如何解決就業(yè)問題：關(guān)鍵是服務(wù)業(yè)“政策”

宏觀研究宏觀專題報告證券研究報告閱讀正文之后的信息披露和法律聲明相關(guān)研究7.20季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評》7.167.13華hhtseccomS850520120001自去年我國穩(wěn)增長壓力增大以來，就業(yè)問題是備受關(guān)注的。如何解決就業(yè)的問題？我們還是應(yīng)該從經(jīng)濟增長的內(nèi)生規(guī)律出發(fā)去想辦法。如果觀察疫情之前的“正常”時期，從2013年之后，我國第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)的崗位數(shù)就在不斷減少，第三產(chǎn)業(yè)才是新增就業(yè)崗位的最重要來源，尤其是批發(fā)零售、住宿餐飲、金融、衛(wèi)生、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域創(chuàng)造了新增就業(yè)崗位。但在過去兩年里，這些行業(yè)受到的沖擊較大。所以要解決就業(yè)的問題，我們認(rèn)為要在支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時，也應(yīng)繼續(xù)關(guān)注服務(wù)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)布局。從近期的表態(tài)來看，互聯(lián)網(wǎng)的政策已經(jīng)更加強調(diào)發(fā)展，更多的服務(wù)業(yè)政策支持，或許值得慢慢期待。宏觀研究—宏觀專題報告2閱讀正文之后的信息披露和法律聲明制造業(yè)更明顯 4業(yè)？ 53.如何解決就業(yè)問題？政策支持服務(wù)業(yè) 7宏觀研究—宏觀專題報告3圖1我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%) 4圖2PMI調(diào)查中的就業(yè)指標(biāo)走勢(%，6個月平均) 4圖3我國就業(yè)人數(shù)總量從2015年開始減少(萬人) 5圖4我國第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)從2013年就開始減少(萬人) 6圖5城鎮(zhèn)部分行業(yè)的新增就業(yè)人數(shù)(百萬人) 6圖6城鎮(zhèn)部分行業(yè)的非私營單位新增就業(yè)(百萬人) 7圖7全球主要經(jīng)濟體工業(yè)部門就業(yè)人數(shù)占比(%) 7圖8全球主要經(jīng)濟體服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比(%) 8圖92019年全球主要經(jīng)濟體服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比(%) 8三產(chǎn)業(yè)GDP同比增速(%) 8圖11部分服務(wù)業(yè)行業(yè)GDP同比增速(%) 9宏觀研究—宏觀專題報告4閱讀正文之后的信息披露和法律聲明關(guān)于就業(yè)狀況的統(tǒng)計，我國有兩個官方指標(biāo)可以參考。一個是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，但在過去的20年中，這一指標(biāo)基本都在3.6%到4.3%之間波動，上下波動區(qū)間不超過1個百分點。這是因為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率僅僅統(tǒng)計在政府部門登記、并且符合失業(yè)條件的人員的失業(yè)，統(tǒng)計的范圍是較小的。所以經(jīng)驗上來看，登記失業(yè)率和我國經(jīng)濟周期波動的相關(guān)性并不大。另一個是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率，這一指標(biāo)相比城鎮(zhèn)登記失業(yè)率有所改進，參考了國際經(jīng)驗，針對住戶進行抽樣調(diào)查，統(tǒng)計渴望找到工作、但未找到工作的人為失業(yè)者。城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率從2018年開始公布，過去的四年時間里，該指標(biāo)的波動范圍為4.8%-6.2%，波動范圍在1.5個百分點以內(nèi)。從最新數(shù)據(jù)來看，截至6月，我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，相比去年下半年的水平有所抬升，反映了就業(yè)壓力的增加。其中，16-24歲人口的失業(yè)率已經(jīng)上升至19.3%，而在2020年底的時候，這一指標(biāo)只有12.3%，上升了7個百分點。這說明青年人的就業(yè)壓力有所增加。圖1我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%)20.08.016-24歲人口失業(yè)率25-59歲人口失業(yè)率(右軸)16-24歲人口失業(yè)率5.805.605.405.205.004.804.604.404.204.002018-062019-062020-062021-062022-06此外，PMI景氣指數(shù)的統(tǒng)計中，也會調(diào)查就業(yè)指標(biāo)，可以作為觀察就業(yè)狀況的參考。為了更好的觀察趨勢，我們將PMI就業(yè)分項指標(biāo)取6個月平均。結(jié)果顯示，從去年下半年以來，制造業(yè)和非制造業(yè)的就業(yè)壓力都有所增加，制造業(yè)就業(yè)分項從去年8月的49.5%降至今年6月的48.4%，降幅超過1個百分點；非制造業(yè)就業(yè)分項從去年7月的48.7%降至46.6%，降幅超過2個百分點，這說明非制造業(yè)的就業(yè)壓力要更大一些。PMIPMI:從業(yè)人員非制造業(yè)PMI:從業(yè)人員50.049.048.047.046.045.044.02016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-06宏觀研究—宏觀專題報告5閱讀正文之后的信息披露和法律聲明如何緩解就業(yè)壓力？在回答這個問題之前，我們要先看下，過去這些年，我國的新增就業(yè)崗位主要來自哪里。也就是說，哪些領(lǐng)域能夠創(chuàng)造就業(yè)，哪些領(lǐng)域就業(yè)在不斷減首先，我們需要了解下我國就業(yè)總?cè)藬?shù)的變化。其實在2014年達到最高點后，我國的總量就業(yè)人口就開始減少，從最高點的7.635億降至去年底的7.465億，在7年時間里減少了接近1700萬?？偟木蜆I(yè)人數(shù)的下降，主要是由于我國人口年齡結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致的。隨著人口老齡化程度的加深，我國15-64歲人口總數(shù)在2013年就已經(jīng)達到了最高點，而且在之后的8年時間里減少了4560萬。(萬人)77,00075,00073,00071,00069,00067,00065,000每年新增就業(yè)人數(shù)(右軸)我國就業(yè)人員:合計08006004002000-200-400-600991年996年2001年2006年2011年2016年2021年從就業(yè)結(jié)構(gòu)上來說，第二產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造就業(yè)的能力在不斷下降，而第三產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造就業(yè)的013年到2019年新冠疫情爆發(fā)之前，總共減少了接近2000萬的就業(yè)崗位。這說明隨著我國工業(yè)部門勞動生產(chǎn)率的提高(例如自動化設(shè)備的使用，機器替代勞動等)，盡管工業(yè)總產(chǎn)值在不斷提升，但工業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位數(shù)量是下降的。而在此期間，第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了超過8000萬。所以第三產(chǎn)業(yè)或不僅吸納了大量新進入到勞動力市場的人口，而且吸納了從農(nóng)業(yè)、工業(yè)部門轉(zhuǎn)移來的勞動力。在新冠疫情影響下的2020年和2021年，我國第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)小幅增加了480萬，這或許是因為海外供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜那闆r下，外需對我國制造業(yè)生產(chǎn)的依賴程度臨時提高，但從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)后續(xù)或繼續(xù)負(fù)增長(后面會介紹原因)。而我國第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)在過去兩年只增加了307萬，甚至連2019年三產(chǎn)新增就業(yè)的一半都不到，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情之前年均840萬的平均水平。宏觀研究—宏觀專題報告6閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖4我國第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)從2013年就開始減少(萬人)2,5002,00000500-500-1,000第二產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)第三產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)2001年2005年2009年2013年2017年2021年那么，具體哪些行業(yè)在疫情之前創(chuàng)造的就業(yè)多，哪些創(chuàng)造的就業(yè)少呢？由于城鎮(zhèn)就業(yè)數(shù)據(jù)的披露相比較農(nóng)村地區(qū)更為全面，而且新增就業(yè)主要集中在城鎮(zhèn)地區(qū)，所以我們可以通過分析城鎮(zhèn)分行業(yè)的就業(yè)數(shù)據(jù)來觀察新增就業(yè)的結(jié)構(gòu)特征。在城鎮(zhèn)就業(yè)數(shù)據(jù)中，部分行業(yè)公布了全部的就業(yè)人數(shù)，但部分只公布了非私營單位的就業(yè)人數(shù)，所以我們在分析時，將行業(yè)分為兩部分來看。在公布了全部就業(yè)人數(shù)的行業(yè)中，制造業(yè)、建筑業(yè)在2014-2019年間的就業(yè)人數(shù)是減少的，這和前面提到的第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)下降的結(jié)論保持一致。而服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)普遍增加，其中批發(fā)零售行業(yè)在2014-2019年間增加就業(yè)接近3360萬，租賃和商務(wù)服務(wù)行業(yè)增加就業(yè)接近1400萬，住宿和餐飲行業(yè)增加1200萬，居民服務(wù)、修理等服務(wù)業(yè)增加730萬，交運倉儲郵政行業(yè)增加176萬。圖5城鎮(zhèn)部分行業(yè)的新增就業(yè)人數(shù)(百萬人)40502520505-10-152014-2019年間城鎮(zhèn)新增就業(yè)在沒有公布全部單位就業(yè)的行業(yè)中，我們可以參考非私營單位就業(yè)數(shù)據(jù)來分析就業(yè)的增加量。綜合來看，在2014-2019年間，公共管理、社會保障和社會組織行業(yè)增加就業(yè)最多，其次是金融業(yè)，再之后是衛(wèi)生、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)。而公用事業(yè)和水利環(huán)境行業(yè)的非私營單位就業(yè)，在此期間出現(xiàn)了負(fù)增長。盡管我國就業(yè)方面數(shù)據(jù)相對較少，但我們依然可以通過官方已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，對就業(yè)的結(jié)構(gòu)特征得出一些結(jié)論：隨著勞動生產(chǎn)率的提高，工業(yè)部門的就業(yè)崗位是不斷減少的，而增量的就業(yè)崗位來自服務(wù)業(yè)，尤其是批發(fā)零售、租賃和商務(wù)服務(wù)、住宿餐飲、居民服務(wù)、金融、醫(yī)療、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。宏觀研究—宏觀專題報告7閱讀正文之后的信息披露和法律聲明4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.02014-2019年間城鎮(zhèn)非私營單位新增就業(yè)如果我們看下其它經(jīng)濟體的發(fā)展經(jīng)驗，工業(yè)部門的就業(yè)占比也是不斷下降的。美國工業(yè)部門的就業(yè)占比在上個世紀(jì)60年代的時候還有36%，而到2021年只有17%；德國的工業(yè)就業(yè)占比從1962年的46%降至2021年的28%；日本的工業(yè)就業(yè)占比在1973年攀升至最高點時的37%，之后就緩慢下降，90年代中期后降速開始加快，2021年只有23%；韓國的工業(yè)就業(yè)占比在1991年達到最高點時的37%，2021年只有25%。圖7全球主要經(jīng)濟體工業(yè)部門就業(yè)人數(shù)占比(%)韓國美國45%40%35%30%25%20%20012006201120162021與工業(yè)就業(yè)占比下降相對應(yīng)的是，服務(wù)業(yè)就業(yè)占比的大幅提升。截至2021年，美國服務(wù)業(yè)就業(yè)占比為81%，德國為71%，日本為74%，韓國為70%。從全球來看，發(fā)達國家的服務(wù)業(yè)就業(yè)占比普遍在70%以上，而我國當(dāng)前服務(wù)業(yè)就業(yè)占比還不到50%，其實還存在一定的提升空間。在主要經(jīng)濟體工業(yè)部門就業(yè)減少的情況下，工業(yè)部門的產(chǎn)值并沒有減少，背后其實是勞動生產(chǎn)率的提高。隨著技術(shù)的進步、自動化設(shè)備的使用，單位勞動力的產(chǎn)出更多了，生產(chǎn)同樣多的產(chǎn)品需要的勞動力數(shù)量就減少了，這其實是產(chǎn)業(yè)升級的一個體現(xiàn)。就像過去這些年，我國農(nóng)業(yè)就業(yè)人口不斷減少，但農(nóng)業(yè)的產(chǎn)值并沒有減少，道理是一樣的。未來支持我國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級是政策的大勢所趨，新能源、半導(dǎo)體、通信等領(lǐng)域會大力度支持，但在生產(chǎn)率不斷提高的背景下，從總量上來看，我國制造業(yè)能夠創(chuàng)造的就業(yè)崗位或難大幅增加。要創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，還是更多需要依賴服務(wù)業(yè)的發(fā)展。宏觀研究—宏觀專題報告8閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖8全球主要經(jīng)濟體服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比(%)韓國美國80%70%60%50%40%30%1961196619711976198119861991199620012006201120162021圖92019年全球主要經(jīng)濟體服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比(%)0000040020服務(wù)業(yè)在勞動力中的占比新加坡英國加拿大美國法國西班牙日本德國巴西韓國意大利墨西哥菲律賓服務(wù)業(yè)在勞動力中的占比印尼中國泰國朝鮮越南印度從現(xiàn)實的情況來看，自2020年以來，服務(wù)業(yè)受到的沖擊較大。在2020年之前，我國第三產(chǎn)業(yè)的GDP增速一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二產(chǎn)業(yè)，并且維持高增長。但在過去的兩年多時間里，第三產(chǎn)業(yè)GDP增速落后于第二產(chǎn)業(yè)，尤其是房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、租賃和商務(wù)服務(wù)、住宿餐飲、批發(fā)零售等行業(yè)，增速出現(xiàn)明顯下降。所以從中長期趨勢來看，要最終解決就業(yè)問題，勢必要從經(jīng)濟基本面的內(nèi)生增長規(guī)律出發(fā)，在支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時，也應(yīng)繼續(xù)關(guān)注服務(wù)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)布局。從近期的表態(tài)來看，互聯(lián)網(wǎng)的政策已經(jīng)更加強調(diào)發(fā)展，更多的服務(wù)業(yè)政策支持，或許值得慢慢期待。P第二產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)8.06.04.02.00.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0宏觀研究—宏觀專題報告9閱讀正文之后的信息披露和法律聲明DP20.00.0-10.0-20.0-30.0-40.0-50.0 房地產(chǎn)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)(右軸)502520502015-062016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-06C宏觀研究—宏觀專題報告10閱讀正文之后的信息披露和法律聲明信息披露明梁中華宏觀經(jīng)濟研究團隊本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數(shù)據(jù)和信息告而視其為客戶。在任何情況下，報告中的任何內(nèi)容所引致、價值及投資收入可能。律許可的情況下，海通證券及其所屬司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。本報告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)海通證券研究所書面授權(quán)，本研究報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或標(biāo)記均為本公海通證券研究所，且證券投資咨詢業(yè)務(wù)。宏觀研究—宏觀專題報告11閱讀正文之后的信息披露和法律聲明海通證券股份有限公司研究所路穎所長(021)23219403luying@(021)63411586gaodd@所長(021)23219404dengyong@(021)23219658xyg6052@所長助理(021)23219747tll5535@余文心所長助理(0755)82780398ywx9461@宏宏觀經(jīng)濟研究團隊19820應(yīng)鎵嫻(021)23219394李俊(021)23154149聯(lián)系人侯歡(021)231546583219674comjxhtseccomlj@ccomtseccomwyq4@金融工程研究團隊6馮佳睿(021)23219732鄭雅斌(021)23219395羅蕾(021)23219984余浩淼(021)23219883袁林青(021)23212230顏偉(021)23219914黃雨薇(021)23154387孫丁茜(021)23212067聯(lián)系人2122311)23154170seccomengjrhtseccomll9773@yhm91@ylq19@yw4@eccomsdq207@zgy@zll13940@金融產(chǎn)品研究團隊6倪韻婷(021)23219419唐洋運(021)23219004徐燕紅(021)23219326談鑫(021)23219686莊梓愷(021)23219370譚實宏(021)23219445聯(lián)系人23154167張弛(021)23219773滕穎杰(021)23219433江濤(021)23219879章畫意(021)23154168陳林文(021)23219068魏瑋(021)23219645tseccomythtseccomhtseccomxyh63@tx1@omtsh55@wqy6@zc13338@tyj13580@jt13892@zhy13958@clw14331@ww14694@姜珮珊(021)23154121王巧喆(021)23154142聯(lián)系人孫麗萍(021)231541244116多(021)23212041jps10296@wqz9@zzrhtseccomslp@wgj@fxl3957@zd@團隊8高上(021)2315413254117鄭子勛(021)23219733聯(lián)系人余培儀(021)23219400楊錦(021)23154504王正鶴(021)23219812xyg2@shtseccomzzx@wxk50@ypy8@yj12@wzh8@鈕宇鳴(021)23219420021)23154122iuhtseccomeccomwyq5@政策研究團隊政策研究團隊3219434(021)23219387蕾(021)23219946(021)23219953pinghtseccomzlhtseccomzhr81@聯(lián)系人紀(jì)堯jy14213@石油化工行業(yè))23219404朱軍軍(021)23154143胡歆(021)23154505聯(lián)系人219635nghtseccom心(0755)82780398鄭琴(021)23219808賀文斌(010)68067998朱趙明(021)23154120梁廣楷(010)56760096聯(lián)系人周航(021)2321967106799819164ywxhtseccomzqhtseccomzmhtseccomlgk@pp6@公用事業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)(021)23154017wm860@021)23154146231541255cyq@傅逸帆(021)23154398ccomgyhtseccomfqh888@聯(lián)系人wj1@康璐(021)232122149399tseccomanglthtseccom余玫翰(021)23154141ywh@聯(lián)系人ccomqhtseccom0)58067907陳星光(021)23219104孫小雯(021)23154120聯(lián)系人21)23219774康百川(021)23212208ombrhtseccomhtseccom有色金屬行業(yè)施毅(021)23219480陳曉航(021)23154392甘嘉堯(021)23154394聯(lián)系人yhtseccomomsjh785@張恒浩(021)23219383zhh14696@行業(yè)21)23219747謝鹽(021)23219436tllhtseccomieyhtseccom宏觀研究—宏觀專題報告1223154652肖雋翀(021)23154139聯(lián)系人(021)23154401321996358067830seccomxjc@eccomwc9@seccom58067998王濤(021)2321976054113聯(lián)系人23212208lm10779@張一弛(021)23219402zyc9637@wt12363@房青(021)23219692fangq@wj10521@徐柏喬(021)23219171xbq6583@張磊(021)23212001zl10996@zt14684@聯(lián)系人姚望洲(021)23154184ywz13822@柳文韜(021)23219389lwt13065@wrp14515@基礎(chǔ)化工行業(yè)comswrcomswr@om214397維容(021)2321943123219392機行業(yè)clhtseccomcomymhtseccom楊林(021)231541743154174)23154137聯(lián)系人楊蒙(0755)23617756通信行業(yè)ytxytx1@楊彤系人夏凡(021)23154128xf13728@徐卓xz14706@ccomrgbccomrgb@任廣博(010)56760090婷(010)50949926聯(lián)系人曹楠(021)23219382yun@羅月江(010)56760091lyj12399@宇(021)23219442cy13115@wtl3@(021)23154510聯(lián)系人021)23219405材行業(yè)fcy886@fcy886@pyl10297@hhtseccom)23154122菁yhj12866@機械行業(yè)zywzyw13208@seccom趙玥煒(021)2321981421)23154119聯(lián)系人154659鋼鐵行業(yè)omom周慧琳(021)23154399程行業(yè)張欣劼zxj12156@聯(lián)系人ccomm食品飲料行業(yè)菁yhj12866@軒(021)23154172zyx11631@程碧升(