0-歐美財(cái)富管理行業(yè)概況

歐美財(cái)富管理行業(yè)概況根據(jù)客戶資產(chǎn)水平規(guī)模和產(chǎn)品、服務(wù)范圍和復(fù)雜度的不同，歐美財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式大致可以分為六種，分別為：私人銀行/信托模式、顧問咨詢模式、經(jīng)紀(jì)人模式、投資銀行模式、家庭辦公室模式和全能綜合模式。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)大致可分為以下四大類：（1）第三方理財(cái)公司/獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問公司(IndependentFinancialAdvisor)；（2）基于信任關(guān)系、注重客戶信息保密、以瑞士的家族銀行為代表的歐洲傳統(tǒng)私人銀行（PrivateBanks）；（3）善于交叉銷售的大型跨國銀行集團(tuán)下的私人銀行，如：瑞銀、花旗、匯豐、美國銀行、富通,法國巴黎銀行；以及（4）針對凈資產(chǎn)達(dá)1億美元以上的家族、基于家族永續(xù)經(jīng)營的立場，服務(wù)范圍涵蓋投資、避稅、慈善、財(cái)富傳承、子女教育、遺產(chǎn)等一系列家族和企業(yè)事宜各個方面的家庭辦公室（各大私人銀行業(yè)務(wù)中也包含家庭辦公室）。財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)在國際上呈高度分散狀，并無單個機(jī)構(gòu)占有較大的市場份額。衡量財(cái)富管理機(jī)構(gòu)規(guī)模大小、業(yè)務(wù)水平的常見指標(biāo)有管理資產(chǎn)總額（AssetsUnderManagement，簡稱AUM）、獲得金融理財(cái)師（CFP）資格或特許金融分析師（CFA）的理財(cái)師人數(shù),以及公司運(yùn)行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的年限等。歐美私人銀行對采用的標(biāo)準(zhǔn)有所不同：例1-最低帳目額度：1百萬美元，例2-價(jià)值超過500萬美元的可投資資產(chǎn)，例3-最低帳目額度50萬美元，或-運(yùn)用派生產(chǎn)品或-運(yùn)用全權(quán)委托或-語言要求，例4-關(guān)系經(jīng)理基于對客戶的財(cái)務(wù)潛力進(jìn)行評估后作出的決定，例5-最低20萬美元，附加最少限度的咨詢管理服務(wù)-最低50萬美元的全權(quán)管理，附加投資可能性限制-最低100萬美元的全權(quán)管理，不加限制。各類理財(cái)機(jī)構(gòu)針對不同客戶群的服務(wù)廣度高低：《歐洲貨幣》評出的私人銀行排名：Bestprivatebankingservicesoverall2014排名2013排名機(jī)構(gòu)11瑞銀22瑞信33摩根大通45花旗54匯豐66德意志銀行79法巴銀行811瑞士寶盛98西班牙國家銀行1012巴克萊二、私人銀行業(yè)務(wù)與其他理財(cái)服務(wù)的區(qū)別私人銀行和目前國內(nèi)熟知的個人理財(cái)都是銀行等金融機(jī)構(gòu)幫助富?？蛻魧?shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值的綜合性金融服務(wù)。私人銀行業(yè)務(wù)雖然在產(chǎn)品上與個人理財(cái)業(yè)務(wù)有某些重合，但是兩者服務(wù)的廣度和深度有所差別，兩者的主要差別如下：1、私人銀行的客戶和服務(wù)更為高端國內(nèi)個人理財(cái)業(yè)務(wù)所設(shè)置的門檻一般在20萬元到50萬元人民幣之間、而私人銀行的客戶定位一般為50萬至500萬美元的可投資資產(chǎn)。私人銀行可提供的服務(wù)包括解決富人跨國投資難題和資金管理事物。美國財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要有：信貸業(yè)務(wù)；信托服務(wù)；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；財(cái)務(wù)規(guī)劃和咨詢；傳統(tǒng)投資和另類投資私募；銀行和信貸；資產(chǎn)管理、分配及風(fēng)險(xiǎn)管理；投資解決方案；退休、慈善、稅務(wù)以及遺產(chǎn)規(guī)劃；年金；私人銀行服務(wù)；家庭辦公室。由于美國近幾年國民經(jīng)濟(jì)總體走勢良好，國內(nèi)房地產(chǎn)市場穩(wěn)步上升，加之國際資本市場波動有所增加，美國的私人銀行客戶往往不愿意或只將少部分資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行配置，投資資產(chǎn)主要集中在美國本地市場。財(cái)富管理的經(jīng)營架構(gòu)趨向前臺與后臺分離，產(chǎn)品經(jīng)理與客戶經(jīng)理分設(shè)，在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)互動的模式，以此提升服務(wù)品質(zhì)，獲取規(guī)模優(yōu)勢并有效壓縮成本。2、采用服務(wù)費(fèi)與傭金相結(jié)合的盈利模式美國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)主要以收取服務(wù)費(fèi)為主，大多數(shù)既收取服務(wù)費(fèi)，也收取傭金（中國國內(nèi)的機(jī)構(gòu)則主要以收取傭金為主）。前者的費(fèi)用要從客戶那里收取，也就意味著客戶對財(cái)富經(jīng)理的認(rèn)同度對機(jī)構(gòu)的盈利情況至關(guān)重要。這就要求財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不斷的用優(yōu)秀的增值服務(wù)來鞏固客戶。在美國，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不僅為客戶推薦好的理財(cái)渠道，同時(shí)也是客戶有力的生活助手，幫助他們進(jìn)行稅務(wù)管理、消費(fèi)管理等。因此，美國的財(cái)富管理是一個黏性很強(qiáng)的行業(yè)，很多家族甚至幾代人都選擇一個財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。美國的大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)有的有數(shù)千甚至上萬名理財(cái)師，而每名理財(cái)師僅服務(wù)數(shù)十個客戶。這些客戶聽取理財(cái)師的建議進(jìn)行財(cái)富規(guī)劃，購買理財(cái)師推薦的理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，理財(cái)師還為他們管理稅務(wù)，提供消費(fèi)建議，不僅幫助客戶賺錢，也告訴客戶怎么花錢。通過這些，以及其他更多的增值服務(wù)，客戶和自己的理財(cái)師，和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)之間形成了一個相互信賴、長期可持續(xù)的穩(wěn)定關(guān)系。而理財(cái)師和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也通過這些客戶獲取長達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的穩(wěn)定服務(wù)費(fèi)收入。3、財(cái)富管理行業(yè)附帶高額的合規(guī)成本，在美國，大型商業(yè)銀行為客戶打理財(cái)富的同時(shí)，必須要在反洗錢、離岸業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制方面履行監(jiān)管機(jī)關(guān)制定的嚴(yán)格具體的作業(yè)規(guī)程，因?yàn)橐坏┰诿绹`規(guī)，其后果是致命的。4、2013年財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》根據(jù)管理私人客戶資產(chǎn)規(guī)模大小發(fā)布了的美國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)排名，下表為排名前十的機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)名稱排名管理私人客戶資產(chǎn)(億美元）開戶門檻（百萬美元）財(cái)富經(jīng)理人數(shù)每名經(jīng)理所服務(wù)的客戶數(shù)美國分支數(shù)量美國銀行（包括美林全球財(cái)富管理和美國信托）19,600N/A19,689N/A804摩根斯坦利美邦27,800N/A16,321N/A676摩根大通35,57051,5902775富國銀行44,200N/A15,388N/A1,419瑞銀53,573N/AN/AN/AN/A高盛62,0831040020-3013紐約梅隆銀行71,825285850-7537北方信托81,7962675N/A69富達(dá)91,72011,325N/A182嘉信理財(cái)101,370N/A3,100N/A300五、瑞士財(cái)富管理行業(yè)概況瑞士的銀行管理著全球1/4到1/3的國際投資私人財(cái)富。其經(jīng)營模式以全權(quán)委托型資產(chǎn)管理為主。世襲傳承、特色經(jīng)營的私人銀行在歐洲的市場地位異常穩(wěn)固。目前私人銀行開戶金額的最低限通常是100萬美元以上。而家族式的傳承和管理方式成為私人銀行最顯著的特征。瑞士最為成功的私人銀行有：隆奧銀行（LombardOdier）、百達(dá)銀行（Pictet&Cie）、寶盛銀行（JuliusBaer）、瑞龍銀行（ClaridenLeu）、嘉盛萊寶銀行（BankSarasin）。瑞士私人銀行業(yè)有以下特征：1、保密制度按照瑞士1934年頒布的《銀行保密法》，瑞士的金融機(jī)構(gòu)可以拒絕政府對客戶賬戶的調(diào)查和監(jiān)控，除非有確鑿證據(jù)證明存款人存在犯罪行為，否則賬戶的信息會受到永久性保護(hù)，任何政府機(jī)關(guān)，甚至是法院都無權(quán)調(diào)查與干涉。沒有賬戶持有人所簽署的法律文書，該賬戶信息永遠(yuǎn)都不會被第三方知曉?？蛻暨€可以選擇自己認(rèn)為最安全的方式來辦理業(yè)務(wù)，甚至可以永不露面。此外，瑞士各銀行普遍采用密碼賬戶、代名代號等強(qiáng)化保密措施，建立非實(shí)名的“數(shù)字賬戶”制度。1977年瑞士國家銀行與瑞士銀行家協(xié)會簽署的“盡職審查協(xié)議”，標(biāo)志著瑞士健全的保密制度形成。協(xié)議規(guī)定，瑞士的商業(yè)銀行從法律上保證在未經(jīng)證實(shí)客戶身份時(shí)不公開任何賬戶或存款資料。與此同時(shí)，銀行也承諾不主動為客戶提供任何資本外逃及違反稅務(wù)條例的協(xié)助，幫助客戶從事洗錢等犯罪活動。2、家族傳承的合伙人制瑞士銀行私人銀行除了保密制度，還有一個關(guān)鍵特點(diǎn)是合伙人制。無論面臨世界大戰(zhàn)，還是席卷全球的金融危機(jī)，世襲傳承的管理方式讓保密制度得以良好運(yùn)行。所謂合伙人制，即經(jīng)營者必須對銀行經(jīng)營和客戶利益負(fù)起個人的無限責(zé)任，這是瑞士私人銀行與美國花旗銀行等大型金融集團(tuán)的最主要差別。但為了應(yīng)對日趨復(fù)雜的全球環(huán)境、降低可能的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，百達(dá)銀行決定將無限責(zé)任的合伙人制，改為有限責(zé)任的合伙人制。3、較低的人員流動率瑞士私人銀行版圖中，更多的是小而精的私人銀行，一些獨(dú)立的私人銀行長期刻意保持現(xiàn)有規(guī)模。百達(dá)銀行（Pictet&Cie）正是其一。其合伙人之一華伯樂曾對媒體表示，為保證銀行和客戶間的利益沒有沖突，百達(dá)銀行永不涉及投行業(yè)務(wù)；為保證不受外部股東的壓力喪失獨(dú)立性，百達(dá)銀行永不上市。華伯樂說，私人銀行往往要服務(wù)好幾代人，核心要素之一是執(zhí)行良好的保密制度，保持非常低的員工流失率十分有必要，公司員工流失率每年約不超過5%。百達(dá)銀行目前由8個合伙人共同管理，208年前創(chuàng)始人家族中的三大家族至今仍在。8個合伙人有一定的年齡梯度，不會出現(xiàn)8人同時(shí)退休。每9年左右會有一個合伙人退休。由于合伙人的權(quán)力平等，嚴(yán)格的挑選制度相對公平。一旦合伙人穩(wěn)定，其員工也會穩(wěn)定，客戶流失率也很低。百達(dá)亞洲近年來的員工流失率僅在2%左右。而中資私人銀行的人員流動率則在20%-30%。（4）面臨的危機(jī)然而隨著以美國為代表的政府對稅收管理的加強(qiáng)，到瑞士避稅沒那么容易了。2013年1月，瑞士最古老的私人銀行韋格林銀行（Wegelin&C