國(guó)際金融創(chuàng)新的近期發(fā)展及特點(diǎn)

國(guó)際金融創(chuàng)新的近期發(fā)展及特點(diǎn)姓名：指導(dǎo)老師：完成日期：

摘要國(guó)際金融創(chuàng)新是國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的巨大推動(dòng)力，因而，研究國(guó)際金融創(chuàng)新對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融企業(yè)改革有著十分重要的意義。但目前人們對(duì)國(guó)際金融創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)還不一致，所以本文通過對(duì)國(guó)際金融創(chuàng)新的概念、發(fā)展階段、現(xiàn)狀及特點(diǎn)的研究，來了解國(guó)際金融創(chuàng)新的概括及發(fā)展趨勢(shì)，并進(jìn)一步分析國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的成因、積極和負(fù)面影響。分析當(dāng)代國(guó)際金融創(chuàng)新迅速發(fā)展原因的最主要意義在于借鑒國(guó)際上先進(jìn)的金融創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)，吸取金融創(chuàng)新過程中失敗的教訓(xùn)，將其應(yīng)用于中國(guó)金融體制改革的進(jìn)程中來，為我所用。關(guān)鍵字：金融創(chuàng)新國(guó)際金融金融監(jiān)管金融風(fēng)險(xiǎn)

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、國(guó)際金融創(chuàng)新的概念及現(xiàn)狀 4（一）國(guó)際金融創(chuàng)新的含義 4（二）國(guó)際金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀 4（三）近期國(guó)際金融創(chuàng)新的特點(diǎn) 5二、國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的原因 6（一）全球化促進(jìn)國(guó)際金融創(chuàng)新 6（二）信息技術(shù)、電子商務(wù)的發(fā)展推動(dòng)了國(guó)際金融創(chuàng)新 6（三）金融管制放松為國(guó)際金融創(chuàng)新創(chuàng)造了良好軟環(huán)境 6（四）金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇為國(guó)際金融制造了壓力 7三、國(guó)際金融創(chuàng)新的影響 7(一)金融創(chuàng)新的正效應(yīng) 7(二)金融創(chuàng)新的負(fù)效應(yīng) 8四、國(guó)際金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)金融業(yè)創(chuàng)新的借鑒 8（一）發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為依托，避免過度創(chuàng)新 8（二）建立有效的金融監(jiān)管制度 9（三）強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎性原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力 9（四）增強(qiáng)環(huán)境金融創(chuàng)新意識(shí) 9

國(guó)際金融創(chuàng)新的近期發(fā)展及特點(diǎn)一、國(guó)際金融創(chuàng)新的概念及現(xiàn)狀（一）國(guó)際金融創(chuàng)新的含義隨著西方金融創(chuàng)新浪潮的掀起，金融創(chuàng)新的概念便應(yīng)運(yùn)而生。國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為（陳岱孫、厲以寧，1991），金融創(chuàng)新就是在金融領(lǐng)域內(nèi)建立“新的生產(chǎn)函數(shù)”，是各種金融要素新的結(jié)合，是為了追求利潤(rùn)機(jī)會(huì)而形成的市場(chǎng)改革，它泛指金融體系和金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的一系列新事物，包括新的金融工具、新的融資方式、新的金融市場(chǎng)、新的支付清算手段、新的金融組織形式與管理方法等內(nèi)容。引用這一概念，我們可以把國(guó)際金融創(chuàng)新定義為：國(guó)際金融創(chuàng)新，即在國(guó)際金融活動(dòng)中，新的國(guó)際貨幣制度、新的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、新的國(guó)際金融工具及業(yè)務(wù)、新的國(guó)際金融市場(chǎng)、新的國(guó)際金融管理制度的創(chuàng)立、引進(jìn)和運(yùn)用。從上述給出的定義看，國(guó)際金融創(chuàng)新的涵義不僅僅指國(guó)際金融工具及業(yè)務(wù)創(chuàng)新（即國(guó)際融資創(chuàng)新），而是廣泛意義上的創(chuàng)新。它泛指金融體系和金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的一系列新事物，包括新的金融工具、新的金融市場(chǎng)、新的金融服務(wù)、新的融資方式、新的支付清算手段以及新的金融組織形式與管理方法等內(nèi)容。其創(chuàng)新主要發(fā)生在國(guó)際銀行、金融業(yè)的微觀領(lǐng)域。國(guó)際金融創(chuàng)新可以劃分為兩大發(fā)展階段。第一階段以布雷頓森林制度建立到瓦解為標(biāo)志，即在固定匯率制度下展開的國(guó)際金融創(chuàng)新活動(dòng)及其成果，亦稱為早期創(chuàng)新；第二階段，布雷頓森林體制瓦解以后，國(guó)際貨幣制度演變到了浮動(dòng)匯率制度，在此條件下國(guó)際金融創(chuàng)新由興起并達(dá)到了高潮，亦稱為近期國(guó)際金融創(chuàng)新。（二）國(guó)際金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀1、國(guó)際貨幣制度創(chuàng)新近期國(guó)際貨幣制度創(chuàng)新表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是由單一固定匯率制度到多元化的浮動(dòng)匯率制度創(chuàng)新。二是歐洲貨幣體系的不斷創(chuàng)新。歐元的啟動(dòng)以及隨后逐漸被國(guó)際社會(huì)認(rèn)可，使得歐元區(qū)各國(guó)在相當(dāng)程度上避免了以匯率波動(dòng)為要點(diǎn)的國(guó)際貨幣制度不穩(wěn)定給區(qū)內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的不利沖擊。另外，在這種體系下，區(qū)域內(nèi)每個(gè)國(guó)家不必保持高額外匯儲(chǔ)備，從而使得持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本最小化。2、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，為跨國(guó)銀行的出現(xiàn)以及國(guó)際金融中心的建立創(chuàng)造了條件。各國(guó)大銀行爭(zhēng)相在國(guó)際金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，同時(shí)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上加快電子化、專業(yè)化和全能化的步伐。由于金融創(chuàng)新，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)、金融聯(lián)系更加緊密，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，從而使全球金融監(jiān)管出現(xiàn)自由化、國(guó)際化傾向，各國(guó)政府在對(duì)國(guó)際金融中心、跨國(guó)銀行的監(jiān)管問題上更加注重國(guó)際間的協(xié)調(diào)與合作。隨著世界政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化發(fā)展，一些原有的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也在不斷改革，無(wú)論其宗旨，還是組織機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)都有應(yīng)的變化。如國(guó)際清算銀行（BIS）不僅僅為世界各國(guó)進(jìn)行國(guó)際間清算充當(dāng)代理人和受托人，為國(guó)際金融業(yè)提供便利，還是國(guó)際金融監(jiān)管及政策協(xié)調(diào)的討論中心。世界銀行也在改革中不斷創(chuàng)新，主要是對(duì)項(xiàng)目貸款的論證，審批、管理制度不斷完善，形成了一套科學(xué)嚴(yán)密的項(xiàng)目貸款管理制度。一些區(qū)域性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)如亞洲開發(fā)銀行也在不斷改革創(chuàng)新，另外銀行機(jī)構(gòu)紛紛在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，跨國(guó)銀行迅速發(fā)展，成為國(guó)際金融活動(dòng)的主要參與者。3、國(guó)際金融工具及業(yè)務(wù)創(chuàng)新國(guó)際金融創(chuàng)新浪潮一浪高過一浪，創(chuàng)新日新月異，新的金融工具紛至沓來。其中影響較大是票據(jù)發(fā)行融資（NIFs），貨幣互換（CurrencySwap）、利率互換（InterestSwap）、金融期權(quán)交易（FinancialOption）、遠(yuǎn)期利率協(xié)議（FRA），這四大金融工具號(hào)稱國(guó)際金融創(chuàng)新的四大創(chuàng)舉。從業(yè)務(wù)性質(zhì)來看，近期國(guó)際金融工具創(chuàng)新主要體現(xiàn)在表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的增加。表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新不僅為銀行賺取了大量服務(wù)費(fèi)收入并且它不易受監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行資產(chǎn)比率監(jiān)管的限制。4、國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新近期國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是新型國(guó)際金融市場(chǎng)——離岸金融中心的興起；二是國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)結(jié)合度加深，金融市場(chǎng)國(guó)際化，一體化。由于科技的進(jìn)步，使得全球金融市場(chǎng)連成一片，形成了全球營(yíng)業(yè)的一體化；離岸金融市場(chǎng)、金融期貨、期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，使資本與貨幣市場(chǎng)日趨國(guó)際化，一是外匯市場(chǎng)已成為24小時(shí)連續(xù)不斷營(yíng)運(yùn)的市場(chǎng)；二是歐洲貨幣市場(chǎng)的統(tǒng)一；三是證券市場(chǎng)的國(guó)際化。5、低碳經(jīng)濟(jì)的環(huán)境金融創(chuàng)新過去，金融機(jī)構(gòu)曾被認(rèn)為與環(huán)境無(wú)關(guān)。然而，金融界越來越被要求積極參與環(huán)境問題的解決。一個(gè)具有社會(huì)責(zé)任的金融機(jī)構(gòu)不僅自己要在日常運(yùn)行中要環(huán)境友好，還應(yīng)承擔(dān)起通過杠桿和利益?zhèn)鲗?dǎo)機(jī)制等功能來更廣泛的影響其它行為主體的責(zé)任。這已經(jīng)成為全球金融業(yè)發(fā)展的主流共識(shí)。以此為契機(jī)，全球眾多金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變觀念，開始利用金融力量致力于解決以地球溫暖化為首的各種環(huán)境問題。目前全球已經(jīng)有四個(gè)交易所專門從事碳金融的交易，包括歐盟的EUETS、澳大利亞的NewSouthWales、美國(guó)的ChicagoClimateExchange和英國(guó)的UKETS等。很多知名金融機(jī)構(gòu)活躍在這些市場(chǎng)上，包括荷蘭銀行（ABNAMRO）、巴克利（BarclaysCapital）、高盛（GoldmanSachs）、MorganStanley、UBS等。（三）近期國(guó)際金融創(chuàng)新的特點(diǎn)1、金融全球化擴(kuò)大了金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)全球化，這個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的總體趨勢(shì)已經(jīng)將其觸角蔓延到世界的各個(gè)角落。經(jīng)濟(jì)的全球化促進(jìn)了金融發(fā)展的全球化，在放大了金融作用的同時(shí)，它也擁有加大風(fēng)險(xiǎn)的乘數(shù)效應(yīng)。從1994年的墨西哥金融危機(jī)到1997年的東亞國(guó)家的金融危機(jī)，再到現(xiàn)在人們茶余飯后不得不談起的“次貸危機(jī)”，國(guó)際金融一再發(fā)生不可預(yù)測(cè)的動(dòng)蕩，金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)刻刻左右著人們的行為。一場(chǎng)由金融創(chuàng)新引發(fā)的社會(huì)變革已經(jīng)來臨，任何一個(gè)國(guó)家都難逃金融海嘯的洗禮。似乎金融創(chuàng)新是這場(chǎng)浩劫的罪魁禍?zhǔn)祝?、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用成為新的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的飛速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)用戶人數(shù)的激增，網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品己成為國(guó)際金融創(chuàng)新中的一大熱點(diǎn)。比如電子貨幣等支付創(chuàng)新，雖然在我國(guó)使用者不是很普遍，但是在有些發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)金交易很少，基本上都使用電子貨幣；網(wǎng)絡(luò)證券被認(rèn)為是最成功的網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，主要是因?yàn)槠鋽U(kuò)散速度非?？?，發(fā)展非常迅速，截止目前是市場(chǎng)占有率最高的網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品；網(wǎng)上銀行目前是大家最為關(guān)注、使用最廣泛的產(chǎn)品之一，由于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等電子商務(wù)的飛速發(fā)展，作為支付手段的網(wǎng)上銀行也隨著不斷的飛速發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品是在傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種新的金融服務(wù)方式，從誕生到現(xiàn)在都以不可阻擋的趨勢(shì)快速發(fā)展著，網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的消費(fèi)者數(shù)量也在高速的增長(zhǎng)，這使得網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品已成為金融業(yè)新的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。3、低碳經(jīng)濟(jì)下環(huán)境金融創(chuàng)新備受關(guān)注過去，金融機(jī)構(gòu)曾被認(rèn)為與環(huán)境無(wú)關(guān)。然而，金融界越來越被要求積極參與環(huán)境問題的解決。一個(gè)具有社會(huì)責(zé)任的金融機(jī)構(gòu)不僅自己要在日常運(yùn)行中要環(huán)境友好，還應(yīng)承擔(dān)起通過杠桿和利益?zhèn)鲗?dǎo)機(jī)制等功能來更廣泛的影響其它行為主體的責(zé)任。這已經(jīng)成為全球金融業(yè)發(fā)展的主流共識(shí)。以此為契機(jī)，全球眾多金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變觀念，開始利用金融力量致力于解決以地球溫暖化為首的各種環(huán)境問題。二、國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的原因（一）全球化促進(jìn)國(guó)際金融創(chuàng)新全球化一般指經(jīng)濟(jì)全球化，這個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的總體趨勢(shì)已經(jīng)將其觸角蔓延到世界的各個(gè)角落。作為經(jīng)濟(jì)全球化核心的金融全球化，在20世紀(jì)90年代有了突破性的發(fā)展，大規(guī)模交易可通過因特網(wǎng)瞬間完成，全球金融市場(chǎng)按照自己的方式運(yùn)行。金融市場(chǎng)的全球化，使短期資金的國(guó)際移動(dòng)急劇增加，對(duì)金融資產(chǎn)提出了高流動(dòng)性、多選擇性和強(qiáng)彈性的要求，迫使金融業(yè)突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，創(chuàng)造出適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)需要的新制度、新工具、新產(chǎn)品、新服務(wù)。金融全球化激發(fā)了全球范圍內(nèi)的金融創(chuàng)新，全面增強(qiáng)了金融業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外隨著對(duì)沖基金等投機(jī)規(guī)模擴(kuò)大，信用交易風(fēng)險(xiǎn)日益增強(qiáng)，各國(guó)政府及IMF等國(guó)際機(jī)構(gòu)如何對(duì)國(guó)際金融創(chuàng)新進(jìn)行監(jiān)督、治理成為全球性課題。（二）信息技術(shù)、電子商務(wù)的發(fā)展推動(dòng)了國(guó)際金融創(chuàng)新信息技術(shù)、通信技術(shù)的快速發(fā)展，大大推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)國(guó)際金融活動(dòng)也產(chǎn)生了深刻影響，它不僅為金融全球化提供了強(qiáng)大的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，對(duì)金融行業(yè)固有的經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)手段等也產(chǎn)生了巨大的沖擊，如全方位、全時(shí)空的國(guó)際金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)，大量現(xiàn)代金融產(chǎn)品和電子衍生工具產(chǎn)生，為各類客戶提供安全、便捷的全球信息服務(wù)和金融交易服務(wù)投入應(yīng)用，全球金融創(chuàng)新進(jìn)入更高發(fā)展階段。新技術(shù)的改進(jìn)和應(yīng)用，使得創(chuàng)新主體有可能不斷地對(duì)具有比較復(fù)雜金融結(jié)構(gòu)的新工具進(jìn)行設(shè)計(jì)，同時(shí)能不斷地監(jiān)控經(jīng)營(yíng)新工具、新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，并為這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行改進(jìn)設(shè)計(jì)。電子商務(wù)的引入使金融業(yè)發(fā)生了巨變，實(shí)現(xiàn)了金融業(yè)務(wù)處理電子化、資金流轉(zhuǎn)電子化、信息處理電子化、交易活動(dòng)電子化，電子商務(wù)正把各種金融業(yè)務(wù)構(gòu)織進(jìn)一張巨大的電子網(wǎng)絡(luò)之中，其終端觸角伸向各個(gè)家庭、企業(yè)、各地、各國(guó)。以銀行為例，作為網(wǎng)絡(luò)上的虛擬銀行，用戶可以不受時(shí)空限制享受全天候的網(wǎng)上金融服務(wù)。（三）金融管制放松為國(guó)際金融創(chuàng)新創(chuàng)造了良好軟環(huán)境金融管制放松來自于金融自由化理論，所謂放松金融管制是指金融管理當(dāng)局及立法機(jī)構(gòu)廢除或削弱對(duì)金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)的限制制度和法律。金融管制放松使商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、本國(guó)居民與非居民能夠合法地開辦新的金融業(yè)務(wù)，創(chuàng)造新的金融工具，并使這些新業(yè)務(wù)，新工具得以傳播。僅以證券市場(chǎng)的國(guó)際化為例，80年代初期，西方發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛取消金融管制規(guī)定，美國(guó)廢除了隔離國(guó)內(nèi)和國(guó)際證券市場(chǎng)的一些規(guī)定，對(duì)新發(fā)行的債券采取“推遲登記”的形式，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與國(guó)際證券市場(chǎng)的聯(lián)系。英、法、德相繼廢除了對(duì)非居民征收利息預(yù)扣稅，1985年5月，德國(guó)又減少了對(duì)外國(guó)發(fā)行固定利率普通債券的限制，使新的金融工具如浮動(dòng)利率票據(jù)，零息債券和可轉(zhuǎn)換債券獲準(zhǔn)進(jìn)入西德國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。日本對(duì)非居民借款人進(jìn)入國(guó)內(nèi)發(fā)行市場(chǎng)和歐洲日元債券市場(chǎng)的限制已經(jīng)放松，大大加快了日元國(guó)際化步伐?？梢姡瑢捤傻慕鹑诃h(huán)境為國(guó)際金融創(chuàng)新提供了較好的條件。（四）金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇為國(guó)際金融制造了壓力金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇包含兩個(gè)方面：一是同一國(guó)家的金融系統(tǒng)內(nèi)銀行與非銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，二是不同國(guó)家之間金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。首先，電子設(shè)備和計(jì)算機(jī)是所有金融機(jī)構(gòu)均可獲得的普遍技術(shù)，它的應(yīng)用和新的清算系統(tǒng)及支付制度降低了交易的成本，提高了金融競(jìng)爭(zhēng)的水平，使得任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)都有條件而且必須從傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)中擺脫出來，通過金融創(chuàng)新為用戶提供更廣泛的金融服務(wù)，保持自己在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。其次，由于儲(chǔ)蓄和投資形式的變化，引起金融市場(chǎng)格局重新劃分。外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的變化產(chǎn)生了轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和股市價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新需求，信貸市場(chǎng)的變化產(chǎn)生了轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新要求。金融市場(chǎng)以由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)只能一手對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重新組合，以獲取傳統(tǒng)市場(chǎng)上更多的市場(chǎng)份額，一手積極開拓表外業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)，創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品和新的業(yè)務(wù)市場(chǎng)，增加盈利。三、國(guó)際金融創(chuàng)新的影響國(guó)際金融創(chuàng)新由于其自身不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)有其很大的深遠(yuǎn)影響，既有積極效應(yīng)，也有負(fù)面效應(yīng)。（一）國(guó)際金融創(chuàng)新的正效應(yīng)1、促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作效率的提高，擴(kuò)展了金融機(jī)構(gòu)的生存空間金融創(chuàng)新造就了金融機(jī)構(gòu)日趨同質(zhì)化和業(yè)務(wù)的多元化，其服務(wù)領(lǐng)域大大擴(kuò)寬且滲透力大大增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為了能在市場(chǎng)中求生存就必須創(chuàng)新，而創(chuàng)新行為又引發(fā)了競(jìng)爭(zhēng)，為進(jìn)一步創(chuàng)新注入了生命力，使競(jìng)爭(zhēng)在更為合理、更高層次上展開，以此推動(dòng)金融資源優(yōu)化配置。一方面，銀行和其它非銀行金融機(jī)構(gòu)常以收購(gòu)、合并成立附屬公司等形式，互相滲透到對(duì)方的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，試圖擴(kuò)大、鞏固和強(qiáng)化自己的競(jìng)爭(zhēng)力，這一點(diǎn)已在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)中屢見不鮮，勿需論證。另一方面，激烈的競(jìng)爭(zhēng)又促使了金融業(yè)自身的不斷健全和完善，更注重自己的形象和信譽(yù)，常常以豐富多彩的金融產(chǎn)品服務(wù)和優(yōu)質(zhì)高效的效率為客戶著想，使創(chuàng)新行為日趨合理，從而有利于金融的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)和商品突破了時(shí)間和空間的限制，擴(kuò)大了消費(fèi)者的生存空間。2、國(guó)際金融創(chuàng)新豐富了金融市場(chǎng)的交易品種，增強(qiáng)了投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力金融創(chuàng)新創(chuàng)造了許多新型的金融工具，提供了多功能、多樣化和高效率的金融服務(wù)，降低了持有和交易金融工具的成本，方便了投資者之間的交易，使其防范風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的一體化發(fā)展。金融創(chuàng)新的一個(gè)重大成果就是金融功能不只局限在傳統(tǒng)的信用中介和創(chuàng)造功能范圍內(nèi)，已經(jīng)向綜合性方向的大金融格局延伸，除傳統(tǒng)存貸結(jié)算功能外，還向證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、信托等方面開拓。由于金融創(chuàng)新帶來了多樣化的金融產(chǎn)品供給，從而適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，滿足了不斷產(chǎn)生的各種金融需求。3、金融創(chuàng)新促進(jìn)政府加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和金融改革國(guó)際金融創(chuàng)新是以金融資產(chǎn)獲取更高利潤(rùn)為目的，因而金融創(chuàng)新必然會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)創(chuàng)新會(huì)使國(guó)家監(jiān)管難度加大，政府會(huì)實(shí)施一系列的金融改革加大監(jiān)管力度，保證了金融市場(chǎng)的順利進(jìn)行。4、國(guó)際金融創(chuàng)新提高了金融產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位國(guó)際金融創(chuàng)新造就了金融業(yè)務(wù)的多樣化，其推出的產(chǎn)品既能防范風(fēng)險(xiǎn)又能作為投機(jī)的手段，增加了投資者選擇的機(jī)會(huì)，吸引了更多的市場(chǎng)投資者，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位得到了很大提升。（二）金融創(chuàng)新的負(fù)效應(yīng)金融創(chuàng)新的種種便利顯得美妙非凡，然而，“金融海嘯”使人們開始重新審視金融創(chuàng)新的作用，人們更加關(guān)注的是其帶來的負(fù)面影響和它因?yàn)椴淮_定性帶來的不可估量的損失。1、金融創(chuàng)新使政府的貨幣政策失靈傳統(tǒng)金融政策的制定與執(zhí)行是建立在資金流量可以測(cè)量的基礎(chǔ)上的。但是具有結(jié)算和增值功能的新型金融商品的涌現(xiàn)使中央銀行觀測(cè)本國(guó)金融流量結(jié)構(gòu)失去了穩(wěn)定性。從各個(gè)國(guó)家的實(shí)際情況來看，金融創(chuàng)新的越多，對(duì)金融政策的沖擊也就越大，金融政策效果越趨于弱化。金融機(jī)構(gòu)通過金融創(chuàng)新規(guī)避法定存款準(zhǔn)備金的約束，極大地限制了通過法定存款準(zhǔn)備金率來控制金融機(jī)構(gòu)派生存款的效果；金融創(chuàng)新使表外業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，也使中央銀行財(cái)務(wù)報(bào)表的分析更復(fù)雜。2、金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大金融創(chuàng)新產(chǎn)生的金融工具可以用來分散機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。但風(fēng)險(xiǎn)并沒有消除，而只是被轉(zhuǎn)移了出去。在轉(zhuǎn)移的過程中，就可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，金融創(chuàng)新增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)、清償能力風(fēng)險(xiǎn)等。另外金融創(chuàng)新和管制的放松及金融市場(chǎng)的自由化導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，從而使金融體系的穩(wěn)定性和安全性下降，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的數(shù)量急劇上升。3、金融創(chuàng)新加大了金融監(jiān)管的難度金融創(chuàng)新的動(dòng)因之一就是規(guī)避監(jiān)管，那么這種創(chuàng)新活動(dòng)理所當(dāng)然地帶給管理部門更多的挑戰(zhàn)。在巨大的利益驅(qū)動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)的投資冒險(xiǎn)行動(dòng)，大量的表外業(yè)務(wù)問世，而表外業(yè)務(wù)因其自由度大、透明度差，使金融管理更為困難。四、國(guó)際金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)金融業(yè)創(chuàng)新的借鑒隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確定，金融體制改革已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵一環(huán)。如何借鑒國(guó)際金融創(chuàng)新，探索出切合國(guó)國(guó)情的金融創(chuàng)新模式，已成為我國(guó)金融體制改革面臨的重大現(xiàn)實(shí)問題。借鑒國(guó)際金融創(chuàng)新，就是結(jié)合中國(guó)實(shí)際引進(jìn)和運(yùn)用國(guó)際金融創(chuàng)新成果及經(jīng)驗(yàn)，走中國(guó)特色金融創(chuàng)新之路。鑒于前面對(duì)國(guó)際金融創(chuàng)新活動(dòng)及影響的扼要論述，現(xiàn)就如何加快中國(guó)金融體制改革，使我國(guó)金融業(yè)與國(guó)際金融業(yè)順利接軌，探索中國(guó)金融創(chuàng)新模式進(jìn)行簡(jiǎn)要的闡述。（一）金融創(chuàng)新要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為依托，避免過度創(chuàng)新縱觀世界金融發(fā)展的歷史，不難得出一個(gè)結(jié)論：金融應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要而生，各種金融產(chǎn)品的出現(xiàn)和金融理論的豐富都是相應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和內(nèi)容變化的產(chǎn)物。金融運(yùn)行必須建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，金融體系和金融市場(chǎng)必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，金融資產(chǎn)的價(jià)值及其變化必須以相應(yīng)實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)值及變化為基礎(chǔ)。這就是說，要把金融建立在實(shí)體價(jià)值的基礎(chǔ)上。金融創(chuàng)新不是萬(wàn)能的,處理好金融創(chuàng)新、金融開放與金融監(jiān)管的關(guān)系尤為重要。對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)來說，金融過度創(chuàng)新成為金融危機(jī)爆發(fā)的關(guān)鍵因素之一。但是中國(guó)未來也將面臨金融創(chuàng)新可能過度化的情形，未雨綢繆，是當(dāng)前決策層與監(jiān)管層所要考慮的問題，即要保證金融創(chuàng)新的適度進(jìn)行，不可荒廢，不可逾越。如果把金融創(chuàng)新完全交給市場(chǎng)，由于激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)在缺陷以及監(jiān)管的缺失，金融創(chuàng)新往往變成高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的代名詞，設(shè)計(jì)者很有可能追求創(chuàng)新過度；但如果把金融創(chuàng)新完全交給政府監(jiān)管，政府會(huì)考慮到收益少、風(fēng)險(xiǎn)高等因素，從而會(huì)抑制金融創(chuàng)新的步伐，如何在這兩者之間達(dá)到有序的互補(bǔ)狀態(tài)，應(yīng)該是一國(guó)金融創(chuàng)新及金融監(jiān)管所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。（二）建立有效的金融監(jiān)管制度金融創(chuàng)新可能導(dǎo)致壟斷，加劇市場(chǎng)行為主體的外部性和“羊群效應(yīng)”的擴(kuò)大。要相應(yīng)提高金融監(jiān)管的效率，推動(dòng)監(jiān)管制度創(chuàng)新。我國(guó)的金融市場(chǎng)不完善，金融機(jī)構(gòu)建立不久，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制不成熟，金融工具簡(jiǎn)單，追求利潤(rùn)和規(guī)避管制的內(nèi)部創(chuàng)新需求并不強(qiáng)烈，這就要求必須加強(qiáng)政府引導(dǎo)，通過貨幣政策及宏觀調(diào)控措施，用壓力促發(fā)展。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管并不矛盾，監(jiān)管的目的是為了維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。我們應(yīng)該不斷完善監(jiān)管規(guī)則，審慎選擇金融衍生品的發(fā)展路徑，使金融創(chuàng)新始終處于有效的監(jiān)管范圍之內(nèi)。（三）強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎性原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力各家機(jī)構(gòu)應(yīng)