旺季來臨疊加估值低企 旅游板塊持續(xù)升溫

Word旺季來臨疊加估值低企旅游板塊持續(xù)升溫暑期漸近，旅游市場迎來產(chǎn)品咨詢及預(yù)訂高峰。對旅游旺季的想象也在不斷推升市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，近一周來旅游板塊持續(xù)升溫，三特索道、華天酒店、錦江股份等個股明顯跑贏大市。

機(jī)構(gòu)人士表示，5月社零數(shù)據(jù)有所回升，消費領(lǐng)域在市場不確定性的大背景下具有一定抗壓能力。同時高考、中考等考試相繼結(jié)束將帶來更多學(xué)生游客，利好景區(qū)、酒店、出境游等板塊，行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季。

估值處于較低區(qū)間

滬深兩市近日窄幅整理，量能環(huán)比有所萎縮，折射短期投資者風(fēng)險偏好不振，行情或進(jìn)入“攻堅期”。拉鋸格局下，旅游板塊近期卻異軍突起。

數(shù)據(jù)顯示，最近4個交易日中信餐飲旅游指數(shù)持續(xù)上漲，累計漲幅達(dá)到6.18%，已經(jīng)躋身一級行業(yè)指數(shù)前五行列。24日，三特索道、華天酒店、金陵酒店、錦江股份全天分別上漲3.76%、1.61%、1.55%、1.21%。

對此，東方證券表示，餐飲旅游板塊近期表現(xiàn)不錯。酒店等隨經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖的彈性品種走勢突出，核心資產(chǎn)中國國旅等隨著行情回暖估值亦持續(xù)提升，體現(xiàn)出較強(qiáng)的配置價值。

當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入暑期旅游旺季，親子游、暑期游學(xué)熱度攀升。根據(jù)6月13日途牛發(fā)布的《2021全球暑期游學(xué)分析報告》，暑期境內(nèi)游學(xué)產(chǎn)品人均消費2300元、海外游學(xué)產(chǎn)品人均消費15000元，且群體呈多元化特征。

鑒于我國低護(hù)照滲透率疊加出境游低滲透率，業(yè)內(nèi)人士表示，中長期持續(xù)看好出境游行業(yè)發(fā)展空間。另外，本周餐飲旅游板塊的市盈率為31.8倍，相比8年平均水平(42.97倍)和5年平均水平(48.60倍)，目前板塊估值正處于歷史較低區(qū)間。

三季度有望持續(xù)反彈

在招商證券看來，旅游板塊2021年上半年反彈較弱，個股表現(xiàn)分化。不過三季度旺季有望企穩(wěn)反彈，龍頭業(yè)績提速特別是具備外延動力的龍頭競爭力凸顯?？紤]外圍因素與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性，旅游板塊防御屬性有望繼續(xù)獲得市場青睞。

免稅店方面，年初至今，三亞免稅店和京滬機(jī)場銷售增勢良好，今年浦東機(jī)場衛(wèi)星廳、廣州機(jī)場和其他二線機(jī)場將貢獻(xiàn)增長。海免將于今年底前注入上市公司中國國旅，?？诿舛惸壳霸谑杖牒屠麧櫡矫嫦噍^三亞店均有較大提升空間。近期市內(nèi)店陸續(xù)恢復(fù)開業(yè)，并積極推動向國人開放，一旦政策獲批，將帶來更大的想象空間。

出境游方面，數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”國內(nèi)旅游接待總?cè)藬?shù)達(dá)到了1.95億人次，按可比口徑增長13.7%;實現(xiàn)旅游收入1176.7億元，按可比口徑增長16.1%。端午假期國內(nèi)旅游接待總?cè)藬?shù)為9597.8萬人次，同比增長7.7%;實現(xiàn)旅游收入393.3億元，同比增長8.6%。

整體來看，旅游業(yè)作為朝陽行業(yè)發(fā)展空間廣闊，長期向好邏輯并未改變。渤海證券維持對行業(yè)“看好”的投資評級，建議投資者從以下幾個維度選擇個股：其一，優(yōu)選邏輯清晰且業(yè)績確定性強(qiáng)的免稅行業(yè);其二，關(guān)注估值處于歷史相對