中國(guó)證券市場(chǎng)引入國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所雙審制度的理論分析

中國(guó)證券市場(chǎng)引入國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所雙審制度的理論分析

效勞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中具有肯定的優(yōu)勢(shì)，這也是推動(dòng)國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所的不斷整合、以及行業(yè)集中度穩(wěn)步提高的重要緣由之一。

反觀當(dāng)前中國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所市場(chǎng)，則剛好呈現(xiàn)出與這種國(guó)際趨勢(shì)相反的趨勢(shì)，即國(guó)內(nèi)大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所所占據(jù)的市場(chǎng)份額在趨于下降，一些掛靠型的小型事務(wù)所則瓜分了這些大型事務(wù)所的市場(chǎng)份額，這也從一個(gè)角度反映了當(dāng)前國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在肯定程度上走向了無序化。在中國(guó)的證券市場(chǎng)上，假如會(huì)計(jì)師事務(wù)所違規(guī)，可能會(huì)被取消證券從業(yè)資格，由于大型的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的上市公司客戶要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于小型的事務(wù)所，因而假如由于違規(guī)而被取消證券從業(yè)資格，大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所的損失更大，因而大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所在經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)上具有保持更強(qiáng)的獨(dú)立性的動(dòng)機(jī)。但是，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司通常需要更為協(xié)作的會(huì)計(jì)師，加上不同級(jí)別政府的干預(yù)，在證券上市等業(yè)務(wù)上的一個(gè)現(xiàn)實(shí)就是，中國(guó)的一些大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所的市場(chǎng)份額由于其較高的獨(dú)立性而不斷下降，加之會(huì)計(jì)師事務(wù)所市場(chǎng)的優(yōu)秀品牌缺乏，來自法律訴訟的壓力不高、以及事務(wù)所的治理構(gòu)造和外部治理體制等的缺陷，使得事務(wù)所的違規(guī)退出本錢相對(duì)較低，從而使得當(dāng)前的會(huì)計(jì)師事務(wù)所市場(chǎng)上沒有消失集中度提高的市場(chǎng)整合趨勢(shì)。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，從1981年恢復(fù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師制度至今，有關(guān)方面對(duì)從業(yè)人員實(shí)行“終身不得從事注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)”懲罰的，不過10人左右。

二當(dāng)前階段的中國(guó)證券市場(chǎng)還缺乏自愿需求高獨(dú)立性審計(jì)效勞的制度環(huán)境

通常在完善的市場(chǎng)環(huán)境下，審計(jì)效勞市場(chǎng)會(huì)存在自愿的、或者說是自發(fā)的對(duì)于審計(jì)效勞的需求：投資者盼望獲得高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息進(jìn)展投資決策，治理層盼望通過事務(wù)所的獨(dú)立審計(jì)獲得市場(chǎng)的信念，上市公司經(jīng)過人們認(rèn)為獨(dú)立性更強(qiáng)的事務(wù)所審計(jì)之后能夠獲得更高的溢價(jià)。在這些自愿需求的推動(dòng)下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所也有動(dòng)機(jī)來供應(yīng)獨(dú)立的審計(jì)效勞。

不過，與興旺的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下的情形形成鮮亮的對(duì)比的是，中國(guó)當(dāng)前階段的會(huì)計(jì)師事務(wù)所市場(chǎng)上，通常需要的是獨(dú)立性較低、能夠主動(dòng)協(xié)作上市公司需要的事務(wù)所?；谀壳爸袊?guó)證券市場(chǎng)的環(huán)境和制度條件看，上市資格的取得通常意味著獵取大量廉價(jià)資金的權(quán)力，上市資格成為相當(dāng)稀缺的資源，上市公司通常只是盼望事務(wù)所在為公司爭(zhēng)取上市資格方面供應(yīng)合規(guī)或者不合規(guī)的支持，而并不肯定盼望其供應(yīng)獨(dú)立的審計(jì)效勞。當(dāng)前審查公司上市資格的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)外表上看是企業(yè)得有連續(xù)三年10%以上的凈資產(chǎn)回報(bào)率，即若企業(yè)近三年的業(yè)績(jī)均到達(dá)10%以上的凈資產(chǎn)收益率，理論上就可以申請(qǐng)?jiān)谝患?jí)市場(chǎng)籌資。在高市盈率下，僅僅一次IPO發(fā)行的溢價(jià)即可積存大量的資本公積金。這樣，就有可能刺激企業(yè)為了追求上市資格從報(bào)表上操縱帳面“利潤(rùn)”。據(jù)中國(guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)系耿建新和楊鶴對(duì)上市公司變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所狀況的分析，1995年以來，變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的上市公司占A股上市公司總數(shù)的比重呈逐年上升之勢(shì)，由1995年的0.7％上升到1999年6.06％，而上市公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的兩個(gè)主要緣由之一是收買會(huì)計(jì)政策，即上市公司變更與其在會(huì)計(jì)政策上意見不全都的事務(wù)所，轉(zhuǎn)而聘用與其在會(huì)計(jì)政策上意見一?碌氖攣袼?BR從證券公司的角度看，一級(jí)市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)使得證券公司將主要精力放在滿意上市公司的各種期望方面，通常要求的也是比擬合作的事務(wù)所。而在興旺的證券市場(chǎng)上，股票的承銷商一般都會(huì)要求發(fā)行人聘請(qǐng)有市場(chǎng)聲望的會(huì)計(jì)師事務(wù)所以作為其主審事務(wù)所，以增大投資者的信念和發(fā)行勝利的時(shí)機(jī)。

當(dāng)前的一些上市國(guó)有企業(yè)許多屬于地方政府掌握，因而企業(yè)上市在一些地方往往意味著減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)和增大地方領(lǐng)導(dǎo)人政績(jī)，此時(shí)假如企業(yè)的實(shí)際掌握權(quán)又在地方政府官員手中，那么，為了到達(dá)上市資格，就可能誘導(dǎo)其迫使會(huì)計(jì)師事務(wù)所造假。

進(jìn)一步看，即使企業(yè)在上市以后，不能流通的公股占據(jù)主導(dǎo)地位這一特定的股權(quán)構(gòu)造，使得國(guó)有股和法人股占據(jù)了肯定的控股權(quán)，社會(huì)公眾的用手投票的權(quán)力幾乎難以發(fā)揮，用腳投票也往往只能是事后的補(bǔ)救性舉措。在這種制度安排下，社會(huì)公眾難以通過關(guān)注會(huì)計(jì)信息的披露等成為長(zhǎng)期投資者，而通常會(huì)演化為尋求短期利益的投機(jī)者。上市公司為了維持配股資格、或者是為了避開被摘牌和被特殊處理、以及一些內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的需要等，也刺激上市公司對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立審計(jì)施加壓力和影響。

一方面是現(xiàn)實(shí)的、缺乏對(duì)于獨(dú)立審計(jì)效勞的自愿性需求的市場(chǎng)環(huán)境，另一方面，會(huì)計(jì)師事務(wù)所從供應(yīng)角度業(yè)存在不少問題：中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)際上分為考核過的和考試過的兩種，行業(yè)人員執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)參差不齊；不少會(huì)計(jì)師事務(wù)所根本上都由各行政部門或事業(yè)單位主辦，不夠條件的事務(wù)所大量產(chǎn)生，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)而不惜降價(jià)甚至造假遷就客戶，而且大量的小型事務(wù)所的業(yè)務(wù)往往高度集中在幾家客戶身上；從治理構(gòu)造上，絕大多數(shù)事務(wù)所采納了有限責(zé)任制。

三美國(guó)安龍大事正好顯示了成熟市場(chǎng)上對(duì)于會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)效勞的自發(fā)需求及審計(jì)市場(chǎng)上的制衡機(jī)制

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)打算引入“五大”國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所、推行雙審制之后，安龍大事的爆發(fā)引發(fā)了國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)于“五大”事務(wù)所的反彈。

實(shí)際上，作為一個(gè)追求利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)主體，安達(dá)信公司在供應(yīng)審計(jì)效勞時(shí)同樣面臨風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，大型的會(huì)計(jì)師事務(wù)所并不能保證不會(huì)消失審計(jì)效勞獨(dú)立性缺乏的問題，事實(shí)上在美國(guó)美國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)的進(jìn)展歷程上也消失了不少作假大事，即使是國(guó)際聞名會(huì)計(jì)師事務(wù)所涉嫌作假被調(diào)查及被起訴的案例也不少，例如1985年美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)Hutton公司審計(jì)的質(zhì)疑；1987年美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC指責(zé)畢馬威在兩起審計(jì)中的非法行為等。即使消失這些問題，美國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)依舊能夠在整體上能夠保持相當(dāng)?shù)墓帕?，其緣由就在于美?guó)市場(chǎng)上通過特定的制度設(shè)計(jì)，形成了不同市場(chǎng)主體對(duì)于獨(dú)立的審計(jì)效勞的自發(fā)性需求，同時(shí)監(jiān)管當(dāng)局則通過建立完善的監(jiān)控和約束機(jī)制對(duì)審計(jì)市場(chǎng)進(jìn)展良好的制衡。

因此，在分析安龍大事時(shí)，就審計(jì)效勞的獨(dú)立性和審計(jì)質(zhì)量而言，更為值得關(guān)注的是，安龍大事的進(jìn)展也顯示了成熟的市場(chǎng)上對(duì)于會(huì)計(jì)師獨(dú)立的審計(jì)效勞的自愿性需求，這種自愿性需求在美國(guó)證券監(jiān)管當(dāng)局的推動(dòng)和強(qiáng)化下，已經(jīng)形成了審計(jì)市場(chǎng)上比擬嚴(yán)密的制衡機(jī)制、鼓勵(lì)和約束機(jī)制。假如有充分證據(jù)證明安達(dá)信存在蓄意隱瞞的技術(shù)性問題，那么它有可能面臨巨額的懲處，其在全球的信譽(yù)業(yè)會(huì)蕩然無存。此時(shí)，不同的市場(chǎng)主體出于自我利益的驅(qū)動(dòng)而供應(yīng)制衡，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是為這些利益主體供應(yīng)了實(shí)現(xiàn)自身利益的合法途徑，同時(shí)無限責(zé)任的合伙人制度使得會(huì)計(jì)師以無限責(zé)任的形式擔(dān)當(dāng)了業(yè)

務(wù)失誤或作假造成的風(fēng)險(xiǎn)。

四從引入國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所著手，促進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)審計(jì)活動(dòng)獨(dú)立性的提高

因此，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)證券市場(chǎng)還比擬缺乏對(duì)于獨(dú)立性的審計(jì)效勞的自發(fā)性需求，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的治理構(gòu)造和治理體制等也約束了獨(dú)立的審計(jì)效勞的供應(yīng)，同時(shí)中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的分散和低水平重復(fù)等問題也使得有公信力的優(yōu)質(zhì)審計(jì)品牌難以通過市場(chǎng)的自發(fā)整合而在較短的時(shí)間內(nèi)形成，這樣，引入國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所就成為促進(jìn)證券市場(chǎng)審計(jì)活動(dòng)獨(dú)立性提高的一個(gè)重要的制度創(chuàng)新。

其實(shí)，從短期來說，引入國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所并不肯定是對(duì)國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的市場(chǎng)份額的沖擊，由于國(guó)際“五大”在進(jìn)展補(bǔ)充審計(jì)時(shí)就需要根據(jù)要求先讓出在國(guó)內(nèi)已占據(jù)的市場(chǎng)分額。

不過，假如要從根本上解決證券市場(chǎng)審計(jì)效勞的獨(dú)立性問題，則需要進(jìn)一步從獨(dú)立審計(jì)效勞的需求和供應(yīng)兩個(gè)角度著手：

首先，要著手培育中國(guó)證券市場(chǎng)上對(duì)于獨(dú)立審計(jì)的自發(fā)性的需求，這固然首先是要完善市場(chǎng)化的上市資格審查機(jī)制和上市定價(jià)機(jī)制、合理界定證券市場(chǎng)的功能定位等。從不同市場(chǎng)主體的角度看，這主要包括：從上市公司角度，要推動(dòng)國(guó)有股的流通，改良公司治理構(gòu)造，轉(zhuǎn)變目前“公股一股獨(dú)大”的股權(quán)格局，增大市場(chǎng)流通股對(duì)于公司運(yùn)作的影響力，在上市公司建立獨(dú)立性更強(qiáng)的審計(jì)委員會(huì)，該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)主要由具有財(cái)務(wù)閱歷的獨(dú)立董事組成。從承銷商角度，通過完善市場(chǎng)化的上市資格審查機(jī)制和績(jī)效考評(píng)機(jī)制、上市定價(jià)機(jī)制等，促使承銷商注意通過選聘獨(dú)立性高的事務(wù)所來作為潛在投資者的“信號(hào)”。

其次，從會(huì)計(jì)師事務(wù)所獨(dú)立審計(jì)效勞的供應(yīng)角度看，要在會(huì)計(jì)師事務(wù)所中全面推行合伙制，建立相關(guān)的民事賠償機(jī)制，完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所自身的治理構(gòu)造；發(fā)揮中介組織（主要是注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)等）的作用，使其具有更強(qiáng)的獨(dú)立性和公正性，既能維護(hù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的利益，又能負(fù)起監(jiān)管和懲罰行業(yè)不正之