽險公司償付能力。除此之外，壽險公司將養(yǎng)老地產(chǎn)與壽險產(chǎn)品相結(jié)合，在需要保險金給付時只是轉(zhuǎn)化為了等值的養(yǎng)老服務(wù)，使壽險公司減少了在通貨膨脹下較高的醫(yī)療費用和護理費用的支付，客戶將自個將來的保險金轉(zhuǎn)換為享受老年服務(wù)，也就免去了對通貨膨脹會使自個多年后獲得的養(yǎng)老金貶值的擔(dān)憂，客戶不僅在獲得養(yǎng)老服務(wù)的同時還實現(xiàn)了自個資金的保值，對保險產(chǎn)品的需求便會增加，進而帶來養(yǎng)老地產(chǎn)的發(fā)展。3.1.3壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)能夠推動我們國家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展當(dāng)下我們國家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于初級階段，固然養(yǎng)老機構(gòu)在不斷增加，但提供的養(yǎng)老服務(wù)遠遠不能知足人們對高端養(yǎng)老的需求。在積極的引導(dǎo)和有力的支持下，壽險公司介入到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中來，通過投資養(yǎng)老地產(chǎn)，將目的客戶對準中高端客戶群，將養(yǎng)老產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)相結(jié)合，不僅能夠為客戶提供日常生活中的健康醫(yī)療、保險，還能為需要特殊照顧的老人提供長期的十分護理，注重老人的老年生活的舒適度，從物質(zhì)上給予老人最大的知足，精神上給予老人最大的慰藉，給客戶帶來方便的同時知足了客戶對體面的養(yǎng)老生活的需求。能夠完善我們國家的社會養(yǎng)老保障體系，在一定程度上緩解社會的養(yǎng)老壓力，減輕的養(yǎng)老重擔(dān)，推動我們國家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。3.2我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的現(xiàn)在狀況自2018年11月9日泰康人壽保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)的項目獲得了保監(jiān)會的批準，成為了首個進行養(yǎng)老社區(qū)投資的試點保險公司，緊隨泰康人壽之后，中國人壽保險公司、合眾人壽保險公司、中國平安集團、新華人壽保險公司等也陸續(xù)的獲得許可，開場以不同形式進行養(yǎng)老地產(chǎn)的投資，我們國家當(dāng)下已有7家保險公司投資開發(fā)了養(yǎng)老地產(chǎn)并開場了運營，投資總額在1000億元左右。下文從投資大概情況、投資形式、盈利形式、產(chǎn)品特點四個方面歸納出了我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的現(xiàn)在狀況。3.2.1我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的大概情況〔1〕目的客戶。入住養(yǎng)老社區(qū)的主要是55歲以上的人群，當(dāng)下除合眾人壽投資的優(yōu)年養(yǎng)老社區(qū)的客戶群為中低階層外，其余壽險公司投資的養(yǎng)老地產(chǎn)大多將其目的客戶定為高端人群，主要對準購買其養(yǎng)老保險產(chǎn)品的高端客戶，廣泛的開拓現(xiàn)有客戶資源?！?〕選址及配套設(shè)施。由于養(yǎng)老地產(chǎn)客戶群體的特殊性--老年人，而且多數(shù)壽險公司的高端客戶或者在社會中擁有一定的財富的富人，因而，不管是在老地產(chǎn)的設(shè)計、選址、建筑特點以及服務(wù)方面都會進行全面的考慮，一般建成高檔的養(yǎng)老社區(qū)，主要選擇在平靜、優(yōu)美的風(fēng)景、空氣質(zhì)量好、交通便利、經(jīng)濟發(fā)達的地方，一些度假型的養(yǎng)老社區(qū)還會建在風(fēng)景名勝區(qū)。養(yǎng)老社區(qū)內(nèi)根據(jù)不同客戶的需求，分成不同的服務(wù)板塊，如針對身體狀況良好的老人的獨立生活區(qū)，需要十分照顧的老人的護理生活區(qū)。社區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施主要針對老人特點進行設(shè)計，如無障礙通道，使老年人在生活上能夠獲得便利，設(shè)有專門的醫(yī)院，聘請了知名的醫(yī)生和具有豐富護理經(jīng)歷體驗的人員，為老人進行身體保健、疾病的治療和特殊的護理，還設(shè)立休閑娛樂會所，使老人在獲得物質(zhì)上的知足后還能獲得精神上的慰藉?！?〕投資規(guī)模。各個壽險公司投資的養(yǎng)老地產(chǎn)都具有很大的投資規(guī)模，由于養(yǎng)老社區(qū)內(nèi)需要建立各種配套服務(wù)設(shè)施，華而不實還分為不同的板塊，因而養(yǎng)老地產(chǎn)一般會占有很大的建筑面積，從養(yǎng)老地產(chǎn)的籌備、開發(fā)、運營需要大量的人力物力的投入，而且該投資的期限長，這就使養(yǎng)老地產(chǎn)的資金投入宏大。3.2.2我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的投資形式當(dāng)下我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的形式主要包括三種：全資投資形式、股權(quán)合作形式、股權(quán)投資形式，下面將對我們國家現(xiàn)有的幾種形式進行分析，表3.1也給出了這幾種形式的特點?！?〕全資形式。泰康人壽、合眾人壽、新華人壽選擇的是全資形式，該形式是指開發(fā)建設(shè)養(yǎng)老地產(chǎn)的全部資金都是保險公司本身承當(dāng)，資金來源主要為積累的資金和出售與養(yǎng)老地產(chǎn)相綁定的壽險產(chǎn)品獲得的收入，在獲得國家土地使用權(quán)之后開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)，壽險公司不僅僅是養(yǎng)老地產(chǎn)的投資開發(fā)人而且還是運營商，與養(yǎng)老地產(chǎn)相關(guān)的收益全部歸壽險公司所有，但是也要全部承當(dāng)經(jīng)營經(jīng)過中的損失。采取全資形式的保險公司能夠?qū)︷B(yǎng)老地產(chǎn)內(nèi)的任何重大決策自主決定，能夠根據(jù)自個的意愿進行設(shè)計、開發(fā)和管理，如在被綁定的養(yǎng)老產(chǎn)品的設(shè)計上、入住門檻上能夠自主決定，泰康人壽、合眾人壽是將年金給付形式的保險產(chǎn)品與養(yǎng)老地產(chǎn)相結(jié)合，而正在建設(shè)中的新華人壽的綁定產(chǎn)品是終身壽險產(chǎn)品，各個的入住門檻不同。壽險公司對養(yǎng)老地產(chǎn)享有絕對控制的權(quán)利，避免了與別的投資主體之間的矛盾和共享收益，但是該形式在保險公司缺乏專業(yè)的人才和管理經(jīng)歷體驗的情況下，不與其他主體合作就無法借鑒相關(guān)經(jīng)歷體驗，而且在當(dāng)下缺乏土地、稅收、資金補貼等優(yōu)惠政策的情況下，會加大投資成本，增加不可控因素?！?〕股權(quán)合作形式。中國人壽的國壽生態(tài)健康城則是股權(quán)合作形式，是中國人壽和中冶置業(yè)各投入一定比例的資金，擁有養(yǎng)老地產(chǎn)的部分股權(quán)，雙方的投資收益則按投資養(yǎng)老地產(chǎn)的股權(quán)比例進行分配，并采用將中國人壽的壽險產(chǎn)品與養(yǎng)老地產(chǎn)相結(jié)合的形式，并且在綜合各個合作方意見的基礎(chǔ)上，設(shè)計了不同種類的與養(yǎng)老社區(qū)相結(jié)合的產(chǎn)品，愈加凸顯養(yǎng)老社區(qū)保險+養(yǎng)老服務(wù)的特點。與全資形式相比，該形式相對穩(wěn)妥，既減少了開發(fā)中的資金投入，還能夠彌補本身在運營后的管理上的經(jīng)歷體驗缺乏，保險公司能夠?qū)⒈旧砩糜诘牟糠纸唤o專業(yè)合作商，自個進行擅于的相關(guān)保險產(chǎn)品的設(shè)計，保險公司與合作商之間揚長避短，保險公司將其大規(guī)模的資金支持于養(yǎng)老地產(chǎn)，利用其本身的風(fēng)險管控技術(shù)進行養(yǎng)老地產(chǎn)投資中風(fēng)險的躲避，合作商發(fā)揮其在房地產(chǎn)投資、物業(yè)管理、養(yǎng)老服務(wù)等方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)養(yǎng)老地產(chǎn)的健康發(fā)展?！?〕股權(quán)投資形式。股權(quán)投資形式是壽險公司不直接介入養(yǎng)老地產(chǎn)的經(jīng)營管理，只是通過持有運營養(yǎng)老地產(chǎn)的公司的股份來獲得收益。壽險公司采取該種形式在不需要投入人力等其他資源的情況下，作為股東有權(quán)在其所持股的養(yǎng)老地產(chǎn)上市公司獲得收益，但是也要承當(dāng)養(yǎng)老地產(chǎn)公司經(jīng)營中的風(fēng)險，風(fēng)險發(fā)生時無法及時退出。在2018年對保險公司允許投資不動產(chǎn)之后，在遠洋地產(chǎn)投資養(yǎng)老地產(chǎn)的首個項目后，中國人壽分別兩次購買了遠洋地產(chǎn)的股票，兩次購買后持股比例總和為24.08%,成為該公司最大的股東，享有遠洋地產(chǎn)投資養(yǎng)老地產(chǎn)的收益?！?〕不動產(chǎn)投資基金形式。平安保險投資的桐鄉(xiāng)養(yǎng)老養(yǎng)生綜合服務(wù)社區(qū)正在進行該形式的探尋求索，不動產(chǎn)投資基金形式是保險公司作為合伙人與其他的合伙投資人共同發(fā)起私募養(yǎng)老地產(chǎn)基金，該基金投資計劃關(guān)聯(lián)到投保方、擔(dān)保方的等多個介入者，具有擔(dān)保能力的公司和金融機構(gòu)都能參加，將社會閑散資金進行聚集，作為養(yǎng)老地產(chǎn)的投資基金，由專門的養(yǎng)老地產(chǎn)投資管理部門進行開發(fā)和運營，既能夠?qū)⒓瘓F下的壽險公司的養(yǎng)老保險產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)相結(jié)合，可以以直接的引入非被保險人入住養(yǎng)老社區(qū)。每個介入投資的主體都能夠享遭到養(yǎng)老地產(chǎn)所帶來的收益，這種形式能夠為養(yǎng)老地產(chǎn)投資帶來更大的資金支持，在一定程度上也減少了由于養(yǎng)老地產(chǎn)獲取回報周期長的風(fēng)險，同時這種形式還帶來了盈利形式相對靈敏的特點。3.2.3我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的盈利形式從盈利形式上看，我們國家壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)主要采用只租不售的盈利形式，2020年7月保監(jiān)會發(fā)布了與保險公司投資不動產(chǎn)和股權(quán)相關(guān)