第4章中央銀行的獨立性問題

第四章

中央銀行的獨立性問題第一頁，共二十八頁。第一節(jié)

中央銀行獨立性問題的提出第二頁，共二十八頁。一、何謂中央銀行獨立性？指中央銀行履行自身的職責(zé)時，法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策與行動的自主程度。簡而言之，就是獨立于國家的權(quán)力。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第三頁，共二十八頁。中央銀行獨立性問題的實質(zhì)中央銀行獨立性問題實質(zhì)上是中央銀行與政府（國家行政當(dāng)局）之間的關(guān)系。這一關(guān)系包括兩層含義：一是中央銀行應(yīng)對政府保持一定的獨立性；二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。中央銀行與政府的隸屬關(guān)系，與財政部的資金關(guān)系是中央銀行獨立性的主要方面。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第四頁，共二十八頁。中央銀行獨立性問題的提出中央銀行的獨立性問題最初提出并引起廣泛重視是在第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，1920年的布魯塞爾會議上。背景：一戰(zhàn)后，各國政府為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)沿用增加貨幣發(fā)行的辦法，造成嚴(yán)重通貨膨脹，沖擊了貨幣制度和金融制度的穩(wěn)定，加劇了經(jīng)濟(jì)的困難。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第五頁，共二十八頁。中央銀行的獨立性問題，在中央銀行制度發(fā)展過程中曾經(jīng)是一個爭議較大的話題，爭論的焦點是中央銀行應(yīng)該對政府保持多大的獨立性。中央銀行獨立性的爭論對各國中央銀行的法律地位產(chǎn)生了直接影響。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第六頁，共二十八頁。提倡中央銀行保持相對獨立性的主要理由之一，就是擔(dān)心政府和議會置可能引發(fā)通貨膨脹的危險于不顧，濫用貨幣擴(kuò)張手段，以滿足財政上的需要。即所謂的“財政性通貨膨脹”。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中央銀行保持獨立性是必要的，因為中央銀行獨立性有助于實現(xiàn)長期的價格穩(wěn)定目標(biāo)。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第七頁，共二十八頁。中央銀行的獨立性中央銀行獨立性指數(shù)代表國家通貨膨脹指數(shù)經(jīng)濟(jì)增長率非常高4德國、瑞士3.1%3.1%比較高3美國、日本、荷蘭、加拿大4.4%4.3%比較低2英國、法國、比利時、瑞典、丹麥等6.0%3.4%非常低1澳大利亞、新西蘭、愛爾蘭等7.5%3.8%各國中央銀行獨立性與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長情況對照表

第八頁，共二十八頁。二、中央銀行相對獨立性的主要內(nèi)容享有獨立的貨幣發(fā)行權(quán)獨立制定和執(zhí)行貨幣政策獨立監(jiān)督、監(jiān)測金融市場中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第九頁，共二十八頁。享有獨立的貨幣發(fā)行權(quán)：必須由中央銀行一家發(fā)行貨幣；貨幣發(fā)行的數(shù)量、時間、方式由中央銀行自行決定，不應(yīng)受政府或其他部門的干擾；按經(jīng)濟(jì)原則發(fā)行貨幣，不能搞財政發(fā)行，不能在國債一級市場上直接購買長期國債。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十頁，共二十八頁。獨立制定和執(zhí)行貨幣政策必須遵循經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律和貨幣信用規(guī)律，獨立制定貨幣政策目標(biāo)；貨幣政策的操作權(quán)必須掌握在中央銀行手中；政府應(yīng)充分尊重中央銀行的經(jīng)驗和意見，避免對央行過多干預(yù)。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十一頁，共二十八頁。獨立監(jiān)督、監(jiān)測金融市場：獨立行使金融監(jiān)督和管理職權(quán)，對違反金融法律、法規(guī)的金融活動或者抗拒檢查、管理的金融機(jī)構(gòu)給予經(jīng)濟(jì)或者行政制裁中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十二頁，共二十八頁。中央銀行應(yīng)保持相對的獨立性1.中央銀行的政策目標(biāo)不能背離國家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)；2.貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一部分，應(yīng)服務(wù)于整個宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實施；3.中央銀行的業(yè)務(wù)活動和監(jiān)管是在國家的授權(quán)下進(jìn)行的；4.特殊情況下，中央銀行必須服從政府的領(lǐng)導(dǎo)和指揮。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十三頁，共二十八頁。三、中央銀行獨立性爭論的幾個階段中央銀行成立至第一次世界大戰(zhàn)以前

第一次世界大戰(zhàn)至20世紀(jì)60年代1970年代至今中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十四頁，共二十八頁。中央銀行成立至第一次世界大戰(zhàn)以前大多數(shù)國家仍采用金本位制，金融秩序比較穩(wěn)定，政府對中央銀行的控制和干預(yù)程度不強(qiáng)此時，央行與政府的關(guān)系主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)往來上央行尚未成為國家干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十五頁，共二十八頁。第一次世界大戰(zhàn)至20世紀(jì)60年代一戰(zhàn)期間，各國政府為籌集資金，加強(qiáng)了對中央銀行的控制1920年布魯塞爾和1922年日內(nèi)瓦兩次國際經(jīng)濟(jì)會議上，許多國家央行提出加強(qiáng)央行獨立性的主張30年代世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，政府越來越重視通過央行來調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，政府對央行的控制明顯加強(qiáng)，央行獨立性問題被冷落中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十六頁，共二十八頁。1970年代至今70年代出現(xiàn)“滯脹”現(xiàn)象，對凱恩斯主義關(guān)于國家干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的理論產(chǎn)生較大打擊以弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣主義思想擴(kuò)大影響，倡導(dǎo)“單一規(guī)則”的貨幣政策治理通貨膨脹成為各國最為關(guān)注的宏觀政策目標(biāo)，央行獨立性日益顯得重要中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十七頁，共二十八頁。第二節(jié)

中央銀行相對獨立性的爭論第十八頁，共二十八頁。一、政府與中央銀行的關(guān)系政府與央行在職能上存在差異→產(chǎn)生貨幣政策是否有特殊性的爭論利益驅(qū)動和制約機(jī)制不同→產(chǎn)生長期政策目標(biāo)和短期政策目標(biāo)的爭論中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第十九頁，共二十八頁。二、中央銀行的職能與宏觀政策的關(guān)系央行的職能主要通過貨幣政策體現(xiàn)。當(dāng)貨幣政策與政府的宏觀政策不一致時，可能會出現(xiàn)政策沖突而影響宏觀經(jīng)濟(jì)。匯率政策與貨幣政策之間也可能發(fā)生利害沖突。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十頁，共二十八頁。三、保持中央銀行相對獨立性的必要性1.避免政治性經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生的可能；2.避免財政赤字貨幣化的需要；3.中央銀行的職能與業(yè)務(wù)有一定的專業(yè)性與技術(shù)性；4.中央銀行是社會利益的代表者和捍衛(wèi)者；5.為了搞好金融監(jiān)督與管理。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十一頁，共二十八頁。中央銀行應(yīng)受到一定的約束：央行應(yīng)對貨幣政策承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任（解釋、接受詢問、承擔(dān)后果）對央行組織效率進(jìn)行監(jiān)督（政策制定過程透明化，中央銀行財務(wù)狀況公開化，優(yōu)秀的行長可以連任、政府派人員參加貨幣政策委員會等）中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十二頁，共二十八頁。四、決定中央銀行獨立性的主要因素法律地位隸屬關(guān)系中央銀行負(fù)責(zé)人的產(chǎn)生決策機(jī)構(gòu)的組成對中央銀行的監(jiān)督檢查收入來源及其支配中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十三頁，共二十八頁。實例：1.獨立性較大的模式：特點：中央銀行直接對國會負(fù)責(zé)，可以獨立地制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策典型國家：美國、德國中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十四頁，共二十八頁。2.獨立性稍次的模式：特點：中央銀行名義上隸屬于政府，而實際上保持較大的獨立性。央行可以獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。典型國家：英國、日本中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十五頁，共二十八頁。3.獨立性較小的模式：特點：中央銀行接受政府的指令，貨幣政策的制定及采取的措施要經(jīng)政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)停止、推遲中央銀行決議的執(zhí)行典型國家：意大利、法國中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十六頁，共二十八頁。五、中國人民銀行獨立性問題中國人民銀行相對獨立性中存在許多的問題貨幣發(fā)行并未真正獨立制定和執(zhí)行貨幣金融政策上不獨立監(jiān)督和管理金融市場和金融體系方面也不獨立

未來是否須進(jìn)一步增強(qiáng)我國中央銀行的獨立性？

中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍第二十七頁，共二十八頁。內(nèi)容總結(jié)第四章

中央銀行的獨立性問題。指中央銀行履行自身的職責(zé)時，法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策與行動的自主程度。中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系何怡萍。中央銀行獨立性問題實質(zhì)上是中央銀行與政府（國家行政當(dāng)局）之間的關(guān)系。二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。中央銀行的獨立性問題最初提出并引起廣泛重視是在第一次世