《國(guó)際金融》模擬試題答案 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)2023年春

一、單項(xiàng)選擇題（下列每小題的備選參考答案為中，只有一個(gè)正確參考答案為)1.金本位制下匯率決定的基礎(chǔ)是（）。A.鑄幣平價(jià)B.利率平價(jià)C.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)D.黃金平價(jià)參考答案為：A2.居民在國(guó)外投資收益的匯回應(yīng)該記入（）。A.經(jīng)常賬戶(hù)B.錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)C.資本和金融賬戶(hù)D.官方儲(chǔ)備賬戶(hù)參考答案為：A3.本國(guó)企業(yè)在國(guó)外投資的收入?yún)R回國(guó)內(nèi)應(yīng)該記入（）。A.直接投資B.其他投資C.初次收入D.二次收入?yún)⒖即鸢笧椋篊4.在國(guó)際收支平衡表中，經(jīng)濟(jì)交易的記錄日期的應(yīng)該是（）。A.交易發(fā)生日B.合同簽定日期C.貨款交付日期D.所有權(quán)變更日期參考答案為：D5.如果一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，則該國(guó)貨幣幣值很可能（）。A.上升B.不變C.下跌D.無(wú)法判斷參考答案為：A6.如果客戶(hù)向銀行購(gòu)買(mǎi)外匯，應(yīng)該使用銀行所報(bào)出的（）A.即期匯率B.中間匯率C.買(mǎi)入?yún)R率D.賣(mài)出匯率參考答案為：D7.對(duì)多個(gè)不同國(guó)家在相同時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析，屬于（）。A.靜態(tài)分析B.動(dòng)態(tài)分析C.比較分析D.上述說(shuō)法都不對(duì)參考答案為：C8.能夠反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在國(guó)際分工中的地位的賬戶(hù)是（）。A.貿(mào)易賬戶(hù)B.經(jīng)常賬戶(hù)C.資本賬戶(hù)D.金融賬戶(hù)參考答案為：A9.我國(guó)《外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定的外匯是（）。A.動(dòng)態(tài)廣義概念B.動(dòng)態(tài)狹義概念C.靜態(tài)廣義概念D.靜態(tài)狹義概念參考答案為：A10.IMF對(duì)國(guó)際收支的規(guī)定屬于（）。A.廣義國(guó)際收支B.狹義國(guó)際收支C.貿(mào)易收支D.外匯收支參考答案為：A11.最早的國(guó)際收支概念是指（）。A.廣義國(guó)際收支B.狹義國(guó)際收支C.貿(mào)易收支D.外匯收支參考答案為：C12.如果一國(guó)的"儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目"中的數(shù)字為+50億美元，說(shuō)明該國(guó)的儲(chǔ)備（）。A.增加了50億B.減少了50億C.沒(méi)有發(fā)生變化D.無(wú)法判斷參考答案為：B13.對(duì)名義匯率經(jīng)過(guò)通貨膨脹因素調(diào)整以后的匯率被稱(chēng)為（）A.有效匯率B.實(shí)際匯率C.基本匯率D.匯率指數(shù)參考答案為：B14.將國(guó)際收支賬戶(hù)中官方儲(chǔ)備賬戶(hù)剔除后的余額被稱(chēng)為（）。A.貿(mào)易差額B.資本和金融賬戶(hù)差額C.綜合賬戶(hù)差額D.基本差額參考答案為：C15.一國(guó)通常選定一種在本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中最常用的主要貨幣，制定出本國(guó)貨幣與它之間的匯率，這就是（）。A.開(kāi)盤(pán)匯B.收盤(pán)匯率C.基本匯率D.套算匯率參考答案為：C16.影響匯率變動(dòng)的直接因素是（）。A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異B.通貨膨脹率的差異C.國(guó)際收支狀況D.利率差異參考答案為：C17.編制國(guó)際收支平衡表所依據(jù)的原理是（）。A.收付實(shí)現(xiàn)制B.復(fù)式記賬原理C.總分記賬原理D.現(xiàn)金交易原理參考答案為：B18.在金幣本位制度下，匯率的波動(dòng)不是漫無(wú)邊際的，而總是圍繞著鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，其界限是（）。A.鑄幣平價(jià)B.黃金平價(jià)C.黃金輸送點(diǎn)D.法定平價(jià)參考答案為：C19.為使國(guó)際收支的借貸數(shù)額相等而人為設(shè)立的抵消賬戶(hù)是（）。A.經(jīng)常賬戶(hù)B.錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)C.官方儲(chǔ)備賬戶(hù)D.資本和金融賬戶(hù)參考答案為：B20.一國(guó)貨幣貶值會(huì)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，會(huì)引起（）。A.國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌B(niǎo).國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲C.國(guó)民收入下降D.就業(yè)人數(shù)減少參考答案為：B21.我國(guó)公布的外匯牌價(jià)為100美元等于811.50元人民幣，這種標(biāo)價(jià)方法屬于（）。A.直接標(biāo)價(jià)B.間接標(biāo)價(jià)法C.美元標(biāo)價(jià)D.無(wú)法判斷參考答案為：A二、多項(xiàng)選擇題（下列每小題的備選參考答案為中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確參考答案為)1.短期資本流動(dòng)包括（）。A.國(guó)際銀行貸款B.銀行經(jīng)營(yíng)性短期資本流動(dòng)C.保值性資本流動(dòng)D.投機(jī)性資本流動(dòng)E.貿(mào)易結(jié)算性資本流動(dòng)參考答案為：B、C、D、E2.按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間，可以將外匯風(fēng)險(xiǎn)劃分為（）。A.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)B.交易風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D.價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)E.轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)參考答案為：B、C、E3.如果銀行買(mǎi)入某種外幣的數(shù)額超過(guò)賣(mài)出的數(shù)額，稱(chēng)為該種貨幣的（）。A.多頭B.空頭C.平頭D.超賣(mài)E.超買(mǎi)參考答案為：A、E4.掉期交易是一種復(fù)合性的外匯買(mǎi)賣(mài)，它要求兩筆交易（）。A.方向相反B.期限不同C.金額相等D.幣種相同E.以上說(shuō)法都對(duì)參考答案為：A、B、C、D、E5.外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)（）。A.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)B.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.外匯暴露E.價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)參考答案為：C、D6.債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的外部原因有（）。A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略失誤B.外債管理不當(dāng)C.世界經(jīng)濟(jì)衰退D.貨幣政策多變E.商業(yè)銀行未采取有效措施參考答案為：C、D、E7.出口信貸的特點(diǎn)有（）。A.指定用途B.利率較高C.利率較低D.有償還擔(dān)保E.無(wú)償還擔(dān)保參考答案為：A、C、D8.廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)包括（）。A.貨幣市場(chǎng)B.美元市場(chǎng)C.黃金市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)E.資本市場(chǎng)參考答案為：A、C、D、E9.BSI消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的原理有（）。A.在有應(yīng)收賬款的條件下，借入本幣B.在有應(yīng)收賬款的條件下，借入外幣C.在有應(yīng)付賬款的條件下，借入外幣D.在有應(yīng)付賬款的條件下，借入本幣E.在有應(yīng)付賬款的條件下，借入第三方貨幣參考答案為：B、D10.互換交易的類(lèi)型包括（）。A.股票互換B.股指互換C.貨幣互換D.利率互換E.外匯互換參考答案為：C、D11.國(guó)際金融市場(chǎng)形成的條件包括（）。A.政局穩(wěn)定B.金融政策寬松C.金融機(jī)構(gòu)完備D.金融制度健全E.地理位置優(yōu)越參考答案為：A、B、C、D、E12.國(guó)際收支失衡的一般原因包括（）。A.經(jīng)濟(jì)周期B.本幣國(guó)內(nèi)的幣值變化C.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一D.國(guó)民收入變化E.自然災(zāi)害參考答案為：A、B、C、D13.按照行使期權(quán)的時(shí)間是否具有靈活性，外匯期權(quán)可以分為（）。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)E.買(mǎi)方期權(quán)參考答案為：C、D14.外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理方法包括（）。A.提前收付法B.選擇貨幣法C.貨幣保值法D.配對(duì)管理法E.期權(quán)合同法參考答案為：A、B、C、D15.狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)包括（）。A.貨幣市場(chǎng)B.美元市場(chǎng)C.黃金市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)E.資本市場(chǎng)參考答案為：A、E16.外匯期貨市場(chǎng)由下列部分構(gòu)成（）。A.交易所B.清算所C.傭金商D.場(chǎng)內(nèi)交易員E.以上說(shuō)法都正確參考答案為：A、B、C、D、E17.在外匯市場(chǎng)上從事外匯交易的客戶(hù)主要類(lèi)型包括（）A.進(jìn)出口商B.企事業(yè)單位及個(gè)人C.出于保值需要的外匯買(mǎi)賣(mài)者D.外匯投機(jī)者E.跨國(guó)公司參考答案為：A、B、C、D、E18.金融期貨包括（）。A.貸款期貨B.商品期貨C.貨幣期貨D.利率期貨E.股票指數(shù)期貨參考答案為：C、D、E19.外匯風(fēng)險(xiǎn)的外部管理包括（）。A.利用外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)B.BSIC.LSID.利用貨幣市場(chǎng)上的借貸業(yè)務(wù)E.配對(duì)管理參考答案為：A、B、C、D20.紙幣流通條件下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制包括（）。A.國(guó)際信貸B.價(jià)格C.匯率D.利率E.國(guó)民收入?yún)⒖即鸢笧椋築、C、D、E21.時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響表現(xiàn)在（）。A.時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大B.時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越小C.時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越大D.時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越小E.時(shí)間對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)影響不確定參考答案為：A、D22.按浮動(dòng)的具體方式，浮動(dòng)匯率制度可以分為（）。A.單獨(dú)浮動(dòng)B.聯(lián)合浮動(dòng)C.盯住D.骯臟浮動(dòng)E.清潔浮動(dòng)參考答案為：A、B、C23.外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素包括（）。A.時(shí)間B.地點(diǎn)C.本幣D.外幣E.人員參考答案為：A、C、D24.長(zhǎng)期資本流動(dòng)包括（）。A.直接投資B.儲(chǔ)備資產(chǎn)C.證券投資D.國(guó)際貸款E.保值性資本流動(dòng)參考答案為：A、C、D25.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)東道國(guó)的消極影響包括（）。A.要承擔(dān)經(jīng)濟(jì)政治風(fēng)險(xiǎn)B.影響稅收和就業(yè)機(jī)會(huì)C.引發(fā)債務(wù)危機(jī)D.使本國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入被動(dòng)境地E.加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)參考答案為：C、D、E26.按政府是否干預(yù)，浮動(dòng)匯率制度可以分為（）。A.單獨(dú)浮動(dòng)B.聯(lián)合浮動(dòng)C.盯住D.骯臟浮動(dòng)E.清潔浮動(dòng)參考答案為：D、E27.歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)包括（）。A.經(jīng)營(yíng)自由B.資金規(guī)模龐大C.資金調(diào)撥靈活D.利率條件優(yōu)惠E.融資類(lèi)型多樣參考答案為：A、B、C、D、E28.外匯期貨交易的特點(diǎn)包括（）。A.期貨合同金額標(biāo)準(zhǔn)化B.交割日期固定化C.外匯期貨市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員制D.實(shí)行保證金制度E.絕大部分期貨合同都通過(guò)對(duì)沖方式了結(jié)參考答案為：A、B、C、D、E29.匯率政策的目標(biāo)通常包括（）。A.保持出口競(jìng)爭(zhēng)力B.穩(wěn)定物價(jià)C.防止匯率的過(guò)度波動(dòng)D.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)E.保障充分就業(yè)參考答案為：A、B、C30.外匯市場(chǎng)的主要參加者包括（）A.外匯銀行B.外匯經(jīng)紀(jì)人C.中央銀行D.客戶(hù)E.投機(jī)者參考答案為：A、B、C、D、E三、判斷題1.短期資本流動(dòng)可以減緩國(guó)際貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)。（）參考答案為：錯(cuò)誤2.國(guó)際收支是一個(gè)存量概念。（）參考答案為：錯(cuò)誤3.在新型國(guó)際金融市場(chǎng)上，從事各種活動(dòng)都受市場(chǎng)所在國(guó)政策和法律的約束。（）參考答案為：錯(cuò)誤4.獨(dú)立浮動(dòng)又稱(chēng)自由浮動(dòng)，這種匯率制度的靈活性最大，是典型的浮動(dòng)匯率制度。（）參考答案為：正確5.資本進(jìn)行國(guó)際流動(dòng)之后，資本流出國(guó)國(guó)內(nèi)其他要素的報(bào)酬將上升。（）參考答案為：錯(cuò)誤6.互換交易同掉期交易都是管理資產(chǎn)負(fù)債及籌措外資時(shí)運(yùn)用的金融工具。（）參考答案為：錯(cuò)誤7.按照國(guó)際貨幣基金組織的規(guī)定，收購(gòu)股權(quán)的方式若要構(gòu)成直接投資，收購(gòu)股權(quán)的比例應(yīng)達(dá)到10%。（）參考答案為：正確8.在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在分析相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反向流動(dòng)，是組對(duì)法。（）參考答案為：錯(cuò)誤9.一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度越高，匯率變化的影響就越大。（）參考答案為：正確10.儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)下所列出的數(shù)字是該國(guó)在某一項(xiàng)目下的持有額。（）參考答案為：錯(cuò)誤11.人民幣匯率采用的是直接標(biāo)價(jià)法。（）參考答案為：正確12.國(guó)際投資性資本對(duì)一國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊主要表現(xiàn)在資本市場(chǎng)。（）參考答案為：錯(cuò)誤13.國(guó)際金融創(chuàng)新能夠轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)，因而減少了國(guó)際金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)。（）參考答案為：錯(cuò)誤14.國(guó)際資本流動(dòng)主要反映在收支平衡表的金融賬戶(hù)中。（）參考答案為：正確15.浮動(dòng)利率債券根據(jù)短期存款利率的變化一般每六個(gè)月調(diào)整一次。（）參考答案為：正確16.一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，越傾向于采用浮動(dòng)匯率制。（）參考答案為：正確17.根據(jù)狹義外匯的含義，外幣現(xiàn)鈔不是外匯。（）參考答案為：正確18.金融創(chuàng)新是20世紀(jì)80年代才出現(xiàn)的新現(xiàn)象。（）參考答案為：錯(cuò)誤19.直接標(biāo)價(jià)法，即以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的外國(guó)貨幣。（）參考答案為：錯(cuò)誤20.最早出現(xiàn)的歐洲貨幣是歐洲美元。（）參考答案為：正確21.目前，人民幣實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。（）參考答案為：正確22.外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債因匯率變動(dòng)而蒙受的意外損失。（）參考答案為：錯(cuò)誤23.儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，記在國(guó)際收支平衡表的借方。（）參考答案為：正確24.國(guó)際貸款是指一國(guó)政府、國(guó)際金融組織或國(guó)際銀行對(duì)居民及非居民進(jìn)行的為期一年以上的放款活動(dòng)。（）參考答案為：錯(cuò)誤25.證券投資與直接投資的區(qū)別在于投資者對(duì)于投資對(duì)象企業(yè)并無(wú)實(shí)際控制和管理權(quán)。（）參考答案為：正確26.從會(huì)計(jì)意義上說(shuō)，國(guó)際收支平衡表一定是平衡的。（）參考答案為：正確27.如果為了防止從國(guó)外輸入通貨膨脹，則宜于選擇浮動(dòng)匯率制度。（）參考答案為：正確28.貨幣危機(jī)的狹義概念是指貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度。（）參考答案為：錯(cuò)誤29.開(kāi)放程度高的國(guó)家更傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度。（）參考答案為：錯(cuò)誤30.在金幣本位制下，市場(chǎng)上的匯率總是等同于鑄幣平價(jià)。（）參考答案為：錯(cuò)誤31.長(zhǎng)期資本流動(dòng)是指期限在三年以上的資本流動(dòng)。（）參考答案為：錯(cuò)誤32.分析某國(guó)在某一時(shí)期（一年、一季或一個(gè)月）的國(guó)際收支平衡表，屬于靜態(tài)分析。（）參考答案為：正確33.在銀行短期信貸市場(chǎng)上，占主導(dǎo)地位的是同業(yè)拆放市場(chǎng)。（）參考答案為：正確34.長(zhǎng)期資本輸出僅包括貨幣資本輸出。（）參考答案為：錯(cuò)誤35.在貨幣局制的匯率制度下，貨幣局不等同于央行，它喪失了貨幣發(fā)行者和最后貸款人的功能。（）參考答案為：正確36.銀行同業(yè)拆放利率中，一般拆出利率小于拆進(jìn)利率，差額為銀行收益。（）參考答案為：正確37.目前的國(guó)際金融市場(chǎng)大多屬于有形市場(chǎng)。（）參考答案為：錯(cuò)誤38.在債務(wù)危機(jī)中，受損害最大的是債權(quán)國(guó)。（）參考答案為：錯(cuò)誤39.用復(fù)式記賬法記錄國(guó)際收支，借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)持有量的減少。（）參考答案為：正確40.短期資本流動(dòng)的頻繁流動(dòng)有利于維護(hù)各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。（）參考答案為：錯(cuò)誤41.銀行買(mǎi)入外國(guó)現(xiàn)鈔的價(jià)格要高于現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)。（）參考答案為：錯(cuò)誤四、簡(jiǎn)答題1.復(fù)匯率制有哪些形式？參考答案為：復(fù)匯率制按照其表現(xiàn)可以分為公開(kāi)的和隱蔽的兩種。公開(kāi)的復(fù)匯率制就是政府明確公布針對(duì)不同交易應(yīng)適用不同的匯率。最常見(jiàn)的就是貿(mào)易匯率和金融匯率的區(qū)分，前者適用于經(jīng)常賬戶(hù)交易，而后者適用于資本和金融賬戶(hù)的交易。此外，還可以根據(jù)進(jìn)出口商品種類(lèi)的不同來(lái)規(guī)定不同的匯率，進(jìn)口生活必需品和奢侈品所適用的匯率不同。在實(shí)踐中，有的國(guó)家的匯率甚至可以多達(dá)幾十種。隱蔽的復(fù)匯率制可以有多種表現(xiàn)形式。例如，對(duì)進(jìn)出口商品按類(lèi)別課征不同的關(guān)稅或給予不同的財(cái)政補(bǔ)貼，導(dǎo)致實(shí)際匯率不同；再比如，可以采用影子匯率，即附在不同類(lèi)別進(jìn)出口商品之后的不同的折算系數(shù)。此外，本幣高估也可能帶來(lái)事實(shí)上的復(fù)匯率制。2.新型國(guó)際金融市場(chǎng)有什么特點(diǎn)？參考答案為：離岸金融市場(chǎng)是20世紀(jì)60年代以來(lái)形成和發(fā)展起來(lái)的新興國(guó)際金融市場(chǎng)，也是目前最主要的國(guó)際金融市場(chǎng)。離岸國(guó)際金融市場(chǎng)所經(jīng)營(yíng)的貨幣是除市場(chǎng)所在國(guó)貨幣之外的西方主要貨幣，業(yè)務(wù)活動(dòng)不受任何國(guó)家金融當(dāng)局的控制和管轄。3.調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的國(guó)內(nèi)政策有哪些？參考答案為：國(guó)際收支其實(shí)是一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的對(duì)外反映，通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，進(jìn)而也可以影響國(guó)際收支。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策是指一國(guó)政府通過(guò)增加或減少財(cái)政開(kāi)支和提高或降低稅率的辦法來(lái)平衡國(guó)內(nèi)收支。在國(guó)際收支出現(xiàn)赤字的情況下，一國(guó)政府可以實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，即減少政府開(kāi)支，提高稅率，從而抑制消費(fèi)需求和投資需求，迫使物價(jià)水平下降。這樣，再既定的匯率下可以擴(kuò)大出口，限制進(jìn)口，有利于改善貿(mào)易收支和國(guó)際收支。4.現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)同買(mǎi)入?yún)R率相比，哪個(gè)更高？為什么？參考答案為：現(xiàn)鈔匯率是銀行買(mǎi)入外幣現(xiàn)鈔的匯率，即現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)。買(mǎi)入?yún)R率是指銀行買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)匯的價(jià)格。現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯不同，現(xiàn)鈔主要指由境外攜入或個(gè)人持有的可自由兌換的外國(guó)貨幣，現(xiàn)匯主要指以支票、匯款、托收等國(guó)際結(jié)算方式取得并形成的銀行存款。銀行買(mǎi)入外國(guó)現(xiàn)鈔的價(jià)格要低于現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)。這是因?yàn)?，現(xiàn)匯是賬面上的外匯，銀行在購(gòu)入現(xiàn)匯后，通過(guò)劃賬便可將其轉(zhuǎn)移出境，很快地存入國(guó)外銀行獲取利息或調(diào)撥運(yùn)用；而銀行買(mǎi)進(jìn)外國(guó)的現(xiàn)鈔后，要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，積累到一定數(shù)額以后，才能將其運(yùn)送到外幣的發(fā)行國(guó)使用。在此期間，買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)鈔的銀行要承受一定的利息損失，并要支付運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等，銀行便將此損失轉(zhuǎn)嫁給賣(mài)出現(xiàn)鈔的客戶(hù)承擔(dān)。5.金本位制下匯率如何決定？又如何變動(dòng)？參考答案為：典型的金本位制是指金幣本位制。在金幣本位制下，由于各國(guó)都規(guī)定了貨幣的法定含金量，兩種不同貨幣之間的比價(jià)便由它們各自的含金量對(duì)比來(lái)決定。一般將兩國(guó)貨幣含金量之比稱(chēng)為鑄幣平價(jià)，因此鑄幣平價(jià)便成為匯率的決定基礎(chǔ)。鑄幣平價(jià)只是決定匯率的基礎(chǔ)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率則因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，但這種波動(dòng)不是漫無(wú)邊際的，而是以黃金輸送點(diǎn)為界限，各國(guó)匯率的波動(dòng)幅度很小。只要各國(guó)不改變本國(guó)貨幣的法定含金量，各國(guó)貨幣之間的匯率就會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定。6.何謂BSI法？參考答案為：BSI法即借款一即期合同一投資法。在有應(yīng)收外匯賬款的條件下，企業(yè)首先應(yīng)從銀行借人與應(yīng)收外匯相同數(shù)額的外幣，將借入的外幣做一個(gè)即期交易，賣(mài)給銀行換回本幣，這樣外幣與本幣價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)均已消除，同時(shí)將換得的本幣存入銀行或進(jìn)行投資，以其賺得的投資收入，抵消一部分防范風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的費(fèi)用支出。7.如何運(yùn)用外匯政策調(diào)整國(guó)際收支失衡？參考答案為：首先，可以采用外匯緩沖政策：一國(guó)政府為對(duì)付國(guó)際收支不平衡，把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體（Buffer），通過(guò)中央銀行在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯，來(lái)消除國(guó)際收支不平衡所形成的外匯供求缺口，從而使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減，而不致導(dǎo)致匯率的急劇變動(dòng)和進(jìn)一步影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。其次，可以運(yùn)用匯率政策：即一國(guó)通過(guò)匯率的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的政策措施。在固定匯率制度下，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重逆差時(shí)，實(shí)行貨幣法定貶值以改善國(guó)際收支；當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額順差時(shí)，則在他國(guó)壓力下實(shí)行貨幣法定升值，以減少和消除國(guó)際收支順差。8.國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力是怎樣的關(guān)系？參考答案為：國(guó)際清償力其實(shí)就是廣義的國(guó)際儲(chǔ)備。國(guó)際清償力是指一國(guó)平衡國(guó)際收支和干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力。更確切地說(shuō)，是一國(guó)官方所能動(dòng)用的一切儲(chǔ)備資產(chǎn)的總和。國(guó)際清償力包括自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備，即除了包括該國(guó)貨幣當(dāng)局直接掌握的國(guó)際儲(chǔ)備外，還包括該國(guó)向外國(guó)的臨時(shí)借款，如向國(guó)際貨幣基金組織的借款、向外國(guó)政府和銀行的借款等?？梢?jiàn)，國(guó)際清償力中包含著國(guó)際儲(chǔ)備，自有儲(chǔ)備只是國(guó)際清償力的一部分。借入儲(chǔ)備通常包括一國(guó)同IMF之間的備用信貸、兩國(guó)之間的互惠信貸協(xié)議以及本國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)等。從含義上看，國(guó)際儲(chǔ)備反映的是一國(guó)具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力，而國(guó)際清償力則是該國(guó)現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力和可能的對(duì)外清償能力的總和，是一國(guó)綜合國(guó)力及國(guó)際地位和對(duì)外資信的重要標(biāo)志。通常，判斷一國(guó)短期對(duì)外支付能力，采用國(guó)際儲(chǔ)備這一指標(biāo)，而判斷一國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位、金融資信和長(zhǎng)期對(duì)外支付能力，則往往采用國(guó)際清償力指標(biāo)。9.歐洲債券有什么特點(diǎn)？參考答案為：是一種境外債券市場(chǎng)。其特點(diǎn)是，債券發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的發(fā)行在另一個(gè)或另幾個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)，債券的面值則用第三國(guó)的貨幣表示。債券的種類(lèi)多，且貨幣由選擇余地大。發(fā)行條件優(yōu)惠。在歐洲債券市場(chǎng)發(fā)債。其審批手續(xù)、資料提供、評(píng)級(jí)條件以及稅收負(fù)擔(dān)等都對(duì)籌資者具有很強(qiáng)的吸引力。管制較松。歐洲債券市場(chǎng)是一個(gè)境外市場(chǎng)。它不受各國(guó)金融政策、法規(guī)的約束，債券的發(fā)行也無(wú)須經(jīng)過(guò)有關(guān)國(guó)家政府的批準(zhǔn)。10.國(guó)際儲(chǔ)備由哪些資產(chǎn)形式構(gòu)成？參考答案為：目前，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的表述，一國(guó)的自有國(guó)際儲(chǔ)備包括黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸和基金組織分配給會(huì)員國(guó)尚未動(dòng)用的特別提款權(quán)等四個(gè)部分。11.外匯期權(quán)有什么特點(diǎn)？參考答案為：首先，期權(quán)交易雙方的收益風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱(chēng)。期權(quán)買(mǎi)方擁有絕對(duì)的主動(dòng)權(quán)。而對(duì)于期權(quán)賣(mài)方，他所能實(shí)現(xiàn)的收益就是有限的期權(quán)費(fèi)，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)卻可能是無(wú)限的。因此，對(duì)期權(quán)買(mǎi)方而言，外匯期權(quán)靈活性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小。其次，期權(quán)費(fèi)不能收回。期權(quán)費(fèi)由買(mǎi)方在簽訂期權(quán)合同時(shí)交給賣(mài)方。它既構(gòu)成了買(mǎi)方的成本，同時(shí)又是賣(mài)方承擔(dān)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所得到的補(bǔ)償。期權(quán)費(fèi)一旦支付，無(wú)論買(mǎi)方是否執(zhí)行合同，都不能收回。12.分析國(guó)際收支平衡表的方法有哪些？參考答案為：國(guó)際收支平衡表的分析方法有靜態(tài)分析、動(dòng)態(tài)分析和比較分析三種。在對(duì)一國(guó)國(guó)際收支進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)該把這三種分析方法結(jié)合起來(lái)綜合運(yùn)用，才能做到全面、深入。靜態(tài)分析是分析某國(guó)在某一時(shí)期（一年、一季或一個(gè)月）的國(guó)際收支平衡表。具體地講是計(jì)算和分析表中各個(gè)項(xiàng)目及其差額，分析各個(gè)項(xiàng)目差額形成的原因與對(duì)國(guó)際收支總差額的影響。動(dòng)態(tài)分析是指對(duì)某國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析。連續(xù)分析一國(guó)不同時(shí)期的國(guó)際收支平衡表，掌握其長(zhǎng)期變化情況。比較分析既包括對(duì)一國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行比較分析，也包括多不同國(guó)家在相同時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行比較分析。而后一種分析比較困難，因?yàn)楦鲊?guó)的國(guó)際收支平衡表在項(xiàng)目的分類(lèi)與局部差額的統(tǒng)計(jì)上不盡相同。利用聯(lián)合國(guó)或國(guó)際貨幣基金組織的資料有助于克服這一困難，因?yàn)檫@兩個(gè)機(jī)構(gòu)公布的若干重要資料，都是經(jīng)過(guò)重新整理后編制的，可以互相比較。13.直接投資有哪些形式？參考答案為：直接投資主要有四種類(lèi)型：①創(chuàng)辦新企業(yè)，如在國(guó)外設(shè)立子公司、附屬機(jī)構(gòu)，或者與多國(guó)資本共同在投資東道國(guó)設(shè)立合營(yíng)企業(yè)等。這類(lèi)直接投資往往不局限于貨幣形態(tài)資本的投資，特別是創(chuàng)辦合資企業(yè)時(shí)，機(jī)器設(shè)備、存貨，甚至技術(shù)專(zhuān)利、商標(biāo)權(quán)等等都可以折價(jià)入股。②與東道國(guó)或其他國(guó)家共同投資，合作建立合營(yíng)企業(yè)；③收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一定比例以上。比如美國(guó)有關(guān)法律規(guī)定，擁有外國(guó)企業(yè)股權(quán)達(dá)到10％以上，就屬于直接投資。④利潤(rùn)再投資。投資者在國(guó)外企業(yè)投資所獲利潤(rùn)并不匯回國(guó)內(nèi)，而是作為保留利潤(rùn)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行再投資，這也是直接投資的一種形式，雖然這種投資實(shí)際并不引起一國(guó)資本的流入或流出。14.按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的發(fā)生的時(shí)間順序，外匯風(fēng)險(xiǎn)劃分為哪幾種？參考答案為：按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間，可將外匯風(fēng)險(xiǎn)劃分為交易風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動(dòng)而引起的損失或盈利的可能性。即在約定以外幣計(jì)價(jià)的交易過(guò)程中，由于結(jié)算時(shí)的匯率與簽訂合同時(shí)的匯率不同而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)）又稱(chēng)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理中，將功能貨幣即交易貨幣（一般指海外分公司所在國(guó)貨幣）轉(zhuǎn)換成記賬貨幣（一般是總公司所在國(guó)貨幣）的過(guò)程中，因匯率變動(dòng)而呈現(xiàn)賬面損失的可能。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指意料之外的匯率變動(dòng)引起企業(yè)未來(lái)一定期間收益減少的一種潛在損失。15.國(guó)際金本位制有哪些基本的運(yùn)行規(guī)則？如何理解這些規(guī)則？參考答案為：1）所有參加國(guó)的貨幣均以一定數(shù)量的黃金定值，本國(guó)貨幣當(dāng)局隨時(shí)準(zhǔn)備以本國(guó)貨幣固定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)黃金。2）黃金能夠自由輸出和輸入。3）本國(guó)的貨幣供應(yīng)量受本國(guó)黃金儲(chǔ)備的制約，黃金流入則貨幣供應(yīng)增加，黃金流出則貨幣供應(yīng)下降。這三項(xiàng)規(guī)則的前兩項(xiàng)保證了在國(guó)際金本位制度下，各參加國(guó)貨幣之間的匯率是固定的，或只在極小的范圍內(nèi)波動(dòng)。由于國(guó)家之間的貨幣以黃金表示的價(jià)格是固定的，而且黃金能夠自由兌換和輸出入，那么國(guó)際間的黃金套匯交易將使匯率的波動(dòng)保持在由鑄幣平價(jià)和黃金輸送費(fèi)用決定的黃金輸送點(diǎn)以?xún)?nèi)。第三項(xiàng)規(guī)則是要求參加國(guó)的國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量與其國(guó)際收支狀況相聯(lián)系，即逆差國(guó)的貨幣供應(yīng)下降，順差國(guó)的貨幣供應(yīng)增加。這使國(guó)際金本位制度有了一種自動(dòng)平衡國(guó)際收支的機(jī)制，可以保證國(guó)際收支的失衡能夠自動(dòng)得到糾正。16.外匯期貨有何特點(diǎn)？參考答案為：①外匯期貨市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員制。只有會(huì)員單位才可以在交易所內(nèi)從事期貨交易，而非會(huì)員只能通過(guò)會(huì)員單位代理買(mǎi)賣(mài)。交易所會(huì)員同時(shí)又是清算所的成員，期貨交易的買(mǎi)方和賣(mài)方都以交易所下屬的清算所為成交對(duì)方。清算所既充當(dāng)期貨合同購(gòu)買(mǎi)方的賣(mài)方，又充當(dāng)期貨合同出售方的買(mǎi)方，因此，買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)須知道對(duì)手是誰(shuí)，也不必考慮對(duì)方的資信如何。②期貨交易實(shí)行保證金制度。保證金制度是期貨交易的最大特色之一，它是交易者通過(guò)經(jīng)紀(jì)人付給清算所的一筆資金，以確保交易者有能力支付手續(xù)費(fèi)和可能的虧損。③期貨交易實(shí)行每日清算制度。外匯期貨交易每天由清算所結(jié)算盈虧，獲利可以提走，而虧損超過(guò)最低保證金時(shí)，要立即予以補(bǔ)足。保證金制度大大保證了期貨交易所更為安全、正常地運(yùn)行。④期貨合約金額標(biāo)準(zhǔn)化。外匯期貨交易所買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象并不是外匯本身，而是期貨合約。對(duì)于能夠進(jìn)行期貨交易的每種貨幣而言，其合約金額都是標(biāo)準(zhǔn)化的。⑤交割日期固定化。外匯期貨合同的交割日期都是固定的。首先是交割月份固定，各期貨交易所都規(guī)定固定的期貨合約到期月份。其次是期貨合約實(shí)際的交割日期固定，通常為交割月份的某一天。⑥交易方式采取在交易所內(nèi)公開(kāi)喊價(jià)、競(jìng)價(jià)成交。外匯期貨合同最后進(jìn)行實(shí)際交割的只占合同總數(shù)的1～3%，其余絕大部分期貨合同都通過(guò)對(duì)沖的方式予以了結(jié)。⑦價(jià)格波動(dòng)有規(guī)定幅度。這主要是為了避免期貨參與者在單一交易日內(nèi)承擔(dān)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，并防止期貨市場(chǎng)發(fā)生聯(lián)手操縱的不法行為。17.如何通過(guò)利率判斷和計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的升貼水？參考答案為：兩種貨幣的利差是決定它們遠(yuǎn)期匯率的基礎(chǔ)，利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水；利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水。如果兩種貨幣的利差為零（即利率相同），那么這兩種貨幣的遠(yuǎn)期匯率應(yīng)與即期匯率相等，即遠(yuǎn)期匯率為平價(jià)。18.為什么要在國(guó)際收支平衡表中設(shè)置“錯(cuò)誤和遺漏”賬戶(hù)？參考答案為：國(guó)際收支賬戶(hù)運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，因此所有賬戶(hù)的借方總額和貸方總額應(yīng)相等。但是，由于不同賬戶(hù)的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，記錄時(shí)間不同以及一些人為因素（如虛報(bào)出口）等原因，會(huì)造成結(jié)賬時(shí)出現(xiàn)凈的借方或貸方余額，這時(shí)就需要人為設(shè)立一個(gè)抵消賬戶(hù)，數(shù)目與上述余額相等而方向相反。錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)就是這樣一種抵消賬戶(hù)，一切統(tǒng)計(jì)上的誤差均歸入該賬戶(hù)。19.簡(jiǎn)述短期國(guó)際資本流動(dòng)的具體內(nèi)容。參考答案為：短期資本流動(dòng)是指期限在一年或一年以下的各種金融資產(chǎn)，從功能角度看，短期流動(dòng)的資本主要有以下幾種：①銀行經(jīng)營(yíng)性短期資本的流動(dòng)。是指各國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，出于正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)需要，日常進(jìn)行的短期資本交易。②保值性資本流動(dòng)。是指金融資產(chǎn)的持有者為了資金的安全或保持其價(jià)值不降而進(jìn)行資金調(diào)撥轉(zhuǎn)移而形成的短期資本流動(dòng)。③投機(jī)性資本流動(dòng)。是指投資者在不采取拋補(bǔ)性交易的情況下，利用匯率、金融資產(chǎn)或商品價(jià)格的波動(dòng)，伺機(jī)買(mǎi)賣(mài)，牟取高利而引起的短期資本流動(dòng)。④貿(mào)易結(jié)算性資金流動(dòng)。是指國(guó)際間進(jìn)出口貿(mào)易往來(lái)而引起的資金融通和資金結(jié)算。一般出口商或出口方銀行總是對(duì)進(jìn)口商提供短期貿(mào)易信用，如延期付款、銀行承兌匯票等。除了成套設(shè)備等資本性商品出口提供中長(zhǎng)期貸款外，一般短期商業(yè)信用和銀行信用的資金融通不超過(guò)180天期限。20.區(qū)域內(nèi)貨幣合作通常包括哪幾個(gè)層次？參考答案為：根據(jù)區(qū)域內(nèi)貨幣合作的程度，可以將其劃分為三個(gè)層次：

第一個(gè)層次是有關(guān)國(guó)家在貨幣問(wèn)題上進(jìn)行的協(xié)商、協(xié)調(diào)以至共同行動(dòng)。這是貨幣合作的初級(jí)階段，一般具有非制度性、非機(jī)制性和松散性等特征。合作方式通常是簡(jiǎn)單的信息交流、協(xié)商討論。

第二個(gè)層次是匯率機(jī)制合作，指旨在穩(wěn)定匯率的機(jī)制安排。這是真正具有實(shí)質(zhì)意義的貨幣合作。

第三個(gè)層次是統(tǒng)一貨幣。這是貨幣合作的最高形式。在這個(gè)階段，成員國(guó)政策協(xié)調(diào)的程度很高，合作區(qū)域內(nèi)只存在一種貨幣，區(qū)域內(nèi)由統(tǒng)一的中央銀行實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策，成員國(guó)的財(cái)政政策也達(dá)到高度統(tǒng)一。21.與其它賬戶(hù)相比，儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶(hù)有何特點(diǎn)？參考答案為：與國(guó)際收支的流量特征不同，儲(chǔ)備資產(chǎn)是一個(gè)存量概念，包括貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)。它可以分為貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)（包括貨幣、存款和有價(jià)證券）和其他債權(quán)。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)差額時(shí)，該國(guó)政府就要?jiǎng)佑脙?chǔ)備資產(chǎn)進(jìn)行，因此，儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)下所列出的數(shù)字并不是該國(guó)在某一項(xiàng)目下的持有額，而是其變動(dòng)額。當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)和資本與金融賬戶(hù)出現(xiàn)順差時(shí)，儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加，記在國(guó)際收支平衡表的借方，用“—”號(hào)表示；出現(xiàn)逆差時(shí)，表示儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，記在國(guó)際收支平衡表的貸方，用“+”號(hào)表示。22.為什么說(shuō)經(jīng)常賬戶(hù)差額是衡量國(guó)際收支的最好的指標(biāo)之一？參考答案為：經(jīng)常賬戶(hù)差額是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目上借方總值與貸方總值的之差。經(jīng)常賬戶(hù)差額包括了貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移各項(xiàng)的差額，不僅能夠反映一國(guó)貿(mào)易收支的變化，還能反映出一國(guó)生產(chǎn)要素的對(duì)外凈收益狀況，是衡量國(guó)際收支的最好的指標(biāo)之一。23.外匯有哪些特征？參考答案為：外匯具有三個(gè)基本特征：外幣性、可自由兌換性和可償還性。外幣性是指外匯必須是以外幣表示的各種金融資產(chǎn)；可自由兌換性是指外匯能夠自由地兌換成其他國(guó)家的貨幣或以其表示的支付手段以進(jìn)行多邊支付；可償還性是指以外幣表示的債權(quán)或資產(chǎn)可以保證得以?xún)敻?，空頭支票、遭拒付的匯票不能視為外匯。24.試述外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素，并解釋時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。參考答案為：外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成因素包括三個(gè)方面：本幣、外幣和時(shí)間。一個(gè)國(guó)際企業(yè)在它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所發(fā)生的外匯收入，如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款貨幣資本的借入或貸出等，均須與本幣進(jìn)行折算，以便結(jié)清債權(quán)債務(wù)并考核其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果，這種轉(zhuǎn)換即構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值因素。同時(shí)，一筆經(jīng)濟(jì)交易從達(dá)成到最后結(jié)清賬款，中間存在一個(gè)期限，這個(gè)期限就是時(shí)間因素。在一個(gè)確定的時(shí)間內(nèi)，外幣與本幣折算比率可能發(fā)生變化，外匯風(fēng)險(xiǎn)便由此產(chǎn)生。25.簡(jiǎn)述國(guó)際金融創(chuàng)新的利弊。參考答案為：國(guó)際金融創(chuàng)新使開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)際金融活動(dòng)發(fā)生了深刻的變革，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。從有利方面來(lái)看，金融創(chuàng)新促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化，加速了資本在國(guó)際間的流動(dòng)，提高了市場(chǎng)效率。同時(shí)，國(guó)際金融創(chuàng)新提供了多種防范風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，相當(dāng)多的匯率、利率、信用風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)這些措施得到一定程度的規(guī)避。從不利方面來(lái)看，金融創(chuàng)新增加了金融體系的不穩(wěn)定性和金融管理的難度。另外，從全球角度看，金融創(chuàng)新也只是起到了轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，并不能使風(fēng)險(xiǎn)減少，而且?guī)?lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。以衍生金融工具為例，這類(lèi)交易具有很高的杠桿性，可能的盈利和虧損都相當(dāng)大，這無(wú)疑加劇了市場(chǎng)的震蕩。26.簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的作用。參考答案為：1）彌補(bǔ)國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力如果國(guó)際收支不平衡是暫時(shí)性的，則可通過(guò)使用國(guó)際儲(chǔ)備予以解決，而不必采取影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的財(cái)政貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)；如果國(guó)際收支不平衡是長(zhǎng)期的、巨額的或根本的，則國(guó)際儲(chǔ)備可以起到一種緩沖作用，它使政府有時(shí)間漸進(jìn)地推進(jìn)財(cái)政貨幣政策，避免因猛烈的調(diào)節(jié)措施可能帶來(lái)的沖擊。2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率當(dāng)本國(guó)貨幣匯率在外匯市場(chǎng)上發(fā)生劇烈動(dòng)蕩時(shí)，該國(guó)政府就可動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)緩和匯率的波動(dòng)，或改變其變動(dòng)的方向。各國(guó)用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)的儲(chǔ)備基金，稱(chēng)為外匯平準(zhǔn)基金，它由黃金、外匯和本國(guó)貨幣構(gòu)成。3）充當(dāng)信用保證國(guó)際儲(chǔ)備的信用保證作用包括兩層含義：其一，它是債務(wù)國(guó)債務(wù)到期還本付息的基礎(chǔ)和保證，它是一國(guó)政府在國(guó)際上資信高低的標(biāo)志。其二，它可以用來(lái)支持對(duì)本國(guó)貨幣價(jià)值穩(wěn)定性的信心，持有足夠量的國(guó)際儲(chǔ)備無(wú)論是從客觀上還是心理上都能提高本國(guó)貨幣在國(guó)際上的信譽(yù)。因此，比較充足的國(guó)際儲(chǔ)備有助于提高一國(guó)的債信和貨幣穩(wěn)定性的信心。27.IMF對(duì)“可自由兌換貨幣”有哪些規(guī)定？參考答案為：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其章程的第八條的二、三、四款中，規(guī)定凡是能實(shí)現(xiàn)不對(duì)經(jīng)常性支付和資金轉(zhuǎn)移施加限制、不實(shí)行歧視性貨幣措施或多重匯率、能夠兌付外國(guó)持有的在經(jīng)常性交易中所取得的本國(guó)貨幣的國(guó)家，該國(guó)貨幣就是可自由兌換貨幣。可見(jiàn)，IMF所指的自由兌換實(shí)際上是經(jīng)常賬戶(hù)下的貨幣自由兌換。實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶(hù)下自由兌換的國(guó)家也即承擔(dān)了IMF第八條款所規(guī)定的義務(wù)，成為IMF的“第八條款國(guó)”。28.掉期交易與套期保值有何不同？參考答案為：掉期交易實(shí)質(zhì)上也是一種套期保值的做法，但與一般的套期保值有兩點(diǎn)不同：其一，掉期的第二筆交易與第一筆交易同時(shí)進(jìn)行，而一般套期保值發(fā)生在第一筆交易之后；其二，掉期的兩筆交易金額完全相同，而一般套期交易金額卻可以小于第一筆交易，即做不完全的套期保值。29.根據(jù)政府干預(yù)程度的不同，浮動(dòng)匯率制度可以分為哪幾種？參考答案為：①自由浮動(dòng)。又稱(chēng)清潔浮動(dòng)，是指貨幣當(dāng)局對(duì)匯率上下浮動(dòng)不采取任何干預(yù)措施,匯率完全聽(tīng)任外匯市場(chǎng)供求變化而自由漲落，自由調(diào)節(jié)。這是純理論上的劃分，而實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，各國(guó)政府為了本國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，往往直接或間接地對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，不加干預(yù)的情況是少見(jiàn)的。②管理浮動(dòng)。又稱(chēng)骯臟浮動(dòng)，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)采取一定的干預(yù)措施，使本幣朝著有利于本國(guó)的方向浮動(dòng)。目前，世界上實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)家大都采用管理浮動(dòng)匯率制。30.為什么不能完全依賴(lài)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制？參考答案為：在紙幣流通條件下，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的正常運(yùn)行具有很大的局限性。只有在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中、在進(jìn)出口商品的供給和需求彈性較大、國(guó)內(nèi)總需求資本流動(dòng)對(duì)利率升降極其敏感時(shí)，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制才能發(fā)揮其調(diào)節(jié)的功能。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下這些條件很難完全具備，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制往往不能有效地發(fā)揮作用。因此，當(dāng)國(guó)際收支不平衡時(shí)，各國(guó)政府往往根據(jù)各自的利益采取不同的經(jīng)濟(jì)政策，使國(guó)際收支恢復(fù)平衡。31.金融衍生工具有何特點(diǎn)？參考答案為：①價(jià)值受制于基礎(chǔ)工具的價(jià)值變動(dòng)從定義上可以看出，金融衍生工具交易的直接對(duì)象是合約，而非合約上載明的標(biāo)的物，這是衍生工具和傳統(tǒng)金融工具的最大區(qū)別。由于是在基礎(chǔ)工具上派生的產(chǎn)品，金融衍生工具的價(jià)值取決于基礎(chǔ)工具的價(jià)值變動(dòng)。股票指數(shù)的變動(dòng)影響股指期貨的價(jià)格，就是這一特性的表現(xiàn)。②高杠桿性衍生工具在運(yùn)作時(shí)多采用財(cái)物杠桿模式，即“以小博大”，只要繳存一定比例的保證金，就可以得到相關(guān)的資產(chǎn)管理權(quán)，但同時(shí)也帶來(lái)較高風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資失誤，損失也會(huì)成倍放大。③高風(fēng)險(xiǎn)性金融衍生工具最初是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的，但其出現(xiàn)也給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)了動(dòng)蕩。衍生品的內(nèi)在杠桿作用的兩面性決定了衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)性。衍生金融工具市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。④交易活動(dòng)具有特殊性一方面，交易活動(dòng)集中，衍生金融工具主要集中在大型投資銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行。比如在美國(guó)，3000多個(gè)金融機(jī)構(gòu)中只有300多個(gè)從事衍生品交易，而且其中10家大型機(jī)構(gòu)占了交易量的90%。另一方面，大量的交易活動(dòng)是通過(guò)場(chǎng)外交易的方式進(jìn)行的，用戶(hù)主要通過(guò)投資銀行作為中介參與衍生產(chǎn)品交易，大量的產(chǎn)品交易是非標(biāo)準(zhǔn)化的。32.簡(jiǎn)述互換與掉期的區(qū)別參考答案為：互換交易與掉期交易的區(qū)別互換交易掉期交易市場(chǎng)不同：前者資本市場(chǎng)，后者外匯市場(chǎng)；期限不同：前者為一年以上的貨幣或利率互換，后者為一年以?xún)?nèi)的貨幣交易；形式不同：前者包括貨幣互換、利率互換、交叉互換，互換前后交割的匯率是一致的，而后者前后兩個(gè)相反交易的匯率是不一致的；目的不同：前者以降低長(zhǎng)期資金籌措成本、負(fù)債管理中防范利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)為目的，后者為資金頭寸上的管理。33.簡(jiǎn)述國(guó)際貨幣制度的內(nèi)容。參考答案為：1）匯率制度的確定。各國(guó)貨幣之間的匯率應(yīng)如何確定和維持，能否和如何變動(dòng)。2）國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。即以什么作為國(guó)際貨幣（黃金或某國(guó)貨幣）用于國(guó)際支付；一國(guó)政府應(yīng)以何種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)維持國(guó)際收支。3）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。即各國(guó)如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。4）各國(guó)貨幣的可兌換性與國(guó)際結(jié)算的原則。即一國(guó)貨幣能否自由兌換；在結(jié)算國(guó)家間債權(quán)債務(wù)關(guān)系時(shí)，采用何種結(jié)算方式；對(duì)支付是否加以限制等。34.國(guó)際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)有哪些？參考答案為：根據(jù)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的規(guī)定，國(guó)際貨幣基金組織的業(yè)務(wù)由三部分組成：匯率監(jiān)督，磋商與政策協(xié)調(diào)，提供貸款。35.什么叫套匯？包括幾種類(lèi)型？參考答案為：套匯是指利用不同外匯市場(chǎng)在同一時(shí)刻的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)上賣(mài)出，通過(guò)賤買(mǎi)貴賣(mài)賺取利潤(rùn)的活動(dòng)。按照涉及外匯市場(chǎng)的多少，套匯可以分為直接套匯和間接套匯兩種。直接套匯又叫兩點(diǎn)套匯或兩角套匯、兩地套匯，是指套匯人利用某種貨幣在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)同一種貨幣，以賺取匯率差額的活動(dòng)。間接套匯又叫三點(diǎn)套匯或三角套匯、三地套匯，是指套匯人利用三個(gè)外匯市場(chǎng)上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在三地市場(chǎng)上賤買(mǎi)貴賣(mài)，從中賺取匯差的行為。間接套匯也可以是利用三個(gè)以上外匯市場(chǎng)上匯率的差異，同時(shí)在多個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行套匯活動(dòng)，稱(chēng)為多角套匯。36.布雷頓森林體系的主要內(nèi)容有哪些？參考答案為：1）建立永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，IMF）是各國(guó)就貨幣金融問(wèn)題進(jìn)行協(xié)商和合作的國(guó)際性機(jī)構(gòu)。其主要職能是促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，防止競(jìng)爭(zhēng)性貶值，為會(huì)員國(guó)融通資金，以及調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。IMF是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣制度的核心，它的各項(xiàng)規(guī)定構(gòu)成了國(guó)際金融領(lǐng)域的基本秩序。2）儲(chǔ)備貨幣與儲(chǔ)備資產(chǎn)：以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行美元黃金本位制美元和黃金掛鉤，規(guī)定1盎司黃金等于35美元的黃金官價(jià)。美國(guó)保證各國(guó)政府或中央銀行隨時(shí)可用美元向美國(guó)按官價(jià)兌換黃金；另外，其他國(guó)家根據(jù)自身情況確定其貨幣與美元的平價(jià)，這一平價(jià)一旦確定下來(lái)，就不得隨意更改，各國(guó)有義務(wù)維持匯率穩(wěn)定。這種安排使美元成為關(guān)鍵貨幣，取得了等同黃金的資格，同黃金一起共同構(gòu)成各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。3）匯率制度：實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制布雷頓森林體系下的匯率制度安排是一種“雙掛鉤”制度，即美元與黃金掛鉤、各國(guó)貨幣通過(guò)與美元掛鉤從而間接與黃金掛鉤。這種雙掛鉤制度構(gòu)成了布雷頓森林體系的“兩大支柱”。各國(guó)政府或中央銀行可以隨時(shí)用美元按黃金官價(jià)向美國(guó)兌換黃金，各國(guó)貨幣與美元保持固定的比價(jià)，各會(huì)員國(guó)中央銀行有義務(wù)保證匯率波動(dòng)的幅度不超過(guò)平價(jià)上下1％的范圍。只有當(dāng)成員國(guó)出現(xiàn)“根本性國(guó)際收支失衡”時(shí)，才可以較大幅度地調(diào)整匯率。在平價(jià)10%以?xún)?nèi)的匯率變動(dòng)需通知IMF，超過(guò)10%的匯率調(diào)整則需經(jīng)IMF批準(zhǔn)。4）確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制IMF將協(xié)助會(huì)員國(guó)調(diào)整國(guó)際收支。對(duì)于暫時(shí)性的國(guó)際收支失衡，IMF設(shè)立普通貸款賬戶(hù)向國(guó)際收支赤字國(guó)提供短期資金融通。會(huì)員國(guó)在出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，可用本國(guó)貨幣向IMF按規(guī)定程序購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)額的外匯，將來(lái)在規(guī)定的期限內(nèi)以用黃金或外匯購(gòu)回本幣的方式償還借用的外匯資金。5）取消外匯管制IMF協(xié)定第8條規(guī)定會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性的貨幣措施，要在兌換性的基礎(chǔ)上實(shí)行多邊支付。它容許成員國(guó)對(duì)資本移動(dòng)實(shí)施外匯管制，而不允許成員國(guó)政府在經(jīng)常項(xiàng)目交易中限制外匯買(mǎi)賣(mài)。37.何謂LSI法？參考答案為：LSI法即提早收付一即期合同一投資法。在有應(yīng)收外匯賬款的條件下,企業(yè)可征得債務(wù)方的同意，請(qǐng)其提前支付貨款，并給其一定的折扣，這樣外幣賬款收訖，時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)便消除。然后再通過(guò)即期合同，兌換為本幣即可消除貨幣風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，將換回的本幣用于短期投資，以取得一定的利益，從而彌補(bǔ)折扣的費(fèi)用。38.歐洲貨幣市場(chǎng)有何特點(diǎn)？參考答案為：①經(jīng)營(yíng)自由。該市場(chǎng)不受任何國(guó)家政府的管制，也不受市場(chǎng)所在地金融、外匯、稅收等各項(xiàng)政策的約束。②資金規(guī)模龐大。歐洲貨幣市場(chǎng)借貸的貨幣幾乎包括了所有主要工業(yè)國(guó)的貨幣，融資類(lèi)型多樣，而且數(shù)額巨大，可以滿(mǎn)足各種類(lèi)型的借款人的不同需要。③資金調(diào)撥靈活。歐洲貨幣市場(chǎng)具有極為廣泛和發(fā)達(dá)的銀行網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)活動(dòng)都是通過(guò)現(xiàn)代化的電訊手段來(lái)完成的。該市場(chǎng)的資金周轉(zhuǎn)快、調(diào)撥方便、手續(xù)簡(jiǎn)便，有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。④優(yōu)惠的利率條件。由于不受法定準(zhǔn)備金和存款利率最高限額的限制，歐洲貨幣市場(chǎng)的存款利率相對(duì)較高，放款利率相對(duì)較低，而且存貸利率差額較小，這無(wú)論對(duì)于存款人還是借款人都非常具有吸引力。39.何謂外匯管制？有幾種類(lèi)型？參考答案為：外匯管制，是指一國(guó)通過(guò)法律、法令或法規(guī)對(duì)外匯的資金的收支、買(mǎi)賣(mài)、借貸、轉(zhuǎn)移及國(guó)際結(jié)算，對(duì)本國(guó)貨幣的兌換及匯率所進(jìn)行的管理。外匯管制的類(lèi)型一般分為三種：第一種類(lèi)型是實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制。即對(duì)國(guó)際收支的所有項(xiàng)目，即經(jīng)常項(xiàng)目和資本和金融項(xiàng)目都實(shí)行嚴(yán)格控制，而且不實(shí)行自由浮動(dòng)的匯率制度。第二種類(lèi)型是采取部分外匯管制。即原則上對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目不加管制，但對(duì)資本項(xiàng)目的收支仍不同程度加以管制，一般實(shí)行浮動(dòng)匯率制。第三種類(lèi)型是取消外匯管制。即準(zhǔn)許本國(guó)和本地區(qū)貨幣自由兌換成其他國(guó)家和地區(qū)的貨幣，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的收支都不加限制。40.外匯市場(chǎng)包括哪幾個(gè)部分？參考答案為：外匯市場(chǎng)主要由外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、中央銀行和客戶(hù)四部分構(gòu)成。41.試分析LSI法是怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)的？參考答案為：在有應(yīng)付外匯賬款的情況下，利用LSI法的程序是先借進(jìn)一筆與外幣金額等同的本幣貸款；其次與銀行簽訂即期合同。購(gòu)買(mǎi)外幣；最后以購(gòu)入的外幣提前支付貨款，并獲得折扣（暫不考慮折扣的數(shù)額）。由此可見(jiàn)，整個(gè)過(guò)程是先借款，再與銀行簽訂即期合同，最后再提前支付，因此應(yīng)簡(jiǎn)化為borrow－spot－lead，但國(guó)際傳統(tǒng)習(xí)慣均不稱(chēng)之為BSL，而稱(chēng)之為L(zhǎng)SI。42.為什么說(shuō)貿(mào)易收支差額經(jīng)常被視為整個(gè)國(guó)際收支的代表？參考答案為：貿(mào)易賬戶(hù)差額是指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)口總額與出口總額之間的差額，也就是通常所說(shuō)的貿(mào)易收支差額。貿(mào)易項(xiàng)目差額在傳統(tǒng)上經(jīng)常作為整個(gè)國(guó)際收支的代表，這是因?yàn)閷?duì)一些國(guó)家來(lái)說(shuō)，貿(mào)易收支在全部國(guó)際收支中所占的比重相當(dāng)大，同時(shí)貿(mào)易收支能夠反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶(hù)的變化。43.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)需具備哪些特征？參考答案為：按照定義，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)必須具備四個(gè)特征：1）官方持有性。即作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，必須是掌握在該國(guó)貨幣當(dāng)局手中的資產(chǎn)，非官方金融機(jī)構(gòu)、私人企業(yè)和私人持有的黃金和外匯不能算是國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。2）可得性。即它是否能隨時(shí)地、方便地被政府得到。3）流動(dòng)性。即變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須是隨時(shí)可以動(dòng)用的資產(chǎn)。4）普遍接受性。即是否能在外匯市場(chǎng)上自由兌換或在政府間清算國(guó)際收支差額時(shí)被普遍接受。44.為什么經(jīng)常項(xiàng)下的可兌換通常是貨幣自由兌換的第一步？參考答案為：這主要是因?yàn)椋菏紫?，就?jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)于一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響程度而言，后者投機(jī)性因素較強(qiáng)，比前者的難度與風(fēng)險(xiǎn)大得多。所以，一干實(shí)行貨幣自由兌換的國(guó)家比較傾向于由易到難，按照比較安全的順序來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣的可兌換。其次，從國(guó)際貨幣基金組織來(lái)看，按IMF的定義，只要做到了經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換，該種貨幣就可以被認(rèn)為是自由兌換貨幣了。而IMF對(duì)資本金融項(xiàng)下的自由兌換并無(wú)強(qiáng)制性規(guī)定，因此成員在資本項(xiàng)下取消管制的壓力大為減輕。最后，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，首先實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下自由兌換與戰(zhàn)后關(guān)貿(mào)總協(xié)定（GATT）和世界貿(mào)易組織（WTO）所一直推動(dòng)的貿(mào)易自由化有關(guān)。貿(mào)易自由化在前，資本自由化在后，是戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特點(diǎn)。這無(wú)疑對(duì)貨幣自由兌換安排的階段性產(chǎn)生影響。45.試分析BSI法是怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)的？參考答案為：在有應(yīng)付外匯賬款的情況下，企業(yè)應(yīng)首先從銀行借入購(gòu)買(mǎi)應(yīng)付外幣所需的本幣，然后與銀行簽訂購(gòu)買(mǎi)外幣的即期合同，買(mǎi)進(jìn)外幣、并將這些外幣投資于貨幣市場(chǎng)，到期時(shí)，收回投資，支付應(yīng)付外匯賬款。投資所得的收益可用于抵消因采取防險(xiǎn)措施而產(chǎn)生的部分費(fèi)用支出。當(dāng)然，如果自有流動(dòng)資金充裕，也可以用自有資金購(gòu)買(mǎi)即期外匯以降低成本?？梢钥闯觯肂SI法消除應(yīng)收賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)是借入外幣，然后通過(guò)即期合同轉(zhuǎn)換為本幣并進(jìn)行短期投資；而運(yùn)用BSI法消除應(yīng)付外匯賬款則借入本幣，然后通過(guò)即期合同轉(zhuǎn)換為外幣并進(jìn)行短期投資，最終消除風(fēng)險(xiǎn)。46.在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成中，哪種資產(chǎn)的比重最大？為什么？參考答案為：外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備中的主體，是最活躍的部分，同時(shí)也是各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的主要對(duì)象。在金本位制下，外匯儲(chǔ)備處于極其次要的地位。在布雷頓森林體系創(chuàng)立之后，外匯儲(chǔ)備的地位雖有提高，但在戰(zhàn)后初期，同黃金儲(chǔ)備相比，仍處于次要地位。后來(lái)隨著布雷頓森林體系的崩潰，外匯儲(chǔ)備在國(guó)際儲(chǔ)備總額中的比重迅速提高，1970年起超過(guò)黃金儲(chǔ)備的比重而占首要地位。目前，世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備，除了在總金額上超過(guò)所有其他類(lèi)型的儲(chǔ)備外，在實(shí)際操作中，外匯儲(chǔ)備使用的頻率最高，規(guī)模也最大。47.外匯管制有何作用？參考答案為：外匯管制作為一種經(jīng)濟(jì)政策，在實(shí)施過(guò)程中，既有一定的積極作用，同時(shí)又有一定的消極作用。從總體上看，外匯管制可以隔絕外國(guó)的沖擊，使一國(guó)經(jīng)濟(jì)少受或不受外來(lái)因素的影響。如前所述的一些目的，如穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、改善國(guó)際收支狀況、穩(wěn)定幣值等都能實(shí)現(xiàn)，對(duì)抑制物價(jià)上升，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善也能起到一定的作用。但是與此同時(shí)，外匯管制的實(shí)施對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來(lái)許多不利影響：①阻礙國(guó)際貿(mào)易的正常發(fā)展，降低資源的配置效率。另外，外匯管制人為地割裂了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的聯(lián)系，使生產(chǎn)和貿(mào)易脫節(jié)，國(guó)際貿(mào)易無(wú)法按照比較利益原則來(lái)進(jìn)行，資源的有效配置機(jī)制被破壞。②外匯市場(chǎng)機(jī)制的作用不能得到充分發(fā)揮。在外匯管制下，匯率由政府決定，外匯的供求也受到嚴(yán)格的控制，因此這種內(nèi)在聯(lián)系被破壞。而且在外匯市場(chǎng)上不能進(jìn)行多邊交易，資本也不能自由流動(dòng)，這就造成國(guó)際金融市場(chǎng)被人為分割。③導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)。復(fù)匯率實(shí)際上是一種變相的財(cái)政補(bǔ)貼，使得不同企業(yè)處在不同的競(jìng)爭(zhēng)地位，不利于公平競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的建立和透明的市場(chǎng)關(guān)系的形成。本幣高估必然形成外匯黑市，使外匯市場(chǎng)陷入混亂狀態(tài)，并導(dǎo)致社會(huì)分配的不公平。④帶來(lái)額外的管理成本。實(shí)行復(fù)雜的外匯管制，勢(shì)必涉及大量的人力成本。管理人員知識(shí)上的缺陷，信息的不完全，都有可能導(dǎo)致管理措施的錯(cuò)誤運(yùn)用，使經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率下降。⑤無(wú)助于外匯失衡的消除和國(guó)際收支問(wèn)題的根本解決，除非配套采取其他改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的政策措施。進(jìn)行管制只能臨時(shí)性地緩解矛盾，必須要輔之以根本性的改革措施才能徹底解決問(wèn)題。48.請(qǐng)描述“物價(jià)—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”的具體過(guò)程。參考答案為：“物價(jià)—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的具體過(guò)程如下：一國(guó)的國(guó)際收支如果出現(xiàn)逆差，則外匯供不應(yīng)求，外匯匯率上升，若外匯匯率上升超過(guò)了其本身具有的金含量，本國(guó)商人不再用本幣購(gòu)買(mǎi)外匯付給商人，而是直接用黃金支付給外國(guó)出口商，這樣黃金就大量流出。黃金外流導(dǎo)致本國(guó)流通中貨幣量減少，物價(jià)下跌，而物價(jià)下跌使得出口成本降低，本國(guó)商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口增加，進(jìn)口減少，直至國(guó)際收支改善。這樣，國(guó)際收支的不平衡完全能夠自發(fā)調(diào)節(jié)，無(wú)須任何人為的干預(yù)。如果一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，其自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程完全一樣，只是各經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)方向相反而已。49.金融期貨和金融期權(quán)都有哪些主要種類(lèi)？參考答案為：金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。最早出現(xiàn)的金融期權(quán)是以現(xiàn)貨股票作為交易對(duì)象的股票期權(quán)。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，金融期權(quán)已由最初的股票期權(quán)衍變出三大類(lèi)：股權(quán)期權(quán)、利率期權(quán)和貨幣期權(quán)。50.牙買(mǎi)加貨幣體系的主要內(nèi)容是什么？參考答案為：1）承認(rèn)浮動(dòng)匯率的合法化成員國(guó)可以自由作出匯率方面的安排，使固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度暫時(shí)并存。2）削弱黃金在國(guó)際貨幣制度中的地位它廢除了原協(xié)定中所有黃金條款，并規(guī)定黃金不再作為各國(guó)貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)。取消成員國(guó)之間，或成員國(guó)與基金組織之間以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。3）增加成員國(guó)在基金組織中的基金份額增加基金份額，以提高基金組織的清償能力，使特別提款權(quán)成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。4）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通以出售黃金所得收益設(shè)立“信托基金”，以?xún)?yōu)惠條件向最貧窮的發(fā)展中國(guó)家提供貸款或援助，以解決它們的國(guó)際收支困難。5）提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位修訂SDRs的有關(guān)條款，使之逐步取代黃金和美元而成為國(guó)際貨幣制度的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。51.按照國(guó)際貨幣基金組織所編制的標(biāo)準(zhǔn)格式，國(guó)際收支平衡表應(yīng)該包括哪些內(nèi)容？參考答案為：國(guó)際貨幣基金組織出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》對(duì)國(guó)際收支報(bào)表的編制所采用的概念、準(zhǔn)則、慣例、分類(lèi)方法以及標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成都作了統(tǒng)一的說(shuō)明。具體而言，根據(jù)國(guó)際交易性質(zhì)和內(nèi)容的不同，國(guó)際收支賬戶(hù)所記錄的交易項(xiàng)目可分為三大類(lèi)：經(jīng)常賬戶(hù)、資本與金融賬戶(hù)、錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)。其中前兩項(xiàng)屬于國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成部分。52.什么是“特里芬標(biāo)準(zhǔn)”？參考答案為：美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特·特里芬（RobertTriffin）在1960年出版的《黃金和美元危機(jī)》（GoldandDollarCrisis）一書(shū)中，總結(jié)了第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)之間以及第二次世界大戰(zhàn)后初期（1950—1957年）世界上三四十個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)備狀況，并結(jié)合考察了外匯管制情況，得出結(jié)論：對(duì)大多數(shù)國(guó)家來(lái)講，保持儲(chǔ)備占年進(jìn)口總額的30%～40%是比較合理的。特里芬的這項(xiàng)研究，開(kāi)創(chuàng)了系統(tǒng)研究國(guó)際儲(chǔ)備的先例。自此以后，國(guó)際儲(chǔ)備適度規(guī)模的研究得到了很大發(fā)展。53.作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種，特別提款權(quán)有哪些特點(diǎn)？參考答案為：特別提款權(quán)作為各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的補(bǔ)充，較其它儲(chǔ)備資產(chǎn)具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：首先，特別提款權(quán)獲得更為容易。普通提款權(quán)的獲得要以成員國(guó)的繳足攤額（份額）為條件，而特別提款權(quán)是由基金組織按參加國(guó)的攤額予以“分配”，不需繳納任何款項(xiàng)，且這項(xiàng)權(quán)利的動(dòng)用也不必事先簽訂協(xié)議或事先審查。其次，普通提款權(quán)的融通使用需要按期償還，而特別提款權(quán)無(wú)需償還，是一種額外的資金來(lái)源。第三，特別提款權(quán)是一種有名無(wú)實(shí)的資產(chǎn)，雖然被稱(chēng)為“紙黃金”，但不像黃金那樣具有內(nèi)在價(jià)值，也不像美元、英鎊那樣以一國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為后盾，而僅僅是一種用數(shù)字表示的記賬單位。第四，特別提款權(quán)僅僅是一種計(jì)價(jià)結(jié)算工具，不能直接用于流通手段。54.在不同標(biāo)價(jià)方法下如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？參考答案為：由于匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法也不同：在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水55.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有什么異同？參考答案為：外匯期貨和遠(yuǎn)期外匯交易有一些共同之處，它們都是通過(guò)合同的方式，將未來(lái)購(gòu)買(mǎi)或出售的外匯的匯率予以固定。屆時(shí)，無(wú)論現(xiàn)匯市場(chǎng)的價(jià)格水平如何，都按合同當(dāng)中所規(guī)定的匯率執(zhí)行，二者都是防范外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行貨幣保值的有效手段。但是，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)又有明顯差異：①市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同。外匯期貨市場(chǎng)是由交易所、清算所、傭金商、場(chǎng)內(nèi)交易員以及客戶(hù)等構(gòu)成的；而遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)則主要由銀行、客戶(hù)以及經(jīng)紀(jì)人構(gòu)成。這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上的差別說(shuō)明在兩個(gè)市場(chǎng)上所發(fā)生的交易活動(dòng)的基礎(chǔ)是不同的。②市場(chǎng)參與者的廣泛程度不同在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上，雖然對(duì)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易的成員并無(wú)資格限制，但參與者大多為專(zhuān)業(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)交易商或與銀行有密切往來(lái)的大廠商，一般中小企業(yè)和個(gè)人投資者很難參與；而在外匯期貨市場(chǎng)上，任何企業(yè)和個(gè)人只要按規(guī)定交付保證金，都可以通過(guò)會(huì)員單位或外匯經(jīng)紀(jì)商參與期貨交易。③合同的規(guī)定不同在遠(yuǎn)期外匯合同中，買(mǎi)賣(mài)外匯的幣種、數(shù)額、匯價(jià)、交割時(shí)間以及交割地點(diǎn)都由買(mǎi)賣(mài)雙方自行商定，沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)定；而在外匯期貨合同中，除了協(xié)定匯率之外，其他各項(xiàng)內(nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定，貨幣的交易數(shù)額和交割的期限都是標(biāo)準(zhǔn)化的。④交易方式不同遠(yuǎn)期外匯交易是通過(guò)電話、電傳等電訊手段完成的，買(mǎi)賣(mài)雙方直接約定匯價(jià)；而外匯期貨交易必須在特定的地點(diǎn)——期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，交易員以公開(kāi)喊價(jià)的方式進(jìn)行交易，而且買(mǎi)賣(mài)雙方并不直接接觸。⑤結(jié)算方式不同遠(yuǎn)期外匯交易是在合同到期日買(mǎi)賣(mài)雙方直接進(jìn)行結(jié)算，而在此之前，由于不能進(jìn)行交割，因此也無(wú)法計(jì)算盈虧；在外匯期貨交易中，期貨合同的購(gòu)買(mǎi)者和出售者都與交易所下屬的清算所進(jìn)行結(jié)算，買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)須知道對(duì)手是誰(shuí)。而且清算所在每天營(yíng)業(yè)結(jié)束前都對(duì)當(dāng)日的盈虧進(jìn)行結(jié)算，獲利的可以提取，虧損超過(guò)最低保證金的應(yīng)補(bǔ)足保證金。⑥能夠交易的貨幣種類(lèi)不同一般來(lái)講，遠(yuǎn)期外匯交易所涉及的貨幣可以是世界上所有的可兌換貨幣，而外匯期貨所能交易的貨幣僅限于美元、日元、英鎊等少數(shù)幾種貨幣。五、論述題1.如何評(píng)價(jià)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體制？參考答案為：牙買(mǎi)加體系的積極作用：的儲(chǔ)備體系基本上擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國(guó)家與依附國(guó)家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。其次，牙買(mǎi)加貨幣體系對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)，采取多種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充的辦法。這在一定程度上緩和了布雷頓森林貨幣體系調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難，從而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展起到了一定的積極作用。最后，以主要貨幣匯率浮動(dòng)為主的多種匯率安排體系能夠比較靈活地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變的狀況?？偠灾?，當(dāng)今的國(guó)際貨幣制度是世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、多變和發(fā)展不平衡的產(chǎn)物。而它的運(yùn)行也恰恰能夠大體上適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的這種狀況，因而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有一定推動(dòng)作用。2）牙買(mǎi)加體系的缺陷和不足第一，在以浮動(dòng)匯率為主導(dǎo)的混合匯率體制下，由于匯率波動(dòng)頻繁劇烈，影響了國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。第二，隨著國(guó)際貨幣多元化趨勢(shì)的日益增強(qiáng)，美元國(guó)際貨幣地位的不斷下降，牙買(mǎi)加貨幣體系這一以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備多元化和浮動(dòng)匯率體系日益復(fù)雜混亂和不穩(wěn)定。多元化國(guó)際貨幣缺乏統(tǒng)一的穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際貨幣格局錯(cuò)綜復(fù)雜，因此帶來(lái)了許多不利影響。第三，牙買(mǎi)加體系對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制也有其不完善的一面。由于基金組織無(wú)力指導(dǎo)和監(jiān)督順差國(guó)與逆差國(guó)雙方對(duì)稱(chēng)地調(diào)節(jié)國(guó)際收支，導(dǎo)致逆差國(guó)儲(chǔ)備銳減，順差國(guó)儲(chǔ)備猛增。國(guó)際收支失衡的局面日趨嚴(yán)重。事實(shí)上，與布雷頓森林體系相比，牙買(mǎi)加貨幣體系只是一種并不嚴(yán)格的、松散的國(guó)際貨幣制度。近年來(lái)，該體系暴露出來(lái)的弊端已引起世界各國(guó)的重視，都力圖通過(guò)各種途徑建立合理、穩(wěn)定的國(guó)際貨幣秩序，因此國(guó)際間關(guān)于改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的討論一直在進(jìn)行。2.企業(yè)如何采取措施防范交易風(fēng)險(xiǎn)？參考答案為：交易風(fēng)險(xiǎn)是能在現(xiàn)實(shí)中引起盈虧的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)它的管理由來(lái)已久。防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的措施和手段很多，從管理方法的角度一般可分為內(nèi)部管理和外部管理兩種方法。內(nèi)部防范是指不利用外部市場(chǎng)，而是將交易風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)日常管理的一個(gè)組成部分，盡量減少或防止風(fēng)險(xiǎn)性?xún)敉鈪R頭寸的產(chǎn)生。外部管理是當(dāng)內(nèi)部管理不足以消除凈外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸時(shí)，利用外部市場(chǎng)——外匯市場(chǎng)或貨幣市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的交易。外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理方法包括選擇貨幣法、貨幣保值法、提前或拖后外匯收付、配對(duì)管理等方法。外部管理法主要是利用外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，具體包括即期交易、遠(yuǎn)期交易、外匯掉期、外匯期貨和外匯期權(quán)，以及借款法和投資法。3.國(guó)際儲(chǔ)備幣種管理應(yīng)遵循哪些主要原則？參考答案為：幣種管理應(yīng)遵循的主要原則是：第一，幣值的穩(wěn)定性。以什么儲(chǔ)備貨幣來(lái)保有儲(chǔ)備資產(chǎn)，首先要考慮幣值的穩(wěn)定性或保值性。在這里，主要考慮不同儲(chǔ)備貨幣之間的匯率以及相對(duì)通貨膨脹率。一種儲(chǔ)備貨幣的貶值（或預(yù)期貶值），必然有另外一種（或幾種）儲(chǔ)備貨幣升值。其次，不同儲(chǔ)備貨幣的通貨膨脹率也是不一樣的。管理的任務(wù)就是要根據(jù)匯率和通貨膨脹率的實(shí)際走勢(shì)和預(yù)期走勢(shì)，經(jīng)常地轉(zhuǎn)換貨幣，搭配幣種，以達(dá)到收益最大或損失最小。第二，盈利性。盈利性要求適當(dāng)?shù)卮钆鋷欧N和投資方式，以求得較高的收益率或較低的風(fēng)險(xiǎn)。第三，國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來(lái)的方便性。方便性管理是指在儲(chǔ)備貨幣幣種的搭上，要考慮對(duì)外經(jīng)貿(mào)和債務(wù)往來(lái)的地區(qū)結(jié)構(gòu)和經(jīng)常使用清算貨幣的幣種。4.一國(guó)的貨幣國(guó)際化后會(huì)面臨哪些收益和風(fēng)險(xiǎn)？參考答案為：一國(guó)貨幣如果發(fā)展成為國(guó)際貨幣，隨著貨幣的影響力擴(kuò)大，貨幣發(fā)行國(guó)也能從中獲益。首先是可以獲得鑄幣稅收益。當(dāng)一種貨幣成為國(guó)際貨幣后，貨幣持有人范圍從居民擴(kuò)大至非居民，那么，貨幣當(dāng)局所獲得的鑄幣稅就不僅來(lái)自本國(guó)居民的貨幣持有額，也包括了非居民貨幣持有部分。貨幣國(guó)際化除了獲取鑄幣稅收益之外，還包括其他收益：一是降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，一國(guó)貨幣國(guó)際化之后，該國(guó)可以在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中使用本幣、減少外匯儲(chǔ)備，從而可以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、消除匯兌成本。二是提高本國(guó)在國(guó)際金融體系中的地位，國(guó)際關(guān)鍵貨幣的發(fā)行國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)中擁有重要的話語(yǔ)權(quán)，可以為自身謀取更大經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。三是在貨幣國(guó)際化條件下，貨幣輸出國(guó)的金融資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，由此可以提高資金利用效率，獲取更高的市場(chǎng)收益，進(jìn)而提高本國(guó)福利水平。貨幣國(guó)際化固然會(huì)為貨幣發(fā)行國(guó)帶來(lái)收益，但貨幣國(guó)際化也存在維系成本。本國(guó)貨幣供求的可預(yù)測(cè)性及本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融政策的獨(dú)立性也會(huì)受到影響，對(duì)本幣幣值的控制力也將下降。資本賬戶(hù)開(kāi)放也會(huì)帶來(lái)相關(guān)成本與風(fēng)險(xiǎn)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)面臨更直接的外部沖擊，規(guī)模龐大且波動(dòng)加劇的資本流動(dòng)可能與國(guó)內(nèi)貨幣政策方向相背，從而增加國(guó)內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。此外，一國(guó)在貨幣國(guó)際化過(guò)程中還可能會(huì)遇到與“特里芬難題”相類(lèi)似的問(wèn)題。即國(guó)際貨幣的發(fā)行國(guó)應(yīng)該保持大量的貨幣凈輸出，才能向非居民提供足夠的流動(dòng)性，這就需要該國(guó)要么保持經(jīng)常賬戶(hù)逆差，要么有大量的資本輸出以保持資本金融賬戶(hù)逆差，這都有可能影響該貨幣幣值的穩(wěn)定性，甚至對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不利影響。5.國(guó)際收支失衡如何實(shí)現(xiàn)自動(dòng)調(diào)節(jié)？參考答案為：①價(jià)格。如果一國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，由于外匯支付手段的減少會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信用緊縮、利率上升、國(guó)內(nèi)總需求量減少、物價(jià)下跌，使出口商品成本降低，從而增強(qiáng)了其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。與此同時(shí)，進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)相對(duì)顯得昂貴而影響其進(jìn)口，于是，國(guó)際收支的逆差逐漸減少，恢復(fù)平衡。順差的調(diào)節(jié)機(jī)制正好相反。②匯率。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，外匯需求大于外匯供給，本幣匯率下跌，出口商品的價(jià)格以外幣計(jì)算下跌，而以本幣計(jì)算的進(jìn)口商品的價(jià)格上升，于是刺激了出口，抑制了進(jìn)口，貿(mào)易收支逆差逐漸減少，國(guó)際收支不平衡得到緩和。順差的情況則相反。③國(guó)民收入。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，會(huì)使其外匯支出增加，引起國(guó)內(nèi)信用緊縮、利率上升，總需求下降，國(guó)民收入也隨之減少，國(guó)民收入的減少必然使進(jìn)口需求下降，貿(mào)易逆差逐漸縮小，國(guó)際收支不平衡也會(huì)得到緩和。順差的作用過(guò)程相反。④利率。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，即表明該國(guó)銀行所持有的外國(guó)貨幣或其他外國(guó)資產(chǎn)減少，負(fù)債增加，于是就會(huì)發(fā)生信用緊縮，銀根相應(yīng)地趨緊，利率隨市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而上升，利率上升必然導(dǎo)致本國(guó)資本不再外流，同時(shí)外國(guó)資本也紛紛流入本國(guó)以謀求高利。因此，國(guó)際收支中的資本和金融項(xiàng)目逆差就可以減少而向順差方面轉(zhuǎn)化；另外，利率提高會(huì)減少社會(huì)的總需求，進(jìn)口減少，出口增加，貿(mào)易逆差也逐漸改善，國(guó)際收支逆差減少。6.匯率變動(dòng)如何影響一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)？參考答案為：匯率變動(dòng)也會(huì)影響一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，匯率是連接一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的紐帶。匯率發(fā)生變動(dòng)，首先會(huì)影響一國(guó)的涉外經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)之間的相互關(guān)聯(lián)，這種影響一般也會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)的變動(dòng)，進(jìn)而影響一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資源配置、收入分配以及就業(yè)等各個(gè)方面，從而對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。7.短期資本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)有哪些影響？參考答案為：①對(duì)一國(guó)貨幣政策的影響短期資本的流動(dòng)性強(qiáng)，并且對(duì)貨幣政策的變化反應(yīng)靈敏，因此它會(huì)大大降低各國(guó)貨幣政策的效力。當(dāng)一國(guó)試圖通過(guò)提高利率實(shí)行緊縮政策時(shí)，國(guó)外短期資本會(huì)受高利率的誘使大量涌入，導(dǎo)致該國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，降低實(shí)行緊縮貨幣政策的力度。而當(dāng)一國(guó)試圖降低利率以推行擴(kuò)張政策的時(shí)候，利率的大幅下跌又會(huì)誘發(fā)大量的資本外流，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的減少，削弱了寬松貨幣政策的效果。總體看來(lái)，短期資本的頻繁流動(dòng)不利于維護(hù)各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，不僅加大了各國(guó)貨幣當(dāng)局實(shí)施貨幣政策的難度，也增加了在各國(guó)間經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的難度。②對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響短期資本尤其是投機(jī)性資本在國(guó)際間迅速和大規(guī)模地流動(dòng)，會(huì)造成各國(guó)利率與匯率的大幅波動(dòng)，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩局面。③對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響國(guó)際間短期資本的流動(dòng)，包括預(yù)付貨款、延期付款、票據(jù)貼現(xiàn)和短期信貸等，是有利于貿(mào)易雙方獲得必要資金以及進(jìn)行債權(quán)債務(wù)結(jié)算，從而保證國(guó)際貿(mào)易的順利進(jìn)行。但是，國(guó)際短期資本流動(dòng)大多是通過(guò)歐洲貨幣市場(chǎng)進(jìn)行的，當(dāng)短期資本流動(dòng)由一些短期性因素引起，而并不反應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求時(shí)，往往會(huì)加劇國(guó)際信貸活動(dòng)的不規(guī)則變動(dòng)，這又促使利率和匯率頻繁變動(dòng)，最終導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)增加。④對(duì)世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響當(dāng)一國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，國(guó)內(nèi)有利可圖的投資機(jī)會(huì)減少，該國(guó)的資本就會(huì)流向那些尚未發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的國(guó)家，由此那些國(guó)家的生產(chǎn)也會(huì)很快出現(xiàn)飽和并陷入衰退。這種短期資本流動(dòng)還會(huì)對(duì)全球性的國(guó)際金融局勢(shì)產(chǎn)生重大影響，特別是那些為了投機(jī)盈利目的的而發(fā)生的短期資本流動(dòng)，在一定程度上加速了世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳遞，擾亂了正常的國(guó)際金融秩序。8.如何評(píng)價(jià)布雷頓森林體系？參考答案為：評(píng)價(jià)：布雷頓森林體系建立后，形成了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)際環(huán)境，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，國(guó)際貿(mào)易和投資也有很大的發(fā)展，有人把這個(gè)時(shí)期稱(chēng)為資本主義世界的第二個(gè)“黃金時(shí)代”，并認(rèn)為它和第一個(gè)“黃金時(shí)代”，即第一次世界大戰(zhàn)前的國(guó)際金本位有相同之處，都與實(shí)行固定匯率制度有關(guān)。布雷頓森林體系確實(shí)對(duì)戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了一定的促進(jìn)作用。它穩(wěn)定了第二次大戰(zhàn)后資本主義世界貨幣金融的混亂動(dòng)蕩局面，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在一定程度上解決了國(guó)際支付困難，緩解了國(guó)際收支危機(jī)。9.貨幣國(guó)際化通常需要具備哪些條件？參考答案為：從歷史經(jīng)驗(yàn)看，成為國(guó)際貨幣，往往需要以下條件：（1）貨幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，對(duì)外貿(mào)易和投資規(guī)模巨大。該國(guó)貨幣因此才可能具有廣泛的國(guó)際影響力，在國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中被頻繁使用。（2）貨幣價(jià)值穩(wěn)定。只有幣值保持穩(wěn)定性，才能夠發(fā)揮計(jì)價(jià)貨幣和貯藏手段的職能。（3）貨幣發(fā)行國(guó)的金融市場(chǎng)高度開(kāi)放和發(fā)達(dá)，并且具有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)容量，用該貨幣投融資便利。10.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)東道國(guó)有何影響？參考答案為：長(zhǎng)期資本的流入對(duì)東道國(guó)的影響也有積極和消極兩個(gè)方面。積極的影響有：首先，可以解決東道國(guó)資金短缺的問(wèn)題。一個(gè)國(guó)家獲得間接投資，則通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制或其他渠道流向資金缺乏的部門(mén)和地區(qū)；一個(gè)國(guó)家獲得直接投資，則在一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)的空白，其結(jié)果既解決了資金不足的問(wèn)題，也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。其次，可以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備和獲得先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。第三，可以增加就業(yè)機(jī)會(huì)，增加國(guó)家財(cái)政收入。資本輸入的目的在很大程度上是用來(lái)創(chuàng)建新企業(yè)或改造老企業(yè)，這有利于增加就業(yè)機(jī)會(huì)，越來(lái)越提高國(guó)民生產(chǎn)總值，進(jìn)而越來(lái)越增加國(guó)家稅收收入，提高國(guó)民生活水平。第四，可以改善國(guó)際收支。輸入資本，建立外向型企業(yè)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向，有利于擴(kuò)大出口，增加外匯收入，進(jìn)而起到改善國(guó)際收支的作用。消極影響包括：首先，可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)。輸入國(guó)如果利用國(guó)際貸款和間接證券投資過(guò)多，超過(guò)本國(guó)的承受能力，則可能出現(xiàn)無(wú)法償還外債情況，導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。其次，可能使本國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入被動(dòng)境地。輸入資本過(guò)多又管理不善，而使本國(guó)經(jīng)濟(jì)不能獲得應(yīng)有的發(fā)展的話，東道國(guó)就會(huì)對(duì)外產(chǎn)生越來(lái)越強(qiáng)的依賴(lài)性。一旦外國(guó)資本停止流入或抽回資本，本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)陷入被動(dòng)的局面，甚至威脅到本國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治主權(quán)。再次，加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。大量外國(guó)企業(yè)如果利用資本流動(dòng)來(lái)擴(kuò)大對(duì)東道國(guó)的出口和銷(xiāo)售，必然使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，從而約束甚至遏制國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。11.比較各種調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的政策手段的優(yōu)勢(shì)與不足。參考答案為：一國(guó)的國(guó)際收支大部分都是通過(guò)外匯的收付來(lái)完成的，所以在調(diào)節(jié)國(guó)際收支時(shí)，外匯是一個(gè)最直接的指標(biāo)。通過(guò)實(shí)施外匯政策也可以很有效地影響國(guó)際收支。外匯緩沖政策的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便易行，但它也有局限性，即：它不適于對(duì)付長(zhǎng)期、巨額的國(guó)際收支赤字，因?yàn)橐粐?guó)的外匯儲(chǔ)備的數(shù)量總是有限的。這時(shí)，如完全依靠外匯緩沖政策，必將使該國(guó)遭致外匯儲(chǔ)備的枯竭；如該國(guó)為填補(bǔ)外匯儲(chǔ)備的不足，而向國(guó)外借款，又會(huì)大量增加外債。一國(guó)的財(cái)政和貨幣政策是有助于扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支失衡作用的。但也有明顯的局限性，即往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突。比如，為消除國(guó)際收支赤字，而實(shí)行緊縮性貨幣和財(cái)政政策，這會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，以及失業(yè)率的上升；為消除國(guó)際收支盈余，而實(shí)行擴(kuò)張性貨幣和財(cái)政政策，又會(huì)促進(jìn)通貨膨脹的發(fā)展和物價(jià)上漲加快。結(jié)果，為達(dá)到經(jīng)濟(jì)的外部平衡，犧牲了內(nèi)部均衡。直接管制通常能起到迅速改善國(guó)際收支的效果，能按照本國(guó)的不同需要，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易和資本流動(dòng)區(qū)別對(duì)待。但是，它并不能真正解決國(guó)際收支平衡問(wèn)題，只是將顯性國(guó)際收支赤字變?yōu)殡[性國(guó)際收支赤字；一旦取消管制，國(guó)際收支赤字仍會(huì)重新出現(xiàn)。此外，實(shí)行管制政策，既為國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織所反對(duì)，又會(huì)引起他國(guó)的報(bào)復(fù)。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支不平衡時(shí)，須針對(duì)形成的原因采取相應(yīng)的政策措施。比如，如果國(guó)際收支不平衡是由季節(jié)性變化等暫時(shí)性原因形成的，可運(yùn)用外匯緩沖政策；如果國(guó)際收支不平衡是由國(guó)內(nèi)通貨膨脹加重而形成的貨幣性不平衡，可運(yùn)用貨幣貶值的匯率政策；如果國(guó)際收支不平衡是由國(guó)內(nèi)總需求大于總供給而形成的收入性不平衡，可運(yùn)用財(cái)政貨幣政策，實(shí)行緊縮性政策措施；如果國(guó)際收支不平衡由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因引起，可進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整并采取直接管制措施。12.企業(yè)在什么情況下采取提前或推遲收付法避免外匯風(fēng)險(xiǎn)？參考答案為：提前或拖后收付法一般常見(jiàn)于跨國(guó)公司內(nèi)部?？鐕?guó)公司內(nèi)部的提前或拖后收付顯然是從母公司利益出發(fā)的，而且這會(huì)使有些子公司的利益受到損失，另一些子公司的利益卻增加了，最終在母公司的總體范圍來(lái)看，利益有所增加。另外，這種措施在資金的籌集和運(yùn)用方面也帶來(lái)一些問(wèn)題，一方面提前支付和延期收匯的企業(yè)必須為此籌措所需資金，另一方面，延期支付和提前收匯的企業(yè)也必須及時(shí)為這筆資金找到合適的運(yùn)用渠道。最后，提前或拖后收付所依據(jù)的是進(jìn)出口商對(duì)匯率的預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)準(zhǔn)確不僅能合免外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且能額外獲益；若預(yù)測(cè)失誤，將受到損