IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材

第5章國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體均衡1IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!主要內(nèi)容節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線第二節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡與均衡利率的決定：LM曲線分析第三節(jié)IS-LM模型2IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!教學(xué)重點(diǎn)一、掌握IS曲線的含義、斜率二、掌握LM曲線的含義、斜率三、掌握影響貨幣需求的因素和利率決定理論四、掌握IS-LM模型均衡過程的調(diào)節(jié)五、掌握影響IS曲線移動(dòng)的因素及對(duì)均衡收入和均衡利率的影響六、掌握影響LM曲線移動(dòng)的因素及對(duì)對(duì)均衡收入和均衡利率的影響3IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!(a)(b)圖5.1IS曲線的幾何推導(dǎo)ISY100150Ir45°I=f1(r)S=f2(Q)

r1100100Q18%1501501000ISBACDSr(c)(d)YA1008%B150r1I=S4IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!ISrYI>SI<S在IS曲線的左方，投資大于儲(chǔ)蓄，如圖中的D點(diǎn)。投資大于儲(chǔ)蓄，即總需求大于總供給，D點(diǎn)會(huì)向B點(diǎn)的方向移動(dòng)。產(chǎn)品市場(chǎng)重新達(dá)到均衡。在IS曲線的右方，投資小于儲(chǔ)蓄，如圖中的C點(diǎn)。投資小于儲(chǔ)蓄，即總需求小于總供給，C點(diǎn)會(huì)向A點(diǎn)的方向移動(dòng)。產(chǎn)品市場(chǎng)重新達(dá)到均衡。

DCB5IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!rIOI=I-dr圖5.2投資函數(shù)d越大，即投資對(duì)利息率的反應(yīng)越敏感，則投資曲線越平坦，表明利息率的較小變動(dòng)，會(huì)引起投資的較大變化。6IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!IS曲線的斜率顯然，IS曲線的斜率取決于b和d（1）d是投資需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度，若d的值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，IS曲線的斜率較小，即IS曲線較平坦。（2）b較大，IS曲線的斜率也會(huì)較小。西方學(xué)者認(rèn)為，影響IS曲線斜率大小的，主要是投資對(duì)利率的敏感程度。7IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!在三部門的經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件是I+GP=S+NT。由于政府購(gòu)買支出GP是一個(gè)常數(shù)，投資I是利率（r）的減函數(shù)，儲(chǔ)蓄S和凈稅收NT均是實(shí)際國(guó)民收入(Q)的增函數(shù)，所以產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件，也即IS曲線的方程可寫為(5.2)

四部門經(jīng)濟(jì)推導(dǎo)類似二、三部門、四部門經(jīng)濟(jì)均衡與IS曲線8IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!（一）交易動(dòng)機(jī)

交易動(dòng)機(jī)是指人們持有一定數(shù)量貨幣的目的是為了日常交易。日常交易的大小與人們的收入水平有關(guān)，因此交易性貨幣需求與收入水平Y(jié)相關(guān)。當(dāng)收入水平上升時(shí)，交易也會(huì)相應(yīng)上升，而交易性需求也會(huì)上升，反之，當(dāng)收入水平下降時(shí)，交易也會(huì)相應(yīng)減少，而交易性需求也會(huì)隨之減少9IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!交易需求和預(yù)防貨幣需求放在一起，用L1來表示，那么L1=L1(Y)10IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!凱恩斯指出，在預(yù)期收益不變的情況下，利率上升，證券價(jià)格下跌，反之則相反。即在實(shí)際生活中，證券價(jià)格與市場(chǎng)利率之間呈反方向變動(dòng)關(guān)系。實(shí)際利率低預(yù)期利率上升預(yù)期證券價(jià)格下降賣出證券持有貨幣即利率越低，因投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣需求量越多。11IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!流動(dòng)偏好陷阱（liquiditytrap）

凱恩斯陷阱當(dāng)利息率下降的足夠低的時(shí)候，如圖中r*所示，投機(jī)的貨幣需求將變得無限大，這意味著幾乎所有的人都會(huì)預(yù)期利息率將會(huì)上升，從而都拋出了手中的證券，“全部資產(chǎn)”都以貨幣的形式存在。12IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!

貨幣的交易需求與預(yù)防需求與利率無關(guān)，所以在圖中為一垂直線，當(dāng)收入水平上升時(shí)，L1曲線向右方平行移動(dòng)，表示貨幣的交易和謹(jǐn)慎需求隨收入的上升而增加。從而引起貨幣的總需求上升。rL1L2MDML=L1+L213IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!0MMr用幾何圖形來表示，貨幣的供給曲線就是一條與橫軸垂直的直線，如圖所示，表示貨幣供給的數(shù)量與利率的高低無關(guān)。實(shí)際貨幣供給=名義貨幣供給量/Pm=M/P14IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!圖5.3貨幣需求的增加

如果貨幣需求增加，均衡的利率上升。反之則亦然。如果貨幣供給增加，均衡利率下降。r0M/PAr0MSM0

/PMDr1r2MD'MDr0M/P圖5.4貨幣供給的增加Ar0MS0M0/PMS1Br1M1

/P15IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!四、LM曲線（一）、LM曲線的含義貨幣市場(chǎng)均衡的條件為L(zhǎng)1(y)+L2(r)=M/P（5.3）L表示貨幣需求，M表示貨幣供給，L=M表示貨幣市場(chǎng)均衡。LM曲線就是能夠保證貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡（L=M）的所有實(shí)際國(guó)民收入與實(shí)際利率的組合點(diǎn)的軌跡。16IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!(三）LM曲線的特點(diǎn)

（1）LM曲線的斜率一般為正。是因?yàn)椋涸谄渌麠l件不變的情況下，隨著利率的下降，投機(jī)的貨幣需求增加，又因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)均衡時(shí)，貨幣需求等于貨幣供給保持不變，交易的貨幣需求和預(yù)防的貨幣需求因此減少，而收入與交易的貨幣需求和預(yù)防的貨幣需求呈正方向關(guān)系，收入也隨之減少。即，要保證貨幣市場(chǎng)均衡，國(guó)民收入與利率必須同方向變動(dòng)，即LM曲線的斜率為正。（2）LM曲線上任意一點(diǎn)都表示貨幣市場(chǎng)的一個(gè)均衡狀態(tài)，在LM曲線以外的區(qū)域，貨幣市場(chǎng)處于非均衡狀態(tài)。17IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!補(bǔ)充：LM曲線的斜率（1）LM曲線的數(shù)學(xué)方程

M/P=L1（y）＋L2（r）

=ky—hrK—貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)反應(yīng)程度的參數(shù)h—貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)程度的參數(shù)斜率為k/h18IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!LM曲線的三個(gè)區(qū)域19IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!第三節(jié)、兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡：IS-LM模型一、IS-LM模型的形式IS—LM模型是說明產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入和利率的決定的模型。兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的條件：(1)I(r)=S(Y)(2)M/P=L1(Y)+L2(r）

IS—LM模型是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂乖?937年的一篇論文中（《凱恩斯先生和“古典學(xué)派”：一種解釋》）提出來的，后來經(jīng)過了美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森等人的發(fā)展。因此又稱為?？怂埂獫h森模型。20IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!2.IS-LM模型分析：非均衡到均衡產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)通過總產(chǎn)量和利率相互影響，最終會(huì)調(diào)整到相互一致的雙重均衡狀態(tài)。

54321010001500200025003000rYIS第二區(qū)域第四區(qū)域LMEE'第三區(qū)域第一區(qū)域E"21IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!IS-LM模型分析：市場(chǎng)調(diào)節(jié)—非均衡到均衡調(diào)節(jié)過程的知識(shí)回顧，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，當(dāng)產(chǎn)品的需求大于供給時(shí)，產(chǎn)量一定會(huì)增加；當(dāng)產(chǎn)品的需求小于供給時(shí)，產(chǎn)量一定會(huì)減少。這種假設(shè)的根據(jù)是：企業(yè)要使非合意存貨為零，所以產(chǎn)量的調(diào)節(jié)是通過存貨調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行的。第二，在貨幣市場(chǎng)上，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，利率就會(huì)上升；當(dāng)貨幣需求小于貨幣供給時(shí)，利率就會(huì)下降。這是因?yàn)?，?dāng)存在過度的貨幣需求時(shí)就意味著其他資產(chǎn)(以債券來代表)的需求不足，或供給過剩(這時(shí)人們?yōu)榱说玫礁嗟呢泿?，就要出售債券，從而使債券供給增加)。出售債券或者說債券供給過剩就會(huì)使債券價(jià)格下降，債券價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)，所以就引起利率上升。反之亦然。22IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!一、IS曲線的移動(dòng)（1）IS曲線移動(dòng)：LM曲線不變的情況下，IS曲線右上方移動(dòng)會(huì)引起國(guó)民收入增加，利率上升。OiYIS0LME0i0Y0IS1E1i1Y1IS2E2i2Y2（2）IS曲線移動(dòng)的因素：影響自發(fā)總支出變動(dòng)的因素如消費(fèi)增加、投資增加、政府購(gòu)買增加、凈出口的增加會(huì)導(dǎo)致IS曲線向右上方移動(dòng)，反之則相反。思考：儲(chǔ)蓄減少或稅收減少對(duì)IS曲線移動(dòng)的影響23IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!二、LM曲線的移動(dòng)OiYISLM0E0i0Y0LM1E2i1Y1LM2E2i2Y2（1）LM曲線移動(dòng)：IS曲線不變的情況下，LM曲線右下方移動(dòng)會(huì)引起國(guó)民收入增加，利率下降。（2）LM曲線移動(dòng)的因素：影響貨幣供給和貨幣需求變動(dòng)的因素如貨幣供給增加、貨幣需求減少會(huì)導(dǎo)致LM曲線向右下方移動(dòng)，反之則相反。24IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!1、政府購(gòu)買支出GP與名義貨幣供給量MS反方向變動(dòng)對(duì)IS-LM模型的影響25IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線分析

一、兩部門經(jīng)濟(jì)均衡與IS曲線（一）IS曲線的含義兩部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件可寫為

含義：產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件下，均衡利率與均衡國(guó)民收入組合點(diǎn)的軌跡。

（5.1）（二）IS曲線的推導(dǎo)：四象限法26IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!

（三）IS曲線的特點(diǎn)

（1）IS曲線的斜率一般為負(fù)。在其他條件不變的情況下，隨著利率下降，投資需求會(huì)增加，進(jìn)而收入必須上升，才能保證儲(chǔ)蓄與投資相等。即為了保持產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，利率與國(guó)民收入之間按反方向變動(dòng)。（2）IS曲線上任意一點(diǎn)都表示產(chǎn)品市場(chǎng)的一個(gè)均衡狀態(tài)，在IS曲線以外的區(qū)域，產(chǎn)品市場(chǎng)處于非均衡狀態(tài)。27IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!投資函數(shù)I=I-dr(b>0)(5.3)I-自主投資，是獨(dú)立于利息率之外的外生變量；d-投資對(duì)利息率反應(yīng)程度的參數(shù)（5.3）式表明，利息率越低，投資I就越高IS曲線的數(shù)學(xué)方程（兩部門）28IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!已知：I=I0-dr,C=a+bYd,S=-a+(1-b)Yd由I=SI0-dr=S=-a+(1-b)Yda+I0-dr=（1-b)Yd令A(yù)0=a+I0A0/d為縱軸截距，（1-b）/d為斜率。IS曲線的數(shù)學(xué)方程（兩部門）29IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!（四）IS曲線的移動(dòng)自主支出(不受收入變化影響的消費(fèi)a和不受利率變化影響的投資I)的變化。如果消費(fèi)者和廠商對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀使他們?cè)谌我唤o定的條件下的消費(fèi)支出和投資支出增加，意味著任一給定利率相應(yīng)的國(guó)民收入均衡值增加，表示IS曲線向右移動(dòng)；反之，IS曲線向左下方移動(dòng)。30IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!第二節(jié)、貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線一、貨幣的需求

人們?yōu)槭裁丛敢獬钟幸欢〝?shù)量的貨幣?這就是對(duì)貨幣的需求問題。凱恩斯理論認(rèn)為，人們持有貨幣是由流動(dòng)性偏好決定的。所謂流動(dòng)性就是指持有貨幣在交易過程中的便利性，而人們?cè)敢獬钟胸泿乓员３诌@種便利性的傾向，就被稱作流動(dòng)性偏好。因此，貨幣的需求也稱流動(dòng)性偏好。凱恩斯認(rèn)為，人們持有貨幣有三種動(dòng)機(jī)：即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，對(duì)應(yīng)的有三種貨幣需求：交易貨幣需求、預(yù)防貨幣需求和投機(jī)貨幣需求。31IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!（二）預(yù)防動(dòng)機(jī)

預(yù)防動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付意外事件而持有一定數(shù)量的貨幣。收入高的人為預(yù)防而持有的貨幣要多一些；而收入低的人不會(huì)準(zhǔn)備較多的貨幣去應(yīng)付不測(cè)事件，因此，預(yù)防性需求與交易性需求一樣，都與人們的收入存在著正相關(guān)關(guān)系。32IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!(三）投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們持有貨幣是為了在證券市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)。假定金融資產(chǎn)分為貨幣和證券兩種。人們根據(jù)證券價(jià)格變化情況，靈活地買進(jìn)賣出證券獲利。這就是持有貨幣的投機(jī)動(dòng)機(jī)。33IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!投機(jī)貨幣需求與利率的關(guān)系可表示為：L2=L2(r)r0ML2r*34IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!–+L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)流動(dòng)性偏好貨幣需求交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L'=L'(Y)L"=L"(Y)L1=L1(Y)=kYL2=L2(r)–L2=-hr貨幣總需求貨幣的需求主要決定于國(guó)民收入和市場(chǎng)利率35IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!二、貨幣供給貨幣供給量M是外生決定的，它是由中央銀行所獨(dú)立控制的政策變量。在當(dāng)代的西方國(guó)家，貨幣供給有如下三種形式：即M1，M2,M3。M1=現(xiàn)金+活期存款，是最基礎(chǔ)的貨幣計(jì)量形式M2=M1+活期存款+小額定期存款+短期定期存款+貨幣市場(chǎng)互助基金M3=M2+大額定期存款等流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)在上述三種貨幣形式中，M1是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府經(jīng)常使用的貨幣計(jì)量形式，各國(guó)對(duì)M1的內(nèi)涵定義也都大致相同。至于M2和M3的內(nèi)涵，不同國(guó)家則不盡相同。本書所使用的貨幣概念僅指M1。36IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!三、貨幣市場(chǎng)均衡與均衡利率的決定貨幣市場(chǎng)均衡的條件：貨幣需求=貨幣供給L1(y)+L2(r)=M/Pr0MMLr*37IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!rr1r2r1r20MS1MS2MDI(r)I1I2△IM/P(a)貨幣市場(chǎng)(b)投資函數(shù)0Ir①貨幣供給增加…...②均衡利率水平下降...③投資數(shù)量增加......④投資數(shù)量增加導(dǎo)致總支出水平提高，總產(chǎn)出增加(c)產(chǎn)品市場(chǎng)E1=[a+I1(r1)+G-bT]+bYE0Y45°Y2Y1E2=[a+I2(r2)+G-bT]+bYΔYΔI38IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!（二）、LM曲線的幾何推導(dǎo) 圖5.３ＬＭ曲線的幾何推導(dǎo)L1L1yyrr(1)(２)(３)(４)ＡＢ12070ＱＡ8080rＡrＡＡOOOOBCDL2=L2(r)L1=L1(y)L1(y)+L2(r)=M/PL2L239IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!

——在LM曲線的右下方，M<L貨幣的供給小于貨幣的需求，均衡利率上升，自動(dòng)調(diào)整重新達(dá)到均衡。

——在LM曲線的左上方，M>L，貨幣的供給大于貨幣的需求，均衡利率r下降，自動(dòng)調(diào)整重新達(dá)到均衡。YroY1r2r1E4LME2E1E3Y2M<LM>L40IS-LM模型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),李曉明版教材共48頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!LM曲線斜率的影響因素(1)貨幣需求的收入彈性k。k越大，LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭；反之則亦然。(2)貨幣需求的利率彈性h。h越大，LM曲線的斜率越小，LM曲線越平坦；反之則反之。(3)如果貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)很小，即貨幣需求的利率彈性接近于零時(shí)，LM曲線幾乎是一條垂線；如果貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)很大，即