2020年中國教育行業(yè)投融資分析報(bào)告2021.1正式版

2020年中國教育行業(yè)投融資分析報(bào)告-簡(jiǎn)略版多鯨資本教育研究院發(fā)布2021年1月投研 投行 投資 咨詢Summary01教育行業(yè)新政06國際教育02資本市場(chǎng)07職業(yè)教育03學(xué)前教育08教育信息化04K12教育09在線教育及教育科技05素質(zhì)教育10教育新風(fēng)向21Partone教育行業(yè)新政012020年教育政策解讀05國際教育02學(xué)前教育06職業(yè)教育03K12教育07高等教育及教育信息化04素質(zhì)教育3教育行業(yè)政策周期性明顯，一級(jí)市場(chǎng)投資分化加劇2020年教育政策解讀政策周期。教育行業(yè)政策具有明顯的周期性，教育相關(guān)法規(guī)和政策的更新圍繞民生呈現(xiàn)不規(guī)則鐘擺，近10年政策監(jiān)管趨嚴(yán)格，教育市場(chǎng)趨于規(guī)范化。政策目標(biāo)要求教育符合“普惠”和“公平”的民生屬性，但教育是提升國家人力資源競(jìng)爭(zhēng)力的主要路徑，具有選拔目的，因而基于人才選拔的升學(xué)競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)發(fā)生在某一個(gè)教育階段。產(chǎn)業(yè)周期資金投向更是兩級(jí)分化嚴(yán)重。教與學(xué)的場(chǎng)景正從校內(nèi)轉(zhuǎn)向校外，新的流量平臺(tái)加速改變傳統(tǒng)意義上的教與學(xué)的角色，不同賽道的潛在消費(fèi)人群對(duì)于教育產(chǎn)品的需求差別很大。滿足日益分層的學(xué)習(xí)需求是社會(huì)的難題，無序的教育資源供給則會(huì)導(dǎo)致教育行業(yè)亂象叢生。自上而下的監(jiān)管與自下而上的教育事業(yè)產(chǎn)業(yè)化不可避免地產(chǎn)生摩擦。資本周期。教育作為近幾年熱度較高的行業(yè)之一，的確吸引了一波資本的眼球。但資本催熟的項(xiàng)目難以“修成正果“，大量投資多是在給行業(yè)“交學(xué)費(fèi)”。熱錢本身具有時(shí)間成本，且杠桿資金的來源受到國家金融政策調(diào)控影響，近年投資明顯大幅縮水。教育行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)的投融資數(shù)量在三種周期疊加和疫情的催化下創(chuàng)五年來新低，資金投向更是兩級(jí)分化嚴(yán)重。一方面，大量資金向頭部企業(yè)聚攏，百分之九十以上的資金投向各賽道頭部企業(yè)。伴隨頭部企業(yè)獲得更多資本加持，中小型企業(yè)將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更難脫穎而出。另一方面，早期階段的投融資數(shù)量占總投融資數(shù)量的近百分之七十。雖然教育行業(yè)早期投融資數(shù)量占比較多，但總的也不過100+起，相較于數(shù)十萬的教培機(jī)構(gòu)來說也只是杯水車薪。數(shù)據(jù)來源：wind，多鯨教育研究院整理4疫情、政策雙重作用，利好在線教育、高教職教、教育信息化2020年教育政策解讀K12及素質(zhì)教育政策方面：教育部下發(fā)通知，要求2020年春季延期開學(xué)，并發(fā)出“停課不停學(xué)”的號(hào)召，全國中小學(xué)生開啟網(wǎng)課生活。疫情導(dǎo)致教育消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生變化，消費(fèi)者更容易接受線上教學(xué)，在線教育的轉(zhuǎn)化率和續(xù)班率都會(huì)更高。從消費(fèi)者認(rèn)知度、品牌角度方面，對(duì)在線教育行業(yè)是一次極大利好。上半年政策重點(diǎn)在疫情，下半年基本延續(xù)了保持強(qiáng)監(jiān)管、重規(guī)范，同時(shí)有序鼓勵(lì)的趨勢(shì)，促進(jìn)教育工作安全穩(wěn)定發(fā)展。高教職教政策方面：受政策利好，但就業(yè)形式嚴(yán)峻。突如其來的疫情導(dǎo)致今年就業(yè)形勢(shì)不容樂觀，而就業(yè)作為“六穩(wěn)”、“六?！钡氖滓透荆胺€(wěn)就業(yè)”是大局，“保就業(yè)”是底線。鞏固職業(yè)教育產(chǎn)教融合，加強(qiáng)校企合作辦學(xué)模式，深化職業(yè)教育供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)信息技術(shù)與教育教學(xué)深度融合，高教職教政策不斷深化。國際教育政策方面：疫情的出現(xiàn)對(duì)全球政治經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了長遠(yuǎn)且不確定性的影響，反映在國際教育賽道是留學(xué)生的人生安全、簽證合法性等諸多問題。各國相繼出臺(tái)了針對(duì)留學(xué)生出入境的相關(guān)政策，網(wǎng)課成為一段時(shí)間內(nèi)的必然選擇。同時(shí)，各國在移民、簽證等方面也有了或趨緊或?qū)捤傻男聞?dòng)向。目前業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為疫情徹底平息可能需要3－5年。而國際教育本身時(shí)間跨度長、行為周期較長，未來幾年留學(xué)市場(chǎng)整體趨冷。教育信息化政策方面：疫情暴露出老師、學(xué)生群體對(duì)在線教育技術(shù)手段應(yīng)用不熟練等問題，這些問題進(jìn)一步強(qiáng)化了國家對(duì)職業(yè)教育和教育信息化領(lǐng)域的投入，以及相關(guān)的利好政策的出臺(tái)。當(dāng)前教育信息化進(jìn)校仍存在互動(dòng)性不強(qiáng)和留存率不高的問題，這個(gè)痛點(diǎn)仍未得到實(shí)質(zhì)解決。數(shù)據(jù)來源：wind，多鯨教育研究院整理52020政策頻出之年，推進(jìn)職業(yè)教育、教育信息化發(fā)展2020年教育政策大事記2020年上半年1月，教育部《中國高考評(píng)價(jià)體系》|立德樹人，素質(zhì)教育2月，教育部中小學(xué)“停課不停學(xué)”|“停課不停學(xué)”?教育功能上，實(shí)現(xiàn)高考由單純的考試評(píng)價(jià)向立德樹人重要載體和素質(zhì)教育關(guān)?“停課不停學(xué)”要堅(jiān)持把做好疫情防控工作放在首位，維護(hù)廣大師生健康安全，鍵環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)變。堅(jiān)決防止疫情向校園蔓延。?延期開學(xué)期間開通國家中小學(xué)網(wǎng)絡(luò)云平臺(tái)和電視空中課堂，免費(fèi)提供有關(guān)學(xué)3月，教育部《關(guān)于加強(qiáng)“三個(gè)課堂”應(yīng)用的指導(dǎo)意見》|習(xí)資源?！叭齻€(gè)課堂”3月，國務(wù)院《關(guān)于應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響強(qiáng)化穩(wěn)就業(yè)?加強(qiáng)統(tǒng)籌規(guī)劃和落地實(shí)施，指導(dǎo)各地推進(jìn)“專遞課堂”，“名師課堂”和舉措的實(shí)施意見》|“穩(wěn)就業(yè)”“名校網(wǎng)絡(luò)課堂”應(yīng)用；?要求到2022年，全面實(shí)現(xiàn)“三個(gè)課堂”，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)教育優(yōu)質(zhì)均衡發(fā)展。提出5個(gè)方面政策措施，強(qiáng)調(diào)要加快恢復(fù)和做好穩(wěn)定就業(yè)工作。?人社部、教育部等7部門部署實(shí)施部分職業(yè)資格“先上崗、再考證”階段性措施?完善職業(yè)培訓(xùn)和就業(yè)服務(wù)，大規(guī)模開展職業(yè)技能培訓(xùn)。5月，國務(wù)院《政府工作報(bào)告》|“長技能、好就業(yè)”6月，教育部等八部門《教育部等八部門關(guān)于加快和擴(kuò)大新?今明兩年職業(yè)技能培訓(xùn)3500萬人次以上，高職院校擴(kuò)招200萬人，要使更多時(shí)代教育對(duì)外開放的意見》|“中外合作辦學(xué)”勞動(dòng)者長技能、好就業(yè)。破除體制機(jī)制障礙，加大中外合作辦學(xué)改革力度，改進(jìn)高校境外辦學(xué)，改革學(xué)校外事審批政策，持續(xù)推進(jìn)涉及出國留學(xué)人員、來華留學(xué)生、外國專家和外籍教師的改革，著力推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域法律制度更加成熟定型，打造“一帶一路”教育行動(dòng)升級(jí)版。數(shù)據(jù)來源：國務(wù)院，教育部，多鯨教育研究院整理62020政策頻出之年，推進(jìn)職業(yè)教育、教育信息化發(fā)展2020年教育政策大事記2020年下半年9月，教育部等八部門《教育部等八部門關(guān)于進(jìn)一步9月，教育部等五部門《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)激發(fā)中小學(xué)辦學(xué)活力的若干意見》|“辦學(xué)自主”范教育收費(fèi)管理的意見》|“加強(qiáng)收費(fèi)管理”?教育部切實(shí)落實(shí)中小學(xué)辦學(xué)主體地位，加快推進(jìn)現(xiàn)代學(xué)校制度建設(shè)，為保障中小學(xué)教育教學(xué)自主權(quán)、擴(kuò)大人事工作自主權(quán)、落實(shí)經(jīng)費(fèi)使用自主權(quán)提供了有?進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)范教育收費(fèi)管理，要堅(jiān)持公益屬性、分類管理，堅(jiān)持分級(jí)審力政策保障，促進(jìn)了改革與發(fā)展的深度融合、高效聯(lián)動(dòng)，為全面激發(fā)中小學(xué)辦批、屬地管理，堅(jiān)持問題導(dǎo)向、改革創(chuàng)新的基本原則，完善教育收費(fèi)政策，健學(xué)活力創(chuàng)設(shè)了良好制度環(huán)境。全教育收費(fèi)管理制度，加強(qiáng)教育收費(fèi)治理。加大治理力度，嚴(yán)肅查處損害群眾利益的教育亂收費(fèi)行為。9月，教育部等九部門《職業(yè)教育提質(zhì)培優(yōu)行動(dòng)計(jì)劃10月，中共中央國務(wù)院《深化新時(shí)代（2020—2023年）》|“提質(zhì)培優(yōu)”教育評(píng)價(jià)改革總體方案》|“評(píng)價(jià)體系”?鞏固職業(yè)教育產(chǎn)教融合、校企合作的辦學(xué)模式：深化職業(yè)教育供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；深化校企合作協(xié)同育人模式改革；完善校企?完善立德樹人體制機(jī)制，扭轉(zhuǎn)不科學(xué)的教育評(píng)價(jià)導(dǎo)向，堅(jiān)決克服唯分?jǐn)?shù)、唯合作激勵(lì)約束機(jī)制。升學(xué)、唯文憑、唯論文、唯帽子的頑瘴痼疾，提高教育治理能力和水平，加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化、建設(shè)教育強(qiáng)國、辦好人民滿意的教育。10月，中共中央國務(wù)院《關(guān)于全面加強(qiáng)和改進(jìn)新11月，中共中央《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)時(shí)代學(xué)校體育、美育工作的意見》|“體育、美育”?將體育科目納入初、高中學(xué)業(yè)水平考試范圍。五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》|“高質(zhì)量教育體系”?全面實(shí)施中小學(xué)生藝術(shù)素質(zhì)測(cè)評(píng)，將測(cè)評(píng)結(jié)果納入初、高中學(xué)生綜合素質(zhì)評(píng)?強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策。價(jià)。建設(shè)高質(zhì)量教育體系。實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國家戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)來源：國務(wù)院，教育部，多鯨教育研究院整理72Parttwo資本市場(chǎng)01一級(jí)市場(chǎng)宏觀情況03二級(jí)市場(chǎng)：IPO及并購02一級(jí)市場(chǎng)：投融資04二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)分析8教育行業(yè)融資及融資金額位于中游全行業(yè)投融資情況根據(jù)清科研究，截至2020年Q3，一級(jí)市場(chǎng)投融資事件及融資額排名前四的行業(yè)分別為IT、醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)及半導(dǎo)體/電子設(shè)備。其中，IT業(yè)融資事件達(dá)到1,375起，融資金額超過734億元；醫(yī)療健康行業(yè)投融資數(shù)量達(dá)到1,020起，融資金額1,026億元。根據(jù)清科研究，2020年Q3教育行業(yè)股權(quán)投融資數(shù)量位列全行業(yè)13名；融資金額位列全行業(yè)第19。在不考慮非公開投融資項(xiàng)目的情況下，僅從上述數(shù)據(jù)來看，教育行業(yè)全年依然受到股權(quán)投資市場(chǎng)的關(guān)注，投資金額整體較小反映估值層面更理性。2020年前三季度一級(jí)市場(chǎng)全行業(yè)投融資情況（件/億元）（件）（人民幣/億元）1600投資案例數(shù)投資金額1200140010001200800100080060060040040020020000IT康網(wǎng)備造工術(shù)售務(wù)融料媒訓(xùn)產(chǎn)車/程流產(chǎn)漁裝視健聯(lián)設(shè)制加技零業(yè)金飲傳培地汽工物礦服電筑/牧療互子械及潔及值&樂與房及林及字/醫(yī)食術(shù)及原連及教能農(nóng)紡及技體工信視物導(dǎo)化電電生半播廣9數(shù)據(jù)來源：清科研究《2020年前三季度中國股權(quán)投資市場(chǎng)回顧與展望》，多鯨教育研究院整理投融資數(shù)量大幅下跌，素質(zhì)教育仍是重點(diǎn)賽道教育行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)融資情況一級(jí)市場(chǎng)對(duì)教育行業(yè)投資持續(xù)下降。受2018年中期以來金融市場(chǎng)去杠桿和實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣的影響，教育行業(yè)一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)的募投進(jìn)入下行區(qū)間，市場(chǎng)不景氣很明顯地反映在投融資數(shù)據(jù)上。另一方面，賽道政策愈發(fā)趨嚴(yán)，市場(chǎng)擔(dān)憂投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致賽道的投融資數(shù)量減少。根據(jù)多鯨教育研究院整理的市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)，一級(jí)市場(chǎng)投融資事件數(shù)量已連續(xù)四年下跌，2020年教育行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)投融資數(shù)量為257起（不含上市公司IPO和并購），同比下降近17%，為近五年新低。教育信息化、素質(zhì)教育、職業(yè)教育、學(xué)前教育投融資數(shù)量排名前四。從細(xì)分品類來看，素質(zhì)教育投融資數(shù)量多達(dá)76起（占比30%），教育信息化緊隨其后，投融資數(shù)量達(dá)67起，這兩個(gè)賽道的投融資數(shù)量遠(yuǎn)超其他賽道。2016-2020年融資情況5865194533102572016 2017 2018 2019 2020

2020細(xì)分賽道融資情況76674127211025育化育2育育露教息教K1教教披質(zhì)信業(yè)前際未素育職學(xué)國教數(shù)據(jù)來源：清科，多鯨教育研究院整理；注：右圖細(xì)分賽道融資事件互有交叉，即一家公司可能分屬多個(gè)賽道 10早期項(xiàng)目占比超過60%，投融資金額以千萬級(jí)為主教育行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)融資情況根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年教育行業(yè)投融資依然多發(fā)生在早期階段，其中A輪及以前投融資數(shù)量為175起（占比68%），主要原因在于今年占比最大的素質(zhì)教育賽道融資項(xiàng)目多為早期；B輪至E輪融資數(shù)量為72起（占比28%），且以K12賽道和教育信息化賽道項(xiàng)目為主。整體而言，教育行業(yè)單筆融資金額逐漸增長。從融資金額來看，2020年千萬級(jí)人民幣融資71起（占比50%）；億元及以上人民幣融資項(xiàng)目41起（占比28%）。2020年教育行業(yè)融資輪次情況114554061571046輪輪輪輪輪輪輪資他使子ABCD-G投其天種E略戰(zhàn)

2020教育行業(yè)融資輪次情況（不完全統(tǒng)計(jì)）7130 2912百萬級(jí) 千萬級(jí) 億級(jí) 十億及以上數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理11上市公司以高等教育及職業(yè)教育為主二級(jí)市場(chǎng)：IPO事件根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫整理，2020年IPO的教育公司共13家，分別于港交所、深交所、納斯達(dá)克和紐交所上市。從細(xì)分賽道上看，K12教育3家，民辦教育或民辦高等教育4家，非學(xué)歷職業(yè)教育2家，早幼教、素質(zhì)教育、國際教育、教育信息化各1家。學(xué)歷性職業(yè)教育（民辦高職、高校）往往因?yàn)橘Y本雄厚、公司規(guī)模體量大，上市公司較多，資本化和證券化程度可見一斑。公司上市時(shí)間行業(yè)上市地點(diǎn)代碼一起教育2020/12/4k12教培/在線教育納斯達(dá)克YQ.O新東方-S2020/11/9k12教培港交所主板9901.HK洪恩教育2020/10/9早幼教/在線教育紐交所IH.N麗翔教育2020/10/1k12民辦納斯達(dá)克LXEH.O東軟教育2020/9/29職業(yè)教育-學(xué)歷高校港交所主板9616.HK競(jìng)業(yè)達(dá)2020/9/22教育信息化深圳中小板003005.SZ立德教育2020/8/6職業(yè)教育-學(xué)歷高校港交所主板1449.HK王道科技（能工教育）2020/7/23職業(yè)教育-非學(xué)歷/在線教育納斯達(dá)克EDTK.O大山教育2020/7/15k12教培港交所主板9986.HK華夏博雅2020/5/8國際教育納斯達(dá)克CLEU.O美聯(lián)國際教育2020/3/31素質(zhì)教育納斯達(dá)克METX.O眾巢醫(yī)學(xué)2020/2/24職業(yè)教育-非學(xué)歷納斯達(dá)克ZCMD.O建橋教育2020/1/16職業(yè)教育-學(xué)歷高校港交所主板1525.HK數(shù)據(jù)來源：Wind，多鯨教育研究院整理12海外市場(chǎng)上市逐漸常態(tài)化，高教、職教、k12受青睞，在線教育快速崛起二級(jí)市場(chǎng)：IPO事件從2019-2020年教育上市公司的情況可以對(duì)海外教育資本市場(chǎng)略窺一二。近年來，教育IPO在美股和港股市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)常態(tài)化。與前兩年集中于港股上市有所不同，今年教育公司美股上市有所攀升，超過其他兩個(gè)市場(chǎng)（美股7家，港股5家，A股1家），由此可見，美股市場(chǎng)對(duì)教育公司來說依然具有很強(qiáng)的吸引力。而在整體上看，截至2020年12月，已有累計(jì)63家教育公司通過IPO方式登入美股、港股市場(chǎng)。從所覆蓋的細(xì)分領(lǐng)域上看，海外市場(chǎng)的教育上市公司以高教、職教和K12板塊居多，近年在線教育也有崛起之勢(shì)。總體而言，高教和k12學(xué)歷公司傾向于在港股市場(chǎng)上市；而在線教育、英語培訓(xùn)類公司則更青睞美股市場(chǎng)。未來上市公司覆蓋板塊預(yù)計(jì)呈現(xiàn)多樣化和細(xì)分化趨勢(shì)。教育上市公司行業(yè)分布教育上市公司上市地分布10%7%141%21%21%3711%2622%7%早幼教K12教培K12民辦學(xué)校素質(zhì)教育民辦高校職業(yè)教育國際教育教育信息化A股美股港股數(shù)據(jù)來源：Wind,多鯨教育研究院整理13外延并購成為教育行業(yè)資產(chǎn)證券化重要方式二級(jí)市場(chǎng)：并購事件2020上半年并購事件共19起（包括擬并購和已完成），相比去年同期有所增加。各賽道均勻發(fā)生。下半年已完成并購9起。外延并購成為上市公司的實(shí)現(xiàn)增長擴(kuò)大市占率的必然選擇。上市公司出于資本市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L的要求，近年不斷通過內(nèi)生擴(kuò)張和外延并購的方式擴(kuò)大自己的市場(chǎng)占有率，其中K12和職業(yè)教育上市公司具有代表性。K12和民辦教育集團(tuán)（學(xué)歷型職業(yè)教育）上市公司較多，累計(jì)數(shù)十家機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股、美股、港股市場(chǎng)，一方面反映出這兩個(gè)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)成熟、商業(yè)模式穩(wěn)定，另一方面也反映出資本市場(chǎng)對(duì)兩個(gè)賽道的認(rèn)可。其次，市場(chǎng)成熟的另一個(gè)標(biāo)志是行業(yè)集中度逐漸提升，大機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張導(dǎo)致的并購整合明顯增多。公司名稱業(yè)務(wù)股權(quán)比例時(shí)間狀態(tài)投資方/并購方創(chuàng)而新教育信息化17%2020/12/16已完成網(wǎng)宿科技大力智能教育信息化100%2020/10/22已完成字節(jié)跳動(dòng)賽優(yōu)教育職業(yè)教育52%2020/10/14已完成獵道信息天琥教育職業(yè)教育44%2020/10/10已完成開元股份佳芃文化早幼教51%2020/10/10已完成學(xué)佳文化雅力信息素質(zhì)教育65%2020/10/10已完成優(yōu)校國際教育投資你拍一早幼教100%2020/9/4已完成字節(jié)跳動(dòng)嵩明新巨職業(yè)教育-高校39%2020/7/29已完成新高教集團(tuán)數(shù)字中歐職業(yè)教育60%2020/7/14已完成云學(xué)堂數(shù)據(jù)來源：wind，多鯨教育研究院整理14外延并購成為教育行業(yè)資產(chǎn)證券化重要方式二級(jí)市場(chǎng)：并購事件公司名稱業(yè)務(wù)股權(quán)比例時(shí)間狀態(tài)投資方/并購方CanadianInternational國際學(xué)校100%2020/6/19擬收購楓葉教育馳聲教育領(lǐng)域語音技術(shù)服務(wù)商100%2020/5/8已完成華漁創(chuàng)而新教育軟件開發(fā)商100%2020/5/31擬收購網(wǎng)宿科技生學(xué)教育互聯(lián)網(wǎng)+教育創(chuàng)新服務(wù)商60%2020/5/31擬收購博瑞傳播中青至誠互聯(lián)網(wǎng)教育科技公司75%2020/5/28已完成沐盟集團(tuán)校園衛(wèi)士校園安全管理系統(tǒng)服務(wù)商90%2020/5/27已完成德生科技天羽飛訓(xùn)航空訓(xùn)練服務(wù)提供商100%2020/5/27擬收購海航基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)智學(xué)酷教育教育信息化未披露2020/5/22已完成百川教科雅力信息教育培訓(xùn)服務(wù)65%2020/5/17擬收購優(yōu)校國際教育中幼國際教育幼兒教育服務(wù)商90%2020/5/15擬收購*ST德奧翰林學(xué)院在線國際教育培訓(xùn)服務(wù)機(jī)構(gòu)51%2020/5/11已完成博實(shí)樂教育二合一教育兒童教育商100%2020/5/11擬收購樂亞國際控股龍門教育培訓(xùn)50%2020/4/10已完成科斯伍德k12溢米輔導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)教育輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)未披露2020/3/6已完成精銳教育蝸牛村少兒藝術(shù)培育連鎖機(jī)構(gòu)未披露2020/3/4已完成貝爾教育佳一教育專業(yè)教育培訓(xùn)服務(wù)商100%2020/2/28擬收購綠景控股IntiEducation高等教育運(yùn)營商100%2020/2/28擬收購希望教育皇岦民辦教育服務(wù)供應(yīng)商100%2020/1/24擬收購楓葉教育北京勵(lì)志維欣互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)服務(wù)未披露2020/1/14進(jìn)行中香港SKChinaCompanyLimited數(shù)據(jù)來源：wind，多鯨教育研究院整理15中國教育漲幅超前2020年教育板塊漲幅2020年中國教育指數(shù)漲幅 2020年A股漲幅Top15板塊（%）88.388.181.172.550.450.036.235.634.033.733.432.628.318.416.9電食消國醫(yī)汽教基電機(jī)有家建輕計(jì)力品費(fèi)防藥車育礎(chǔ)子械色電材工算設(shè)飲者軍化金制機(jī)備料服工工屬造…務(wù)據(jù)安信證券研究，教育板塊自2020年以來整體漲幅達(dá)到21.08%，跑贏上證指數(shù)10.78%漲幅，略低于深證成指33.93%。相較于2019年的+32.43%略有下降，但相較于2018年的下跌41.96%、2017年的下跌27.51%，2020年教育板塊整體漲幅明顯。2020年，A股教育板塊上漲36.2%，在30個(gè)一級(jí)行業(yè)（中信）中，教育板塊漲幅可以排到第7位，緊隨醫(yī)藥和汽車之后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年股價(jià)上漲的教育公司達(dá)37家，而漲幅超過50%的共15家。相比其他行業(yè)，教育在二級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)的并不多，如此表現(xiàn)可謂亮眼。數(shù)據(jù)來源：Wind，安信證券，多鯨教育研究院整理16港股大幅度普漲，美股多龍頭領(lǐng)漲、A股單龍頭“一枝獨(dú)秀”2020年教育上市公司近三年股價(jià)走勢(shì)? 港股延續(xù)了2017年上市熱潮以來的勢(shì)頭，整體表現(xiàn)優(yōu)秀。2020年，港股教育公司市值整體上漲約140%，約四成公司股價(jià)漲幅超過30%，優(yōu)于美股和A股。且上市至今，多家公司漲幅已然翻倍，如思考樂教港股育4.5倍、宇華教育2.3倍、新東方在線1.5倍。?一方面，教育公司在港股上市居多，資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)認(rèn)知程度相對(duì)更深，認(rèn)可度高。另一方面，一部分公司通過較好的盈利增幅及迅速的規(guī)模擴(kuò)充，引領(lǐng)板塊，推動(dòng)港股整體水平的提高。

800% 部分港股教育公司近三年股價(jià)走勢(shì)600%400%200%0%1111/11111-200%1/5/9/1//5/20/918/9/9/20202020222012012

中教控股宇華教育新高教集團(tuán)成實(shí)外教育SDMGROUP新東方-S新東方在線天立教育思考樂教育卓越教育集團(tuán)中匯集團(tuán)?美股多頭領(lǐng)漲，資本也更向頭部?jī)A斜。頭部企業(yè)自身增長強(qiáng)勁。年初至1500%部分美股教育公司近三年股價(jià)走勢(shì)今，美股股價(jià)漲幅較大的幾家：跟誰學(xué)、華富教育、無憂英語1000%（51Talk），漲幅均超過130%，跟誰學(xué)盡管經(jīng)歷了股價(jià)大跳水，至今美股也依然能夠保持136%的漲幅。500%0%?頭部漲幅源于其穩(wěn)定增長的業(yè)績(jī)：51Talk已連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利………-500%8/8/9/9/0/0/1819202012012220220101002

跟誰學(xué)華富教育無憂英語(51TALK)有道好未來?A股則更是“一枝獨(dú)秀”，中公教育全年上漲98%，以一己之力扛起A股大旗。中公2020年前三季度凈利潤同比增長37.76%，近5年復(fù)合增速84.92%A股?美股和A股上市的教育公司賽道分布較為均勻，而今年受疫情影響，諸如早幼教、國際教育和線下K12等細(xì)分賽道均受到不同程度的影響，而這些影響最終反映在了股價(jià)上，使得眾多非頭部公司呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。?今后，隨著A股注冊(cè)制改革的推進(jìn)，優(yōu)秀教育行業(yè)標(biāo)的上市機(jī)會(huì)增加，有望在現(xiàn)有局勢(shì)上有所突破。

1200%1000%800%600%400%200%0%-200%15/11/8/8/010122

部分A股教育公司近三年股價(jià)走勢(shì)111115/19/10/0///9/9/920/1819201201022022020220

中公教育國新文化紫光學(xué)大美吉姆昂立教育全通教育開元教育數(shù)據(jù)來源：Wind，多鯨教育研究院整理173Partthree學(xué)前教育01學(xué)前教育政策04學(xué)前教育代表性公司02學(xué)前教育發(fā)展現(xiàn)狀05學(xué)前教育未來機(jī)會(huì)03學(xué)前教育投融資18在園兒童及毛入園率呈逐年攀升態(tài)勢(shì)學(xué)前幼兒園入學(xué)率及在園兒童數(shù)量1978年以來，學(xué)前教育發(fā)展歷程分為四個(gè)階段：1978-1995年：在園兒童數(shù)、三年毛入園率緩慢提升，學(xué)前教育的管理體制、辦學(xué)體制逐步完善；1995-2001年：隨著90年代全國企事業(yè)單位改制的進(jìn)行，集體辦園數(shù)量不斷減少，入園率和在園兒童數(shù)總體呈現(xiàn)逐漸降低的趨勢(shì)；2002-2009年：2004年《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》實(shí)施，我國民辦園數(shù)量快速增加，學(xué)前三年入園率及在園兒童數(shù)也緩慢提高；2010-至今：隨著《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2020年)》的頒布和學(xué)前教育三年行動(dòng)計(jì)劃的實(shí)施，學(xué)前三年入園率和在園兒童數(shù)都呈現(xiàn)快速增長的趨勢(shì)，我國學(xué)前教育事業(yè)發(fā)展進(jìn)入了快速發(fā)展期。2018年發(fā)布的幼教新政使得公益普惠性成為學(xué)前教育發(fā)展的明確方向，去資本化和公辦化成為主流。1978-2019學(xué)前教育三年毛入學(xué)率和在園兒童數(shù)5000在園兒童（萬人）毛入園率90%450080%400070%350060%300050%250020001500100050010%00%197819791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019在園兒童（萬人）7888791151105611131140129514801629180818551848197222092428255326302711266625192403232622442022203620042089217922642349247526582977342436863895405142654414460046564714毛入園率11%17%20%22%24%26%28%26%26%28%32%36%41%41%41%39%38%38%38%36%37%37%37%41%43%45%47%51%57%62%65%68%71%75%77%80%82%83%數(shù)據(jù)來源：國家教育部，多鯨教育研究院整理19公辦占比逐漸抬升，政策影響持續(xù)擴(kuò)散公辦、民辦幼兒園數(shù)量對(duì)比1993年以前，公辦園占比一直是100%1994-2012年，民辦園呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì),2004年民辦園占比首次超過了公辦園占比，此后民辦園占比一直高于公辦園，2013-2018年民辦園占比又呈現(xiàn)逐漸小幅下降的趨勢(shì)。2019年民辦幼兒園17.32萬所，比上年增加7,457所，增長4.50%；入園兒童904.68萬人；在園幼兒2,649.4萬人，比上年增加9.66萬人，增長0.37%。2019年，民辦園占比為61.6%，比公辦園占比高23個(gè)百分點(diǎn)，略低于18年1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)在幼教政策影響下，公辦園比例將持續(xù)緩慢提升。1978-2019民辦園與公辦園占比（%）100%公辦比民辦比80%60%40%20%0%197819791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019數(shù)據(jù)來源：教育部，教育創(chuàng)新趨勢(shì)研究院整理20新生人口持續(xù)下降，普惠成為政策主旋律學(xué)前教育現(xiàn)狀出生人口再次進(jìn)入下降區(qū)間，二胎政策的助力尚不明顯。近4年，我國新生兒數(shù)量逐漸下降，2019年新出生人口數(shù)量為1,465萬，較2016年下降約18%。新生人口的下降導(dǎo)致學(xué)前教育賽道的潛在消費(fèi)基數(shù)同步降低，影響行業(yè)的學(xué)前教育市場(chǎng)的預(yù)期。政策導(dǎo)向明顯，普惠成為主旋律。自2018年下半年以來，國家對(duì)幼教領(lǐng)域政策逐漸收緊，普惠和公辦引導(dǎo)成為行業(yè)主旋律，同時(shí)也加強(qiáng)對(duì)營利性園的監(jiān)管；多數(shù)幼教類機(jī)構(gòu)需要依據(jù)政策進(jìn)行普惠園轉(zhuǎn)型，未來幾年的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)在于托育及完善幼兒園第三方服務(wù)配置。近4年新生人口數(shù)量急劇下降，需求回落35003000出生人口（萬人）25002000150010005000194919511953195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995199719992001200320052007200920112013201520172019資料來源：廣證恒生，多鯨教育研究院整理21整體熱度較低，大額融資集中在線上思維類早教學(xué)前教育投融資學(xué)前教育受資本關(guān)注度持續(xù)下降。根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年學(xué)前教育賽道披露融資事件21起，為近三年最低。學(xué)前教育投資仍然深受以幼教禁令為主的政策影響，加之今年疫情影響，更顯疲勢(shì)。今年學(xué)前教育項(xiàng)目主要聚焦在文體美育、早教托管上和軟硬件平臺(tái)從在線角度來看，今年投融資項(xiàng)目主要集中在在線領(lǐng)域。2020年，學(xué)前教育賽道共有10起線上融資，占比50%；8起線下融資，占比40%，相比去年下降約30%。2020年學(xué)前教育行業(yè)各賽道投融資情況5 5 5321文體美育 托幼教育 軟硬件平臺(tái) 家庭教育 STEAM 綜合早幼教

2018-2020學(xué)前教育投融資數(shù)量38 31212018 2019 20202020年學(xué)前教育線上/線下項(xiàng)目占比10%50%線上線下40%線下+線上數(shù)據(jù)來源：IT桔子，企名片，清科，多鯨教育研究院整理224PartfourK12教育01K12政策04K12產(chǎn)業(yè)鏈02K12投融資情況05K12巨頭03K12市場(chǎng)06K12新趨勢(shì)23K12線下教學(xué)受阻，但市場(chǎng)需求仍強(qiáng)烈，K12成為最吸金的細(xì)分賽道K12融資情況K12賽道融資數(shù)量減少，但吸金能力仍最強(qiáng)。2020年K12賽道投融資事件達(dá)27起，僅為去年融資數(shù)量的一半多，幾乎腰斬。但整體金額超過500億人民幣，輪次以A輪前后為主。今年線上仍然是主要投融資集中地，占比過半。疫情下K12機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)型線上，進(jìn)一步推動(dòng)了在線教育的滲透率，也加強(qiáng)了資本對(duì)其的關(guān)注度。2020年K12投融資全部涌向頭部公司。其中融資額最高的為猿輔導(dǎo)，今年4輪融資額超過35億美元，其次為作業(yè)幫兩次合計(jì)超過23.5億美元的E輪融資，頭部效應(yīng)顯著。2019vs2020K12教育投融資數(shù)量2020年K12教育線上/線下項(xiàng)目占比494%2741%線上55%線下線下+線上20192020數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理242021年，K12市場(chǎng)規(guī)模有望超過8000億，在線K12滲透率預(yù)計(jì)將超過40%K12及在線K12市場(chǎng)規(guī)模K12在線行業(yè)滲透率K12及在線K12市場(chǎng)規(guī)模（億元）85%K12線上K1245%55%35%7%7%8%9%10%12%15%3456789EEEE1111111301200000000222222202

61918110938310539117313775421747845340556515952087253930081312765351217427020152016201720182019202020212022202320242020年上半年受疫情影響，K12在線滲透率在“停課不停學(xué)”的政策背景下迎來急速的提升，其后，隨著線下逐步復(fù)工復(fù)學(xué)而有所回落。疫情促使人們認(rèn)識(shí)和接受在線課堂，也讓傳統(tǒng)線下機(jī)構(gòu)不得不面對(duì)線上轉(zhuǎn)型。線上滲透率的進(jìn)程按下了快進(jìn)鍵。2019年，K12市場(chǎng)規(guī)模超過6,000億人民幣，在線K12市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到535億人民幣，滲透率為10%左右。預(yù)計(jì)到2024年，K12市場(chǎng)規(guī)模將超萬億，2019年-2024年復(fù)合增長率達(dá)13.6%，在線K12市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)三千億。低線城市和農(nóng)村地區(qū)滲透率增加、對(duì)優(yōu)質(zhì)教育需求不斷增加是推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要原因。數(shù)據(jù)來源：中國科學(xué)院《中國K12在線教育市場(chǎng)調(diào)研及用戶消費(fèi)行為報(bào)告》，弗若斯特沙利文，新東方-S招股書，多鯨教育研究院整理25語數(shù)外占據(jù)最大時(shí)長，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散K12課外輔導(dǎo)仍是剛需，對(duì)應(yīng)千億級(jí)別市場(chǎng)規(guī)模K12課外輔導(dǎo)是校內(nèi)教育的有效補(bǔ)充：校內(nèi)教育仍然是K12階段學(xué)生的主要學(xué)習(xí)場(chǎng)景，圍繞語數(shù)外、物化生、政史地、體育、音樂、信息科學(xué)等學(xué)科開展的日常校本課程是學(xué)生的主要學(xué)習(xí)內(nèi)容。目前K12階段的升學(xué)考試主要還是圍繞是語數(shù)外+其他課程的組合式，特別是新高考改革之后，“3+X”的組合有更加多樣化?；A(chǔ)學(xué)科的受重視程度改變?cè)斐闪藢W(xué)科課程難度之間考察差異化，這直接導(dǎo)致了校內(nèi)不同學(xué)科課程的授課時(shí)長不同。一般而言，校內(nèi)授課時(shí)長越長，意味著學(xué)科的地位越高，考察的難度也會(huì)越高，因此學(xué)生在日常校內(nèi)學(xué)習(xí)之外，需要付出的學(xué)習(xí)時(shí)間和成本也會(huì)相應(yīng)提高。課外學(xué)科輔導(dǎo)主要是滿足升學(xué)考試競(jìng)爭(zhēng)的需要，根據(jù)不同課程在校內(nèi)課堂和考試的難易程度，校外的學(xué)科輔導(dǎo)也劃分出不同的剛需，語數(shù)外一直占據(jù)課外學(xué)科輔導(dǎo)的TOP3。龐大的在校生人群，背后對(duì)應(yīng)的是千億級(jí)別的課外輔導(dǎo)培訓(xùn)市場(chǎng)：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截止到2019年，全國K12階段在校生人數(shù)超過2.25億，其中，小學(xué)在校生人數(shù)達(dá)1.05億，初中在校生人數(shù)達(dá)4,700萬，普通高中在校生人數(shù)達(dá)2,414萬。目前來看，二胎政策的放開暫時(shí)并沒有對(duì)K12階段的在校生人數(shù)造成影響，我們預(yù)計(jì)初步影響可能在2022年顯現(xiàn)。根據(jù)測(cè)算，2020年K12課外輔導(dǎo)市場(chǎng)規(guī)模超過5,000億人民幣，目前K12課外輔導(dǎo)市場(chǎng)仍然是以線下培訓(xùn)為主。由于中高考政策變遷以及物理空間的天然限制，一直處于極度分散的市場(chǎng)格局，各個(gè)省市都涌現(xiàn)出代表性的地方龍頭品牌，但真正實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域擴(kuò)張和全國布局的教培品牌不超過20家。數(shù)據(jù)來源：多鯨教育研究院整理265Partfive素質(zhì)教育01素質(zhì)教育政策03素質(zhì)教育市場(chǎng)02素質(zhì)教育投融資情況04素質(zhì)教育發(fā)展趨勢(shì)27素質(zhì)教育政策關(guān)注體育運(yùn)動(dòng)，體育美育進(jìn)入中高考評(píng)價(jià)素質(zhì)教育政策受疫情影響，上半年關(guān)于素質(zhì)教育方面的政策較少，基本都聚焦在疫情期間學(xué)生的身體健康問題。教育部在5月份發(fā)文，要求各學(xué)校在基本復(fù)學(xué)的情況下，妥善安排好學(xué)生的體育鍛煉，培養(yǎng)學(xué)生良好體育衛(wèi)生習(xí)慣，保障學(xué)生生命安全。由于2022年將舉辦北京冬奧會(huì)，國家開始重視冰雪運(yùn)動(dòng)。冰雪運(yùn)動(dòng)受制于場(chǎng)地和觀念，在國內(nèi)尚未得過普及。隨著北京冬奧會(huì)的籌備和舉行，預(yù)計(jì)能夠帶來一波冰雪運(yùn)動(dòng)的熱潮。時(shí)間部門政策內(nèi)容2020.1《中國高考評(píng)價(jià)體系》?切實(shí)將高考打造成為立德樹人的重要載體和素質(zhì)教育的關(guān)鍵環(huán)節(jié)教育部?高考評(píng)價(jià)體系有利于實(shí)現(xiàn)學(xué)生健康成長、國家科學(xué)選才、社會(huì)公平公正的有機(jī)統(tǒng)一，對(duì)發(fā)展素質(zhì)教育、推進(jìn)教育公平、辦好人民滿意的教育具有重要意義《關(guān)于做好全國青少年校園冰雪運(yùn)動(dòng)特?通過特色學(xué)校和示范學(xué)校遴選，樹立一批校園冰雪運(yùn)動(dòng)教育教學(xué)工作的先進(jìn)典型，推動(dòng)廣大青少2020.1色學(xué)校及北京2022年冬奧會(huì)和殘奧會(huì)教育部奧林匹克教育示范學(xué)校遴選工作的通年普及校園冰雪運(yùn)動(dòng)。知》?到2025年計(jì)劃遴選出5000所特色學(xué)校和700余所示范學(xué)校2020.5《關(guān)于在常態(tài)化疫情防控下做好學(xué)校體?充分認(rèn)識(shí)常態(tài)化疫情防控下做好學(xué)校體育工作的重要意義，積極有序開展學(xué)校體育工作，對(duì)樹立教育部育工作的指導(dǎo)意見》?健康第一理念切實(shí)落實(shí)每天鍛煉一小時(shí)要求，要充分利用課間休息時(shí)間，讓學(xué)生多到戶外參加個(gè)人體育活動(dòng)?！蛾P(guān)于開展2020年全國青少年校園足球?符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的全日制普通中小學(xué)均可申報(bào)特色學(xué)校，符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的縣（區(qū)）均可申報(bào)試點(diǎn)縣2020.6教育部特色學(xué)校、試點(diǎn)縣（區(qū)）和“滿天星”?（區(qū)）“滿天星”訓(xùn)練營由各省級(jí)教育行政部門在本行政區(qū)域校園足球改革試驗(yàn)區(qū)、試點(diǎn)縣（區(qū)）范圍訓(xùn)練營創(chuàng)建工作的通知》內(nèi)推薦1個(gè)具備條件的教育行政部門作為候選單位2020.6山東省教《關(guān)于做好常態(tài)化疫情防控下學(xué)校體育?根據(jù)學(xué)生體能狀況開展教學(xué)，開學(xué)復(fù)課初期應(yīng)適當(dāng)調(diào)整體育教學(xué)內(nèi)容，以恢復(fù)性身體練習(xí)為主育廳工作的通知》?在體育教學(xué)中適當(dāng)控制運(yùn)動(dòng)強(qiáng)度，以發(fā)展心肺功能的有氧運(yùn)動(dòng)為主，與此同時(shí)，注意因人而異、因材施教數(shù)據(jù)來源：教育部，各省教育廳，多鯨教育研究院整理28素質(zhì)教育政策關(guān)注體育運(yùn)動(dòng)，體育美育進(jìn)入中高考評(píng)價(jià)素質(zhì)教育政策時(shí)間部門政策內(nèi)容?加強(qiáng)學(xué)校體育工作《深化體教融合促進(jìn)青少年?支持大中小學(xué)校成立青少年體育俱樂部；2020.9體育總局、?健全學(xué)校體育相關(guān)法律體系，修訂《學(xué)校體育工作條例》教育部健康發(fā)展意見》?將體育科目納入初、高中學(xué)業(yè)水平考試范圍，納入中考計(jì)分科目，科學(xué)確定并逐步提高分值，啟動(dòng)?體育素養(yǎng)在高校招生中的使用研究。加快體育高等院校建設(shè)，豐富完善體育教育體系建設(shè)。2020.10中共中央、《關(guān)于全面加強(qiáng)和改進(jìn)新時(shí)代?將體育科目納入初、高中學(xué)業(yè)水平考試范圍。改進(jìn)中考體育測(cè)試內(nèi)容、方式和計(jì)分辦法，科學(xué)確定國務(wù)院學(xué)校體育工作的意見》并逐步提高分值。積極推進(jìn)高校在招生測(cè)試中增設(shè)體育項(xiàng)目。啟動(dòng)在高校招生中使用體育素養(yǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果的研究。?把中小學(xué)生學(xué)習(xí)音樂、美術(shù)、書法等藝術(shù)類課程以及參與學(xué)校組織的藝術(shù)實(shí)踐活動(dòng)情況納入學(xué)業(yè)要2020.10中共中央、《關(guān)于全面加強(qiáng)和改進(jìn)新時(shí)代求，探索將藝術(shù)類科目納入初、高中學(xué)業(yè)水平考試范圍。全面實(shí)施中小學(xué)生藝術(shù)素質(zhì)測(cè)評(píng)，將測(cè)評(píng)國務(wù)院學(xué)校美育工作的意見》結(jié)果納入初、高中學(xué)生綜合素質(zhì)評(píng)價(jià)。。探索將藝術(shù)類科目納入中考改革試點(diǎn)，納入高中階段學(xué)?？荚囌猩浫∮?jì)分科目，依據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)確定考試內(nèi)容，利用現(xiàn)代技術(shù)手段促進(jìn)客觀公正評(píng)價(jià)。?強(qiáng)化體育評(píng)價(jià)。建立日常參與、體質(zhì)監(jiān)測(cè)和專項(xiàng)運(yùn)動(dòng)技能測(cè)試相結(jié)合的考查機(jī)制，將達(dá)到國家學(xué)生體質(zhì)健康標(biāo)準(zhǔn)要求作為教育教學(xué)考核的重要內(nèi)容。改進(jìn)中考體育測(cè)試內(nèi)容、方式和計(jì)分辦法，形成2020.10中共中央、《深化新時(shí)代教育評(píng)價(jià)改革總?激勵(lì)學(xué)生加強(qiáng)體育鍛煉的有效機(jī)制。國務(wù)院體方案》改進(jìn)美育評(píng)價(jià)。把中小學(xué)生學(xué)習(xí)音樂、美術(shù)、書法等藝術(shù)類課程以及參與學(xué)校組織的藝術(shù)實(shí)踐活動(dòng)情況納入學(xué)業(yè)要求。探索將藝術(shù)類科目納入中考改革試點(diǎn)。推動(dòng)高校將公共藝術(shù)課程與藝術(shù)實(shí)踐納入人才培養(yǎng)方案，實(shí)行學(xué)分制管理，學(xué)生修滿規(guī)定學(xué)分方能畢業(yè)。數(shù)據(jù)來源：教育部，各省教育廳，多鯨教育研究院整理29素質(zhì)教育仍是最熱的賽道，在線項(xiàng)目融資占比進(jìn)一步提升素質(zhì)教育投融資概況受疫情影響，素質(zhì)教育總體融資次數(shù)下降，但仍然是教育行業(yè)投融資最熱的賽道。根據(jù)多鯨教育研究院統(tǒng)計(jì)，2020年全年素質(zhì)教育投融資事件76起，與去年的115起相比，同比下降35%。從細(xì)分賽道來看，STEAM和藝術(shù)培訓(xùn)依然是最受資本歡迎的賽道，而去年融資數(shù)量排名第二的“生活素養(yǎng)”熱度漸消。在線項(xiàng)目融資占比進(jìn)一步提升，較2019年增長10%2020年素質(zhì)教育行業(yè)各賽道投融資情況22191754421M訓(xùn)…育化合養(yǎng)化A言E培體質(zhì)綜素息T術(shù)語素活信S藝及科生育語學(xué)教英兒少

2018-2020素質(zhì)教育投融資數(shù)量170115762018 2019 20202020年素質(zhì)教育在線項(xiàng)目融資占比37%線上63% 線下數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理30素質(zhì)教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2,000億素質(zhì)教育市場(chǎng)近年來，政策已逐步將體育和美育等綜合素質(zhì)考核納入學(xué)生評(píng)價(jià)體系和中考高項(xiàng)目中，在倡導(dǎo)“全面發(fā)展”的時(shí)代主題下，學(xué)生的綜合素質(zhì)成為學(xué)校和家長的主要關(guān)注點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)的低齡化也使得素質(zhì)教育需求前置，素質(zhì)教育消費(fèi)群體進(jìn)一步擴(kuò)大。預(yù)計(jì)到2021年，少兒素質(zhì)教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2,500億，STEAM、思維啟蒙及藝術(shù)類培訓(xùn)仍然有相當(dāng)可觀的市場(chǎng)。中國少兒素質(zhì)教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（億元）3,9493,2052,5272,1141,8001,4386627899581,172201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E數(shù)據(jù)來源：沙利文數(shù)據(jù)中心，多鯨教育研究院整理316Partsix國際教育01國際教育產(chǎn)業(yè)鏈05留學(xué)生分布情況02國際教育政策06主要留學(xué)目的國情況03主要留學(xué)目的國新政07國際教育發(fā)展趨勢(shì)04國際教育投融資32國際教育產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)階段處于不同發(fā)展階段國際教育產(chǎn)業(yè)鏈以留學(xué)周期作為劃分國際教育產(chǎn)業(yè)鏈依據(jù)，可以把國際教育產(chǎn)業(yè)鏈分為四個(gè)階段：準(zhǔn)備階段（出國留學(xué)前）-申請(qǐng)階段（留學(xué)申請(qǐng)中）-留學(xué)階段（海外學(xué)習(xí)/生活）-完成階段（留學(xué)歸國)。每一階段都有相應(yīng)的細(xì)分服務(wù)品類，目前較成熟的品類包括：留學(xué)語培、國際游學(xué)、留學(xué)咨詢/中介服務(wù)，已有一定的頭部機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，而隨著國際教育消費(fèi)趨勢(shì)的變化，產(chǎn)業(yè)分工也帶來了新的服務(wù)品類，比如：低齡留學(xué)、背景提升、國際課程輔導(dǎo)、留學(xué)后生活/學(xué)業(yè)服務(wù)等,目前多數(shù)處于供需快速增長階段，也是資本關(guān)注的新方向。準(zhǔn)備階段申請(qǐng)階段留學(xué)階段完成階段留學(xué)前期留學(xué)申請(qǐng)留學(xué)期間留學(xué)歸國留學(xué)規(guī)劃留學(xué)咨詢/中介服務(wù)留學(xué)生活服務(wù)留學(xué)求職背景提升DIY留學(xué)申請(qǐng)學(xué)業(yè)輔導(dǎo)移民置業(yè)國際游學(xué)國際學(xué)校國際課程輔導(dǎo)留學(xué)語培（英語）留學(xué)語培（小語種）國際教育資訊/媒體數(shù)據(jù)來源：多鯨教育研究院整理33國際教育投融資熱度不高國際教育賽道投融資現(xiàn)狀國際教育賽道投資熱度并不高，并且有趨冷現(xiàn)象。根據(jù)市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)，2013年至2020年，國際教育一級(jí)市場(chǎng)共有220起融資事件，累計(jì)融資金額超過75億元，平均單筆投資金額約3,400萬。其中2016年達(dá)到頂峰，全年59起，之后投融資案例連年下降，2017-2020年融資事件不到當(dāng)年教育行業(yè)總?cè)谫Y事件的10%，反映投資人對(duì)國際教育賽道的偏好并不高。行業(yè)天花板和政策風(fēng)險(xiǎn)問題是眾多投資機(jī)構(gòu)對(duì)國際教育賽道保持謹(jǐn)慎和觀望態(tài)度的主要原因。這兩個(gè)問題是多鯨資本在與多位教育行業(yè)投資人交流過程中，關(guān)于國際教育方向被問及最多的問題。從每年實(shí)際出國留學(xué)人數(shù)來看，國際教育產(chǎn)業(yè)鏈前端的潛在付費(fèi)人群數(shù)量明顯不如K12，但考慮到付費(fèi)滲透率，以及低齡留學(xué)增長之后的用戶生命周期拉長，我們認(rèn)為國際教育新品類存在明顯投資機(jī)會(huì)，而產(chǎn)業(yè)鏈后端的留學(xué)后市場(chǎng)的市場(chǎng)空間更是超千億。2013-2020年國際教育一級(jí)市場(chǎng)投融資事件（起） 2013-2020年國際教育一級(jí)市場(chǎng)投融資金額（億元）70108%數(shù)量yoy1.22521.75金額yoy185916016201532%5069%0.816.05140.615.1812403540%340.415103025240.27.91821107.0262012-13%1003.984-29%-0.25116%2.52101.336%-0.40-52%0-2020132014201520162017201820192020-0.620132014201520162017201820192020數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理34產(chǎn)業(yè)鏈前端投融資數(shù)量多國際教育細(xì)分品類投融資情況留學(xué)咨詢/中介服務(wù)、留學(xué)語培是資本比較熱衷的國際教育投資品類。根據(jù)多鯨教育研究院整理的市場(chǎng)公開信息，2013年至2020年，國際教育各細(xì)分賽道中，留學(xué)咨詢/中介服務(wù)、留學(xué)語培融資案例和融資金額最多，留學(xué)咨詢/中介服務(wù)達(dá)到66起，留學(xué)語培達(dá)到63起，分別占總?cè)谫Y數(shù)量的35%和33%，反映這兩個(gè)品類消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)成熟。國際教育產(chǎn)業(yè)鏈前端投融資明顯多于產(chǎn)業(yè)鏈中后端。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)準(zhǔn)備+申請(qǐng)階段案例達(dá)191起，占比83%，某種程度上反映出留學(xué)后市場(chǎng)受到的關(guān)注和開發(fā)程度不夠。2013-2020年國際教育各細(xì)分賽道融資數(shù)量（件）2013-2020年國際教育各階段融資數(shù)量留學(xué)咨詢/中介服務(wù)66130留學(xué)語培63留學(xué)后市場(chǎng)1861國際游學(xué)17漢語學(xué)習(xí)1021國際學(xué)校3117國際課程輔導(dǎo)3其他9準(zhǔn)備階段申請(qǐng)階段留學(xué)階段完成階段其他數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理352020年留學(xué)人數(shù)首次下降，海歸人數(shù)激增，突破80萬近10年留學(xué)出國及回國人數(shù)穩(wěn)步增長，但增速放緩出國留學(xué)人數(shù)增速放緩，回國人數(shù)增長率提升。根據(jù)國家教育部的統(tǒng)計(jì)，2019年大陸出國留學(xué)人數(shù)達(dá)到70.35萬，同比增長6.25%，繼續(xù)保持世界最大留學(xué)生生源國，預(yù)計(jì)2020年受疫情影響，是近10多年來，留學(xué)人數(shù)首次下降。從2009年至2019年間中國出國留學(xué)人數(shù)，年復(fù)合增長率CRGA達(dá)11.9%；同時(shí)2019年歸國人數(shù)也達(dá)到58.03萬，同比增長11.73%，從2009年至2019年間中國留學(xué)歸國人數(shù)年復(fù)合增長率CRGA達(dá)18.3%。2020年留學(xué)回國人數(shù)激增，突破80萬，國內(nèi)就業(yè)形勢(shì)將更加激烈。出國留學(xué)增速下降的主要原因在于留學(xué)美國的學(xué)生增速緩慢。根據(jù)《2020美國門戶開放報(bào)告》，2019－2020學(xué)年，中國留學(xué)美國的學(xué)生人數(shù)為37.3萬，同比僅增長0.8%。由于長期以來美國都是中國留學(xué)生的第一目的地，故赴美留學(xué)生的增長情況直接影響整體留學(xué)生增速，赴美留學(xué)人數(shù)增速的下降明顯拉低中國出國留學(xué)人數(shù)增速。近10年中國出國留學(xué)生人數(shù)與留學(xué)回國人數(shù)（萬）80.0新增出國留學(xué)人數(shù)新增留學(xué)回國人數(shù)出國增長率回國增長率當(dāng)年回國/出國比例70.40.970.066.20.860.858.060.052.454.551.90.750.046.043.348.10.640.041.436.540.90.540.028.534.027.335.40.430.022.90.320.014.418.013.518.610.80.26.910.04.40.10.002007200820092010201120122013201420152016201720182019數(shù)據(jù)來源：中國教育部，opendoors，多鯨教育研究院整理367Partseven職業(yè)教育01定義及分類05各類職業(yè)考試報(bào)名人數(shù)02職業(yè)教育政策06職業(yè)教育代表性公司03職業(yè)教育投融資07職業(yè)教育新趨勢(shì)04市場(chǎng)及供需分析37職業(yè)教育可分為學(xué)歷教育和非學(xué)歷教育職業(yè)教育細(xì)分賽道中等職業(yè)教育學(xué)歷職業(yè)教育高等職業(yè)教育職業(yè)考試培訓(xùn)職業(yè)教育非學(xué)歷職業(yè)教育職業(yè)技能培訓(xùn)企業(yè)管理培訓(xùn)

人才招錄資格認(rèn)證IT/泛IT金融財(cái)會(huì)語言培訓(xùn)駕考其他類企業(yè)管培企業(yè)內(nèi)訓(xùn)

公考考研 ? 職業(yè)教育：是指對(duì)受教育者實(shí)施可從事教師某種職業(yè)或生產(chǎn)勞動(dòng)所必須的職業(yè)知識(shí)、建筑工程技能和職業(yè)道德的教育，在多項(xiàng)因素的共同推動(dòng)下，職業(yè)培訓(xùn)行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)醫(yī)學(xué)展期。職業(yè)培訓(xùn)按“是否頒發(fā)畢業(yè)證書、司法考試結(jié)業(yè)證書、肄業(yè)證書等國家承認(rèn)的學(xué)歷其他類證書”為標(biāo)準(zhǔn)，可分為學(xué)歷類教育和非學(xué)歷教育。學(xué)歷類職業(yè)教育：主要分為中等和高等職業(yè)學(xué)校教育。非學(xué)歷職業(yè)教育：主要分為職業(yè)考試培訓(xùn)、職業(yè)技能培訓(xùn)和企業(yè)管理培訓(xùn)。數(shù)據(jù)來源：多鯨教育研究院整理 38新職業(yè)教育機(jī)會(huì)職業(yè)教育細(xì)分賽道傳學(xué)歷教育統(tǒng)?中職職?高職業(yè)?高專教育新職前教育職?職前指導(dǎo)業(yè)?相關(guān)實(shí)習(xí)教育

職業(yè)考試公務(wù)員考試/司法考試/教師考試/醫(yī)學(xué)考試/建筑考試/財(cái)會(huì)類證書考試職業(yè)提升/轉(zhuǎn)型（以互聯(lián)網(wǎng)為例）產(chǎn)品技術(shù)運(yùn)營設(shè)計(jì)其他職業(yè)技能

職業(yè)技能培訓(xùn)IT培訓(xùn)金融財(cái)會(huì)語言考試駕考泛知識(shí)付費(fèi)（綜合素質(zhì)）商學(xué)院創(chuàng)業(yè)營泛綜合平臺(tái)

新職業(yè)教育可劃分為：職前教育、在職教育、泛知識(shí)付費(fèi)。職前教育主要包括職前指導(dǎo)、互聯(lián)網(wǎng)實(shí)習(xí)渠道。例如offer先生、Unicareer等，主要為學(xué)生提供就業(yè)技能培訓(xùn)和實(shí)習(xí)崗位推薦；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的實(shí)習(xí)僧、刺猬等，專注互聯(lián)網(wǎng)實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)與企業(yè)對(duì)接。在職業(yè)技能教育方面，用戶的主要目的是專業(yè)技能提升、職業(yè)轉(zhuǎn)型或?qū)β殬I(yè)綜合素質(zhì)的需求。在專業(yè)技能或者技能轉(zhuǎn)型上，可細(xì)分為產(chǎn)品、運(yùn)營、設(shè)計(jì)、技術(shù)、管理、金融等領(lǐng)域；在綜合素質(zhì)方面，包括創(chuàng)業(yè)、商學(xué)院以及知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)等。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開資料整理，多鯨教育研究院整理 39職業(yè)教育投融資與去年持平，疫情下穩(wěn)步前行職業(yè)教育投融資數(shù)據(jù)根據(jù)市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)，2020年職業(yè)教育一級(jí)市場(chǎng)共有41起融資，與去年基本持平，單筆融資金額從一百萬到5億人民幣不等。職業(yè)教育市場(chǎng)投融資數(shù)量占全年總數(shù)的16%。結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向和各類工種的競(jìng)爭(zhēng)力，上半年IT類、金融類和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營類培訓(xùn)成為考研、考公之外的熱門培訓(xùn)需求?！耙咔?政策”雙重作用下，給職教職培機(jī)構(gòu)帶來了機(jī)遇。疫情利好影響之下，經(jīng)濟(jì)下行、就業(yè)壓力增大，職業(yè)教育培訓(xùn)以及提升個(gè)人就業(yè)能力的需求越發(fā)突出。線上職教機(jī)構(gòu)迎來發(fā)展風(fēng)口，優(yōu)先轉(zhuǎn)線上的機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲得了發(fā)展先機(jī)。而政策方面，相關(guān)部門出臺(tái)了促進(jìn)大學(xué)生就業(yè)或者分流的系列措施，包括“三擴(kuò)”、“一鼓勵(lì)”、“一促進(jìn)”，推動(dòng)穩(wěn)就業(yè)、保就業(yè)，直接利好包括學(xué)歷職業(yè)教育、校企共建類、考研及延遲就業(yè)類、考證類在內(nèi)的多個(gè)細(xì)分賽道。2016-2020職業(yè)教育投融資情況統(tǒng)計(jì) 2020職業(yè)教育細(xì)分品類投融資情況統(tǒng)計(jì)1478%5%2%5%8370444120%60%20162017201820192020職業(yè)技能培訓(xùn)職業(yè)考試培訓(xùn)產(chǎn)教融合企業(yè)管理培訓(xùn)信息化綜合數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理40產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模逐年增長產(chǎn)業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)從根本原因來講，制造業(yè)存在人才結(jié)構(gòu)性過剩與短缺并存問題。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)人才素質(zhì)提高和轉(zhuǎn)崗轉(zhuǎn)業(yè)任務(wù)艱巨；另一方面，制造業(yè)人才培養(yǎng)與企業(yè)實(shí)際需求脫節(jié)，產(chǎn)教融合不夠深入、工程教育實(shí)踐環(huán)節(jié)薄弱，學(xué)校和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)能力建設(shè)滯后。根據(jù)《中國勞動(dòng)力市場(chǎng)技能缺口研究報(bào)告》，中國勞動(dòng)力“十二五”期間，結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模約為1,397萬人，預(yù)計(jì)到“十五五”期間結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模約為1490萬人。解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)的根本途徑是提升勞動(dòng)力技能。高職高職院校教育水平和技能基礎(chǔ)的塑造是其中關(guān)鍵一環(huán)。國家在這一領(lǐng)域政策頻出，比如要求2020年初步建成300個(gè)示范性職業(yè)教育集團(tuán)（聯(lián)盟），支持和規(guī)范社會(huì)力量興辦職業(yè)教育培訓(xùn)，到2022年，建設(shè)50所高水平高等職業(yè)學(xué)校和150個(gè)骨干專業(yè)（群）。GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率 民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增長20154.4%39.7%23,00022,49655.9%22,50021,56520164.0%36.0%22,00060.0%21,50020174.6%34.2%21,00020,39161.1%20184.1%34.4%20,50020,00019,46361.5%20193.6%32.4%19,50019,00063.9%2020Q12.0%53.9%18,50044.2%18,0000%20%40%60%80%100%17,5002016201720182019第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量41數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，人力資源和社會(huì)保障部，多鯨教育研究院整理勞動(dòng)力市場(chǎng)供需高度不匹配，解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)的根本途徑是提升勞動(dòng)力技能產(chǎn)業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)人才供需不匹配：根據(jù)中國人力資源和社會(huì)保障局統(tǒng)計(jì)，近年來我國職位空缺與求職者比例呈上升趨勢(shì)，從2015年的1.06-1.12上升到2019年的1.27。2020年二季度各技術(shù)等級(jí)或者專業(yè)技術(shù)職稱的崗位空缺與求職人數(shù)的比率均大于1。技術(shù)員、工程師、高級(jí)工程師、高級(jí)技能求人倍率較大，分別為2.18、2.17、2.12和2.1。解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)的根本途徑是提升勞動(dòng)力技能：由于第一、第二產(chǎn)業(yè)集中在低技能勞動(dòng)力，而第三產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力需要具備較高的職業(yè)技能。當(dāng)勞動(dòng)人口逐漸從第一、第二產(chǎn)業(yè)被擠出時(shí)，必然會(huì)引起結(jié)構(gòu)性失業(yè)。根據(jù)《中國勞動(dòng)力市場(chǎng)技能缺口研究報(bào)告》，中國勞動(dòng)力“十二五”期間，結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模約為1,397萬人，預(yù)計(jì)到了“十五五”期間結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模約為1,490萬人，解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)的根本途徑是提升勞動(dòng)力技能。崗位空缺與求職人數(shù)比率變化趨勢(shì)崗位空缺與求職者比例1.621.221.231.231.251.271.281.221.221.271.321.131.111.163692369236923600010001000100..............77778888999900111111111111220000000000000022222222222222

我國結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模結(jié)構(gòu)性失業(yè)人口規(guī)模（萬人）1,4901,4601,4251,397十二五 十三五 十四五 十五五數(shù)據(jù)來源：國家人力資源和社會(huì)保障局，中國勞動(dòng)力市場(chǎng)缺口研究，多鯨教育研究院整理 428Parteight教育信息化01定義及分類04教育信息化行業(yè)02教育信息化政策05教育信息化市場(chǎng)規(guī)模和梯隊(duì)03教育信息化投融資06教育信息化代表公司43教育信息化產(chǎn)業(yè)鏈基本成熟，集成商或獲益最大教育信息化定義及分類教育信息化一般包含：硬件設(shè)備、軟件及后續(xù)服務(wù)、云技術(shù)和數(shù)據(jù)服務(wù)及增值服務(wù)。目前行業(yè)對(duì)渠道依賴性強(qiáng)、產(chǎn)品同質(zhì)化程度高：很多教育平臺(tái)正結(jié)合自身渠道優(yōu)勢(shì)，集成教育硬件、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、內(nèi)容服務(wù)等，向提供深度服務(wù)教育系統(tǒng)、提供完整教育信息化解決方案的系統(tǒng)集成商發(fā)展。細(xì)分賽道客戶類型分類具體產(chǎn)品硬件設(shè)備電腦、電子白板、投影儀、錄播設(shè)備、電子書包、高校實(shí)驗(yàn)室建設(shè)等ToB/G軟件及后續(xù)服務(wù)教務(wù)管理系統(tǒng)、閱卷系統(tǒng)、家教互動(dòng)系統(tǒng)、血液測(cè)評(píng)系統(tǒng)等云服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)教育SaaS服務(wù)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與分析等ToC增值服務(wù)教輔軟件、在線課堂APP等教育信息化產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商產(chǎn)品供應(yīng)商系統(tǒng)集成商政府使用者?網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?配套終端硬件產(chǎn)品提供?硬件產(chǎn)品整合?教育局等政府機(jī)構(gòu)?學(xué)校?家長?互聯(lián)網(wǎng)覆蓋、寬帶接入?配套軟件產(chǎn)品提供?一定區(qū)域內(nèi)集成系?采購決策的制定?教師?內(nèi)容服務(wù)提供商統(tǒng)銷售?學(xué)生數(shù)據(jù)來源：民生證券，多鯨教育研究院整理44教育信息化投融資事件有所上升資本市場(chǎng)融資據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年教育信息化融資事件67起，涉及融資總金額達(dá)到38億元。疫情期間，伴隨“停課不停學(xué)”政策的推出，2.76億在校生轉(zhuǎn)在線教育，教育信息化服務(wù)企業(yè)開始獲得市場(chǎng)追捧。40%融資金額為數(shù)千萬人民幣，少數(shù)如云學(xué)堂、掌閱科技、書鏈獲得至少上億人民幣融資。疫情之后，隨著教育信息化2.0的持續(xù)推進(jìn)，“三通兩平臺(tái)”的下一步政策規(guī)劃在于提升師生信息素養(yǎng)和優(yōu)質(zhì)資源共享。面向公立校的定制化軟件開發(fā)市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，各種教學(xué)云平臺(tái)產(chǎn)品進(jìn)校通道順暢。以智慧校園建設(shè)為突破口的教育信息化2.0，仍然存在跨區(qū)域整合機(jī)會(huì)。2016-2020教育信息化行業(yè)投融資事件2020教育信息化交易金額級(jí)別統(tǒng)計(jì)（人民幣）10610215%676728%百萬級(jí)44千萬級(jí)億級(jí)17%40%未披露20162017201820192020數(shù)據(jù)來源：清科，IT桔子，多鯨教育研究院整理45教育信息化建設(shè)仍面臨挑戰(zhàn)行業(yè)數(shù)據(jù)2019年教育信息化主要資金分布情況5%20%75%

我國國家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP比重已連續(xù)八年穩(wěn)站4%。但與發(fā)達(dá)國家仍存在較大差距，2019年世界平均水平為4.9%，發(fā)達(dá)國家為5.1%。教育信息化資金的70%以上為財(cái)政支出。