證券投資基金的運(yùn)作與主體講義

第二講證券投資基金的運(yùn)作與參與主體基金的市場營銷基金募集基金的投資管理基金資產(chǎn)托管基金份額登記基金信息披露基金估值與會計(jì)核算一、證券投資基金的運(yùn)作第一頁，共三十五頁。銷售機(jī)構(gòu)相互監(jiān)督基金管理人基金托管人資產(chǎn)保管基金資產(chǎn)律師注冊會計(jì)、審計(jì)師注冊登記機(jī)構(gòu)投資人投資人證監(jiān)會交易所二、證券投資基金當(dāng)事人第二頁，共三十五頁。證券投資基金當(dāng)事人資金發(fā)起人基金份額持有人基金管理人基金托管人第三頁，共三十五頁。（一）基金發(fā)起人基金發(fā)起人是以基金的設(shè)立與組建為目的，并采取必要的措施和步驟來達(dá)到設(shè)立和組建基金目的的法人。

第四頁，共三十五頁。擔(dān)任發(fā)起人的機(jī)構(gòu)主要發(fā)起人是按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司及基金管理公司，發(fā)起人的數(shù)目要求在兩個以上。第五頁，共三十五頁。A、基金發(fā)起人資格的要求主要發(fā)起人是按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司及基金管理公司；基金發(fā)起人必須擁有雄厚的資本實(shí)力，每個發(fā)起人的實(shí)收資本不少于3億元人民幣；基金的主要發(fā)起人有3年以上從事證券投資的經(jīng)驗(yàn)及連續(xù)盈利的記錄；基金發(fā)起人有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，財務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范。

第六頁，共三十五頁。B、基金發(fā)起人的義務(wù)

1.必須公告招股說明書；2.在基金設(shè)立時基金發(fā)起人必須認(rèn)購并在基金存續(xù)期間持有符合規(guī)定比例的基金單位（目前我國規(guī)定為1%）；3.遵守基金契約；4.承擔(dān)基金虧損或者終止時的有限責(zé)任；5.基金發(fā)起人不得從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動；6.當(dāng)基金不能成立時應(yīng)及時退還所募集資金本息和按比例承擔(dān)費(fèi)用；7.法律、法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù)第七頁，共三十五頁。（二）基金份額持有人是基金單位的出資者，又稱受益人，他們是基金資產(chǎn)的最終擁有人，享有基金資產(chǎn)的一切權(quán)益，并對此資產(chǎn)負(fù)有限責(zé)任。第八頁，共三十五頁。A、基金持有人的權(quán)利（1）出席或者委派代表出席基金持有人大會（2）取得基金收益；（3）監(jiān)督基金經(jīng)營情況，獲取基金業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況的資料；（4）轉(zhuǎn)讓基金單位；（5）取得基金清算時的剩余資產(chǎn)；（6）本基金契約規(guī)定的其他權(quán)利。

每份基金單位具有同等的合法權(quán)益。第九頁，共三十五頁。B、基金持有人的義務(wù)（1）遵守基金契約；（2）交納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；（3）承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；（4）不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動。

第十頁，共三十五頁。（三）基金管理人

基金管理人，是指憑借專門的知識和機(jī)構(gòu)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。一、

基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣擞苫鸸芾砉緭?dān)任，通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地立。第十一頁，共三十五頁。A、基金管理人的基本職責(zé)1.按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)；2.及時、足額向基金持有人支付基金收益；3.保存基金的會計(jì)帳冊、記錄15年以上；4.編制基金財務(wù)報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告；5.計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值；6.基金契約規(guī)定的其他職責(zé)。第十二頁，共三十五頁。基金管理人的作用中心地位，核心作用。發(fā)售基金份額、進(jìn)行財產(chǎn)的投資管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。與基金募集與管理有關(guān)的其他事務(wù)性工作。第十三頁，共三十五頁。B、基金管理公司的資格1.主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司；2.主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利；3.主要股東實(shí)收資本不少于3億元；4.擬設(shè)立的基金管理公司的注冊資本金不低于1億元；5.有明確可行的基金管理計(jì)劃；6.有合格的基金管理人才；7.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。第十四頁，共三十五頁。C、基金管理人的退任1.基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的；2.基金托管人有充分理由認(rèn)為更換基金管理人符合基金持有人利益的；3.代表50％以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的；4.中國證監(jiān)會有充分理由認(rèn)為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責(zé)的。第十五頁，共三十五頁?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)1.證券投資業(yè)務(wù)2.受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣）3.投資咨詢服務(wù)4.社?；鸸芾砑捌髽I(yè)年金管理業(yè)務(wù)5.QDII業(yè)務(wù)第十六頁，共三十五頁。5.QDII業(yè)務(wù)符合條件的基金管理公司可以申請境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格，開展境外證券投資業(yè)務(wù)。條件：申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好。凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣；經(jīng)營證券投資業(yè)務(wù)達(dá)2年以上，在最近一個季度資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)；具有5年以上境外證券市場投資管理經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)專業(yè)資質(zhì)的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以上境外證券市場投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員不少于3名；具有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范；最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查；其他。第十七頁，共三十五頁。基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)1.管理的是投資者的資產(chǎn)，一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，基金管理公司的經(jīng)營風(fēng)險低；2.其收入主要來自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)；3.投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，體現(xiàn)的更多的是一種知識密集型產(chǎn)業(yè)特色4.要求披露上一工作日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此基金管理公司的業(yè)務(wù)對時間和準(zhǔn)確性要求較高。第十八頁，共三十五頁。（四）基金托管人基金托管人是投資者權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)?；鹜泄苋嗽诨疬\(yùn)作中有何作用？第十九頁，共三十五頁?；鹜泄苋嗽诨疬\(yùn)作中的作用可以防治基金財產(chǎn)挪作他用，有利于保障基金資產(chǎn)的安全；對基金管理人的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，可以促使基金管理人按照有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的要求運(yùn)作基金財產(chǎn)，有利于保護(hù)基金持有人的權(quán)益；基金托管人對基金資產(chǎn)所進(jìn)行的會計(jì)復(fù)核和凈值計(jì)算，有利于防范、減少基金會計(jì)核算中的差錯，保證基金份額凈值和會計(jì)核算的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。第二十頁，共三十五頁。A、基金托管人的資格1.設(shè)有專門的基金托管部；2.實(shí)收資本不少于80億元；3.有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；4.具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；5.具備安全、高效的清算、交割能力。第二十一頁，共三十五頁。B、基金托管人的職責(zé)1.安全保管基金的全部資產(chǎn)；2.執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來；3.監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違法、違規(guī)的，不予執(zhí)行并向中國證監(jiān)會報告；4.復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格；5.保存基金的會計(jì)帳冊、記錄15年以上，6.出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告；7.基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。主要包括：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等。第二十二頁，共三十五頁。C、基金托管人的退任1.基金托管人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的；2.基金管理人有充分理由認(rèn)為更換基金托管人符合基金持有人利益的；3.代表50％以上基金單位的基金持有人要求基金托管人退任的；4.中國人民銀行有充分理由認(rèn)為基金托管人不能繼續(xù)履行基金托管職責(zé)的。

第二十三頁，共三十五頁。基金托管業(yè)務(wù)流程簽署合同基金終止基金運(yùn)作基金募集與基金公司洽談合作，簽署基金合同（草案）進(jìn)行托管業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備，如系統(tǒng)測試、開戶等基金財產(chǎn)保管基金會計(jì)核算基金資產(chǎn)清算基金交易監(jiān)控參與終止清算備案并公告重點(diǎn)：基金托管人對基金管理人投資運(yùn)作的監(jiān)督第二十四頁，共三十五頁?；鹜泄苋藢鸸芾砣送顿Y運(yùn)作的監(jiān)督

基金托管人對基金管理人的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，方式包括：

電話提示

書面警示

書面報告

定期報告

對基金投融資比例監(jiān)督的內(nèi)容包括：

A.基金合同約定的基金投資資產(chǎn)配置比例

B.融資限制

C.股票申購限制

D.法規(guī)允許的基金投資比例調(diào)整期限第二十五頁，共三十五頁?？偨Y(jié)在投資基金的四個方面當(dāng)事人當(dāng)中，投資人的利益始終是第一位的，是投資基金當(dāng)事人運(yùn)作的軸心；各方當(dāng)事人運(yùn)轉(zhuǎn)的目標(biāo)就在于努力使得基金投資人的利益最大化。基金管理人則處于基金日常經(jīng)營活動的中心，基金管理人不僅發(fā)起設(shè)立基金，而且負(fù)責(zé)基金投資的重大決策。基金管理人和基金托管人都是基金信托資產(chǎn)的受托人，前者負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的日常投資決策及其管理，后者專司基金資產(chǎn)賬戶及其他職能?；鸸芾砣撕突鸨９苋朔謩e作為基金資產(chǎn)不同方面的受托人，這叫做“二人分擔(dān)一職”；二者之間是一種相互監(jiān)督和分工協(xié)作的關(guān)系，有點(diǎn)類似于會計(jì)和出納的關(guān)系。第二十六頁，共三十五頁。三、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)1.基金銷售機(jī)構(gòu)2.登記注冊機(jī)構(gòu)——基金管理公司和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（中國結(jié)算公司）3.律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所4.基金投資咨詢機(jī)構(gòu)與基金評級機(jī)構(gòu)第二十七頁，共三十五頁。案例：華夏基金公司公司目前管理著4只封閉式基金、數(shù)十只開放式基金、1只亞洲債券基金和多個全國社?；鹞型顿Y組合，是國內(nèi)管理基金數(shù)目最多、品種最全的基金管理公司之一。

第二十八頁，共三十五頁。法定名稱華夏基金管理有限公司ChinaAssetManagementCo.,Ltd組織形式有限責(zé)任公司公司屬性中資成立日期1998-04-09注冊資本1.38（億元）法人代表總經(jīng)理范勇宏經(jīng)營范圍發(fā)起設(shè)立基金；基金管理；因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)。公司沿革

第二十九頁，共三十五頁。公司沿革公司是經(jīng)中國證監(jiān)會基字[1998]16號文批準(zhǔn)，由華夏證券有限公司、北京證券有限責(zé)任公司、中國科技國際信托投資有限責(zé)任公司三空金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起成立。

2001年與“施羅德—寶源投資管理（香港）公司”合作。2003年9月，公司現(xiàn)有股東變更為北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司（出資35.725%）、西南證券有限責(zé)任公司（出資35.725%）、北京證券有限責(zé)任公司（出資25%）和中國科技證券有限責(zé)任公司（出資3.55%）。第三十頁，共三十五頁。2006年10月，公司現(xiàn)有股東變更為中信證券（出資40.725%）、西南證券（出資35.725%）、北京證券（出資20%）和中國科技證券（出資3.55%）。2007年8月，公司現(xiàn)有股東變更為中信證券（出資比例60.725%）、西南證券（出資比例35.725%）和中國科技證券（出資比例3.55%）。

2007年12月股東變更為中信證券股份有限公司，出資比例為100%。第三十一頁，共三十五頁。四、基金投資運(yùn)作管理

投資決策投資研究投資交易投資風(fēng)險控制基金投資管理人員的監(jiān)督管理

投資決策委員會是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)我國基金管理公司一般的決策程序是

A.公司研究發(fā)展部提出研究報告

B.投資決策委員會決定基金的總體投資計(jì)劃

C.基金投資部制定投資組合的具體方案

D.風(fēng)險控制委員會提出風(fēng)險控制建議

投資機(jī)構(gòu)投資實(shí)施投資制定宏觀與策略研究行業(yè)研究個股研究推行首席交易員負(fù)責(zé)制嚴(yán)格執(zhí)行交易行為準(zhǔn)則

第三十二頁，共三十五頁。五、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)我國基金管理公司全是有限責(zé)任公司基金管理公司的治理應(yīng)當(dāng)以基金份額持有人利益優(yōu)先為基本原則。使股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層之間的職責(zé)明確，相互協(xié)助，又相互制衡?；鸸芾砉緫?yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全督察長制度。督察長對董事會負(fù)責(zé)，對公司經(jīng)營運(yùn)作的合法、合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)察和稽核。由總經(jīng)理提名，由董事長聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。第三十三頁，共三十五頁。作業(yè)基金托管人在基金運(yùn)作中的作用，與基金管理人的區(qū)別。第三十四頁，共三十五頁。內(nèi)容總結(jié)第二講證券投資基金的運(yùn)作與參與主體。2.在基金設(shè)立時基金發(fā)起人必須認(rèn)購