貨幣銀行學(xué)知識(shí)講座

貨幣銀行學(xué)

十堰廣播電視大學(xué)講師陳富坤

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E-mail:cfk-第一頁(yè)，共九十三頁(yè)。第一章貨幣與貨幣制度

重點(diǎn)內(nèi)容：

1.貨幣的形式幣材、實(shí)物貨幣、金屬貨幣、紙幣、信用貨幣。

2.貨幣的本質(zhì)。

3.貨幣金屬說(shuō)與貨幣名目說(shuō)。

4.貨幣的職能。

5.貨幣制度的主要內(nèi)容。

6.貨幣制度的幾種類(lèi)型。

第二頁(yè)，共九十三頁(yè)。

一、如何把握貨幣的起源及其各種學(xué)說(shuō)？

貨幣的存在已有幾千年的歷史，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中人們也須夷離不開(kāi)貨幣。人們對(duì)貨幣的存在早已習(xí)以為常。但貨幣到底是從哪里來(lái)的？它的本質(zhì)如何？這些問(wèn)題長(zhǎng)期困擾著人們。對(duì)此，馬克思曾引用當(dāng)時(shí)英國(guó)議員格來(lái)斯頓的話說(shuō):“受戀愛(ài)愚弄的人，甚至還沒(méi)有因鉆研貨幣本質(zhì)而受愚弄的人多?！必泿诺降讖暮味鴣?lái)，似乎成了一個(gè)謎。但這又是一個(gè)非解開(kāi)不可的謎，因?yàn)榱私庳泿诺钠鹪词钦J(rèn)識(shí)貨幣本質(zhì)、職能與作用的起點(diǎn)，從某種意義上說(shuō)，也是正確認(rèn)識(shí)貨幣金融理論的起點(diǎn)。

關(guān)于貨幣起源的學(xué)說(shuō)古今中外有多種。如中國(guó)古代的先王制幣說(shuō)、交換起源說(shuō)；西方國(guó)家的創(chuàng)造發(fā)明說(shuō)、便于交換說(shuō)、保存財(cái)富說(shuō)，等等。它們或認(rèn)為貨幣是圣賢的創(chuàng)造，或認(rèn)為貨幣是保存財(cái)富的手段，許多法學(xué)家甚至說(shuō)貨幣是法律的產(chǎn)物。凡此種種，不一而足。雖然從特定的歷史背景下看，多數(shù)學(xué)說(shuō)都存在一定的合理成分，但卻無(wú)一能透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，科學(xué)揭示貨幣的起源。馬克思從辯證唯物主義和歷史唯物主義的觀點(diǎn)出發(fā)，采用歷史和邏輯相統(tǒng)一的方法觀察問(wèn)題，科學(xué)地揭示了貨幣的起源與本質(zhì)，破解了貨幣之謎。

第三頁(yè)，共九十三頁(yè)。馬克思認(rèn)為，貨幣是交換發(fā)展和與之伴隨的價(jià)值形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物。從歷史角度看，交換發(fā)展的過(guò)程可以濃縮為價(jià)值形態(tài)的演化過(guò)程。價(jià)值形式經(jīng)歷了從“簡(jiǎn)單的價(jià)值形式——擴(kuò)大的價(jià)值形式——一般價(jià)值形式——貨幣形式”這么一個(gè)歷史沿革。從這一發(fā)展過(guò)程應(yīng)該看出：

首先，貨幣是一個(gè)歷史的經(jīng)濟(jì)范疇。是隨著商品和商品交換的產(chǎn)生與發(fā)展而產(chǎn)生的。

其次，貨幣是商品經(jīng)濟(jì)自發(fā)發(fā)展的產(chǎn)物，而不是發(fā)明、人們協(xié)商或法律規(guī)定的結(jié)果。

再次，貨幣是交換發(fā)展的產(chǎn)物，是社會(huì)勞動(dòng)和私人勞動(dòng)矛盾發(fā)展的結(jié)果。

第四頁(yè)，共九十三頁(yè)。

二、貨幣形式的演變及其發(fā)展趨勢(shì)貨幣自身的發(fā)展主要有兩條源流：一條是貨幣形式的演變；一條是貨幣職能的發(fā)展。從貨幣的形式上看，迄今為止，大致經(jīng)歷了“實(shí)物貨幣——金屬貨幣——信用貨幣”幾個(gè)階段。從總的趨勢(shì)看，貨幣形式隨著商品生產(chǎn)流通的發(fā)展與發(fā)展、隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的提高，不斷從低級(jí)向高級(jí)發(fā)展演變。這一演變大致分為三個(gè)階段：

1、一般價(jià)值形式轉(zhuǎn)化為貨幣形式后，有一個(gè)漫長(zhǎng)的實(shí)物貨幣形式占主導(dǎo)的時(shí)期。貝殼、布帛、牛羊等，都充當(dāng)過(guò)貨幣。實(shí)物貨幣之所以隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐漸退出貨幣歷史舞臺(tái)，根本原因在于實(shí)物貨幣具有難以消除的缺陷。它們或體積笨重、不便攜帶；或質(zhì)地不勻、難以分割；或容易腐爛、不易儲(chǔ)存；或大小不一，難于比較。隨著商品交換和貿(mào)易的發(fā)展，實(shí)物貨幣被金屬貨幣所替代也就不足為奇。2、實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化。金屬冶煉技術(shù)的出現(xiàn)與發(fā)展自然是金屬貨幣廣泛使用的物質(zhì)前提。金屬貨幣所具有的價(jià)值穩(wěn)定、易于分割、便于儲(chǔ)藏等優(yōu)點(diǎn)，確非實(shí)物貨幣所能比擬。

第五頁(yè)，共九十三頁(yè)。3、金屬貨幣向信用貨幣形式轉(zhuǎn)化。信用貨幣產(chǎn)生于金屬貨幣流通時(shí)期。早期的商業(yè)票據(jù)、紙幣、銀行券都是信用貨幣。信用貨幣最初可以?xún)冬F(xiàn)為金屬貨幣，逐漸過(guò)渡到部分兌現(xiàn)和不能兌現(xiàn)。信用貨幣在發(fā)展過(guò)程中，由于政府濫發(fā)而多次發(fā)生通貨膨脹，在破壞兌現(xiàn)性的同時(shí)也促進(jìn)了信用貨幣制度的發(fā)展與完善。到了20世紀(jì)三十年代，世界各國(guó)紛紛放棄金屬貨幣制度，不兌現(xiàn)的信用貨幣制度遂獨(dú)占了貨幣歷史舞臺(tái)。當(dāng)代世界各國(guó)的信用貨幣一是中央銀行發(fā)行的現(xiàn)鈔；二是商業(yè)銀行等存款銀行帳戶中的存款貨幣。

4、貨幣的現(xiàn)在與未來(lái)——電子貨幣。電子貨幣作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展和金融業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果，是以電子和通訊技術(shù)飛速發(fā)展為基礎(chǔ)的，也是貨幣支付手段職能不斷演化的表現(xiàn)，從而在某種意義上代表了貨幣發(fā)展的未來(lái)。

第六頁(yè)，共九十三頁(yè)。

三、關(guān)于貨幣本質(zhì)的理解

貨幣的本質(zhì)究竟怎么理解？可以說(shuō)自貨幣產(chǎn)生以后人們對(duì)它的探索就沒(méi)有中斷過(guò)。在西方，早期影響較大的有兩種學(xué)說(shuō)，即貨幣金屬說(shuō)和貨幣名目說(shuō)。如前所述，不同的學(xué)說(shuō)雖有其合理內(nèi)涵，但都沒(méi)能在科學(xué)、全面的基礎(chǔ)上概括貨幣，從而導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)生活中長(zhǎng)期存在著“貨幣拜物教”。在這里，我們提請(qǐng)同學(xué)們注意：

首先，對(duì)于貨幣本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，對(duì)于不同貨幣本質(zhì)學(xué)說(shuō)的理解，應(yīng)最終統(tǒng)一于馬克思的貨幣本質(zhì)觀。馬克思第一個(gè)科學(xué)地從多角度定義貨幣。如從貨幣本質(zhì)出發(fā)，把貨幣定義為“固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品”；從貨幣的形式出發(fā)，把貨幣定義為“價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一”；從價(jià)值角度認(rèn)為“貨幣是核算社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)的工具”；從生產(chǎn)關(guān)系出發(fā)，揭示了“貨幣是隱藏在物后面的人與人之間的關(guān)系”，使人們可以全面的認(rèn)識(shí)貨幣。

其次，應(yīng)從貨幣起源和邏輯分析層面來(lái)把握貨幣的本質(zhì)?！柏泿攀枪潭ǔ洚?dāng)一般等價(jià)物的特殊商品”這是馬克思從考察價(jià)值形式發(fā)展所得出的基本結(jié)論，深刻揭示了貨幣和商品世界的對(duì)應(yīng)關(guān)系。但貨幣畢竟是不斷發(fā)展的，而且這種發(fā)展目前還在繼續(xù)。尤其是在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，不斷變化的只是貨幣的外在形式，并不改變貨幣與商品之間的對(duì)立均衡關(guān)系。第七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、貨幣的職能16－22

所謂貨幣的職能即貨幣本身所具有的功能，它是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)。隨著商品經(jīng)濟(jì)和貨幣的發(fā)展，貨幣的職能也在不斷發(fā)展。這是我們?cè)趯W(xué)習(xí)過(guò)程中應(yīng)該牢固樹(shù)立的一種觀念。

一般認(rèn)為，貨幣有五種主要職能:1.即價(jià)值尺度、2.流通手段、3.支付手段、

4.貯藏手段、5.世界貨幣。

在貨幣的這五種職能中，價(jià)值尺度和流通手段是貨幣的基本職能，也是貨幣歷史上最先出現(xiàn)的職能，其他職能都不過(guò)是在貨幣基本職能基礎(chǔ)上的派生。對(duì)此，馬克思曾經(jīng)說(shuō)：“價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一是貨幣”。由于貨幣的本質(zhì)與貨幣的職能之間存在著密切聯(lián)系，因此，對(duì)貨幣本質(zhì)與貨幣職能的考察，其實(shí)在揭示貨幣之謎中互為表里。此外，同學(xué)們還應(yīng)注意，在分析理解貨幣職能問(wèn)題時(shí)，要時(shí)刻牢記運(yùn)用發(fā)展的觀念。

第八頁(yè)，共九十三頁(yè)。

五、貨幣制度及其構(gòu)成要素23

貨幣制度是指一國(guó)政府在貨幣方面以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形

式。最早的貨幣制度出現(xiàn)在國(guó)家統(tǒng)一的鑄幣流通時(shí)期。從規(guī)范化的角度來(lái)看，

典型的貨幣制度包括以下六個(gè)方面的內(nèi)容：

1、確定貨幣材料銅、金、銀、金銀、保密。2、確定貨幣單位值：英鎊、美元、圓等。

3、確定金屬貨幣的鑄造權(quán)自由、限制鑄造。4、確定本位幣與輔幣。

5、規(guī)定貨幣的法定償付能力有限、無(wú)限法償。6、準(zhǔn)備制度國(guó)際支付、擴(kuò)大或緊縮國(guó)內(nèi)講授貨幣流通的準(zhǔn)備金。

事實(shí)上，貨幣制度也在隨貨幣的發(fā)展而不斷發(fā)展。比如，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件

下貨幣范圍的不斷擴(kuò)展，對(duì)流通中其他貨幣的管理就成為現(xiàn)代貨幣制度中的一項(xiàng)

重要內(nèi)容，根據(jù)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況確定貨幣范圍，反對(duì)變相發(fā)行貨幣或貨幣代用

品，也是貨幣制度中應(yīng)有之意。總而言之，貨幣制度雖然是同法律制度緊密聯(lián)系

的范疇，卻是一個(gè)不斷發(fā)展完善的過(guò)程，也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)賴(lài)以

存在的基礎(chǔ)。第九頁(yè)，共九十三頁(yè)。六、人民幣制度

1、人民幣是我國(guó)的本位貨幣?！霸笔欠ǘㄘ泿艈挝?。中國(guó)人民銀行發(fā)行。具有無(wú)限法償能力。

2、輔幣單位有“角、分”；具有無(wú)限法償能力。

3、人民幣是不可兌現(xiàn)的信用貨幣。

4、￥符號(hào)為“￥”、

第十頁(yè)，共九十三頁(yè)。第二章信用

重點(diǎn)內(nèi)容：

信用與貨幣的關(guān)系。

高利貸的歷史作用。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)。

信用對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)。

現(xiàn)代信用的主要形式。

商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系。

第十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。一、信用的本質(zhì)及其產(chǎn)生的條件

信用是與商品經(jīng)濟(jì)和貨幣緊密聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇，它是商品生產(chǎn)與交換和貨幣流通發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。信用關(guān)系是在商品貨幣關(guān)系基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，反映了商品生產(chǎn)者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，也為商品貨幣經(jīng)濟(jì)所共有。同貨幣一樣，信用也是一個(gè)古老的經(jīng)濟(jì)范疇。從史料記載看，信用在歷史上長(zhǎng)期以實(shí)物借貸和貨幣借貸兩種形式共存。無(wú)論是實(shí)物借貸還是貨幣借貸，信用產(chǎn)生的基本前提條件都是私有制條件下的社會(huì)分工和大量剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)。從邏輯上說(shuō)，私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)是借貸關(guān)系存在的前提條件，而只有社會(huì)分工，勞動(dòng)者才能占有勞動(dòng)產(chǎn)品；只有剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)，才會(huì)有交換行為和借貸行為的發(fā)生。顯而易見(jiàn)，私有制是貨幣與信用存在的共同前提。信用與貨幣自古以來(lái)就存在著緊密聯(lián)系，但在產(chǎn)生的問(wèn)題上是否有相互促進(jìn)或制約關(guān)系，理論界尚難定論。

首先，以貨幣為媒介的商品流通的發(fā)展，為商品買(mǎi)賣(mài)在時(shí)間上和空間上分離創(chuàng)造了條件；商品的價(jià)值通過(guò)貨幣來(lái)表現(xiàn)，使價(jià)值可以從觀念上獨(dú)立于使用價(jià)值之外；而這種觀念的強(qiáng)化，就為信用交換提供了可能，至少是信用范疇接近原始的推動(dòng)力。

次其，貨幣支付手段職能的發(fā)展，使商品讓渡同商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上分離開(kāi)。這種分離意味著商品的買(mǎi)者要先讓渡商品，然后才能得到商品價(jià)值的支付，商品買(mǎi)者只是作為未來(lái)貨幣的代表而賒購(gòu)商品，形成了賣(mài)者作為債權(quán)人和買(mǎi)者作為債務(wù)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。綜上所述雖然我們還不能確定在原始位置到底是貨幣先于信用產(chǎn)生，還是信用先于貨幣產(chǎn)生，卻可以從整體上肯定，早期的貨幣是信用發(fā)展的主要推動(dòng)力。換言之，信用在歷史上以貨幣流通為其發(fā)展之基礎(chǔ)。信用作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，是以?xún)斶€和付息為條件的價(jià)值單方面的運(yùn)動(dòng)。第十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。

信用的本質(zhì)應(yīng)從以下幾個(gè)方面認(rèn)識(shí)：

1、信用不是一般的借貸行為，是以?xún)斶€和支付利息為條件的。

2、信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。價(jià)值運(yùn)動(dòng)的形式有多種，而信用是通過(guò)一系列的借貸——償還——支付過(guò)程實(shí)現(xiàn)的。價(jià)值單方面的轉(zhuǎn)移同傳統(tǒng)的對(duì)等轉(zhuǎn)移形成鮮明對(duì)照。

3、信用是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。借貸行為發(fā)生后，借方（債務(wù)人）有法定的付款義務(wù)；貸方（債權(quán)人）有要求還款的權(quán)利。

4、信用是與商品貨幣經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)的經(jīng)濟(jì)范疇。不同社會(huì)的信用反映了不同社會(huì)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系：在奴隸社會(huì)和封建社會(huì)，信用反映了奴隸主和封建主剝削奴隸和農(nóng)奴的關(guān)系是高利貸信用；在資本主義社會(huì)，信用反映了資本家剝削工人的關(guān)系是資本主義信用；在社會(huì)主義社會(huì)，信用反映了社會(huì)在生產(chǎn)過(guò)程中國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三者之間的協(xié)調(diào)、互助和支援的關(guān)系，信用是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的范疇。第十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。二、用歷史唯物主義觀點(diǎn)看待高利貸信用

首先，要把握高利貸產(chǎn)生的歷史根源與基礎(chǔ)。高利貸雖然存在于多種社會(huì)形態(tài)，但這些社會(huì)的共同特征是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì)條件，物質(zhì)生產(chǎn)力水平低下和民智尚未開(kāi)啟的現(xiàn)實(shí)。這是以殘酷剝削為特點(diǎn)的高利貸信用存在的基礎(chǔ)與根源。

其次，對(duì)高利貸的歷史作用應(yīng)有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)。高利貸資本來(lái)源于商人、宗教機(jī)構(gòu)和官吏，資本運(yùn)用于生活性消費(fèi)，因而與社會(huì)生產(chǎn)沒(méi)有太直接的聯(lián)系。高利貸雖然具有資本的剝削方式，卻無(wú)資本的生產(chǎn)方式，其落后性是顯而易見(jiàn)的。于是，高利貸的歷史作用就表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢。強(qiáng)忍高利盤(pán)剝的小生產(chǎn)者在惡劣的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下維系簡(jiǎn)單再生產(chǎn)已屬不易。二是高利貸卻在客觀上資本主義前提條件的形成。殘酷剝削導(dǎo)致了資本原始積累加速完成和無(wú)產(chǎn)階級(jí)的大量涌現(xiàn)，為資本主義這一相對(duì)高級(jí)的生產(chǎn)方式創(chuàng)造了條件。

第十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。再次，應(yīng)正確認(rèn)識(shí)新興資產(chǎn)階級(jí)反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng)。這些斗爭(zhēng)對(duì)社會(huì)文明的發(fā)展有十分積極的影響。

總之，在對(duì)待高利貸的問(wèn)題上我們應(yīng)該牢記：小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì)的存在是高利貸信用賴(lài)以存在的基礎(chǔ)，而社會(huì)化大生產(chǎn)方式則是高利貸的掘墓人。由此我們也就不難理解，為什么在社會(huì)化大生產(chǎn)和現(xiàn)代銀行制度發(fā)達(dá)的地方，高利貸便無(wú)立足之地；而在經(jīng)濟(jì)比較落后的地方，高利貸仍有活動(dòng)空間之原因所在。

補(bǔ)充講授:《鈔票》、賣(mài)兒賣(mài)女、春借一斗秋還三斗

華北－驢打滾；廣東－九扣十三歸（相反于貼水存款）；印子錢(qián)、羊羔利；

清代魏際瑞《因?yàn)?zāi)禁逼債》肉視窮民，重利盤(pán)剝?！似湮＜彪y還之時(shí)，合并盤(pán)算屢年之負(fù)，逼準(zhǔn)妻子，勒獻(xiàn)家私。

第十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。

三、如何理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)？

1、這是由現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作特點(diǎn)決定的。

首先，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上看是一種具有擴(kuò)張性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)，這個(gè)經(jīng)濟(jì)體需要借助負(fù)債去擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、更新設(shè)備、改進(jìn)工藝、推銷(xiāo)產(chǎn)品。

其次，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中債權(quán)債務(wù)關(guān)系是最基本、最普遍的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。絕大多數(shù)企業(yè)和個(gè)人在有絕佳投資機(jī)會(huì)的情況下，不會(huì)因?yàn)槿鄙儋Y金而坐等機(jī)會(huì)喪失；相反，有資金盈余的企業(yè)和個(gè)人也不會(huì)因?yàn)闆](méi)有上好投資機(jī)會(huì)便認(rèn)可資本損失。經(jīng)濟(jì)地尋求投資與籌資渠道，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的基本觀念。經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，債權(quán)債務(wù)關(guān)系就越緊密，就越成為經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件。

再次，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，信用貨幣是整個(gè)貨幣群體中最基本的形式。它通過(guò)資產(chǎn)與負(fù)債將銀行同各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)、行業(yè)、企業(yè)緊急聯(lián)系在一起，信用關(guān)系成了無(wú)所不在的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

2、從信用關(guān)系中的各經(jīng)濟(jì)部門(mén)（主體）來(lái)分析，任何經(jīng)濟(jì)部門(mén)都離不開(kāi)信用關(guān)系。不管是個(gè)人（作為整體，通常是結(jié)余單位）、企業(yè)（是貨幣資金的主要供給者，也是主要需求者）、政府（由政府的收支狀況決定）、金融機(jī)構(gòu)（信用中介）、國(guó)際收支（調(diào)節(jié)離不開(kāi)信用），還是國(guó)外部門(mén)都概沒(méi)能外。說(shuō)明信用關(guān)系成了社會(huì)生活中最基本和最普遍的關(guān)系。

3、從信用對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用來(lái)看，雖然有時(shí)會(huì)有副作用，但主要還是發(fā)揮了積極的推動(dòng)作用。這些作用由于其不可替代性，使信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力。

第十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。信用對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)（積極作用）

1、保證現(xiàn)代化大生產(chǎn)的順利進(jìn)行。

2、實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，自發(fā)調(diào)節(jié)各部門(mén)的發(fā)展比例。

3、可以節(jié)約流通費(fèi)用，加速資本周轉(zhuǎn)。

4、為股份公司的建立和發(fā)展創(chuàng)造條件。

信用與泡沫經(jīng)濟(jì)（消極作用）

泡沫經(jīng)濟(jì)是伴隨信用的發(fā)展的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象

造成原因：信用制定造成的虛假需求而導(dǎo)致的。它與信用有關(guān)，但沒(méi)有必然聯(lián)系。

發(fā)揮信用的作用時(shí)要適度。如：海南房地產(chǎn)“半拉子工程”第十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、主要的信用形式及其相互間的關(guān)系

信用關(guān)系總要表現(xiàn)為一定的信用形式?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，信用形式主要包括：1.商業(yè)信用（以商品形式提供的信用，賒銷(xiāo)。包括買(mǎi)賣(mài)和借貸兩種行為。局限性：規(guī)模、方向、期限）、2.銀行信用、3.國(guó)家信用（國(guó)家公債、國(guó)庫(kù)劵、專(zhuān)項(xiàng)債劵、銀行透支或借款等）、4.消費(fèi)信用（賒銷(xiāo)、分期付款、消費(fèi)信貸“買(mǎi)方、賣(mài)方”）5.國(guó)際信用（出口信貸2001、國(guó)家商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、國(guó)際租賃、國(guó)際直接投資）等。

其中，商業(yè)信用和銀行信用是兩種最基本的信用形式。

商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以商品形態(tài)提供的信用，是企業(yè)間的直接信用。商業(yè)信用在在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤(rùn)滑生產(chǎn)和流通的作用。

銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種間接信用。銀行信用產(chǎn)生以后，在規(guī)模、范圍、期限上都大大超過(guò)商業(yè)信用，成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式。

第十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。銀行信用和商業(yè)信用之間具有非常密切的聯(lián)系。二者之間的關(guān)系可作如下理解：

1、商業(yè)信用始終是信用制度的基礎(chǔ)。

2、只有商業(yè)信用發(fā)展到一定階段后才出現(xiàn)了銀行信用。銀行信用正是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生與發(fā)展的。

3、銀行信用的產(chǎn)生又反過(guò)來(lái)促使商業(yè)信用進(jìn)一步發(fā)展與完善。

4、商業(yè)信用與銀行信用各具特點(diǎn)，各有其獨(dú)特的作用。二者之間是相互促進(jìn)的關(guān)系，并不存在相互替代的問(wèn)題。

各種信用形式都有其存在的合理性，銀行信用不能取代其他信用形式。

第十九頁(yè)，共九十三頁(yè)。第三章利息與利息率

1.利息的來(lái)源和本質(zhì)。

2.利率的決定因素。

3.利率的影響因素。

4.我國(guó)利率的決定與影響因素。

5.利率的功能。

6.利率的作用。

7.利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。

8.利率的兩種計(jì)算方法。

第二十頁(yè)，共九十三頁(yè)。

一、利息及其本質(zhì)

利息是借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報(bào)酬。它是與信用關(guān)系緊密聯(lián)系的范疇，也是信用關(guān)系的基礎(chǔ)。

利息同信用一樣，在不同的社會(huì)生產(chǎn)方式下反映著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在揭示利息本質(zhì)過(guò)程中，西方存在著許多理論，如“資本生產(chǎn)率說(shuō)”、“節(jié)欲論”、“時(shí)差利息說(shuō)”、“流動(dòng)性偏好說(shuō)”等學(xué)說(shuō)。由于這些理論大多脫離經(jīng)濟(jì)關(guān)系本身，因而難以科學(xué)揭示利息的起源與本質(zhì)。

馬克思通過(guò)對(duì)資本主義的深刻分析，得出了利息就其本質(zhì)而言，是剩余價(jià)值的特殊表現(xiàn)形式，是利潤(rùn)的一部分，反映了職能資本家和產(chǎn)業(yè)資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系這一結(jié)論?？茖W(xué)揭示了資本主義利息的本質(zhì)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利息來(lái)源于國(guó)民收入或社會(huì)財(cái)富的增值部分，反映了社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

第二十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。

二、區(qū)分名義利率和實(shí)際利率的經(jīng)濟(jì)意義75

利率是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同貸出資本額之間的比率，也是衡量利息量的尺度。利率其實(shí)是一個(gè)非常龐大的系統(tǒng)，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分出多種多樣的利率類(lèi)別。如長(zhǎng)期利率和短期利率；年利率、月利率和日利率；公定利率和市場(chǎng)利率；固定利率和浮動(dòng)利率；基準(zhǔn)利率和差別利率；一般利率和優(yōu)惠利率；還有名義利率和實(shí)際利率。

大家知道，在信用活動(dòng)中，債權(quán)人不僅要承擔(dān)債務(wù)人到期無(wú)法償還本金的風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)因通貨膨脹而引起的貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。將利率劃分為名義利率和實(shí)際利率，正是為了使借貸雙方有效規(guī)避后一種風(fēng)險(xiǎn)，保證信用活動(dòng)正常運(yùn)行。實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而貨幣購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。在當(dāng)今世界的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，物價(jià)一成不變極為少見(jiàn)，物價(jià)不斷上漲似乎成為一種普遍的趨勢(shì)，因此，區(qū)分并認(rèn)真計(jì)算名義利率和實(shí)際利率，對(duì)幾乎每一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)都有重要意義與實(shí)際作用。

通常情況下，實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性影響，但人們能夠操作的多是名義利率。自從人們發(fā)現(xiàn)名義利率與通貨膨脹率之間存在著密切聯(lián)系以后，計(jì)算實(shí)際利率就成為可能。一般情況下，名義利率扣除通貨膨脹率即為實(shí)際利率。需要提請(qǐng)大家注意的是，名義利率與通貨膨脹率之間的變化并非同步的。由于人們對(duì)價(jià)格變化的預(yù)期往往滯后于通貨膨脹率的變化，所以，相對(duì)于通貨膨脹率的變化來(lái)說(shuō)，名義利率的變化往往也有相對(duì)滯后的特點(diǎn)。這就需要通過(guò)對(duì)二者的密切監(jiān)視和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析來(lái)加以矯正。

第二十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。對(duì)實(shí)際利率的計(jì)算通常會(huì)出現(xiàn)三種情況：

1、名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率。2、名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零。3、名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。

在不同的利率狀態(tài)下，借貸雙方會(huì)有不同的經(jīng)濟(jì)行為。一般而言，正利率、零利率、負(fù)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用是互逆的，只有正利率才符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求。

第二十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。

三、決定利率的因素

利率水平如何決定？哪些因素影響利率的變化？是金融理論中的重大課題。對(duì)此，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾進(jìn)行了廣泛的論證，如實(shí)際利率論、可貸資金論、流動(dòng)偏好論等等。馬克思的利率決定論建立在對(duì)利率來(lái)源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上，科學(xué)揭示了利率的決定因素。

馬克思的利率決定論以剩余價(jià)值在不同的資本家之間分割為起點(diǎn)，認(rèn)為利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來(lái)的一部分剩余價(jià)值。剩余價(jià)值表現(xiàn)為利潤(rùn)，所以，利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利率的高低取決于平均利潤(rùn)率。由于利息只是利潤(rùn)的一部分，利潤(rùn)本身也就成為利息的最高界限。一般情況下，利率不會(huì)與平均利潤(rùn)率恰巧相等，也不會(huì)超過(guò)平均利潤(rùn)率。總之，利率的變化范圍在零與平均利潤(rùn)率之間。

第二十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。馬克思明確指出，在利率的變化范圍內(nèi)，有兩個(gè)因素決定著利率的高低：一是利潤(rùn)率；二是總利潤(rùn)在貸款人與借款人之間分配的比例。利潤(rùn)率決定利率，從而使利率具有以下特點(diǎn)：

1、隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，平均利潤(rùn)率有下降趨勢(shì)。因而也影響平均利率有同方向變化的趨勢(shì)。2、平均利潤(rùn)率雖有下降趨勢(shì)，但卻是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程。換句話說(shuō)，平均利率具有相對(duì)穩(wěn)定性。3、由于利率高低取決于兩類(lèi)資本家對(duì)利潤(rùn)分割的結(jié)果，因而使利率的決定具有很大偶然性。也就是說(shuō)，平均利率無(wú)法由任何規(guī)律決定，而傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、競(jìng)爭(zhēng)等卻可以直接或間接的對(duì)利率產(chǎn)生影響。

需要注意的是，平均利率是一個(gè)純理論概念。在現(xiàn)實(shí)生活中，人們面對(duì)的是市場(chǎng)利率而非平均利率。市場(chǎng)利率的多變性直接決定于資本借貸的供求對(duì)比變化。

至于總利潤(rùn)在貸款人與借款人之間分配的比例，也可能出現(xiàn)不同情況。如果總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間的分割比例是固定的，則利率隨著利潤(rùn)率的提高而提高；相反，則會(huì)隨利潤(rùn)率的下降而下降。第二十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、影響利率的其他因素80－2

1、經(jīng)濟(jì)因素。主要包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹和稅收。

2、政策因素。主要是貨幣政策（最直接、最明顯）、財(cái)政政策、匯率政策等經(jīng)濟(jì)政策的變化。

3、制度因素（利率管制）。

總之，利率的總體運(yùn)動(dòng)，主要受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)周期、通貨膨脹率、貨幣供求、貨幣政策、政府管制、世界利率水平的影響。從微觀因素考慮有：期限、分險(xiǎn)、擔(dān)保品、信譽(yù)、期限等因素。

五、我國(guó)利率的決定與影響因素82－4

1、利潤(rùn)的平均水平（正比）。社會(huì)平均利潤(rùn)率＝社會(huì)總利潤(rùn)/社會(huì)總資本

2、資金的供求狀況（反比供不應(yīng)求則高，反之、則低）。

3、物價(jià)的變動(dòng)幅度（名義利率與物價(jià)同步變動(dòng)）。

4、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境（國(guó)際間資金的流動(dòng)、商品競(jìng)爭(zhēng)、外匯儲(chǔ)備和外資利用政策等）。84

5、政策性因素（我國(guó)屬管制利率，受政策影響）。

第二十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。

利率的一般功能：.(1)中介功能。(2)分配功能。(3)調(diào)節(jié)功能。(4)動(dòng)力功能。(5)控制功能。

利率的一般作用：1、利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a.能調(diào)節(jié)社會(huì)資本供給；b.可以調(diào)節(jié)投資。2、利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用：a.對(duì)企業(yè)而言，可促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益；b.對(duì)個(gè)人而言，影響其經(jīng)濟(jì)行為。一方面能夠誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲(chǔ)蓄行為；另一方面可以引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)（安全性、流動(dòng)性、收益性）。第二十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

第四章金融市場(chǎng)重點(diǎn)內(nèi)容：直接融資歷與間接融資的關(guān)系。(97)金融市場(chǎng)的功能。(98)金融市場(chǎng)的要素。(100)金融工具的基本特征。(102)金融工具的種類(lèi)。105證券行市的計(jì)算。114證券收益率的計(jì)算。115貨幣市場(chǎng)的特征與構(gòu)成。116發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)的關(guān)系。123-6金融市場(chǎng)管理的原則。132金融市場(chǎng)管理的主要內(nèi)容。132

第二十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。

一、金融市場(chǎng)及其基本形態(tài)

所謂金融市場(chǎng)，是指資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)（或場(chǎng)所），也就是各種融資市場(chǎng)的總稱(chēng)。關(guān)于金融市場(chǎng)的定義，不同的教材或不同的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家有著截然不同的描述。比如，有人認(rèn)為金融市場(chǎng)就是金融工具交易的市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)“場(chǎng)所”這一概念；有人則認(rèn)為它是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制，強(qiáng)調(diào)制度因素和交易過(guò)程；更有人認(rèn)為它是對(duì)金融工具的“任何交易”，開(kāi)宗明義強(qiáng)調(diào)交易行為本身。凡此種種，不一而足。本教材傾向于傳統(tǒng)的“場(chǎng)所”說(shuō)，把握金融市場(chǎng)定義的關(guān)鍵是，必須將其理解為“所有融同資金的市場(chǎng)的集合”。

在任何一個(gè)生產(chǎn)力發(fā)展已超越“糊口水平”的社會(huì)里，無(wú)論哪一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)，其收入和支出都不可能隨時(shí)隨地恰巧相等，收大于支的部門(mén)要尋求投資，支大于收的部門(mén)要設(shè)法籌資，投資和籌資的溝通，就是金融；投資和籌資溝通的市場(chǎng)就是金融市場(chǎng)。歐洲在中世紀(jì)由經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和生產(chǎn)力革命相互促動(dòng)的商品經(jīng)濟(jì)大發(fā)展，使金融市場(chǎng)首先在誕生歐洲。在我國(guó)，新式金融市場(chǎng)形成很晚，如同舊中國(guó)的銀行是舶來(lái)品，舊中國(guó)的金融市場(chǎng)也是帝國(guó)主義殖民的產(chǎn)物。如果我們能透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正左右金融市場(chǎng)發(fā)展的因素，一是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；二是同等商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平條件下信用的發(fā)展程度。

關(guān)于金融市場(chǎng)的要素，理論上也有出入。一種觀點(diǎn)認(rèn)為要素即它的基本元素，不包括它的組織方式；另一種觀點(diǎn)則將組織方式包含在內(nèi)。本教材采用后一種觀點(diǎn)。按此觀點(diǎn)，金融市場(chǎng)的要素應(yīng)包括金融市場(chǎng)的參與者、金融工具、交易價(jià)格和組織方式。

第二十九頁(yè)，共九十三頁(yè)。金融活動(dòng)的方式大體上分為兩種，即直接融資和間接融資。直接融資是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融資形式。所用金融工具多為商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。優(yōu)缺點(diǎn)見(jiàn)2001春講義間接融資則為直接融資的對(duì)稱(chēng)，是指資金供求雙方通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)。顯而易見(jiàn)，按此分法，金融市場(chǎng)屬于直接融資范疇，而通過(guò)銀行形成的金融活動(dòng)多屬間接融資領(lǐng)域。

在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中，金融市場(chǎng)是統(tǒng)一市場(chǎng)體系的重要組成部分，它與商品市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、信息市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等相互聯(lián)系、相互依存，共同形成一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)體系。在這個(gè)有機(jī)的市場(chǎng)體系中，金融市場(chǎng)是其最基本的組成部分和聯(lián)系其他市場(chǎng)的紐帶，處于核心地位，起著舉足輕重的制約作用。正如鄧小平同志所說(shuō)：“金融很重要。金融搞活了，一著棋活，滿盤(pán)皆活?！?/p>

金融市場(chǎng)的充分發(fā)展對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。西方著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈德史密斯曾經(jīng)論證，在美國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了難以估量的作用。而通過(guò)金融市場(chǎng)融通的資金量，在六、七十年代已占金融總量的大約2/3。足見(jiàn)金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和經(jīng)濟(jì)即將發(fā)達(dá)國(guó)家中的地位。

金融市場(chǎng)的功能是多方面的，其中最基本的功能是滿足社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中的投融資需求，促進(jìn)資本的集中與轉(zhuǎn)換。具體表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：1、有效地動(dòng)員籌集資金；2、合理地分配和引導(dǎo)資金；3、靈活地調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金；4、有效地實(shí)施宏觀調(diào)控。

一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)功能的發(fā)揮程度，取決于時(shí)常的發(fā)展程度及其發(fā)展方向。

第三十頁(yè)，共九十三頁(yè)。二、金融市場(chǎng)的分類(lèi)

金融市場(chǎng)有多種分類(lèi)法，有著不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)。之所以對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行分類(lèi)，原因不外這么幾條：

1、金融市場(chǎng)本身是一個(gè)市場(chǎng)體系，包含著許多子市場(chǎng)。

2、是從不同角度觀察、研究金融市場(chǎng)的需要。

3、不同的市場(chǎng)具有不同的地位和功能，金融市場(chǎng)分類(lèi)則有利于對(duì)各個(gè)子市場(chǎng)功能與作用的把握。

按交易期限的不同，金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。前者主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)等；后者主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等。

按交易對(duì)象的新舊為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。前者又稱(chēng)初級(jí)市場(chǎng)，后者又稱(chēng)次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。

按交易成立后是否立即交割，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)又可細(xì)分為許多市場(chǎng)。

按交易的具體對(duì)象，金融市場(chǎng)可分為金融衍生品票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等等。

按金融活動(dòng)的范圍，金融市場(chǎng)可分為地方性、全國(guó)性、區(qū)域性和國(guó)際性金融市場(chǎng)。

第三十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。三、金融工具的基本特征及價(jià)格確定

金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的法律憑證。既然是法律的憑證，一證在手，權(quán)利和義務(wù)便具有法律約束力。

金融工具一般具有四個(gè)基本特征，即：

1、期限性，是指金融工具都規(guī)定有固定的償還期限。

2、流動(dòng)性，是指金融工具在必要時(shí)有迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致使持有者遭受損失的能力。即變現(xiàn)能力

3、風(fēng)險(xiǎn)性，是指購(gòu)買(mǎi)金融工具可能遭受一定的損失。遭受損失的可能性

4、收益性，即購(gòu)買(mǎi)金融工具可以帶來(lái)一定的收益。

金融工具的價(jià)格問(wèn)題非常重要，它與上述四項(xiàng)特征有著直接的聯(lián)系。金融工具的發(fā)行價(jià)格是指新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格。按不同的發(fā)行方式，金融工具的發(fā)行價(jià)格可分為兩類(lèi)：

1、直接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。按與面額是否相等，可分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行三種主要方式。

2、間接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。采用這種發(fā)行方式的金融機(jī)構(gòu)價(jià)格又分兩種：一是中介機(jī)構(gòu)的承銷(xiāo)價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格；二是投資者的認(rèn)購(gòu)價(jià)格。不同的價(jià)格各有其不同的決定和影響因素。

第三十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、證券行市的形成及其波動(dòng)

證券行市是指在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的實(shí)際交易價(jià)格。證券行市是證券收益的資本化，是投資者追逐的最主要目標(biāo)。它主要取決于兩個(gè)因素：一是有價(jià)證券的收益；二是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率。證券行市與前者成正比，與后者成反比。用公式表示即：

股票預(yù)期收益

股票行市=——————————

市場(chǎng)利息率

債券到期收入的本利和

債券行市=————————————

1+市場(chǎng)利率Χ到期期限

上述兩個(gè)公式只是有價(jià)證券的理論公式，并不具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值。因?yàn)橛绊懽C券行市的因素是十分復(fù)雜的，證券的供求關(guān)系，通貨膨脹率，國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢(shì)的變化等等，都會(huì)對(duì)證券行市發(fā)生影響。雖然上述公式只是基本公式，但如果完全偏離這一公式，錯(cuò)誤就不可避免。

證券行市尤其是股票行市，與經(jīng)濟(jì)周期之間存在著密切聯(lián)系。一是證券行市的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期異常敏感。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的來(lái)臨往往以證券行市的下跌為征兆。二是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。危機(jī)到來(lái)，證券行市就一落千丈；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，證券行市又大幅攀升。由此可見(jiàn)，證券行市對(duì)加劇經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度起著推波助瀾的作用。

第三十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。金融工具的種類(lèi)

1、商業(yè)票據(jù)：是企業(yè)簽發(fā)的以商品交易我基礎(chǔ)的短期無(wú)擔(dān)保債務(wù)憑證。（1）本票：即期票，是債務(wù)人向債權(quán)人開(kāi)出的在喲定期限償付欠款的債務(wù)憑證。（2）匯票：是債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人向收款人付款的支付命令。

2、債卷：分企業(yè)債卷、政府債卷和金融債卷。

3、股票：見(jiàn)課本第三十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。

五、股票價(jià)格指數(shù)的編制及其重要意義

股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動(dòng)的價(jià)格平均數(shù)。由于政治、經(jīng)濟(jì)等多方面原因，股價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中。為了能夠綜合反映這些變化，世界各大金融市場(chǎng)都要編制股票價(jià)格指數(shù)，將一定時(shí)點(diǎn)上眾多的股票價(jià)格用綜合指標(biāo)表現(xiàn)出來(lái)。

股價(jià)指數(shù)的編制與商品物價(jià)指數(shù)的編制方法基本相同，即先選定若干有代表性的股票作樣本，再選某一合適的年份作基期，并以基期的樣本股價(jià)為100，然后用報(bào)告期樣本股票的價(jià)格與基期價(jià)格作比較，就形成報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。

股價(jià)指數(shù)作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，可以反映整個(gè)股市價(jià)格總水平的變化及其程度。它不僅是顯示政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及其各種因素變化狀況的“晴雨表”，也是政府、企業(yè)、個(gè)人觀察、分析、研究市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)行金融決策和從事金融活動(dòng)的重要參考數(shù)據(jù)。

114美國(guó):道-瓊.標(biāo)準(zhǔn)-普爾.股價(jià)指數(shù);英國(guó)的軍人時(shí)報(bào)股價(jià)指數(shù)

日本:日經(jīng).東證股價(jià)指數(shù);中國(guó)香港的恒生股價(jià)指數(shù)

上(上海)證.深(深圳)股價(jià)指數(shù)第三十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。

六、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)及其各自的特點(diǎn)

在金融市場(chǎng)的分類(lèi)中，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的分法非常重要，貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)的發(fā)展程度成為衡量一國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平的重要參數(shù)。

貨幣市場(chǎng)通常是指期限在一年以?xún)?nèi)的短期金融市場(chǎng)。它有三個(gè)顯著特點(diǎn)：

1、交易期限短。多為3——6個(gè)月之間。

2、交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要。

3、交易工具具有較強(qiáng)的貨幣性。分類(lèi)見(jiàn)打印講義9

資本市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的對(duì)稱(chēng)，指交易期限在一年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。它有四個(gè)顯著特點(diǎn)：

1、交易工具期限較長(zhǎng)。

2、交易的目的主要是為解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要。

3、融通的資金量大。

4、交易工具收益較高而流動(dòng)性較差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。分類(lèi)見(jiàn)打印講義9

七、證券交易的方式

現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、信用交易。見(jiàn)2001春講義

第三十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。

八、金融市場(chǎng)監(jiān)管

金融市場(chǎng)監(jiān)管是指國(guó)家或政府金融管理當(dāng)局和有關(guān)自律性組織機(jī)構(gòu)，對(duì)金融市場(chǎng)的各類(lèi)參與者及它們的融資、交易活動(dòng)所作的各種規(guī)定以及對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督措施及方法。金融市場(chǎng)管理大致劃分為兩個(gè)層次，一是外部管理即各類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理；二是內(nèi)部管理即自律性管理。對(duì)金融市場(chǎng)監(jiān)管一般有三條原則：

1、公開(kāi)、公正、公平原則。

2、制止背信原則。

3、禁止欺詐、操縱市場(chǎng)的原則。大連財(cái)政局局長(zhǎng)

金融市場(chǎng)管理的基本內(nèi)容有三個(gè)方面：

1、對(duì)金融工具發(fā)行的管理。

2、對(duì)金融工具轉(zhuǎn)讓交易的管理。

3、對(duì)券商的管理。

金融市場(chǎng)管理手段主要有經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和行政手段。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行監(jiān)督委員會(huì)、中國(guó)證劵監(jiān)督管理委員會(huì)。

第三十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。第五章金融機(jī)構(gòu)及其體系

重點(diǎn)內(nèi)容：

1.金融體系的構(gòu)成。

2.金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。

3.主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

4.我國(guó)現(xiàn)行金融體系機(jī)構(gòu)。

5.銀行的形成途徑（原高利貸性質(zhì)的銀行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代銀行；資本主義原則組織的股份制銀行“航?！保?/p>

第三十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。

與其他企業(yè)相比，銀行具有什么特殊利益和特殊風(fēng)險(xiǎn)？

作為金融機(jī)構(gòu)，銀行是以某種方式吸收資金，并以某種方式運(yùn)用資金的企業(yè)。它具有一般企業(yè)的共同特征，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)追求最大化利潤(rùn)。同時(shí)，作為經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè)，它和一般企業(yè)相比，又有其特殊的利益和特殊的風(fēng)險(xiǎn)。

銀行的特殊利益。銀行的特殊利益大致可以概括為兩點(diǎn)：一是從行業(yè)特點(diǎn)得到的好處，即不需要投入很多的自有資本即可進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并可獲取可觀的收益；二是從國(guó)家的干預(yù)以及與國(guó)家政權(quán)的密切關(guān)系中得到的好處。

銀行的特殊風(fēng)險(xiǎn)。作為經(jīng)營(yíng)貨幣信用的特殊企業(yè)，銀行與客戶之間是一種以接待為核心的信用關(guān)系，之中關(guān)系不象一般的商品買(mǎi)賣(mài)關(guān)系那樣表現(xiàn)為等價(jià)交換，而是表現(xiàn)為以信用為基礎(chǔ)，以還本付息為條件的借貸。即銀行以存款方式向公眾負(fù)債、以貸款方式為企業(yè)融通資金，銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的這種特殊性，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生了特殊的風(fēng)險(xiǎn)：1）信用風(fēng)險(xiǎn)，即借款人不能或不愿按期償還貸款而使銀行遭受損失的可能性；2）來(lái)自資產(chǎn)與負(fù)債失衡的風(fēng)險(xiǎn)；3）來(lái)自公眾信任的風(fēng)險(xiǎn)；4）競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。第三十九頁(yè)，共九十三頁(yè)。二、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的劃分

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)，各國(guó)可以根據(jù)需要采用不同的標(biāo)準(zhǔn)按照不同的方法進(jìn)行劃分。按照負(fù)債的性質(zhì)以及可能的用途，可以把金融機(jī)構(gòu)劃分成銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。

銀行性金融機(jī)構(gòu)以吸收存款作為主要的資金來(lái)源，而且這種負(fù)債可以被存款的持有人當(dāng)作貨幣使用。銀行性金融機(jī)構(gòu)可包括商業(yè)銀行、中央銀行、專(zhuān)業(yè)銀行三種類(lèi)型，他們?cè)诮鹑跈C(jī)構(gòu)體系中居于支配地位，構(gòu)成現(xiàn)代銀行制度。

非銀行性金融機(jī)構(gòu)與銀行的區(qū)別在于不以吸收存款作為主要資金來(lái)源，而是以某種方式吸收資金，并以某種方式運(yùn)用資金并從中獲利。包括保險(xiǎn)公司、信用合作社、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、信托公司、證券公司、租賃公司財(cái)務(wù)公司等。他們?cè)谡麄€(gè)金融機(jī)構(gòu)體系中是非常重要的組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r是衡量一國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系是否成熟的重要標(biāo)志之一。

第四十頁(yè)，共九十三頁(yè)。三、70年代以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展出現(xiàn)什么新的趨勢(shì)？

70年代以來(lái)，西方國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展出現(xiàn)了以下的趨勢(shì)：

1.在業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，并向綜合化方向發(fā)展。為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融機(jī)構(gòu)不斷推出新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，在業(yè)務(wù)上由專(zhuān)業(yè)化向綜合化發(fā)展；同時(shí)各國(guó)對(duì)金融體制進(jìn)行了改組和整編也使得金融體制中金融機(jī)構(gòu)由專(zhuān)業(yè)化向綜合化轉(zhuǎn)化。

2.跨國(guó)銀行的建立使銀行的發(fā)展更趨國(guó)際化?？鐕?guó)銀行的發(fā)展是金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的一個(gè)主要表現(xiàn)。這是伴隨跨國(guó)公司的發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的發(fā)展而出現(xiàn)并擴(kuò)展的。

3.按照《巴塞爾協(xié)議》的要求，重組資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。大多數(shù)國(guó)家的銀行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始按照《巴塞爾協(xié)議》所提出的國(guó)際銀行業(yè)的行為規(guī)范，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

4.兼并成為現(xiàn)代商業(yè)銀行調(diào)整的一個(gè)有效手段。為了適應(yīng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，兼并形成一股新的浪潮。

5.銀行性金融機(jī)構(gòu)與非銀行性金融機(jī)構(gòu)正不斷融合，形成更為龐大的大型復(fù)合型金融機(jī)構(gòu)。為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)自身發(fā)展的要求，原來(lái)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式逐步被打破，混業(yè)經(jīng)營(yíng)，提供全面全能的金融服務(wù)成為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主要內(nèi)容。

第四十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。四、國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)包括：

全球性的金融機(jī)構(gòu)：1、國(guó)際貨幣基金組織ZMF;

2、世界銀行ZBRD3、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)IDA;4、國(guó)際金融公司IFC.

區(qū)域性的金融組織：1、亞洲開(kāi)發(fā)銀行是西方國(guó)家與亞洲太平洋地區(qū)發(fā)展中國(guó)家合辦的政府間的金融機(jī)構(gòu)（1966年在東京成立，行址在菲律賓的馬尼拉；我國(guó)1986年正式恢復(fù)合法席位。）；2、非洲開(kāi)發(fā)銀行是非洲國(guó)家政府貨幣的互助性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（成立于1963年9月，66年正式開(kāi)業(yè)，行址在科特迪瓦首都阿比讓。）；3、泛美開(kāi)發(fā)銀行是由美洲及美洲以外的國(guó)家聯(lián)合建立的向拉丁美洲國(guó)家提供貸款的金融機(jī)構(gòu)（處理于1959年，60年10月正式營(yíng)業(yè)，行址在華盛頓）；4、歐洲中央銀行歐盟國(guó)家于1998年5月正式成立，總行設(shè)在德國(guó)的法蘭克福，首任行長(zhǎng)是荷蘭人－杜伊森貝赫）

五、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)國(guó)際合作、發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)方面的作用：

1、提供短期資金，緩解國(guó)際收支逆差，這在一定程度上緩和了國(guó)際支付危機(jī)。

2、提供長(zhǎng)期建設(shè)資金，促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3、調(diào)節(jié)國(guó)際清償能力，支付世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

4、穩(wěn)定匯率，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第四十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。第六章商業(yè)銀行與存款貨幣

重點(diǎn)內(nèi)容：

1、商業(yè)銀行的職能。

2、商業(yè)銀行的外部組織?

3、商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)。

4、商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣的過(guò)程。

5、存款派生時(shí)的制約因素。

6、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的方針。

第四十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。

1.商業(yè)銀行的職能包括：

A.信用中介

B.將社會(huì)各階層的貨幣收入和積蓄轉(zhuǎn)化為資本

C.創(chuàng)造信用流通工具

D.--充當(dāng)支付中介

2.商業(yè)銀行的特點(diǎn)：

是唯一能接受活期存款并具有派生能力的金融機(jī)構(gòu)。

3.商業(yè)銀行的作用：170

A.在各項(xiàng)貨幣政策執(zhí)行中起著特殊的推動(dòng)作用

b.在對(duì)工商企業(yè)和居民的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和日常生活的影響。

第四十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。4.商業(yè)銀行的主要類(lèi)型包括職能分工型和全能型。

職能分工型：在法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)只能分別經(jīng)營(yíng)某種金融業(yè)務(wù)的情況下，商業(yè)銀行主要經(jīng)營(yíng)短期工商信貸業(yè)務(wù)。美、英、日

全能型：商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)一切銀行業(yè)務(wù)，存款、放款及證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或其他投資銀行業(yè)務(wù)。

全能型銀行的主要代表是德國(guó)、荷蘭、瑞士的銀行體系。銀行可以從事銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，并可以持有工商業(yè)公司股份。

職能分工型的代表是美國(guó)的銀行體系。由于大蕭條時(shí)期對(duì)銀行濫用證券活動(dòng)的指責(zé)，1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《格拉斯—斯第格爾法》，容許商業(yè)銀行承銷(xiāo)新發(fā)行的政府債券，但禁止承銷(xiāo)公司證券和從事經(jīng)紀(jì)商活動(dòng)，同時(shí)禁止投資銀行從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還禁止銀行從事保險(xiǎn)及其他被認(rèn)為是有風(fēng)險(xiǎn)的非銀行業(yè)務(wù)。日本、中國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣都參照這種經(jīng)營(yíng)模式來(lái)管理銀行體系。但是隨著經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)本身的發(fā)展，放松管制，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的要求越來(lái)越強(qiáng)烈，日本、我國(guó)臺(tái)灣和美國(guó)都先后放松了對(duì)銀行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍的管制。

介于兩者之間的是英國(guó)式綜合銀行，包括英國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)的銀行體系，這些國(guó)家的銀行可以經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)，普遍的設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，但是與保險(xiǎn)和工商業(yè)結(jié)合較少。第四十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。

二、商業(yè)銀行主要經(jīng)營(yíng)哪些業(yè)務(wù)？173－9

1.負(fù)債業(yè)務(wù)，是銀行主要的資金來(lái)源，包括存款負(fù)債、其他負(fù)債、銀行自有資本。

存款負(fù)債：活期存款（支票帳戶、可轉(zhuǎn)讓支付命令、now帳戶*可轉(zhuǎn)讓提款通知、書(shū)帳戶、超級(jí)now）。、定期存款（cd、定活兩便）

儲(chǔ)蓄存款（退休金帳戶、股金匯票帳戶、小儲(chǔ)蓄者存款單、貨幣市場(chǎng)存款帳戶）

其他負(fù)債：各種借入款發(fā)行金融債券借款、同業(yè)拆借借入款、向中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)、在國(guó)際貨幣市場(chǎng)借款

銀行自有資本：股份資本、公積金、未分配利潤(rùn)。

2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)，是銀行對(duì)資金的主要運(yùn)用，包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、投資。

現(xiàn)金資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金、準(zhǔn)備金、存放央行的超額存款準(zhǔn)備、存放同業(yè)款項(xiàng)

托收中現(xiàn)金

信貸資產(chǎn)：銀行所發(fā)放的各種貸款

投資：銀行購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的活動(dòng)目的在于獲取收益、回避風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)充流動(dòng)性。

3.中間業(yè)務(wù)，在負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)之外，銀行也積極尋求通過(guò)從事金融工具的交易、提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)來(lái)獲得利潤(rùn)。

包括結(jié)算業(yè)務(wù)、承兌業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)箱業(yè)務(wù)、咨詢(xún)義務(wù)、出售貸款等。P179

第四十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。三、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的方針是什么？

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的方針是銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理時(shí)所遵循的基本方針，包括：安全性方針、流動(dòng)性方針和盈利性方針。

安全性方針是指銀行經(jīng)營(yíng)中應(yīng)盡量減少資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要把主要來(lái)自于貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)和來(lái)自于證券投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)盡量避免或?qū)⑵浣档奖M可能低的程度。銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的安全保證依賴(lài)于銀行資本金的充足和銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被控制在適當(dāng)?shù)谋壤?。前?/p>

流動(dòng)性方針是指銀行經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)能及時(shí)滿足存款人隨時(shí)支取的要求。銀行一旦失去其流動(dòng)性，立刻就面臨來(lái)自公眾信任的風(fēng)險(xiǎn)，面臨擠兌和倒閉。銀行保持其流動(dòng)性主要依靠三道防線：第一道防線是銀行的庫(kù)存現(xiàn)金，第二道防線是所擁有的流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，如存放中央銀行的準(zhǔn)備金和存放同業(yè)款項(xiàng)，第三道防線是銀行所持有的流動(dòng)性很強(qiáng)的短期有價(jià)證劵，如國(guó)庫(kù)券等，這些有價(jià)證券隨時(shí)可以在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，所以流動(dòng)性很強(qiáng)。條件

盈利性方針是指銀行經(jīng)營(yíng)中，在保證安全性的前提下，以利潤(rùn)最大化為銀行追求的目標(biāo)。目的

這三個(gè)方針中，安全性是前提，流動(dòng)性是條件，盈利性是目的，三者既是同意的，也是對(duì)立的，只有從實(shí)際出發(fā)，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，促成最佳組合。

第四十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、商業(yè)銀行主要的經(jīng)營(yíng)管理理論有哪些？

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的演變過(guò)程。

1.資產(chǎn)管理理論

商業(yè)貸款理論（真實(shí)票據(jù)論）認(rèn)為由于商業(yè)銀行的資金來(lái)源是活期存款，所以在資金運(yùn)用中必須保持較高的流動(dòng)性，貸款投向應(yīng)該是商業(yè)的短期流動(dòng)資金，而且必須以真實(shí)交易為基礎(chǔ)。強(qiáng)調(diào)資金的安全性和流動(dòng)性管理。

可轉(zhuǎn)換理論要保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，除了短期流動(dòng)資金貸款的方式外，還可持有轉(zhuǎn)換性強(qiáng)的資產(chǎn)，即那些在需要時(shí)隨時(shí)可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的短期有價(jià)證券。這可以使銀行獲得更多的收益，前提是存在一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。

預(yù)期收入理論：銀行回收貸款的資金來(lái)源應(yīng)該是依靠借款人將來(lái)的預(yù)期收入，強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)依據(jù)借款人的貸款償還能力安排貸款的發(fā)放。

2.負(fù)債管理理論

將流動(dòng)性管理的重點(diǎn)由資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到負(fù)債項(xiàng)目方面，不僅能以吸收存款等被動(dòng)型負(fù)債方式增加資金來(lái)源，而且可以用借款和發(fā)行有價(jià)證券等主動(dòng)型負(fù)債方式擴(kuò)大資金來(lái)源。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理理論

銀行單靠資產(chǎn)管理或單靠負(fù)債管理都難以達(dá)到安全性、流動(dòng)性和盈利性三者的均衡，只有同時(shí)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行協(xié)調(diào)管理，才能達(dá)到銀行經(jīng)營(yíng)的總目標(biāo)。

第四十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。五、商業(yè)銀行的原始存款、派生存款、存款貨幣

原始存款--是指商業(yè)銀行（或?qū)I(yè)銀行）接受的客戶現(xiàn)金和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的再貸款。

派生存款--是商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)引申出來(lái)的存款，又叫衍生存款。

存款貨幣--是指存在商業(yè)銀行使用支票可以隨時(shí)提取的活期存款。

六、商業(yè)銀行是如何進(jìn)行信用貨幣創(chuàng)造過(guò)程的？182.184

商業(yè)銀行作為金融機(jī)構(gòu)中最重要的一部分，不僅提供金融服務(wù)，而且還通過(guò)自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)參與貨幣創(chuàng)造過(guò)程。商業(yè)銀行由于機(jī)構(gòu)多，規(guī)模大，業(yè)務(wù)廣泛，是整個(gè)貨幣運(yùn)行的主要載體，而它具有創(chuàng)造信用貨幣的重要功能，和它辦理支票活期存款業(yè)務(wù)是密切相連的。銀行是如何創(chuàng)造信用貨幣的--

由于發(fā)達(dá)的非現(xiàn)金結(jié)算和票據(jù)的廣泛使用，使得貸款的發(fā)放、款項(xiàng)的支付并不需要提現(xiàn)，只是用票據(jù)作為轉(zhuǎn)帳的工具，債務(wù)相互抵消。銀行得到存款后，不必完全保留不動(dòng)，留存一定比例的準(zhǔn)備金之后，就可以把其余的存款貸放出去。

第四十九頁(yè)，共九十三頁(yè)。存款金額

準(zhǔn)備金

貸款金額

貨幣供應(yīng)總額

第一家銀行

100.00

（原始存款）20.0080.0080.00第二家銀行

80.0016.0064.00180.00第三家銀行

64.0012.8051.20244.00……

第十家銀行

10.742.158.59457.70最后一家銀行

00.0000.0000.00500.00合

計(jì)

500.00100.00400.00500.00貨幣創(chuàng)造過(guò)程

（假定法定準(zhǔn)備率20%）

第五十頁(yè)，共九十三頁(yè)。

七、商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣的過(guò)程主要受到哪些因素的制約？

1.法定存款準(zhǔn)備金率

通過(guò)上述存款創(chuàng)造過(guò)程，可以看到，銀行創(chuàng)造存款能力的大小，在原始存款既定的情況，基本上取決于法定準(zhǔn)備率的高低，法定準(zhǔn)備率越高，銀行擴(kuò)張存款的能力越小，反之亦然。中央銀行正是通過(guò)對(duì)法定準(zhǔn)備率這一手段的調(diào)節(jié)，對(duì)商業(yè)銀行的派生存款能力從而對(duì)貨幣供應(yīng)量實(shí)施控制的。

2.提現(xiàn)率（現(xiàn)金漏損率）

現(xiàn)實(shí)生活中存款客戶總會(huì)提取一些現(xiàn)金，從而是部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，這就是現(xiàn)金漏損?，F(xiàn)金漏損與存款總額之比稱(chēng)為現(xiàn)金漏損率，也稱(chēng)提現(xiàn)率。提現(xiàn)率高會(huì)相應(yīng)減弱存款派生的能力。

3.超額準(zhǔn)備率

商業(yè)銀行為了安全或應(yīng)付意外，總是會(huì)超過(guò)法定準(zhǔn)備金持有超額準(zhǔn)備，超額準(zhǔn)備占存款總額的比率即超額準(zhǔn)備率越高，就會(huì)削減銀行的存款派生能力。第五十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。第七章中央銀行

重點(diǎn)內(nèi)容：

1、中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)條件。

2、中央銀行的類(lèi)型及其各自的特點(diǎn)。

3、中央銀行的基本特征。

4、中央銀行的職能作用。

5、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容。

6、中央銀行資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系。

第五十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。一、中央銀行的職能是什么？

中央銀行作為一國(guó)最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在金融體系中居于主導(dǎo)地位（銀行劵的發(fā)行問(wèn)題、票據(jù)交換和清算問(wèn)題、最后貸款人問(wèn)題、金融監(jiān)管問(wèn)題等;形成途徑由商業(yè)銀行緩慢演變?nèi)缬⒏裉m、一開(kāi)始就作為中央銀行如美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行）。中央銀行的性質(zhì)決定了它的主要職能包括發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國(guó)家的銀行：

1.發(fā)行的銀行：中央銀行由國(guó)家以法律形式授予貨幣的發(fā)行權(quán)，因此也承擔(dān)起對(duì)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、穩(wěn)定幣值的重要責(zé)任。

2.銀行的銀行：a.中央銀行集中保管商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，并對(duì)他們發(fā)放貸款;b.充當(dāng)最后貸款者；c.作為全國(guó)票據(jù)的清算中心;d.對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)負(fù)有監(jiān)督和管理的責(zé)任。

3.國(guó)家的銀行，中央銀行是國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行者和干預(yù)經(jīng)濟(jì)的工具。代表國(guó)家執(zhí)行金融政策，代為管理國(guó)家財(cái)政收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。主要表現(xiàn)為代理國(guó)庫(kù)，代理發(fā)行政府債券，為政府籌集資金，代表政府參加國(guó)際金融組織和國(guó)際金融活動(dòng)，制定和執(zhí)行貨幣政策。

中央銀行的類(lèi)型見(jiàn)2001春講義第五十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。二、如何掌握中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表？

中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表是中央銀行全部業(yè)務(wù)活動(dòng)的綜合會(huì)計(jì)記錄。中央銀行正是通過(guò)自身的業(yè)務(wù)操作來(lái)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債和社會(huì)貨幣總量。

簡(jiǎn)化的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表一般由資產(chǎn)項(xiàng)目和負(fù)債項(xiàng)目?jī)刹糠纸M成：

資產(chǎn)項(xiàng)目：貼現(xiàn)及放款、各種證券及財(cái)政借款、黃金外匯儲(chǔ)備

其他資產(chǎn)

負(fù)債和資本項(xiàng)目：流通中貨幣、各項(xiàng)存款、政府和公共機(jī)構(gòu)存款

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款、其他負(fù)債、資本帳戶

第五十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。

中央銀行的負(fù)債項(xiàng)目包括

1.流通中貨幣。

作為發(fā)行的銀行，發(fā)行貨幣是中央銀行的基本職能，也是中央銀行的主要資金來(lái)源，中央銀行發(fā)行的貨幣通過(guò)再貼現(xiàn)、再貸款、購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券和收購(gòu)黃金外匯投入市場(chǎng)，成為流通中貨幣，成為中央銀行對(duì)公眾的負(fù)債。

2.各項(xiàng)存款。

包括政府和公共機(jī)構(gòu)存款；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款。作為國(guó)家的銀行，政府通常會(huì)賦予中央銀行代理國(guó)庫(kù)的職責(zé)，政府和公共機(jī)構(gòu)存款由中央銀行辦理。作為銀行的銀行，中央銀行的金融機(jī)構(gòu)存款包括了商業(yè)銀行繳存準(zhǔn)備金和用于票據(jù)清算的活期存款。

3.其他負(fù)債。

包括對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債或中央銀行發(fā)行債券。

第五十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目包括：1.貼現(xiàn)及放款。中央銀行作為最后貸款者對(duì)商業(yè)銀行提供資金融通，主要的方式包括再貼現(xiàn)和再貸款。還有財(cái)政部門(mén)的借款和在國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。2.各種證券。主要指中央銀行的證券買(mǎi)賣(mài)。中央銀行持有的證券一般都是信用等級(jí)比較高的政府證券。中央銀行持有證券和從事公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的目的不是為了盈利，而是通過(guò)證券買(mǎi)賣(mài)對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)節(jié)。3.黃金和外匯儲(chǔ)備。黃金和外匯儲(chǔ)備是穩(wěn)定幣值的重要手段，也是國(guó)際間支付的重要儲(chǔ)備。中央銀行承擔(dān)為國(guó)家管理黃金和外匯儲(chǔ)備的責(zé)任，也是中央銀行的重要資金運(yùn)用。4.其他資產(chǎn)：主要包括待收款項(xiàng)和固定資產(chǎn)

由于中央銀行的資產(chǎn)和負(fù)債是它在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的債權(quán)和債務(wù)，那么按照副食記帳的會(huì)計(jì)原理編制的資產(chǎn)負(fù)債表中，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)目之間存在這樣的恒等關(guān)系資產(chǎn)=負(fù)債+資本項(xiàng)目

中央銀行可以通過(guò)調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行宏觀金融調(diào)控。在任何時(shí)點(diǎn)上，中央銀行未清償?shù)呢?fù)債總額與資產(chǎn)總額之和，必然等于其資產(chǎn)的價(jià)值。

第五十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。第八章國(guó)際貨幣與國(guó)際金融

重點(diǎn)內(nèi)容：

匯率的標(biāo)價(jià)及種類(lèi)。

紙幣流通條件下影響匯率的主要因素。

國(guó)際收支失衡的主要原因。

國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容。

國(guó)際收支失衡的彌補(bǔ)措施。

國(guó)際儲(chǔ)備總量問(wèn)題。

國(guó)際儲(chǔ)備管理的主要內(nèi)容。

金融國(guó)際化的主要內(nèi)容。

第五十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

一、不同貨幣制度下匯率是如何決定的？

在金本位制下，兩國(guó)貨幣之間的匯率是由兩國(guó)本位幣的含金量之比，即鑄幣平價(jià)決定的。在紙幣流通條件下，兩國(guó)貨幣間的比價(jià)，是由兩國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上的供求狀況來(lái)決定的。

二、匯率種類(lèi)：

（1）按制定方法劃分為基本匯率和套匯匯率。

（2）按買(mǎi)賣(mài)外匯劃分為買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率。中間匯率。

（3）按交割期限劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。

（4）按支付方式劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。

（5）按是否固定劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率。

（6）按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)種類(lèi)：

國(guó)際貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)

黃金市場(chǎng)(世界著名黃金市場(chǎng):倫敦、紐約、蘇黎世、香港）

歐洲貨幣市場(chǎng)（土耳其正在想加入歐盟）

四、國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支的項(xiàng)目有三大項(xiàng)七子項(xiàng)：

1、經(jīng)常項(xiàng)目，包括三子項(xiàng)：貿(mào)易收支、勞務(wù)收支、轉(zhuǎn)移收支。

2、資本項(xiàng)目，包括二子項(xiàng)：長(zhǎng)期資本、短期資本。

3、平衡項(xiàng)目，包括二子項(xiàng)：錯(cuò)誤與遺漏、儲(chǔ)備。

第五十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。

二、在紙幣流通條件下，影響各國(guó)匯率變動(dòng)的深層因素有哪些？

在紙幣流通條件下，外匯供求狀況對(duì)匯率變動(dòng)的影響只是表面的，匯率變動(dòng)還有更深層次的影響因素：

1.國(guó)際收支。國(guó)際收支逆差，對(duì)外債務(wù)增加，對(duì)外匯需求增加，外匯匯率上升，本幣匯率下降。國(guó)際收支順差，對(duì)外債權(quán)增加，對(duì)本幣需求增加，本幣匯率上升，外匯匯率下降。

2.通貨膨脹。通貨膨脹，紙幣貶值，引起國(guó)際收支虧損，貶值貨幣也會(huì)在市場(chǎng)上遭到拋售，造成本幣匯率下降。

3.利率。利率的高低調(diào)整會(huì)使外資的流入或流出增加，改變外匯的供求狀況，引起匯率的變動(dòng)。

4.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在短期內(nèi)會(huì)帶來(lái)更多的進(jìn)口，造成經(jīng)常項(xiàng)目逆差，本幣匯率下降。長(zhǎng)期看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)會(huì)增強(qiáng)對(duì)其貨幣的信心，使其幣值穩(wěn)定堅(jiān)挺。

5.中央銀行的干預(yù)。中央銀行出于某種經(jīng)濟(jì)政策的考慮，可能會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行直接干預(yù)，在短期內(nèi)會(huì)影響外匯市場(chǎng)的供求狀況和匯率的變動(dòng)。

6.市場(chǎng)預(yù)期。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，龐大的游資流動(dòng)迅速，受預(yù)期因素的影響很大，預(yù)期因素成為短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的最主要因素之一。

第五十九頁(yè)，共九十三頁(yè)。三、造成國(guó)際收支失衡的原因是什么？

造成國(guó)際收支失衡的原因主要有：

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。在各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，由于經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)政策等原因會(huì)印發(fā)周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，導(dǎo)致國(guó)際收支惡化。這屬于周期性失衡。

2.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因。一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國(guó)際分工結(jié)構(gòu)失調(diào)，無(wú)法適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求，會(huì)引起該國(guó)的國(guó)際收支的失衡。這屬于結(jié)構(gòu)性失衡。

3.貨幣價(jià)值的變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，短期內(nèi)出口商品的價(jià)格沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致國(guó)際收支惡化，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨緊縮，物價(jià)下降，短期內(nèi)出口商品具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)際收支順差。這屬于貨幣性失衡。

4.國(guó)民收入的變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)的國(guó)內(nèi)和國(guó)外的政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，引起國(guó)民收入的變動(dòng)，也成為影響國(guó)際收支不平衡的重要因素。

第六十頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、如何對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)？

當(dāng)國(guó)際收支失衡時(shí)，可以采用以下的一些方法進(jìn)行調(diào)節(jié)：

1.商品調(diào)節(jié)。采取對(duì)出口商品給予補(bǔ)貼用優(yōu)惠利率刺激出口等獎(jiǎng)出限入的措施來(lái)改善國(guó)際收支逆差。

2.實(shí)施金融政策。以調(diào)節(jié)利率或匯率的辦法來(lái)平衡國(guó)際收支。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，就利用提高再貼現(xiàn)率或使貨幣貶值來(lái)刺激出口，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，則降低再貼現(xiàn)率或使貨幣升值以增加進(jìn)口。

3.實(shí)施財(cái)政政策。即以擴(kuò)大和縮小財(cái)政開(kāi)支或調(diào)節(jié)稅率的辦法來(lái)進(jìn)行國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施。一般是采取增稅減支來(lái)扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支逆差，采取減稅增支來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支順差。

4.利用國(guó)際貸款。利用國(guó)際貸款來(lái)及時(shí)靈活地融通資金是最普遍使用的措施。

5.直接管制。國(guó)家以行政命令的方式直接干預(yù)國(guó)際收支，包括外匯管制和外貿(mào)管制。

第六十一頁(yè)，共九十三頁(yè)。

國(guó)際儲(chǔ)備的作用

1、削減國(guó)際收支困難2、維持本幣匯率穩(wěn)定

3、充當(dāng)對(duì)外舉債的信用保證

國(guó)際儲(chǔ)備的管理

分為量的管理（規(guī)模管理）和質(zhì)的管理（結(jié)構(gòu)管理）。

1、規(guī)模管理：

合理規(guī)模的重要性：不足，會(huì)引發(fā)國(guó)際支付危機(jī)；過(guò)多，資源浪費(fèi)。

合理規(guī)模的原則：應(yīng)該既能保證一國(guó)對(duì)外清償能力，又能保證儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本最低。確定合理規(guī)?？紤]的因素：經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)及開(kāi)放程度；調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能力；擁有的國(guó)際清算能力；匯率制度和匯率政策選擇。慣例認(rèn)為，儲(chǔ)備應(yīng)該是進(jìn)口的30－40％合適，低于20％危險(xiǎn)。

2、結(jié)構(gòu)管理：

內(nèi)容：包括對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)的管理、儲(chǔ)備資產(chǎn)運(yùn)用形式及黃金儲(chǔ)備數(shù)額的管理。有效的管理將使儲(chǔ)備資產(chǎn)在安全性、流動(dòng)性和盈利性三項(xiàng)原則之間實(shí)現(xiàn)最佳組合。

第六十二頁(yè)，共九十三頁(yè)。第九章貨幣供求及其均衡

重點(diǎn)內(nèi)容：

貨幣需求的含義。

名義貨幣需求和實(shí)際貨幣需求。

影響我國(guó)貨幣需求的主要因素。

貨幣供給的層次劃分。

貨幣供給的一般原理。

貨幣供給的決定因素。

我國(guó)貨幣的供給過(guò)程。

貨幣均衡及其影響因素。

第六十三頁(yè)，共九十三頁(yè)。一、如何理解貨幣需求的概念？

貨幣需求是指社會(huì)各部門(mén)在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。在理解貨幣需求概念時(shí)我們還要注意把握以下幾點(diǎn)：

1.貨幣需求是一個(gè)存量的概念。它考察的是在特定時(shí)點(diǎn)和空間范圍內(nèi)社會(huì)各部門(mén)在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額；

2.貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一。只有同時(shí)滿足兩個(gè)基本條件才能形成貨幣需求：一是有能力獲得或持有貨幣，二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)；

3.現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求包括對(duì)現(xiàn)金和存款貨幣的需求；

4.貨幣需求的職能范疇包括執(zhí)行流通手段、支付手段、貯藏手段職能的貨幣需求。

第六十四頁(yè)，共九十三頁(yè)。

二、如何掌握馬克思的貨幣需求理論？

馬克思的貨幣需求理論集中反映在他的貨幣必要量公式中。其理論的假設(shè)條件是完全的金幣流通。在此條件下，馬克思進(jìn)行如下論證：

1)商品價(jià)格取決于商品價(jià)值和黃金的價(jià)值，商品價(jià)值取決于生產(chǎn)過(guò)程，所以商品是帶著價(jià)格進(jìn)入流通的；

2)商品數(shù)量和商品價(jià)格的多少?zèng)Q定了需要多少金幣來(lái)實(shí)現(xiàn)它；

3)商品與貨幣交換后，商品退出流通，貨幣仍留在流通中多次媒介商品交換，從而一定數(shù)量的貨幣流通幾次，就可相應(yīng)媒介幾倍于它的商品進(jìn)行交換。

這一論證用公式表示就是：

執(zhí)行流通手段的貨幣必要量=商品價(jià)格總額/同名貨幣的流通次數(shù)

M=PQ/V

這一公式表明：在一定時(shí)期內(nèi)，執(zhí)行流通手段的貨幣必要量主要取決于商品價(jià)格總額和貨幣流通速度兩類(lèi)因素，它與商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。

馬克思的貨幣需求理論的重要理論意義在于：反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理。

我們?cè)谡莆者@一理論時(shí)也要注意：

A.本論斷適用于金屬貨幣流通，而在紙幣或信用貨幣流通條件下，商品價(jià)格水平會(huì)隨貨幣數(shù)量的增減而漲跌。

B.直接運(yùn)用本公式測(cè)算實(shí)際生活中的貨幣需求還存在很多困難。

C.僅反映執(zhí)行流通手段職能的貨幣需要量。

第六十五頁(yè)，共九十三頁(yè)。貨幣數(shù)量論的貨幣需求理論

1、費(fèi)雪的交易方程

費(fèi)雪交易方程：MV=PT（M流通中的貨幣，V貨幣流通速度，P價(jià)格，T商品數(shù)量）

即：P＝MV/T

他認(rèn)為：在短期內(nèi)，V是穩(wěn)定的，T在一定時(shí)期內(nèi)不變，價(jià)格的變動(dòng)是由貨幣數(shù)量決定的，而且是同比例變動(dòng)。

注意：

（1）不涉及利率的影響。

（2）認(rèn)為貨幣只有交易媒介功能。

（3）混同金屬貨幣與紙幣在決定物價(jià)中的不同作用。

（4）V、T不變的假設(shè)與現(xiàn)實(shí)不符。

發(fā)展：費(fèi)雪中的V是常數(shù)，而劍橋中的K是變量，且從因果關(guān)系上講，費(fèi)雪的V只描述了貨幣流通中的現(xiàn)象，而劍橋中的K表明，貨幣停留時(shí)間決定貨幣的流通速度，探討了現(xiàn)象后面的原因，是一種發(fā)展。

第六十六頁(yè)，共九十三頁(yè)。2、劍橋?qū)W派的劍橋方程式

劍橋方程式：M=KPY（P物價(jià)，K貨幣占財(cái)富的比重，即在總財(cái)富中以貨幣形式持有的比率，Y國(guó)民生產(chǎn)總值，M貨幣量）

方程式表明，貨幣需求有三個(gè)變量。

劍橋?qū)W派的發(fā)展：

（1）把貨幣需求與經(jīng)濟(jì)主體的動(dòng)機(jī)聯(lián)系起來(lái)，從而成為真正的貨幣需求理論。

（2）除研究了貨幣的交易數(shù)量外，還研究了貨幣作為貯藏手段的數(shù)量。

（3）費(fèi)雪中的V是常數(shù)，而劍橋中的K是變量。

（4）把貨幣作為一種資產(chǎn)，研究貨幣余額。

第六十七頁(yè)，共九十三頁(yè)。

3、凱恩斯的貨幣需求理論（流動(dòng)偏好理論）

凱恩斯研究影響貨幣需求的因素時(shí)假定對(duì)貨幣的需求出于三個(gè)動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

交易動(dòng)機(jī)是人們?yōu)榱巳粘＝灰椎姆奖愣谑诸^保留一部分貨幣。因交易動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求與收入同方向變動(dòng)。

謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)也叫預(yù)防動(dòng)機(jī)，是人們需要保留一部分貨幣以備未曾預(yù)料的支付。因謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求，也與收入同方向變動(dòng)。

投機(jī)動(dòng)機(jī)是指由于未來(lái)利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的對(duì)貨幣的需求。投機(jī)性貨幣需求同利率的高低呈反方向變化，是利率的遞減函數(shù)。

由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求一般用于商品或勞務(wù)交易，稱(chēng)為交易性貨幣需求，用L1表示，是收入Y的遞增函數(shù)，

即L1=L1（Y）；

投機(jī)性貨幣需求L2則與利率有關(guān)，是利率的遞減函數(shù)，

即L2=L2（i）；

貨幣總需求L由交易性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求構(gòu)成，

即L=L1（Y）+L2（i）

表明對(duì)貨幣的總需求是由收入和利率兩個(gè)因素決定的。

第六十八頁(yè)，共九十三頁(yè)。

四、影響我國(guó)貨幣需求的主要因素是什么？

1)收入：收入與貨幣需求總量呈同方向變動(dòng)。

在經(jīng)濟(jì)貨幣化的過(guò)程中，貨幣需求有增加的趨勢(shì)。

2)價(jià)格：價(jià)格和貨幣需求尤其是交易性貨幣需求之間是同方向變動(dòng)的關(guān)系。

3)利率：利